Servicios Financieros Administración de Riesgos › Panorama General El desarrollo del mercado en los últimos años nos permitió generar una red global de Servicios Financieros y de Administración de Riesgos (FSRM) para atender las necesidades del entorno empresarial. Contamos con alrededor de 150 líderes, que apoyados con un equipo multidisciplinario, participan en proyectos con clientes del sector financiero en todo el mundo; lo cual nos ha brindado conocimiento y experiencia en materia de riesgo y regulación. En EY sabemos que las modificaciones regulatorias impactan a las empresas de todos los sectores económicos, por ello ofrecemos diversas alternativas para asistir a nuestros clientes ante estos retos: • Apoyamos a identificar las iniciativas de transformación que tienen efecto en un negocio. • Ayudamos a determinar las estretegias que pueden aplicarse ante cambios en los modelos de negocio por variaciones regulatorias, a través de la revisión del riesgo integral en los procesos de negocio, cumplimiento, finanzas, tesorería y otras funciones. • Proponemos opciones de mejora en los esquemas de operación y reporte de riesgos, así como de los modelos de medición que buscan facilitar las actividades de administración del riesgo. Nuestros servicios están sustentados en marcos de gestión de riesgos como: Basilea, Solvencia, COSO-ERM, SOX, COBIT, los cuales han sido nuestros diferenciadores clave. • Líderes en Servicios de Consultoría de Negocios Nuestros recursos en el desempeño de negocios nos posicionan como líderes en este ámbito. Nuestros profesionales participan en proyectos con diversas industrias y sectores, donde colaboran con las distintas organizaciones para llevar a cabo diversas iniciativas de renovación mediante el concepto de una adecuada administración de riesgos y oportunidades. Entre las prácticas que proporcionamos destacan la inteligencia de negocios, el análisis y la planeación de estrategias y riesgos, las cuales favorecen a los ejecutivos en la toma de decisiones sobre la dirección de su negocio. Asimismo, otorgan información para establecer la tecnología que los ayude a cumplir sus objetivos. 4 | EY México • Servicios Financieros (FSO) EY es una firma líder en servicios de Aseguramiento, Impuestos, Transacciones y Asesoría de Negocios dirigidos a gestión de activos, banca, mercados de capital y sector asegurador dentro de la industria de Servicios Financieros. Contamos con una unidad dedicada a las necesidades del mercado de Servicios Financieros. La sede principal de FSO, localizada en Nueva York, fue creada en el año 2000. Actualmente esta área ha logrado expandirse a diversas ciudades del mundo y ha construido un equipo de trabajo, integrado por profesionales intercomunicados que comparten información sobre las tendencias y desafíos que enfrentan las instituciones. Nuestros servicios se enfocan en atender las necesidades del sector financiero, sin embargo, logramos aplicar técnicas de administración de riesgos a todas las industrias. Actualmente asistimos a las siguientes organizaciones: • Instituciones de Banca Múltiple y de Banca de Desarrollo • Banca de Inversión • Instituciones de Crédito enfocadas a sectores específicos (automotriz, agrícola, agropecuario, hipotecario, consumo, entre otros) • Sociedades Financieras Populares (SOFIPO) • Sociedades Financieras de Objeto Múltiple (SOFOM) • Sociedades Cooperativas de Ahorro y Préstamos (SCAP) • Uniones de Crédito • Arrendadoras • Aseguradoras • Afores • Sociedades de Inversión • Casas de Bolsa Nuestros Servicios Financieros (FSO) están alineados a grupos clave de la industria, entre ellos, la banca y los mercados de capital, administración de activos, sector asegurador y capital privado. Servicios Financieros y de Administración de Riesgos | 5 › ¿Qué es lo que hacemos en FSO? • Asistimos a clientes que enfrentan un cambiante ambiente regulatorio y de riesgos, nuevos escenarios competitivos y modelos de negocio. • Apoyamos a reconocer las necesidades estratégicas de administración del cambio por medio del desarrollo de enfoques basados en temas actuales de los retos de la industria. Entre los aspectos clave de la industria financiera destacan: 1 2 Transformación regulatoria • Implementación de nuevas tendencias y exigencias regulatorias. • Cambio estructural de las entidades legales para mejorar el estado actual. • Implementación de rutas críticas (roadmaps) y programas de cambios. 