BORRADOR SUJETO A APROBACION POR JGO

ANALISIS Y DISCUSIÓN DE LA GERENCIA
III TRIMESTRE DEL EJERCICIO 2013
SECCIÓN I) NEGOCIO
A) Datos Generales
Denominación: Hidrostal S.A.
Dirección:
Av. Portada del Sol 722, Urb. Zárate
San Juan de Lurigancho, Lima - Perú
Telf.: 319-1000, Fax: 489-0006
B) Capital Social y Acciones de Inversión
En el tercer trimestre del año en curso, el capital permaneció sin variación con
referencia al trimestre anterior. El siguiente cuadro detalla el capital social
suscrito y pagado al 30 de setiembre de 2013.
Nuevos Soles (S/.)
Capital Social suscrito y pagado al
30.09.2013
Acciones Comunes
Acciones de Inversión
53,971,078
21,602,650
Según los Estados Financieros no auditados, al 30 de setiembre del 2013, el
valor contable de cada acción común y de inversión emitida es de S/. 1.447. En
el transcurso de los tres primeros trimestres de 2013, la rentabilidad anualizada
por acción se ubicó en 7.1 %.
C) Cotización de las Acciones de Inversión
Durante el 3er trimestre del año 2013, las acciones de inversión de Hidrostal S.A.
tuvieron las siguientes cotizaciones en la Bolsa de Valores de Lima:
1
Cotización
Nuevos Soles (S/.)
Apertura
Mínimo
Máximo
Promedio
Cierre
S/. 0.46
S/. 0.44
S/. 0.49
S/. 0.45
S/. 0.44
La Sección Valores de la empresa se encuentra a cargo del Sr. Ulrich Rehwaldt
Hoehne, Gerente de Administración y Finanzas de Hidrostal S.A..
D) Estructura del Capital Social al 30.09.2013:
Accionistas
Cantidad de acciones
Porcentaje
Hidrostal Holding AG, Suiza
27,833,214
51.57 %
Hidrostal Perú Holding S.A., Panamá
26,137,864
48.43 %
Total
53,971,078
100.00 %
SECCION II) OPERACIONES DE LOS TRES PRIMEROS TRIMESTRES DE 2013
Operaciones Comerciales
En los tres primeros trimestres de 2013, el volumen de nuevos pedidos fue
ligeramente superior al valor de igual periodo de 2012. El crecimiento se registró
tanto en el mercado local como en las exportaciones y se debe, ante todo, al nivel
relativamente bajo de nuevos pedidos durante el periodo enero a setiembre de
2012. A su vez, cabe señalar que las colocaciones, especialmente del sector
minero, retrocedieron notablemente en los últimos 2 meses.
Volumen de nuevos pedidos
Variación 1-9/2013 vs. 1-9/2012
Mercado local
+ 2.4 %
Exportaciones
+ 2.2 %
Total
+ 2.4 %
2
Las ventas, sin embargo, en el periodo analizado retrocedieron por el menor
volumen de pedidos pendientes al inicio en 2013 versus a inicios del 2012. El
siguiente cuadro compara las ventas realizadas durante los tres primeros
trimestres del año en curso, con aquellas realizadas en igual periodo del año
2012.
1-9/2013
1-9/2012
miles S/.
.
Variación
miles S/.
miles S/.
Ventas locales
87,315
85 %
96,116
85 %
-8,801
-9 %
Exportaciones
15,197
15 %
16,664
15 %
-1,467
-9 %
102,512
100 %
112,780
100 %
-10,268
-9 %
Total
Esta evolución refleja la tendencia coyuntural de la economía peruana, en la que
los grandes clientes están reduciendo o postergando sus planes de inversión,
haciendo eco a las reservadas perspectivas coyunturales en la Unión Europea y
EE.UU., así como la menor demanda de materias primas por parte de China. En
el ámbito nacional, durante los tres primeros trimestres de 2013, constatamos
un menor volumen de grandes proyectos en fase de construcción que durante
el mismo periodo del año pasado.
SECCION III) ESTADOS FINANCIEROS
Utilidad
La utilidad de los tres primeros trimestres de 2013 asciende a S/. 6,153,425 neta
del impuesto a la renta. En el mismo periodo del año anterior se había registrado
una utilidad neta del impuesto a la renta de S/. 6,045,603. El hecho que dicho
indicador haya mejorado, se explica con la diferente estructura de productos
que se vendieron en los periodos analizados. En el periodo actual, estos han
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sido relativamente más bombas y motores y relativamente menos
transformadores. Los transformadores se caracterizan por ser equipos de gran
valor de venta, a la vez que presentan un margen de utilidad inferior al margen
promedio realizado por Hidrostal.
Cabe mencionar que dicha utilidad aumentó a pesar de la diferencia de cambio
negativa de S/. 2.6 millones al 30 de Setiembre 2013 que proviene de la
devaluación de la moneda nacional frente al US Dólar, comparado con una
ganancia de S/. 344 mil a la misma fecha del año 2012.
Estimamos que los factores de mercado mencionados seguirán persistiendo a lo
largo de este año, por lo que pronosticamos que el presente ejercicio, respecto
de ventas, cerrará por debajo del ejercicio anterior, mientras que procuramos
que la utilidad de la empresa se mantenga constante.
Lima, 25 de octubre 2013
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