Universidad de Especialidades Espíritu Santo Facultad de Economía y Ciencias Empresariales Syllabus Materia : Finanzas Corporativas I Código : FIN 261 Créditos : 4.8 : Contabilidad Administrativa Código : CON 202 Paralelo : 81 : FIN 220 : 82 Matemáticas Financieras : 19H25 – 20H45 : G – 113 : Lunes y Miércoles Horario Aula Días : 18H00 – 19H20 : G – 116 : Martes y Jueves Horas Presenciales : 48 Horas No Presenciales : 144 : 03 Septiembre / 22 Diciembre : Econ. Luis Alberto Caballero Periodo Profesor 2007 Prerrequisitos 1. Descripción El campo de las finanzas es amplio y dinámico. Afecta de manera directa la vida de toda persona y organización. Por esta razón, Finanzas Corporativas es una asignatura de estudio obligatorio para el estudiante de economía, administración de empresas y ciencias afines, ya que por medio de la revisión y aplicación de los conceptos más importantes en las finanzas y sus respectivas técnicas de análisis, éste podrá tener un mejor entendimiento de cómo utilizar óptimamente la información contable-financiera para la toma de decisiones acertadas. El presente programa académico de Finanzas Corporativas I pone a disposición del estudiante las técnicas y métodos del análisis y administración financiera acorde con una capacitación actual y competente con las exigencias del mercado de trabajo. 2. Objetivos Generales Definir las finanzas, así como sus áreas y oportunidades principales. Desarrollar en los estudiantes la facilidad del pensamiento crítico que le permita analizar científicamente un problema económico-financiero y plantear alternativas de solución para el mismo, basándose en los conocimientos técnicos adquiridos y en la toma de decisiones. Utilizar el sistema DuPont y un resumen de las razones financieras para realizar un análisis completo de las razones financieras de una empresa. Entender la administración financiera a corto plazo, el capital de trabajo neto y el ciclo de conversión de efectivo. Específicos Examinar las formas básicas de organización y describir la función de las finanzas para la administración. Identificar a los principales participantes en las transacciones financieras, así como las actividades básicas y los cambios en las instituciones financieras.. Utilizar un resumen de razones financieras y el sistema de análisis DuPont para realizar un análisis completo de razones financieras. Entender el efecto de la depreciación sobre los flujos de efectivo de la empresa, el valor de depreciación de un activo, su vida depreciable y los métodos de depreciación impositiva. Explicar las debilidades de los métodos simplificados para la preparación y usos de los estados financieros pro forma. Entender la administración financiera a corto plazo, el capital de trabajo neto y la compensación relacionada entre rentabilidad y riesgo. Entender la administración de ingresos y gastos, incluyendo flotación, agilización de cobranza, retraso de pagos, concentración de efectivo, cuentas en ceros e inversión en valores negociables. Revisar los principales componentes de las condiciones de crédito de una empresa y los procedimientos para analizarlos Describir las diversas maneras en las que se puede usar el inventario como colateral de un préstamo a corto plazo. Explicar las características básicas del papel comercial y los principales aspectos de los préstamos no garantizados a corto plazo. Explicar las características de los préstamos garantizados a corto plazo y el uso de las cuentas por cobrar como colateral de un préstamo a corto plazo. 