Balanza de Pagos México 1994-2000 y Relación con Tipo de... J. G. Guevara INTRODUCCIÓN

Balanza de Pagos México 1994-2000 y Relación con Tipo de Cambio
J. G. Guevara
INTRODUCCIÓN
La Balanza de Pagos de un país es un instrumento contable que permite comparar las
transacciones realizadas por los residentes con el resto del mundo. Este método
sistemático, como se verá más adelante, es influenciado -mediante sus cuentas- por los
niveles de importaciones, exportaciones y tipo de cambio.
CONCEPTOS RELEVANTES
A continuación, se presentan las siguientes definiciones:
Balanza de Pagos: es un documento contable que presenta de forma resumida
las transacciones realizadas entre un país y el resto del mundo en un periodo
determinado. Entre sus principales componentes se encuentran la Cuenta Corriente, la
Cuenta de Capital, Errores y Omisiones, y Cuentas de Reservas Oficiales (Samuelson,
2005). Se dice que existe equilibrio en la balanza de pagos cuando la suma de todos los
bienes y servicios, y los movimientos de capital, es igual a cero (Acocella, 2005).
Cuenta Corriente: Es la suma de los ingresos netos provenientes de los bienes
y servicios y las transferencias unilaterales. La cuenta corriente se incrementa en casos
como los siguientes: el tipo de cambio aumenta -dado que favorece a las exportaciones-;
existe un descenso del PIB doméstico -porque se reducen las importaciones-; y cuando
se registra un incremento en el PIB foráneo –mayores exportaciones. (Acocella, 2005).
Cuenta de Capital: representa los cambios netos en la propiedad de los bienes;
es el flujo de activos y pasivos con el exterior. Esta cuenta incluye inversiones directas y
la compra o venta de títulos y valores a extranjeros, etc.
Errores y Omisiones: dentro de la Balanza de Pagos, es la partida que contiene
los flujos de divisas no registrados, tales como la fuga de dólares del país y el regreso de
éstos, entre otros.
CONCLUSIONES
El déficit en la cuenta corriente del país puede ser mejor entendido en términos
de deuda externa. De acuerdo con lo que se expuso anteriormente, un déficit en la
cuenta corriente significa deuda para el país, y refleja un desequilibrio entre las
importaciones, las exportaciones, y el tipo de cambio empleado (Acocella, 2005).
La relación entre las cuentas corrientes y de capital con el tipo de cambio
empleado es que éste último funciona como herramienta para lograr el equilibrio en la
balanza de pagos, dado que las apreciaciones y depreciaciones de moneda conducen a
movimientos en las exportaciones e importaciones de los productos y bienes, y por lo
tanto, influyen en el equilibrio de la balanza de pagos.
Antes de la crisis de 1994, el tipo de cambio empleado en México era
controlado. Es decir, que era fijado bajo intervención gubernamental en conjunto con las
fuerzas del mercado. Posteriormente, en México se implementó el esquema de libre
flotación o flexible, dejándolo en manos de la oferta y demanda.
Comparando la balanza de pagos de México entre 1994 y 2000 se encuentra que
al aumentar las exportaciones -por la devaluación- se registró una recuperación
significativa del déficit de la cuenta corriente, de USD -29, 662 millones a USD -18,
628.3 millones. En este caso, se comprueba que la cuenta corriente está en función del
tipo de cambio y del PIB nacional e internacional. Por su parte, la cuenta de capital, se
incrementó de USD 14,975.6 millones a 19,011.6. Este incremento refleja una menor
deuda externa. Los errores y omisiones, por otro lado, fueron de USD -3,705 millones a
2440.9, reflejando una disminución en los niveles de fuga de dólares y un incremento en
la recuperación de los dólares fugados. Por último, está el incremento en las reservas
internacionales (parte de la crisis de 1993) de USD 6148.2 millones a 33,554.9.
