canasta de divisas -unmsm

UNIVERSIDAD NACIONAL MAYOR DE SAN MARCOS
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS
ESCUELA ACADEMICO PROFESIONAL DE ECONOMIA INTERNACIONAL
FMI
CANASTA DE DIVISAS 2016
DR. VICTOR GIUDICE BACA
[email protected]
Past–Decano de Economía
15 Enero 2016
PRESENTACION
A fines del año 2015, el FMI incluyó al Yuan chino en la exclusiva “Canasta de Divisas”
integrada por el $USA, El Euro, El Yen Japonés y la Libra Esterlina. La Canasta sirve
de Fondo para los Préstamos del FMI a 188 países miembros. El Yuan se convertirá en
Divisa del FMI el 1ero de Octubre 2016, fecha de Aniversario de China. ¿Qué
consecuencias económicas trae esta modificación de la canasta? ¿En qué beneficia a
China colocar al Yuan en la canasta del FMI?
FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
CANASTA DIVISAS 2010–2015 (%)
2010
2015
1) Dólar de Estados Unidos
41.7
41.7
2) Euros
30.9
30.9
3) Libra Esterlina
8.1
8.1
4) Yen Japonés
8.3
8.3
5) Otros (*)
-.-
-.-
6) Rembi
-.-
10.9
Fuente: Diario BAE, Bs As, con Datos del FMI.
www.diarioBAE.com
1
La Canasta de Divisas del FMI es empleada para créditos y préstamos a los países
Miembros. Las Divisas “indican” a qué país se debe pagar deudas o importar. Los
Europeos consideraban que el Euro debía tener un lugar en los préstamos del FMI y el
Banco Mundial. Por primera vez en la historia, el dólar de los Estados Unidos no es
convertible en un continente : Europa de 28 países o la UE. La situación de China era
discriminatoria siendo el primer exportador mundial, no tenía lugar en la Canasta de
Divisas. Se puede observar que el Yuan 2015, ya es más grande (10.9%) en la Canasta
Mundial de Divisas que el Yen (8.3%) y la Libra Esterlina (8.1%). El Reminbi o “Yuan”
pasó a ser la Tercera Moneda Mundial del comercio mundial desde el 2014.
La presencia del Yuan en la “Canasta” permitirá a China:
1. Emitir valores (Bonos Internacionales) en Yuanes.
2. Desarrollar el Yuan en los Mercados Cambiarios de Londres, New York y
Frankfort.
3. Abrir cuentas corrientes en Yuanes con sus principales socios comerciales
(Argentina, Brasil, Hong Kong, Taiwán).
4. Ampliar las horas de operaciones en Yuanes en los mercados de Hong Kong y Londres.
5. Ingresar a las Reservas Internacionales de 188 países miembros del FMI.
6. Estabilizar su precio en $ de USA: 6.4515 Yuanes por Dólar USA (Diciembre 2015).
7. El BCCh (Banco Central de China) ya está firmando acuerdos con Banco
Centrales de Asia para convertir el Yuan en Moneda de Reserva Internacional.
8. El Yuan (2015) ya es la Segunda Moneda del Comercio Mundial después del
$ de Estados Unidos. La presencia del Yuan en el FMI y mercado cambiario de
Londres, estimulará la demanda de Yuan en Suiza, Luxemburgo y Frankfort.
9. Evitar Aislamiento : Los Bancos Occidentales (Swift) decidieron (2013) que
Rusia y China no puedan emplear los bancos y sistema de pagos occidentales.
El Yuan-Divisa reducirá esta discriminación.
10. Comercio : China exportaba (2004) a Inglaterra 20,000 millones de $USA y el
2014 la cifra alcanzó los 80,000 millones. China se apoya en Inglaterra en Europa
y evita roces con Estados Unidos, principal aliado de Inglaterra.
11. El FMI : el objetivo del FMI es mantener al $USA y Euro como monedas
dominantes. Sin embargo debe compartir el “mundo comercial” con china
emergente. Las reservas internacionales de China son el 80% del PBI de
Alemania.
