Sistema Previsional Chileno

A 25 Años de la Reforma del
Sistema Previsional Chileno
Indice
Prólogo
6
Introducción
7
1. Breve Reseña Histórica del Sistema de Pensiones Chileno
10
1.1 La Reforma del Sistema Previsional
12
1.2 La Transición
14
1.3 El Sistema de Pensiones y las Finanzas Públicas
15
1.4 Cobertura del Actual Sistema de Pensiones
17
1.5 Inversiones de los Fondos de Pensiones
19
1.6 Competencia y Costos en el Sistema de Pensiones Chileno
23
2. Características Actuales del Sistema de Pensiones Chileno
30
2.1Primer Pilar, las Transferencias Directas del Fisco
30
2.2El Ahorro Privado Obligatorio
36
2.3Contribuciones Voluntarias con Incentivos Fiscales
38
2.4Otras Opciones de Ahorro Voluntario
40
3. La Contribución de la Reforma de Pensiones al Desarrollo Económico de Chile 43
3.1 El Efecto en el Ahorro Nacional y la Inversión Doméstica
43
3.2 Mercado Laboral
45
3.3 Mercado de Capitales
46
3.4 Crecimiento Económico
46
4. Elementos Fundamentales del Modelo Construido para Evaluar el
Funcionamiento del Sistema de Pensiones en Chile
48
4.1 El Entorno Demográfico
48
4.2 El Entorno Macroeconómico
50
4.3 El Modelo Actuarial del Sistema de Pensiones
50
4.4 El Modelo Fiscal
53
4.5 Indicadores deResultado para Evaluar el Sistema de Pensiones
56
5. Proyección del Sistema Previsional 2005 – 2050 y Diagnóstico
56
5.1 El Escenario Macroeconómico
57
5.2 Evolución de la Cobertura del Sistema de Pensiones
59
5.3 Niveles de las Pensiones y Tasas de Sustitución
62
5.4 Cobertura del Seguro Estatal de Pensión Mínima (SEPM)
66
Evaluación y Propuestas de Ajuste
5.5 Impactos Fiscales de los Compromisos Estatales
con las Pensiones Privadas
68
5.6 Implicancias de la Proyección para los Mercados Financieros
70
5.7 Sensibilidad de los Resultados ante Algunos Supuestos Claves
71
5.8 Principales Elementos del Diagnóstico que Surgen
del Ejercicio Prospectivo
73
6. Propuestas de Ajuste y Modernización del Sistema de Pensiones Chileno
79
6.1 Mejora de la Cobertura de Trabajadores Independientes
80
6.2 Mejorar la Protección de las Mujeres en la Vejez
83
6.3 Ampliar las Posibilidades de Inversión del Fondo de Pensiones
84
6.4 Perfeccionar los Elementos Solidarios del Sistema
86
6.5 Efectos Completos de un Paquete Integrado
87
6.5 Comentarios Finales
89
Referencias Bibliográficas
90
Anexos
Anexo 1: ¿Cuán Grave es el Problema de Cobertura en
el Sistema de Pensiones de Chile?
94
Anexo 2: Pensión Asistencial Chilena
97
Anexo 3: Modalidades de Pensión en el Sistema de
Capitalización Individual
99
Anexo 4: Tendencias Demográficas en Chile
100
Anexo 5: Pensiones de Invalidez y Sobrevivencia
102
Anexo 6: Estructura del Modelo de Proyección Macroeconómica
107
Anexo 7: Tasa de Reemplazo y Sistema Previsional:
¿Cuál es la Medida Correcta?
110
Anexo 8: Resultados de Ejercicios de Sensibilización de la Proyección
Base a Cambios en los Supuestos
114
Anexo 9: Principales Efectos de un Aumento de la Densidad
de Cotizaciones del Colectivo D desde 20% a 50%
119
Anexo 10: Principales Efectos de Aumentar la Edad de Jubilación
de las Mujeres de 60 a 65 años
121
Anexo 11: Efectos de un Paquete Integral de Reformas
al Sistema de Pensiones
123
Anexo 12: El modelo de proyección actuarial
125