Global Fixed Income Opportunities Fund

INVESTMENT MANAGEMENT
SOLAMENTE PARA CLIENTES PROFESIONALES
Morgan Stanley Investment Funds Overview
30 SEPTIEMBRE 2016
Global Fixed Income
Opportunities Fund
MORGAN STANLEY INVESTMENT FUNDS GLOBAL FIXED INCOME OPPORTUNITIES FUND
Un fondo global “Go Anywhere”. Fondo de
renta fija diseñado para generar un atractivo
nivel de rentabilidad total
Creemos que, a largo plazo, el valor prevalece y el análisis gana.
Como inversores en renta fija orientados al valor, nos
centramos en el análisis activo y la selección de las mejores
ideas de inversión individuales de todas las áreas de los
mercados de renta fija.
Nuestro proceso de inversión pone el énfasis en un enfoque
que sea capaz de reaccionar con rapidez a las cambiantes
condiciones en todo el ciclo de mercado. Un sólido debate
interno garantiza que cada idea de inversión se discute a fondo
antes de integrarla en la cartera.
Incorporamos la gestión de riesgos en todas las fases
del proceso de confección de la cartera. Prestando una
cuidadosa atención a las correlaciones entre las clases de
activos, podemos combinar los riesgos individuales dentro
de la cartera de forma óptima para garantizar que ningún
riesgo predomine sobre el resto. Esto crea una cartera bien
equilibrada con exposición a un variado abanico de clases de
activos de renta fija.
Acceso a las mejores ideas
Creemos que un enfoque activo conlleva no sólo una
asignación de activos flexible entre los diferentes segmentos
de renta fija, sino también la capacidad de invertir en los
mejores bonos de cada uno de dichos segmentos gracias a
una selección de valores bottom-up, a la vez que se evitan
los riesgos idiosincráticos que puede presentar un enfoque
pasivo de inversión en un segmento del mercado. La cartera,
que se beneficia de una plataforma global de profesionales
de la inversión, está compuesta de ideas de inversión de una
variedad de clases de activos de los mercados de renta fija,
entre los que se incluyen los siguientes: títulos respaldados
por hipotecas, bonos convertibles y deuda de mercados
emergentes. Este enfoque “go anywhere” busca obtener
un rendimiento atractivo y una rentabilidad total con un
horizonte de inversión entre tres y cinco años, centrándose
en la rentabilidad absoluta y ajustada al riesgo más que en un
nivel concreto de error de seguimiento.
Tenemos unos equipos de análisis con una amplia experiencia
y abundantes recursos en cada segmento de los mercados
de renta fija para identificar oportunidades de inversión
atractivas. Morgan Stanley Investment Management posee
una competitiva trayectoria en todos los sectores de renta fija
y ofrece una gestión activa que refleja las oportunidades que
ofrece en el mercado. La sólida cultura de colaboración de la
firma garantiza que la cartera refleja fielmente las opiniones
del equipo de Renta Fija Global, permitiendo generar alfa en
un amplio abanico de oportunidades de renta fija.
El momento adecuado para
inversiones oportunistas
La tan esperada recuperación de la situación macroeconómica
global, combinada con la retirada de fuertes medidas de
estímulo, presenta un entorno lleno de retos para los mercados
de renta fija. No obstante, nuestro enfoque de gestión
activa, con la flexibilidad que aporta para asignar capital
en el universo de renta fija en general, puede hacer frente a
dichos retos y trata de explotar las condiciones del mercado
independientemente de las dificultades que surjan.
A corto plazo, seguimos creyendo que continúa habiendo
focos de valor en los mercados de renta fija privada, que
ofrecen oportunidades a los inversores diligentes. Dadas las
condiciones del mercado, preferimos activos menos sensibles al
riesgo de tipos de interés, en lugar de asignar capital a títulos
con vencimientos cortos, que en la actualidad ofrecen una
rentabilidad muy baja y escaso margen para que los precios
suban. Asimismo, seguimos encontrando valor en los títulos
respaldados por activos, bonos de alta rentabilidad, bonos de
países de la periferia europea y bonos ligados a la vivienda.
El universo de inversión aprovecha un amplio abanico
de oportunidades para generar una rentabilidad total
atractiva en cualquier ciclo de mercado
Deuda pública
Renta fija
privada de alta
rentabilidad
Bonos
convertibles
Deuda de
mercados
emergentes
Global Fixed Income
Opportunities Fund
Bonos con
grado de
inversión
Préstamos
Títulos
respaldados
por hipotecas
Esto representa el modo en que el equipo de gestión de la cartera suele implantar su proceso de inversión en condiciones normales de mercado y se
incluye aquí solamente a efectos informativos.
