OYSTER Sicav
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OYSTER Sicav Luxembourg Rapport annuel révisé Pour la période du 1 janvier 2007 au 31 décembre 2007 er Bilancio annuale revisionato Per il periodo dal 1° di gennaio 2007 al 31 dicembre 2007 Geprüfter Jahresbericht Für die Zeit vom 1. Januar 2007 bis 31. Dezember 2007 Informe anual revisado Para el periodo del 1 de enero 2007 al 31 diciembre 2007 Member of the SYZ Geneva Zurich Lugano Locarno London & Luxembourg CO Group Milan Rome Salzburg Nassau Hong Kong Société d’investissement à capital variable à compartiments multiples Luxembourg Società d’investimento a capitale variabile a comparti multipli Lussemburgo Investmentgesellschaft mit veränderlichem Kapital mit segmentierten Fonds Luxemburg Sociedad de inversión de capital variable con multiples compartimentos Luxemburgo Rapport annuel révisé Pour la période du 1 janvier 2007 au 31 décembre 2007 er Bilancio annuale revisionato Per il periodo dal 1° di gennaio 2007 al 31 dicembre 2007 Geprüfter Jahresbericht Für die Zeit vom 1. Januar 2007 bis 31. Dezember 2007 Informe anual revisado Para el periodo del 1 de enero 2007 al 31 diciembre 2007 Aucune souscription ne peut être reçue sur base des rapports financiers. Les souscriptions ne sont valables que si elles sont reçues sur base du prospectus d’émission accompagné du dernier rapport annuel et après sa parution, du dernier rapport semestriel. Nessuna sottoscrizione può essere accettata sulla base dei rapporti finanziari. Le sottoscrizioni sono valide unicamente se sono ricevute sulla base del prospetto e accompagnate dall’ultimo rapporto annuale e dopo la sua stampa, dall’ultimo rapporto semestrale. Zeichnungen auf Grundlage der Finanzberichte sind nicht statthaft. Die Zeichnungen sind einzig dann rechtsgültig, wenn sie ausgehend von der Emissionsbroschüre unter Anlage des letzten Jahresberichts und des letzten Halbjahresberichts nach seiner Veröffentlichung getätigt werden. No se aceptará ninguna suscripción que tenga como base informes financieros. Las suscripciones sólo serán válidas si se aceptan teniendo como base el memorando de oferta acompañado del último informe anual y, tras su publicación, del último informe semestral. Route d’Esch 69 OYSTER Sicav L – 1470 Luxembourg www.oysterfunds.com Oyster -- SICAV Sommaire Sommario Inhalt Contenido Pages Pagine Seiten Páginas Conseil d'Administration Consiglio d'Amministrazione Vorstand Consejo de Administración 4 Informations générales Informazioni generali Allgemeine Informationen Información general 6 Rapport d'activité Bilancio di esercizio Geschäftsbericht Informe de actividades 8 Rapport du Réviseur d'entreprises Rapporto del revisore dei conti Bericht des Abschlussprüfers Informe del auditor de empresas 16 Etat des actifs nets globalisé au 31 décembre 2007 Stato degli attivi netti globalizzato al 31 dicembre 2007 Stand des Gesamtreinvermögens per 31. Dezember 2007 Estado globalizado correspondiente a los activos netos el 31 de diciembre de 2007 21 Etat des changements des actifs nets globalisé pour l'exercice clôturé au 31 décembre 2007 Stato dei cambiamenti sugli attivi netti globalizzato per la chiusura dell'esercizio al 31 dicembre 2007 Entwicklung der Nettogesamtaktiva für das abgeschlossene Geschäftsjahr per 31. Dezember 2007 Estado de los cambios de los activos netos globalizados para el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2007 29 Statistiques Statistiche Statistik Estadísticas 37 Etat des portefeuilles-titres au 31 décembre 2007 Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007 Stand der Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007 Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 44 Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 Nota per i rapporti finanziari al 31 dicembre 2007 Anmerkungen zu den Finanzaufstellungen per 31. Dezember 2007 Notas de los estados financieros el 31 de diciembre de 2007 147 3 Conseil d'Administration R.C.S. Luxembourg B-55740 Consiglio d'Amministrazione R.C.S. Lussemburgo B-55740 Vorstand Handelsregister Luxemburg B-55740 Consejo de Administración R.C.S. Luxemburgo B-55740 Président M. Alfredo Piacentini Directeur Banque Syz & Co. S.A., Genève Presidente Sig Alfredo Piacentini Direttore Banque Syz & Co. S.A., Ginevra Vorstandsvorsitzender Hr. Alfredo Piacentini Direktor Banque Syz & Co. S.A., Genf Presidente Don Alfredo Piacentini Director Banque Syz & Co. S.A., Ginebra Administrateurs M. Gilles Reiter (jusqu'au 27 juin 2007) Managing Director RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luxembourg Amministratori Sig Gilles Reiter (fino al 27 giugno 2007) Amministratore Delegato RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Lussemburgo Vorstandsmitglieder Hr. Gilles Reiter (bis zum 27. Juni 2007) Generaldirektor RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luxemburg Administradores Don Gilles Reiter (hasta el 27 de junio de 2007) Director Gerente RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luxemburgo M. Eduard Koster (depuis le 27 juin 2007) Head of Legal Engineering RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luxembourg M. Eduard Koster ( dal 27 giugno 2007) Head of Legal Engineering RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Lussemburgo Hr. Eduard Koster (Seit dem 27. Juni 2007) Head of Legal Engineering RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luxemburg Don Eduard Koster (desde el 27 de junio de 2007) Head of Legal Engineering RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luxemburgo M. Renato Moreschi Vice Président RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luxembourg Sig Renato Moreschi Vicepresidente RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Lussemburgo Hr. Renato Moreschi Vizepräsident RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luxemburg Don Renato Moreschi Vice presidente RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luxemburgo M. Eric Syz Directeur Général Banque Syz & Co. S.A., Genève Sig Eric Syz Direttore Generale Banque Syz & Co. S.A., Ginevra Hr. Eric Syz Generaldirektor Banque Syz & Co. S.A., Genf Don Eric Syz Director Gerente Banque Syz & Co. S.A., Ginebra M. Paolo Luban Directeur Banque Syz & Co. S.A., Genève Sig Paolo Luban Direttore Banque Syz & Co. S.A., Ginevra Hr. Paolo Luban Direktor Banque Syz & Co. S.A., Genf Don Paolo Luban Director Banque Syz & Co. S.A., Ginebra M. Jean-Michel Loehr Member of the Executive Committee RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luxembourg Sig Jean-Michel Loehr Member of the Executive Committee RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Lussemburgo Hr. Jean-Michel Loehr Member of the Executive Committee RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luxemburg Don Jean-Michel Loehr Member of the Executive Committee RBC Dexia Investor Services Bank S.A. Luxemburgo M. Yves Rochat Directeur Banque Syz & Co S.A., Genève Sig Yves Rochat Direttore Banque Syz & Co. S.A., Ginebra Hr. Yves Rochat Direktor Banque Syz & Co. S.A., Genf Don Yves Rochat Director Banque Syz & Co. S.A., Ginebra Siège social 69, route d'Esch, L-1470 Luxembourg Sede sociale 69, route d'Esch, L-1470 Lussemburgo Geschäftssitz 69, route d'Esch, L-1470 Luxemburg Domicilio social 69, route d'Esch, L-1470 Luxemburgo Gestionnaire/Distributeur Oyster Asset Management S.A. 4A, rue Henri Schnadt L-2530 Luxembourg Gestore/Distributore Oyster Asset Management S.A. 4A, rue Henri Schnadt L-2530 Lussemburgo Verwalter/Verteiler Oyster Asset Management S.A. 4A, rue Henri Schnadt L-2530 Luxemburg Gestor/Distribuidor Oyster Asset Management S.A. 4A, rue Henri Schnadt L-2530 Luxemburgo Conseiller en investissements Global Investment Selection 4A, rue Henri Schnadt L-2530 Luxembourg Consigliere per gli investimenti Global Investment Selection 4A, rue Henri Schnadt L-2530 Lussemburgo Investitionsberater Global Investment Selection 4A, rue Henri Schnadt L-2530 Luxemburg Asesor de inversiones Global Investment Selection 4A, rue Henri Schnadt L-2530 Luxemburgo 4 Oyster -- SICAV Conseil d'Administration (suite) R.C.S. Luxembourg B-55740 Consiglio d'Amministrazione (seguito) R.C.S. Lussemburgo B-55740 Vorstand (Fortsetzung) Handelsregister Luxemburg B-55740 Consejo de Administración (continuación) R.C.S. Luxemburgo B-55740 Banque dépositaire RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Banca depositaria RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Depotbank RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Banco depositario RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Administration centrale RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Amministrazione centrale RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Zentrale Verwaltung RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Administración central RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Agent de transfert et de registre RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Agente di trasferimento e di registro RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Transfer- und Eintragungsstelle RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Agente de transferencias y registros RBC Dexia Investor Services Bank S.A. 14, Porte de France, L-4360 Esch-sur-Alzette Réviseur d'entreprises PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d'entreprises 400, route d'Esch, L-1471 Luxembourg Revisore contabile PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d'entreprises 400, route d'Esch, L-1471 Lussemburgo Abschlussprüfer PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d'entreprises 400, route d'Esch, L-1471 Luxemburg Independent Auditor PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d'entreprises 400, route d'Esch, L-1471 Luxemburgo Représentant et service de paiement pour la Suisse Banque Syz & Co. S.A. 30, rue du Rhône, CH-1204 Genève Rappresentante e servizio di pagamento per la Svizzera Banque Syz & Co. S.A. 30, rue du Rhône, CH-1204 Ginevra Vertreter und Zahlungsstelle für die Schweiz Banque Syz & Co. S.A. 30, rue du Rhône, CH-1204 Genf Representante y servicio de pagos para Suiza Banque Syz & Co. S.A. 30, rue du Rhône, CH-1204 Ginebra Agent Payeur et d'information allemand BHF-BANK Aktiengesellschaft Financial Institutions Bockenheimer Landstrasse 10, D-60323 Frankfurt am Main, Allemagne Agente di pagamento e delle informazioni in Germania BHF-BANK Aktiengesellschaft Financial Institutions Bockenheimer Landstrasse 10, D-60323 Frankfurt am Main, Germania Deutsche Zahl- und Informationsstelle BHF-BANK Aktiengesellschaft Financial Institutions Bockenheimer Landstrasse 10, D-60323 Frankfurt am Main, Deutschland Agente el pagar y de la información alemán BHF-BANK Aktiengesellschaft Financial Institutions Bockenheimer Landstrasse 10, D-60323 Frankfurt am Main, Alemania Conseiller juridique Arendt & Medernach 14, rue Erasme, L-2010 Luxembourg Consulente legale Arendt & Medernach 14, rue Erasme, L-2010 Lussemburgo Rechtsberater Arendt & Medernach 14, rue Erasme, L-2010 Luxemburg Asesor jurídico Arendt & Medernach 14, rue Erasme, L-2010 Luxemburgo Les statuts, le prospectus, le rapport annuel et le rapport semestriel peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant. Gli statuti, il prospetto, il rapporto annuale e il rapporto semestrale possono essere ottenuti gratuitamente presso il rapresentante. Die Satzung, den Verkaufsprospekt, den Jahresbericht und den Halbjahresbericht erhalten Sie kostenlos von unserem Vertreter. Los estatutos, el memorando, el informe anual y el informe semestral pueden obtenerse de forma gratuita a través del representante. 5 Informations générales Informazioni generali La valeur nette d'inventaire par action de chaque compartiment, les prix d'émission, de rachat et de conversion sont rendus publics chaque jour d'évaluation au siège social de la Société à Luxembourg et du Représentant en Suisse. Ils font en outre l'objet d'une insertion en Suisse dans l'Agefi. L'exercice social commence le 1er janvier de chaque année et se termine le 31 décembre de l'année suivante. La Société publie annuellement un rapport détaillé sur son activité et la gestion de ses avoirs, comprenant le bilan et le compte de profits et pertes globalisés exprimés en USD, la composition détaillée des avoirs de chaque compartiment et le rapport du réviseur d'entreprises. En outre, elle procède, après la fin de chaque semestre, à la publication d'un rapport non révisé. Les investisseurs peuvent se procurer à titre gratuit, au siège social de la Société, le relevé des mouvements intervenus dans la composition du portefeuille-titres de chaque compartiment au cours de l'exercice. Ces documents peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant. L'Assemblée Générale Annuelle des actionnaires se tient chaque année au siège social de la Société, ou à tout autre endroit à Luxembourg qui sera spécifié sur la convocation. L'Assemblée Générale Annuelle des actionnaires se tient le troisième jeudi du mois d'avril à 15.00 heures, ou si celui-ci était férié, le jour ouvrable bancaire suivant. Des avis de toutes les Assemblées Générales sont envoyés par courrier à tous les actionnaires nominatifs, à leur adresse figurant sur le registre des actionnaires, au moins huit jours avant l'Assemblée Générale. Ces avis indiqueront l'heure et le lieu de l'Assemblée Générale et les conditions d'admission, l'ordre du jour et les exigences de la loi luxembourgeoise en matière de quorum et de majorité nécessaires. En plus, des avis seront publiés dans le Mémorial et dans un journal luxembourgeois le “d'Wort”, ainsi que dans la presse des pays où la Société est commercialisée. Les exigences concernant la participation, le quorum et la majorité lors de toute Assemblée Générale sont celles fixées aux articles 67 et 67-1 (tels que modifiés) de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales et dans les statuts de la Société. Les avis financiers seront publiés dans les pays où la Société est commercialisée et pour ce qui concerne le Grand-Duché de Luxembourg respectivement la Suisse, dans le “d'Wort”, dans “L'Agefi ”et “La Feuille Officielle Suisse du Commerce ”. Les états des variations des valeurs mobilières et autres actifs nets intervenus au sein du portefeuille-titres pendant l'exercice social en cours peuvent être demandés gratuitement auprès de la banque dépositaire ou auprès de l'organisme de paiement et d'information allemand. En ce qui concerne la commercialisation de la Société en Allemagne, les parties élisent domicile au siège social de l'organisme de paiement et d'information et les tribunaux compétents du siège seront seuls compétents pour connaître des litiges éventuels. Le prospectus et les statuts de la Société, ainsi que les rapports annuels et semestriels peuvent être obtenus gratuitement auprès de l'organisme de paiement et d'information. Tous les avis d'information et autres communications à l'intention des actionnaires seront publiés dans le "Handelsblatt". Le prix d'émission et le prix de rachat des actions de la Société seront tous deux publiés les jours de Bourse dans le "Handelsblatt". 6 Il valore netto d'inventario per azione di ogni comparto,i prezzi di emissione,di riscatto e di conversione sono resi publici ogni giorno di valorizzazione presso la sede sociale della Società a Lussemburgo e del Rappresentante in Svizzera. Inoltre sono oggetto di un' inserzione in Svizzera nel giornale Agefi. L'esercizio sociale comincia il primo gennaio di ogni anno e finisce il 31 dicembre dell'anno successivo. La Società pubblica annualmente un rapporto dettagliato riguardante la sua attività e la gestione dei suoi averi comprendendo il bilancio e il conto di profitti e perdite consolidati espressi in USD, la composizione dettagliata degli averi di ogni comparto e il rapporto del revisore contabile. Inoltre, essa procede, dopo la fine di ogni semestre, alla pubblicazione di un rapporto non certificato. Gli investitori possono procurarsi gratuitamente,presso la sede sociale della Società, l'estratto dei movimenti avvenuti nella composizione del portafoglio-titoli di ogni comparto durante il periodo. Questi documenti possono essere ottenuti gratuitamente presso il rappresentante. L'Assemblea Generale Annuale degli azionisti avviene ogni anno presso la sede sociale della Società, o in qualsiasi altro posto a Lussemburgo che sarà specificato nella convocazione. L'Assemblea Generale Annuale degli azionisti si tiene il terzo giovedì del mese di aprile alle 15.00, o se quest'ultimo è festivo, il giorno lavorativo bancario seguente. Gli avvisi per tutte le Assemblee Generali sono inviati per posta a tutti gli azionisti nominativi, al loro indirizzo figurante sul registro degli azionisti,almeno 8 giorni primo dell'Assemblea Generale. Questi avvisi indicheranno l'ora e il luogo dell'Assemblea Generale e le condizioni di ammissione,l'ordine del giorno e le esigenze della legge lussemburghese in materia di quorum e di maggioranza necessaria. Inoltre, gli avvisi saranno pubblicati sul Mémorial e in un altro giornale lussemburghese il “d'Wort”, come anche nella stampa dei paesi dove la Società è commercializzata. Le esigenze riguardanti la partecipazione, il quorum e la maggioranza durante tutta l'Assemblea Generale sono quelle fissate dagli articoli 67 e 67-1 (come modificati) della legge dell'Agosto 1915 riguardante le società commerciali e negli statuti della Società. Gli avvisi finanziari saranno pubblicati nei paesi dove la Società è commercializzata e per quello che riguarda il Gran Ducato del Lussemburgo e la Svizzera, nel “d'Wort”, “L'Agefi ”e “La Feuille Officielle Suisse du Commerce ”. Nel corso dell'esercizio finanziario è possibile richiedere gratuitamente le variazioni del portafoglio mobiliare presso la banca depositaria o presso il domicilio di pagamento e l'ufficio informazioni in Germania. Per la distribuzione della Società in Germania il luogo di esecuzione e la giurisdizione competente sono la sede sociale del domicilio di pagamento e dell'ufficio informazioni.Il prospetto informativo, lo statuto societario e i rapporti annuali e semestrali sono disponibili gratuitamente presso il domicilio di pagamento e l'ufficio informazioni. Tutte le informazioni e le comunicazioni ai titolari di quote verranno pubblicate nel quotidiano Handelsblatt. I prezzi di emissione e di riacquisto verranno pubblicati congiuntamente nel quotidiano Handelsblatt, nei giorni di borsa aperta. Oyster -- SICAV Allgemeine Informationen Información general Der Nettovermögenswert je Aktie jedes Fonds, der Emissions-, Rückkauf-und Umtauschpreis sind der Öffentlichkeit an jedem Bewertungstag am Geschäftssitz der Gesellschaft in Luxemburg und des Vertreters in der Schweiz zugänglich.Gleichzeitig sind sie Gegenstand einer Anzeige in der schweizerischen Tageszeitung Agefi. Das Geschäftsjahr beginnt am 1. Januar jeden Jahres und endet am 31. Dezember des Folgejahres. Die Gesellschaft veröffentlicht jährlich einen ausführlichen Bericht über ihre Geschäftstätigkeit und die Guthabenverwaltung,dem auch die Bilanz und die in USD ausgedrückte Gewinn-und Verlustrechnung sowie die detaillierte Zusammensetzung der Guthaben jedes Fonds und der Bericht des Abschlussprüfers beiliegt. Darüber hinaus veröffentlicht sie jeweils halbjährlich einen ungeprüften Bericht. Die Anleger haben die Möglichkeit,im Geschäftssitz der Gesellschaft kostenlos eine Aufstellung über die in der Zusammensetzung des Wertpapierportfolios jedes Fonds im Verlauf des jeweiligen Zeitraums aufgezeichneten Bewegungen einzuholen. Diese Dokumente können Sie kostenlos von unserem Vertreter erhalten. Die Jahreshauptversammlung der Aktionäre findet jährlich im Geschäftssitz der Gesellschaft oder an jedem anderen Ort in Luxemburg statt,der auf der Einladung zu vermerken ist. Die Jahreshauptversammlung der Aktionäre findet jeweils am dritten Donnerstag im April, um 15.00 Uhr bzw.