4 6 3 • Reevaluación de productos, canales y mercados. • Optimización de activos financieros. • Establecimiento de objetivos y apetito al riesgo. 5 • Rediseño de procesos de negocio. • Reducción de costos y eficiencia organizacional. • Reagrupación de productos y servicios. 6 Transformación financiera y de riesgos Transformación de controles y Gobierno Corporativo • Visión integrada y prospectiva de riesgos y rendimientos. • Análisis de los buffers de capital y liquidez. • Integración de infraestructura financiera y de riesgos. • Reforzamiento de las tres líneas de defensa: negocio, control interno y auditoría interna. | EY México Eficiencia y efectividad operacional Crecimiento y clientes • Fortalecimiento de la función de cumplimiento. • Fortalecimiento de la calidad de bases datos y controles. Transformación de TI • Definición de requerimientos para la consolidación y simplificación de plataformas informáticas. • Gestión y obtención de datos. • Transformación digital. › ¿Por qué utilizar nuestros servicios? • Red Financiera Global La red global en Servicios Financieros (Global Financial Services – Risk Management Network) comparte diversas tendencias, interpretaciones, métodos y establece las políticas corporativas que contribuyen a entregar un servicio excepcional al cliente. • Trabajamos con usted Nuestro trabajo se basa en comprender sus necesidades. De esta forma conjuntamos y combinamos los recursos, habilidades y experiencia de EY con sus oportunidades de negocio para ayudarlo a determinar el plan de trabajo que le permita alcanzar sus objetivos en cada proyecto. Colaboramos simultáneamente con su empresa en la tarea de desarrollar el enfoque más adecuado para su cultura corporativa. • Amplia capacidad integral para compartir el conocimiento El enfoque multidisciplinario de EY nos permite compartir las prácticas en administración de riesgos financieros durante el desarrollo del proyecto, para posibilitar la consistencia y transparencia del desarrollo, instrumentación, uso y mantenimiento de la metodología para la identificación, medición, control y gestión de los riesgos financieros. Asimismo, recurrimos al conocimiento que aportan nuestras áreas de Actuaría, Auditoría, Asesoría en TI, Fiscal, Legal y Transacciones. • Metodologías de vanguardia y comunicación efectiva Contamos con herramientas y plataformas financieras, así como con metodologías y modelos internos para la medición, gestión, control y mitigación de riesgos financieros. También establecemos una comunicación efectiva para crear una red de confianza en el proceso de implementación de dichos procesos. › Servicios Financieros – Administración de Riesgos. Administración de riesgos Administración financiera Mercados de capital Banca Seguros Servicios de asesoría cuantitativa Administración de activos Asesoría y riesgos de TI La Administración del Riesgo Empresarial (ERM) requiere localizar los riesgos estratégicos, los cuales a su vez deben estar vinculados con los objetivos y la definición de apetito al riesgo de las instituciones. Por ello ofrecemos los siguientes servicios relacionados con ERM: Enterprise Risk Management • Diagnóstico de Gobierno Corporativo. • Definición del Apetito al Riesgo. • Reporteo de indicadores financieros, contables y de riesgos. • Encomiendas regulatorias para enfrentar nuevos o existentes estándares regulatorios. • Iniciativas para la integración de la administración de riesgos del negocio, gobernabilidad y controles de entorno posteriores a la iniciativa. 8 | EY México AsiaPacífico Aplicaciones y arquitectura EMEIA Datos y analíticos Latinoamérica • Fondeo y liquidez • Administración de capital • Reporte / Revelaciones • Planes de contingencia y recuperación • Pruebas de estrés y planeación financiera Norte América • Riesgo empresarial • Riesgo de mercado • Riesgo de crédito • Riesgo de liquidez • Riesgo operacional • Procesos y controles • Cumplimiento En un estudio realizado por EY en 2008, los bancos encuestados señalaron que, para enfrentar lo inesperado, se necesitan mejores modelos que integren los distintos riesgos a los escenarios de predicción, una mayor planificación de escenarios y pruebas de estrés bajo escenarios históricos u otros escenarios drásticos correlacionados en los factores de riesgo (escenarios de contagio de riesgos financieros). «Hemos visto fallas extremas en correlaciones que nunca hubiesen sido construidas en un modelo. Las personas ahora están pensando en lo impensable. Existe una necesidad de pruebas de