UNIVERSIDAD DEL CAUCA 176 AÑOS FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS 37 AÑOS FORMANDO EL NUEVO HOMBRE CAUCANO PROGRAMA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS ASIGNATURA: VIGENCIA FINANZAS I PRIMER PERIODO AÑO 2.004 ÁREA: CONTABLE FINANCIERA SEMESTRE: IV INTENSIDAD: 5 HORAS SEMANALES 75 HORAS SEMESTRALES PROFESOR: MAGISTER EDGAR ERAZO LATORRE 1. PRESENTACION DE LA ASIGNATURA La Asignatura de Finanzas I tiene por finalidad facilitar a los estudiantes de los programas de la Facultad, el conocimiento básico de las finanzas corporativas, especialmente la temática relacionada con el desempeño financiero corporativo, desarrollar destrezas y habilidades para la utilización de herramientas, métodos y procedimientos de Análisis e Interpretación, para identificar las fortalezas y debilidades financieras corporativas (DIAGNOSTICO O EVALUACION DEL DESEMPEÑO FINANCIERO), que fundamenten la toma de decisiones para garantizar la maximización de los recursos, el crecimiento, el desarrollo y la permanencia en medio y en el tiempo. 2. JUSTIFICACION DE LA ASIGNATURA El entorno en el que concurren las empresas interesadas en usufructuar las ventajas que plantea el dinamismo de los mercados bursátil, de futuros, monetario, financiero y de opciones, entre otros, suscita la necesidad de nuevos enfoques de gestión financiera que respondan a los retos de la modernización empresarial y al ostensible incremento de operaciones bursátiles generado por las actuales políticas y dogmas como punto focal de la conducción económica, orientados a la eficiencia y efectividad en la administración de los recursos corporativos. La gestión financiera es fundamental en toda organización, pues comprende las decisiones relacionadas con la obtención (fuentes u orígenes) y aplicación (usos) de fondos o recursos financieros, a partir de las cuales se garantizará el éxito o fracaso de sus operaciones corrientes, así como la proyección de las futuras. Por lo expuesto, el Profesional de la Facultad necesita conocer la temática de los flujos de información financiera, de su análisis e interpretación; debe interesarse por el conocimiento de las variables financieras que afectan a las organizaciones para asumir responsablemente una actitud analítica y crítica sobre sus fortalezas y debilidades así como sobre las amenazas y oportunidades que le brinda el entorno, para proponer alternativas y estrategias de solución, proyección y toma de decisiones corporativas, como una respuesta a las economía dinámica, abierta e integrada al contexto internacional. PROGRAMA DE LA ASIGNATURA ANALISIS FINANCIERO I PROFESOR EDGAR ERAZO LATORRE HOJA 1 DE 8 3. OBJETIVOS DE LA ASIGNATURA 3.1 OBJETIVO GENERAL Que el estudiante desarrolle habilidades y destrezas a partir del conocimiento de la naturaleza, estructura e importancia de la estructura económica y financiera organizacional, los flujos que en ella se generan y aplican, de la aplicación de los métodos y herramientas que le permitirán diagnosticarla o establecer debilidades y fortalezas financieras con respecto a los resultados, a la estructura financiera y a su situación financiera general, para proponer una oportuna y eficaz toma de decisiones que le garanticen la permanencia en el entorno y en el tiempo. 