analisis y discusion de la administracion acerca del resultado de las

ANALISIS Y DISCUSION DE LA ADMINISTRACION ACERCA DEL
RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y DE LA SITUACION ECONOMICO
FINANCIERA
El siguiente análisis de la gerencia sobre los resultados de las operaciones y la situación
financiera deberá ser leído conjuntamente con los estados financieros y las notas que los
acompañan. Los Estados Financieros han sido elaborados de conformidad con Principios de
Contabilidad Generalmente Aceptados y las Normas Internacionales de Contabilidad
oficializadas en el Perú.
Resultado Económico
(Comparación de los periodos intermedios del 01 de abril al 30 de junio de 2004 y 2003 cifras expresadas en miles de nuevos soles de junio de 2004)
La utilidad de Edelnor del 01 de abril al 30 de junio de 2004 alcanzó la suma de (en miles) S/.
22,404, representando un disminución de (en miles) S/. 2,617 respecto a igual período del año
anterior.
Esta disminución se debe principalmente a un mayor gasto del Impuesto a la renta y
participación de los trabajadores diferido de (en miles) S/. 15,068 debido al incremento del
Indice de Precios al por Mayor (IPM) respecto a similar periodo del año anterior, acompañado de
un menor resultado operacional de (en miles) S/. 6,274 los cuales fueron compensados
parcialmente por un mayor Resultado por exposición a la inflación (REI) de (en miles) S/.
18,433 y un mayor resultado no operacional de (en miles) S/. 292.
La disminución del resultado operacional se explica de la siguiente forma:
La utilidad bruta mostró una disminución de (en miles) S/. 5,896, debido principalmente por
un menor margen de venta de energía de (en miles) S/. 5,565, como consecuencia de una
mayor disminución del precio promedio de venta sobre el precio promedio de compra de
energía, acompañado de un mayor gasto de depreciación de activos fijos y amortización de
intangibles de (en miles) S/. 1,093 y (en miles) S/. 146 respectivamente, los cuales fueron
compensados parcialmente por un menor gasto de los costos operativos por (en miles) S/.
908.
De otro lado, en los gastos de ventas y de administración, se aprecia un incremento de (en
miles) S/. 378 que se origina principalmente por:
Mayor gasto de depreciación de activo fijo por (en miles) S/. 1,272, debido a las
incorporaciones de activo fijo.
Mayor gasto de amortización de intangibles por (en miles) S/. 103 debido a las
incorporaciones de activos intangibles.
Mayor gasto de los gastos diversos de gestión por (en miles) S/. 503.
Los cuales se vieron compensados por:
Menor gasto de servicios prestados por terceros por (en miles) S/. 722.
Menor gasto referido a cargas de personal por (en miles) S/. 384.
Menor gasto de incobrables por (en miles) S/. 213.
Mayor capitalización de aquellos gastos relacionados con la operación
directamente atribuibles a la construcción de obras de (en miles) S/. 181, debido a
un mayor volumen de inversiones en activo fijo registradas en el segundo
trimestre del presente año.
El mayor resultado no operacional con relación al año anterior se explica de la siguiente
forma:
Los otros ingresos y gastos presentaron un incremento neto de (en miles) S/. 477.
El resultado financiero neto representó un mayor gasto por (en miles) S/. 185
debido a un aumento de los gastos financieros en (en miles) S/. 531 producto del
incremento en el Indice de Precios al Consumidor (IPC) el cual sirve de base para
la actualización de los bonos que se reajustan con el indice de Valor de
Actualización Constante (VAC), los cuales fueron compensados por mayores
ingresos por intereses ganados sobre colocaciones en el mercado financiero y
moras e intereses cobrados a clientes, por (en miles) S/. 346.
Situación Financiera
El índice de liquidez al 30 de junio de 2004 fue de 1,25, mostrando un incremento con relación
al 31 de diciembre de 2003 (0,57), debido principalmente a una disminución de los pasivos
corrientes por (en miles) S/. 151,734 compensado por un incremento de los activos corrientes (en
miles) S/. 64,239.
De acuerdo con la NIC 12 modificada, la empresa ha generado al 30 de junio de 2004 un activo
y pasivo diferido neto de (en miles) S/. 373,683, habiéndose registrado en el período, con cargo
al resultado un efecto neto de mayor gasto de (en miles) S/. 52,520 (Nota 29) y una disminución
en patrimonio (resultados acumulados) de (en miles) S/. 5,573.
El rubro de Reserva legal registró un incremento de (en miles) S/. 9,730 miles de nuevos soles
correspondientes a la detracción de la reserva legal de la utilidad correspondiente al ejercicio
2003.