estrés eficaces, que utilicen escenarios que son inverosímiles», señaló uno de los ejecutivos consultados. Para EY, es importante la integración entre los modelos de precios ajustados por riesgo, análisis de sensibilidad, contagio de riesgos, análisis de escenarios y planes de contingencia. Ante este panorama contamos con los siguientes servicios: Riesgo de mercado Valuación de instrumentos y portafolios financieros Análisis de coberturas de riesgo Seguimiento de riesgos de mercado • Verificación independiente de precios • Estructuración y análisis de • Diseño, implementación y calibración • Validación de la congruencia de los • Pricing inicial de coberturas. • Diseño, implementación y validación de productos y servicios ajustados por riesgo. precios del proveedor de precios con fuentes y metodologías alternas al proveedor. • Estimación del valor razonable de acuerdo a estándares nacionales e internacionales como NIFS, CNVB, USGAAP e IFRS. • Valuación de instrumentos financieros derivados y notas estructuradas. • Construcción de curvas de tasas de interés, tipos de cambio y precios domésticas e internacionales. alternativas de estrategia de cobertura. • Definición y diseño de documentación de cédulas de cobertura. • Análisis de portafolios de coberturas estáticas y dinámicas. • Diseño de pruebas de efectividad retrospectivas y prospectivas. • Separación de efectos de los riesgos cubiertos y no cubiertos para mitigar volatilidad en el estado de resultados. de medidas de sensibilidad y de Valor en Riesgo. de requerimientos de capital por riesgo de mercado en cumplimiento con los lineamientos nacionales e internacionales. • Gobernabilidad del riesgo de mercado, límites y procesos relacionados como neteos y manejo de colateral. • Técnicas de análisis de sensibilidad y stress testing. • Reporteo y cifras de control de riesgos de mercado. • Credit Valuation Adjustment (CVA) y Debit Valuation Adjustment (DVA). Servicios Financieros y de Administración de Riesgos | 9 Portafolio Motores de cálculo de precios Información de Mercado Supuestos Evaluación del Modelo • Back Testing • Stress Testing Reporting Modelos VaR • Volatilidades • Correlaciones • Escenarios • Analíticos • Simulación • VaR y Medidas de Sensibilidad • Reportes individuales por mesa • Sistema de alertas tempranas • Consumo de Límites Los recientes acontecimientos globales, han llevado a las instituciones a tener una mayor conciencia del riesgo de crédito, su cuantificación, administración y entendimiento en sus diferentes componentes (probabilidad de incumplimiento, exposición, severidad, colaterales, entre otros). Es por ello que nuestros profesionales cuentan con experiencia en el desarrollo de modelos avanzados de medición de riesgo de crédito apegados a los marcos internacionales de Basilea y normas contables (USGAAP e IFRS). Riesgo de crédito Valuación de instrumentos y portafolios financieros • Valuación de carteras de crédito mediante la estimación de parámetros de Pérdida Esperada (EAD, PD, LGD) y elaboración de comparativos con parámetros regulatorios, de modelos internos y otros benchmarks en la industria. • Valuación de instrumentos financieros con subyacentes crediticios (CDS, CDO’s, MBS, ABS, CLN’s, entre otros). Modelos de Originación de portafolios • Diseño, construcción y calibración de modelos de scoring y rating. • Diseño de cuestionarios y variables cualitativas para modelos de rating. • Ponderación de variables cualitativas y cuantitativas para determinar políticas de aprobación crediticia. • Modelos de pricing por niveles de riesgo. • Diseño de políticas de originación crediticia complementarias al modelo de originación. Modelos de Seguimiento y recuperación de portafolios • Modelos de Behaviour Score y Score de Recuperación (Payment Projection). • Calibración del cálculo de probabilidad de incumplimiento (PD) futura. • Calibración de modelos de exposición (EAD) para productos de crédito revolvente. • Calibración de modelos para cálculo de tasas de recuperación y severidad (LGD). • Diseño y diagnóstico del proceso de seguimiento y cobranza crediticia. 