3. Contenido del Programa Fecha / Competencias Específicas Sesiones 03/sep/07 04/sep/07 Sesión 1 05/sep/07 06/sep/07 Sesión 2 10/sep/07 11/sep/07 Sesión 3 12/sep/07 13/sep/07 Sesión 4 17/sep/07 18/sep/07 Sesión 5 Examina las formas básicas de organización y describe la función de las finanzas para la administración en instituciones privadas con fines de lucro. Manteniendo en todo momento un pensamiento crítico que le permita plantear alternativas de solución en situaciones nuevas y conocidas de la realidad, basándose en las técnicas adquiridas y en la toma de decisiones con criterio ético y moral. Unidades / Contenidos Horas No Presenciales Presentación de la asignatura.Entrega y explicación del Syllabus.- PARTE I: Introducción Lectura del Texto a la administración financiera.Unidad I “Papel y entorno de la Guía y desarrollo de ejercicios y administración financiera”.problemas Finanzas y empresas, Texto Guía: Pág:1-12 Organización de la función Lectura Adicional financiera. Pág.: 1-11 Lectura adicional: Horas: 6 (Principios de Finanzas Corporativas: Brealey – Stewart – Myers) Objetivo de la empresa, Lectura del Texto Instituciones y mercados Guía y desarrollo de financieros. Impuestos a las ejercicios y empresas, Planteamiento y problemas resolución de problemas Texto Guía: Pág:12Lectura Adicional: 31 Lectura Adicional (Principios de Finanzas Pág.: 13-31 Corporativas: Brealey – Stewart Horas: 3 – Myers) Lectura del Texto Planteamiento y resolución de Guía y desarrollo de problemas y Análisis de caso. ejercicios y Previa a la primera evaluación. problemas Lectura Adicional: Texto Guía: Pág:32(Administración Financiera 35 Corporativa: Emery - Finnerty) y Lectura Adicional (Fundamentos de Finanzas Pág: 1-12 Corporativas: Ross – Westerfield Pág.: 1-23 – Jordán) Horas: 7 Propiedad, control y riesgo. Tarea 1: Ejercicios Tres enfoques diferentes de una del texto guía pág. empresa. El papel que 32 a 35 desempeña la corporación. Lectura Adicional Lectura: Pág: 13-24 (Administración Financiera Horas: 5 Corporativa: Emery - Finnerty) Mide y utiliza PARTE I: Introducción a la Lectura del Texto un resumen de administración financiera.Guía y desarrollo de razones Unidad II ”Estados financieros y ejercicios y financieras y el sus análisis”.- El informe a los problemas sistema de accionistas, Usos de las razones Texto Guía: Pág:36análisis DuPont financieras. Lectura Adicional: 49 para realizar (Administración Financiera Lectura Adicional un análisis Corporativa: Emery - Finnerty) y Pág.: 25-37 completo y (Principios de Finanzas Pág.: 821-834 objetivo de la Corporativas: Brealey – Stewart Horas: 3 situación – Myers) Evaluación Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase. Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase, válido por puntos. Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase. Control de Lectura Trabajo 1 Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase. Fecha / Competencias Específicas Sesiones 19/sep/07 20/sep/07 Sesión 6 24/sep/07 25/sep/07 Sesión 7 26/sep/07 27/sep/07 Sesión 8 01/oct/07 02/oct/07 Sesión 9 03/oct/07 04/oct/07 Sesión 10 08/oct/07 09/oct/07 Sesión 11 10/oct/07 11/oct/07 Sesión 12 financiera de una institución, preparando para ello una investigación sobre una compañía en particular y presentando públicamente y en equipo los hallazgos encontrados. Unidades / Contenidos Horas No Presenciales Lectura del Texto Guía y desarrollo de ejercicios y problemas Texto Guía: Pág:4952 Lectura Adicional Pág.: 37-44 Pág.: 834-851 Horas: 6 Lectura del Texto Razones de Deuda. Razones de Guía y desarrollo de rentabilidad, Razones de ejercicios y mercado, Un análisis completo problemas de razones. Lectura Adicional: Texto Guía: Pág:5361 (Administración Financiera Lectura Adicional Corporativa: Emery - Finnerty) Pág.: 49-59 Horas: 6 Lectura del Texto Guía y desarrollo de ejercicios y Planteamiento y resolución de problemas problemas. Texto Guía: Pág:6185 Horas: 3 Lectura del Texto Guía y desarrollo de Un análisis completo de ejercicios