-soweit dieser auf einen Feiertag fällt -am folgenden Werktag statt. Entsprechende Mitteilungen zu den Hauptversammlungen werden den Aktionären auf ihren Namen lautend mindestens acht Tage vor der Hauptversammlung an ihre im Aktionärsverzeichnis vermerkte Anschrift gesandt. Diesen Mitteilungen ist die Uhrzeit und der Ort der Hauptversammlung und die Zulassungsbedingungen,die Tagesordnung und die Anforderungen des luxemburgischen Gesetzes im Hinblick auf die erforderliche Stimmenzahl und mehrheit zu entnehmen.Darüber hinaus werden die Mitteilungen im Memorial und in einer luxemburgischen Zeitung (Das “d'Wort”) sowie in der Presse der Länder,in denen die Gesellschaft vertreten ist,veröffentlicht. Die Anforderungen im Hinblick auf die Teilnahme, die Stimmenzahl und die Stimmenmehrheit anläßlich der Hauptversammlungen sind §67 und 67-1 (in ihrer geänderten Fassung)des Gesetzes vom 10.August 1915 zu Handelsgesellschaften und der Satzung der Gesellschaft zu entnehmen. Die Finanzaufstellungen werden in den Ländern,in denen die Gesellschaft vertreten ist und -im Hinblick auf das Großherzogtum Luxemburg bzw.die Schweiz -im “d'Wort” und in “L'Agefi ” und “La Feuille Officielle Suisse du Commerce ”veröffentlicht. Die Veränderungen des Wertpapierbestandes des laufenden Geschäftsjahres können kostenlos bei der Depotbank oder der deutschen Zahl-und Informationsstelle angefordert werden. Für den Vertrieb des Fonds in Deutschland sind der Erfüllungsort und die Gerichtsbarkeit des Gesellschaftssitzes der Zahl-und Informationsstelle gültig. Der Verkaufsprospekt und die Satzung der Gesellschaft,sowie die Jahres-und Halbjahresberichte sind kostenlos bei der Zahl-und Informationsstelle erhältlich. Informationen und Bekanntmachungen an die Anteilinhaber werden im Handelsblatt veröffentlicht. Ausgabe-und Rücknahmepreise werden zusammen und börsentäglich im Handelsblatt veröffentlicht. El valor de inventario neto por acción de cada uno de los compartimentos,los precios de emisión,de readquisición y de conversión se hacen públicos los días de valoración en el domicilio social de la Sociedad en Luxemburgo y en el domicilio social del Representante en Suiza.Además,son objeto de una inserción en Suiza en el diario Agefi. El ejercicio social comenzará el 1 de enero y finalizará el 31 de diciembre de cada año. La Sociedad publica anualmente un informe detallado sobre su actividad y sobre la gestión de sus activos en el que se incluyen el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias expresadas en USD, la composición detallada de cada uno de los compartimentos y el informe de la auditoría. Además, al término de cada semestre, publica un informe no auditado. Los inversores pueden obtener,de forma gratuita en el domicilio social de la Sociedad,la relación detallada de los cambios de composición de la cartera de títulos de cada uno de los compartimentos del periodo en curso.Estos documentos pueden obtenerse de forma gratuita a través del representante. La Junta General Anual de accionistas se celebra todos los años en el domicilio social de la Sociedad o en cualquier otro lugar de Luxemburgo que se haya señalado en la convocatoria. La Junta General Anual de accionistas se celebra el tercer jueves del mes de abril a las 15:00 horas.En el caso de que dicho día fuese festivo,se celebraría el siguiente día laborable bancario. Las convocatorias de todas las Juntas Generales se envían por correo a todos los accionistas nominativos,a sus respectivas direcciones que figuran en el registro de accionistas,al menos ocho días antes de la celebración de la Junta General. En dichas convocatorias figurarán la hora y el lugar de celebración de la Junta General y las condiciones de admisión,el orden del día y los requisitos de la ley luxemburguesa en materia de quórum y de mayoría necesarios.Además,se publicarán convocatorias en el diario «memorial »y en un periódico luxemburgués el “d'Wort”, así como en la prensa de los países en los que se comercializa la Sociedad.Los requisitos relativos a la participación, el quórum y la mayoría para la celebración de cualquier Junta General son los estipulados en los artículos 67 y 67-1 (modificados)de la ley del 10 de agosto de 1915 relativa a las sociedades mercantiles y en los estatutos de la Sociedad. Los informes financieros se publicarán en los países en los que se comercializa la Sociedad y,en lo referente al Gran Ducado de Luxemburgo y a Suiza,se publicarán respectivamente en el “d'Wort” y en el “L'Agefi ”y “La Feuille Officielle Suisse du Commerce ”. Se podrá solicitar gratuitamente la modificación de los títulos de la cartera de valores del ejercicio presente en el banco depositario o en las oficinas de pago e información. Para la distribución de la Sociedad en Alemania,se considera vigente el lugar de cumplimiento y jurisdicción de la sede social de las oficinas de pago e información.Se puede obtener gratuitamente en las oficinas de pago e información el folleto de emisión y los estatutos de la sociedad,así como también los informes anuales y semestrales. Todas las noticias e informaciones dirigidas a los partícipes aparecerán en el "Handelsblatt". En esta publicación,también encontrarán de forma conjunta los precios de suscripción y reembolso al cabo de cada día de negociación. 7 Rapport d'activité Bilancio di esercizio Dans un contexte de croissance économique globalement soutenue, l'année boursière 2007 aura connu deux visages bien distincts. Le premier semestre a ainsi été caractérisé par une progression marquée des indices boursiers, une remontée des taux d'intérêt et l'appréciation des devises bénéficiant de rendements élevés, tels que la livre sterling ou le dollar australien au détriment notamment du yen et du franc suisse. Cette sereine tendance n'aura finalement été émaillée que par un bref trou d'air survenu à la fin du mois de février. La croissance conjoncturelle s'étant révélée une nouvelle fois plus forte qu'attendu, des craintes de surchauffe de l'économie mondiale sont même apparues vers la fin du printemps, ravivées par une nouvelle envolée des prix de l'énergie et des matières premières. Sullo sfondo di una situazione di crescita economica piuttosto sostenuta a livello globale, l'anno borsistico 2007 si è diviso in due periodi nettamente distinti. Il primo semestre è stato caratterizzato da una chiara progressione degli indici di Borsa, da una ripresa dei tassi di interesse e dal rafforzamento delle valute che beneficiavano di rendimenti elevati - come la lira sterlina o il dollaro australiano - a spese in particolare dello yen e del franco svizzero. Questa tendenza positiva è stata soltanto sfiorata da un breve periodo di difficoltà sopravvenuto alla fine di febbraio. Dopo che la crescita congiunturale si era dimostrata ancora una volta superiore alle attese, verso la fine della primavera hanno iniziato a fare capolino i primi timori di surriscaldamento dell'economia, avvalorati da un nuovo e forte aumento dei prezzi dell'energia e delle materie prime. Le point de pivot de l'année écoulée, c'est-à-dire l'éclatement de la crise immobilière américaine avec l'explosion du taux de défaut des prêts hypothécaires à risque (la fameuse crise des «subprimes»), coïncide quasiment avec le milieu de l'année. A partir de là, les répercussions en chaîne n'ont fait que s'intensifier, secouant l'ensemble des marchés financiers. Le deuxième semestre a ainsi été marqué par une remontée sensible de la prime de risque sur l'ensemble des actifs. Les marchés actions sont dès lors devenus plus volatiles dans une tendance globalement baissière. Comme c'est souvent le cas dans un environnement caractérisé par l'aversion au risque, seuls les emprunts d'Etats, réputés sûrs et liquides, ont tiré leur épingle du jeu. Il punto di svolta dell'anno appena trascorso, ovvero lo scoppio della crisi immobiliare americana con l'impennata dei tassi di insolvenza dei prestiti ipotecari a rischio (la famigerata crisi dei «subprime»), ha praticamente coinciso con la metà dell'anno. A partire da questo evento ripercussioni a catena non hanno fatto altro che peggiorare la situazione, indebolendo fino alle fondamenta l'insieme dei mercati finanziari. Il secondo semestre è stato così caratterizzato da una significativa ripresa del premio di rischio rispetto al totale dell'attivo. I mercati azionari, da parte loro, sono divenuti più volatili, evidenziando una tendenza globale ribassista. Come capita sovente in un ambiente caratterizzato dall'avversione nei confronti del rischio, soltanto i titoli di stato, giudicati più sicuri e liquidabili, non sono stati toccati dalla crisi. Afin d'endiguer la crise du crédit, le tarissement des liquidités et la défiance généralisée envers le secteur financier - illustrée par la forte hausse des taux interbancaires - les principales banques centrales ont procédé à d'importantes injections de liquidités sur les marchés, en faisant office de prêteur de dernier ressort. Ces tentatives seront restées vaines, et, en fin de compte, ce sont les prémices d'un ralentissement de la première économie mondiale qui ont obligé la Réserve Fédérale des Etats-Unis à entamer un cycle de baisse des taux. Dans le sillage de cette décision, qui sonnait comme la confirmation de la détérioration de la conjoncture américaine, le dollar se retrouvait une nouvelle fois sous pression. De façon étonnante à la vue de l'histoire récente, la trajectoire haussière du prix des matières premières et des actions des pays émergents, n'aura pas vraiment été altérée par ces turbulences. Nel tentativo di arginare la crisi del credito, la forte riduzione dei livelli di liquidità e la sfiducia generalizzata nei confronti del settore finanziario - dimostrata dal notevole incremento dei tassi interbancari - le banche centrali più importanti hanno optato per ingenti iniezioni di liquidità sui mercati, ricoprendo così il ruolo di prestatori di ultima istanza. Tali tentativi non hanno tuttavia dato gli esiti sperati e, in fin dei conti, sono risultati la premessa di un rallentamento generale della più grande economia mondiale, rallentamento che ha costretto la Federal Reserve statunitense ad avviare un ciclo di riduzione dei tassi. In seguito a tale decisione, che è apparsa come la conferma definitiva del deterioramento della congiuntura economica americana, il dollaro si è trovato nuovamente sotto pressione. È risultato invece sorprendente, alla luce degli avvenimenti recenti, che la tendenza rialzista del prezzo delle materie prime e delle azioni dei paesi emergenti non abbia risentito della situazione. 8 Oyster -- SICAV Rapport d'activité Bilancio di esercizio Aux Etats-Unis, l'ajustement dans le secteur de l'immobilier résidentiel s'est accéléré en 2007: contraction de l'activité et des ventes, baisse des prix et augmentation des taux de défaut des prêts hypothécaires (essentiellement concentrée dans les prêts «subprimes» à taux variables). Cette véritable crise a alimenté au fil des mois les inquiétudes quant à ses conséquences sur le reste de l'économie. Dans l'ensemble, la contagion s'est révélée relativement limitée, grâce notamment à la bonne tenue du marché du travail jusqu'au dernier trimestre. La croissance de l'emploi et des salaires a profité aux dépenses de consommation, qui ont une nouvelle fois fait preuve d'une étonnante résistance. Les pressions inflationnistes ont certes diminué mais n'ont pas complètement disparu en 2007. La Réserve Fédérale a donc hésité dans un premier temps à baisser la garde, avant de céder en septembre face aux incertitudes croissantes concernant la crise des «subprimes». En fin d'année, la subite accumulation de nouvelles conjoncturelles décevantes, interprétées comme les premiers signes de contagion de la crise du «subprime», conduisait la Réserve Fédérale à un nouvel assouplissement. Son taux directeur se retrouvait ainsi à 4.25% en fin d'année (-100 points de base). De son côté, le déficit de la balance des comptes courants s'est réduit en 2007. Ce nécessaire rééquilibrage semble maintenant être bien en place, aidé par la faiblesse du dollar et la dichotomie entre le dynamisme des exportations sous l'impulsion de la demande mondiale et l'atonie des importations qui pâtissent du refroidissement de la demande interne. Negli Stati Uniti il deterioramento nel settore immobiliare residenziale ha avuto un'accelerazione nel 2007, anno che è stato caratterizzato dalla contrazione delle attività e delle vendite, dai ribassi dei prezzi e dall'aumento dei tassi di insolvenza dei prestiti ipotecari (relativi essenzialmente ai prestiti «subprime» a tassi variabili). Questa vera e propria crisi ha alimentato, con il trascorrere dei mesi, preoccupazioni e timori riguardanti le sue conseguenze sul resto dell'economia. Nel complesso, l'espansione di questa crisi si è rivelata relativamente limitata, grazie in particolare alla buona tenuta del mercato del lavoro fino all'ultimo trimestre. La crescita dell'occupazione e degli stipendi ha avvantaggiato i consumi, che hanno dato prova ancora una volta di una resistenza sorprendente. Le spinte inflazionistiche sono certamente diminuite nel 2007, pur non scomparendo completamente. In un primo momento quindi la Federal Reserve ha esitato ad abbassare la guardia, per poi cedere a settembre di fronte alle crescenti incertezze concernenti la crisi dei mutui «subprime». A fine anno, il repentino accumularsi di nuove congiunzioni economiche deludenti, interpretate come i primi segnali di contagio della crisi dei «subprime», ha portato la Federal Reserve ad ammorbidire nuovamente la propria posizione. Il suo tasso di riferimento ha così toccato quota 4,25% a fine anno (100 punti base). Da parte sua, il deficit della bilancia commerciale si è ridotto nel 2007. Tale necessario riequilibrio attualmente sembra essere ben avviato, aiutato dalla debolezza del dollaro e dalla dicotomia tra il dinamismo delle esportazioni, trainate dalla crescita della domanda a livello mondiale, e l'inerzia delle importazioni, che risentono dell'indebolimento della domanda interna. En Europe, l'économie a poursuivi sur la lancée de l'année précédente, avec un taux de croissance de 2.6%. La zone euro a bien sûr continué de profiter du dynamisme de l'économie mondiale, mais également de l'amélioration constante sur le marché de l'emploi qui a favorisé la consommation. Avec une inflation qui est repassée au-delà du seuil de 2%, la BCE a progressivement remonté ses taux de 3.5% à 4.0% au cours du premier semestre, avant d'observer une approche beaucoup plus attentiste. La crise financière, l'appréciation de l'euro vis-à-vis du billet vert et la détérioration du climat des affaires qui s'en est suivie, étaient passées par là. In Europa, l'economia ha proseguito sullo slancio dell'anno precedente, registrando un tasso di crescita del 2,6%. La zona dell'euro ha sicuramente continuato a beneficiare del dinamismo dell'economia mondiale, nonché del rafforzamento costante del mercato del lavoro che ha favorito i consumi. Di fronte ad un'inflazione che ha superato la soglia del 2%, la BCE ha aumentato progressivamente i suoi tassi - dal 3,5% al 4,0% - nel corso del primo semestre, prima di optare per un atteggiamento decisamente più attendista. La crisi finanziaria, il rafforzamento dell'euro rispetto alla moneta statunitense e il deterioramento del clima economico che ne sono derivati provengono di qua. Le retour au premier plan de l'économie japonaise, qui semblait s'esquisser ces dernières années, a subi un sérieux coup d'arrêt, à l'instar de la normalisation de sa politique monétaire. Hormis le secteur industriel et les exportations, toujours dopés par le dynamisme des voisins asiatiques et la faiblesse du yen, le reste de l'économie est demeuré atone. Il ritorno in primo piano dell'economia giapponese, che sembrava delinearsi in modo sempre più netto in questi ultimi anni, ha subito una severa battuta d'arresto, che è andata di pari passo con la normalizzazione della sua politica monetaria. Ad eccezione del settore industriale e delle esportazioni, sostenuti come sempre dal dinamismo dei vicini asiatici e dalla debolezza dello yen, il resto dell'economia non ha avuto guizzi di sorta. 9 Rapport d'activité Bilancio di esercizio Par conséquent, la deuxième économie mondiale n'est toujours pas sortie définitivement de sa phase de déflation, tempérant ainsi prématurément toute velléité de poursuite du resserrement monétaire à peine entamé (taux directeur de la BoJ à 0.50%). Le destin économique du Japon se retrouve donc entre les mains du nouveau premier ministre Fukuda et des éventuelles réformes qu'il proposera. Di conseguenza si può affermare che la seconda economia mondiale non è ancora uscita definitivamente dalla sua fase di deflazione e che inoltre ha perso prematuramente ogni velleità di accodarsi al rafforzamento monetario appena iniziato (tasso di riferimento della BoJ a quota 0,50%). Ora il destino economico del Giappone si trova quindi nelle mani del nuovo Primo Ministro, Yasuo Fukuda, e delle eventuali riforme che egli proporrà. L'impulsion donnée par les pays émergents à la croissance mondiale s'est à nouveau révélée prépondérante. L'expansion s'est en effet poursuivie à un rythme soutenu dans l'ensemble des zones. Avec une croissance d'environ 12%, la contribution de la Chine au PIB mondial a même dépassé celle des Etats-Unis. L'amélioration sensible des fondamentaux des économies émergentes au cours des dernières années, entre autres l'excellente situation financière (comptes publics équilibrés, remboursement de la dette extérieure, impressionnantes réserves de change), la maîtrise de l'inflation, une meilleure utilisation de la manne liée à l'appréciation des matières premières (fonds souverains et investissements productifs) et les forts gains de productivité ont véritablement éclaté au grand jour l'an passé. Bien sûr, il reste beaucoup à faire, surtout en matière de mise en place de systèmes transparents, démocratiques et stables. Cela dit, les progrès accomplis devraient leur permettre de mieux absorber les chocs dans l'avenir. L'impulso dei paesi emergenti alla crescita mondiale si è nuovamente dimostrato fondamentale. In effetti, l'espansione è proseguita a ritmo sostenuto su tutti i mercati emergenti. Con una crescita pari al 12% circa, il contributo della Cina al PIL mondiale è risultato perfino superiore a quello degli Stati Uniti. Il sensibile miglioramento dei fondamentali delle economie emergenti nel corso degli ultimi anni - ricordiamo ad esempio l'eccellente situazione finanziaria (conti pubblici in equilibrio, rimborso del debito estero, impressionanti riserve di divise), il controllo dell'inflazione, uno sfruttamento ottimale della situazione creatasi con l'aumento del prezzo delle materie prime (fondi sovrani e investimenti produttivi) e i notevoli incrementi di produttività hanno illuminato a giorno l'anno appena trascorso. Naturalmente rimane ancora molto da fare, soprattutto in materia di attuazione di sistemi trasparenti, democratici e stabili. Ciò detto, i progressi raggiunti dovrebbero consentire a queste nazioni di assorbire meglio i cambiamenti traumatici che li attendono in futuro. Après avoir atteint des sommets au cours de l'été, les principales bourses ont abandonné l'essentiel de leurs gains au second semestre, alors que les résultats des entreprises non-financières demeuraient dans l'ensemble favorablement orientés. Les actions ont surtout pâti des incertitudes et des inquiétudes qui se sont accumulés durant cette période, dans un marché déjà passablement échaudé par la crise de l'immobilier aux Etats-Unis: anticipation d'un ralentissement de la croissance bénéficiaire lié à la détérioration des perspectives économiques, chute du billet vert, inflation attisée par la sensible progression des prix de l'énergie et des denrées alimentaires,… L'indice mondial MSCI World en monnaies locales terminait finalement l'année en légère hausse (+2.8%). De leur côté, les marchés émergents ont conservé l'avance qu'ils avaient accumulée au fil des premiers mois, avec une progression du MSCI Emerging Markets de +30.4% sur l'année. L'indice européen DJ Stoxx, termine sur une note décevante avec une piètre performance cumulée de -0.2%, inférieure à celle des Etats-Unis et de son indice phare le S&P500 (+3.5%). Le marché japonais, pour sa part, est à nouveau resté en net retrait par rapport aux autres indices puisque le Topix a affiché un recul -12.2% sur l'ensemble de l'année. Dopo aver raggiunto il punto massimo nel corso dell'estate, nel secondo semestre le Borse principali hanno perso buona parte dei guadagni ottenuti, benché i risultati delle società non finanziarie siano rimasti nell'insieme tendenzialmente positivi. Le azioni hanno risentito in particolare delle incertezze e dei timori che si sono accumulati in questo periodo su un mercato già piuttosto scottato dalla crisi del settore immobiliare statunitense: previsioni di un rallentamento della crescita degli utili a causa del deterioramento delle prospettive economiche, crollo del dollaro, ripresa dell'inflazione, rinvigorita dal notevole incremento del prezzo dell'energia e dei prodotti alimentari, ecc. L'indice mondiale MSCI World in valuta locale ha concluso l'anno in leggera ripresa (+2,8%). Da parte loro, i mercati emergenti hanno conservato gli utili accumulati nel corso dei primi mesi, con l'indice MSCI Emerging Markets che ha registrato un risultato pari a +30,4% nell'anno di riferimento. L'indice europeo DJ Stoxx ha terminato l'anno evidenziando un rendimento cumulato davvero misero (0,2%), inferiore a quello degli Stati Uniti e del suo indice più importante, l'S&P500 (+3,5%). Il mercato nipponico, infine, è nuovamente rimasto attardato rispetto agli altri indici: considerando l'anno di riferimento nel suo complesso, il Topix ha registrato una decisa perdita (-12,2%). 