Opciones sobre Acciones. Ejercicio de los contratos

Circular
1.-
Número:
C-DF-17/2016
Segmento:
Derivados Financieros
Fecha:
30 de junio de 2016
Fecha entrada en vigor:
1 de julio de 2016
Sustituye a:
C-DF-02/2012
Asunto
Opciones sobre Acciones. Ejercicio de los contratos de Opción.
Resumen
Horarios de ejercicio anticipado y a vencimiento y procedimiento
de ejercicio. Se modifica por la incorporación de los nuevos
contratos de Opciones con vencimiento semanal.
INTRODUCCIÓN
La presente Circular se emite de acuerdo con el Reglamento y los apartados 4 y 5 de
las Condiciones Generales de BME CLEARING para los Contratos de Opción sobre
Acciones Cotizadas, que regula la Forma de Liquidación de los Contratos.
2.-
EJERCICIO ANTICIPADO
2.1.
La comunicación de petición de Ejercicio Anticipado se realizará mediante el
sistema electrónico de liquidación.
2.2.
Podrán introducirse Peticiones de Ejercicio Anticipado hasta las 18:30.
2.3.
Con el fin de informar a los Miembros de las Peticiones de Ejercicio Anticipado,
BME CLEARING procederá a publicar a través del sistema electrónico de
negociación, de las series y el número de contratos que han sido ejercidos. Dicha
comunicación se realizará, en su caso, después del Fin de Peticiones de Ejercicio.
2.4.
El Miembro puede modificar o cancelar las Peticiones de Ejercicio Anticipado
durante el horario de negociación y una vez finalizada la sesión hasta las 18:30.
2.5.
BME CLEARING determina las contrapartidas de las Peticiones de Ejercicio
Anticipado repartiendo proporcionalmente el volumen ejercido anticipadamente
entre las cuentas con posición vendedora. Este proceso de asignación comienza
una vez cerrado el período de asignación de Cuenta Diaria.
2.6.
Aquellos Miembros con posiciones vendedoras en las series que han sido
ejercidas, deben consultar si alguna de sus posiciones vendedoras ha sido
ejercida. Esta información se genera al finalizar los procesos de liquidación del
día en que se ha producido el ejercicio.
2.7.
BME CLEARING comunica a SOCIEDAD DE BOLSAS las operaciones de
contado que se derivan de los Ejercicios Anticipados. SOCIEDAD DE BOLSAS
pondrá a disposición de los Miembros de las Bolsas de Valores afectados la
información pertinente a través del Sistema de Interconexión Bursátil.
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3.-
EJERCICIO A VENCIMIENTO
En el caso que se deseen ejercer o no ejercer contratos de opción que no cumplan las
condiciones señaladas en los apartados a) y b) del punto 5.4.2.2. de las Condiciones
Generales, el Miembro puede cursar Peticiones de Ejercicio Excepcional o Peticiones
de No Ejercicio.
Estos tipos de Petición de Ejercicio solamente pueden introducirse para las series de
opciones que expiran en la Fecha de Vencimiento.
Las Peticiones de Ejercicio Excepcional permiten ejercer Opciones de Compra cuyo
Precio de Ejercicio es mayor que el Precio de Cierre, y Opciones de Venta cuyo Precio
de Ejercicio es menor que el Precio de Cierre.
Las Peticiones de No Ejercicio permiten no ejercer Opciones de Compra cuyo Precio
de Ejercicio es menor que el Precio de Cierre y Opciones de Venta cuyo Precio de
Ejercicio es mayor que el Precio de Cierre.
3.1.
La comunicación de Petición de Ejercicio Excepcional/No Ejercicio se realizará
mediante el sistema electrónico de liquidación.
3.2.
En la Fecha de Vencimiento, si ésta es una fecha estándar y sólo para el caso
de cada tercer viernes del mes de vencimiento, o el día hábil anterior si aquél
fuera festivo, se habilita una prórroga de 75 minutos tras el cierre de la
negociación con el fin de permitir Peticiones de Ejercicio Excepcional y No
Ejercicio para los Contratos que vencen.
3.3
En las Fechas de Vencimiento no estándar, las Peticiones de Ejercicio
Extraordinario o Peticiones de no ejercicio de contratos se podrán cursar hasta
las 18:30.
3.4.
El Miembro puede modificar o cancelar las Peticiones de Ejercicio/No Ejercicio
durante el horario de negociación y la prórroga, hasta la recepción del mensaje
"Fin Prórroga Peticiones de Ejercicio".
3.5.
Una vez que ha concluido el horario de comunicación a BME CLEARING de
las Peticiones de Ejercicio Excepcional/No Ejercicio, se determinarán las
contrapartidas según se establece en las Condiciones Generales.
3.6.
Los Miembros con posiciones abiertas vendedoras deben comprobar si alguna
de sus posiciones ha sido ejercida, así como la operación que se deriva.
3.7.
BME CLEARING comunica a Sociedad de Bolsas las operaciones de
contratación del Activo Subyacente que, como consecuencia de los ejercicios
de la Fecha de Vencimiento, se hayan de producir.
Sociedad de Bolsas pondrá a disposición de los Miembros de las Bolsas de
Valores afectados la información pertinente a través del Sistema de
Interconexión Bursátil.
Circular C-DF-17/2016
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4.-
SITUACIONES EXCEPCIONALES
En el caso que un Miembro no tenga acceso al Sistema Electrónico de Liquidación por
causas técnicas, deberá ponerse en contacto con el Departamento de Servicios de
Mercado (00 34 91 709 53 00) de MEFF.
Cualquier comunicación verbal de ejercicio deberá ser confirmada inmediatamente por
escrito siguiendo las instrucciones del personal del Departamento de Servicios de
Mercado de MEFF.
5.-
ERRORES EN EL EJERCICIO ANTICIPADO
Se considera un error de ejercicio, a estos efectos, ejercitar anticipadamente una
opción OTM. No se considera un error a estos efectos no cursar un ejercicio anticipado
de una opción ITM.
Si el error en el ejercicio anticipado se detecta antes de la apertura del día siguiente,
las operaciones de contado deben retrocederse y la posición en opciones reponerse.
Si se detecta después de la apertura pero antes de las 11:00 CET, sólo se pondrá en
marcha el siguiente procedimiento si la materialidad del error, medida por la diferencia
entre el Precio de Ejercicio y el precio de cierre de la víspera de la acción multiplicado
por el número de acciones, iguala o supera 10.000 euros.
El criterio aplicable si se dan las anteriores circunstancias será que BME CLEARING
retrocederá las operaciones de contado y repondrá las posiciones en opciones.
Además, se dará la opción al miembro o miembros asignados de trasladar al Miembro
ejercitante, si lo desean, cualquier operación de signo contrario con los títulos
asignados en el ejercicio que hubiera podido realizar con anterioridad al aviso. El
miembro asignado dispondrá de una hora desde el aviso para tomar la decisión de
trasladar o no la operación al miembro que cursó el ejercicio.
Si el error se detecta después de las 11.00 CET, no se realizará ninguna modificación
de los registros aunque el error sea obvio.
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