10 | EY México Reservas y Capital Regulatorio Seguimiento de riesgos de crédito • Diseño y construcción de modelos internos para la calificación de la cartera crediticia y generación de reservas preventivas. • Diseño, implementación y validación de requerimientos de capital por riesgo de crédito en cumplimiento con los lineamientos nacionales e internacionales. • Gobernabilidad del riesgo de crédito, límites y procesos relacionados con procesos de reestructura de portafolios. • Técnicas de análisis de sensibilidad y stress testing. • Reporteo y cifras de control de riesgos de crédito. Administración de Riesgos de Crédito Administración de Políticas de Riesgos de Crédito Mitigación de Riesgos de Crédito Modelos de Calificación Crediticia Administración de riesgos en portafolios de crédito Estimación de parámetros Estimación de capital regulatorio Gobernabilidad del riesgo de crédito Políticas de mitigación del riesgo de crédito Calificación de parámetros de valuación Estimación de probabilidades de incumplimiento RAROC Modelos estándares Medición del riesgo de crédito Administración de datos sobre colaterales Evaluación del proceso de calificación Elaboración de matrices de transición Pérdida esperada Creación de modelos internos de calificación Límites del riesgo de crédito Valuación de colaterales Pruebas de estrés para modelos Estimación de pérdida esperada por incumplimiento Estimación de VaR de crédito Servicios Financieros y de Administración de Riesgos | 11 Para EY es importante trasmitir las herramientas de riesgo operacional desde un enfoque de cumplimiento hacia un enfoque de desempeño, para así modificar la cultura de las organizaciones hacia un entorno de cooperación, divulgación, control y medición de riesgos operacionales, para tal efecto, nuestras prácticas están enfocadas a los siguientes elementos de gestión de riesgo operacional: Riesgo operacional Valuación del Riesgo Operacional Seguimiento de riesgos operacionales • Diseño de cuestionarios y entrevistas • Diseño de contenidos para Bases de • Autoevaluación (Risk Control Self Datos de riesgo operacional. • Caracterización del riesgo ~ Bases de datos externas Assesment). para el cálculo capital por riesgo operacional. ~ Enfoque Básico ~ Enfoque Estándar ~ Descripción estadística de las bases de datos ~ Enfoque Avanzado (AMA) • Asesoría en el diseño e • Identificación y segregación implementación de modelos Avanzados para cálculo de riesgo operacional. de riesgos inherentes y riesgos residuales. • Diseño de matrices de riesgos y ~ Distribuciones de frecuencia controles y mapas de riesgo. • Diseño, asignación y evaluación de la eficiencia de los controles en la mitigación de los riesgos. evaluación de KRI’s • Validación de metodologías ~ Bases de datos Internas operacional (definición de líneas de negocio y eventos de riesgo operacional). • Definición , implementación y Capital Regulatorio ~ Distribuciones de severidad ~ Cálculo del OpVaR. • Apoyo en la selección e implementación de soluciones tecnológicas para la gestión y medición del riesgo operacional. Solidez Gobierno corporativo Profundidad Análisis de causas de eventos de riesgo Gestión Gestión de capital, presupuestos, incentivos y cultura de riesgos Visión Análisis prospectivo y proyecciones de variables causa-efecto Objetivos Priorización de riesgos relevantes y promoción de mitigación Mejora Identificación permanente de nuevos riesgos Servicios Financieros y de Administración de Riesgos | 13 En materia de obligaciones legales hemos desarrollado cuatro metodologías para lograr una alineación con las leyes, los reglamentos y las circulares de los procesos de negocio, al determinar el grado de cumplimiento y al emitir recomendaciones a solventar en planes de remediación. Riesgo legal y Cumplimiento • Gestión de cambios legales • Inspección legal • Validación Interna • Verificación dirigida Se gestiona la incorporación de reformas o leyes, reglamentos o circulares a las operaciones para mantenerlas actualizadas. Cumplimiento Legal Inspección legal Se evalúa de manera dirigida el grado de vinculación y cumplimiento legal de las operaciones. Verificación dirigída Gestión de cambios legales Validación interna Se identifican leyes, reglamentos y circulares aplicables, y se autoevalúa el cumplimiento legal en la operación. Se evalúa el riesgo legal de la operación y se diagnostica que el cumplimiento de obligaciones esté documentado en la Normativa de Operación Interna. • Ventajas • Mayor alcance a la revisión legal y operativa de las actividades y documentos relacionados con las operaciones. • Presentación de recomendaciones y Planes de Remediación. • Naturaleza preventiva para la mitigación del Riesgo Legal 14 | EY México Durante la reciente crisis financiera, numerosas instituciones financieras, pese a mantener niveles adecuados de