ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA FINANCIERA Plan de Estudios

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
ESPECIALIZACIÓN EN GERENCIA FINANCIERA
Plan de Estudios
Las asignaturas se han definido alrededor de la Gestión de Inversiones y las Finanzas
Corporativas con lo cual, el egresado puede encontrar campo de acción laboral tanto en el
Mercado de Capitales como en la Gerencia Financiera, el desarrollo de su capacidad analítica le
permitirá usar información imperfecta como herramienta para la toma de decisiones, así como el
análisis concreto de los problemas éticos que afectan la conceptualización y el ejercicio
financiero.
MÓDULO I
MÓDULO II
MÓDULO III
Mercado de Capitales
Decisiones Financieras Bajo
Riesgo e Incertidumbre
Banca de Inversión
(2 Créditos)
(2 Créditos)
(2 Créditos)
Decisiones de Inversión
Productos Derivados
Finanzas Internacionales
(2 Créditos)
(2 Créditos)
(2 Créditos)
Contabilidad de Costos
Valoración de Empresas
Estrategias Corporativas
(2 Créditos)
(2 Créditos)
(2 Créditos)
Sistemas de Control de
Gestión
Responsabilidad Social
Empresarial
Planeación Tributaria
(2 Créditos)
(2 Créditos)
(2 Créditos)
CONTENIDO DE LAS ASIGNATURAS
A continuación se describen los objetivos de cada asignatura planteada en el programa académico
de la especialización en Gerencia Financiera:
Posgrados en Administración - Pontificia Universidad Javeriana
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MÓDULO I
Mercado de Capitales:
Al término del curso el alumno tendrá una visión general del funcionamiento y de las funciones
de los mercados de capitales en general, del caso colombiano en particular y de los principales
aspectos de los modelos teóricos relacionados con inversionistas financieros.
Objetivos Específicos:
a) Describir los instrumentos e instituciones que conforman el mercado de capitales de Colombia.
b) Describir los principales aspectos legales con que se rige dicho mercado.
c) Analizar las funciones y operaciones de las Bolsas de Valores.
d) Identificar las características de rentabilidad y riesgo de los activos financieros.
e) Analizar el grado de eficiencia de los mercados de valores.
f) Explicar y aplicar la teoría de cartera.
g) Explicar el modelo de equilibrio del mercado de capitales y aplicar el modelo de valorización
de activos.
h) Explicar el modelo de arbitraje de precios.
i) Explicar el funcionamiento de los mercados de futuros y las estrategias financieras con dichos
instrumentos.
Decisiones de Inversión:
Busca generar las destrezas adecuadas en el campo financiero que permitan alcanzar el objetivo
básico financiero en un entorno complejo y disminuir los riesgos asociados en la toma de
decisiones. La metodología está basada en la construcción y aplicación de talleres prácticos
(modelos financieros) que involucran situaciones del entorno real y tienen como fin determinar
los rendimientos generados en proyectos de inversión, el costo financiero de los recursos y la
viabilidad financiera en la evaluación de proyectos.
Objetivos Específicos:
a) Suministrar al estudiante la comprensión, el análisis y el manejo de las diversas
herramientas que se utilizan en gestión diaria, para desarrollar la capacidad analítica,
cuantificar y tomar decisiones gerenciales acertadas.
b) Dominar el concepto del valor del dinero en el tiempo.
c) Dominar el concepto de las tasas periódicas, tasas nominales anuales, tasas efectivas
anuales, tasas reales.
d) Manejar instrumentos para la evaluación de alternativas de inversión.
e) Elaborar los flujos de caja de un proyecto.
f) Análisis del manejo del flujo de caja incremental.
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g) Entender el concepto básico de la tasa de descuento. (Cálculo del WACC y la tasa del
accionista)
h) Conocer el concepto básico del flujo de caja libre del proyecto, flujo de caja de la
financiación.
i) Evaluar proyectos desde el punto de vista financiero.
j) Reconocer dimensiones no cuantificables que afectan la toma de decisiones financieras.
k) Reconocer y dominar los niveles de comprensión: conceptual, instrumental y situacional.
l) Desarrollar criterios para realizar supuestos razonables sobre la información disponible.
m) Desarrollar la capacidad investigativa, de lectura y reflexión.
n) Utilizar de manera adecuada herramientas de apoyo financiero, tales como: calculadoras
financieras, hojas electrónicas e internet, en las que se apoyan a diario profesionales y
personas del común que se dedican al ejercicio de los temas financieros.
