departament d´economia financera i actuarial facultat d´economia

DEPARTAMENT D´ECONOMIA FINANCERA I ACTUARIAL
FACULTAT D´ECONOMIA
UNIVERSITAT DE VALÈNCIA
LICENCIATURA EN CIENCIAS ACTUARIALES Y FINANCIERAS
PROGRAMA DEL MÓDULO
MATEMÁTICA FINANCIERA I
CARÁCTER: TRONCAL
CRÉDITOS: 6
CURSO ACADÉMICO 2006/2007
1
OBJETIVOS
El objetivo de la asignatura Matemática Financiera es el de proporcionar al
estudiante una formación que le permita tomar decisiones financieras con un
conocimiento amplio y actualizado de las posibilidades existentes en el
mercado.
Para ello se procede a la descripción y análisis de las diferentes operaciones
que se negocian en el mercado financiero español y de su idoneidad para
atender los diferentes objetivos que puede plantearse el operador si bien, dado
el enfoque global de esta licenciatura, poniendo un especial énfasis en el
aspecto de la gestión de riesgos financieros.
El desarrollo del programa se ha estructurado de forma progresiva en tres
asignaturas, Matemática Financiera I, II, y III, ubicadas las dos primeras en el
primer y segundo semestre de cuarto curso, respectivamente, mientras que la
última de ellas se imparte en el primer semestre de quinto curso.
La asignatura Matemática Financiera I, está dedicada al estudio de las
operaciones financieras en general, y tiene por objetivo completar los
conocimientos previos de matemática financiera del estudiante, profundizando
y ampliando aquellos aspectos que van a resultar de mayor utilidad para
alcanzar el objetivo global planteado. En consecuencia, se estudiarán tanto las
operaciones financieras clásicas –constitución, amortización, empréstitos de
obligaciones– como las más novedosas instrumentadas a través de los fondos
de inversión y la titulización de activos. Igualmente se consideran los activos
derivados que posteriormente serán utilizados como instrumentos de la gestión
del riesgo de interés.
El estudio de las operaciones financieras se completa con el análisis y
descripción del mercado de renta fija español con especial referencia a la
legislación aplicable, las características de los agentes que operan en él y los
títulos que se negocian.
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TEMARIO
Tema 1.- Operación financiera.
1. Planteamiento general de la operación financiera.
2. Operación financiera de constitución.
3. Operación financiera de amortización.
4. Diversas interpretaciones del proceso de amortización.
5. Empréstitos de obligaciones.
Tema 2.- La valoración de las operaciones financieras.
1. Liquidez interna y externa.
2. Valor financiero de la operación de amortización.
3. Descomposición de la operación de amortización en sus derechos
parciales: valor financiero del usufructo y valor financiero de la nuda
propiedad.
4. Valor financiero del empréstito y valor financiero de una obligación.
Tema 3.- La negociación de las operaciones financieras.
1. Las formas de operar.
2. Operaciones de compraventa simple: contado y plazo.
3. Operaciones dobles.
Tema 4.- Los activos de renta fija en el mercado español
1. Los valores de renta fija.
2. El mercado primario: Normativa legal y características del mercado de emisión.
4. El mercado secundario: Normativa legal y características de la negociación.
Tema 5.- Activos derivados sobre tipos de interés.
1. Operaciones a plazo de tipos de interés (FRA).
2. Operaciones de permuta financiera de intereses (SWAP).
3. Opciones OTC sobre tipos de interés.
4. Futuros y opciones sobre tipos de interés negociados en mercados organizados.
5. La utilización de los activos derivados: especulación arbitraje y cobertura.
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Tema 6.- Titulización de activos.
1. Concepto de titulización.
2. El marco legal de la titulización en España.
3. El proceso de titulización.
4. Riesgos de la operación y mejora crediticia.
5. Fondos de titulización hipotecaria y fondos de titulización de activos.
6. Valoración de los bonos de titulización.
Tema 7.- Fondos de Inversión mobiliaria.
1. La inversión colectiva.
2. Los fondos de inversión mobiliaria en España.
3. Tipología de los fondos de inversión
4. Análisis financiero de la operación: Valor liquidativo de la participación y tanto
efectivo de rendimiento.
CRONOGRAMA
SEMANA
1ª
FECHAS
25 y 27 de septiembre
TEMAS
Tema 1
2ª
2 y 4 de octubre
Tema 1
3ª
1 1 de octubre
Tema 1
4ª
16 y 18 de octubre
Tema 1
5ª
23 y 25 de octubre
Tema 2
6ª
30 de octubre
Tema 2
7ª
6 y 8 de noviembre
Tema 3
8ª
13 y 15 de noviembre
Tema 3
9ª
20 y 22 de noviembre
Tema 4
10ª
27 y 29 de noviembre.
Tema 4
11ª
4 de diciembre
Tema 5
12ª
11 y 13 de diciembre
Tema 5
13ª
18 y 20 de diciembre
Tema 5
14ª
8 y 10 de enero
Tema 6
15ª
15 y 16 de enero
Tema 7
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BIBLIOGRAFÍA.
CAJAMAR. Guía de los productos financieros y productos de inversión.
www.cajamar.es/productos/guia inversor.htm
DE PABLO, A. (1993-1994): Matemática de las operaciones financieras I y II .
UNED.
GIL PELAEZ, L. (1987): Matemática de las operaciones financieras. AC,.
HULL, JOHN C. (2002): Introducción a los mercados de futuros y opciones.
Prentice Hall International.
LAMOTHE, P., SOLER, J.A. (1996): Swaps y otros derivados OTC en tipos de
interés. MacGraw-Hill management.
LEVI, E. (1973) : Curso de matemática financiera y actuarial. Bosch.
MARTIN, J.L. y TRUJILLO, A. (2004): Manual de mercados financieros.
Thomson.
MENEU, V., JORDÁ, M.P., BARREIRA, M.T. (1.994): Operaciones financieras
en el mercado español. Ariel.
MENEU, V., NAVARRO, E., BARREIRA, M.T. (1.992): Análisis y gestión del
riesgo de interés. Ariel, Barcelona.
NAVARRO, E., NAVE, JUAN M. (2001): Fundamentos de matemáticas
financieras. Antoni Bosch.
RODRÍGUEZ RODRÍGUEZ, A. (1.994): Matemática de la Financiación.
Ediciones S. Barcelona.
SÁNCHEZ FENÁNDEZ DE VALDERRAMA, J.L. (2001): Curso de bolsa y
mercados Financieros. Ariel Economía
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METODOLOGÍA
Puesto que el objetivo de esta asignatura es el de ofrecer un cuerpo coherente
de conocimientos dotado de permanencia y con capacidad para analizar las
nuevas operaciones y los posibles cambios que puedan surgir en un mercado
tan cambiante como el financiero, se combinarán las exposiciones teóricas con
los ejercicios prácticos y el planteamiento de casos.
Cabe destacar que, dado que esta asignatura corresponde a una licenciatura
de segundo ciclo a la que se puede acceder de distintas procedencias, la
homogeneización de conocimientos de los estudiantes que cursan la materia
constituye un objetivo prioritario. Es por ello por lo que, para aquellos
estudiantes que carezcan de conocimientos previos de matemática financiera,
se ofrecerá una orientación bibliográfica sobre aquellos temas que se
consideran imprescindibles.
SISTEMA DE EVALUACIÓN
Se realizará una prueba escrita al final del semestre de naturaleza teóricopráctica.
PROFESORADO RESPONSABLE
Mª Paz Jordá Durá
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