DEFINICIÓN DE LOS ÍNDICES DE REFERENCIA US$ LIQUIDITY - Three-Month Interbank Eurodollar Deposit Este índice está formado por depósitos en eurodólares con vencimiento a tres meses y está representado en dólares norteamericanos. EURO LIQUIDITY - Citigroup Euro Three Month Interbank Eurodollar Deposit. Este índice está formado por depósitos en eurodólares con vencimiento a tres meses y está representado en euros. US$ SHORT-TERM BONDS - Merrill Lynch 1-5 Year Government Bond Se trata de un índice ponderado por capitalización de mercado e incluye todos los U.S. Treasuries y títulos de agencias con un valor nominal circulante de $100; el vencimiento de todos los bonos incluidos se sitúa entre uno y cinco años. GLOBAL BONDS (EURO) - Citigroup World Government Bond (convertido a euros) Este índice incluye los países siguientes: Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Irlanda, Italia, Japón, Países Bajos, Portugal, España, Suecia, Suiza, el Reino Unido y Estados Unidos. Se trata de un índice ponderado por capitalización de mercado que sigue el rendimiento de deuda pública de tipo fijo emitida en el mercado doméstico en la moneda local con un vencimiento de al menos un año. GLOBAL BONDS (US$) - Citigroup World Government Bond (US) Este índice incluye a los siguientes países: Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Irlanda, Italia, Japón, Países Bajos, Portugal, España, Suecia, Suiza, el Reino Unido y Estados Unidos. Se trata de un índice ponderado por capitalización de mercado que sigue el rendimiento de deuda pública de tipo fijo emitida en el mercado doméstico en moneda local con un vencimiento de al menos un año. EUROPEAN SHORT-TERM BONDS - Citigroup EMU Government Bond Index Euro 1-3 Year Este es un subconjunto del Citigroup World Government Bond Index, un índice ponderado por capitalización de mercado. El índice EGBI está compuesto por bonos estatales con vencimiento de un año o superior pero inferior a 3 años y sigue el rendimiento de los países del WGBI participantes en la UME, es decir, Austria, Bélgica, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Irlanda, Italia, Países Bajos, Portugal y España a 01/03/2003. Aquellos países que se incorporen a la UME tras el 03/01/2003 también estarán representados en el índice, que está representado en euros. EUROPEAN BONDS - Citigroup EuroBig (Euro) Se trata de índice ponderado por capitalización de mercado que sigue el rendimiento de las emisiones de renta fija de deuda estatal y sectores supranacionales, financieros, “pfandbrief” (un tipo de mercado de bonos respaldados por hipotecas de Alemania), industriales y de servicios públicos denominados en euros o en Unidades Monetarias Nacionales con un vencimiento de al menos un año. EMERGING MARKET DEBT - JP Morgan Emerging Markets Bond Este índice sigue los beneficios totales de instrumentos de deuda contratados en los mercados emergentes, e incluye el dólar norteamericano y Brady Bondos, préstamos, Eurobonds y otros instrumentos de los mercados locales denominados en otras monedas. GLOBAL EMERGING MARKET SHORT-TERM BONDS - JP Morgan Emerging Markets Bond Global Index (1-3 year) Este índice sigue los beneficios totales de instrumentos de deuda externa contratados en los mercados emergentes con duraciones de hasta 3 años. Los instrumentos pueden ser Brady Bonds, préstamos y Eurobonds denominados en moneda exterior, y otros de mercados locales en dólares norteamericanos. El EMBIG se concentra en instrumentos de los tres principales países latinoamericanos (Argentina, Brasil y México), reflejando el tamaño y liquidez de estos tres mercados de deuda externa. Los países no latinos se encuentran representados por Bulgaria, Marruecos, Nigeria, Filipinas, Polonia, Rusia y Sudáfrica. US$ HIGH INCOME BONDS - Merrill Lynch US High Yield Cash Pay BB-B Index Este índice está formado por deuda interna estadounidense colocada públicamente, no convertible y representada por cupones con un vencimiento de al menos un año y una calificación mínima de BB-B. GLOBAL ASSET ALLOCATION 40% - Citigroup World Government Bond Index; 60% MSCI World Equities El índice Citigroup WGBI comprende los siguientes países: Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Irlanda, Italia, Japón, Países Bajos, Portugal, España, Suecia, Suiza, el Reino Unido y Estados Unidos. Se trata de un índice ponderado por capitalización de mercado que sigue el rendimiento de deuda pública de tipo fijo emitida en el mercado doméstico en la moneda