¿Cómo obtener un mejor resultado en la venta de

¿Cómo obtener un mejor resultado
en la venta de acciones?
Eduardo Vargas
Senior Manager de Tax & Legal
Deloitte Chile
Las condiciones en que se compren y vendan acciones de sociedades anónimas abiertas son
tan relevantes que pueden permitir al enajenante obtener una mayor rentabilidad en la
transacción, por la vía de la exención del pago del Impuesto a la Renta, siempre que en dicha
venta se cumplan los requisitos del artículo 18 Ter de la Ley sobre Impuesto a la Renta.
En efecto, la Ley establece que no se gravarán con impuesto las enajenaciones de acciones de
sociedades anónimas abiertas con presencia bursátil que se efectúen en una bolsa de valores
del país o en otra bolsa autorizada o en un proceso de oferta pública de adquisición de
acciones, siempre y cuando las acciones hayan sido adquiridas en una bolsa de valores o en
un proceso de oferta pública de adquisición de acciones o en una colocación de acciones de
primera emisión.
La liberación del pago del tributo del mayor valor resultante en estas transacciones puede
permitir al enajenante obtener un beneficio bastante significativo, obviamente dependiendo de
la operación que se trate. Es por ello, que el encontrar el momento exacto para la venta es
fundamental, no sólo evaluando el precio de las acciones, sino que también otras variables del
mercado que son importantes. Así por ejemplo, resulta relevante que para acogerse al
beneficio en comento, las acciones al momento de la venta cuenten con presencia bursátil o al
menos que la enajenación se realice dentro de los 90 días siguientes a la pérdida de la
presencia bursátil (posible menor beneficio), pues de lo contrario no se podrá gozar de la
liberación del pago del impuesto respectivo.
En ese sentido, es fundamental tener analizadas oportunamente las variables tributarias a fin
de maximizar el rendimiento en estas transacciones.
* Columna publicada en Diario Estrategia