EJERCICIOS RESUELTOS UT Nº 9,5
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3 2. CUENTA DE RESULTADOS 1. Una empresa dedicada a la comercialización de artículos de ropa presenta los siguientes datos correspondientes al año 2008: Ventas totales: 53.000€ Materias primas: 19.000€ Salarios: 20.000€ Intereses de deudas: 3.400€ Ingresos financieros: 15€ Beneficios extraordinarios por la venta de un vehículo: 1.200€ Amortizaciones: 2.200€ Tipo impositivo del Impuesto sobre Sociedades: 30% Elabora la cuenta de resultados del ejercicio del 2008. CUENTA DE RESULTADOS PREVISIONAL Resultado de explotación o Beneficios antes de Intereses e Impuestos (BAII) Ingresos de la explotación (ventas, ingresos por servicios diversos...) Ventas 53.000€ + Bº Extr. 1.200€ - Costes variables de explotación (gastos de fabricación, amortizaciones) ______________________________________________________________ Margen bruto - Amortizaciones 2.200€ - Costes fijos (alquiler del local, salarios del personal....) ______________________________________________________________ Resultado de explotación - Materias primas 19.000€ ______________________ Margen bruto: 33.000€ - Costes fijos 20.000€ ________________________ Resultado de explotación: 13.000€ Resultado financiero Ingresos financieros (descuentos sobre compras, intereses cobrados...) Ingresos financieros 15€ - Gastos financieros (intereses de deudas...) ______________________________________________________________ _______________________ Resultado financiero - Gastos financieros 3.400€ Resultado financiero: -3.385€ Resultado antes de impuestos o beneficio antes de impuestos (BAI) Resultado de explotación Resultado de explotación 13.000€ + Resultado financiero ______________________________________________________________ _______________________ Resultado antes de impuestos + (-3.385€) Resultado antes Impuestos: 9.615€ Resultado del ejercicio o Resultados después de Impuestos (RDI) Resultado antes de impuestos - Impuesto de Sociedades ______________________________________________________________ Resultado del ejercicio Resultado antes Impuestos 9.615€ - IS (30%) 2.884,5€ ___________________________ Resultado del ejercicio: 6.730,5€ 4 2. Una empresa ha anotado la siguiente información relativa a las actividades del último año: Amortizaciones: 1.000€ Gastos por compras y suministros: 7.000€ Salarios: 3.500€ Ventas: 15.000€ Intereses pagados por un préstamo: 3.000€ Una tormenta causó la destrucción de material por un importe de 100€. Considera un IS del 30%. Ingresos (Ventas 15.000€): 15.000€ - Costes variables (Gastos por compras 7.000€ + Daños 100€): 7.100€ Margen bruto: 7.900€ - Costes fijos (Salarios 3.500€) Resultado Explotación (BAII): 4.400€ Ingresos financieros (0) - Gastos financieros (-3.000€) Resultado Financiero: -3.000€ Resultado Explotación: 4.400€ + Resultado Financiero: (-3.000€) Resultado antes de impuestos (BAI): 1.400€ Resultado antes de impuestos: 1.400€ - Impuesto Sociedades (30%): 420€ Resultado del ejercicio: 980€ 3. RATIOS DE RENTABILIDAD 1. Un fabricante de automóviles está analizando la posibilidad de instalar una nueva planta de producción. Se le plantean dos opciones: Opción 1: Localizarse en Madrid. Esto le supone un desembolso inicial de 1.000.000€, generándose unos flujos de caja de 550.000€ y de 625.000€ en el primer y segundo año respectivamente. Opción 2: Localizarse en Barcelona. Esto le supone un desembolso inicial de 800.000€, generándose unos flujos de caja de 250.000€ y de 700.000€ en el primer y segundo año respectivamente. El coste de capital es en ambos casos del 10%. Determina el VAN de cada una de las inversiones y, en base a este criterio, explica qué opción elegirá y por qué. Opción Madrid: VAN = -1.000.000€ + (550.000€)/(1+0,10)1 + (625.000€)/(1+0,10)2= 16.528,93€ Opción Barcelona: VAN = -800.000€ + (250.000€)/(1+0,10)1 + (700.000€)/(1+0,10)2= 5.785,13€ 5 Elegiría la opción de Madrid porque a pesar de que necesito realizar un desembolso mayor, obtengo una rentabilidad mayor. 2. Un comerciante dispone de 10.000€. Con el objeto de obtener la máxima rentabilidad, tiene que decidir entre dos posibilidades: Participar en otros comercios en la apertura de una sucursal de venta en un nuevo centro comercial, lo que le supone un desembolso inicial de 10.000€ y unos flujos de caja de 4.650€ y 7.000€ respectivamente. Invertir los 10.000€ durante dos años en un fondo de inversión, con una rentabilidad del 8%. ¿Qué alternativa elegiría? Opción 1: TIR = VAN = 0 = - 10.000€ + (4.650€)/(1+K)1 + (7.000€)/(1+K)2 =10.000€ + 4,650/X + 7,000/X2 0 = -10.000X2 + 4.650X + 7.000 X = 1,1 X = 1 + K; K = 0,10; 10% Elegiría la opción a) porque da una rentabilidad mayor. 3. Una empresa desea llevar a cabo un proyecto de inversión con las siguientes características: Desembolso Inicial: 850.000 € Duración: 3 años. Flujos de caja: 200.000 € 400.000 € en el tercero. Coste del dinero: 8 % anual. en el primer año 300.000 € en el segundo y Se pide: Calcular en Valor Actual Neto del Proyecto. Razona la conveniencia o no de su aceptación. VAN = - 850.000€ + (200.000)/(1+0,08)1 + (300.000)/(1+0,08)2 (400.000)/(1+0,08)3 = -850.000 + 185.185,19 + 257.201,65 + 317.532,89 = + -90.080,27€ No conviene porque perdería dinero. 4. A un empresario se le presentan dos alternativas de inversión: Llevar a cabo un proyecto que supone una inversión inicial de 4 millones de euros, con una duración de dos años y unos flujos de caja de 2 millones de euros el primer año y 2,5 millones el segundo. Colocar los 4 millones de euros en un fondo de inversión de renta fija durante dos años, con una rentabilidad anual garantizada del 8,5 %. Razona cuál de las dos alternativas es más conveniente para el empresario según la rentabilidad. VAN = 0 = - 4 + 2/(1-K)1 + 2,5/(1+k)2 = -4 + 2/X + 2,5/X2 -4X2 + 2X +2,5 = 0 4X2 - 2X - 2,5 = 0 X = 1,079 X = 1 + K; 1,079 = 1 + K; K = 0,079; 7,9% Es más rentable para el empresario elegir el fondo de inversión de renta fija ya que le ofrece una rentabilidad mayor.