capital, se vieron en dificultades debido a la falta de gestión de la liquidez del balance de forma prudente, lo cual reafirmó la importancia de la gestión de la liquidez para el adecuado funcionamiento de los mercados financieros y el sector bancario. Las reformas esenciales del Comité de Basilea introducen nuevos estándares mínimos de liquidez para logar un sistema financiero más solvente y confiable. Los servicios que ofrecemos contemplan acciones a nivel global sobre las prácticas líder para la gestión de riesgo de liquidez, las cuales incluyen: Riesgo de liquidez y Fondeo • Análisis y medidas clave para determinar la liquidez de los activos financieros. • Metodologías para el análisis de brechas entre activos y pasivos (ALM) considerando, plazos, monedas, sensibilidad a tasas, pérdida esperada, entre otros. • Diseño de Modelos para calcular precios de transferencia de fondos. • Análisis y reporteo de liquidez intradía. • Asesoría en implementación y cumplimiento de requerimientos y estándares de Basilea III. • Diseño de planes de contingencia ligados a los escenarios de estrés de riesgo de liquidez. • Análisis de mecanismos de diversificación y fuentes de fondeo. Riesgo de Cartera Riesgo de Crédito Riesgo por Administración de Activos Riesgo por Administración de Pasivos Riesgo por Administración de Capital Riesgo de Mercado Riesgo de Liquidez Adecuación de Capital y Apalancamiento Servicios Financieros y de Administración de Riesgos | 15 Las instituciones financieras deben disponer de un proceso para evaluar la suficiencia y adecuación de su capital, en relación con su perfil de riesgo, así como de una estrategia para asegurar el mantenimiento en el tiempo de dicha suficiencia y adecuación. Este proceso tiene que demostrar que los objetivos de capital que se hayan marcado estén fundamentados y sean consistentes con su perfil global de riesgos. Los servicios que ofrecemos en temas del cálculo del requerimiento de capital económico y regulatorio son: Administración de capital • Capital económico y regulatorio. • Cálculo, reporte y procesamiento de capital regulatorio conforme a la regulación local y requerimientos de Basilea. • Planeación de capital contingente. • Optimización y asignación de capital. 16 | EY México Las técnicas de administración de riesgos son un compendio de herramientas que apoyan a identificar las necesidades de las empresas y a conocer los requerimientos del negocio. Hemos encontrado similitudes y eficiencias en la identificación del riesgo de mercado, crédito y operacional que nos han permitido determinar los requerimientos de nuestros clientes. A través de técnicas de análisis de bases de datos e Inteligencia de negocios las organizaciones han logrado optimizar sus procesos. Recientemente hemos apoyado a clientes de diversos sectores en los siguientes servicios: Análisis de datos e Inteligencia de negocios • Análisis y segmentación de bases de datos. • Construcción de modelos predictivos y de optimización. • Monitoreo continuo de controles. • Modelado y elaboración de analíticos. • Diseño y construcción de modelos multivariados para la discriminación de variables de negocio, incluyendo: componentes principales, análisis discriminante, factorial y CHAID, entre otros. • Pronósticos y análisis de impacto-sensibilidad basadas en modelos econométricos y bayesianos. Desarrollamos programas de auditorías de riesgo, los cuales procuran potenciar las sinergias entre los diferentes reportes exigidos por el regulador y que contengan un valor agregado para las áreas de Auditoría, Negocios y Administración de riesgos. Nuestros programas de auditorías integrales en riesgo mercado, crédito, liquidez, operacional y sus correspondientes modelos para la medición apoyan a nuestros clientes a conocer sus oportunidades y retos, de acuerdo a sus productos y perfil de riesgo. Cumplimiento regulatorio • Evaluación del cumplimiento de los 31 requerimientos de Banxico para operar instrumentos financieros derivados. • Asesoría para la certificación de modelos avanzados para cálculo de reservas y capital. • Validación de requerimientos de capital regulatorio. • Validación del cálculo de rendimiento de carteras de inversión. • Auditorías de riesgos conforme a los lineamientos establecidos por los reguladores correspondientes: CNBV, Banxico, CONSAR y CNSF. • Evaluación de los aspectos técnicos de la administración de riesgos de acuerdo a los criterios establecidos por la CNBV. Servicios Financieros y