Coyuntura al Instante - Libertad y Desarrollo

LIBERTAD Y DESARROLLO
Economía Internacional
al Instante...
Nº 023
15 de Enero de 2002
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EL EURO Y LA UNIÓN EUROPEA
El 1° de enero el euro pasó de ser
una moneda de cuenta a una con todos los
atributos propios de los principales medios
de pagos en el mundo. Esta transición ha
sido fluida y bien organizada por el Banco
Central Europeo y los 12 bancos centrales
de los países que adoptaron esta moneda.
Sin embargo, la transición no terminó el 1
de enero, sino que persistirá la convivencia
del euro con las monedas nacionales por un
período de ocho semanas.
Central y Oriental. Varios países de las
áreas antes mencionadas están avanzando
en un proceso de convergencia económica
para ser miembros de la Unión Europea,
adoptar el euro y repudiar sus monedas nacionales. Esto probablemente, para varios
de ellos se concreten alrededor del 2005.
También se ha dicho que Napoleón y
Carlo Magno, portentosos líderes y visionarios de Europa, soñaron con establecer una
moneda común para el Viejo Continente,
pero esos proyectos demandaron un gran
esfuerzo de preparación y perseverancia. La
integración actual de Europa tiene antecedentes de medio siglo atrás, y la integración
monetaria entra en su etapa más rigurosa y
final en 1991 en Maastricht, una pequeña
ciudad holandesa, en que se aprobó el plan
de requisitos económicos y financieros para
constituir la Unión Monetaria Europea, originalmente un grupo de 11 países.
Este semestre en que se materializa
el euro como la moneda europea, la UE está presidida por España y coincide con la
expectativa de Chile de terminar con las negociaciones para un acuerdo comercial con
la Unión Europea, apoyado por España, de
manera que éste tiene posibilidades de
prosperar. Se ha anunciado también por
parte del gobierno de Chile la intención de
ser miembro pleno de la OECD, lo cual es
positivo para la relación con Europa, porque
implica una aceptación de los principios
económicos y estándares de los países
desarrollados. En el fondo, también implica
abandonar la nostalgia del tercer mundo y
adherir el deseo de ser parte del mundo de
los países más prósperos. Esto nos daría
más transparencia vis a vis con Europa y
nos diferenciaría de otros países de nuestro
atormentado hemisferio, ya que sólo México
en América Latina es miembro de la OECD.
Paralelamente, un análisis del estrictísimo proceso que cumplen países como
Hungría, República Checa, Polonia, Eslovenia y otros para ser miembros de la Unión
Monetaria, nos lleva a la conclusión de que
intentos de unión aduanera y monetaria en
el Mercosur con una moneda propia, se inscriben en el literario mundo del surrealismo
mágico latinoamericano. En otras palabras,
carecen por entero de realismo, aún remoto.
No existen, por otra parte, los incentivos
que hay en Europa de acceder a un gran
mercado comercial y financiero.
Se ha dicho que ninguna moneda ha
circulado tan ampliamente en Europa desde
el imperio romano, pero el euro tiene perspectivas de extenderse mucho a Europa
DIRECTOR CENTRO DE ECONOMIA INTERNACIONAL: Francisco Garcés
TELEFONO:(56 ) 2- 3774800 - FAX: (56) 2-2341893
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Paridad Dólar/Euro
señala como argumento que la creación del
euro fue un acto esencialmente político, que
va a impulsar la integración política de Europa.
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Así como en Europa ha surgido una
moneda prácticamente única, a la que incluso Rusia tendrá como referencia, en el
hemisferio occidental tenemos al dólar, que
debemos mirar con atención y realismo, para no quedarnos fuera de un esquema monetario global, en que habrá unas tres o
cuatro monedas importantes frente a las
cuales será difícil y costoso mantener una
pretendida autonomía. Existen diversas experiencias en Europa y en el mundo de
áreas monetarias o de unión monetaria. El
patrón oro de facto fue una moneda común
que opero bien por varias décadas y generó
bastante prosperidad, sin llevar a una unión
política de los participantes. Asimismo,
existieron incluso uniones monetarias más
formales entre Inglaterra e Irlanda, entre
Bélgica y Luxemburgo o entre los países de
África Occidental, que no terminaron en
uniones fácticas y funcionaron bien. Sin
embargo, también hay experiencias fallidas
como la de la Unión Monetaria Latina entre
Francia, Bélgica, Italia, Suiza, Grecia y Bulgaria, que se inició la década de los sesenta del siglo XIX y terminó con la Primera
Guerra Mundial en 1914.
Hoy día los principales líderes europeos piensan que la unión monetaria europea con una economía consolidada como el
euro, llevará a nuevas etapas de integración
política, que serán necesarias para asegurar la permanencia de la moneda única. Se
Un problema significativo que surge
de la unión monetaria irreversible es la pérdida de la flexibilidad monetaria y cambiaria,
frente a schocks asimétricos externos. Frente a ello hay diversas posiciones. Un grupo
encabezado por Romano Prodi y algunos
líderes de tendencia socialista piensan que
habría que crear un gran fondo de asistencia para los países afectados por la crisis y
flexibilizar el “Pacto de Estabilidad”, que impone multas fuertes por los desequilibrios
presupuestarios. Otros, sin embargo, creen
que la prioridad está en la remoción de las
barreras a la competencia económica, en la
desregulación del mercado del trabajo y de
los mercados de productos y servicios,
cambios a los que algunos gobiernos como
el de Alemania se resisten.
El presidente del Banco Central Europeo, Winn Duisemberg, ha puesto mucho
énfasis en esta última posición, insistiendo
continuamente en la necesidad de liberalización de los mercados y de los cambios
estructurales a nivel nacional. El avance en
esta materia ha sido más lento de lo esperado y aquí radica el verdadero talón de
Aquiles de la moneda única europea. Si se
compara estructuralmente a Europa y Estados Unidos, vemos que el segundo está
mucho más avanzado y califica en los primeros lugares de los índices de libertad y
competitividad, mientras Europa, más heterogénea, esta más rezagada.
PERSPECTIVAS
CAMBIARIAS DEL EURO
En el curso del año pasado el euro
se deterioró ligeramente en términos nominales respecto al dólar de 1,06 euros por
dólar a 1,11 el 2 de enero. Si se pondera
por comercio, el índice con base 100 en
1990 es de 81 a comienzos del 2001 y de
80 a comienzos del 2002.
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Al día siguiente de entrar en circulación los billetes y monedas euro, éste tuvo
una alza record de 2%.
En los primeros días de enero hasta
el 14, el euro ha alcanzado una relación de
1,12 respecto al dólar. Cabe recordar que
cuando fue largado hace dos años la relación era a la inversa, vale decir 1,17 dólares
por euro.
La situación del euro con respecto al
dólar durante el presente año puede mejorar algo, en la medida que la recuperación
económica tenga lugar en los próximos trimestres con baja inflación y buena conducción de política monetaria.
Estudios recientes de la Comisión
Europea sugieren que el euro estaba en un
7% bajo su equilibrio con el dólar, por lo
cual tiene un potencial moderado de apreciación.
La tasa de interés oficial de corto
plazo en USA es 1,75% y en Europa 3,25%,
ambas tienen todavía un potencial de baja
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