Contabilidad de Costos:
Este curso busca que los estudiantes integren los conceptos de control de gestión a partir del
análisis de los costos en las empresas, en el contexto de la planeación estratégica y los procesos
de la empresa como herramienta claves para poder gerenciar exitosamente una organización.
El papel de la administración es poder proponer soluciones integrales de gestión para mejorar la
eficiencia de los recursos, la productividad, lo cual se traduce en reducción y control de costos y
así lograr los objetivos estratégicos de las organizaciones en forma integral, lo cual permite
manipular las variables internas controlables y planear las variables externas no controlables.
Objetivos Específicos:
a) Conocer los conceptos básicos de los costos y análisis del entorno, junto con los
conceptos básicos de la contabilidad gerencial
b) Conocer los costos de acuerdo a su clasificación, sus elementos y cómo se realiza un
análisis estratégico de éstos.
c) Conocer los costos en el comercio exterior.
d) Realizar el análisis del costeo variable y la relación costo-volumen-utilidad
e) Realizar la planeación de utilidades con base en costeo directo.
f) Conocer el costeo basado en actividades (ABC) y sus indicadores de gestión
Sistemas de Control de Gestión:
Esta asignatura busca que los estudiantes conozcan la propia evolución de las empresas y su
desempeño como sistemas abiertos a un entorno cada vez más turbio y violento, el control ha
reforzado una serie de etapas que lo caracterizan como un proceso en el cual las organizaciones
deben definir la información y hacerla fluir e interpretarla acorde con sus necesidades para tomar
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decisiones que le permitan enfrentar y mantenerse ante una feroz competencia o en busca de la
excelencia.
Objetivos Específicos:
a) Conocer las generalidades y tipos de control (control tradicional, autocontrol, control
mixto y revisoría fiscal)
b) Realizar una comparación entre el autocontrol y el control tradicional (costos, tiempo de
visitas, efectividad y productividad)
c) Conocer la responsabilidad del control (de la Contraloría o Auditoría, de la gerencia de
toda la empresa)
d) Conocer los posibles fraudes en la empresa (¿Por qué se comete fraude?, ¿Quiénes
cometen el fraude?, ¿Qué es la infidelidad empresarial?, ¿Cuánto vale los
fraudes?, ¿Cómo se detectan los fraudes?, el fraude ante el autocontrol)
e) Balanced Scored Card y Contratos de Desempeño (¿Qué es el BSC?, Frentes que cubre el
BSC, jerarquización de indicadores, construcción de un indicador, construcción de
contratos de desempeño, calificación de la función de control).
Opciones de Electiva(s):
Seminario de Riesgos Financieros: Esta electiva busca proveer al estudiante de las herramientas
básicas para comprender y gestionar los riesgos financieros. Motivar en el estudiante la
incorporación del uso de dichas herramientas en la gestión financiera y estratégica.
Objetivos Específicos:
a) Conocer los aspectos conceptuales sobre riesgos financieros y las herramientas necesarias para
la medición del riesgo de mercado.
b) Identificar el riesgo de mercado de instrumentos de renta variable y renta fija.
c) Realizar cálculos del riesgo de mercado de un portafolio y su gestión de riesgo de mercado
d) Conocer los instrumentos para la administración del riesgo de mercado, los instrumentos de
balance y los instrumentos derivados.
e) Conocer los riesgos del crédito (medición del riesgo de crédito en personas jurídicas y
naturales, modelos de pérdida esperada, modelos de portafolio, gestión de riesgo de crédito,
aspectos conceptuales y normativos)
f) Conocer el riesgo operacional.
g) Conocer el riesgo de liquidez (administración integral del riesgo)
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Modelaje Financiero en Excel: Esta asignatura busca desarrollar la habilidad de visualizar y
diseñar modelos de la realidad económica y financiera por medio de la aplicación de
herramientas informáticas. Someter los modelos estudiados y desarrollados a diversos análisis de
sensibilidad, escenarios y herramientas de optimización.
Familiarizarse con diferentes herramientas que ofrecen las hojas de cálculo en el análisis
gerencial y financiero.
