Comentario sobre la economía nacional 4-2013

Comentario sobre la economía nacional
No. 4-2013
19 de junio del 2013
La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica, en su reunión de 19 de junio del 2013, discutió sobre
la evolución económica reciente y las condiciones de los mercados financieros, como parte del
seguimiento que realiza mensualmente sobre estos temas propios de sus responsabilidades
fundamentales. Como resultado de ese análisis, decidió reducir la Tasa de Política Monetaria en un
punto porcentual, con lo que ésta se ubicará en 4% anual a partir del jueves 20 de junio del 2013.
Al adoptar esta decisión, la Junta Directiva tuvo presente que el artículo 2 de la Ley Orgánica del Banco
Central de Costa Rica establece como uno de sus objetivos prioritarios procurar la estabilidad interna de
la moneda nacional, y como uno de sus objetivos subsidiarios promover el ordenado desarrollo de la
economía costarricense, a fin de lograr la ocupación plena de los recursos productivos del país,
procurando evitar o moderar las tendencias inflacionistas o deflacionistas que puedan surgir en el
mercado monetario y crediticio.
En relación con el objetivo prioritario de estabilidad interna de la moneda nacional, la Junta consideró
que durante los primeros cinco meses del año los indicadores de inflación de mediano plazo se han
mantenido dentro del rango meta. Reconoció que se presentaron desvíos en los meses de febrero,
marzo y abril del presente año, pero estos respondieron, en buena medida, a factores en los cuales la
política monetaria no tiene incidencia directa, como son los ajustes en los precios de bienes y servicios
regulados y agrícolas (choques de oferta).
Así, de acuerdo con lo previsto, la inflación anual retornó el pasado de mes de mayo al rango meta y se
estima que continuará en ese rango durante el horizonte del Programa Macroeconómico 2013-14,
aunque desde ahora las estimaciones del Banco Central sugieren la posibilidad de altibajos en algunos
meses durante el segundo semestre. No obstante, la Junta Directiva no advierte presiones por el lado
del gasto total de la economía que puedan poner en riesgo el logro de la meta de inflación planteada.
Por otra parte, las expectativas inflacionarias han tendido a estabilizarse en el límite superior del rango
meta de inflación.
En lo relativo al objetivo subsidiario relacionado con el comportamiento de la actividad económica, la
Junta Directiva observó una tendencia que refleja la ausencia de presiones de demanda, evidenciada por
la baja en el ritmo de crecimiento económico, según la evolución reciente del Índice Mensual de
Actividad Económica. Las estimaciones señalan que esta condición se mantendrá en los próximos
trimestres, lo cual justifica una reducción en la tasa de política monetaria, sin comprometer el logro del
objetivo inflacionario.
La Junta estimó que la baja en la tasa de política monetaria para considerar los objetivos subsidiarios del
Banco Central en cuanto a actividad económica y empleo, debía ser suficiente para permitir mayor
flexibilidad a los ajustes previsibles en las demás tasas de interés del mercado financiero.
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El Banco Central está consciente de los acontecimientos recientes en los mercados financieros
internacionales, por lo cual mantiene un constante seguimiento de las condiciones externas, para
realizar los ajustes que requiera la política monetaria, en aras al mejor cumplimiento de los objetivos
que le son propios.
San José, 19 de junio de 2013.
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