Bibliografía
Acocella, N. Economic Policy in the Age of Globalization
Banxico (2006, Octubre 22) http://www.banxico.gob.mx/
Samuelson P, Nordhaus W. Economics. EU: Mc Graw Hill, 2005
Anexo 1
(Millones de Dólares)
Concepto
Saldo de la Cuenta Corriente
1994
2000
-29,662.0
-18,628.3
Ingresos
78,371.8
192,875.8
Egresos
108,033.7
211,504.0
Saldo de la Balanza Comercial
-18,463.7
-8,337.1
5,803.1
17,758.6
60,882.2
166,120.7
7,445.0
16,134.8
6,624.1
14,552.9
820.9
1,581.9
53,437.2
149,986.0
2,678.4
4,765.5
Balanza de la Industria Maquiladora
Exportación de mercancías*
Petroleras
Petróleo Crudo
Otros
No Petroleras
Agropecuarias
Extractivas
356.7
495.8
50,402.1
144,724.7
Maquiladoras
26,269.2
79,467.4
Resto
24,132.8
65,257.3
Manufacturas
Importación de mercancías*
79,345.9
174,457.8
Bienes de consumo
9,510.4
16,690.5
Bienes intermedios
56,513.7
133,637.3
Maquiladoras
20,466.2
61,708.8
Resto
36,047.6
71,928.5
13,321.7
24,129.9
-14,980.1
-17,284.9
Bienes de capital
Saldo de la Balanza de Servicios
Balanza de servicios no Factoriales
-1,968.3
-2,323.4
10,301.4
13,712.3
Transportes diversos
1,066.4
1,369.3
Turistas
4,854.5
6,435.4
Excursionistas
1,508.9
1,858.8
Fronterizos
1,424.6
1,657.7
Ingresos por servicios no factoriales
De crucero
Otros servicios
Egresos por servicios no factoriales
84.3
201.1
2,871.5
4,048.8
12,269.7
16,035.7
Fletes y Seguros
2,639.8
5,006.4
Transportes diversos
1,646.0
1,983.1
Turistas
2,444.2
2,444.9
Excursionistas
2,893.5
3,054.2
Otros servicios
2,646.1
3,547.0
-13,011.8
-14,961.5
3,366.5
6,019.6
2,699.6
5,024.5
Balanza de Servicios Factoriales
Ingresos por servicios factoriales
Intereses
Otros
666.9
995.1
16,378.3
20,981.1
Utilidades remitidas
1,431.9
2,116.0
Utilidades reinvertidas
2,366.6
3,813.6
Egresos por servicios factoriales
Intereses
11,806.9
13,694.9
Sector Público
7,988.5
7,528.0
Sector Privado
3,818.4
6,166.9
104.5
917.5
Comisiones
Otros servicios
Transferencias del exterior
Remesas familiars
Otras
Transferencias al exterior
Cuenta de Capital
Pasivos
Por préstamos y depósitos
Sector público
Banca de desarrollo
668.5
406.8
3,821.7
7,023.1
3,474.7
6,572.5
346.9
450.6
39.8
29.4
14,975.6
19,011.6
20,645.6
11,912.6
1,125.9
-4,179.0
-361.0
-2,608.0
1,329.3
919.6
-1,690.3
-3,527.6
Banca comercial
1,470.7
-1,802.6
Banco de México
-1,203.2
-4,285.6
1,219.4
4,608.2
Sector público no bancario
Sector privado no bancario
Pidiregas
Inversión extranjera total
Directa
De cartera
1,897.2
19,519.7
16,091.6
10,972.5
17,225.8
8,547.2
-1,134.3
Mercado accionario
4,083.7
446.8
Mercado de dinero
-2,225.3
-45.8
Sector público
-1,942.3
-25.1
Sector privado
-283.0
-20.7
Valores emitidos en el exterior
6,688.8
-1,535.3
Sector público
3,979.8
-4,151.0
Sector privado
2,709.0
2,615.70
Pidiregas
Activos
En bancos del exterior
1,886.75
-5,670.0
7,099.0
-3,713.5
3,549.7
Inversión directa de mexicanos
Créditos al exterior
Garantías de deuda externa
Otros
Errores y omisiones
Ajustes por valoración
Variación de la reserva internacional neta
Reservas Internacionales Netas
0
-40.8
412.5
-615.1
1,289.8
-1,300.6
1,847.0
-3,705.0
2,440.9
-2.0
2.7
-18,389.3
2,821.5
6,148.2
33,554.9
Fuente: Centro de Estudios de las Finanzas Públicas de la Cámara de Diputados con base a datos del Banco
de México. Última actualización 2 de marzo de 2005.