Objetivos Específicos:
a) Saber realizar una planeación financiera a través de modelos y las generalidades de Excel,
condicionales y auditoría de fórmulas.
b) Manejar las funciones financieras, tablas de amortización, leasing y formato condicional.
c) Realizar análisis de sensibilidad, funciones vectoriales y realizar una Introducción al análisis
estadístico de variables.
d) Realizar una simulación de Montecarlo y su optimización, uso de CrystalBall y/o SimulAr.
e) Realizar modelos de portafolio, CML, CAPM, cálculo de betas, frontera eficiente y
optimización de portafolios.
Gestión de Proyectos: Pretende generar las destrezas básicas adecuadas en el campo de la
gerencia corporativa a través de la gestión de Proyectos que permitan alcanzar el objetivo básico
de gerenciamiento basado en la metodología del PMBoK® del PMI® en un entorno complejo y
disminuir los riesgos en la ejecución de los mismos. La metodología está basada en la
construcción y aplicación de talleres prácticos.
Objetivos Específicos:
a) Identificar los 5 procesos claves de la gestión de proyectos: iniciación, planeación, ejecución,
control y cierre.
b) Identificar los procesos clave en las 9 áreas de conocimiento de proyectos como son alcance,
tiempo, costos, comunicaciones, recursos humanos, calidad, adquisiciones, riesgos e integración.
c) Suministrar al estudiante la comprensión, el análisis y el manejo de las diversas herramientas
que se utilizan en gestión diaria de gestión de proyectos.
d) Dominar el concepto de Project Charter y su real aplicación.
e) Dominar el concepto de Estructura de desglose de trabajo.
Negocio bancario: Desarrollar en el participante, de manera práctica y funcional, conocimientos
que le permitan entender en forma integral cada una de las líneas del negocio bancario buscando
orientar las estrategias de su empresa, bien sea en el sector real o en el sector financiero.
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Objetivos específicos:
a) Entender qué está detrás de cada una de las líneas de negocio bancario, cómo se generan y hasta
dónde llegan.(p.e. como se construye la curva de fondeo del Banco, cuál es el esquema óptimo de
garantías bancarias en un crédito, etc)
b) Conocer y entender el esquema de atención bancaria para personas naturales y jurídicas, a través
de los negocios libres de riesgo y de los negocios de crédito (p.e. diferencias de atención de la
banca local y la banca multinacional, características de los negocios libres de riesgo como
depósitos y banca transaccional vs. Operaciones de crédito a corto o a largo plazo, etc)
c) Desarrollar la capacidad de generación y montaje de negocios estructurados (p.e. operaciones a
largo plazo garantizadas y con una cobertura cambiaria en el medio)
d) Brindar herramientas de negociación en el participante.
La oferta de las asignaturas electivas variará de un periodo a otro y se abrirán los cursos en los
que se inscriban al menos 12 estudiantes.
MÓDULO II
Decisiones Financieras bajo Riesgo e Incertidumbre:
Dentro de los múltiples conocimientos con los que debe contar un gerente financiero, merece
especial importancia el de lograr apropiarse de las herramientas y elementos necesarios para
poder interactuar eficientemente con el sistema financiero tanto, desde el punto de vista del
conocimiento de la terminología, como del manejo de los conceptos, de tal forma que pueda
distinguir, entre las diferentes opciones financieras, las que estén más acordes tanto con las
necesidades de rentabilidad de la empresa como con las limitaciones de riesgo que puede asumir,
en el manejo de sus excedentes de liquidez o de los recursos para proyectos especiales. El
objetivo de esta asignatura es justamente proveer al estudiante de estos elementos.
Objetivos Específicos:
a) Conocer los conceptos estadísticos y matemáticos básicos para comprender las herramientas de
medición de riesgos.
b) Entender la gestión de riesgos más allá que simples cálculos numéricos.
c) Distinguir entre los diferentes tipos de riesgos financieros y sus relaciones.
d) Conocer las herramientas que le permitan disminuir los riesgos financieros.
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e) Identificar, plantear y solucionar problemas de la vida real.
f) Desarrollar criterios para hacer supuestos razonables sobre la información disponible.
g) Estimular la capacidad investigativa que permita profundizar en los temas vistos en clase.
Productos Derivados:
Este curso pretende brindar las herramientas para saber administrar efectivamente los riesgos
financieros principalmente en tasa de cambio, tasa de interés, precios de mercado. Capacitarse en
el manejo moderno de divisas y productos derivados para administrar eficientemente los recursos
financieros de la organización y tener la capacidad de aplicar gerencialmente de manera
estructurada los productos derivados sobre productos financieros.
