Emisores Extranjeros Acciones - Bolsa de Valores de Colombia

Emisores Extranjeros
Acciones
Mayo 2008
Esta presentación es indicativa y no pretende emitir un concepto o recomendación específica
Contenido
1.Normatividad aplicable
2.Trámites de inscripción BVC
3.Gobierno Corporativo
Emisiones Extranjeras
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Ley 964 / 05
Resolución 400 / 95
Resolución Número 2375 / 2006
Circular Externa 056 / 2007 SFC (Gobierno
Corporativo)
• Circular Única de la BVC
• Reglamento Único de la BVC
Principales Diferencias Regulatorias entre
Emisores Nacionales y Extranjeros
NACIONALES
EXTRANJEROS
Deben cumplir con todo lo contemplado
en la Norma
Excluidos de algunas obligaciones de
Junta Directiva:
Juntas directivas de los emisores de
valores, Comité de auditoría, Certificación
de Balances, Responsabilidades de
Representante legal (Artículo 44-47)
Deben cumplir con todo lo contemplado
en la Norma en cuanto a inscripción en
el RNVE y autorización de ofertas
públicas.
Deben cumplir adicionalmente con las
disposiciones de los Art. 1.2.4.66 y Art.
1.2.4.67. ( Mercado de valores de origen y
menciones al prospecto)
Deben cumplir con lo estipulado en la
Circular Externa 056 / 2007 SFC
(obligación de diligenciar y remitir la
encuesta sobre la adopción de las
recomendaciones del Código de
Mejores Prácticas Corporativas de
Colombia (Código País))
La norma los exime del cumplimiento y
deben presentar código si lo poseen.
Deben cumplir con todo lo contemplado
en la Norma.
Adicional al cumplimiento de esta norma
para emisores locales, deben cumplir lo
dispuesto en el punto 1.2.1 numeral 5 de
la misma
LEY 964 / 05
RES 400 / 95
GOBIERNO
CORPORATIVO
CIRCULAR ÚNICA
Aspectos relevantes de la
Ley 964 / 05
Artículo 48. Excepciones a lo dispuesto en el presente capítulo (Capítulo
Segundo: De los deberes y funcionamiento de los emisores de valores)
Fueron excluidas del cumplimiento de estos deberes los organismos
multilaterales de crédito, los Estados y gobiernos extranjeros y las
entidades constituidas en el extranjero.
Algunos temas importantes que se tratan son: (Artículo 44) Juntas directivas
de los emisores de valores, (Artículo 45) Comité de auditoría, (Artículo 46)
Certificación, (Artículo 47) Responsabilidad.
Superintendencia
Financiera de Colombia
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Para realizar una oferta pública de valores es necesario estar inscritos
en el RNVE.
Para estar inscritos en la BVC es necesario estar inscritos en el RNVE.
Aspectos relevantes de la Resolución 400 de 1995
Art. 1.1.2.2.- Naturaleza jurídica de las entidades emisoras de valores.
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Los gobiernos extranjeros y las entidades públicas extranjeras;
Las entidades extranjeras;
Las sucursales de sociedades extranjeras;
Aspectos relevantes de la
Resolución 400 de 1995
OFERTA DE VALORES EMITIDOS POR ENTIDADES EXTRANJERAS
Art. 1.2.4.66.- Autorización de la oferta pública. Podrá autorizarse la oferta
pública de valores emitidos por entidades extranjeras, siempre y cuando se
cumpla con los siguientes requisitos.
1 Los valores a ser ofrecidos en Colombia deben ser susceptibles de ser ofrecidos
públicamente en el país donde se encuentre el domicilio principal del emisor;
2. Cuando se vayan a inscribir acciones, deberá informarse los derechos societarios
que tendrán los inversionistas residentes en Colombia, así como los que tienen
los inversionistas del país del emisor, acreditando además, a satisfacción de la
Superintendencia Financiera de Colombia, la forma en que los accionistas
residentes en Colombia podrán ejercer sus derechos;
3. La entidad extranjera deberá tener inscritos valores en una o más bolsas de
valores internacionalmente reconocidas, a juicio de la Superintendencia
Financiera de Colombia, de manera previa a la realización de la oferta;
4. Cuando ello sea requerido por la ley del país donde se encuentre el domicilio
principal de la entidad extranjera, deberá acreditarse que la inscripción o la
oferta de los valores a ser emitidos en Colombia fue debidamente autorizada por
el organismo de control competente en dicha jurisdicción.
Aspectos relevantes de la
Resolución 400 de 1995
Art. 1.2.4.67 Menciones del prospecto de colocación. Además de los requisitos
generales previstos para el prospecto en la presente resolución, tratándose de
emisiones realizadas por entidades extranjeras, el mismo deberá contener lo
siguiente:
1. Una descripción detallada del sistema o procedimiento que se utilizará para la
colocación de la emisión, indicando las entidades colocadoras, los sitios en los
cuales se puede hacer la suscripción y las bolsas de valores en que estarán
inscritos los títulos. Cuando la emisión vaya a ser colocada en diferentes
mercados, se especificará dicha información respecto de cada uno de ellos;
2. La definición del régimen jurídico de los valores con indicación de los tribunales
competentes para el ejercicio de cualquier acción legal o procedimiento relativo al
cumplimiento y ejecución forzosa de las obligaciones que de ellos se originen;
3. Una descripción sucinta del régimen fiscal aplicable a los valores, así como del
régimen cambiario y de inversiones internacionales del país en que tenga su
domicilio principal el emisor;
Aspectos relevantes de la
Resolución 400 de 1995
4. La designación de los agentes que en Colombia recibirán en nombre del
emisor y en el de su patrimonio, notificaciones de actuaciones judiciales, en el
caso que la jurisdicción establecida sea la colombiana;
6. La demás información que la Superintendencia Financiera de Colombia estime
indispensable para los fines que la ley ha dispuesto.