10 Oyster -- SICAV Rapport d'activité Bilancio di esercizio Dans ce nouveau contexte, la fuite bien connue vers la qualité a largement profité aux emprunts d'Etats, notamment aux bons du Trésor américain. En effet, l'indice JPM Global Govt Bond Index a enregistré l'ensemble de ses gains sur la deuxième partie de l'année, progressant finalement de +4.0%. Les préoccupations sur un éventuel retour de l'inflation et la résurgence du thème de la stagflation aux Etats-Unis ont également favorisé les obligations indexées à l'inflation. En revanche, le durcissement des conditions de crédit a fortement pesé sur les obligations de moindre qualité: l'écart de rendement avec les obligations des gouvernements occidentaux, réputées sûres, s'est nettement élargi avec le mouvement généralisé de remontée des primes de risque et les anticipations d'une augmentation du taux de défaut. On notera encore que, mis à part les bons du Trésor américain, les autres instruments du marché obligataire ont, sur l'ensemble de l'année, une nouvelle fois réalisé des performances inférieures aux dépôts à terme. Di fronte a questa nuova situazione, la ben nota fuga verso i titoli di qualità ha privilegiato ampiamente i titoli di stato, in particolare i Buoni del Tesoro statunitensi. In effetti l'indice JPM Global Govt Bond ha ottenuto gran parte dei suoi guadagni nella seconda metà dell'anno, concludendo il 2007 con un aumento del 4,0%. Anche i timori legati ad un eventuale ritorno dell'inflazione e al riapparire della stagflazione negli Stati Uniti hanno finito per favorire le obbligazioni indicizzate all'inflazione. Al contrario, l'inasprimento delle condizioni del credito ha influito in modo estremamente negativo sulle obbligazioni di minore qualità: la differenza di rendimento con le obbligazioni dei governi occidentali, ritenute più sicure, si è decisamente ampliata in seguito alla ripresa generalizzata dei premi di rischio e delle previsioni di aumento dei tassi di insolvenza. Rimane ancora da notare che, a parte i Buoni del Tesoro statunitensi, gli altri strumenti del mercato obbligazionario hanno ottenuto ancora una volta risultati inferiori rispetto ai depositi a termine sul totale dell'anno. En ce qui concerne les devises, les évolutions des parités de changes subissaient également les aléas des marchés et du cycle économique. La chute du billet vert s'est poursuivie en 2007, s'accélérant même en fin d'année avec les prémices d'un ralentissement économique outre-Atlantique qui contraignait la Fed à baisser son taux directeur. La barre des 1.50 USD contre euro était ainsi presque franchie: la monnaie unique européenne se sera ainsi appréciée d'environ 12% face au dollar sur l'ensemble de l'année. Après avoir touché à fin octobre son niveau le plus bas face à l'euro (1.68), le franc suisse s'est repris, profitant de son statut de valeur refuge alors que l'aversion au risque dans les marchés financiers augmentait sensiblement. Ce cadre incertain déclenchait également le débouclage des positions de carry trade: le yen japonais a ainsi pu regagner un peu de terrain, notamment par rapport à des monnaies cycliques, telles que le dollar australien ou le dollar canadien. Per quanto riguarda la valuta, le evoluzioni dei cambi hanno risentito anch'esse delle vicende dei mercati e del ciclo economico. Nel 2007 è proseguita la caduta del dollaro, caduta che ha perfino subito un'accelerazione a fine anno, di fronte alla prospettiva di un rallentamento economico oltreoceano che ha costretto la Fed a ridurre il proprio tasso di riferimento. Il traguardo di 1,50 USD contro un euro è stato praticamente superato: considerando l'intero 2007, la moneta unica europea ha quindi guadagnato circa il 12% rispetto al dollaro. Dopo aver toccato il livello più basso rispetto all'euro (1,68) alla fine di ottobre, il franco svizzero si è ripreso, approfittando della sua peculiarità di bene rifugio nel momento in cui l'avversione nei confronti del rischio sui mercati finanziari è schizzata alle stelle. Questo scenario, caratterizzato da timori e incertezze, ha scatenato inoltre lo svincolo delle posizioni di carry trade: lo yen giapponese ha potuto in tal modo riguadagnare un po' di terreno, in particolare rispetto alle monete cicliche, come il dollaro australiano o canadese. Luxembourg, le 17 avril 2008 Le Conseil d'Administration Lussemburgo, il 17 aprile 2008 Il consiglio d'amministrazione Les comparaisons ci-dessus doivent êtres considérées à la lumière de la politique d'investissement et des objectifs d'Oyster. Elles concernent le passé et ne constituent pas une indication valable de l'évolution future. I paragoni al di sopra di deve essere considerato alla luce di politica di obbiettivi di investimento ed Oyster. Riguardano il passato e non costituiscono un'indicazione valida dell'evoluzione di futuro. 11 Geschäftsbericht Informe de actividades Vor dem Hintergrund einer kräftig wachsenden Weltwirtschaft präsentierte sich das Börsenjahr 2007 zweigeteilt. Das erste Halbjahr war geprägt vom steilen Aufwärtstrends der Börsenindizes, vom Anstieg der Zinsen und der Aufwertung hoch verzinslicher Währungen, wie dem Pfund Sterling oder dem australischen Dollar, während der japanische Yen und der Schweizer Franken das Nachsehen hatten. Dieses heitere Klima wurde nur durch ein kurzes Luftloch Ende Februar getrübt. Nachdem das Wirtschaftswachstum erneut kräftiger als erwartet ausfiel, machte sich Ende des Frühjahrs die Angst vor einer Überhitzung der Weltwirtschaft breit, die von einem neuerlichen Höhenflug der Energie- und Rohstoffpreise geschürt wurde. En un contexto de crecimiento económico globalmente sostenido, el año bursátil 2007 habrá conocido dos caras muy distintas. De esta forma, el primer semestre estuvo marcado por una notable subida de los índices bursátiles, un ascenso de los tipos de interés y la apreciación de las divisas que goza de rendimientos elevados, tales como la libra esterlina o el dólar australiano, sobre todo a costa del yen y del franco suizo. Esta tendencia serena sólo se habrá visto salpicada, a fin de cuentas, por un breve bache sobrevenido a finales de febrero. Al haberse revelado el crecimiento coyuntural nuevamente más fuerte que esperado, incluso aparecieron hacia el fin de la primavera temores por un recalentamiento de la economía mundial, reavivados por una nueva elevación de los precios de la energía y de las materias primas. Den Wendepunkt markierte quasi zur Jahresmitte der Ausbruch der US-Immobilienkrise mit dem explosionsartigen Anstieg der Ausfallquote bei zweitklassigen Hypotheken (die berühmte Subprime-Krise). Dadurch wurde eine Kettenreaktion ausgelöst, die sich zunehmend verstärkte und die Finanzmärkte auf breiter Front erschütterte. Das zweite Halbjahr stand damit ganz im Zeichen eines empfindlichen Anstiegs des Risikoaufschlags für sämtliche Anlageformen. Seither haben sich die Schwankungen an den Aktienmärkten verstärkt und geht der Trend weltweit bergab. Wie so oft in einem Klima der Risikoaversion konnten sich allein die als sicher und liquide geltenden Staatsanleihen behaupten. El punto de inflexión del año pasado, es decir el estallido de la crisis inmobiliaria americana con la explosión de la tasa de morosidad de los préstamos hipotecarios de alto riesgo (la famosa crisis de las hipotecas de alto riesgo “subprime”) casi coincide con la mitad del año. A partir de ahí, las repercusiones en cadena no hicieron más que intensificarse, sacudiendo a todos los mercados financieros. De esta forma, el segundo semestre se ha visto marcado por una subida considerable de la prima de riesgo en todos los activos. Los mercados de acciones se hicieron desde entonces más volátiles, dentro de una tendencia globalmente bajista. Como ocurre con frecuencia en un entorno caracterizado por la aversión al riesgo, sólo se libró la deuda estatal, considerada segura y líquida. Im Bemühen, die Kreditkrise, den Liquiditätsengpass und das allgemeine Misstrauen gegenüber dem Finanzsektor einzudämmen - das sich im starken Anstieg der Zinsen am Interbankenmarkt manifestiert - haben die wichtigsten Zentralbanken die Märkte massiv mit Liquidität versorgt und sich damit als Retter in letzter Not erwiesen. Diese Versuche waren jedoch vergeblich, und schließlich haben die ersten Anzeichen einer Abkühlung der größten Volkswirtschaft der Welt die US-Notenbank Fed gezwungen, einen Zinssenkungszyklus einzuleiten. Infolge dieser Entscheidung, die wie eine Bestätigung der konjunkturellen Eintrübung in den USA klang, geriet der Dollar erneut unter Druck. Angesichts der jüngsten Vergangenheit ist erstaunlich, dass der Höhenflug der Rohstoffpreise und der Aktien aus Schwellenländern durch diese Turbulenzen nicht wirklich gestoppt wurde. Con el fin de encauzar la crisis del crédito, el agotamiento de la liquidez y la desconfianza generalizada hacia el sector financiero ilustrada por la subida fuerte de los tipos de interés interbancarios - los principales bancos centrales procedieron a inyecciones importantes de liquidez en los mercados, actuando como prestamista de última instancia. Estas tentativas habrán resultados inútiles, y a fin de cuentas, son las primicias de una desaceleración de la primera economía mundial que han obligado a la Reserva Federal Estados Unidos a iniciar un ciclo de bajada de los tipos de interés. En la estela de esta decisión, que parecía confirmar el deterioro de la coyuntura americana, el dólar se encontraba de nuevo bajo presión. De forma asombrosa en vista de la historia reciente, la trayectoria alcista de los precios de las materias primas y de las acciones de los países emergentes, no se habrá visto verdaderamente alterada por estas turbulencias. 12 Oyster -- SICAV Geschäftsbericht Informe de actividades Die Korrektur am US-Immobilienmarkt hat sich 2007 beschleunigt. Die Verkaufszahlen gingen zurück, die Preise sanken und Ausfallquote bei Hypothekendarlehen (vor allem bei variabel verzinslichen Subprime-Krediten) stieg. Diese ausgewachsene Krise hat im Laufe der Monate die Sorge über die Folgen für die restliche Wirtschaft genährt. Insgesamt hielt sich die Ansteckung anderer Wirtschaftszweige indes in Grenzen, vor allem dank der guten Lage am Arbeitsmarkt, die bis zum letzten Quartal anhielt. Der Anstieg der Beschäftigungszahlen und der Löhne beflügelte die Verbraucherausgaben, die sich erneut erstaunlich widerstandsfähig zeigten. Obgleich der Inflationsdruck 2007 sicherlich gesunken ist, ist er dennoch nicht vollständig verschwunden. Die US-Notenbank hat zunächst mit einer Senkung des Leitzinses gezögert, bevor sie im September angesichts der wachsenden Sorgen über die Subprime-Krise nachgab. Zu Jahresende häuften sich plötzlich enttäuschende Meldungen aus der Wirtschaft. Dies wurde als erstes Anzeichen für das Überschwappen der Subprime-Krise gewertet und veranlasste die Fed die Zinszügel erneut zu lockern. So notierte der Leitzins zu Jahresende bei 4,25% (-100 Basispunkte). Das Leistungsbilanzdefizit hat sich 2007 verringert. Diese notwendige Korrektur scheint nun vollzogen. Unterstützt wurde sie durch die Schwäche des Dollars. Darüber hinaus kamen ihr einerseits die wegen der Weltnachfrage rege Exporttätigkeit und andererseits die aufgrund der lahmenden Binnennachfrage schwindenden Importe zugute. En los Estados Unidos, el ajuste del sector inmobiliario residencial se ha acelerado en 2007: contracción de la actividad y ventas, bajada de los precios y aumento de la tasa de morosidad hipotecaria (esencialmente concentrada en los préstamos “subprime” a tipos de interés variables. Esta verdadera crisis alimentó a lo largo de los meses las inquietudes en cuanto a sus consecuencias sobre el resto de la economía. En conjunto, el contagio se reveló relativamente limitado, sobre todo gracias a la buena orientación del mercado de trabajo hasta el último trimestre. El crecimiento del empleo y de los salarios benefició a los gastos de consumo, que nuevamente demostraron una resistencia asombrosa. Las presiones inflacionistas disminuyeron, desde luego, pero no desaparecieron completamente en 2007. La Reserva Federal dudó, pues, en un primer tiempo sobre si bajar o no la guardia, antes de ceder en septiembre frente a las incertidumbres crecientes que concernían a la crisis de los préstamos "subprime". A finales de año, la súbita acumulación de noticias coyunturales decepcionantes, interpretadas como los primeros signos de contagio de la crisis de los "subprime", inducía a la Reserva Federal a una nueva distensión monetaria. De esta forma, su tipo de interés de intervención se situó en el 4,25% a finales de año (-100 puntos básicos). Por su parte, el déficit de la balanza por cuenta corriente se redujo en 2007. Este reequilibrado necesario parece ahora estar bien afianzado, ayudado por la debilidad del dólar y la dicotomía entre el dinamismo de las exportaciones bajo el impulso de la demanda mundial y la atonía de las importaciones que acusan el enfriamiento de demanda interna. Mit einem Wachstum von 2,6% setzte die europäische Wirtschaft den Vorjahreskurs fort. Selbstverständlich konnte die Eurozone erneut von der Dynamik der Weltwirtschaft profitieren. Zudem wurde sie von der stetigen Aufhellung am Arbeitsmarkt beflügelt, die den Konsum förderte. Die Inflation kletterte erneut über die 2%-Marke, sodass die EZB ihre Zinsen im ersten Halbjahr schrittweise von 3,5% auf 4,0% erhöhte, um danach eine abwartendere Haltung einzunehmen. Die Finanzkrise, die Stärke des Euro gegenüber dem Dollar und die daraus resultierende Eintrübung des Geschäftsklimas prägten das Umfeld. En Europa, la economía prosiguió su impulso del año anterior, con una tasa de crecimiento del 2,6%. La zona euro continuó, por supuesto, sacando provecho del dinamismo de la economía mundial, pero igualmente de la mejoría constante del mercado del empleo, lo que favoreció al consumo. Con una inflación que ha vuelto a superar el umbral del 2 %, el BCE volvió a subir gradualmente sus tipos de interés del 3,5 % al 4,0 % en el transcurso del primer semestre, antes de optar por marcar un compás de espera de los acontecimientos. Se notaba el paso de la crisis financiera, la apreciación del euro frente al billete verde y el deterioro consiguiente del clima de negocios. Die Rückkehr der japanischen Wirtschaft zu alter Stärke, die sich in den letzten Jahren abzuzeichnen schien, erlitt mit der Normalisierung ihrer Geldpolitik einen herben Rückschlag. Abgesehen vom Industriesektor und den Exporten, die nach wie vor von der Dynamik der asiatischen Nachbarn und der Schwäche des Yen getragen werden, blieb die übrige Wirtschaft lustlos. La vuelta al primer plano de la economía japonesa, que parecía esbozarse estos últimos años, sufrió una parada importante, a semejanza de la normalización de su política monetaria. Salvo el sector de industria y las exportaciones, que seguían contando con el estímulo del dinamismo de los vecinos asiáticos y la debilidad del yen, el resto de la economía permaneció átono. 13 Geschäftsbericht Informe de actividades Daher konnte sich die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt noch immer nicht endgültig aus ihrer Deflationsphase befreien. Alle Ambitionen auf eine Fortsetzung der kaum begonnenen geldpolitischen Straffung wurden damit im Keim erstickt (der Leitzins der Bank von Japan beträgt 0,5%). Das wirtschaftliche Schicksal Japans liegt somit in den Händen des neuen Premierministers Fukuda, und hängt von seinen möglichen Reformvorhaben ab. Por consiguiente, la segunda economía mundial todavía no salió definitivamente de su fase de deflación, por lo que se enfrió prematuramente cualquier veleidad de persecución del endurecimiento monetario apenas iniciada (tipo de interés director del BoJ al 0,50 %). El destino económico de Japón dependerá, por tanto, del nuevo primer ministro Fukuda y de las reformas eventuales que propondrá. Der Wachstumsimpuls der Schwellenländer für die Weltwirtschaft erwies sich erneut als entscheidend. In der Tat setzte sich das Wachstum in allen Zonen in rasantem Tempo fort. Mit einem Wachstum von rund 12% übertraf China mit seinem Beitrag zum Welt-BIP sogar die USA. Die spürbare Verbesserung der Fundamentaldaten der Schwellenländer in den letzten Jahren waren im vergangenen Jahr nicht mehr zu übersehen. Unter anderem zählen hierzu die hervorragende Finanzlage (ausgeglichene öffentliche Haushalte, Begleichung der Auslandsschulden, beeindruckende Devisenreserven), die Kontrolle der Inflation, eine bessere Nutzung der mit dem Anstieg der Rohstoffpreise verbundenen Früchte (Staatsfonds und Anlageinvestitionen) sowie kräftige Produktivitätsgewinne. Selbstverständlich bleibt noch viel zu tun, vor allem was die Einführung transparenter, demokratischer und stabiler Systeme anbelangt. Die erzielten Fortschritte dürften den Schwellenländern jedoch helfen, künftige Schocks besser zu verkraften. El impulso dado por los países emergentes al crecimiento mundial se reveló de nuevo preponderante. De hecho, la expansión continuó a un ritmo sostenido en todas las zonas. Con un crecimiento en torno al 12 %, la contribución de la China al PIB mundial hasta sobrepasó la de los Estados Unidos. El mejoramiento sensible de los parámetros fundamentales de las economías emergentes en el curso de los últimos años, entre otros la excelente situación y financiera (cuentas públicas equilibradas, reembolso de la deuda exterior, impresionantes reservas de cambio), el control de la inflación, una mejor utilización de la bicoca debida a la apreciación de las materias primas (fondos soberanos e inversiones productivas) y las fuertes ganancias de productividad salieron verdaderamente a plena luz el año pasado. Por supuesto, queda mucho por hacer, sobre todo en materia de implantación de sistemas transparentes, democráticos y estables. Dicho esto, el progreso conseguido debería permitirles absorber mejor los choques en el futuro. Nachdem sie im Sommer auf Höchstständen notierten, mussten die Leitbörsen ihre Gewinne im zweiten Halbjahr größtenteils wieder abgeben. Gleichwohl waren die Unternehmensergebnisse abseits vom Finanzsektor zumeist erfreulich. Aktien litten vor allem unter den Unsicherheiten und Sorgen, die sich in dem durch die Immobilienkrise in den USA bereits recht erhitzten Umfeld in dieser Phase angesammelt hatten. So unter anderem unter der erwarteten Verlangsamung des Gewinnwachstums angesichts der Eintrübung der konjunkturellen Aussichten, der Abwertung des Dollars und einer durch das kräftige Anziehen der Energie- und Lebensmittelpreise angeheizten Inflation.... Der MSCI World in Landeswährung beendete das Jahr mit einem leichten Plus (+2,8%). Die Schwellenmärkte konnten die in den ersten Monaten des Jahres erzielten Gewinne verteidigen. So verzeichnete der MSCI Emerging Markets im Jahresverlauf +30,4%. Der europäische DJ Stoxx Index beendete das Jahr mit einer mageren kumulierten Performance von -0,2% enttäuschend und blieb hinter den USA und deren Leitindex S&P500 (+3,5%) zurück. Der japanische Markt konnte erneut nicht mit den anderen Indizes Schritt halten. So verzeichnete der Topix im Gesamtjahr ein Minus von 12,2%. Tras alcanzar niveles máximos en verano, las principales bolsas cedieron la parte fundamental de sus ganancias en el segundo semestre, mientras que los resultados de las empresas no financieras permanecían favorablemente orientados en conjunto. Las acciones padecieron sobre todo las incertidumbres y las inquietudes que se acumularon durante este período, en un mercado ya medianamente escaldado por la crisis inmobiliaria en los Estados Unidos: expectativas de una desaceleración del crecimiento de los beneficios vinculada al deterioro de las perspectivas económicas, la caída del billete verde, una inflación atizada por la progresión sensible de los precios de la energía y de los productos alimenticios…. El indicio mundial MSCI World en monedas locales acababa finalmente el año en una ligera subida ((+2.8 %). Por su parte, los mercados emergentes conservaron el avance que habían acumulado en el curso de los primeros meses, con una progresión del MSCI Emerging Markets del +30.4 % en el año. El índice europeo DJ STOXX, acaba con una nota decepcionante al mostrar un mediocre resultado acumulado del 0,2 %, inferior a la de los Estados Unidos y de su índice más representativo, el S&P500 (+3,5 %). El mercado japonés, por su parte, se quedó de nuevo muy rezagado respecto de otros índices, ya que el Topix se dejó el -12,2 % en el conjunto del año. 14 Oyster -- SICAV Geschäftsbericht Informe de actividades In diesem neuen Kontext profitierten Staatsanleihen, allen voran US-Treasuries, von der bekannten Flucht in die Qualität. So erzielte der JPM Global Govt Bond Index seine gesamten Gewinne in der zweiten Jahreshälfte und schloss mit einem Plus von 4,0% . Zudem haben die Angst vor einem erneuten Aufflammen der Inflation und vor der Rückkehr zur Stagflation in den USA von der Inflationsrate abhängige Indexanleihen beflügelt. Zweitklassige Anleihen wurden indes durch die Verschärfung der Kreditbedingungen stark belastet. Denn der Renditespread zu den als sicher geltenden westlichen Staatsanleihen weitete sich deutlich aus, da die Risikoaufschläge auf breiter Front stiegen und mit einem Anstieg der Ausfallquote gerechnet wird. Darüber hinaus bleibt festzuhalten, dass abgesehen von US-Treasuries, die übrigen Instrumente des Rentenmarktes im Gesamtjahr erneut schlechter abschnitten als Einlagen mit fester Laufzeit. En este nuevo contexto, la huida bien conocida hacia la calidad aprovechó ampliamente a la deuda