Objetivos Específicos:
a)
b)
c)
d)
e)
f)
g)
Conocer el contexto de actualidad económica en Colombia
Realizar una introducción al mercado cambiario
Conocer el mercado spot de divisas
Conocer el mercado forward
Conocer el mercado de futuros
Conocer el mercado de opciones
Conocer el mercado swaps
Valoración de Empresas:
Mediante explicaciones teóricas y la aplicación de casos prácticos, se aprenderán las diferentes
técnicas de Valoración de Empresas y de Fusiones y Adquisiciones, para que el estudiante esté en
capacidad de determinar el “Valor de una Empresa” y encaminar las decisiones gerenciales en la
creación de valor de la compañía. Se inicia con el estudio de los métodos comúnmente utilizados
en la valoración de empresas, tales como métodos basados en el balance general, la utilización de
múltiplos y el estudio de los cash flows, y se profundiza en la determinación del tipo de interés a
utilizar para el descuento de flujos. Posteriormente, se estudian otras metodologías de actualidad
como el EVA “Economic Value Added”, el CVA “Cash Value Added” y otras aplicables a
empresas de ámbito Tecnológico.
Objetivos específicos:
a) Desarrollar conceptos y destrezas para realizar la Valoración de una empresa, preparar
proyecciones financieras, flujos de caja y, en general, construir modelos financieros en
escenarios que involucren diferentes tipo de variables financieras.
b) Desarrollar la capacidad de identificar, medir, comunicar e implementar estrategias que
optimicen los costos y maximicen los rendimientos de los pasivos y activos de la empresa.
c) Optimizar el costo de financiación de la empresa y estar en capacidad de medir el nivel de
Riesgo ante cambios en las variables relevantes.
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Responsabilidad Social Empresarial:
Se pretende facilitar la comprensión del concepto de Responsabilidad social en un ambiente de
impacto global de las acciones y en el marco de cambiantes relaciones de producción, políticas y
financieras (capitalismo financiero).
Objetivos Específicos:
a) Concientizar sobre los aspectos contemporáneos de las decisiones éticas: Nuevas
definiciones de trabajo e impacto en el carácter individual, medio ambiente y calentamiento
global, equidad de género y ambiente laboral no represivo, circulación de información ética en la
empresa sin peligro de retaliación, desigualdad en la era de la sociedad del saber (tecnológico).
b) Estudiar la relación del individuo con su contexto inmediato, mediato y global y el papel de
los medios de comunicación y de la tecnología.
c) Suministrar bibliografía actualizada en los temas relevantes y materiales filosóficos que
sustenten el tratamiento de dichos temas.
MÓDULO III
Banca de Inversión:
Este curso proporciona una visión general sobre banca de inversión y de las fuerzas que
continuamente cambian el mundo empresarial y financiero. Este curso se centra en tres grandes
preguntas:
(1) ¿Cómo se hacen las cosas en este negocio?
(2) ¿Por qué se hacen de esa manera?
(3) ¿Cómo se harán en el futuro?
el enfoque será el de examinar cada uno de los principales sectores en los que varias empresas de
servicios financieros (Banqueros de Inversión) han estado involucrados, entre ellos: la
consecución de recursos, el asesoramiento financiero, el corretaje (corredor), posiciones de
Trader/Dealer, ,comprador, vendedor, Alianzas estratégicas, fusiones, compras hostiles,
LeverageBuyOut, Management buynOut, evaluación de proyectos de inversión, planes
estratégicos, reestructuraciones financieras y la gestión de riesgos, etc.
Objetivos específicos:
a) Conocer los orígenes de la banca de inversión en el mundo y en Colombia.
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b) Identificar sus fuentes de financiación, la rentabilidad Vs valor y los servicios que
ofrecen las bancas de inversión.
Finanzas Internacionales:
El objetivo del curso es dar a los estudiantes los conceptos claves en el análisis de la economía
financiera global. El curso trata los problemas y soluciones del contexto macroeconómico de las
finanzas internacionales, explica el contexto en el que opera la corporación Multi-Nacional,
incluyendo la administración de los factores de riesgo.