y razones. Planteamiento y problemas resolución de problemas. Texto Guía: Pág:61Lectura Adicional: 85 (Fundamentos de Finanzas Lectura Adicional Corporativas: Ross – Westerfield Pág.: 74-92 – Jordán) Horas: 6 Lectura del Texto Taller: Análisis de caso y Guía y desarrollo de Preparación general previo a la ejercicios y evaluación del examen del problemas primer parcial. Lectura Texto Guía: Pág:12Adicional: (Fundamentos de 31 Lectura Adicional Finanzas Corporativas: Ross – Pág.: 74-92 Westerfield – Jordán) Horas: 9 Lectura del Texto Guía Unidad Aporte (I Parcial) Siguiente Pág. 86-127 Horas: 3 Entiende el PARTE I: Introducción a la efecto de la administración financiera.Lectura del Texto depreciación Unidad III ”Flujo de efectivo y Guía y desarrollo de sobre los flujos planeación financiera”.- Análisis ejercicios y de efectivo de del flujo de efectivo de la problemas la empresa. empresa. El proceso de Texto Guía: Pág:86Además, planeación financiera, 99 explica las Planeación de efectivo: Lectura Adicional debilidades de presupuestos de efectivo. Pág.: 687-695 los métodos Lectura Adicional: Pág.: 853-866 simplificados (Administración Financiera Horas: 3 para la Corporativa: Emery - Finnerty) y preparación y (Principios de Finanzas Razones de Liquidez, Razones de Actividad. Planteamiento y resolución de problemas. Lectura Adicional: (Administración Financiera Corporativa: Emery - Finnerty) y (Principios de Finanzas Corporativas: Brealey – Stewart – Myers) Evaluación Control de lectura. Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase. Tarea 2. Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase. Control de lectura. Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase. Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase, válido por puntos Control de lectura. Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase. Escrita: Aporte Control de lectura. Planteamiento y desarrollo de problemas Fecha / Competencias Específicas Sesiones utilización de los estados financieros pro forma. Utilizando en todo momento la facilidad del pensamiento crítico y la toma de decisiones efectivas. Unidades / Contenidos Horas No Presenciales Evaluación Corporativas: Brealey – Stewart – Myers) Lectura del Texto Guía y desarrollo de ejercicios y problemas 15/oct/07 Texto Guía: 16/oct/07 Pág:99-107 Sesión 13 Lectura Adicional Pág.: 695-705 Pág.: 867-896 Horas: 6 Lectura del Texto Planeación de utilidades: Guía y desarrollo de estados financieros pro forma, ejercicios y Preparación del estado de problemas 17/oct/07 resultados pro forma. Lectura Texto Guía: 18/oct/07 Adicional: (Administración Pág:107-111 Sesión 14 Financiera Corporativa: Emery Lectura Adicional Finnerty) y (Principios de Pág.: 705-714 Finanzas Corporativas: Brealey – Pág.: 897-907 Stewart – Myers) Horas: 6 Lectura del Texto Preparación del balance Guía y desarrollo de general pro forma. Taller: 22/oct/07 problemas Texto Planteamiento y resolución de 23/oct/07 Guía: Pág:112-127 problemas. Lectura Adicional: Lectura Adicional Sesión 15 (Administración Financiera Pág.: 714-722 Corporativa: Emery – Finnerty) Horas: 9 Lectura del Texto 24/oct/07 Guía Unidad 25/oct/07 Examen del Primer Parcial Siguiente Sesión 16 Pág. 491-528 Horas: 3 PARTE V: Decisiones financieras Entiende la Lectura del Texto administración a corto plazo.