pública, particularmente a los bonos del Tesoro estadounidense. En efecto, el índice JPM Global Govt Bond Index registró todas sus ganancias en la segunda parte del año, subiendo finalmente un +4,0 %. Las preocupaciones sobre una eventual vuelta de la inflación y una resurgencia del tema de la estagflación en los Estados Unidos también favorecieron a las obligaciones indexadas sobre la inflación. En cambio, el endurecimiento de las condiciones de crédito pesó fuertemente sobre las obligaciones de menor calidad: la desviación de su rentabilidad respecto de los bonos de estados occidentales, considerados seguros, se amplió claramente con el movimiento generalizado de aumento de las primas de riesgo y las expectativas de aumento de la tasa de morosidad. Todavía anotaremos que, aparte de los bonos del tesoro americano, otros instrumentos del mercado de renta fija obtuvieron nuevamente, en el conjunto del año, una rentabilidad inferior a la de los depósitos a plazo. Bei Devisen litten die Wechselkursparitäten ebenfalls unter den Turbulenzen an den Märkten sowie unter dem Konjunkturzyklus. Der Dollar setzte seine Talfahrt 2007 fort und beschleunigte diesen Kurs zum Jahresende sogar angesichts der Zeichen für eine wirtschaftliche Abkühlung jenseits des Atlantik. Dies zwang die Fed zu einer Senkung ihrer Leitzinsen. Fast hätte der Euro die Marke von 1,5 US-Dollar durchbrochen. Die europäische Einheitswährung wertete im Jahresverlauf rund 12% gegenüber dem Dollar auf. Der Schweizer Franken sank Ende Oktober auf seinen tiefsten Stand gegenüber dem Euro (1,68), um anschließend, als die Risikoaversion an den Finanzmärkten beträchtlich zunahm, von seinem Status als sicherer Hafen zu profitieren. Dieses ungewisse Umfeld führte zudem zur Auflösung von Carry Trades. Das erlaubte dem japanischen Yen, etwas Boden wiedergutzumachen, insbesondere im Vergleich zu zyklischen Währungen, wie dem australischen oder dem kanadischen Dollar. En cuanto a las divisas, las evoluciones de las paridades de cambios también sufrían los azares de los mercados y del ciclo económico. La caída del billete verde prosiguió en 2007, acelerándose incluso al final de año con las primicias de una desaceleración económica al otro lado del Atlántico que forzaba a la Fed a bajar su tipo de interés de intervención. De esta forma, casi se superaba la barrera de los 1,50 USD contra un euro: la moneda única europea se habrá apreciado así en torno al 12 % frente al dólar en el conjunto del año. Después de haber tocado a finales de octubre su nivel más bajo frente al euro (1,68), el franco suizo se rehizo, sacando provecho de su estatuto de valor refugio mientras que la aversión al riesgo en los mercados financieros aumentaba sensiblemente. Este marco incierto también activaba la desvinculación de las posiciones de carry trade: el yen japonés pudo recobrar así un poco de terreno, particularmente con respecto a las monedas cíclicas, como el dólar australiano o el dólar canadiense. Luxemburg, den 17. April 2008 Der Verwaltungsrat Luxembourg el 17 de abril de 2008 La junta directiva Vorstehende Vergleiche müssen im Lichte der Anlagepolitik undziele von Oyster betrachtet werden. Sie beziehen sich auf die Vergangenheit und geben keinen verläßlichen Hinweis auf die zukünftige Entwicklung. Deberán tenerse en cuenta las comparaciones anteriormente indicadas a la luz de la política de inversión y de los objetivos de OYSTER. Se refieren al pasado y no constituyen una indicación válida de la evolución futura. 15 Rapport du Réviseur d'entreprises Rapporto del revisore dei conti Aux Actionnaires de OYSTER Agli azionisti di OYSTER Conformément au mandat donné par l'Assemblée Générale des Actionnaires de la SICAV du 5 mars 2007, nous avons effectué l'audit des états financiers ci-joints de Oyster et de chacun de ses compartiments, comprenant l'état des actifs nets globalisés, l'état du portefeuille-titres au 31 décembre 2007 ainsi que l'état des opérations et l'état des changements des actifs nets globalisés pour l'exercice clos à cette date, et l'annexe contenant un résumé des principales méthodes comptables et d'autres notes explicatives aux états financiers. In seguito alla nostra nomina da parte della Assemblea generale degli della SICAV del 5 marzo 2007, abbiamo sottoposto a revisione gli allegati rendiconti finanziari di Oyster e di ciascun comparto, comprendente il prospetto delle attività nette globalizzate, il prospetto del portafoglio-titoli e delle altre attività nette al 31 dicembre 2007, il prospetto delle operazioni e il prospetto delle variazioni delle attività nette per il periodo dal 1° gennaio 2007 al 31 dicembre 2007, nonché il riepilogo delle principali politiche contabili e le altre note integrative ai rendiconti finanziari. Responsabilité du Conseil d'Administration de la SICAV dans l'établissement et la présentation des états financiers Responsabilità del Consiglio d'Amministrazione della SICAV per quanto riguarda i rendiconti finanziari Le Conseil d'Administration de la SICAV est responsable de l'établissement et de la présentation sincère de ces états financiers, conformément aux prescriptions légales et réglementaires relatives à l'établissement et la présentation des états financiers en vigueur au Luxembourg. Cette responsabilité comprend: la conception, la mise en place et le suivi d'un contrôle interne relatif à l'établissement et la présentation sincère d'états financiers ne comportant pas d'anomalies significatives, que cellesci résultent de fraudes ou d'erreurs; le choix et l'application de méthodes comptables appropriées; ainsi que la détermination d'estimations comptables raisonnables au regard des circonstances. Il Consiglio d'Amministrazione della SICAV è responsabile della stesura e della corretta presentazione dei rendiconti finanziari in conformità alle leggi e ai regolamenti del Lussemburgo riguardanti la stesura dei rendiconti finanziari. Tale responsabilità comprende: lo studio, l'attuazione e il mantenimento di controlli interni sulla stesura e sulla corretta presentazione dei rendiconti finanziari, che deve essere esente da dichiarazioni sostanzialmente inesatte, dovute a frode o a errore; la scelta e l'applicazione di principi e metodi contabili appropriati; e inoltre la selezione e l'applicazione di adeguate politiche contabili e l'esecuzione di stime contabili ragionevoli in base alle circostanze. Responsabilité du Réviseur d'entreprises Responsabilità della Società di revisione Notre responsabilité est d'exprimer une opinion sur ces états financiers sur la base de notre audit selon les Normes Internationales d'Audit telles qu'adoptées par l'Institut des Réviseurs d'Entreprises. Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux règles d'éthique et de planifier et réaliser l'audit pour obtenir une assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d'anomalies significatives. La nostra responsabilità è esprimere un parere in merito a tali rendiconti finanziari sulla base della nostra revisione. Abbiamo effettuato la verifica in conformità ai Principi internazionali di revisione contabile adottati dall'“Institut des Réviseurs d'Entreprises”. In base a tali principi di revisione, siamo tenuti a ottemperare a criteri etici e a pianificare ed eseguire la verifica in modo da stabilire con ragionevole certezza se i rendiconti finanziari siano esenti da dichiarazioni sostanzialmente inesatte. Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournies dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement du Réviseur d'entreprises, de même que l'évaluation du risque que les états financiers contiennent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d'erreurs. En procédant à ces évaluations du risque, le Réviseur d'entreprises prend en compte le contrôle interne en vigueur dans l'entité relatif à l'établissement et la présentation sincère des états financiers afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité de celui-ci. Ogni revisione contabile prevede una serie di procedure volte a ottenere prove verificabili degli importi e delle dichiarazioni contenuti nei rendiconti finanziari. La scelta delle procedure da seguire è a discrezione della Società di revisione, ivi compresa la valutazione dei rischi della presenza di dichiarazioni sostanzialmente inesatte nei rendiconti finanziari, dovute a frode o a errore Nel valutare tali rischi, la Società di revisione prende in considerazione i controlli interni relativi alla stesura e alla corretta presentazione dei rendiconti finanziari da parte dell'entità, al fine di definire procedure adeguate alle circostanze, ma non per esprimere un parere sull'efficacia dei controlli interni di tale entità. 16 Oyster -- SICAV Rapport du Réviseur d'entreprises Rapporto del revisore dei conti Un audit comporte également l'appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par le Conseil d'Administration de la SICAV, de même que l'appréciation de la présentation d'ensemble des états financiers. Ogni revisione contabile comprende inoltre la valutazione dell'adeguatezza delle politiche contabili seguite e della ragionevolezza delle stime contabili effettuate dal Consiglio d'Amministrazione della SICAV , oltre che la valutazione della presentazione complessiva dei rendiconti finanziari. Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Riteniamo che le prove da noi ottenute siano sufficienti e adeguate a fornire una base per il nostro parere contabile. Opinion Parere A notre avis, ces états financiers donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de Oyster et de chacun de ses compartiments au 31 décembre 2007, ainsi que du résultat de ses opérations et des changements des actifs nets pour l'exercice clos à cette date, conformément aux prescriptions légales et réglementaires relatives à l'établissement et la présentation des états financiers en vigueur au Luxembourg. È nostra opinione che i rendiconti finanziari descrivano in modo veritiero e corretto la posizione finanziaria di Oyster e di ciascun comparto al 31 dicembre 2007, nonché i risultati delle sue operazioni e variazioni delle sue attività nette per il periodo dal 1°gennaio 2007 al 31 dicembre 2007, in conformità alle leggi e ai regolamenti del Lussemburgo riguardanti la stesura dei rendiconti finanziari. Autre sujet Altro Les informations supplémentaires incluses dans le rapport annuel ont été examinées dans le cadre de notre mission, mais n'ont pas fait l'objet de procédures d'audit spécifiques selon les normes décrites ci-avant. Par conséquent, nous n'émettons pas d'opinion sur ces informations. Néanmoins, ces informations n'appellent pas d'observation de notre part dans le contexte des états financiers pris dans leur ensemble. Nell'ambito del nostro mandato, abbiamo esaminato una serie di informazioni aggiuntive contenute nella relazione annuale, le quali tuttavia non sono state sottoposte a nessuna specifica procedura di verifica in conformità ai principi sopraindicati. Su tali informazioni non esprimiamo pertanto alcun parere. Non abbiamo tuttavia osservazioni da fare su tali informazioni nel quadro dei rendiconti finanziari nel loro complesso. Luxembourg, le 17 avril 2008 Lussemburgo, il 17 aprile 2008 PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d'entreprises Représentée par PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d'entreprises Rappresentata da Marc Schernberg Marc Schernberg Seule la version française du présent rapport a fait l'objet d'une révision par le Réviseur d'entreprises. Par conséquent, c'est à elle seule que se réfère le rapport de révision; les autres versions résultent d'une traduction consciencieuse effectuée sous la responsabilité du Conseil d'Administration. En cas de divergence entre la version française et la traduction, la version française fera foi. Solo la versione francese della presente relazione è stata esaminata dai revisori dei conti. Di conseguenza, il rapporto di revisione si riferisce solamente alla versione francese del rapporto; le altre versioni sono il risultato di una traduzione coscienziosa effettuata sotto la responsabilità degli amministratori. Nel caso di divergenze tra la versione francese e la traduzione, la versione francese farà fede. 17 Bericht des Abschlussprüfers Informe del auditor de empresas An die Anteilinhaber des OYSTER A los accionistas de OYSTER Entsprechend dem uns von der ordentlichen Generalversammlung der SICAV erteilten Auftrag vom 5. März 2007, haben wir den beigefügten Jahresabschluss des Oyster und seiner jeweiligen Teilfonds geprüft, der den Stand des Gesamtreinvermögens, das Stand der Wertpapierportfolios vom 31. Dezember 2007, die Entwicklung der Nettogesamtaktiva für das an diesem Datum abgelaufene Geschäftsjahr sowie eine Zusammenfassung der wesentlichen Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und die sonstigen Erläuterungen zu den Aufstellungen enthält. Tras nuestro nombramiento decidido en la Junta General de Accionistas de la SICAV con fecha el 5 de marzo de 2007, hemos auditado los estados financieros adjuntos de Oyster de cada uno de sus subfondos, que incluyen el estado del patrimonio neto y el estado de inversiones y otros activos netos con 31 de diciembre de 2007, así como el informe de operaciones y el informe de los cambios en el patrimonio neto, así como un resumen de las políticas contables más importantes y otras notas aclaratorias a los estados financieros. Verantwortlichkeit des Verwaltungsrats der SICAV für den Jahresabschluss Responsabilidad del Consejo de Administración de la SICAV sobre los estados financieros Die Erstellung und die wahrheitsgetreue Darstellung dieses Jahresabschlusses gemäß den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung des Jahresabschlusses liegen in der Verantwortlichkeit des Verwaltungsrats der SICAV. Diese Verantwortlichkeit umfasst die Entwicklung, Umsetzung und Aufrechterhaltung des internen Kontrollsystems hinsichtlich der Erstellung und der wahrheitsgetreuen Darstellung des Jahresabschlusses, so dass dieser frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstößen resultieren, sowie die Auswahl und Anwendung von angemessenen Rechnungslegungsgrundsätzen und -methoden und die Festlegung angemessener rechnungslegungsrelevanter Schätzungen. Verantwortlichkeit des Abschlussprüfers El Consejo de Administración de la SICAV es responsable de elaborar y presentar de manera fidedigna dichos estados financieros, tal y como establecen los requisitos legales y normativos de Luxemburgo relativos a la elaboración de los estados financieros. Esta responsabilidad incluye: diseñar, implementar y mantener un control interno concerniente a la elaboración y presentación fidedigna de los estados financieros para garantizar que éstos están exentos de declaraciones falsas, ya sean por motivo de fraude o error; seleccionar y aplicar las políticas contables adecuadas; y realizar estimaciones contables que sean razonables conforme a las circunstancias. Responsabilidad del Auditor In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung diesem Jahresabschluss ein Testat zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den vom „Institut des Réviseurs d'Entreprises“ umgesetzten internationalen Prüfungsgrundsätzen (International Standards on Auditing) durch. Diese Grundsätze verlangen, dass wir die Berufspflichten und -grundsätze einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre dichos estados financieros tomando como base los datos obtenidos de nuestra auditoría. Hemos realizado nuestra auditoría conforme a las Normas Internacionales de Contabilidad, tal y como establece el “Institut des Réviseurs d'Entreprises”. Dichas normas exigen que cumplamos una serie de requisitos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener una garantía razonable de que los estados financieros están exentos de declaraciones falsas importantes. Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Verfahren zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Jahresabschluss enthaltenen Beträge und Informationen. Die Auswahl der Verfahren obliegt der Beurteilung des Abschlussprüfers ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstößen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Abschlussprüfer das für die Erstellung und die wahrheitsgetreue Darstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um ein Testat über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. En una auditoría se aplican procedimientos para obtener pruebas sobre los importes y datos revelados en los estados financieros. Los procedimientos elegidos dependen del juicio del auditor, incluida la evaluación del riesgo que conlleva la presencia de declaraciones falsas en los estados financieros, ya sean por motivo de fraude o por error. A la hora de realizar dichas evaluaciones, el Auditor tiene en cuenta el control interno concerniente a la preparación y presentación fidedigna de los estados financieros por parte de la entidad, con el fin diseñar los procedimientos de auditoría apropiados según las circunstancias, pero no para expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de dicha entidad. 18 Oyster -- SICAV Bericht des Abschlussprüfers Informe del auditor de empresas Eine Abschlussprüfung beinhaltet ebenfalls die Bewertung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der Angemessenheit der vom Verwaltungsrat der SICAV vorgenommenen Schätzungen sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Una auditoría también incluye la evaluación de la conveniencia de las políticas contables utilizadas, lo razonable de las estimaciones contables realizadas por el Consejo de Administración de la SICAV , así como la evaluación de la presentación general de los estados financieros. Nach unserer Auffassung sind die erhaltenen Prüfungsnachweise als Grundlage für die Erteilung unseres Testats ausreichend und angemessen. Consideramos que las pruebas de auditoría que hemos obtenido son suficientes y adecuadas para ofrecer una base que nos permita expresar nuestra opinión. Testat Opinión Nach unserer Auffassung vermittelt der beigefügte Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Erstellung und Darstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des Oyster und seiner jeweiligen Teilfonds zum 31. Dezember 2007 sowie der Ertragslage und der Entwicklung der Nettogesamtaktiva für das an diesem Datum abgelaufene Geschäftsjahr. En nuestra opinión, los estados financieros ofrecen una visión fidedigna de la situación financiera de Oyster y de cada uno de sus subfondos al 31 de diciembre de 2007, así como de los resultados de sus operaciones y variaciones en su patrimonio neto, correspondiente al ejercicio cerrado en dicha fecha, conforme a los requisitos legales y normativos de Luxemburgo relativos a la elaboración de los estados financieros. Sonstiges Otras cuestiones Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Grundsätzen. Unser Testat bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. Se ha revisado, en el contexto de nuestro encargo, la información complementaria incluida en la memoria, pero ésta no ha sido sometida a procedimientos de auditoría específicos conforme a las normas arriba descritas. Por consiguiente, no expresamos ninguna opinión sobre esta información. Asimismo, no deseamos hacer ninguna observación en relación con la misma en el contexto de los estados financieros en su conjunto. Luxemburg, den 17. April 2008 Luxemburgo, el 17 de abril de 2008 PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d'entreprises Vertreten durch PricewaterhouseCoopers S.à r.l. Réviseur d'entreprises Representado por Marc Schernberg Marc Schernberg Von den Abschlussprüfern ist nur die französische Version des vorliegenden Jahresberichts durchgesehen worden. Der Bericht des Abschlussprüfers bezieht sich daher nur auf die französische Version des Berichts; andere Versionen sind das Ergebnis einer gewissenhaften Übersetzung, die unter der Verantwortung des Verwaltungsrats erstellt worden ist. Im Falle von Abweichungen zwischen der französischen Version und der Übersetzung ist die französische Version maßgebend. Solamente la versión francesa del presente informe anual ha sido revisada por los auditores. En consecuencia, el informe de los auditores se refiere únicamente a la versión francesa del informe; las demás versiones son el resultado de una traducción concienzuda efectuada bajo la responsabilidad del Consejo del Fondo. En caso de discrepancia entre la versión francesa y la traducción, la versión francesa primará. 