EE.UU. mantiene fuertes ritmos de crecimiento

07/11/05
EE.UU. mantiene fuertes ritmos de crecimiento
Antonio Pulido
Ritmos expansivos cercanos al 4% en el tercer trimestre del año, situados ligeramente
por encima de las expectativas, aunque con una inflación algo superior al 3%. Fuerte
reducción del ritmo exportador y en inversión residencial e incrementos sensibles en
consumo privado (en particular en bienes duraderos) e inversión en capital TIC.
La última predicción de Consensus Forecast (10 de Octubre) previa a la aparición de los
datos oficiales de avance del BEA para el tercer trimestre (28 de Octubre), apuntaba a un
crecimiento del PIB del 3,5% y del deflactor del consumo del 3% en tasas interanuales.
Estas expectativas (y las de otros observadores) han sido ligeramente superadas, con una
tasa de variación del PIB del 3,6% interanual y del 3,8 intertrimestral anualizada.
Crecimiento del PIB real en Estados Unidos
(tasa de variación anual)
8,0
Evolución interanual
7,2
7,0
Evolución intertrimestral
6,0
4,7 4,6
5,0
4,0
4,0
3,7
3,0
2,0
2,2 2,4
1,6
1,2
1,0
0,0
3,2
2,7
3,6
1,9
2,2
0,4
1,0
0,6
4,0
4,3
1,6
3,8
3,8
3,6 3,6 3,8
3,8
3,5
3,3
3,3
2,0
3,6
1,7
1,3
0,2
0,2
-1,0
Fuente: BEA, Gross Domestic Product: Third Quarter 2005 (Advance), 28/10/05.
2005.III
2005.II
2005.I
2004.IV
2004.III
2004.II
2004.I
2003.IV
2003.III
2003.II
2003.I
2002.IV
2002.III
2002.II
2002.I
2001.IV
2001.III
2001.II
-1,4
-2,0
Los ritmos más fuertes de crecimiento se observan en el consumo de bienes duraderos
(11% en conjunto y hasta 16% en vehículos en tasas intertrimestrales anualizadas) y en
inversión en software y equipo TIC (13%).
Los datos más preocupantes provienen de una muy fuerte desaceleración de las
exportaciones (de más del 10% a menos del 1%) entre el segundo y el tercer trimestre; una
caída en los ritmos de inversión residencial (de más del 10% a menos del 5%); y una
disminución de la inversión en inventarios, aunque menor que la del trimestre precedente.
Evolución de la economía de EEUU durante los últimos trimestres
(tasas de variación intertrimestral, desestacionalizadas y anualizadas, en dólares constantes)
2004.III 2004.IV
Consumo personal
Bienes duraderos
Bienes no duraderos
Servicios
Inversión privada
4,4
4,6
Software y otro equipo TIC
Edificación y equipamiento residencial
Exportaciones
Importaciones
Consumo e inversión públicos
PIB
Deflactor consumo privado
4,3
10,8
3,9
3,4
3,5
5,5
5,5
3,6
6,8
..
2,6
5,5
4,7
1,8
4,0
1,5
2005.I
3,4
2,6
5,3
2,8
8,6
8,9
1,6
7,1
11,3
0,9
3,3
2,7
18,8
9,5
7,5
7,4
1,9
3,8
3,1
2005.II 2005.III
3,9
7,9
3,6
2,3
-3,7
13,8
10,8
10,7
-0,3
2,5
3,3
2,6
10,8
2,6
3,2
2,3
12,7
4,8
0,8
0,0
3,2
3,8
3,1
Fuente: BEA, Gross Domestic Product: Third Quarter 2005 (Advance), 28/10/05.
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