- Unidad IV ”Administración de capital de Guía y desarrollo de financiera a ejercicios y corto plazo, el trabajo y de activos circulantes”.Fundamentos del problemas 29/oct/07 capital de CTN, El ciclo de conversión de Texto Guía: trabajo neto y 30/oct/07 efectivo. Lectura Adicional: Pág:491-500 Sesión 17 la Lectura Adicional compensación (Administración Financiera Pág.: 596-610 Corporativa: Emery - Finnerty) y relacionada Pág.: 911-920 (Principios de Finanzas entre Horas: 3 rentabilidad y Corporativas: Brealey – Stewart – M y e r s ) riesgo. Así Lectura del Texto también, Planteamiento y resolución de Guía y desarrollo de entiende la ejercicios y administración problemas. Administración de inventarios. Lectura Adicional: problemas de ingresos y 31/oct/07 ( A d m i n i s t r a c i ó n F i n a n c i e r a Texto Guía: 01/nov/07 gastos, Corporativa: Emery - Finnerty) y Pág:501-505 incluyendo Sesión 18 Lectura Adicional (Principios de Finanzas flotación, Pág.: 611-623 agilización de Corporativas: Brealey – Stewart Pág.: 920-951 – M y e r s ) cobranza, Horas: 6 retraso de Administración de cuentas por Lectura del Texto pagos, 05/nov/07 concentración cobrar, Planteamiento y Guía y desarrollo de 06/nov/07 de efectivo, resolución de problemas. ejercicios y problemas Sesión 19 cuentas en Lectura Adicional: Texto Guía: (Administración Financiera El proceso de planeación financiera, Planeación de efectivo: presupuestos de efectivo. Lectura Adicional: (Administración Financiera Corporativa: Emery - Finnerty) y (Principios de Finanzas Corporativas: Brealey – Stewart – Myers) Planteamiento y desarrollo de problemas Control de lectura. Tarea 3. Planteamiento y desarrollo de problemas Planteamiento y desarrollo de problemas Tarea Escrita: Examen Planteamiento y desarrollo de problemas Control de lectura. Planteamiento y desarrollo de problemas Planteamiento y desarrollo de problemas Fecha / Competencias Específicas Sesiones ceros e inversión en valores negociables. Al final de la unidad realiza una aplicación 07/nov/07 práctica sobre 08/nov/07 la compañía Sesión 20 investigada anteriormente. Unidades / Contenidos Corporativa: Emery - Finnerty) y (Principios de Finanzas Corporativas: Brealey – Stewart – Myers) Horas No Presenciales Evaluación Pág:505-515 Lectura Adicional Pág.: 630-654 Pág.: 951-963 Horas: 3 Control de Lectura del Texto lectura. Guía y desarrollo de Administración de ingresos y Tarea 4. ejercicios y egresos, Planteamiento y Planteamiento problemas resolución de problemas y y desarrollo de Texto Guía: ejercicios y Análisis de caso. Pág:515-528 problemas en Horas: 3 clase. Lectura del Texto Planteamiento y resolución de Guía y desarrollo de 12/nov/07 problemas. Lectura Adicional: Planteamiento ejercicios. 13/nov/07 (Fundamentos de Finanzas y desarrollo de Lectura Adicional Sesión 21 Corporativas: Ross – Westerfield problemas Pág.:108-125 Horas: – Jordán) 9 Lectura del Texto 14/nov/07 Guía Unidad 15/nov/07 Primer Aporte (II Parcial) Siguiente Escrita: Aporte Sesión 22 Pág. 529-559 Horas: 3 Revisa y Lectura del Texto PARTE V: Decisiones financieras Guía y desarrollo de entiende los a corto plazo.- Unidad IV ejercicios y Planteamiento principales ”Administración de pasivos 19/nov/07 componentes problemas y desarrollo de circulantes”.- Pasivos 20/nov/07 de las Texto Guía: ejercicios y espontáneos. Lectura Adicional Pág:529-535 problemas en Sesión 23 condiciones de (Principios de Finanzas Lectura Adicional clase. crédito de una Corporativas: Brealey – S. – Pág.:965-977 Horas: empresa y los Myers) 3 procedimientos Control de para Fuente de préstamos no Lectura del Texto lectura. analizarlos. garantizados a corto plazo. Guía y desarrollo de Planteamiento Describe las 21/nov/07 Planteamiento y resolución de problemas. Texto y desarrollo de 22/nov/07 diversas problemas. Lectura Adicional Guía: Pág:535-542 ejercicios y maneras en las Lectura Adicional Sesión 24 (Principios de Finanzas problemas en que se puede Corporativas: Brealey – Stewart Pág.: 977-990 clase, válido usar el Horas: 3 – Myers) por puntos. inventario y las Lectura del Texto cuentas por Guía y desarrollo Planteamiento 26/nov/07 cobrar como Planteamiento y resolución de problemas y desarrollo