19 Etat des actifs nets globalisé au 31 décembre 2007 Stato degli attivi netti globalizzato al 31 dicembre 2007 Stand des Gesamtreinvermögens per 31. Dezember 2007 Estado globalizado correspondiente a los activos netos el 31 de diciembre de 2007 Etat des actifs nets globalisé au 31 décembre 2007 Stato degli attivi netti globalizzato al 31 dicembre 2007 (exprimé dans la devise du compartiment) (espressi nella valuta del comparto) Actifs Attivi Coût d'acquisition du portefeuille-titres Plus-value (moins-value) non réalisée Costo d'acquisto del portafoglio-titoli Plusvalenza (minusvalenza) non realizzata Portefeuille-titres à la valeur d'évaluation Avoirs en banque A recevoir pour investissements vendus A recevoir sur souscriptions Intérêts et dividendes à recevoir, nets Plus-value non réalisée sur contrats de change à terme Plus-value non réalisée sur contrats à terme Autres actifs Portafoglio-titoli al valore di valorizzazione Averi in banca Da ricevere per investimenti venduti Da ricevere da sottoscrizioni Interessi e dividendi da ricevere, netti Plusvalenza non realizzata sui contratti di cambio a termine Plusvalenza non realizzata sui contratti a termine Altri attivi Passifs Passivi Découvert bancaire A payer pour investissements achetés A payer sur rachats Moins-value non réalisée sur contrats de change à terme Moins-value non réalisée sur contrats à terme Commission de gestion à payer Commission de performance à payer Impôts sur plus-value non réalisée sur investissements Taxes et frais à payer Autres passifs Scoperto in banca Da pagare per investimenti acquistati Da pagare su riscatti Minusvalenza non realizzata sui contratti di cambio a termine Minusvalenza non realizzata sui contratti a termine Commissione di gestione da pagare Commissione di performance da pagare Imposta sulla plusvalenza non realizzata sugli investimenti Tasse e costi da pagare Altre passivi Valeur nette d'inventaire globale Valore netto d'inventario globale Nombre d'actions en circulation Numero d'azioni in circolazione Valeur nette d'inventaire par action Valore netto attivo per azione Taux moyen d'investissement sur actions de l'Union Européenne Tasso a media termine d'investimento su azioni dell'Unione Europea Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. * NL = No Load ** Au 31 décembre 2007, la classe No Load EUR des compartiments mentionnés n'a pas encore reçu d'investisseurs. Le prix de souscription est de EUR 150. Le note allegate fanno parte integrante di questi stati finanziari. * NL = No Load ** Allo stato aggiornato al 31 diciembre 2007, la classe No Load EUR dei compartimenti citati non ha ancora ricevuto investitori. Il prezzo di sottoscrizione è EUR 150. 22 Oyster -- SICAV Stand des Gesamtreinvermögens per 31. Dezember 2007 Estado globalizado correspondiente a los activos netos el 31 de diciembre de 2007 (in der entsprechenden Fondswährung ausgedrückt) (expresado en la divisa del compartimento) Note Nota Anmerkung Nota Aktiva Activos Anschaffungskosten des Wertpapierportfolios Nicht realisierter Gewinn (Verlust) auf Wertpapieren Coste de adquisicion de la cartera de titulos Plusvalia (minusvalia) no materializada Wertpapierportfolio entsprechend Bewertungsbetrag Bankguthaben Forderungen aus Werpapierverkäufen Forderungen aus Zeichnungen Zins- und Dividendenforderungen, Nettobetrag Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften Nicht realisierter Gewinn aus Termingeschäften Andere Aktiva Cartera de titulos al valor de valoracion Efectivo en bancos A percibir por inversiones vendidas A pericibir por suscripciones Intereses y dividendos a percibir, netos Plusvalia no realizada sobre contratos de cambio a plazo Plusvalia no realizada sobre contratos a plazo Otros activos Passiva Pasivos Kontoüberziehung Verbindlichkeiten auf Wertpapierkäufen Auf Rückkäufe zahlbare Beträge Nicht realisierter Verlust aus Devisentermingeschäften Nicht realisierter Verlust aus Termingeschäften Anlageberatergebühr Zahlbare Leistungsabhängige Kommissionen Steuer auf nicht realisierten Gewinn auf Wertpapierbestände Zahlbare Steuern und Gebühren Andere Passiva Descubierto bancario A pagar por inversiones compradas A pagar sobre readquisiciones Minusvalia no realizada sobre contratos de cambio a plazo Minusvalia no realizada sobre contratos a plazo Comision de gestion a pagar Comision de rentabilidad a pagar Impuesto sobre plusvalia no realizada sobre inversiones Impuesto y gastos a pagar Otros pasivos Nettovermögenswert insgesamt Valor de inventario neto global Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien Número de acciones en circulación Nettoinventarwert pro Aktie Valor neto del inventario por acción Investmentdurchschnittszinssatz von Aktien der Europaïschen Union Tasa media de inversiõn sobre acciones de la Unión Europea Die beiliegenden Anmerkungen gelten als fester Bestandteil dieser Finanzaufstellungen. * NL = No Load ** Per 31. Dezember 2007, wurden für die Klasse No Load EUR des aufgezeigten Teilfonds keine neuen Anteile gezeichnet. Der Ausgabepreis beträgt 150 EUR. Las notas adjuntas forman parte integrante de los presentes estados financieros. * NL = No Load ** A 31 de diciembre de 2007, la clase No Load EUR de los compartimentos mencionados aún no recibió inversores. El precio de suscripcíon es de 150 EUR. 2 6,2 7,2 6,2 7,2 3 3 23 World Opportunities Europe Value Italian Opportunities USA Opportunities Technology Italian Value (USD) (EUR) (EUR) (USD) (USD) (EUR) 30.129.100 8.750.775 65.870.163 (892.335) 179.543.262 (18.727.644) 67.323.682 (6.941.751) 13.112.282 1.393.562 117.866.234 (21.585.475) 38.879.875 484.913 200.718 33.184 62.559 424.001 53.900 64.977.828 11.179.634 411.554 1.008 46.040 621.973 160.815.619 2.279.519 740.398 178 1.359.482 60.381.931 8.147.585 1.550.000 48.736 67.831 86.237 14.505.844 730.066 238.796 74.291 3.913 168.853 85.413 96.280.759 664.528 955.042 82.574 2.684 - 40.139.150 77.238.037 165.195.196 70.282.320 15.807.176 97.985.587 22.027 204.475 40.784 - 214.868 26.648 326.031 45.534 659.568 619.936 331.245 90.685 1.376.566 2.988.682 86.472 382.399 99.909 86.236 437.803 11.304 77.118 13.536 85.411 745.207 546.136 88.767 652.875 267.286 1.272.649 2.418.432 3.643.698 625.172 2.032.985 39.871.864 75.965.388 162.776.764 66.638.622 15.182.004 95.952.602 EUR: 72.034,437 EUR: NL*EUR: 26.961,219 NL*EUR: USD: 24.795,774 289.075,657 EUR: 8.709,794 NL*EUR: 2.986.496,319 EUR: NL*EUR: USD: NL*USD: EUR: EUR 192,63 EUR: EUR 255,28 EUR: NL*EUR: EUR 247,20 NL*EUR: EUR 249,07 NL*EUR: USD: USD 396,85 24 21.700,918 EUR: 89.685,704 EUR 47,21 EUR: 429.351,215 USD: 70.768,264 EUR: 15.653,460 NL*EUR: 243.541,144 32.742,567 20.979,272 12.471,578 EUR 146,83 EUR: EUR 242,78 NL*EUR: USD: USD 139,35 USD: NL*USD: USD 172,32 EUR 87,51 EUR: EUR 131,84 NL*EUR: USD 148,22 EUR 358,46 EUR 264,30 Oyster -- SICAV Oncology Fund (USD) EUR: NL*EUR: USD: European Opportunities (EUR) European Small Cap FPP Emerging Markets Japan Opportunities (EUR) (USD) (JPY) Responsible Development (EUR) 35.103.061 (204.675) 3.632.303.625 104.526.017 188.893.658 386.137 69.849.765 18.851.861 61.583.859.052 (14.791.510.421) 22.339.240 208.544 34.898.386 463.035 14.642 10.009 366.289 276.136 3.736.829.642 104.275.419 15.233.487 1.915.906 21.121.208 189.279.795 9.901.937 564.865 1.767 1.584.736 88.701.626 131.634 1.878.756 21.795 104.308 781.132 307.133 46.792.348.632 920.572.133 242.854.099 32.332.834 61.130.163 496.395.600 22.547.784 116.313 306.257 999.965 20.402 952.567 36.028.497 3.879.375.662 201.333.100 91.926.384 48.545.633.461 24.943.288 58.402 9.668 163.707 24.825 39.552 7.157.371 31.012.673 17.945.825 16.729.101 2.503.152 20.926.341 1.002.788 909.900 546.968 132.124 1.582.005 3.027.048 280.053 435.767 280.845 159.329 72.923 301.602 252.891.147 240.003.108 106.869.691 498.973.326 318.162 24.353 93.150 98.576 98.960 14.918 1.048.920 296.154 96.274.463 4.173.785 4.557.567 1.098.737.272 1.697.039 35.732.343 3.783.101.199 197.159.315 87.368.817 47.446.896.189 23.246.249 137.449,286 EUR/CHF: EUR: 10.285.691,915 28.950,850 68.270,565 NL*EUR/CHF : 690.232,090 NL*EUR: 542.818,084 EUR: NL*EUR: 33.160,567 USD: 107.365,508 EUR: 11.146,949 NL*EUR: EUR 101,27 EUR/CHF: EUR 349,96 EUR: NL*EUR: EUR 109,41 CHF 579,27 USD: USD 157,47 EUR 352,40 EUR: NL*EUR: NL*EUR: EUR 176,96 USD: NL*EUR/CHF : EUR 265,90 CHF 440,13 86,19 % 23.227,404 NL*EUR: 118.699,487 689,120 91.533,827 YEN: EUR: 511.776,744 EUR: 2.098.682,214 EUR 327,73 EUR: EUR 162,72 EUR: EUR 194,95 EUR 365,82 NL*EUR: EUR 164,24 NL*EUR: EUR 153,62 USD 327,33 YEN: JPY 15.830,00 83,11 % 25 Global Emerging Markets (USD) EUR: NL*EUR: USD: Lifestyle Trends US Dynamic *** Global Warming *** (EUR) (USD) (EUR) Selection (EUR) 127.586.524 18.178.601 67.026.533 (358.166) 199.502.998 446.221 53.532.076 4.343.714 23.959.672 (170.838) 24.904.960 (427.924) 145.765.125 11.927.698 333.438 573.618 178.421 1.840.385 625.545 66.668.367 2.920.324 1.805.185 20.597 4.568 150.056 199.949.220 16.470.732 540.985 3.648 562.073 912.188 57.875.790 8.883.425 433.724 140.977 44.669 141.748 23.788.833 2.938.532 301.342 7.283 243.013 345.040 24.477.035 2.316.740 73.558 94.709 5.819 1.960 419.959 161.244.230 71.569.097 218.438.846 67.520.333 27.624.043 27.389.780 11 145.845 53.613 771.900 3.913.192 102.851 625.545 731.587 1.863.515 122.728 303.517 51.082 45.934 161.953 767 4.608.932 365.762 818.395 94.866 962.160 131.825 274.114 35.838 148.194 22 712.503 49.177 48.706 2.827 4.308 359.559 95.886 132.439 364.201 33.122 127.214 54 19.064 137.133 5.612.957 3.280.316 6.850.882 589.971 1.177.102 909.113 155.631.273 68.288.781 211.587.964 66.930.362 26.446.941 26.480.667 420.673,545 EUR: 18.705,913 103.762,969 415.089,950 EUR: 179.491,604 EUR: NL*EUR: USD: EUR 164,52 EUR: 403.127,678 EUR: 81.011,339 EUR: 136.522,140 1.915,000 1.152.555,054 EUR: EUR 207,58 EUR: NL*EUR: EUR 205,84 NL*EUR: EUR 131,01 USD: USD 215,21 USD: USD 149,73 EUR 147,28 EUR: *** voir note 1/ vedere nota 1/ siehe Erläuterung 1/ vease la paginà 1 26 Emerging Markets Dynamic *** (USD) USD: EUR 166,03 EUR: USD: 60.429,039 EUR 147,57 EUR: USD 148,42 EUR 193,97 Oyster -- SICAV Diversified Euro Liquidity (EUR) (EUR) EUR: European Corporate European Fixed Income Bonds (EUR) (EUR) US Dollar Bonds (USD) Total/Totale/Gesamt/ Total USD 515.306.005 3.409.641 43.573.307 (553.931) 44.660.562 (1.376.961) 75.997.528 (1.660.563) 25.446.785 695.288 8.500.019.260 6.983.121 518.715.646 11.912.547 1.073.623 7.036.663 657.202 19.718.890 43.019.376 9.426.250 750.951 1.189.211 - 43.283.601 1.386.154 8.325 1.229.267 - 74.336.965 1.182.139 927.900 1.445.600 77 26.142.073 2.464.308 150.371 508.617 119 8.507.002.381 295.349.355 9.426.733 34.660.054 20.074.052 5.961.616 70.178 74.492.608 559.114.571 54.385.788 45.907.347 77.892.681 29.265.488 8.947.036.977 38.363 2.128.508 750.428 2.284.859 819.875 322.725 3.202.123 224.495 66.018 31.494 - 4.189 114.498 25.582 - 6.987 174.278 26.171 - 61.977 4.351 26.994 55.296 13.127 1 4.758.913 22.589.500 56.468.379 250.569 1.097.164 39.467.439 30.870.582 162.235 6.368.355 50.635.354 9.546.881 322.007 144.269 207.436 161.746 212.668.490 549.567.690 54.063.781 45.763.078 77.685.245 29.103.742 8.734.368.487 1.597.134,170 EUR: NL*EUR: 617.795,953 CHF: 256.350,612 EUR: EUR 251,73 EUR: NL*EUR: EUR 192,35 CHF: CHF 185,21 5.606.766,209 EUR: EUR 9,64 EUR: 272.439,341 EUR: EUR 167,98 EUR: 444.582,705 USD: 108.263,593 USD: USD 268,82 EUR 174,74 27 Etat des changements des actifs nets globalisé pour l'exercice clôturé au 31 décembre 2007 Stato dei cambiamenti sugli attivi netti globalizzato per la chiusura dell'esercizio al 31 dicembre 2007 Entwicklung der Nettogesamtaktiva für das abgeschlossene Geschäftsjahr per 31. Dezember 2007 Estado de los cambios de los activos netos globalizados para el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2007 Etat des changements des actifs Stato dei cambiamenti sugli attivi nets globalisé pour l'exercice clôturé netti globalizzato per la chiusura au 31 décembre 2007 dell'esercizio al 31 dicembre 2007 (exprimé dans la devise du compartiment) (espressi nella valuta del comparto) Actifs nets au début de l'exercice Attivi netti all'inizio dell'esercizio Revenus Utili Dividendes, nets Intérêts sur obligations, nets Intérêts bancaires Intérêts sur swaps Revenus sur titres prêtés Autres Revenus Dividendi, netti Interessi su obbligazioni, netti Interessi bancari Interessi su swaps Ricavi su titoli prestati Utili straordinari Frais Spese Commission de gestion Commission de performance Commission de banque dépositaire Frais de domiciliation, d'administration et d'agent de transfert Frais professionnels, d'impression et de publication Taxe d'abonnement Frais bancaires Intérêts bancaires Autres frais Commissione di gestione Commissione di performance Commissione della banca depositaria Spese di domiciliazione, di amministrazione e di bonifico Spese di attività professionale, di stampa e di pubblicazione Canone di abbonamento Spese bancarie Interessi bancari Altre spese Revenus (Pertes) net(tes) des investissements Profitti (Perdite) netti(e) da investimenti Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) sur: - ventes d'investissements et d'options - contrats de change à terme - contrats à terme Utile (Perdita) netto(a) realizzato(a) su: - vendite di investimenti e di opzioni - contratti di cambio a termine - contratti a termine Bénéfice (Perte) de change, net(te) Utile (Perdita) di cambio, netto(a) Bénéfice (Perte) net(te) réalisé(e) de l'exercice Utile (Perdita) netto(a) realizzato(a) dall'esercizio Variation de la plus-value/moins-value nette non réalisée sur: - investissements - impôts sur plus-value non réalisée sur investissements - contrats de change à terme - contrats à terme Augmentation (Diminution) nette des actifs nets provenant des opérations Variazione della plusvalenza/minusvalenza netta non realizzata su: - investimenti - imposta non realiezzata sugli investimenti - contratti di cambio a termine - contratti a termine Aumento (Diminuzione) netto(a) degli attivi netti provenienti dalle operazioni Evolution du capital Evoluzione del capitale Emissions d'actions Rachats d'actions Emissioni di azioni Riacquisti di azioni Différence de change Differenza di cambio Actifs nets à la fin de l'exercice Attivi netti a fine esercizio Les notes annexées font partie intégrante de ces états financiers. 30 Le note allegate fanno parte integrante di questi stati finanziari. Oyster -- SICAV Entwicklung der Nettogesamtaktiva Estado de los cambios de los activos für das abgeschlossene Geschäfts- netos globalizados para el ejercicio jahr per 31. Dezember 2007 cerrado el 31 de diciembre de 2007 (in der entsprechenden Fondswährung ausgedrückt) (expresado en la divisa del compartimento) Note Nota Anmerkung Nota Nettoaktiva zu Beginn des Geschäftsjahres Activos netos al inicio del ejercicio Einkünfte Ingresos Nettodividenden Nettozinsen auf Obligationen Bankzinsen Nettozinsen auf swaps Einkünfte auf Werpapierliehe Ungewöhnlich Erträge Dividendos, netos Intereses en obligaciones, netos Intereses bancarios Intereses en swaps Ingresos sobre Préstamos de titulos Ingresos extraordinarios Unkosten Gastos Anlageberatergebühr Leistungsprovision Depotbankprovision Domizilierungs-, Bearbeitungs- un Vermittlerkosten Revisionskosten, Druck- und Veröffentlichungskosten Abonnementsteuer Bankunkosten Bankzinsen Sonstige Unkosten Comision de gestion 3 Comision de rentabilidad 3 Comision de banco depositario Gastos de domiciliacion, de administracion y de agente de transferencias Gastos profesionales, de impresion y de publicacion Tasa de suscripcion 4 Gastos bancarios 5 Intereses bancarios Otros gastos Nettoeinkünfte (Nettoverluste) aus Investitionen Ingresos (Pérdidas) netos(as) de las inversiones Nettogewinn (Nettoverlust) aus dem Verkauf von: - Investitionen und Optionen - Devisenterminkontrakte - Terminkontrakte Beneficio (Pérdida) neto(a) realizado(a) sobre: - las ventas de inversion y de opciones - los contratos de cambio a plazo - los contratos a plazo Nettogewinn (Nettoverlust) auf Wechselkursgeschäfte Beneficio (Pérdida) de cambio, neto(a) Nettogewinn (Nettoverlust) aus dem Geschäftsjahr Beneficio (Pérdida) neto(a) realizado(a) en el ejercicio Veränderung des/der nicht realisierten Nettowertzuwachses/Nettowertminderung auf: - Investitionen - Nicht realisierte Steuer auf Wertpapierbeständen - Devisentermingeschäften - Termingeschäften Nettoanstieg (Nettoverringerung) der Nettoaktiva aus Geschäftstätigkeit Variación del valor añadido/minusvalía neto(a) no realizado(a) sobre: - las inversiones - impuesto no realizado sobre inversiones - los contratos de cambio a plazo - los contratos a plazo Aumento (Disminución) neto(a) de los activos netos procedentes de las operaciones Kapitalentwicklung Evolución del capital Ausgabe von Aktien Rücknahme von Aktien Emisiones de acciones Recompra de acciones Währungsdifferenz Diferencias de cambio Nettoaktiva am Ende des Geschäftsjahres Activos netos al final del ejercicio Die beiliegenden Anmerkungen gelten als fester Bestandteil dieser Finanzaufstellungen. 9 2 2,6 2,7 Las notas adjuntas forman parte integrante de los presentes estados financieros. 31 World Opportunities Europe Value Italian Opportunities USA Opportunities Technology Italian Value (USD) (EUR) (EUR) (USD) (USD) (EUR) 32 74.946.272 49.519.995 175.785.758 211.847.803 35.125.836 79.206.749 906.684 42.980 98.339 - 710.995 208.283 104.158 - 4.595.323 67.019 707.634 - 2.803.559 540.627 715.902 - 143.926 26.341 11.851 - 1.744.325 3.929 309.407 - 1.048.003 1.023.436 5.369.976 4.060.088 182.118 2.057.661 1.027.212 630.243 58.655 133.599 80.801 27.426 219.897 161 33.974 935.360 40.706 20.341 46.671 26.661 23.228 170 17.151 2.950.236 156.673 97.589 163.412 92.060 36.410 20.228 44.961 4.032.725 171.888 65.307 225.583 131.581 49.135 36.362 49.419 394.692 21.275 40.725 30.113 11.380 99.850 7.469 7.148 2.613.774 97.503 101.924 146.955 73.271 125.514 42.827 2.211.968 1.110.288 3.561.569 4.762.000 612.652 3.201.768 (1.163.965) (86.852) 1.808.407 (701.912) (430.534) (1.144.107) 14.913.841 2.610.768 - 6.241.401 152.202 22.057 46.962.066 (3.556.198) (1.496.263) 1.597.063 - 6.169.375 878.306 - 26.391.086 2.085.084 (450.253) (12.124) (20.157) (284.531) 6.310 (12.806) 15.910.391 6.316.684 45.194.118 (885.643) 6.623.457 27.319.257 (11.696.805) 135.878 - (4.962.634) (25.039) (22.160) (55.041.151) - (13.657.982) (20.623) - (2.517.138) 44.330 - (29.969.197) - 4.349.464 1.306.851 (9.847.033) (14.564.248) 4.150.649 (2.649.940) 25.246.422 (64.670.294) 68.154.531 (43.015.989) 143.936.951 (147.098.912) 235.905.695 (366.550.628) 19.087.097 (43.181.578) 243.490.959 (224.095.166) - - - - - - 39.871.864 75.965.388 162.776.764 66.638.622 15.182.004 95.952.602 Oyster -- SICAV European Opportunities (EUR) Oncology Fund (USD) European Small Cap FPP Emerging Markets Japan Opportunities (EUR) (USD) (JPY) Responsible Development (EUR) 61.118.548 3.436.962.928 102.732.793 90.763.603 78.121.873.128 21.104.852 124.394 32.383 79.845 20.201 10.352 66.966.062 15 3.124.409 5.665.657 - 1.455.264 333.671 140.181 - 2.254.183 146 22.468 - 925.691.236 51.110.507 - 315.208 11.138 37.025 - 267.175 75.756.143 1.929.116 2.276.797 976.801.743 363.371 745.560 340.327 42.026 86.421 48.705 20.968 38.516 266 23.569 69.478.829 16.729.100 3.149.042 1.071.034 3.773.729 1.947.916 596.856 7.209 952.631 3.444.918 546.968 138.755 64.058 189.659 111.074 45.712 133.502 1.635.705 550.878 86.092 131.879 95.969 57.414 106.263 33.054 19.890 1.299.392.672 135.727.480 21.482.776 78.426.852 36.765.734 9.131.576 1.154.693 16.052.374 386.192 98.960 18.584 12.484 18.024 11.028 24.157 10.500 1.318 1.346.358 97.706.346 4.674.646 2.717.144 1.598.134.157 581.247 (1.079.183) (21.950.203) (2.745.530) (440.347) (621.332.414) (217.876) 3.962.084 1.812.492 - 390.796.307 (271.370) 20.380.794 (1.740.046) 17.192.587 4.308.798 - 11.983.450.602 1.994.749.290 - 3.040.421 (138.109) 6 13.543 (1.188.638) (160.431) (149.386) 136.384.993 39.848 4.708.936 367.386.096 15.734.787 20.911.652 13.493.252.471 2.724.290 (2.703.961) 173.471 - (287.950.170) 2.430.449 (14.226.737) - (2.422.278) (149.075) 519.065 - (20.925.391.336) (458.857.505) - (2.174.642) (40.745) - 2.178.446 81.866.375 1.508.050 18.859.364 (7.890.996.370) 508.903 15.807.040 (43.371.691) 3.412.003.882 (3.147.731.986) 264.599.631 (171.681.159) 53.374.852 (75.629.002) 43.792.324.768 (66.576.305.337) 7.819.852 (6.187.358) - - - - - - 35.732.343 3.783.101.199 197.159.315 87.368.817 47.446.896.189 23.246.249 33 Global Emerging Markets (USD) Lifestyle Trends US Dynamic *** Global Warming *** (EUR) (USD) (EUR) Selection (EUR) 142.287.373 18.931.787 - - - 5.935.403 2.843.089 308.691 - 451.157 6.547 56.573 - 317.610 325.342 - 64.621 335 120.703 - 6.710 6.507 - 188.271 30.066 49.723 25.303 - 3.151.780 514.277 642.952 185.659 13.217 293.363 2.561.291 3.913.193 102.978 31.159 137.898 73.306 574.711 1.462 38.484 1.075.741 51.082 39.105 13.725 41.669 32.623 74.625 31.984 22.230 1.196.646 56.753 5.575 8.886 47.417 19.510 1 4.385 468.427 22.677 2.895 3.116 16.510 15.980 2 8.088 48.705 887 52 234 3.319 1.286 23 - 367.850 13.674 23.077 18.507 9.874 13.600 9.482 5.405 7.434.482 1.382.784 1.339.173 537.695 54.506 461.469 (4.282.702) (868.507) (696.221) (352.036) (41.289) (168.106) 32.518.191 8.186.490 - 1.810.959 (141.653) (3.893.339) 1.335.543 - (386.684) - (408.664) - 316.006 268.130 (72.040) (1.137.783) (371.495) (9.842) (72.459) 53.358 36.163 35.284.196 429.304 (3.263.859) (811.179) (396.595) 380.153 5.588.915 1.347.791 - (1.031.887) - 348.927 562.073 - 4.315.819 - (185.799) (2.827) 264.775 - (1.906.639) (54) (38.635) (15.162) 42.220.902 (602.583) (2.352.859) 3.504.640 (320.446) (1.580.337) 154.486.467 (183.363.469) 116.824.999 (66.865.422) 262.580.816 (48.639.993) 67.248.404 (3.822.682) 26.946.213 (178.826) 35.320.536 (13.194.935) - - - - - - 155.631.273 68.288.781 211.587.964 66.930.362 26.446.941 26.480.667 *** voir note 1/ vedere nota 1/ siehe Erläuterung 1/ vease la paginà 1 34 Emerging Markets Dynamic *** (USD) Oyster -- SICAV Diversified Euro Liquidity (EUR) (EUR) European Corporate European Fixed Income Bonds (EUR) (EUR) US Dollar Bonds Total (USD) USD 360.351.033 10.522.714 35.109.490 75.889.526 19.765.336 7.056.661.257 3.401.837 9.193.566 1.218.068 68 442.257 - 1.142.303 176.307 - 125.438 1.792.631 75.407 27.629 - 21.086 2.542.905 76.258 5.685 - 5.931 874.198 75.299 573 - 134.713.829 22.407.270 10.331.765 99 11.391.322 10.352 14.255.796 1.318.610 2.021.105 2.645.934 956.001 178.854.637 7.649.607 819.875 377.654 173.941 440.857 242.670 158.556 888 112.048 169.615 20.825 32.701 2.627 16.736 8.943 6.064 414.327 34.605 15.874 9.940 21.685 8.971 8.654 658.336 53.539 20.606 10.099 36.788 35.751 321 15.898 196.002 16.693 17.474 3.481 12.319 22.465 343 6.516 155.950.457 32.111.185 7.859.155 3.117.226 8.446.930 4.572.419 2.921.486 207.587 2.331.216 9.976.096 257.511 514.056 831.338 275.293 217.517.661 4.279.700 1.061.099 1.507.049 1.814.596 680.708 (38.663.024) 35.740.684 975.963 (7.378.586) (386.150) - (195.311) - (1.091.989) (17.818) 254.361 (34.493) (6.746) 951.215.020 39.980.836 (16.192.462) (508.883) 6.494 (2.991) 8.930 22.209 (4.017.703) 33.108.878 681.443 1.308.747 713.719 916.039 932.322.667 (25.701.693) 31.449 (589.600) 15.678 - (1.035.529) - (320.812) - 610.793 (26.994) - (827.984.267) (151.981) (1.214.154) 2.636.822 6.849.034 697.121 273.218 392.907 1.499.838 105.609.087 357.657.435 (175.289.812) 125.617.755 (82.773.809) 28.425.654 (18.045.284) 29.820.262 (28.417.450) 1 7 .3 3 9 .2 1 0 (9.500.643) 8.368.150.244 (7.466.674.632) - - - - - 670.622.531 549.567.690 54.063.781 45.763.078 77.685.245 29.103.742 8.734.368.487 35 Statistiques Statistiche Statistik Estadísticas Statistiques Statistiche (exprimé dans la devise du compartiment) (espressi nella valuta del comparto) 31 décembre 2007 31 dicembre 2007 Valeur nette d'inventaire globale Valeur nette d'inventaire par action Valore netto attivo globale Valore netto attivo per azione 31 décembre 2006 31 dicembre 2006 Valeur nette d'inventaire globale Valeur nette d'inventaire par action Valore netto attivo globale Valore netto attivo per azione 30 juin 2006 30 giugno 2006 Valeur nette d'inventaire globale Valeur nette d'inventaire par action Valore netto attivo globale Valore netto attivo per azione 31 décembre 2007 31 dicembre 2007 Valeur nette d'inventaire globale Valeur nette d'inventaire par action Valore netto attivo globale Valore netto attivo per azione 31 décembre 2006 31 dicembre 2006 Valeur nette d'inventaire globale Valeur nette d'inventaire par action Valore netto attivo globale Valore netto attivo per azione 30 juin 2006 30 giugno 2006 Valeur nette d'inventaire globale Valeur nette d'inventaire par action Valore netto attivo globale Valore netto attivo per azione 38 Statistik Estadísticas (in der entsprechenden Fondswährung ausgedrückt) (expresado en la divisa del compartimento) 31. Dezember 2007 31 de diciembre de 2007 Globaler Nettoinventarwert Nettoinventarwert pro Aktie Valor neto del inventario global Valor neto del inventario por acción 31. Dezember 2006 31 de diciembre de 2006 Globaler Nettoinventarwert Nettoinventarwert pro Aktie Valor neto del inventario global Valor neto del inventario por acción 30. Juni 2006 30 de junio de 2006 Globaler Nettoinventarwert Nettoinventarwert pro Aktie Valor neto del inventario global Valor neto del inventario por acción 31. Dezember 2007 31 de diciembre de 2007 Globaler Nettoinventarwert Nettoinventarwert pro Aktie Valor neto del inventario global Valor neto del inventario por acción 31. Dezember 2006 31 de diciembre de 2006 Globaler Nettoinventarwert Nettoinventarwert pro Aktie Valor neto del inventario global Valor neto del inventario por acción 30. Juni 2006 30 de junio de 2006 Globaler Nettoinventarwert Nettoinventarwert pro Aktie Valor neto del inventario global Valor neto del inventario por acción 39 World Opportunities Europe Value Italian Opportunities USA Opportunities (USD) (EUR) (EUR) (USD) 39.871.864 EUR: EUR 192,63 NL*EUR: EUR 247,20 USD: USD 396,85 75.965.388 EUR: EUR 255,28 NL*EUR: EUR 249,07 162.776.764 EUR: EUR 47,21 NL*EUR: EUR 242,78 EUR: 66.638.622 EUR 146,83 USD: USD 139,35 NL*USD: USD 172,32 74.946.272 EUR: EUR 191,05 NL*EUR: EUR 247,07 USD: USD 384,85 49.519.995 EUR: EUR 245,64 NL*EUR: EUR 240,88 175.785.758 EUR: EUR 50,46 NL*EUR: EUR 260,86 EUR: 211.847.803 EUR 171,46 USD: USD 159,05 NL*USD: USD 197,70 122.683.613 EUR: EUR 174,34 NL*EUR: EUR 226,03 USD: USD 345,82 22.819.364 EUR: EUR 214,97 NL*EUR: EUR 211,32 147.787.148 EUR: EUR 44,54 NL*EUR: EUR 230,84 EUR: 87.014.992 EUR 154,66 USD: USD 141,39 NL*USD: USD 176,18 Technology Italian Value Oncology Fund European Opportunities (USD) (EUR) (USD) (EUR) 15.182.004 EUR: EUR 87,51 NL*EUR: EUR 131,84 USD: USD 148,22 95.952.602 EUR: EUR 358,46 NL*EUR: EUR 264,30 35.125.836 EUR: EUR 76,76 NL*EUR: EUR 115,91 USD: USD 126,38 79.206.749 EUR: EUR 344,18 NL*EUR: EUR 255,03 35.732.343 EUR: EUR 101,27 NL*EUR: EUR 109,41 USD: USD 157,47 3.783.101.199 EUR/CHF: EUR 349,96 CHF 579,27 61.118.548 EUR: EUR 103,79 NL*EUR: EUR 112,87 USD: USD 157,69 3.436.962.928 EUR/CHF: EUR 339,19 CHF 545,99 NL*EUR/CHF: EUR 265,90 CHF 440,13 NL*EUR/CHF: EUR 258,85 CHF 416,66 25.614.618 EUR: EUR 69,58 NL*EUR: EUR 105,39 USD: USD 112,96 68.939.037 EUR: EUR 295,69 NL*EUR: EUR 219,69 61.794.130 EUR: EUR 96,34 NL*EUR: EUR 104,87 USD: USD 144,05 2.024.572.380 EUR/CHF: EUR 299,99 CHF 469,89 NL*EUR/CHF: EUR 229,50 CHF 359,48 40 Oyster -- SICAV European Small Cap FPP Emerging Markets Japan Opportunities Responsible Development (EUR) (USD) (JPY) (EUR) EUR: 197.159.315 EUR 352,40 NL*EUR: EUR 176,96 87.368.817 EUR: EUR 327,73 NL*EUR: EUR 365,82 USD: USD 327,33 47.446.896.189 EUR: EUR 162,72 NL*EUR: EUR 164,24 YEN: EUR: 102.732.793 EUR 329,86 NL*EUR: EUR 166,49 90.763.603 EUR: EUR 281,87 NL*EUR: EUR 316,44 USD: USD 274,20 EUR: 42.464.490 EUR 280,35 NL*EUR: EUR 141,85 120.333.378 EUR: EUR 235,58 NL*EUR: EUR 264,33 USD: USD 225,28 JPY 15.830,00 78.121.873.128 EUR: EUR 186,93 NL*EUR: EUR 188,56 YEN: 21.104.852 EUR: EUR 190,38 NL*EUR: EUR 150,78 JPY 18.379,00 67.229.542.933 EUR: EUR 185,24 NL*EUR: EUR 187,11 YEN: 23.246.249 EUR: EUR 194,95 NL*EUR: EUR 153,62 17.093.237 EUR: EUR 174,08 NL*EUR: - JPY 18.327,00 Global Emerging Markets Lifestyle Trends US Dynamic *** Global Warming *** (USD) (EUR) (USD) (EUR) 155.631.273 EUR: EUR 207,58 NL*EUR: EUR 205,84 USD: USD 215,21 142.287.373 EUR: EUR 167,97 NL*EUR: EUR 167,75 USD: USD 169,41 EUR: NL*EUR: USD: - EUR: 68.288.781 EUR 164,52 EUR: 18.931.787 EUR 155,64 EUR: - 211.587.964 EUR: EUR 147,28 NL*EUR: EUR 131,01 USD: USD 149,73 EUR: NL*EUR: USD: - EUR: NL*EUR: USD: - EUR: 66.930.362 EUR 166,03 EUR: - EUR: - *** voir note 1/ vedere nota 1/ siehe Erläuterung 1/ vease la paginà 1 41 Emerging Markets Dynamic *** Selection Diversified Euro Liquidity (USD) (EUR) (EUR) (EUR) EUR: 26.446.941 EUR 147,57 USD: USD 148,42 EUR: 26.480.667 EUR 193,97 549.567.690 EUR: EUR 251,73 NL*EUR: EUR 192,35 CHF: EUR: - USD: - EUR: 5.935.403 EUR 194,72 - USD: - EUR: 2.179.725 EUR 177,29 360.351.033 EUR: EUR 244,43 NL*EUR: EUR 188,17 323.188.535 EUR: EUR 227,49 NL*EUR: EUR 175,79 European Fixed Income US Dollar Bonds (EUR) (EUR) (USD) EUR: 77.685.245 EUR 174,74 35.109.490 EUR 167,02 EUR: 75.889.526 EUR 173,88 34.488.627 EUR 160,28 EUR: 81.698.603 EUR 171,70 42 USD 268,82 : : : : : : USD 251,13 : : : : : : 18.837.765 USD: *** voir note 1/ vedere nota 1/ siehe Erläuterung 1/ vease la paginà 1 24.321.290 EUR 9,28 19.765.336 USD: EUR: EUR: 29.103.742 USD: EUR: 10.522.714 EUR 9,39 CHF 170,84 European Corporate Bonds 45.763.078 EUR 167,98 EUR: CHF 182,42 CHF: EUR: 54.063.781 EUR 9,64 CHF 185,21 CHF: EUR: EUR: USD 241,13 : : : Etat des portefeuilles-titres au 31 décembre 2007 Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007 Stand der Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007 Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Oyster -- SICAV - World Opportunities (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Australie/Australia/Australien/Australia Aristocrat Leisure Ltd 2.200 AUD 19.420 21.732 0,05 19.420 21.732 0,05 130.633 253.532 284.120 387.515 0,71 0,97 384.165 671.635 1,68 197.186 519.566 1,30 197.186 519.566 1,30 44.616 482.130 304.666 44.990 564.457 470.449 0,11 1,42 1,18 831.412 1.079.896 2,71 317.570 103.567 314.226 122.876 194.136 579.571 517.847 110.864 401.017 302.886 481.307 1.001.903 1,30 0,28 1,01 0,76 1,21 2,50 1.631.946 2.815.824 7,06 231.976 393.186 0,99 231.976 393.186 0,99 176.835 382.889 0,96 176.835 382.889 0,96 143.483 413.139 34.976 305.456 254.651 146.493 582.653 40.946 426.790 339.761 0,37 1,46 0,10 1,07 0,85 Brésil/Brasile/Brasilien/Brasil Ambev Cia De Bebidas /adr Embraer Pref/sadr 4.000 8.500 USD USD Canada/Canada/Kanada/Canadá Husky Energy Inc. 11.500 CAD Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Basilea Pharmaceutica Credit Suisse Group /nom. Roche Holding Ag /genussschein 231 9.384 2.723 CHF CHF CHF Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Allianz Ag /nam Bayerische Motoren Werke Ag Bmw-bayer. Motorenwerke Porsche Ag Sap Ag Siemens Ag /nam. 2.394 2.097 6.419 150 9.242 6.295 EUR EUR EUR EUR EUR EUR Espagne/Spagna/Spanien/España Inditex /reg. 6.400 EUR Finlande/Finlandia/Finnland/Finlandia Fortum Corp. 8.500 EUR France/Francia/Frankreich/Francia Bnp Paribas Lvmh Moet Hennessy Nicox Sa. Valbonne Sanofi-aventis Ste Gen. Paris -a- 1.350 4.820 2.546 4.635 2.349 EUR EUR EUR EUR EUR 45 - World Opportunities (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Technip Total Sa Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 5.190 2.880 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EUR EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 247.175 149.784 413.548 239.294 1,04 0,60 1.548.664 2.189.485 5,49 239.213 106.389 282.097 164.919 116.088 328.747 15.612 127.404 268.616 287.212 495.527 150.242 261.806 736.564 159.933 110.169 321.948 154.425 395.473 204.752 97.938 347.973 13.512 161.886 357.076 560.165 431.422 194.795 386.846 952.042 181.596 100.627 0,81 0,39 0,99 0,51 0,25 0,87 0,03 0,41 0,90 1,40 1,08 0,49 0,97 2,39 0,46 0,25 3.850.538 4.862.476 12,20 21.075 128.707 42.346 296.567 77.909 67.834 223.044 156.825 494.200 245.714 0,17 0,56 0,39 1,24 0,62 566.604 1.187.617 2,98 163.487 223.190 190.090 188.692 0,48 0,47 386.677 378.782 0,95 96.422 198.668 73.621 107.689 290.618 204.529 190.383 153.329 304.138 83.526 103.325 224.514 136.701 139.480 281.846 483.913 98.823 197.216 107.130 277.241 409.614 239.385 195.157 156.828 301.625 111.176 299.423 246.117 68.581 129.886 318.220 671.530 0,25 0,49 0,27 0,70 1,03 0,60 0,49 0,39 0,76 0,28 0,75 0,62 0,17 0,33 0,80 1,68 Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Bp Plc /adr Burberry Group Plc Cadbury Schweppes Diageo Plc Experian Group Ltd Hsbc Holdings Plc Hsbc Holdings Plc Pearson Plc Prudential Plc Reckitt Benckiser Group Plc Royal Bk Of Scotland Plc Smith And Nephew Plc Tescoplc Vodafone Group Plc Wpp Group Plc 3i Group Plc 4.400 13.622 31.992 9.524 12.393 20.602 800 11.110 25.194 9.657 48.813 16.872 40.720 254.669 14.100 5.040 USD GBP GBP GBP GBP HKD HKD GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP Inde/India/Indien/India Dish Tv India Ltd Hindustan Lever Ltd Icici Bk /sadr Infosys Tech Ltd Zee Telefilms Ltd 26.110 41.100 2.550 11.015 29.500 INR INR USD INR INR Italie/Italia/Italien/Italia Bulgari Spa Tod's Spa 13.600 2.700 EUR EUR Japon/Giappone/Japan/Japón Chugai Pharmaceut. Co Ltd Credit Saison Co Ltd Fanuc Ltd Hoya Corp. Kddi Corp. Keyence Corp. Kyocera Corp. Mitsubishi Electric Corp Murata Manufacturing Co Ltd Nidec Corp. Nintendo Co Ltd Secom Ltd Sega Sammy Holding Inc. Seven & I Holdings Co Ltd Shionogi & Co Ltd Sony Corp. 46 6.900 7.200 1.100 8.700 55 970 2.200 15.000 5.200 1.500 500 4.500 5.500 4.451 18.000 12.100 JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY Oyster -- SICAV - World Opportunities (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Sony Financial Holdings Inc Square Enix Sumitomo Mitsui Financial Gr. Toyota Motor Corp. 17 5.600 31 4.600 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición JPY JPY JPY JPY Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 60.125 161.148 310.361 192.583 64.978 171.436 232.261 248.704 0,16 0,43 0,58 0,62 3.796.919 4.545.331 11,40 142.876 280.414 203.082 374.940 0,51 0,94 423.290 578.022 1,45 169.058 78.767 221.220 253.298 516.342 171.054 0,64 1,29 0,43 469.045 940.694 2,36 143.731 105.274 225.734 288.461 164.207 373.189 0,72 0,41 0,94 474.739 825.857 2,07 376.235 337.858 204.666 406.936 504.968 206.515 1,02 1,27 0,52 918.759 1.118.419 2,81 105.216 221.571 0,56 105.216 221.571 0,56 487.734 467.145 1,17 487.734 467.145 1,17 461.209 1.440.678 379.474 250.391 433.624 1.095.424 706.244 299.381 1,09 2,75 1,77 0,75 2.531.752 2.534.673 6,36 299.234 373.820 0,94 Corée du Sud/Corea del Sud/Südkorea/Corea del Sur Samsung Electronics Co Ltd Sk Telecom /spons.adr 342 12.565 KRW USD Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Ace Ltd Transocean Inc Xl Capital Ltd -a- 4.100 3.607 3.400 USD USD USD Mexique/Messico/Mexiko/México Fomento Econom Mexicano /units Grupo Modelo Sa De Cv C Grupo Televisa /gds 75.500 34.800 15.700 MXN MXN USD Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos European Aeronautic Defense Philips Electronics Tnt Nv 12.750 11.700 5.000 EUR EUR EUR Norvège/Norvegia/Norwegen/Noruega Tandberg Asa 10.600 NOK Panama/Panama/Panama/Panamá Carnival Corp. 10.500 USD Suède/Svezia/Schweden/Suecia Assa Abloy Ab /-bEricsson Tel. B Hennes & Mauritz Ab Investor Ab B 21.600 466.400 11.600 13.163 SEK SEK SEK SEK Taïwan/Taiwan/Taiwan/Taiwán Media Tek Inc.orp.oration 28.800 TWD 47 - World Opportunities (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Taiwan Semiconduct.manuf/sadr Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 30.600 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición USD Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 305.059 304.776 0,76 604.293 678.596 1,70 47.520 374.675 375.420 256.456 245.059 407.673 425.226 115.021 177.592 150.967 80.478 301.527 291.261 232.415 673.817 342.707 104.577 181.239 44.536 65.425 187.727 349.749 94.902 416.959 164.640 150.656 347.770 245.872 541.705 33.307 308.449 153.002 46.165 110.911 160.107 41.950 41.158 54.543 337.059 100.382 298.840 104.935 352.310 362.431 206.737 357.869 36.531 487.122 181.500 300.624 235.704 373.120 445.300 192.412 335.988 175.955 94.798 350.820 448.613 282.941 620.653 492.942 134.140 391.085 46.904 38.657 250.401 442.540 106.720 687.240 159.150 263.150 296.576 329.896 726.241 22.143 459.480 220.192 62.860 141.936 261.010 48.300 49.020 37.169 287.850 83.850 368.240 99.008 365.981 397.044 177.147 396.304 0,09 1,22 0,46 0,75 0,59 0,94 1,12 0,48 0,84 0,44 0,24 0,88 1,13 0,71 1,56 1,24 0,34 0,98 0,12 0,10 0,63 1,11 0,27 1,72 0,40 0,66 0,74 0,83 1,81 0,06 1,15 0,55 0,16 0,36 0,65 0,12 0,12 0,09 0,72 0,21 0,92 0,25 0,92 1,00 0,44 0,99 10.463.726 12.405.257 31,11 30.100.896 38.818.653 97,36 Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Acadia Phramaceuticals Inc. Adobe Systems Inc. Advanced Micro Devices Inc. Aflac Inc. Altera Corp. American International Gp Automatic Data Proces. Boeing Co Chevrontexaco Corp. Ciscosystems Inc. Coach Inc. Colgate-palmolive Co Corning Inc. Cree Inc. Ebay Inc. Emerson Electric Co Genentech Inc. Gilead Sciences Inc. Hospira Inc. Intermune Inc. Intl Game Technology Intuit Johnson & Johnson Juniper Networks Inc. Linear Technology Lockheed Martin Corp. Maxim Integrated Products Mcdonald's Corp. Microsoft Corp. Nektar Therapeutics Systems Northern Trust Corp. Northrop Grumman Corp. Pharmion Corp Praxair Raytheon Company Regeneron Pharmaceuticals Inc. Seattle Genetics Inc. Shuffle Master Inc. Sirius Satellite Radio Inc. Theravance Inc. Tiffany & Co Utd Parcel Service Inc B Wal-mart Stores Inc. Walt Disney Xilinx Inc. 3m Co Actions/Azioni/Aktien/Acciones 3.300 11.400 24.200 4.800 12.200 6.400 10.000 2.200 3.600 6.500 3.100 4.500 18.700 10.300 18.700 8.700 2.000 8.500 1.100 2.900 5.700 14.000 1.600 20.700 5.000 2.500 11.200 5.600 20.400 3.300 6.000 2.800 1.000 1.600 4.300 2.000 4.300 3.100 95.000 4.300 8.000 1.400 7.700 12.300 8.100 4.700 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 30.100.896 38.818.653 48 97,36 Oyster -- SICAV - World Opportunities (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Actions/Azioni/Aktien/Acciones Inde/India/Indien/India Wire And Wireless India Ltd Actions/Azioni/Aktien/Acciones 24.350 INR 28.204 61.222 0,15 28.204 61.222 0,15 28.204 61.222 0,15 61.222 0,15 38.879.875 97,51 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 28.204 Total/Totale/Summe/Total 30.129.100 49 - Europe Value (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Autriche/Austria/Österreich/Austria Raiffeisen International Bank Wiener Staedtische Versicher. 19.583 28.775 EUR EUR 2.074.832 1.477.566 2.028.841 1.582.633 2,67 2,08 3.552.398 3.611.474 4,75 511 511 0,00 511 511 0,00 1.822.470 11.404 827.574 1.064.318 1.430.128 2.610.863 1.144.462 1.312.755 1.956.823 1.654.948 13.042 454.709 888.905 1.331.445 2.368.892 1.320.696 1.062.746 1.926.733 2,18 0,02 0,60 1,17 1,75 3,11 1,74 1,40 2,54 12.180.797 11.022.116 14,51 1.843.382 3.362.667 1.323.604 921.551 3.896.246 1.353.508 3.403.242 1.635.895 1.755.292 2.114.187 3.150.389 1.495.588 1.205.309 3.692.810 1.390.947 3.915.578 1.456.137 1.557.424 2,78 4,15 1,97 1,59 4,86 1,83 5,16 1,92 2,05 19.495.387 19.978.369 26,31 1.354.369 1.491.895 1,96 1.354.369 1.491.895 1,96 331.881 808.892 2.045.552 3.585.116 3.769.672 467.702 2.316.980 354.979 883.397 2.123.030 3.165.266 3.675.445 363.344 2.152.764 0,47 1,16 2,79 4,17 4,85 0,48 2,83 Belgique/Belgio/Belgien/Bélgica Dexia/strip Vvpr 51.124 EUR Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Cie Suisse De Reassurance/nom. Citron Hdlg Ag (chf40) Kudelski Sa Kuoni Reisen Holding /nam.-bNovartis Ag Basel/nam. Roche Holding Ag /genussschein Syngenta Ag /nam. Ubs Ag /namensaktien Zurich Financial Services /nam 34.051 68 33.571 2.494 35.489 20.047 7.577 33.571 9.592 CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Adidas-salomon Ag Allianz Ag /nam Bayer A.g. E.on Ag Kontron Ag Porsche Ag Siemens Ag /nam. Stada Arzneimittel Ag Volkswagen Ag /vorzug. 