local con un vencimiento de al menos un año. El índice MSCI World Equities está compuesto por los siguientes mercados desarrollados: Austria, Bélgica, Dinamarca, Francia, Alemania, Italia, Países Bajos, Noruega, España, Suecia, Suiza, Irlanda, Luxemburgo, Finlandia, el Reino Unido, Portugal, Nueva Zelanda, Hong Kong, Singapur, Australia, Japón, Canadá y Estado Unidos. Incluye una muestra representativa de empresas de capitalización grande, mediana y pequeña de cada mercado. El objetivo del índice es cubrir el 60% de la capitalización total de mercado y reproducir la composición sectorial de cada país. WORLD EQUITIES - MSCI World Este índice está formado por los siguientes mercados desarrollados: Austria, Bélgica, Dinamarca, Francia, Alemania, Italia, Países Bajos, Noruega, España, Suecia, Suiza, Irlanda, Luxemburgo, Finlandia, el Reino Unido, Portugal, Nueva Zelanda, Hong Kong, Singapur, Australia, Japón, Canadá y Estados Unidos. Incluye una muestra representativa de empresas de capitalización grande, mediana y pequeña de cada mercado. El objetivo del índice es cubrir el 60% de la capitalización total de mercado y reproducir la composición sectorial de cada país. GLOBAL EMERGING MARKET EQUITIES - MSCI Emerging Markets Free Se trata de un índice de capitalización de mercado de libre flotación diseñado para medir el rendimiento de la renta variable de los mercados emergentes. En febrero de 2002, estaba compuesto por los siguientes 26 índices de mercados emergentes: Argentina, Brasil, Chile, China, Colombia, República Checa, Egipto, Hungría, India, Indonesia, Israel, Jordania, Corea, Malasia, México, Marruecos, Pakistán, Perú, Filipinas, Polonia, Rusia, Sudáfrica, Taiwán, Tailandia, Turquía y Venezuela. US EQUITIES S&P 500 - Total Return, para el periodo comprendido entre el lanzamiento y el 31/10/01. El Russell 1000 Value comienza a partir del 01/11/01. El índice S&P 500 Total Return es la versión de retorno absoluto del índice S&P 500, el cual consiste en acciones de gran capitalización , formado a partir de cuatro amplios sectores ( industrial, servicio público, financiero y transporte). Es un índice ponderado por capitalización (precio por acción por número de acciones en circulación), en el que cada acción influye en el índice en proporción a su valor de mercado. Los dividendos son reinvertidos diariamente y la fecha base del índice es el 4 de Enero, de 1988. Todos los dividendos regulares de efectivo son supuestamente reinvertidos en el índice S&P 500 el día de devengo. Los dividendos especiales de efectivo ponen en funcionamiento el ajuste del precio en el índice de retorno de precio. El Russell 1000 Value Index contiene los títulos del Russell 1000 que tienen una orientación de crecimiento inferior a la media. Los títulos de este índice generalmente tienen un valor contable y un ratio precio-beneficio inferior, ofrecen una rentabilidad superior del dividendo y presentan una previsión de crecimiento inferior a los incluidos en los índices Russell Growth. Cálculo utilizado: Para periodos iniciados con anterioridad al 31/10/01, el rendimiento refleja una combinación del S&P 500 previo al 31/10/01 y el Russell 1000 Value posterior al 31/10/01. US MID & SMALL CAP EQUITIES- El índice Russell 2500™ mide el rendimiento de las 2.500 empresas más pequeñas del índice Russell 3000, que representan aproximadamente el 16% del total de capitalización de mercado de dicho índice. En la última reconstitución, la capitalización de mercado media era de aproximadamente $1.100 millones, mientras que la mediana de la capitalización se situaba aproximadamente en $705,8 millones. La mayor empresa del índice tenía una capitalización de mercado de unos $4.500 millones. FOCUSED US GROWTH EQUITIES- El índice Russell 1000® Growth mide el rendimiento de las empresas del Russell 1000 con mayor valor contable y previsión de crecimiento. El índice Russell 1000® Index mide el rendimiento de las 1.000 empresas más grandes del índice Russell 3000, que representan aproximadamente el 92% del total de capitalización de mercado de dicho índice. En la última reconstitución, la capitalización de mercado media era de aproximadamente $13.000 millones, mientras que la mediana de la capitalización se situaba aproximadamente $4.600 millones. La empresa más pequeña del índice tenía una capitalización de mercado de unos $1.800 millones. EUROPEAN EQUITIES - Morgan Stanley Capital International Europe (convertido a euros) Este índice está formado por los siguientes