35. CCVO France Telecom

CONTRATO CVO FRANCE TELECOM
OBJETIVO
CARACTERÍSTICAS
DEL PRODUCTO
Obtener un cupón atractivo: 15%, 30% ó 45%.
Emisor:
Sabadell Banca Privada, S.A.
Subyacente:
France Telecom (Código Reuters: FTE.PA)
Plazo:
3 años con cancelación anticipada al final del primer y del segundo año en función
de la evolución del Subyacente.
Definición de variables:
Fechas
Fecha de Inicio: 21 de febrero de 2006.
Fecha de Vencimiento: 23 de febrero de 2009.
Fechas de posible Cancelación Anticipada:
T1 = 21 de febrero de 2007
T2 = 22 de febrero de 2008
Fecha de Finalización: Fechas de posible Cancelación Anticipada o Fecha de
Vencimiento.
Precios
Precio de Inicio (P0): precio de cierre de la acción de France Telecom del día 21 de febrero
de 2006.
Primer Precio de Referencia (P1): precio de cierre de la acción de France Telecom
del día 16 de febrero de 2007.
Segundo Precio de Referencia (P2): precio de cierre de la acción de France Telecom
del día 18 de febrero de 2008.
Tercer Precio de Referencia (P3): precio de cierre de la acción de France Telecom
del día 17 de febrero de 2009.
Determinación del Efectivo Final a percibir por el inversor en la Fecha de Finalización:
1. Si P1
P0 : El Contrato se cancelará anticipadamente, recibiendo el inversor el día 21 de Febrero de 2007:
Efectivo Final = Importe Inicial Inmovilizado x (1 + 15%)
En caso contrario, P1 < P0, la estructura continuará vigente.
2. Si P2
P0 : Se cancelará anticipadamente el Contrato, recibiendo el Cliente el día 22 de Febrero de 2008:
Efectivo Final = Importe Inicial Inmovilizado x (1 + 30%)
En caso contrario el Contrato proseguirá, finalizando en la Fecha de Vencimiento.
3. Si P3
P0 : En la Fecha de Vencimiento el inversor recibe:
Efectivo Final = Importe Inicial Inmovilizado x (1 + 45%)
4. Si P3 < P0 y la acción de France Telecom durante la vida de la estructura nunca ha cerrado por debajo del
55% del Precio al Inicio, en la Fecha de Vencimiento el inversor recibe:
Efectivo Final = Importe Inicial Inmovilizado
5. Si P3 < P0 y la acción de France Telecom durante la vida del conrato ha cerrado alguna sesión por debajo
del 55% del Precio al Inicio, en la Fecha de Vencimiento el inversor recibe:
Efectivo Final = Importe Inicial Inmovilizado x [P3 / P0 ]
Así, en esta situación el inversor obtendría un rendimiento negativo.
CVOFTEL - 8
Este documento no constituye una oferta para contratar el producto descrito. Su contratación deberá hacerse conforme a las condiciones especificadas en el contrato redactado al efecto.
Las simulaciones expuestas sólo son ejemplos y la rentabilidad final del producto dependerá de la evolución de los mercados. © SABADELL BANCA PRIVADA, S.A.
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CONTRATO CVO FRANCE TELECOM
Precio de Inicio: 20 €
Barrera: 55% x 20 = 11 €
Importe Inicial Inmovilizado: 10.000 €
SIMULACIÓN
Precio de Referencia en la
Primera Fecha Segunda Fecha Tercera Fecha
de Valoracion de Valoracion de Valoracion
Posterior
Posterior
Posterior
(1)
(2)
(3)
(4)
Precio por debajo
de la barrera en
algún momento
Fecha
de
Finalización
Intereses
(1)
Devolución
Íntegra
del Principal
Efectivo
Final
(2)
Rendimiento
Absoluto
(3)
TIR
(4)
22,50
--
--
NO
21-feb-07
1.500 €
SI
11.500 €
15,00 %
15,00 %
21,50
--
--
SÍ
21-feb-07
1.500 €
SI
11.500 €
15,00 %
15,00 %
20,50
--
--
NO
21-feb-07
1.500 €
SI
11.500 €
15,00 %
15,00 %
19,50
21,00
--
NO
22-feb-08
3.000 €
SI
13.000 €
30,00 %
14,00 %
18,00
20,50
--
SÍ
22-feb-08
3.000 €
SI
13.000 €
30,00 %
14,00 %
17,50
18,50
21,00
NO
23-feb-09
4.500 €
SI
14.500 €
45,00 %
13,15 %
SÍ
23-feb-09
4.500 €
SI
14.500 €
45,00 %
13,15 %
13,15 %
17,50
17,50
20,50
17,50
18,00
20,00
SÍ
23-feb-09
4.500 €
SI
14.500 €
45,00 %
12,00
15,00
16,00
NO
23-feb-09
--
SI
10.000 €
0,00 %
0,00 %
12,00
15,00
17,00
SÍ
23-feb-09
--
NO
8.500 €
-15,00 %
-5,26 %
10,50
12,00
10,50
SÍ
23-feb-09
--
NO
5.250 €
-47,50 %
-19,28 %
Intereses = Efectivo Final - Importe Inicial Inmovilizado
Calculado según lo descrito en el apartado 2. Características de la Emisión
Rendimiento Absoluto = (Efectivo Final / Importe Inicial Inmovilizado) - 1
Tir = [(Efectivo Final / Importe Inicial Inmovilizado) ^ (365 / (Fecha Finalización - Fecha Inicio))] -1
Análisis
económico
Valoración Fundamental de France Telecom Vs Índices
France Telecom France Telecom
Eurostoxx
IBEX
Precio
55% Precio
50
35
Actual
Actual
10,82
5,40
13,13
14,07
PER 06 (e)
9,16
5,04
12,12
12,98
PER 07 (e)
8,28
4,56
11,24
11,66
Dividend yield 05
4,76 %
9,54 %
3,21 %
3,32 %
Dividend yield 06 (e)
6,04 %
10,98 %
3,48 %
3,57 %
Dividend yield 07 (e)
6,56 %
11,93 %
3,80 %
4,01 %
PER 05
Datos según precio actual de France Telecom de: 19,05 €
Fuente de datos de BPA y DPA: IBES.
Crecimiento BPA en 2006 de 7,2% y 10,6% en 2007. Crecimiento del Dividendo en 2006 de 15% y 8,7% en 2007.
PER: ratio entre el precio por acción y los beneficios estimados por acción.
Dividend yield: ratio entre los dividendos estimados por acción y el precio por acción.
EVOLUCIÓN DE LA ACCIÓN DE FRANCE TELECOM DESDE NOVIEMBRE DE 1997
Suponiendo un nivel de Precio
al Inicio de 20 €, la barrera
en la que se activaría la
posibilidad de pérdida de
capital se situaría en 11 €
(55% x 20).
160
140
120
100
80
60
40
nov-05
may-05
nov-04
may-04
nov-03
nov-02
may-03
may-02
nov-01
may-01
nov-00
nov-99
may-00
may-99
nov-98
may-98
0
nov-97
20
Condiciones de suscripción:
• Importe mínimo de la Inmovilización: 10.000 €
• Importe múltiple de: 1.000 €
• Fecha límite de suscripción: 13,00 h. del 20 de Febrero de 2006. Suscripción sujeta a disponibilidad de oferta.
Este documento no constituye una oferta para contratar el producto descrito. Su contratación deberá hacerse conforme a las condiciones especificadas en el contrato redactado al efecto.
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