de colateral de un 27/nov/07 problemas. Texto Guía: problemas en Sesión 25 préstamo a Pág:542-559 Horas: clase. corto plazo y 3 explica las características básicas del papel Control de comercial y los Lectura del Texto lectura. principales Guía y desarrollo de Tarea 5. aspectos de los 28/nov/07 Fuente de préstamos ejercicios y Planteamiento 29/nov/07 préstamos garantizados a corto plazo. problemas y desarrollo de garantizados y Sesión 26 Resolución de problemas. Texto Guía: ejercicios y no Pág:542-559 problemas en garantizados a Horas: 9 clase. corto plazo. En procura de una administración Fecha / Competencias Específicas Sesiones Unidades / Contenidos Horas No Presenciales Evaluación Lectura del Texto guía 2. Resolución en casa del aporte. Horas: 6 Escrita: Aporte Lectura del Texto Guía 2: Pág:724-741 Horas: 6 Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase. Lectura del Texto Guía 2: Pág:741-765 Horas: 6: Control de lectura. Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase. Lectura del Texto complementario y desarrollo de ejercicios y problemas Texto Guía 2: Pág:766-791 Horas: 9 Control de lectura. Tarea 6. Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase. Preparación de trabajp de investigación. Horas: 9 Planteamiento y desarrollo de ejercicios y problemas en clase. Examen Final Escrita: Examen financiera eficiente y objetiva que coadyuve a la maximización de la riqueza del empresario. 03/dic/07 04/dic/07 Sesión 27 05/dic/07 06/dic/07 Sesión 28 10/dic/07 11/dic/07 Sesión 29 12/dic/07 13/dic/07 Sesión 30 Segundo Aporte (II Parcial) Realiza prácticas y aplica los procedimiento s técnicos para la obtención de resultados útiles en la toma de decisiones acertadas. Además, expone y defiende (en forma individual y grupal) los trabajos de investigación planteados por el profesor. PARTE VI: Financiamiento a Largo PLazo.- Unidad V ”El capital y el proceso de inversión bancaria”.Alternativas de financiamiento a largo plazo; Las ofertas públicas; Colocaciones privadas. Lectura (Administración Financiera Corporativa: Emery - Finnerty) Control de lectura. Financiamiento de captal común; Oferta pública de acciones comunes; Ofertas de derechos; Cotizar y dejar de cotizar públicamente; Acciones preferentes. Lectura (Administración Financiera Corporativa: Emery - Finnerty) Unidad V ”Deuda a Largo Plazo”.Tipos de deuda a largo plazo; Diseño de una emisión de deuda a largo plazo; Reembolso de un bono; Lectura (Administración Financiera Corporativa: Emery Finnerty) 17/dic/07 18/dic/07 Sesión 31 Exposición y Defensa de los Trabajos de Investigación. Repaso general de la materia previo al examen final. 19/dic/07 20/dic/07 Sesión 32 (Examen Final) 4. Metodología Metodología a utilizarse dentro del aula El ingreso de los estudiantes al aula de clases será la que está estipulada en el horario oficial. (Sin embargo, se esperará cinco minutos para la llegada del alumno) Los estudiantes deberán preparar la materia a tratarse en cada clase Al inicio de cada clase se hará un repaso de lo tratado en la clase inmediatamente anterior, y al final de la misma se entablará un diálogo interactivo entre profesoralumno. El estudiante debe asistir por lo menos a un 80 por ciento de las clases programadas, en caso de no alcanzar este mínimo éste perderá el curso. Las faltas no son justificadas. En caso de que el alumno no pueda asistir por algún motivo a clases, esta falta estará dentro del porcentaje de inasistencia permitida. Participación activa de los estudiantes mediante talleres de trabajo al final de cada unidad. Queda terminantemente prohibido hacer uso de teléfonos celulares dentro de clases o realizar cualquier otra actividad fuera de ella, sin que ésta sea absolutamente necesaria. De la misma manera, no está