mercados desarrollados europeos: Austria, Bélgica, Dinamarca, Francia, Alemania, Italia, Países Bajos, Noruega, España, Suecia, Suiza, Irlanda y el Reino Unido. Consta de una muestra representativa de empresas de capitalización grande, mediana y pequeña de cada mercado. El objetivo del índice es cubrir el 60% de la capitalización total de mercado y reproducir la composición sectorial de cada país. EUROPEAN SMALL CAP EQUITIES - MSCI Europe Small Cap Index (Euro) Este índice representa el segmento de la pequeña capitalización en 16 mercados de renta variable desarrollados en Europa. Pro forma, la capitalización de mercado del índice será de 275.000 millones de dólares y el índice incluirá 487 títulos. EUROPEAN QUANTITATIVE EQUITIES - Dow Jones Stoxx 50 Este índice ofrece una representación de las empresas más destacadas de los principales sectores de la Eurozona. Cubre 50 títulos de 12 países de la región: Austria, Bélgica, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos, Portugal y España. JAPANESE EQUITIES - MSCI Japan Yen Este índice comprende una muestra representativa de empresas de capitalización grande, mediana y pequeña. Su objetivo es cubrir el 60% de la capitalización total de mercado y reproducir la composición sectorial de Japón. ITALIAN EQUITIES - Italy Mibtel Index (Euro) Este índice incluye todos los títulos que figuran en la Bolsa de Milán. NEW ASIA-PACIFIC - MSCI AC Pacific (Free) Ex Japan Este índice está formado por una muestra representativa de empresas de capitalización grande, mediana y pequeña. Su objetivo es cubrir el 60% de la capitalización total de mercado y reproducir la composición sectorial de los siguientes países de la costa del Pacífico: Australia, China, Hong Kong, Indonesia, Corea, Malasia, Nueva Zelanda, Filipinas, Singapur, Taiwán y Tailandia. GREATER CHINA EQUITIES - MSCI Golden Dragon Index Se trata de un índice de capitalización de mercado de libre flotación diseñado para medir el rendimiento de la renta variable de los mercados internacionales. En febrero de 2002, estaba formado por los 3 siguientes índices de países desarrollados y emergentes: China, Hong Kong y Taiwán. GLOBAL ENERGY EQUITIES - MSCI World Energy Este es un índice ponderado equitativamente diseñado para medir el rendimiento de los mercados internacionales de renta variable. En febrero de 2002, estaba formado por los índices de los 23 países desarrollados siguientes: Australia, Austria, Bélgica, Canadá, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Grecia, Hong Kong, Irlanda, Italia, Japón, Países Bajos, Nueva Zelanda, Noruega, Portugal, Singapur, España, Suecia, Suiza, el Reino Unido y Estados Unidos. GLOBAL INNOVATION - FTSE World - Tecnología de la información, productos farmacéuticos, telecomunicaciones y medios de comunicación Este índice constituye el promedio de estos cuatro sectores ponderado por capitalización de mercado. El índice completo está formado por títulos ordinarios que cubren entre el 82% y el 90% de la capitalización de mercado susceptible de inversión en cada uno de los 30 países desarrollados y mercados emergentes avanzados que lo forman. US DYNAMIC EQUITIES S&P 500 - Total Return El índice S&P 500 Total Return es la versión de retorno absoluto del índice S&P 500, el cual consiste en acciones de gran capitalización , formado a partir de cuatro amplios sectores ( industrial, servicio público, financiero y transporte). Es un índice ponderado por capitalización (precio por acción por número de acciones en circulación), en el que cada acción influye en el índice en proporción a su valor de mercado. Los dividendos son reinvertidos diariamente y la fecha base del índice es el 4 de Enero, de 1988. Todos los dividendos regulares de efectivo son supuestamente reinvertidos en el índice S&P 500 el día de devengo. Los dividendos especiales de efectivo ponen en funcionamiento el ajuste del precio en el índice de retorno de precio. EMERGING MARKETS LOW DURATION EURO - Libor a 1 mes LIBOR son las siglas de London Interbank Offered Rate (Tasa Interbancaria de Londres) y es el tipo de interés al que los bancos se prestan dinero mutuamente, a escala comercial, en el mercado interbancario de Londres. En este caso, se trata del LIBOR para un depósito a un mes en euros durante un mes determinado. GLOBAL HIGH YIELD EURO - Merrill Lynch Emerging Market Debt Sovereigns/High Yield Euro Este índice es una combinación ponderada de los índices Merrill Lynch Emerging Market Sovereigns y High Yield Euro.