3.2 OBJETIVOS ESPECÍFICOS. • Conocer la naturaleza, los objetivos, las características, la importancia, las limitaciones y los postulados generales de un sistema de información financiera. • Conocer el efecto de la inflación en la estructura de los estados financieros corporativos. • Comprender los conceptos e importancia de finanzas, administración financiera, objetivo y función financiera organizacional. • Entender los problemas de las relaciones de agencia, las decisiones financieras, y cómo funciona un sistema financiero. • Desarrollar habilidades y destrezas para la aplicación de los métodos y herramientas de análisis e interpretación de información financiera que le permitan diagnosticar una organización o establecer debilidades y fortalezas financieras con respecto a los resultados, a la estructura financiera y a su situación financiera general, es decir, aplicar indicadores de desempeño financiero que fundamenten una oportuna y eficaz toma de decisiones que garanticen la permanencia en el entorno y en el tiempo. • Desarrollar una mentalidad analítica, crítica y prospectiva en la evaluación del desempeño financiero organizacional, así como en la evaluación integral del costo de oportunidad, el punto de equilibrio y el apalancamiento. • Analizar los flujos de recursos financieros a partir del conocimiento de la naturaleza, el análisis y procedimientos utilizados para la preparación del estado de cambios en el patrimonio, del estado de cambios en la posición financiera y el estado de flujos de efectivo. 4. METODOLOGIA El proceso de acceder a la comprensión de las finanzas se fundamentará en un alto porcentaje en la participación activa y permanente del estudiante complementada con el acompañamiento del profesor, de lecturas básicas y complementarias, ensayos, y talleres. 5. EVALUACION Se adelantará en forma sistemática a partir de los objetivos propuestos y de tres maneras: una evaluación diagnóstica al inicio del módulo con el objeto de obtener información acerca del nivel de aprendizaje en que se encuentra el grupo, así como los problemas o insuficiencias que tengan; una evaluación formativa que se realiza durante el desarrollo de la temática para determinar el dominio del aprendizaje de cada alumno con el propósito de corregir las dificultades y deficiencias sobre los contenidos a evaluar; y una evaluación acumulativa resultante de la participación de cada estudiante en clase, en talleres, lecturas, etc., con el fin de evaluar a los estudiantes de conformidad con los objetivos alcanzados. PROGRAMA DE LA ASIGNATURA ANALISIS FINANCIERO I PROFESOR EDGAR ERAZO LATORRE HOJA 2 DE 8 6. HORARIO DE ATENCION A LOS ESTUDIANTES El horario de atención a los estudiantes se establecerá de común acuerdo con ellos durante el tiempo que establezcan los criterios aprobados por las Directivas Universitarias. 7. LECTURAS BASICAS • • • • • • Aspectos Eticos: “Uso indebido de la información privilegiada“(Página 46); “Precisión de los estados financieros” (página 105) Moyer, R. Charles; McGuigan, James; Kretlow, William. Administración Financiera Contemporánea. Thomson Editores (7ª Edición). 2.000. “Principios de Finanzas” Pérez, Juan Mascareñas. Innovación Financiera (página 17). Mc Graw Hill (1ª Edición). 1999. “Un concepto fundamental, maximizar la riqueza de los accionistas como la meta normativa primaria”. Moyer, R. Charles; McGuigan, James; Kretlow, William. Administración Financiera Contemporánea (página 7 y 21). Thomson Editores (7ª Edición). 2.000. “La estructura y operación de los mercados de valores de Estados Unidos”. (página 43); “La economía global y las empresas transnacionales” (página 47); “Los mercados de divisas extranjeras y los tipos de cambio” (página 48). Moyer, R. Charles; McGuigan, James; Kretlow, William. Administración Financiera Contemporánea. Thomson Editores (7ª Edición). 2.000. ”Indicadores de Gestión” (Página 33), “Metodología General para establecimiento de Indicadores de Gestión”. Beltrán, Jaramillo Jesús Mauricio. Indicadores de Gestión 3R Editores. 1999. “La evaluación del desempeño en las Corporaciones Internacionales“ (Capítulo 10); “Análisis de Estados Financieros Internacionales“ (Capítulo 7). Contabilidad un Perspectiva Internacional. Cuarta Edición. MULLER, GERNON, MEEK. McGraw Hill. 1999. 