2
FMI
LA CANASTA DE DIVISAS JULIO 2016 (%)
2015
2016
1) Dólar USA
41.90
41.79
2) Euro
37.40
30.93
3) Libra Esterlina
11.30
8.09
4) Yen Japonés
9.40
8.33
-.-
10.92
5) Yuan
Fuente: FMI. El Yuan ingresará a la Canasta el 1ero Octubre 2016.
¿Qué gana China con su Divisa el Yuan?
1. El Yuan ganará demanda y confianza en los Mercados Cambiarios.
2. El Yuan estable atraerá la Inversión Internacional.
3. La presencia del Yuan en la Canasta del FMI significa que el Yuan es convertible
en el FMI en Caso de Emergencia (convertible a Euros por ejemplo).
4. Los Negocios Asiáticos en Yuanes (Hong Kong, Taiwán, Macao, etc.) crecerán
en un contexto de confianza. Ya hay cuentas corrientes en Yuanes en países
asiáticos además de Brasil y Argentina.
5. Empresas
Chinas
podrán
colocar
Acciones
y
Bonos
Corporativos
(Empresariales) en Yuanes en mercados de Londres, Frankfort, Shanghái y
Luxemburgo, etc.
Desde el año 2014, China ha estado modificando el crecimiento vía inversiones y
exportaciones hacía el crecimiento del mercado interno y el consumo (2014–2016).
Tardará mucho tiempo para que el Yuan flote libremente en los mercados. No le
conviene a China. El mercado cambiario privado occidental puede desacreditar el
Yuan ante el mundo y crear pánico en las reservas internacionales, cuentas corrientes
y valores en Yuanes. China usará el Yuan en convenios bilaterales de comercio con
mayor seguridad.
No es conveniente que el Yuan (6.15 Yuanes por $USA) “abunde” y china tenga
grandes emisiones de Yuanes en el exterior. Por ahora. China ha “pegado” el valor del
3
Yuan a $USA. Si China se suma el $USA en el FMI, Estados Unidos alcanzará control
absoluto del mercado cambiario mundial- con sorpresa para Europa. Al mismo
tiempo, El Yuan ya está desplazando al dólar de EE.UU en Asia (2015).
La sustitución de la Libra Inglesa por el $USA se presenta desde 1922 en los Estudios
de Eichengreen (Berkeley). La transición se realizó en un contexto en que Estados
Unidos ya había superado a Inglaterra 30 años atrás. China no puede reemplazar a
USA mientras el PBI de Estados Unidos y sus ingenierías aún sean superiores a China.
Los Chinos consideraban (1948) que tenían un siglo para al alcanzar y sobrepasar a
Estados Unidos (2048). China celebrará un siglo de Construcción Nacional el año 2048.
El “Economista” (Revista Británica) opina que la transición del poder de Inglaterra a
Estados Unidos fue pacífica y no representó una amenaza para Inglaterra, en tanto que
la transición del poder económico a China si es una amenaza para Estados Unidos.
Los chinos están construyendo una “supercarretera financiera” con Rusia, los BRICS y
el Banco Asiático de Inversiones, El BAAI cuenta con 58 países miembros – más
miembros que la Unión Europea (28). Paciencia China. No hay apuro. Un mundo con
Múltiples Potencias debe generar un mundo de múltiples centros de Pago y
estabilidad. Se necesita evitar las crisis y los Tsunamis financieros del pasado, - como
Alemania (1923) que tuvo una inflación de 6% por hora.
Bibliografía y Fuentes Electrónicas
1.
TheEconomist.com.15diciembre2015.Maidenvoyage
2.
TheEconomist.com
3.
CNBC.com
4.
5.
El Yuan y los Mercados : 16 Enero 2016
(The Yuan and The Markets)
El Yuan Chino : Aquí lo que está Pasando con la Moneda China.
7 Enero 2016.
Money. La devaluación del Yuan 2015. La depreciación no aparece dañar el uso
del Yuan en los mercados globales. 8 setiembre 2015.
www.scmp.com
Eichengreen Barry ¿Cuándo reemplazó el dólar de Estados Unidos a la Libra
Esterlina como moneda de reserva? El autor considera que fue en 1922.
4