Objetivos específicos:
a) Facilitar los conceptos claves del análisis de la economía financiera global.
b) Concientizar a los estudiantes en la toma de decisiones fundamentada en los conceptos
teóricos de las finanzas internacionales.
c) Estudiar las problemáticas y los efectos en los países del contexto macroeconómico de las
finanzas internacionales.
d) Suministrar las herramientas necesarias para el análisis de los conceptos relativos a la
economía financiera global.
e) Conocer el flujo internacional de fondos y mercados financieros internacionales (Balanza de
Pagos), los mercados financieros internacionales y determinación del tipo de cambio,
relaciones entre la inflación, tasas de interés y los tipos de cambio.
f)
Conocer la medición de la exposición a las fluctuaciones cambiarias y administración de la
exposición a la transacción.
Estrategias Corporativas y Financieras:
Como objetivo principal se tiene el buscar que el estudiante logre identificar en el momento
oportuno y con la rapidez que los negocios lo exigen, aquellos conceptos financieros necesarios
para tomar la mejor y más “rentable” decisión. Una decisión acertada no sólo se debe basar en la
cuantificación pura y simple de unos modelos financieros, de unas cifras frías y aisladas de la
realidad del negocio respectivo o del análisis y diagnóstico de la empresa, o del proyecto sin
consideración del entorno macroeconómico del país, o de la región donde se encuentra radicada
la actividad empresarial, sino además se deben integrar los diversos conocimientos y habilidades
adquiridas.
Objetivos específicos:
a) Suministrar al estudiante herramientas analíticas y estrategias de análisis diversas que le
permitan integrar de la manera más adecuada y rápida el conocimiento adquirido durante
la especialización en Gerencia Financiera.
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b) Reforzar varios temas que son de conocimiento del estudiante y además se enseñan otros
conceptos no conocidos y luego se integran de manera práctica mediante ejercicios de
casos reales.
c) Realizar análisis de la teoría de los riesgos estratégicos empresariales y brindar
alternativas de optimización financiera.
Planeación Tributaria:
Uno de los objetivos inherentes y primordiales de la planeación fiscal lo constituye el
cumplimiento de las obligaciones tributarias, pues si la empresa sujeta a tributación prevé
adecuadamente las cargas tributarias y de otra naturaleza que afectarán sus operaciones podrá
calendarizar el pago oportuno de las mismas en las fechas más convenientes dentro de los
términos fijados por las leyes, además podrá estimar su incidencia dentro de sus costos de
operación y fijar el egreso pertinente en sus flujos de caja para situar las sumas requeridas en las
fechas señaladas.
La planeación tributaria hará posible el cumplimiento de la totalidad de las obligaciones
tributarias que afectan las operaciones de cada empresa en particular. Uno de los objetivos más
importantes de la planeación fiscal es sin lugar a dudas la racionalización de los tributos,
interpretando la misma como la contribución mínima que le será permitida a la empresa de
acuerdo con las leyes tributarias vigentes en la república.
Objetivos específicos:
a) Proporcionar al estudiante un conocimiento más profundo sobre los aspectos que, desde el
punto de vista tributario, tienen mayor incidencia en la creación de las empresas.
b) Especializar al estudiante en el contenido y desarrollo de los procedimientos tributarios,
especialmente en los relativos a recaudación e inspección, así como en la presentación de
reclamaciones y recursos tributarios.
c) Conseguir que el estudiante conozca las diversas obligaciones formales que el sujeto pasivo
debe cumplir frente a la Hacienda Pública.
d) Enseñar al alumno a utilizar los distintos modelos de autoliquidación de los tributos que
afectan al ámbito empresarial, tales como impuesto sobre la renta de las personas naturales,
impuesto sobre sociedades, impuesto sobre el valor Agregado, impuestos locales, entre otros.
e) Dotar al alumno de las herramientas necesarias para que, ante las diferentes situaciones
tributarias en que se encuentre, pueda escoger aquellas que sean más convenientes desde el
punto de vista de las exigencias formuladas en nuestra Constitución.
Con el contenido académico de la especialización, se busca formar especialistas en Gerencia
Financiera capaces de contribuir al éxito de las organizaciones, mediante el conocimiento y la
aplicación de experiencias, teorías, enfoques, modelos, tecnologías e instrumentos avanzados en
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el campo de la gerencia y de las finanzas, con orientación ética y responsabilidad social en los
negocios, de esta manera dicho especialista estará en la capacidad de medir el desempeño de la
compañía, determinar cuáles serán las consecuencias financieras, recomendar la manera cómo la
firma debe utilizar sus activos, localizar fuentes externas de financiación y recomendar la más
benéfica combinación de fuentes económicas y así lograr la sostenibilidad de la empresa y
cumplir con las expectativas financieras de sus accionistas y/o propietarios.
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