Superintendente Financiero– Dr. Gerardo Hernández Presentación del Esquema de Autorregulación Voluntaria del Mercado de Divisas - AMV PRESENTACIÓN DEL ESQUEMA DE AUTORREGULACION VOLUNTARIA DEL MERCADO DE DIVISAS- AMV “LA AUTORREGULACION VOLUNTARIA: UN PASO DEFINITIVO HACIA LA CONSOLIDACIÓN, TRANSPARENCIA Y DESARROLLO DEL MERCADO DE DIVISAS EN COLOMBIA” Bogotá , 14 de octubre de 2010 Dr. Gerardo Hernández Correa Superintendente Financiero Ante la gentil invitación del Presidente del Autorregulador del Mercado de Valores (AMV) Doctor Carlos Alberto Sandoval, para participar en la presentación del esquema de autorregulación voluntaria del mercado de divisas, me permito formular algunas consideraciones sobre la importancia de este mecanismo. La literatura académica resalta que la autorregulación permite una permanente actualización de las reglas en la medida que refleja los comportamientos dinámicos del grupo que comparte unos intereses. Así mismo, legítima la imposición de sanciones por conductas contrarias a las reglas, en la medida que éstas son consecuencias de haber sobrepasado el límite colectivo tolerable de comportamiento. La autorregulación también se constituye en la primera fila de control dentro de la red de seguridad financiera. Estas premisas han sido comprobadas en la práctica en el caso Colombiano. Nuestro país ha sido testigo de la implementación exitosa del modelo de autorregulación en el mercado de valores. Fuimos pioneros en este campo en la región andina. Tanto así que esta figura es exótica en la mayoría de Estados de Latinoamérica. Hoy en día contamos con una autorregulación en el mercado de valores que ha ido consolidando su labor con resultados 1 Superintendente Financiero– Dr. Gerardo Hernández Presentación del Esquema de Autorregulación Voluntaria del Mercado de Divisas - AMV tangibles en materia de certificaciones, regulación y personas naturales y jurídicas disciplinadas. Como es de conocimiento público, el modelo de autorregulación a través de un organismo independiente fue establecido por el Legislador Colombiano en la Ley 964 de 2005 siguiendo las experiencias obtenidas de los modelos de autorregulación de las bolsas de valores. Procesos que habían tenido como común denominador la obligación creada por el legislador para que los intermediarios de valores adoptaran el esquema de autorregulación. Sin embargo, dicha premisa no es predicable en el caso de la autorregulación del mercado de divisas pues ésta surgió como consecuencia de un proceso de construcción entre los agentes y autoridades. Es decir, por la industria, por las autoridades de regulación y supervisión del mercado cambiario y por los organismos de autorregulación autorizados para desarrollar esta actividad. Fue la respuesta a la necesidad de aumentar los estándares del mercado y de sus integrantes, de generar confianza a los inversionistas y de mejorar la transparencia en la realización de las operaciones, de evitar la ocurrencia de conductas y de buscar una correcta formación de precios. El tamaño del mercado cambiario ha venido creciendo de manera importante en los últimos años. Sólo por mencionar algunos datos, para el mes de septiembre del año en curso, en el mercado de contado se efectuaron 40.284 operaciones por un valor total cercano a los $31 mil millones de dólares, cifras que incluyen las transacciones de los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) y del sector real. 2 Superintendente Financiero– Dr. Gerardo Hernández Presentación del Esquema de Autorregulación Voluntaria del Mercado de Divisas - AMV La Junta Directiva del Banco de la República en su calidad de regulador del mercado cambiario, expidió la Resolución 4 de 2009 que permitió la autorregulación en dicho mercado. Por su parte, el Gobierno Nacional autorizó a los organismos de autorregulación creados para disciplinar el mercado de valores para también actuar en el mercado de divisas y la Superintendencia Financiera de Colombia apoyó de manera expresa el desarrollo del esquema y efectuó un acompañamiento permanente a la implementación del mismo. Mención especial merece la actuación del Autorregulador del Mercado de Valores quien efectuó los cambios internos para poder ejercer esta actividad y con paciencia lideró el proceso de convencimiento para que el esquema voluntario se volviera una realidad, persuadiendo y no imponiendo. Lograr que treinta y siete (37) intermediarios del mercado cambiario, quienes representan el noventa y ocho por ciento (98%) del volumen transado en el mercado, se vinculen a un esquema voluntario es, sin lugar a dudas, prueba de una importante gestión. Para ello, el AMV contó con el permanente y decidido apoyo del Banco de la República y de la Superintendencia Financiera de Colombia, el primero en calidad de regulador del mercado cambiario y la segunda como supervisor de éste. Por estas razones, celebro el inicio del esquema de autorregulación voluntaria en el mercado de divisas y tengo la certeza de que será una robusta herramienta para la mejora permanente del mercado cambiario en Colombia. En días pasados acordamos con el Autorregulador realizar un proceso conjunto de planeación para asegurar la debida coordinación en materia de supervisión y disciplina de posibles conductas del mercado cambiario buscando desarrollar un catálogo concreto de 3 Superintendente Financiero– Dr. Gerardo Hernández Presentación del Esquema de Autorregulación Voluntaria del Mercado de Divisas - AMV conductas para mejorar la transparencia del mercado de divisas y la protección de sus inversionistas. Muchas gracias por la invitación y de nuevo mis más sinceras felicitaciones al Doctor Sandoval por está nueva tarea que emprende. Bogotá, octubre 14 de 2010 4