permitido que el estudiante asista a clases con gorras, gafas, pantalones cortos, sandalias o zapatillas, o con alguna otra indumentaria que esté reñido con las buenas costumbres. Metodología a utilizarse fuera del aula Horas NO PRESENCIALES Los estudiantes deberán dedicar 3 horas mínimo de estudios independientes (por cada hora presencial que reciban) – Horas No Presenciales = 144 Estudio Independiente Estimado de Horas Dedicadas Lecturas Texto Guía y Periódicos Preparación Ejercicios y Desarrollo de Casos 10 80 Estudio Controles de Lectura, Aportes y Exámenes. Investigaciones Internet y de Campo 44 10 Descripción del tipo de trabajos requeridos En cada clase se enviarán deberes para ser desarrollados en casa y entregados sólo vía METIS en la fecha señalada como límite. Trabajos de Investigación en grupo [4 personas como máximo] Investigación Bibliográfica Trascripción y Exposición de sus impresiones positivas y negativas, adquiridas en la investigación. Criterio para la calificación de los trabajos Los Deberes serán calificados sobre 10 puntos, de la siguiente manera: Presentación Ortografía y Redacción Exactitud y Profundidad Conceptual 1 punto 4 puntos 5 puntos Pero se los ponderará con el 20% de la nota final [20/100] El Trabajo de Investigación se calificará sobre 100 puntos, de la siguiente manera: Presentación, Ortografía y Redacción Exactitud y Profundidad Conceptual Exposición y Utilización de Medios Pero se los ponderará con el 20% de la nota final [20/100] 30 puntos 30 puntos 40 puntos Sanción por atraso en la entrega de trabajos Los deberes deben ser entregados en la fecha señalada en el requerimiento. El trabajo de investigación debe ser entregado en la fecha señalada por el profesor, el mismo que será enviado con una o dos semanas de anticipación, de acuerdo a la extensión del mismo. Los deberes y trabajos de investigación no entregados en la fecha oportuna, serán sancionados con el total de la calificación. Sólo en caso de que el estudiante justifique comprensiblemente el atraso en la entrega de una tarea, éste será sancionado en un 30% de la nota. [Es decir, se lo calificará sobre no más de 70] Participación en clase Exposición de Trabajos de Investigación Uso de Calculadora y Presentación y Desarrollo de ejercicios en clase 5. Evaluación Primer Parcial Ponderación Trabajos o Tareas Controles de lectura y aportes Trabajo de Investigación Examen Parcial Nota promedio del Primer Parcial Segundo Parcial Trabajos o tareas Controles de lectura y aportes Trabajo de Investigación Examen Final Nota promedio del Segundo Parcial 6. Bibliografía 6. 1. Bibliografía Básica Texto Autor Editorial Edición Año : Principios de Administración Financiera : Lawrence J. Gitman : Pearson Educación : Décima : 2003 Texto Autor Editorial Edición Año : Administración Financiera Corporativa : Douglas R. Emery – John D. Finnerty : Prentice Hall : Primera : 2000 6. 2. Bibliografía Complementaria Texto Autores Editorial Edición : Fundamentos de Finanzas Corporativas : Stephen A. Ross – Randolph W. Westerfield – Bradford D. Jordán : Irwin - McGraw-Hill : Quinta Año : 2001 Texto : Principios de Finanzas Corporativas Autores : Richard A. Brealey – Stewart C. Myers Editorial : McGraw-Hill Edición : Cuarta Año : 1993 40 40 20 100 100 40 40 20 100 100 7. Datos del Profesor NOMBRES: APELLIDOS: TITULO DE PRE-GRADO: POSTGRADO: Luis Alberto Caballero Pineda Economista, ESPOL – ICHE Agosto 2000. Egresado M.B.A. en Alta Gerencia, Especialidades Espíritu Santo, Agosto 2005. ÁREA DE ESPECIALIZACIÓN DE TRABAJO: Finanzas. CORREO ELECTRÓNICO: [email protected] Elaborado por: Fecha: Econ. Luis Alberto Caballero Profesor Revisado por: Fecha: Ing. Elba Calderón Directora Académica Revisado por: Fecha: Mauricio Ramírez, MBA Decano Universidad de