de Administración de Riesgos | 17 Nuestra metodología de revisión utiliza un enfoque botton-up, (modelo- política) y top-down (política-modelo), lo cual nos permite lograr consistencia y congruencia entre las evaluaciones técnicas y las revisiones de cumplimiento de políticas y procedimientos. Nuestros ejes de evaluación contemplan los siguientes aspectos: 18 | EY México Justificación Limitaciones • Justificación teorica y estabilidad ante cambios en la condiciones normales de operación y de mercado. Backtesting • Medidas confiables de las pérdidas potenciales en el tiempo. • Capacidad predictiva y precisión de resultados. Stress testing • Suficiencia de la pruebas bajo diferentes escenarios, incluyendo escenarios extremos. Factores de riesgo • Adecuación y suficiencia de los factores de riesgo. Benchmarking • Consistencia entre las estimaciones de los sistemas de riesgos en relación con otras fuentes de información (e.g. price vendors). › Contactos: • Rubén Alejandro Haro López • Alejandro Diosdado Rodríguez Rubén Haro es socio de Servicios Financieros y Administración de Riesgos en EY México. Cuenta con experiencia de más de 15 años en el diseño de estrategias de gestión del riesgo y en la mejora de procesos de instituciones del sistema financiero. Su experiencia incluye el diseño de metodologías, políticas y procesos para la Administración de Riesgos de Mercado, Crédito, Liquidez, Operacional y Legal. Alejandro Diosdado es Gerente Senior de Servicios Financieros y Administración de Riesgos en EY México. Cuenta con más de 12 años de experiencia en valuación, análisis y seguimiento de riesgos de mercado, de balance y crediticios. Es responsable del Derivative Valuation Center que diseña y valida modelos de valuación de instrumentos financieros derivados y productos estructurados para México y Centroamérica. En riesgo de crédito, Rubén ha colaborado en proyectos de diseño e implementación de herramientas de cálculo de capital económico, y de modelos de score y rating para la medición del riesgo crediticio de diversos productos financieros, así como la instrumentación de políticas y procesos para la operación, admisión, calificación, seguimiento y recuperación de crédito. Su experiencia dentro del sector financiero incluye servicios de auditoría y asesoría en el cumplimiento de criterios prudenciales en materia de administración de riesgos establecidos por las autoridades reguladoras y acuerdos internacionales de supervisión, como BIS y EIOPA. [email protected] (52) 55 5283-1423 En el sector productivo, ha colaborado en el análisis de estrategias de financiamiento de empresas y de cobertura de riesgo financiero a través de instrumentos financieros derivados. Rubén se encuentra en constante diálogo con reguladores y con la industria financiera en temas regulatorios de gestión de riesgo y de asignación de capital. [email protected] (52) 55 5283-1486 En el sector productivo se ha especializado en temas de asesoría relacionados con la valuación de activos y pasivos financieros, derivados implícitos, así como evaluación de estrategias y efectividad en relaciones de cobertura de acuerdo a los criterios contables establecidos por MEXGAAP, USGAPP e IFRS. En riesgo operacional ha colaborado en proyectos de identificación y caracterización de eventos de riesgo, implementación de indicadores de riesgo y análisis de riesgos inherentes y residuales. Alejandro es Integrante del Comité de Riesgos de la Contraparte Central de Valores de México. EY | Aseguramiento | Asesoría | Fiscal - Legal | Fusiones y Adquisiciones Acerca de EY EY es líder global en servicios de aseguramiento, asesoría, impuestos y transacciones. Las perspectivas y los servicios de calidad que entregamos ayudan a generar confianza y seguridad en los mercados de capital y en las economías de todo el mundo. Desarrollamos líderes extraordinarios que se unen para cumplir nuestras promesas a todas las partes interesadas. Al hacerlo, jugamos un papel fundamental en construir un mejor entorno de negocios para nuestra gente, clientes y comunidades. Para obtener más información acerca de nuestra organización, visite el sitio www.ey.com/mx. © 2014 Mancera S.C. Integrante de Ernst & Young Global Derechos Reservados Clave:ADFC001 EY se refiere a la organización global de firmas miembro conocida como Ernst & Young Global Limited, en la que cada una de ellas actúa como una entidad legal separada. Ernst & Young Global Limited no provee servicios a clientes.