Respuestas CLASE 1

Respuestas
CLASE 1
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Ciclo y Tendencia (Comentario de Nico).
Ciclo y Tendencia (Comentario de Nico).
Ver Nota Teórica No. 1.
Si el mercado de trabajo se comportara igual que el mercado de bienes “A”, entonces en
el punto E no existiría desempleo, en el sentido de que los trabajadores que no trabajan
lo hacen “voluntariamente”.
Falso. Una variable es exógena cuando su comportamiento no está explicado por el
modelo y su valor no queda determinado por él.
Una variable stock es una variable mirada en un punto en el tiempo. En cambio, una
variable flujo es una que se mira para un período de tiempo. Un flujo, entonces, podría
entenderse como una variación de un stock.
Ingreso nacional: F; consumo agregado: F; inflación: F; deuda externa: S; billetes y
monedas en circulación: S.
Ninguna de las anteriores (e).
Sólo en equilibrio.
Una identidad.
Verdadero. El déficit público deberá ser financiado por el sector externo (déficits
gemelos).
a. Se presenta aquí sólo un ejemplo. El alumno deberá construir las restantes posibles
combinaciones.
( S-I ) + ( T-G ) + ( M-X ) º 0
(0)
(-)
(+ )
Déficit público financiado por el Resto del Mundo (por un déficit doméstico de la
cuenta corriente). Partiendo de una situación de equilibrio, el gobierno realiza compras
de insumos para equipar nuevos centros de salud en todo el país. Esa compra podría ser
financiada mediante la emisión de bonos externos -sin alterar la recaudación impositivacomprados por agentes no-residentes en el país. De este modo, el gasto excedente
( T  G ) transforma el inicial equilibrio fiscal en un déficit ( T-G  0) y la emisión
de deuda desvía al sector externo del equilibrio inicial, generando un déficit de cuenta
corriente que no es más que un superávit para el Resto del Mundo ( M-X  0) .
b. El ejemplo anterior podría ser replanteado asumiendo que ninguna brecha finaliza en
equilibrio y además que las tres brechas participan de las transacciones, como sigue:
( S-I ) + ( T-G ) + ( M-X ) º 0
(-)
(-)
(+ )
Déficit público y privado financiado por el Resto del Mundo (déficit de cuenta
corriente). Partiendo de una situación de equilibrio, el gobierno realiza compras de
insumos para equipar nuevos centros de salud en todo el país. Esa compra podría ser
financiada mediante la emisión de bonos externos -sin alterar la recaudación impositivacomprados por agentes no-residentes en el país. Además, el sector privado compra
bienes en el exterior (importaciones), pero lo hace a crédito. De este modo, el gasto
excedente del gobierno ( T  G ) transforma el inicial equilibrio fiscal en un déficit
( T-G  0) . Las compras del sector privado por sobre su nivel de ahorro ( S  I ) lo
dejan en situación deficitaria ( S-I  0 ) . La emisión de bonos del gobierno sumada al
endeudamiento externo del sector privado generan un déficit de cuenta corriente, es
decir, superávit del Resto del Mundo ( M-X  0) .
c. Al finalizar el período podemos ver que la deuda privada no ha variado ya que hemos
supuesto que el sector privado no ha participado de las transacciones, mientras que la
deuda pública se ha incrementado por la emisión de bonos. Como supusimos que los
bonos fueron adquiridos por no-residentes es la deuda pública externa la que ha crecido.
La deuda privada externa tampoco puede haber variado si suponemos que el sector
privado doméstico no ha participado en las transacciones del período.
CLASE 2
1. a. Hay 2 ecuaciones: una ecuación de comportamiento (demanda agregada) y una
condición de equilibrio.
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b. Var. endógenas: Y ; Var. exógenas: C , I ; Parámetros: c.
El multiplicador se hace “más pequeño”.
Falso. Mientras que las variaciones del gasto público impactan “uno a uno” en la
demanda agregada, las transferencias están afectadas por la propensión a marginal a
consumir del sector privado, menor a uno. De esta forma, esta combinación de políticas
tiene un efecto contractivo, pues el aumento de las transferencias no es “uno a uno” con
la demanda agregada.
Caería la propensión marginal a consumir y entonces se observaría un efecto
contractivo sobre el producto (Y).
El caso b es más paradójico. No sólo disminuye el ahorro, sino también el producto y la
inversión.
El déficit fiscal se reducirá, pero la recesión se hará más severa (respuesta c).
Ninguna de las anteriores.
CLASE 3
1. a. En su forma reducida, el modelo tiene 2 ecuaciones de comportamiento (IS, LM).
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b. Var. endógenas: Y, i ; Var. exógenas: C , I , G , M s ; Parámetros: a, b, c, k, l.
La curva IS representa el equilibrio en el mercado de bienes a precios constantes. Los
parámetros involucrados son a, b, c y representan sensibilidades con respecto a las
variables endógenas. La curva LM representa el equilibrio en el mercado de dinero a
precios constantes. Los parámetros involucrados son k, l y representan sensibilidades
con respecto a las variables endógenas.