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SOLAMENTE PARA CLIENTES PROFESIONALES
INVESTMENT MANAGEMENT
Equipo de inversión y años de experiencia
Calificación global de Morningstar
CLASE Z ACCIONES
CHRISTIAN G. ROTH
Managing Director, 28 years
★★★★
Bono flexible global
De 123 Fondos. Basado en rentabilidad ajustada al riesgo
MICHAEL B. KUSHMA
Managing Director, 28 years
JIM CARON
Managing Director, 24 years
RICHARD FORD
Managing Director, 24 years
¿POR QUÉ INVERTIR?
1. Experiencia en subclases de activos
La cartera se compone de las “mejores ideas” de todas las
subclases de activos de renta fija. El equipo de Renta Fija Global
de Morgan Stanley Investment Management invierte en esta
clase de activo desde 1975.
Los miembros del equipo están sujetos a cambios ocasionalmente sin
aviso previo.
2. Asignación de activos
Un enfoque global, con un estudio exhaustivo del entorno de
inversión, permite rotar las posiciones y el riesgo en todo el
ciclo de mercado.
3. Gestión de riesgos
Se incorpora en todo el proceso de confección de la cartera.
4. Trayectoria
Morgan Stanley Investment Management gestiona con éxito
estrategias oportunistas desde hace varios años, superando
distintos períodos de fluctuaciones de los mercados.
5. Sólida ejecución en un mundo de liquidez limitada
Las oficinas de trading globales con amplia experiencia y un
tamaño óptimo de las estrategias permiten implantar las ideas
de forma eficiente.
Información de la rentabilidad del MS INVF Global Fixed Income Opportunities Fund*
En el
trimestre En el año
1 AÑO
3 AÑOS
(Anualizada)
5 AÑOS
(Anualizada)
10 AÑOS
(Anualizada)
DESDE EL
LANZAMIENTO
(Anualizada)
MS INVF GLOBAL FIXED INCOME
OPPORTUNITIES FUND
3.21%
5.10%
5.44%
4.23%
-
-
5.68%
BLOOMBERG BARCLAYS GLOBAL
AGGREGATE INDEX
0.82%
9.85%
8.83%
2.13%
-
-
1.55%
RENTABILIDAD SUPERIOR
2.39%
-4.75%
-3.39%
2.10%
-
-
4.13%
Crecimiento de una inversión de 100 USD en MS INVF Global Fixed Income Opportunities Fund desde su
lanzamiento*
Importe en dólares ($)
200
100
0
nov-11
nov-12
nov-13
nov-14
nov-15
sep-16
Valor de la cartera Bloomberg Barclays Global Aggregate Index
*
FUENTE: Morgan Stanley Investment Management, datos a 30 de septiembre de 2016. Los datos de la clase de participaciones “Z” (lanzamiento: 7 de noviembre
de 2011) se expresan en la moneda base del fondo (U.S. dollars). La rentabilidad puede aumentar o disminuir como consecuencia de las fluctuaciones en las divisas.
Las cifras del fondo se basan en la rentabilidad bruta y, por lo tanto, si se hubieran tenido en cuenta las comisiones y los gastos aplicables, la rentabilidad hubiera
sido menor. La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de los resultados futuros.
SOLAMENTE PARA CLIENTES PROFESIONALES
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INVESTMENT MANAGEMENT
Información general del fondo
FECHA DE LANZAMIENTO DEL FONDO: Noviembre
MONEDA DE REFERENCIA: USD
DIVISAS DISPONIBLES: USD,
EUR
de 2011
Para obtener más información sobre este
fondo, visite nuestro sitio web
www.morganstanley.com/im
INFORMACIÓN IMPORTANTE
Solamente para clientes profesionales
Esta comunicación fue publicada y aprobada en el Reino Unido por Morgan Stanley Investment Management Limited, 25 Cabot Square, Canary Wharf, Londres E14
4QA, una entidad autorizada y regulada por la Autoridad de conducta financiera (Financial Conduct Authority).
Esta comunicación se dirige exclusivamente a personas que residan en jurisdicciones donde la distribución o la disponibilidad de la información que aquí se recoge no
vulneren las leyes o las regulaciones locales, y solo se debe distribuir entre estas personas. En particular, está prohibida la distribución del fondo en Estados Unidos o
a personas estadounidenses.
Este documento contiene información relativa al subfondo (“Fondo”) de Morgan Stanley Investment Funds, société d’investissement à capital variable domiciliada
en Luxemburgo. Morgan Stanley Investment Funds (la “Sociedad”) está domiciliada en el Gran Ducado de Luxemburgo como organismo de inversión colectiva de
conformidad con la Parte 1 de la Ley de 17 de diciembre de 2010, en su versión modificada. La Sociedad es un organismo de inversión colectiva en valores mobiliarios
(“OICVM”).
No deben solicitarse participaciones de ningún fondo sin consultar primero el folleto, el documento de datos fundamentales para el inversor y los informes anual y
semestral (los “Documentos de Oferta”) vigentes u otros documentos disponibles en su jurisdicción, que podrán obtenerse de forma gratuita en la dirección indicada.