41.244 21.294 23.979 8.278 268.568 1.007 35.969 34.530 15.682 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Espagne/Spagna/Spanien/España Telefonica Sa 67.142 EUR France/Francia/Frankreich/Francia Bureau Veritas Sa Groupe Danone Pernod-ricard Sa Ppr Sa Renault Sa Safran Sa Seb Sa 50 8.765 14.388 13.428 28.775 37.887 25.898 17.361 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Oyster -- SICAV - Europe Value (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Ste Gen. Paris -aSuez Total Sa Vivendi Universal Sa 9.592 37.887 26.857 52.754 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EUR EUR EUR EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 995.363 1.477.228 1.448.020 1.577.146 948.908 1.764.410 1.526.272 1.655.434 1,25 2,32 2,01 2,18 18.823.552 18.613.249 24,51 991.993 966.041 1,27 991.993 966.041 1,27 3.436.950 3.344.100 4,40 3.436.950 3.344.100 4,40 1.902.403 1.922.180 2,53 1.902.403 1.922.180 2,53 1.105.534 938.309 1.029.222 940.599 1,35 1,24 2.043.843 1.969.821 2,59 Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Tescoplc 148.672 GBP Grèce/Grecia/Griechenland/Grecia Efg Eurobank Ergasias Sa 138.875 EUR Italie/Italia/Italien/Italia Eni Spa Roma 76.734 EUR Norvège/Norvegia/Norwegen/Noruega Petroleum Geo-services Asa Telenor Asa 51.795 57.550 NOK NOK Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Synthes-stratec Inc. 21.102 CHF Actions/Azioni/Aktien/Acciones 1.853.471 1.792.413 2,36 1.853.471 1.792.413 2,36 65.635.674 64.712.169 85,19 234.489 265.659 0,35 234.489 265.659 0,35 234.489 265.659 0,35 Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Altin Ag /namensaktien 4.892 USD Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 65.870.163 64.977.828 85,54 Total/Totale/Summe/Total 85,54 65.870.163 64.977.828 51 - Italian Opportunities (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Italie/Italia/Italien/Italia Acque Potabili Spa Aeffe Spa Aem Spa Aem Torino Spa Torino Assicurazioni Generali Spa Assicurazioni /milano Autogrill Spa Autostrade Spa Azimut Holding Spa Banca Generali Spa Banca Intesa Spa Banca Intesa Spa/risp-non Conv Banche Popolari Unite Scarl Banco Popolare Scarl Bca Popolare Di Milano Bellini Investimenti Spa Benetton Group Spa. Ponzano Bialetti Industrie Spa Brembo Spa Bulgari Spa Buzzi Unicem Carraro Spa C.i.r.cie Industriali Riunite Danieli+c. /risp.n-cv Danieli+c.off.mecc.spa De Longhi Spa Digital Multimedia Tech. Spa Ducati Motor Holding Spa Elitel Telecom Spa Enel Eni Spa Roma Erg Spa Milano Esprinet Spa Fiat Fiat /az.di Risp./non Conv. Gemina Spa Milano Guala Closures Spa Hera Spa Ifil Investments Spa Impregilo/post Raggruppamento I.net Spa. Milano Italcementi /risp Italcementi Spa Italmobiliare Spa /risp./n-cv. Kme Group Spa Marazzi Group Spa Marcolin Spa. Longarone Mediobanca Bca Credito Finanz. Mediolanum Spa Mediterranea Delle Acque Spa Mittel Spa Monte Dei Paschi Di Siena 52 64.431 725.589 659.176 720.137 291.425 228.977 215.595 367.751 87.229 176.441 292.416 324.136 84.256 75.334 184.371 490.665 228.977 271.600 99.124 164.546 37.667 205.187 465.884 190.319 195.275 252.767 12.391 1.328.265 261.440 1.203.368 369.733 99.124 208.161 247.811 248.802 1.695.024 216.091 240.872 511.481 483.726 11.895 178.424 54.518 23.195 739.467 284.487 639.351 161.572 255.740 29.737 2.974 314.224 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 305.989 2.848.025 1.744.379 1.832.750 9.096.611 1.521.552 3.522.354 9.732.103 969.990 1.569.432 1.600.276 1.761.680 1.850.838 1.868.579 2.152.398 3.001.607 3.007.088 564.814 993.225 1.857.727 873.502 1.299.966 1.373.193 2.112.718 3.462.659 1.149.125 780.603 1.898.194 144.105 9.730.651 9.321.903 2.078.269 2.700.704 4.560.367 4.347.087 2.821.040 1.134.477 796.081 3.810.435 2.532.490 654.101 2.675.593 992.598 1.719.682 1.280.017 3.099.998 1.986.647 2.819.440 1.700.674 205.729 19.106 1.594.686 220.353 1.922.812 2.068.165 1.838.151 9.034.180 1.225.027 2.511.684 9.535.778 773.288 1.213.033 1.581.973 1.619.871 1.584.848 1.142.070 1.718.338 2.698.657 2.814.127 428.857 1.066.577 1.573.062 713.040 1.401.428 1.184.510 3.100.288 4.186.690 957.986 446.059 1.910.044 9.789.398 9.261.819 1.276.720 1.725.653 4.386.247 3.637.482 2.034.029 897.317 742.487 3.299.052 2.234.815 624.364 1.909.132 797.603 1.120.322 1.101.805 1.874.766 1.217.964 2.281.403 1.405.294 126.681 15.285 1.157.129 0,14 1,18 1,27 1,13 5,55 0,75 1,54 5,87 0,48 0,75 0,97 1,00 0,97 0,70 1,06 1,66 1,73 0,26 0,66 0,97 0,44 0,86 0,73 1,90 2,57 0,59 0,27 1,17 0,00 6,02 5,69 0,78 1,06 2,69 2,23 1,25 0,55 0,46 2,03 1,37 0,38 1,17 0,49 0,69 0,68 1,15 0,75 1,40 0,86 0,08 0,01 0,71 Oyster -- SICAV - Italian Opportunities (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Navigazione Montanari Spa Permasteelisa Spa Piaggio And C Spa Poltrona Frau Spa Prysmian Spa Recordati Ind Chimica/post Rag Saes Getters/az.risp.non.conv. Saipem Spa Saras Raffinerie Sarde Spa Snai Spa. Milano Sogefi Spa Sol Spa Tamburi Inv.partners Spa Telecom Italia Spa Telecom Italia Spa/risp.n-cv Trevi-finanziaria Industr.spa Unicredito Italiano Spa Vianini Lavori Spa. Roma 330.084 34.693 164.546 986.286 66.909 254.749 99.124 320.171 1.166.692 216.091 302.329 73.352 312.241 1.940.852 3.053.026 272.592 735.502 258.219 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 1.028.391 589.789 587.488 3.008.248 1.288.300 1.574.941 2.484.053 8.434.837 5.187.817 1.498.096 2.066.418 393.166 674.441 4.261.961 5.456.887 3.014.863 4.426.041 3.427.566 897.828 470.097 382.981 2.120.515 1.130.090 1.557.792 1.714.849 8.782.296 4.637.600 1.112.868 1.652.227 358.691 645.559 4.124.311 4.964.219 3.339.247 4.177.650 2.966.932 0,55 0,29 0,24 1,30 0,69 0,96 1,05 5,40 2,85 0,68 1,02 0,22 0,40 2,53 3,05 2,05 2,57 1,82 176.880.560 158.423.415 97,34 2.174.152 1.862.980 1,14 2.174.152 1.862.980 1,14 179.054.712 160.286.395 98,48 - 83.264 0,05 - 83.264 0,05 - 83.264 0,05 488.550 445.960 0,27 488.550 445.960 0,27 488.550 445.960 0,27 Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Tenaris Sa 121.923 EUR Actions/Azioni/Aktien/Acciones Warrants/Warrants/Warrants/Warrants Italie/Italia/Italien/Italia Intek 05-13.08.08 Wrt /intek 660.822 EUR Warrants/Warrants/Warrants/Warrants Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Ishares Dj Euro Stoxx Banks De 10.904 EUR Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 179.543.262 160.815.619 98,80 Total/Totale/Summe/Total 98,80 179.543.262 160.815.619 53 - USA Opportunities (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Bermudes/Bermuda/Bermudas/Bermudas Ingersoll-rand Company -a- 24.000 USD 916.286 1.115.280 1,67 916.286 1.115.280 1,67 1.752.960 2.523.000 3,79 1.752.960 2.523.000 3,79 1.340.722 1.502.490 2,25 1.340.722 1.502.490 2,25 Canada/Canada/Kanada/Canadá Barrick Gold Corp. 60.000 USD France/Francia/Frankreich/Francia Sanofi-aventis Sa Adr 33.000 USD Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Abitibibowater Inc Aetna Inc. Altria Group Amgen Inc. Aon Corp. Apache Corp. Cbs Corp. -b- /when Issued Citigroup Inc. Clear Channel Communications Comcast Corp. /-a-special Computer Associates Intl Inc. Fannie Mae Freddie Mac Genwaorth Financial / -aHartford Fin.serv.group Hess Corp. Indymac Bancorp. Jpmorgan Chase & Co Lockheed Martin Corp. Loews Corp. Mattson Technology Inc. Mgic Investment Corp. Motorola Inc. Noble Energy Nrg Energy Inc. Packaging Corp. Of America Pitney Bowes Inc Quantum Dlt&storage Syst. Radian Group Inc. Raytheon Company Smithfield Foods Inc Sprint Corp./fon Shs Timken Co Tyson Foods Inc United States Steel Viacom Inc. -b- 54 50.064 11.500 24.000 28.900 24.000 21.000 40.000 27.100 17.600 89.000 155.000 60.000 24.300 55.600 33.500 11.000 120.000 36.000 14.000 54.000 160.000 25.000 158.500 30.000 35.000 26.500 38.400 500.000 60.000 24.000 21.400 75.000 17.100 44.000 9.000 64.050 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 2.198.327 475.516 1.465.140 1.551.533 905.620 1.438.468 1.198.675 1.398.106 626.657 2.348.092 3.666.658 3.478.510 596.334 1.794.415 2.976.466 625.273 5.030.792 1.646.917 1.296.645 2.233.789 1.422.971 1.518.209 3.030.305 1.479.557 999.311 626.558 1.469.090 1.195.960 3.288.704 1.267.021 615.830 1.350.660 564.044 646.709 672.341 2.543.924 1.031.819 663.895 1.813.920 1.342.116 1.144.560 2.258.340 1.090.000 797.824 607.552 1.612.680 3.867.250 2.398.800 827.901 1.415.020 2.920.865 1.109.460 714.000 1.571.400 1.473.640 2.718.360 1.369.600 560.750 2.542.340 2.385.600 1.516.900 747.300 1.460.736 1.345.000 700.800 1.456.800 618.888 984.750 561.735 674.520 1.088.190 2.813.076 1,55 1,00 2,72 2,01 1,72 3,39 1,64 1,20 0,91 2,42 5,81 3,60 1,24 2,12 4,38 1,66 1,07 2,36 2,21 4,08 2,06 0,84 3,82 3,58 2,28 1,12 2,19 2,02 1,05 2,19 0,93 1,48 0,84 1,01 1,63 4,22 Oyster -- SICAV - USA Opportunities (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Warren Resources Inc. 90.000 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición USD Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 1.054.935 1.271.700 1,91 60.698.062 53.478.087 80,26 1.174.979 1.153.600 1,73 1.174.979 1.153.600 1,73 65.883.009 59.772.457 89,70 Afrique du Sud/Sudafrica/Sudafrika/Sudáfrica Sappi Ltd /sadr 80.000 USD Actions/Azioni/Aktien/Acciones Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Friedm.bill.ramsey Gr.reit-a- 194.100 USD Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión 1.440.673 609.474 0,91 1.440.673 609.474 0,91 1.440.673 609.474 0,91 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 67.323.682 60.381.931 90,61 Total/Totale/Summe/Total 90,61 67.323.682 60.381.931 55 - Technology (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Bermudes/Bermuda/Bermudas/Bermudas Tyco Electronics Ltd 3.300 USD 118.396 122.529 0,81 118.396 122.529 0,81 346.138 453.600 2,99 346.138 453.600 2,99 112.146 160.916 1,06 112.146 160.916 1,06 157.836 153.955 1,01 157.836 153.955 1,01 664.117 869.071 5,72 664.117 869.071 5,72 173.299 15.175 164.526 17.227 1,09 0,11 188.474 181.753 1,20 169.018 183.676 1,21 169.018 183.676 1,21 134.696 118.415 141.718 114.416 0,94 0,75 253.111 256.134 1,69 39.171 85.177 44.326 83.350 0,29 0,55 124.348 127.676 0,84 Canada/Canada/Kanada/Canadá Research In Motion Ltd /wi 4.000 USD Chine/Cina/China/China Ctrip Com Intl / Adr 2.800 USD Espagne/Spagna/Spanien/España Telefonica Sa 4.739 EUR Finlande/Finlandia/Finnland/Finlandia Nokia Oy 22.414 EUR France/Francia/Frankreich/Francia Cap Gemini Sa Eutelsat Communications 2.617 579 EUR EUR Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Vodafone Group Plc 49.133 GBP Japon/Giappone/Japan/Japón Konica Minolta Holdings Inc Nippon Electric Glass Co Ltd 8.000 7.000 JPY JPY Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Alibaba.com Ltd Shanda Interactive Ent./sadr 56 12.500 2.500 HKD USD Oyster -- SICAV - Technology (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 38.782 40.712 0,27 38.782 40.712 0,27 151.549 185.705 1,22 151.549 185.705 1,22 94.667 104.061 0,69 94.667 104.061 0,69 156.138 262.080 1,73 156.138 262.080 1,73 79.318 181.574 163.935 246.051 84.461 173.637 131.056 245.016 0,56 1,14 0,86 1,62 670.878 634.170 4,18 401.662 115.925 917.109 115.440 153.772 262.707 839.170 129.234 26.340 222.373 146.387 9.820 110.376 3.046 97.692 930.040 772.344 732.378 831.792 395.080 77.814 76.392 176.250 793.880 250.047 79.896 2,65 0,76 6,05 0,76 1,01 1,73 5,53 0,85 0,17 1,46 0,96 0,06 0,73 0,02 0,64 6,14 5,09 4,82 5,48 2,60 0,51 0,50 1,16 5,23 1,65 0,53 Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Ses 1.547 EUR Mexique/Messico/Mexiko/México America Movil Sa /adr Wi -l- 3.025 USD Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Asml Holding Nv 3.286 EUR Russie/Russia/Russland/Rusia Vimpel Communications/s.adr 6.300 USD Taïwan/Taiwan/Taiwan/Taiwán Au Optronics Corp. /adr Hon Hai Precision Ind /gdr Innolux Display Corp Taiwan Semiconduct.manuf/sadr 4.399 14.003 19.273 24.600 USD USD USD USD Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Adobe Systems Inc. Amphenol Corp Apple Computer Inc. Applied Materials Inc At & T Broadcom Corp. -aCiscosystems Inc. Citrix Systems Inc. Data Domain Inc. Ebay Inc. Emc Corp Enernoc Inc. Foundry Networks Inc. Genpact Ltd Global Payments Inc Google Inc. A Hewlett-packard Co Ibm Corp. Intel Corp. Juniper Networks Inc. Lam Research Corp Linear Technology Mcafee Inc. Microsoft Corp. Nvidia Corp. Omniture Inc 9.400 2.500 4.630 6.500 3.700 10.050 31.000 3.400 1.000 6.700 7.900 200 6.300 200 2.100 1.345 15.300 6.775 31.200 11.900 1.800 2.400 4.700 22.300 7.350 2.400 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 393.468 110.472 550.219 118.111 153.480 329.599 863.705 124.003 22.961 238.557 191.080 6.294 108.227 2.912 95.601 700.455 710.160 738.527 766.802 362.373 94.614 75.901 171.139 656.166 226.988 67.620 57 - Technology (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Oracle Corp. Red Hat Inc Riverbed Technology Inc Salesforce Com Inc. Sandisk Corp Sun Microsystems Inc Synopsys Inc Time Warner Telecom Inc Verizon Communications I. Vmware Inc 3par Inc 29.600 7.600 1.300 3.400 2.100 6.525 2.700 4.700 7.750 2.200 3.700 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 609.524 157.564 54.522 150.829 79.136 144.904 64.911 105.349 329.903 148.359 56.816 668.368 158.384 34.762 213.146 69.657 118.298 70.011 95.363 338.598 186.978 47.360 4,40 1,04 0,23 1,40 0,46 0,78 0,46 0,63 2,23 1,23 0,31 9.781.251 10.667.891 70,26 85.433 101.915 0,67 85.433 101.915 0,67 13.112.282 14.505.844 95,55 Afrique du Sud/Sudafrica/Sudafrika/Sudáfrica Mtn Group Ltd Actions/Azioni/Aktien/Acciones 5.439 ZAR Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 13.112.282 14.505.844 95,55 Total/Totale/Summe/Total 95,55 58 13.112.282 14.505.844 Oyster -- SICAV - Italian Value (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones France/Francia/Frankreich/Francia Generale De Sante 43.457 EUR 1.218.616 1.008.202 1,05 1.218.616 1.008.202 1,05 22.540 90.844 5.464 536.810 4.030.008 1.540.096 3.857.965 2.824.782 3.531.014 895.688 1.830.119 7.197.221 117.667 163.892 11.815.778 270.733 488.838 708.162 54.096 12.711.757 1.404.902 6.318.140 195.901 2.552.840 202.864 183.817 274.500 2.786.901 5.418.063 5.953.117 367.445 201.666 401.836 4.295.761 4.727.837 17.022 1.678.955 2.139.452 658.552 2.247.995 1.640.413 4.082.189 9.179 86.850 5.620 466.313 4.081.190 1.515.727 2.837.891 2.390.225 2.963.743 861.325 1.813.190 6.551.907 126.150 175.015 9.404.792 217.376 501.000 515.200 54.382 7.808.826 869.860 4.493.320 186.437 1.638.886 205.826 184.037 292.600 2.270.651 4.852.440 4.697.222 343.774 186.465 397.515 4.112.566 3.859.002 17.026 1.572.250 1.421.072 561.938 1.845.763 1.562.000 4.500.759 0,01 0,09 0,01 0,49 4,25 1,58 2,96 2,49 3,09 0,90 1,89 6,83 0,13 0,18 9,79 0,23 0,52 0,54 0,06 8,14 0,91 4,68 0,19 1,71 0,21 0,19 0,30 2,37 5,06 4,90 0,36 0,19 0,41 4,29 4,02 0,02 1,64 1,48 0,59 1,92 1,63 4,69 100.443.642 82.457.310 85,94 Italie/Italia/Italien/Italia Acta Spa Ansaldo Sts Spa Arnoldo Mondadori Editore Spa Banca Ifis Spa B&c Speakers Spa Bouty Healthcare Spa Caltagirone Editore Spa Caltagirone Spa Roma Cementir. Cem.del Tirreno Spa C.i.r.cie Industriali Riunite Cofide Cia Fin.de Benedetti Dada Firenze Danieli+c. /risp.n-cv Danieli+c.off.mecc.spa Dea Capital Spa Enertad Az Eni Spa Roma Erg Spa Milano Esprinet Spa Eutelia Spa Grandi Viaggi Spa I Viaggi Del Ventaglio Spa Igd Immob.grande Distr.spa Immobiliare Lombarda Spa Impregilo/post Raggruppamento It Holding Spa Italcementi Spa Iwbank Spa Mid Industrial Capital Spa Navigazione Montanari Spa Piquadro Spa Pirelli & C Real Estate Spa Premuda Spa Reply Spa Torino Screen Service Broadcast.techn Snai Spa. Milano Societa Aeroporto Toscano Galileo Galilei Spa Sopaf Spa/post Regroup. Tamburi Inv.partners Spa Toscana Finanza Spa Unicredito Italiano Spa Vianini Lavori Spa. Roma 13.900 10.000 1.000 51.755 816.238 1.184.162 634.520 380.609 490.280 338.771 1.654.370 403.940 7.744 8.163 4.451.973 71.038 20.000 40.000 6.560 2.312.014 568.536 9.560.256 91.615 12.935.171 44.551 171.038 20.000 634.260 215.664 1.726.920 158.421 7.420 244.324 189.694 2.952.565 3.306 125.780 3.140.491 271.796 652.213 275.000 391.711 GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 59 - Italian Value (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 9.778.418 7.882.465 8,21 9.778.418 7.882.465 8,21 111.440.676 91.347.977 95,20 146.811 200.842 92.259 240.553 0,10 0,25 347.653 332.812 0,35 347.653 332.812 0,35 80.294 77.310 0,08 80.294 77.310 0,08 80.294 77.310 0,08 4.165.422 3.870.874 4,03 4.165.422 3.870.874 4,03 4.165.422 3.870.874 4,03 Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo D Amicointernational Shipping 2.866.351 EUR Actions/Azioni/Aktien/Acciones Warrants/Warrants/Warrants/Warrants Italie/Italia/Italien/Italia Banca Ifis 05-31.7.08 Wrt/ifis Mid Ind.cap.07-11.5.10 Wrt 33.610 243.968 EUR EUR Warrants/Warrants/Warrants/Warrants Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Les Antilles Néerlandaises/Antille Olandesi/Niederländische Antillen/Antillas Neerlandesas Biotech Tar. 3.5% 06-6.1.09 Cv 124 CHF Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Bb Biotech Ag 75.603 EUR Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 116.034.045 95.628.973 99,66 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado Actions/Azioni/Aktien/Acciones Italie/Italia/Italien/Italia Mediacontech Spa Actions/Azioni/Aktien/Acciones 77.686 EUR 610.491 651.786 0,68 610.491 651.786 0,68 610.491 651.786 0,68 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado 610.491 651.786 0,68 60 Oyster -- SICAV - Italian Value (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Actions/Azioni/Aktien/Acciones Italie/Italia/Italien/Italia Ngp Spa Actions/Azioni/Aktien/Acciones 1.574.161 EUR 1.221.698 - 0,00 1.221.698 - 0,00 1.221.698 - 0,00 - 0,00 96.280.759 100,34 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 1.221.698 Total/Totale/Summe/Total 117.866.234 61 - Oncology Fund (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Australie/Australia/Australien/Australia Arana Therapeutics Ltd Bionomics Ltd Chemgenex Pharmaceuticals Ltd Peplin Ltd Sonic Healthcare Ltd 555.619 2.032.929 356.133 153.335 34.624 AUD AUD AUD AUD AUD 677.059 507.977 291.652 109.877 483.278 561.040 749.706 328.338 125.885 508.316 1,57 2,10 0,92 0,35 1,42 2.069.843 2.273.285 6,36 820.039 786.200 2,20 820.039 786.200 2,20 560.697 375.778 1,05 560.697 375.778 1,05 582.999 599.371 1,68 582.999 599.371 1,68 386.983 533.239 315.597 360.958 0,88 1,01 920.222 676.555 1,89 667.928 827.654 2,32 667.928 827.654 2,32 462.844 471.567 1,32 462.844 471.567 1,32 778.310 721.277 533.785 306.918 218.033 666.365 1.587.904 685.705 2,18 2,02 1,49 0,86 0,61 1,86 4,44 1,92 Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Roche Holding Ag /genussschein 4.551 CHF Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Wilex Ag 36.717 EUR Danemark/Danimarca/Dänemark/Dinamarca Genmab A/s 9.893 DKK Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Prostrakan Group Sinc.lair Pharma Plc 238.412 257.208 GBP GBP Israël/Israele/Israel/Israel Teva Phm./adr Rep.1shs 17.807 USD Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Qiagen Nv 21.764 EUR Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Affymetrix Inc. Amgen Inc. Applera/celera Genomics Ariad Pharmaceuticals Inc Arqule Inc. Array Biopharma Inc. Biogen Idec Inc. Celgene Corp. 62 33.635 15.531 33.635 72.216 37.592 79.141 27.897 14.839 USD USD USD USD USD USD USD USD 871.086 815.434 482.623 355.399 347.848 979.518 1.602.796 874.095 Oyster -- SICAV - Oncology Fund (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Cephalon Inc. Cougar Biotechnology Inc Exelixis Inc. Genentech Inc. Gen-probe Inc. Genzyme Corp. Gilead Sciences Inc. Hologic Inc. Illumina Inc Imclone Systems Inc. Infinity Pharmaceuticals Inc. Isis Pharmaceuticals Inc Johnson & Johnson Kosan Biosciences Inc. Ca Lexicon Genetics Inc. Medarex Inc. Millennium Pharmaceuticals Mylan Laboratories Inc. Myriad Genetics Inc. Onyx Pharmaceuticals Inc. Osi Pharmaceuticals Inc. Pdl Biopharma Inc. Poniard Pharmaceuticals Inc. Seattle Genetics Inc. 23.248 8.903 155.572 29.183 17.312 22.852 42.538 17.312 13.355 26.314 47.484 44.517 16.125 103.872 166.196 39.076 71.227 52.925 21.764 17.510 15.531 19.785 24.731 52.925 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Actions/Azioni/Aktien/Acciones Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 1.750.615 203.811 1.616.869 2.315.859 878.621 1.461.659 1.669.285 989.189 750.648 965.082 494.926 707.774 1.048.484 459.825 727.937 545.850 879.807 976.692 814.579 527.670 741.778 425.976 174.392 476.847 1.668.248 291.139 1.342.586 1.957.315 1.089.447 1.701.095 1.957.181 1.188.299 791.418 1.131.515 453.477 701.138 1.075.533 373.940 503.573 407.169 1.066.976 744.131 1.010.272 973.900 753.427 346.637 109.066 603.349 4,67 0,81 3,76 5,47 3,05 4,76 5,47 3,33 2,21 3,17 1,27 1,96 3,01 1,05 1,41 1,14 2,99 2,08 2,83 2,73 2,11 0,97 0,31 1,69 27.932.974 27.739.128 77,63 34.017.546 33.749.538 94,45 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 34.017.546 33.749.538 94,45 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado Actions/Azioni/Aktien/Acciones Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Morphosys Actions/Azioni/Aktien/Acciones 16.323 EUR 1.085.515 1.148.848 3,22 1.085.515 1.148.848 3,22 1.085.515 1.148.848 3,22 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado 1.085.515 1.148.848 3,22 Total/Totale/Summe/Total 35.103.061 34.898.386 97,67 63 - European Opportunities (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Autriche/Austria/Österreich/Austria Erste Bank Omv Ag Wiener Staedtische Versicher. 