Clase 3 - 4 Introducción a los mercados financieros Ficheiro

Mónica Sánchez Céspedes
Programa de Posgrado en Ingeniería Eléctrica y Electrónica - PPIEE
Escuela de Ingeniería Eléctrica y Electrónica
Facultad de Ingeniería
Santiago de Cali, 20 de Febrero de 2016
“La INNOVACION
es lo que
distingue a un
LÍDER
de los demás”
Steve Jobs





Mercado
Oferta y demanda - modelos
Tipos de mercados
Mercados financieros
Características y clasificación
Política fiscal
• Formada por el gasto publico y los impuestos
Política monetaria
• Dirigida por el banco de la republica, fija la
oferta monetaria
Política económica
exterior
• Estrategia comercial, mantiene en equilibrio
las importaciones y las exportaciones
Política de rentas
• Son medidas gubernamentales para moderar
la inflación
Funciones como autoridad monetaria, cambiaria y crediticia
Emisor de
moneda
Administrador de
las reservas
internacionales
Prestamista de
última instancia
Banquero de
bancos
• Además del
monopolio de la
producción de
monedas y billetes,
debe coordinar la
distribución del
dinero en todo el
país.
• El Banco tiene la
responsabilidad de
invertir las reservas
internacionales de
tal manera que
generen alguna
rentabilidad, pero,
sobre todo,
garantizando la
seguridad de sus
inversiones y
teniendo en cuenta
su liquidez.
• Como prestamista
de última instancia,
el Banco es la
entidad a la que
acuden los
intermediarios
financieros para
pedir prestados
recursos cuando
enfrentan problemas
transitorios de
liquidez
• El Banco maneja las
cuentas de depósito
de las entidades
financieras para
asegurarse que éstas
siempre tengan
recursos disponibles
para entregarle a sus
ahorradores.
Los mercados financieros constituyen la base de cualquier sistema financiero.
Un mercado financiero es un conjunto de mercados en los que los agentes
deficitarios de fondos los obtienen de los agentes con superávit, mediante las
transacciones de activos financieros. Esta labor se puede llevar a cabo, bien sea
directamente o bien a través de alguna forma de mediación o intermediación
por el sistema financiero.
Las ventajas que tienen los inversores
gracias a la existencia de los mercados
financieros son la búsqueda rápida del
activo financiero que se adecue a sus
necesidades de invertir y además a un
precio justo.
La funciones principales de los mercados financieros son:
Dar
liquidez a
los activos
Reducir los
costos de
transacción
Fijar los
precios
Clasificación
Los mercados financieros se componen de tres mercados fundamentales:
Mercados de
deuda
• Mercado de bonos o de
crédito o de renta fija que a
su vez incluyen los mercados
interbancarios, los de divisas,
los monetarios.
• Compran y venden títulos de
deuda.
Mercados de
acciones
• Activos financieros a largo
plazo.
Mercados de
derivados
• Son contratos financieros
cuyos valores se derivan de
los precios de otros activos
subyacentes, tales como
materias primas (petróleo,
energía, cultivos)
Características
Amplitud
Cantidad de títulos financieros que se negocian en un mercado financiero, cuantos más
títulos se negocien más amplio será el mercado financiero.
Profundidad
Existencia de curvas de oferta y demanda por encima y por debajo del precio de
equilibrio que existe en un momento determinado. Es decir si existe demandantes
capaz de comprar a un precio superior al precio P0 de equilibrio y si existe oferentes
dispuestos a vender a un precio inferior.
Libertad
Se refiere a la ausencia de barreras en la entrada o salida del mercado financiero.
Flexibilidad
Capacidad que tienen los precios de los activos financieros, que se negocian en un
mercado, a cambiar ante un cambio que se produzca en la economía.
Transparencia
Posibilidad de obtener la información fácilmente. Un mercado financiero será más
transparente cuando más fácil sea obtener la información.
Un mercado cuanto más se acerque a esas características, más se acerca al ideal de
mercado financiero perfecto. (No existe ningún mercado financiero que sea perfecto).
Estar seguros que el precio de mercado refleja su valor justo, es poco probable.
El concepto de mercado financiero perfecto aparece como unidad de medida para
comparar los distintos mercados financieros.
Clasificación
Concentración
Centralizados
Existe un precio único y básicamente un lugar único de
negociación.
Descentralizados Existen varios precios para el mismo activo financiero.
Fase de
negociación
Primarios
Las empresas u organismos públicos obtienen los recursos
financieros.
Secundarios
Juego que se realiza con las acciones entre los propietarios
de los activos financieros (revender o recomprar activos
financieros).
Libres
No existen restricciones (ni en la entrada, ni en la salida del
mercado, ni en la variación de los precios).
Regulados
Existen ciertas regulaciones o restricciones, para favorecer
el buen funcionamiento del mercado financiero.
Regulación
Clasificación
Formalización
jurídica
Interrelación de
los agentes
Características
de los activos
Funcionamiento
Organizados u
oficiales
Cuenta con algún tipo de reglamentación.
No organizados
No cuentan con una reglamentación, no inscritos o no
oficiales, (OTC over the counter o extrabursátiles)
Directos
Los inversionistas van directamente a las empresas y les
ofrecen sus recursos.
Intermediados
Cuando en el mercado aparece algún intermediario
(agentes financieros, intermediarios financieros).
Dinero o
monetarios
Mercados al por mayor donde se negocian títulos y los
volúmenes de negociación son muy elevados (Mercado de
Deuda Pública).
Capitales
Se negocian títulos, acciones.
Búsqueda directa, Subasta,
Comisionistas (Brokers), Mediadores (Dealers)
Subastas
Desde el punto de vista económico, la subasta es un método, basado en la
competencia, que tiene como objetivo la asignación de bienes entre diferentes
compradores.
Ofrece simplicidad en la determinación de precios y asegura que los recursos se
entreguen generalmente a quienes los valoren lo más altamente posible y que
los vendedores reciban el valor colectivo de los mismos.
Se pueden usar para vender un solo articulo o múltiples
unidades de un articulo homogéneo.
Tipo de subastas
Abierta
Bien único
Sellada
Múltiples
unidades
 Ascendente – Inglesa
 Descendente – Holandesa
 Primer precio
 Segundo precio - Vickrey
Secuencial
Simultanea
 Precio uniforme
 Precio discriminatorio
Conformación precio de energía
Demanda Nacional
Re curso 4
Precio de oferta $/kWh
Precio de bolsa
Margen del
generador
Re curso 3
Re curso 2
Re curso 1
C EE (C ERE) y FAZNI
kWh
Mercado de acciones
Donde se realizan la compra-venta de acciones, representativos de los activos
financieros de las empresas cotizadas en bolsa. Se puede decir que constituye un
mecanismo de ahorro e inversión para los inversionistas, por lo cual otorga
derechos económicos y políticos.
Las acciones son títulos valor que representan el capital de una empresa.
Principales Características
 El inversionista al comprar los títulos (acciones) se convierte en socio de la
empresa en parte proporcional a lo invertido.
 Existe mayor riesgo al invertir dado que es un mercado de altos rendimientos
variables, en otras palabras, porque hay mucha volatilidad de precios.
 No existe garantía de beneficios.
 No existe un plazo definido, cada quien elige cuando comprar y cuando
vender los títulos.
 Existe mucha liquidez, es decir, es fácil la compra-venta de los títulos.
Mercado de acciones
Teoría de
portafolio
Es una teoría de inversión que estudia como
maximizar la rentabilidad y minimizar el riesgo,
mediante una adecuada elección de los componentes
de una cartera de valores. (Harry Markowitz)
Frontera
eficiente
Representación gráfica del conjunto de carteras que
obtienen
la rentabilidad más alta para un
determinado nivel de riesgo.
Índices
bursátiles
• Son herramientas estadísticas que tienen por
objeto reflejar la evolución en el tiempo de los
precios de las acciones que cotizan en un
mercado, siendo representativos de la variación
media del mismo.
•
• Esta información es muy útil para los
participantes en el mercado tales como los
inversores y las compañías, por lo que se
difunde ampliamente a través de los medios de
comunicación.
Índices bursátiles
Cada bolsa tiene índices bursátiles que permiten la representación del comportamiento
del mercado, entre los más importantes a nivel mundial los siguientes:
País
Índices
Estados Unidos



Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Japón


TOPIX
Nikkei Stock Average
Reino Unido


FT-30
FT-SE 100 (Footsie)
Alemania

DAX
Francia

CAC-40
España


IGBM
IBEX – 35
Latinoamérica

FTSE LATIBEX
Índices bursátiles
Índice de la Bolsa
de Valores de
Colombia (IGBC)
• Mide la tendencia general de los precios de las acciones inscritas
en la BVC, calculado a partir de una canasta representativa de las
mismas. Una variación positiva representa una tendencia alcista
en los precios de las acciones y en forma contraria, su reducción
simboliza una disminución de los mismos.
COLCAP
• Refleja las variaciones de los precios de las acciones ponderadas
por la capitalización bursátil (valor que el mercado confiere a una
empresa, según el precio al que se cotizan sus acciones).
COL20
• Mide el comportamiento de los precios de las 20 acciones más
liquidas de la BVC, ponderadas por el nivel de liquidez del emisor.
Para determinar las acciones más liquidas se tienen en cuenta tres
variables: frecuencia, rotación y volumen.
Índices bursátiles
Índices bursátiles
Índices bursátiles
Índices bursátiles
Mercado de derivados
Los derivados son instrumentos financieros cuyos valores
se derivan del precio de otro activo conocido como
activo subyacente.
Tipos




A plazos - Forward
Estandarizados - Futuros
Opciones – Options
Intercambios - Swaps
Mercado de derivados
Principales objetivos
Cobertura
Cubrir el riesgo financiero que pueda ocurrir en el futuro, minimizar el
efecto de las variaciones en los precios.
Especulación
Aprovechar los movimientos en los precios y maximizar la ganancia
Arbitraje
Permite la ventaja en diferencias temporales en los precios entre el
mercado tradicional y el mercado derivados.