8. BIBLIOGRAFIA BASICA ERAZO, Latorre Edgar. Módulo de Finanzas I. 2003. LEÓN García, Oscar. Administración Financiera. Tercera edición. 1.999. COMPLEMENTARIA BREALEY, MYERS, MARCUS. Fundamentos de finanzas corporativas.1996. McGraw Hill. BELTRAN, Jaramillo Jesús Mauricio. Indicadores de Gestión. 3 R Editores. 1999. ERAZO LATORRE, Edgar. Modulo y conferencias de Análisis e interpretación Financiera y Administración Financiera. 2002. GITMAN, Lawrence J. Fundamentos de Administración Financiera. McGraw Hill. 1998. MOYER, McGUIGAN, KRETLOW. Administración Financiera Contemporánea. Séptima Edición Internacional Thomson Editores. 2.000. MASCAREÑAS PÉREZ, Juan. Innovación Financiera. McGraw Hill. 1999. PROGRAMA DE LA ASIGNATURA ANALISIS FINANCIERO I PROFESOR EDGAR ERAZO LATORRE HOJA 3 DE 8 MULLER, GERNON, MEEK. McGraw Hill.. Contabilidad un Perspectiva Internacional. Cuarta Edición. 1999. ORTIZ ANAYA, Hector. Análisis Financiero Aplicado. Novena Edición. Universidad Externado de Colombia. 1996. ORTIZ GÓMEZ, Alberto. Gerencia Financiera, un enfoque estratégico. Editorial McGraw Hill. 1995. ROBLEDO, Andrés. Gestión Financiera Bajo Inflación. 1998 ROBERT VV. JHONSON, Administración Financiera. SERRANO, Javier. VILLAREAL, McGraw Hill. 1997. Julio. Fundamentos de Finanzas. Segunda Edición. SHALL, Halley. Administración Financiera. McGraw Hill. 1997. STERN, Joel; SHIELY, John. El Desafío del EVA. Norma. 2002. BIBLIOTECA EL CARMEN AUTOR Stevenson, Richard A. NOMBRE DEL LIBRO Fundamentos de finanzas./ Richard A. Stevenson. Fundamentos de Finanzas./ Javier Serrano Rodríguez EDITORIAL/FECHA 1983 1993 658.1513 S487 2ED Serrano Rodríguez, Javier Fundamentos de Finanzas./ Javier Serrano Rodriguez 1988 658.1513 S487 Serrano Rodríguez, Javier. Fundamentos de Finanzas./ Javier Serrano Rodríguez. 1988 657 S487 Serrano Rodríguez, Javier Brealey, Richard A. Principios de finanzas corporativas./ Richard Madrid: Mcgraw-Hill A. Brealey. Interamericana, 1998 658.15 B828 5ED. Weston, J. Fred Teoría de la financiación de la empresa/ J. Fred Weston Weston, F. Fred. Westón, J. Fred Finanzas./ F. Fred Weston. 1978 Fundamentos de Administración Financiera./ 1984 J. Fred Westón. 658.1513 W534 658.15 W535F Westón, J. Fred Fundamentos de Administración Financiera./ 1994 J. Fred Weston. 658.15 W534 10ED Westón, Fred Westón, Fred Van Horne, James C. Finanzas en Administración./ Fred Weston Finanzas en Administración./ Fred Weston Administración financiera/ James C. Van Horne 1995 1995 1976 658.15 W534F V.2 658.15 W534F V.1 658.15 V217A Johnson, Robert W. Administración financiera./ Robert W. Johnson. 1968 658 J68 Van Horne, James C. Fundamentos de administración financiera./ 1979 James C. Van Horne. PROGRAMA DE LA ASIGNATURA ANALISIS FINANCIERO I PROFESOR EDGAR ERAZO LATORRE 1970 No UBICACIÓN 658.15 S847 HOJA 4 658.1 W535 658.15 V217 DE 8 Kaffury, Mario. Administración financiera: elementos para la 1986 toma de decisiones./ Mario Kaffury. 658.15 K11 Erazo Latorre, Edgar. Administración Financiera. Generalidades./ Edgar Erazo Latorre. Solomon, Ezra Fundamentos de Administración Financiera./ 1984 Ezra Solomon. 658.1511 S272 Westón, J. Fred Fundamentos de Administración Financiera./ 1984 J. Fred Westón. 658.15 W535F Westón, J. Fred Fundamentos de Administración Financiera./ 1994 J. Fred Weston. 658.15 W534 10ED Kaffury, Marío Administración Financiera : Elementos para la Toma de Decisiones,/ Mario Kaffury Van Horne, Jámes C. Fundamentos de Administración Financiera./ Jámes C. Van Horne Stevenson, Richard A. Fundamentos de finanzas./ Richard A. Stevenson. 1983 658.15 S847 Serrano Rodríguez, Javier Fundamentos de Finanzas./ Javier Serrano Rodriguez 1988 658.1513 S487 Serrano Rodríguez, Javier. Fundamentos de Finanzas./ Javier Serrano Rodríguez. 