Cierta compañía requiere de un nuevo Almacén

Cierta compañía requiere de un nuevo Almacén. El Almacén puede ser construido a un costo de
$20,000,000, o arrendado pagando una renta anual de $2,000,000. Si el horizonte de planeación
es de 25 años al final de los cuales el valor de rescate será $1,000,000 y la TREMA es de 15%,
¿qué alternativa seleccionaría? ¿Por qué?
$1,000,000
En este caso tenemos dos opciones a evaluar:
1.- Construir el almacén, en este caso requiere una inversión inicial de $20,000,000 y
tendrá un valor de rescate de $1,000,000 al final de los 25 años
1
$20,000,000
0
2
3
4
5
6
7
8
9
10 11
12
13 14
15
16
17
18
19 20 21
22
23
24
25
Por lo tanto, en este caso lo único que tenemos que hacer es traer a valor presente
valor de rescate para lo cual usamos la siguiente fórmula:
P
F
(1  i ) N
Sustituimos:
F
1,000,000
1,000,000
P


 30,377.63
N
25
(1  i)
(1  0.15)
32.91895261
Finalmente el VPN es la diferencia entre los ingresos y los egresos del proyecto en valor presente:
VPN = 30,377.63 – 20,000,000
VPN1 = -19,969,622.36
2.- Alquilar el almacén, en este caso solo se paga $2,000,000 anuales
25
$2,000,000
24
$2,000,000
23
$2,000,000
22
$2,000,000
$2,000,000
$2,000,000
19 20 21
$2,000,000
18
$2,000,000
17
$2,000,000
16
$2,000,000
15
$2,000,000
13 14
$2,000,000
12
$2,000,000
10 11
$2,000,000
9
$2,000,000
8
$2,000,000
$2,000,000
7
$2,000,000
6
$2,000,000
5
$2,000,000
$2,000,000
4
$2,000,000
3
$2,000,000
2
$2,000,000
1
$2,000,000
0
Por lo tanto, la manera de evaluar a través del Valor Presente Neto es calculando esta serie de
flujos a valor del día de hoy, para lo cual usamos la siguiente fórmula para facilitar el trabajo:
 (1  i) N  1
P  A

N 
 i (1  i) 
Sustituimos:
 (1.15)  1 
 31.9189526 
P  2,000,000
 2,000,000
 12,928,298.2
25 
 4.93784289 
 (0.15)(1.15) 
25
En este caso no tenemos ingresos por lo que el VPN será
VPN2 = 0 – 12,928,298.2 = – 12,928,298.2
Como podemos observar le resulta más económico rentar el almacén que construirlo, por lo tanto se aconseja
que deba de alquilarse.