Falso. Mientras mayor sea la tasa impositiva menor será el multiplicador y, por lo tanto
mayor será la pendiente de la curva IS.
Falso. Cuanto mayor sea la sensibilidad de la demanda de dinero a la tasa de interés
(mayor valor del parámetro l ) menor será la pendiente de LM.
Un aumento del ingreso desplaza la demanda de dinero y provoca un aumento de la tasa
de interés. Las cantidades demandadas de dinero, luego del ajuste, permanecen en su
nivel inicial. Hay un cambio en la composición de la demanda de dinero (mayor
componente transaccional, menor componente especulativa).
Un cambio negativo en las expectativas de los inversores deprime la economía. Caen
tanto el producto como la tasa de interés, la demanda de inversión queda indeterminada
y cae el consumo. A su vez, cambia la composición de la demanda de dinero y las
cantidades demandadas y ofrecidas de dinero permanecen inalteradas.
7. VP = $38,08. La tasa de interés descuenta los pagos futuros, dando el valor hoy de
obtener $46 por año durante los próximos tres años.
8. Falso. En este modelo de muy corto plazo, la riqueza de los agentes está fija. Se
considera que las pequeñas variaciones del ahorro no son significativas como para
incrementar el stock de riqueza.
9. Hay que suponer que la LM no sea estrictamente horizontal, ya que de ese modo la tasa
de interés varía y lo hace de modo inverso al precio del “bono representativo”.
CLASE 4
1. La igualdad entre ahorro e inversión es una condición de equilibrio ex-ante y una
identidad ex-post.
2. Falso. Cuanto mayor sea la sensibilidad de la demanda de saldos reales a la tasa de
interés la curva LM tenderá a ser horizontal (trampa de liquidez).
3. Hay un cambio en la composición de la demanda de dinero (aumenta la demanda de
dinero transaccional). Aumenta la tasa de interés. Las cantidades de dinero permanecen
en su nivel inicial.
4. Aumentan tanto el producto como la tasa de interés. Se desplaza la curva IS.
5. Lo adecuado sería realizar una política acomodaticia que disminuya la tasa de interés y
de ese modo no caiga la inversión privada.
6. Cambió la composición de la demanda de dinero.
7. Aumentan la demanda de dinero y la tasa de interés, permaneciendo constantes las
cantidades ofrecidas de dinero en términos reales.
8. Ninguna de las anteriores.
9. Falso, ya que la inversión queda indeterminada: I(Y) y I(i).
10. Aumenta la demanda de dinero pero disminuyen la cantidad demandada de dinero y la
oferta monetaria real.
11. Un efecto “saldos reales positivo” que empuja a la baja la tasa de interés nominal.
12. Ninguna de las anteriores.
13. a. Son iguales.
b. Es contractivo.
CLASE 5
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Dr. Imsorry.
Ninguna de las anteriores.
Dr. Soundpolicy.
Ninguna de las anteriores.
Ninguna de las anteriores.
Ninguna de las anteriores.
CLASE 6
1. Ver Branson, capítulos 6 y 7.
2. Se contrae la oferta agregada (en el plano P-Y) y la oferta de trabajo y demanda de
trabajo (en el plano W-N) tal que cae N.
3. Caso Clásico: Caen W y P en la misma proporción. Los niveles de empleo inicial y final
son iguales, por lo tanto también los correspondientes niveles de producto.
Caso Keynesiano: Cae W más que P, por lo tanto cae el salario real. Disminuye el nivel
de empleo al igual que el nivel de producto.
4. Corto Plazo: Cae el salario real, por lo que el mark-up tiene que aumentar. Aumenta el
desempleo (P<Pe).
Mediano Plazo: Se recupera el salario real al tiempo cae el mark-up. El desempleo cae
hasta su nivel estructural.
5. Si el mark-up se mantuviera constante, una disminución en las prestaciones por
desempleo traería aparejado un cambio en la hipótesis de comportamiento de los
trabajadores (expansión de la curva WS). Este cambio llevaría a una disminución de la
tasa de desempleo estructural al mismo nivel de salario real (se produce un
desplazamiento sobre la curva PS dado que el mark-up se mantiene constante).
Si la tasa de ganancia no fuera constante, caería el desempleo estructural, aumentando
transitoriamente el mark-up. En el mediano plazo se daría un proceso de ajuste
deflacionario y expansivo mediante el cuál se reestablecerían los valores de equilibrio
de mediano plazo tanto de los salarios reales como de la tasa de ganancia.
6. Concurra a la clase práctica.
7. a. Verdadero (Branson).
b. Falso (la afirmación mezcla dos enfoques distintos del mercado de trabajo).
8. Verdadero.
9. Falso. El desempleo en el caso keynesiano es voluntario (de ser involuntario la
afirmación sería verdadera).
10. Igual a la tasa de desempleo estructural (b).
11. Sólo en el corto plazo en los casos II y III (b).
12. Ninguna de las anteriores.