1988 657 S487 Taylor, George A. Ingeniería económica: toma de decisiones económicas./ George A. Taylor. 1985 330.1 T241 DeGarmo, E. Paul. Thuesen, H. G. Taylor, George H. Ingeniería económica./ E. Paul DeGarmo. Ingeniería económica./ Thuesen H. G. Ingeniería económica : toma de decisiones económicas./ Taylor George H. 1978 1986 1985 338.5 D278 330.1 T532 330.1 T241 Sullivan, William G. Blank, Leland T. Blank, Leland T. Bierman, Harold Ingeniería económica./ E. Paul Degarmo. 1998 Ingenieria económica/ Leland T. Blank. 1992 Ingeniería económica/ Leland T. Blank. 1986 Teoría de la Contabilidad Financiera./ Harold México: Continental, Bierman. 1975 1997 PI008. CA 1989 658.15 K11 4ED. 658.15 M815 SITIOS DE INTERES EN INTERNET w.w.w. actualícese.com w.w.w.ciberconta.com w.w.w.ccinco.com FINANZAS FACIL http://www.finanzasfacil.com AULA FACIL http://www.aulafacil.org/bolsa2/cursobolsa.htm PROGRAMA DE LA ASIGNATURA ANALISIS FINANCIERO I PROFESOR EDGAR ERAZO LATORRE HOJA 5 DE 8 330.1 I45 10ED. 330.1 B638 3ED 330.1 B638 657.48 B589 9. CONTENIDO UNIDAD I TEMAS Y SUBTEMAS 1. LA INFORMACIÓN FINANCIERA, HERRAMIENTA DE GESTIÓN EMPRESARIAL. 1.1 El sistema de información financiera en las empresas 1.2 La información financiera y la administración o gerencia estratégica 1.3 El origen de la estructura económica empresarial y de los estados financieros 1.4. Estructura del Balance General en un ambiente inflacionario 1.5. Naturaleza y cualidades de los estados financieros 1.6. Clases de estados financieros 1.7. El estado de cambios en el patrimonio 2. LA ADMINISTRACION FINANCIERA II 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 Concepto de finanzas y de administración financiera Objetivo básico financiero y la función financiera El objetivo organizacional y los problemas de las relaciones de agencia La función financiera y el entorno empresarial La función financiera y el ámbito de estudio de las finanzas. Las decisiones financieras 2.6 Cómo funciona un sistema financiero 2.7 La administración financiera y su relación con otras disciplinas. 3. III IV EVALUACION DEL DESEMPEÑO FINANCIERO 3.1 Concepto, alcance y usuarios del análisis financiero 3.2 Métodos y procedimientos para evaluar el desempeño financiero 3.3 Análisis de la estructura de Inversión y de Financiación. 3.4 Análisis de la estructura de Costos y Gastos. 3.5 Análisis e Interpretación de Razones o Indices o Indicadores financieros: 3.5.1 De liquidez 3.5.2 De actividad o administracion de activos 3.5.3 De rentabilidad 3.5.4 De mercado y política de dividendos 3.5.5 De la inversión total – Du Pont – 3.5.6 Rentabilidad frente al costo de la deuda 3.5.7 Rentabilidad del Activo y el costo de capital 3.5.8 De endeudamiento y cobertura 3.6 Análisis de las Tendencias Financieras 3.7 El diagnóstico Financiero Integral 3.8 Evaluación del desempeño en las Corporaciones Multinacionales 3.9 Análisis de Estados Financieros Internacionales 4. ANALISIS DEL FLUJO DE RECURSOS FINANCIEROS 4.1 Concepto e importancia de fondos, fuentes y aplicaciones de fondos. 4.2 Componentes del flujo de fondos. 4.3 Análisis del flujo de fondos a partir de la variación del capital de trabajo y presentación del Estado de Fondos y Aplicaciones de Fondos – EFAF - PROGRAMA DE LA ASIGNATURA ANALISIS FINANCIERO I PROFESOR EDGAR ERAZO LATORRE HOJA 6 DE 8 4.4 Análisis del flujo de fondos a partir de la variación del efectivo para la presentación del Estado de Flujo de Efectivo – EFE – 4.5 Principio de conformidad financiera 5. ANALISIS DE LOS COSTOS DE OPORTUNIDAD, PUNTO DE EQUILIBRIO Y APALANCAMIENTO V 5.1 Concepto de costo de oportunidad, justificación y determinación 5.2 El punto de equilibrio, concepto, determinación en unidades y unidades monetarias 5.3 El apalancamiento, concepto y enfoques. 