Parágrafo 1º. En caso de que la emisión vaya a ser colocada en diferentes
mercados, el prospecto que deba circular en Colombia deberá allegarse en
castellano; cuando el idioma original del mismo no sea el castellano, deberá
allegarse su traducción oficial.
Parágrafo 2º. Los estados financieros del emisor incluidos en el prospecto
deberán ser auditados por una firma de reconocido prestigio, a juicio de la
Superintendencia Financiera de Colombia.
Aspectos relevantes de la
Resolución 400 de 1995
OFERTA PÚBLICA SIMULTÁNEA EN LOS MERCADOS INTERNACIONALES
Y EN EL MERCADO LOCAL
Art 1.2.4.72 Los emisores locales podrán hacer ofertas simultáneas en el
extranjero y en Colombia una vez la oferta local esté autorizada por la SFC y
los títulos se encuentren inscritos en BVC.
Se aceptarán prácticas internacionales como:
•
Procesos de Formación de precios (Se podrá adelantar de manera exclusiva
en aquella jurisdicción en la cual se vaya a ofrecer la mayor parte de los
valores)
•
Plazo de la oferta
Contenido
1.Normatividad aplicable
2.Trámites de inscripción en BVC
3.Gobierno Corporativo
Cómo inscribirse?
Emisor
Superfinanciera
Solicitud de
inscripción
Autorizaciones
Internas
DECEVAL
Bolsa de
Valores
Colocador
Requisitos generales
Constancia de inscripción del valor en el Registro Nacional de
Valores (antelación no superior a dos meses)
Copia autorizada del extracto pertinente del acta del órgano
competente en la cual aparezca la autorización para la emisión e
inscripción en Bolsa.
Certificado de existencia y representación legal de la entidad
emisora expedido por la autoridad competente respectiva, con una
antelación no superior a tres (3) meses. - Apostillado
Compilación de los estatutos vigentes de la sociedad emisora
debidamente certificados.
Código de buen gobierno (de tenerlo)
Carta de compromiso conforme formato de la Bolsa
Copia contrato firmado por DECEVAL o certificación expedida en el
sentido que el macrotítulo se encuentra en bóveda
Copia del macrotítulo
Requisitos generales
Estados financieros correspondientes a los dos últimos períodos
anuales y del último informe financiero trimestral. – Estándares
internacionales
Formulario de Inscripción o actualización en el RNVE.
1 ejemplar impreso del prospecto de emisión y colocación y 2
copias en medio magnético.
En el prospecto de emisión o en los títulos correspondientes deberá
constar de manera expresa y visible que la inscripción en la Bolsa
no garantiza la bondad del título ni la solvencia del emisor.
Formato de vinculación de clientes, proveedores y emisores
debidamente firmado por el Representante Legal, adjuntando
autorización para consulta en las centrales de riesgo.
Contar con una Página Web
Requisitos de listado
Accionistas
Patrimonio
Flotante
Utilidades
100
$7,000 millones
10%
1 de los 3 últimos años
Tiempo de operación
3 años
Gobierno corporativo
Informe anual
Requisitos de listado
Accionistas
Patrimonio
Programa de ajuste
Flotante
Utilidades
Tiempo de operación
Plan de ajuste para generar
utilidades operacionales
Plan de negocios
Contenido
1.Normatividad aplicable
2.Trámites de inscripción BVC
3.Gobierno Corporativo
Código País
(Gobierno Corporativo)
Una adecuada estructura de prácticas de
gobierno corporativo ayuda a los emisores de
valores a atraer inversión, crecer y competir
exitosamente, con el ánimo de proteger la
confianza de los inversionistas mediante la
identificación, fortalecimiento y suficiencia de la
información a la que pueden acceder.
Código País
(Gobierno Corporativo)
•
Circular Externa 056 / 2007 ( Noviembre 02 2007)
Modificación de la Circular Externa 028 de 2007 La SFC consideró
pertinente modificar la Circular Externa 028 de 2007 mediante la cual
se adopta la obligación de diligenciar y remitir la encuesta sobre la
adopción de las recomendaciones del Código de Mejores Prácticas
Corporativas de Colombia (en adelante Código País), en los siguientes
términos:
1. Ámbito de Aplicación. Es aplicable a todas las entidades que se
encuentren inscritas o que tengan valores inscritos en el Registro
Nacional de Valores y Emisores – RNVE excepto la Nación; los
patrimonios autónomos fiduciarios; las carteras colectivas de que trata
el Decreto 2175 de 2007, las universalidades de que trata la Ley 546
de 1999; las entidades territoriales a que se refiere el artículo 286 de la
Constitución Política; los organismos multilaterales de crédito; los
gobiernos extranjeros y las entidades públicas extranjeras; las
sucursales de sociedades extranjeras y las entidades extranjeras.
Muchas gracias