Operaciones de Venta en Reporto

NAFIBO Sociedad de Titularización 1
Operaciones de Venta en Reporto
Operaciones de Venta en Reporto
Tratamiento contable, aplicado a la Sociedades de Titularización
1.
Concepto
Una operación de venta en reporto de valores, se perfecciona por medio de un pacto
obligatorio de recompra por parte del vendedor, a un precio y en un plazo previamente
acordados, con el consiguiente compromiso del comprador de revenderle dicho valor bajo
los términos antes señalados. Las operaciones de venta en reporto solo se pueden ser
realizadas con valores de renta fija, a plazos iguales o menores a los 45 días y por personas
jurídicas.
2.
Beneficios
Las operaciones de venta en reporto permiten, entre otras, financiar de manera temporal
necesidades de liquidez no previstas y, generar un incremento del rendimiento de un
portafolio de inversiones que cuente con valores de renta fija. El financiamiento obtenido
por medio de la venta en reporto, está garantizado por el mismo título valor objeto de la
venta.
En general, las operaciones de venta en reporto de valores de renta fija, son utilizadas
como instrumento de apalancamiento de un portafolio de inversiones, de tal manera que
los márgenes de utilidad obtenidos ente la compra venta de valores generen incrementos
en los rendimientos de los mismos.
Por ejemplo, en una cartera de BS 1.0 millones, diversificada en un 50.0% en una Caja de
Ahorros –CA-, con una tasa de interés de 2.0% anual y, 50.0% en un Depósito a Plazo Fijo –
DPF-, adquirido a un plazo mayor o igual a 45 días, con una tasa de interese del 3.0%, la
venta en reporto del 50.0% de la misma (venta del DPF por USD 500.0 mil), a una tasa del
1.0%, dejará un spread o margen de utilidad positivo del 2.0% sobre dicho título,
permitiendo un incremento del rendimiento del orden del 20.0%, tomando en cuenta que
el dinero recibido por la venta de los valores en reporto será depositado en la caja de
ahorro que compone parte de la cartera.
Ejemplo:
Cartera Inicial
Instrum
CA
DPF
Total
Autor: Javier Marcelo Dipp Quitón
Monto
500,000
500,000
Tasa
2%
3%
Rendimi
10,000.0
15,000.0
25,000.
Fecha: 6.febrero.2007
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Operaciones de Venta en Reporto
Cartera Final
Instrum
CA
DPF
Total
Variación
Elaboración propia
Monto
1,000,0
500,000
Tasa
2%
2%
Rendimi
20,000.0
10,000.0
30,000.
20.00%
3. Registro contable1
3.1.
Activo
Los valores vendidos en reporto, deben ser reclasificados dentro del activo a una cuenta
denominada “Derechos por operaciones en reporto”, según lo siguiente:
Cuenta Detalle
100.
Activo.
110.
Inversiones bursátiles en valores representativos de deuda.
110.08 Derechos por operaciones de reporto.
Dicha cuenta registra los derechos que adquiere la Sociedad de Titularización a
consecuencia de la realización de operaciones de reporto.
Adicionalmente, registra el importe de los derechos sobre los valores representativos de
deuda vendidos en reporto y que se hallan debidamente registrados en una Bolsa de
Valores, donde la sociedad de titularización actúe como reportada.
3.2.
Pasivo
Dentro del pasivo y como resultado de la venta de valores en reporto, debe registrarse en
la cuenta denominada “Obligaciones por operaciones en reporto” la deuda adquirido con
el reportador por el total del monto de la operación, según lo siguiente:
Cuenta Detalle
200.
Pasivo.
210.
Obligaciones bursátiles a corto plazo.
210.01. Obligaciones por operaciones de reporto.
La cuenta registrará los importes por las obligaciones sobre los valores que sean objeto de
reporto, representando la obligación que tiene la Sociedad de Titularización de devolver,
en el plazo establecido, el efectivo recibido en las operaciones de reporto.
1
El detalle de cuentas al cual se hace referencia, fue extraído del Manual de Cuentas para Sociedades de
Titularización, de fecha 4 de abril de 2005, según Resolución Administrativa Nº 257 de la Superintendencia
de Pensiones Valores y Seguros –SPVS-, de la república de Bolivia
Autor: Javier Marcelo Dipp Quitón
Fecha: 6.febrero.2007
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3.3.
Ingresos
En el ingreso y dentro de los ingresos financieros, se reclasificará el devengado generado
por los valores adquiridos en firme a la subcuenta denominada “Rendimientos por
derechos de operaciones en reporto”, según lo siguiente:
Cuenta Detalle
500.
Ingresos.
510.
Ingresos financieros.
510.02. Rendimientos por inversiones bursátiles en valores representativos de deuda.
510.02.03. Rendimientos por derechos de operaciones en reporto.
Se registrarán los ingresos devengados en el período por concepto de los intereses
generados por lo valores representativos de deuda de posición propia.
3.4. Egresos
En el egreso, por concepto de cargos financieros y dentro de la subcuenta “Operaciones en
reporto” se registrarán los premios pactados en los operaciones de venta en reporto.
Cuenta Detalle
400.
Egresos.
410.
Cargos financieros.
410.02. Cargos pagados por obligaciones bursátiles
410.02.01.
Operaciones en reporto.
La cuenta registrará los cargos devengados en el período por concepto de premios por
operaciones de reporto.
Autor: Javier Marcelo Dipp Quitón
Fecha: 6.febrero.2007