Se informa a los inversores suizos de que pueden obtenerse copias gratuitas en alemán del folleto, el documento de datos fundamentales para el inversor, los
estatutos y los informes anuales y semestrales, así como otra información, a través del representante en Suiza. El representante en Suiza es Carnegie Fund Services
S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Ginebra. El agente de pagos en Suiza es Banque Cantonale de Genève, 17, quai de l’Ile, 1204 Ginebra.
Este documento se ha elaborado exclusivamente a efectos informativos y no constituye una oferta o una recomendación para comprar o vender títulos concretos ni
para adoptar una estrategia de inversión determinada.
La información que se facilita en el presente documento no se ha elaborado atendiendo a las circunstancias particulares de ningún cliente y no constituye asesoramiento de inversión ni debe interpretarse de forma alguna como asesoramiento fiscal, contable, jurídico o regulatorio. Por consiguiente, antes de tomar una decisión
de inversión, se aconseja a los inversores que consulten a un asesor jurídico y financiero independiente que también les informe sobre las consecuencias fiscales de
dicha inversión.
Salvo que aquí se indique lo contrario, los pareceres y las opiniones que se recogen en el presente documento corresponden a los del equipo de inversión y se basan
en el estado de los asuntos tratados en el momento de su elaboración y en ninguna fecha posterior; tales pareceres y opiniones no se actualizarán ni se revisarán
de otro modo para recoger información que pase a estar disponible más adelante ni circunstancias o cambios posteriores a la fecha del presente documento. Estos
pareceres y opiniones no reflejan los de todos los gestores de cartera de Morgan Stanley Investment Management (MSIM), ni los de toda la empresa en conjunto, y
podrían no plasmarse en todas las estrategias y productos que ofrece la empresa.
A efectos de gestión de efectivo, el fondo podrá invertir en participaciones de fondos de liquidez de Morgan Stanley Liquidity Funds.
La propiedad intelectual de cualquier índice mencionado en el presente documento (incluidas las marcas comerciales registradas) recae sobre el cedente de la licencia
correspondiente. Los cedentes de licencia de los índices no patrocinan, respaldan, venden ni promocionan en modo alguno ningún producto basado en índices, por lo
que no tendrán responsabilidad alguna a este respecto.
Aviso de riesgo
La rentabilidad pasada no es garantía de resultados futuros. El valor de las inversiones y los ingresos derivados de ellas pueden disminuir o aumentar, por lo que
el inversor podría no recuperar el importe invertido. No puede ofrecerse ninguna garantía de que el fondo vaya a alcanzar sus objetivos de inversión. Existen otros
riesgos inherentes a este tipo de inversión, entre los que se encuentran los de tipo de cambio, tipo de interés, liquidez, impago y contraparte, así como los propios
de invertir en mercados emergentes y frontera. Consulte el folleto y el pertinente documento de datos fundamentales para el inversor para obtener información
exhaustiva de los riesgos.
Citywire
Fuente y derechos de autor: Citywire – Morgan Stanley cuentan con la calificación GOLD por Citywire en el sector de RENTA FIJA – GLOBAL por su rentabilidad
ajustada a riesgo continuada, en el sector, durante el periodo 30/06/2009 – 30/06/2016.
Calificaciones de Morningstar
Morningstar, Inc. es una empresa independiente que publica análisis y calificaciones de fondos de inversión. Las calificaciones reflejan las rentabilidades totales
ajustadas al riesgo de un fondo a 3, 5 y 10 años, incluidas las comisiones de venta. Cada fondo se califica en comparación con todos los demás fondos de su categoría.
La calificación general de un fondo se extrae de una media ponderada de las calificaciones correspondientes a los periodos indicados. Se asignan cinco estrellas al
10% de los mejores fondos, cuatro estrellas al siguiente 22,5%, tres al siguiente 35%, dos al siguiente 22,5% y una estrella al 10% menos rentable. Morningstar sólo
califica fondos que tengan un historial de al menos tres años. Fuente: Morningstar. Morningstar considera cada clase de participaciones un fondo separado para sus
cálculos de calificaciones y clasificación. Morningstar compara fondos de inversión dentro de un universo de fondos con objetivos de inversión similares, incluida la
reinversión de dividendos. La rentabilidad pasada no es garantía de resultados futuros. Las clasificaciones y calificaciones de Morningstar pueden variar para otras
clases de participaciones. © 2015 Morningstar, Inc. Todos los derechos reservados. La información que figura en este documento: (1) es propiedad de Morningstar y/o
de sus proveedores de contenidos; (2) está prohibida su reproducción o distribución; y (3) no se garantiza que sea precisa, íntegra u oportuna. Ni Morningstar ni sus
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