5.4 Análisis del apalancamiento operativo, financiero y total a partir de las Variaciones de volúmenes de producción entre períodos consecutivos. 5.5 Análisis del apalancamiento operativo a partir de la generación de utilidades frente a la capacidad instalada 6. VALOR ECONOMICO AGREGADO – EVA – VI 6.1 6.2 6.3 6.4 6.5 6.6 Concepto Elementos considerado para el cálculo Alternativas para el mejoramiento del Eva El EVA positivo o incremento del mismo. El EVA una nueva cultura empresarial Dificultades en su implementación 10. INFORMACION DEL PROFESOR NOMBRE: Edgar Erazo Latorre ESTUDIOS: Contador Público de la Universidad del Cauca Magíster en Administración de Empresas de la Universidad del Valle A MAILL: [email protected] VINCULACION: Profesor Titular vinculado con la Universidad del Cauca desde Agosto de 1976. PRODUCCIÓN INTELECTUAL: Módulo "La contabilidad, herramienta administrativa y financiera" utilizado en los cursos de velación de los postgrados: maestría en administración de empresas, especialización en administración de obras civiles y especialización en finanzas de la facultad de ciencias contables económicas y administrativas de la Universidad del Cauca. Módulo "Análisis e interpretación de estados financieros" utilizado como texto en los programas de contaduría publica y administración de empresas de la universidad del cauca. Módulo “Herramientas básicas de finanzas” utilizado en el postgrado de gerencia de proyectos en el instituto de postgrado de la Universidad del Cauca. Conferencias: publicadas por la Universidad del cauca y utilizadas en los programas de PROGRAMA DE LA ASIGNATURA ANALISIS FINANCIERO I PROFESOR EDGAR ERAZO LATORRE HOJA 7 DE 8 contaduría pública, administración de empresas y economía de la Universidad del Cauca: Análisis de los costos de oportunidad, punto de equilibrio y apalancamiento. El diagnostico financiero. Administración financiera. Análisis del flujo de fondos a partir del efectivo y análisis del flujo de fondos a partir del capital de trabajo Sistemas de contabilidad o acumulación de costos y contabilidad de costos un enfoque de gestión. EXPERIENCIA DOCENTE: Profesor tiempo completo Universidad del Quindío 75 / 76, Profesor tiempo completo universidad del cauca desde el año 1976 hasta la fecha, catedrático en los programas de Maestría en admnistración de empresas, de Especialización en Administración Hospitalaria, de Especialización en Finanzas y de Gerencia de Proyectos de la Facultad. EXPERIENCIA ADMINISTRATIVA EN LA UNVERSIDAD DEL CAUCA: Secretario académico facultad de contaduría 79/81, Decano encargado facultad de Contaduría en-fe/85, Jefe departamento de ciencias contables 87/ 88, Jefe división financiera 88/89, Vice rector administrativo encargado ene-feb / 89, Director encargado instituto postgrado feb-mar /90, Director encargado instituto postgrado mar / 92 y Jefe Departamento 2001 a 2003. EXPERIENCIA EN EL EJERCICIO PROFESIONAL: Asesor contable y financiero de: Angulo Blum Ltda. 73/75, Jose Arquímedes de Angulo 73 / 75, German Ramírez González 73 / 75, Surmotores S.A. concesionario. Chrysler Colmotores 76 / 83, Vidrios y aluminios el sol 80 / 82, Ibérica de construcciones 80 / 82, Hernando Grueso 80 / 82, Ciclo Ltda. 82/ 83, Distribuidora Lec Lee 86/ 89, Géminis Sport 86 / 89, Asistente de gerencia de la Empresa Empaques del Cauca S. A. 94 / 97. Revisor Fiscal de : Fundación Universitaria de Popayán 83 / 86, Fundación Popayán para el fomento de la cultura 82 / 90. Revisor Fiscal suplente de: Empaques 93 / 94. del Cauca S. A. 92/ 93, Agroexportadora PROGRAMA DE LA ASIGNATURA ANALISIS FINANCIERO I PROFESOR EDGAR ERAZO LATORRE del Cauca HOJA 8 DE 8 S.A. PROGRAMA DE LA ASIGNATURA ANALISIS FINANCIERO I PROFESOR EDGAR ERAZO LATORRE HOJA 9 DE 8