998.950 849.107 1.498.425 EUR EUR EUR 55.291.716 36.433.047 78.712.675 48.449.064 47.057.526 82.413.355 1,28 1,24 2,18 170.437.438 177.919.945 4,70 25.399.428 25.623.061 0,68 25.399.428 25.623.061 0,68 8.642.451 75.721.997 52.160.013 73.385.694 28.022.149 55.395.587 9.739.696 36.688.923 135.111.592 4.924.561 63.711.508 44.987.917 70.826.774 25.781.525 59.535.274 9.478.977 51.486.104 98.032.560 0,13 1,68 1,19 1,87 0,68 1,57 0,25 1,36 2,60 474.868.102 428.765.200 11,33 19.650.769 26.980.495 67.329.482 35.448.032 17.191.454 77.708.461 37.778.287 27.922.118 5.798.692 25.400.936 66.686.181 84.356.753 24.793.481 31.910.629 19.013.211 35.712.564 65.126.529 36.019.590 19.937.439 59.139.824 47.490.051 26.722.905 5.594.119 25.677.005 64.048.663 94.608.733 33.296.894 36.953.150 0,50 0,94 1,72 0,95 0,53 1,56 1,26 0,71 0,15 0,68 1,69 2,50 0,88 0,98 548.955.770 569.340.677 15,05 30.595.394 51.163.204 1,35 30.595.394 51.163.204 1,35 31.436.412 51.989.341 1,38 Belgique/Belgio/Belgien/Bélgica Inbev Nv 449.527 EUR Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Arpida Ag Novartis Ag Basel/nam. Petroplus Holdings Ag Roche Holding Ag /genussschein Sika Sa. Baar Syngenta Ag /nam. Temenos Group Ag /namen. The Swatch Group Ag Ubs Ag /namensaktien 399.580 1.698.215 849.107 599.370 19.979 341.582 561.366 249.737 3.096.744 CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Beiersdorf Ag Deutsche Postbank Ag/namen-akt Henkel / Vorzug Henkel Kgaa Hochtief Ag Ivg Immobilien Ag Kontron Ag Merck Kgaa Open Business Club Ag Rhoen Klinikum Ag Sap Ag Siemens Ag /nam. Wacker Chemie Ag Muenchen Wirecard Ag/apres Red.cap 359.622 586.221 1.698.215 1.032.080 219.769 2.597.269 3.453.822 299.685 124.869 1.198.740 1.798.110 869.086 169.821 3.196.639 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Danemark/Danimarca/Dänemark/Dinamarca Novo Nordisk A/s 1.138.803 DKK Espagne/Spagna/Spanien/España Acciona Sa /esp 167 64 239.748 EUR Oyster -- SICAV - European Opportunities (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Endesa Sa Grifols Sa -aLaboratorios Farmaceuticos Rovi Sa Obrascon Huarte Lain Sa Solaria Energia Medio Ambi 399.580 1.698.215 699.265 1.098.845 599.370 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EUR EUR EUR EUR EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 15.106.580 10.749.803 6.719.668 26.731.449 12.443.915 14.524.730 26.169.487 7.517.097 25.306.394 12.874.465 0,38 0,69 0,20 0,67 0,34 103.187.827 138.381.514 3,66 53.718.477 12.327.039 67.710.813 11.268.153 1,79 0,30 66.045.516 78.978.966 2,09 63.026.750 26.721.861 104.443.273 8.725.640 49.339.210 17.185.699 23.951.092 131.609.565 35.053.678 112.423.264 4.016.794 30.293.977 61.423.390 83.082.473 19.479.532 52.854.432 27.481.108 98.500.442 8.231.346 47.910.630 17.441.663 24.724.007 113.705.458 32.965.342 111.444.334 4.015.778 29.369.123 59.295.660 90.716.126 17.856.238 1,40 0,73 2,59 0,22 1,27 0,46 0,65 3,00 0,87 2,94 0,11 0,78 1,57 2,40 0,47 770.776.198 736.511.687 19,46 29.683.652 49.359.333 40.549.595 27.139.270 61.058.494 39.603.669 12.066.424 32.722.609 66.420.553 37.528.060 43.483.838 153.385.698 38.898.376 75.936.839 55.328.180 27.154.063 52.023.178 41.587.941 7.303.646 36.157.809 67.405.718 25.416.553 50.159.864 160.916.872 1,03 2,01 1,46 0,72 1,38 1,10 0,19 0,96 1,78 0,67 1,33 4,24 593.001.195 638.289.039 16,87 Finlande/Finlandia/Finnland/Finlandia Fortum Corp. Outotec Oyj 2.197.689 299.685 EUR EUR France/Francia/Frankreich/Francia Air France - Klm Alten Axa Canal Plus Sa Carrefour Supermarche Sa Essilor International Ipsen "michelin ""b"" /nom." Ppr Sa Renault Sa Seloger.com Sodexho Alliance Sa Ste Gen. Paris -aSuez Velcan Energy 2.197.689 1.048.897 3.596.219 998.950 899.055 399.580 599.370 1.448.477 299.685 1.148.792 99.895 699.265 599.370 1.947.952 463.798 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Admiral Group Plc Bg Group Plc Imperial Tobaccogroup Plc Meggitt Plc Mondi Plc Reed Elsevier Plc Renovo Group Plc Rio Tinto Plc /reg. Sabmiller Plc Sig Plc Standard Chartered Plc Vodafone Group Plc 2.597.269 4.849.901 1.498.425 5.993.700 8.990.548 4.495.274 3.995.799 499.475 3.496.324 2.497.374 1.997.900 62.933.835 GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP Grèce/Grecia/Griechenland/Grecia Alapis Holding Industrial And Commercial Sa Of Pharmaceutical Chemical & Organi Bq Nationa.grece/nom.-s.cp. C.rokas Sa / Reg Michaniki Sa /reg. Piraeus Bank Sa 11.987.397 EUR 28.638.279 27.930.635 0,74 1.298.635 445.551 499.475 2.297.584 EUR EUR EUR EUR 40.186.544 7.763.147 3.859.353 60.920.256 61.009.858 8.447.639 2.747.112 61.345.504 1,61 0,22 0,07 1,63 65 - European Opportunities (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Public Power Corp Sa 399.580 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 10.610.257 14.384.877 0,38 151.977.836 175.865.625 4,65 14.614.895 16.505.044 0,44 14.614.895 16.505.044 0,44 6.091.164 6.203.478 0,16 6.091.164 6.203.478 0,16 46.828.371 68.294.496 20.856.037 12.499.196 80.029.956 5.805.215 15.029.204 11.300.510 46.451.164 67.553.978 20.871.057 13.186.137 82.578.181 5.864.287 16.872.262 10.982.454 1,23 1,79 0,55 0,35 2,17 0,16 0,45 0,29 260.642.985 264.359.520 6,99 21.377.606 23.555.235 0,62 21.377.606 23.555.235 0,62 8.752.660 65.529.482 7.791.808 67.369.172 0,21 1,78 74.282.142 75.160.980 1,99 39.689.860 19.317.054 8.019.197 18.422.896 19.860.946 39.058.444 19.850.096 7.391.408 31.357.690 22.152.833 1,03 0,52 0,20 0,83 0,59 105.309.953 119.810.471 3,17 29.318.885 29.024.485 0,77 29.318.885 29.024.485 0,77 5.198.419 60.143.948 5.442.169 61.604.974 0,14 1,64 Gibraltar/Gibilterra/Gibraltar/Gibraltar 888 Holdings Plc 8.537.025 GBP Irlande/Irlanda/Irland/Irlanda Kingspan Group Plc 599.370 EUR Italie/Italia/Italien/Italia Assicurazioni Generali Spa Banca Intesa Spa Benetton Group Spa. Ponzano Diasorin Spa Eni Spa Roma Geox Spa Prysmian Spa Tod's Spa 1.498.425 12.486.872 1.698.215 998.950 3.296.534 426.494 998.950 229.758 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Ses 1.308.624 EUR Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Unit 4 Agresso Nv Wolters Kluwer Nv 399.580 2.996.849 EUR EUR Norvège/Norvegia/Norwegen/Noruega Norsk Hydro Asa Petroleum Geo-services Asa Pronova Biopharma As Stepstone Asa A Yara International Asa 3.995.799 998.950 2.667.196 10.372.495 699.265 NOK NOK NOK NOK NOK Portugal/Portogallo/Portugal/Portugal Edp-energias De Portugal Sa 6.493.173 EUR Suède/Svezia/Schweden/Suecia Morphic Technologies Ab Tele2 Ab 66 2.597.269 4.495.274 SEK SEK Oyster -- SICAV - European Opportunities (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Volvo B Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 4.495.274 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición SEK Actions/Azioni/Aktien/Acciones Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 59.051.245 51.614.978 1,36 124.393.612 118.662.121 3,14 3.571.275.946 3.674.120.252 97,12 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 3.571.275.946 3.674.120.252 97,12 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Actions/Azioni/Aktien/Acciones Espagne/Spagna/Spanien/España Red Electrica De Espana 799.160 EUR 31.712.655 34.555.670 0,92 31.712.655 34.555.670 0,92 29.315.024 28.153.720 0,74 29.315.024 28.153.720 0,74 61.027.679 62.709.390 1,66 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 61.027.679 62.709.390 1,66 Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Tanfield Group Plc Actions/Azioni/Aktien/Acciones Total/Totale/Summe/Total 14.984.246 GBP 3.632.303.625 3.736.829.642 98,78 67 - European Small Cap (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Canada/Canada/Kanada/Canadá Opel International Inc 1.985.360 CAD 2.026.819 2.476.593 1,26 2.026.819 2.476.593 1,26 2.010.075 918.296 3.053.451 2.754.133 3.701.879 5.837.415 1.647.010 2.369.824 2.506.798 2.970.151 2.314.170 1.710.761 7.296.634 1.541.363 1,20 1,27 1,51 1,17 0,87 3,70 0,78 19.922.259 20.709.701 10,50 2.194.827 1.863.793 2.418.865 1.120.126 2.342.874 3.400.228 1.792.929 5.737.236 5.577.808 1.509.009 3.888.718 1.142.945 8.163.157 4.285.832 1.951.311 3.273.983 1.973.448 1.043.803 2.534.453 3.225.218 1.084.007 5.698.100 3.126.453 1.046.483 3.749.440 842.237 10.325.814 2.955.722 0,99 1,66 1,00 0,53 1,29 1,64 0,55 2,88 1,59 0,53 1,90 0,43 5,23 1,50 45.438.347 42.830.472 21,72 3.966.651 4.742.133 2,41 3.966.651 4.742.133 2,41 2.737.650 1.719.502 4.841.952 2.792.026 2.863.737 926.677 1.804.597 2.036.167 2.154.605 1.251.696 1.360.614 2.626.135 1.521.481 3.173.376 2.558.732 2.720.778 2.294.324 2.226.085 2.388.309 1.615.171 1.311.007 1.325.357 1,33 0,77 1,61 1,30 1,38 1,16 1,13 1,21 0,82 0,66 0,67 Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Metall Zug Sa/b.part Meyer Burger Technology Ag Mobilezone Holding Ag Petroplus Holdings Ag Saf Simulation Swissquote Group Hld /nom. Temenos Group Ag /namen. 530 9.927 638.490 43.678 162.930 189.754 91.283 CHF CHF CHF CHF EUR CHF CHF Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Aurelius Ag Centrotherm Photovoltaics Ag Delticom Ag Df Deutsche Forfait Ag Fuchs Petrolub Ag /vz.a. Hypo Real Estate Holding Ag Kloeckner & Co Ag /namensaktien Kontron Ag Pfleiderer Ag /nam.akt. Skw Stahl-metallurgie Hold Ag Software Ag Utimacosafeware Ag Wirecard Ag/apres Red.cap 10tacle Studios Ag 54.597 43.653 39.707 148.902 41.830 89.341 39.707 414.407 219.400 41.693 62.459 87.278 893.236 307.888 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Espagne/Spagna/Spanien/España Grifols Sa -a- 307.731 EUR France/Francia/Frankreich/Francia Air France - Klm Alten Altergaz Bastide Le Confort Medical Beneteau Sa Boizel Chanoine Champagne Cie Gen.geophysique / Veritas Cortix Du Pareil Au Meme Easydentic Groupe Flo Sa 68 109.195 58.072 132.224 119.122 155.384 21.303 11.416 119.415 44.618 52.863 134.828 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Oyster -- SICAV - European Small Cap (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Groupe Steria.velizy Villac. Ims Intl Metal Service Metaleurop Sa Netbooster Nexans Sa Nexity / -aOlympique Lyonnais Groupe Outremer Telecom/nom. Pc30 Proximania /act.nom Sechilienne-sidec Stallergenes Sa. Anthony Ste Gen. Paris -aStore Electronic/nouv.prom. Sts Group Suez Sword Group/nom. Teleperformance Velcan Energy Vergnet Sa Wavecom Sa 119.122 136.990 276.230 119.122 20.846 34.744 137.784 212.337 29.780 98.275 30.473 45.663 19.854 293.336 243.580 99.268 46.160 49.634 78.322 99.268 44.671 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 3.122.760 3.871.904 4.398.864 1.301.142 2.748.190 1.641.572 2.992.668 4.004.136 2.168.809 4.245.896 1.323.335 2.346.912 2.133.903 4.359.742 5.796.150 4.190.442 1.923.173 1.361.932 2.976.254 1.379.014 563.890 2.973.276 3.587.765 4.278.805 1.191.216 1.782.357 1.087.481 3.107.029 3.609.734 2.680.237 7.380.479 1.721.741 2.110.101 1.964.117 4.004.036 7.672.768 4.622.912 1.597.123 1.321.754 3.015.415 1.410.599 528.007 1,51 1,82 2,17 0,60 0,90 0,55 1,58 1,83 1,36 3,75 0,87 1,07 1,00 2,03 3,90 2,34 0,81 0,67 1,53 0,72 0,27 83.339.911 85.407.707 43,32 2.691.769 8.461.879 3.122.074 6.544.190 1,58 3,32 11.153.648 9.666.264 4,90 1.416.486 1.325.228 0,67 1.416.486 1.325.228 0,67 4.821.665 1.510.313 2.380.745 1.713.457 4.094.806 1.661.101 3.086.044 1.691.527 2,07 0,84 1,57 0,86 10.426.180 10.533.478 5,34 3.086.581 3.723.543 1,89 3.086.581 3.723.543 1,89 2.123.368 2.804.612 1,42 2.123.368 2.804.612 1,42 Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Admiral Group Plc Healthcare Locums Plc 208.463 5.340.619 GBP GBP Grèce/Grecia/Griechenland/Grecia Piraeus Bank Sa 49.634 EUR Italie/Italia/Italien/Italia Bellini Investimenti Spa Carraro Spa Danieli+c.off.mecc.spa Unicredito Italiano Spa 744.510 243.207 143.939 297.804 EUR EUR EUR EUR Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Smartrac Nv 99.268 EUR Norvège/Norvegia/Norwegen/Noruega Stepstone Asa A 927.709 NOK 69 - European Small Cap (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Solar Integrated Technologies Inc 986.724 GBP Actions/Azioni/Aktien/Acciones 1.158.544 1.343.438 0,68 1.158.544 1.343.438 0,68 184.058.794 185.563.169 94,11 - 38.973 0,02 - 38.973 0,02 - 38.973 0,02 Warrants/Warrants/Warrants/Warrants France/Francia/Frankreich/Francia Sts Group 30/11/2010 243.580 EUR Warrants/Warrants/Warrants/Warrants Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 184.058.794 185.602.142 94,13 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Actions/Azioni/Aktien/Acciones Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Debt Free Direct Group Plc Tanfield Group Plc 2.352.122 2.482.742 1.414.394 2.263.259 0,72 1,15 4.834.864 3.677.653 1,87 4.834.864 3.677.653 1,87 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 4.834.864 3.677.653 1,87 Actions/Azioni/Aktien/Acciones Total/Totale/Summe/Total 70 570.791 1.204.574 GBP GBP 188.893.658 189.279.795 96,00 Oyster -- SICAV - FPP Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Autriche/Austria/Österreich/Austria Immoeast Ag 20.000 EUR 249.678 215.506 0,25 249.678 215.506 0,25 30.410 86.073 1.174.668 334.453 937.342 634.355 643.784 123.658 1.125.248 702.543 1.010.992 95.032 0,74 0,14 1,29 0,80 1,16 0,11 3.197.301 3.701.257 4,24 669.026 412.567 742.547 213.787 337.398 298.061 501.291 498.992 81.162 305.584 499.679 229.279 1.699.060 1.108.800 790.548 1.192.978 905.400 233.708 441 276.944 415.281 536.686 304.775 488.652 492.674 279.593 1.509.438 1,27 0,90 1,37 1,04 0,27 0,00 0,32 0,48 0,61 0,35 0,56 0,56 0,32 1,72 6.488.433 8.535.918 9,77 328.336 298.400 0,34 328.336 298.400 0,34 362.778 190.472 795.137 184.244 0,91 0,21 553.250 979.381 1,12 526.463 436.212 0,50 526.463 436.212 0,50 Bermudes/Bermuda/Bermudas/Bermudas China Foods Ltd China Sports International Ltd Johnson Electric Holdings Ltd Nws Holdinds Ltd Varitronix Intl Ltd Wah Sang Gas Holdings Ltd 864.000 100.000 2.050.000 220.000 1.383.000 5.700.000 HKD SGD HKD HKD HKD HKD Brésil/Brasile/Brasilien/Brasil Brasil Distr Pao Adr Brasil Telecom Part./pfd /sadr Cia Saneamento Minas Gerais Sa Copel /sadr Cosan Sa Industria E Comercio Cosan Sa Industria E Comercio Datatsul Sa Klabin Segall Sa Medial Saude Sa Net Servi. De Comunicacao/pref Positivo Informatica Sa Sul America Sa Telemar Universo Online Sa 30.000 10.600 68.500 60.000 20.000 8.714 26.000 55.000 41.000 25.000 20.000 29.000 8.500 223.900 USD USD BRL USD BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL Chili/Cile/Chile/Chile Cia Telecom Ctc/sadr Rep.4 -a- 40.000 USD Chine/Cina/China/China China Telecom Corp. Ltd -hPetrochina Co Ltd Adr 1.000.000 1.050 HKD USD République Tchèque/Repubblica Ceca/Tschechien/República Checa Philip Morris Cr A.s. 1.000 CZK 71 - FPP Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 136.654 118.602 0,14 136.654 118.602 0,14 517.042 6.098 232.387 230.475 45.532 83.381 1.117.039 5.056 350.797 452.151 97.071 218.022 1,27 0,01 0,40 0,52 0,11 0,25 1.114.915 2.240.136 2,56 1.089.843 375.882 852.984 602.187 0,98 0,69 1.465.725 1.455.171 1,67 209.826 576.429 306.456 636.660 456.300 464.800 0,73 0,52 0,53 1.092.711 1.557.760 1,78 202.839 406.082 0,46 202.839 406.082 0,46 150.965 156.563 117.247 196.344 120.111 182.223 192.817 875.561 219.739 554.505 254.212 61.957 192.079 290.286 167.526 460.046 281.037 222.693 90.962 276.648 515.653 514.011 208.715 82.897 160.412 456.222 379.686 159.271 1.435.248 187.212 479.158 351.042 665.694 214.943 311.610 543.829 407.795 577.156 408.598 102.152 478.395 809.437 0,59 0,24 0,09 0,18 0,52 0,43 0,18 1,64 0,21 0,55 0,40 0,76 0,25 0,36 0,62 0,47 0,66 0,47 0,12 0,55 0,93 Grèce/Grecia/Griechenland/Grecia Titan Cement Co /reg. 2.600 EUR Hong-Kong/Hong Kong/Hongkong/Hong Kong Citic Pacific Ltd Citic 1616 Holdings Ltd Hang Seng Bank Ltd Henderson Land Dev. I.t. Ltd Shanghai Industrial Holdings 200.000 18.250 17.000 48.000 261.000 50.000 HKD HKD HKD HKD HKD HKD Indonésie/Indonesia/Indonesien/Indonesia Pt Mitra Adiperkasa Tbk Tempo Scan Pacific Tbk 11.445.000 7.541.240 IDR IDR Israël/Israele/Israel/Israel Israel Chemicals Orbotech Ltd Teva Phm./adr Rep.1shs 50.000 26.000 10.000 ILS USD USD Jersey/Jersey/Jersey/Jersey West China Cement Ltd 100.000 GBP Corée du Sud/Corea del Sud/Südkorea/Corea del Sur Bank Of Pusan Cheil Communications Inc. Cj Cgv Co Ltd Daeduck Electronics Co Ltd Daegu Bank F & F Co Ltd G2r Inc.orp. Hana Financial Group Inc. Hanssem Co Ltd Hynix Semiconductor Inc. Hyundai Autonet Co Ltd Hyundai Engineering+constr.co Hyundai Mobis Hyundai Motor Co Ltd Industrial Bank Of Korea Kia Motors Corp. Kookmin Bank Korea Electric Power Corp. Kt Corp. Kt Freetel Ltd Lg Electronics Inc. 72 30.655 693 6.017 26.490 27.471 84.949 13.256 26.664 26.163 17.289 51.519 7.067 2.308 4.075 28.932 37.805 7.832 9.649 1.956 14.759 7.579 KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW Oyster -- SICAV - FPP Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Lg Electronics Inc. /non-vot. Lg Investment And Securities Lotte Chilsung Beverage Co Ltd Nong Shim Co Ltd Sam Bu Contruction Co Ltd Sam Yang Corp. Samsung Electro-mechanics Co Samsung Electronics Co Ltd Samsung Sdi Co Ltd Samyang Genex Co Ltd Shinhan Financial Group Sk Telecom Co Ltd Woong Jin Com Co Ltd Woongjin Thinkbig Woori Finance Holdings Co Ltd 16.037 8.670 78 864 22.726 2.211 6.362 2.807 1.985 1.709 6.194 412 5.952 16.809 25.756 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 594.915 208.309 89.921 181.140 98.390 123.498 194.008 1.448.094 201.523 127.335 283.651 89.733 4.377 41.475 573.298 856.376 243.989 87.386 179.475 1.254.830 134.833 333.955 1.666.820 140.979 161.714 353.913 109.564 132.856 341.088 518.515 0,98 0,28 0,10 0,21 1,44 0,15 0,38 1,90 0,16 0,19 0,41 0,13 0,15 0,39 0,59 9.838.841 15.449.776 17,68 110.368 96.236 240.166 71.955 384.578 421.764 32.873 89.774 110.781 101.316 270.860 307.794 0,04 0,10 0,13 0,12 0,31 0,35 1.325.067 913.398 1,05 156.617 189.000 0,22 156.617 189.000 0,22 146.422 154.459 0,18 146.422 154.459 0,18 153.689 638.367 236.960 487.276 494.987 92.784 168.220 517.000 547.008 438.324 649.490 114.510 0,19 0,59 0,63 0,50 0,75 0,13 2.104.063 2.434.552 2,79 532.334 129.647 107.245 1.225.231 1.038.137 294.491 140.212 711.748 1,19 0,34 0,16 0,81 1.994.457 2.184.588 2,50 Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Century Sunshine Ecotechn Hol Foxconn International Holdings Ltd Fufeng Group Ltd Ming Fung Jewellery Gp Ltd Solomon Systech (intl) Ltd Win Hanverky Holdings Ltd 712.000 40.000 1.234.000 1.000.000 3.200.000 1.200.000 HKD HKD HKD HKD HKD HKD Kazakstan/Kazakistan/Kazakhstan/Kazajstán Kazkommertsbank 14.000 USD Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Ecm Real Estate Investments 2.335 CZK Mexique/Messico/Mexiko/México Alsea Sab De Cv Cemex Sab De Cv Adr Coca Cola Femsa /adr L Consorcio Ara Sab De Cv Corp.moctezuma Sa De Cv B2 Fomento Economicomexicano/adr 120.000 20.000 11.100 400.000 264.900 3.000 MXN USD USD MXN MXN USD Malaisie/Malesia/Malaysia/Malaisia Ijm Corp. Bhd Resorts World Telekom Malaysia Bhd Transmile Group Bhd 399.200 251.000 41.400 875.000 MYR MYR MYR MYR 73 - FPP Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 64.295 57.663 0,07 64.295 57.663 0,07 236.743 226.179 241.560 234.465 0,27 0,27 462.922 476.025 0,54 676.513 467.950 238.400 423.620 120.352 321.858 119.578 351.163 117.902 379.126 794.204 957.407 341.994 841.762 245.416 372.453 199.274 305.241 238.817 314.677 0,91 1,10 0,39 0,96 0,28 0,43 0,23 0,35 0,27 0,36 3.216.462 4.611.245 5,28 100.408 169.682 0,19 100.408 169.682 0,19 779.778 196.566 624.116 1.067.179 440.906 1.173.564 457.735 1.165.153 467.986 521.862 463.096 1.011.517 253.531 208.917 1.229.934 849.401 334.454 427.544 1.068.578 128.506 243.379 176.356 231.407 321.836 128.775 993.568 383.284 744.913 1.575.087 552.347 801.016 617.062 1.486.738 354.629 557.449 514.703 402.647 648.552 1.158.640 1.251.717 277.157 496.378 2.740.345 124.773 272.133 164.402 301.371 817.731 126.091 1,14 0,44 0,85 1,80 0,63 0,92 0,71 1,70 0,41 0,64 0,59 0,00 0,46 0,74 1,33 1,43 0,32 0,57 3,13 0,14 0,31 0,19 0,34 0,94 0,14 Philippines/Filippine/Philippinen/Filipinas San Miguel Corp 40.000 PHP Singapour/Singapore/Singapur/Singapur Chartered Semicond.manuf./adr Singapore Press Holdings Ltd 36.000 75.000 USD SGD Thaïlande/Tailandia/Thailand/Tailandia Adv.info Serv.pub./for.rg Aromatics Thailand Public/for. Bangkok Bank Public /foreign Hemaraj Land And Development Pcl Italian-thai Dev.pub./for.reg. Kim Eng Sec.(th)pub/foreign Land And House Public/for.reg. Seamicosecurities /foreign Thai Oil Public Co/for.reg. Vanachai Gr Pub Co Ltd-for.reg 275.800 500.000 96.000 19.968.000 996.000 492.000 750.000 3.042.000 93.000 2.598.000 THB THB THB THB THB THB THB THB THB THB Turquie/Turchia/Türkei/Turquía Migros Turkey T.a.s. 8.686 TRY Taïwan/Taiwan/Taiwan/Taiwán Acer Inc. Advanced Semiconduct.eng.inc. Advantech Co Ltd Asustek Computer Inc. Au Optronics Corp. Benq Corp. Capital Securities Corp. Chi Mei Optoelectronic Corp. Cmc Magnetics Corp. Compal Electronics Inc. Continental Engineering Corp. Der Pao Construction Co Ltd D-link Corp. Epistar Corp. Fubon Financial Holding Co Ltd Fuh Hwa Financial Holding Co Holtek Semiconductor Inc. Holy Stone Enterprise Co Ltd Hon Hai Precision Ind.co Ltd Hua Nan Financial Holding Co Inventec Corp. King Yuan Electronics Co Ltd Lite-on Technology Corp. Media Tek Inc.orp.oration Mega Financial Holding Company 74 507.500 382.516 326.944 524.515 282.131 725.722 1.239.278 1.059.828 1.017.907 509.318 953.962 3.295.000 227.920 151.336 1.304.874 1.919.588 181.791 346.982 440.014 190.000 469.500 337.492 172.702 63.000 205.000 TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD Oyster -- SICAV - FPP Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Merry Electronics Co Ltd Nan Ya Plastics Corp. Novatek Microelectronics Corp. Optimax Technology Corp. Phoenixtec Power Polaris Securities Co Ltd President Securities Corp. Promos Technolgies Inc. Quanta Computer Inc. Sinopac Holdings Springsoft Inc. Taiwan Life Insurance Taiwan Semiconduct.manuf/sadr Taiwan Semiconductor Manufact. Transcend Information Inc. Unimicron Technology Corp. United Microelectronics Corp. United Microelectronics Corp Adr United Microelectronics /sadr Upc Technology Corp. Waffer Technology Co Ltd Walsin Lihwa Corp. Wintek Corp. Wpg Holding Co Ltd Yageo Corp. 236.353 192.140 140.443 439.879 269.742 1.570.110 502.794 680.109 626.642 1.359.348 169.328 232.772 156.340 216.546 204.474 382.531 528.324 28.139 192.829 786.894 10.662 782.125 555.913 742.592 723.988 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD USD TWD TWD TWD TWD USD USD TWD TWD TWD TWD TWD TWD Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 592.264 218.950 290.545 845.750 266.944 637.691 219.901 199.635 1.050.936 551.684 269.525 311.097 1.406.217 268.583 359.925 283.036 377.412 114.498 770.267 311.679 219.342 535.852 384.550 278.568 727.243 509.453 536.920 153.928 409.583 733.382 282.130 182.425 889.686 509.207 198.381 364.571 1.557.146 413.932 643.022 672.247 328.218 97.361 667.188 441.545 7.824 323.124 762.701 886.031 254.463 0,83 0,58 0,61 0,18 0,47 0,84 0,32 0,21 1,02 0,58 0,23 0,42 1,78 0,47 0,74 0,77 0,38 0,11 0,76 0,51 0,01 0,37 0,87 1,01 0,29 24.736.927 29.914.444 34,23 218.468 105.513 1.048.990 275.515 234.639 214.478 174.873 298.359 93.720 1.030.999 223.870 513.408 245.818 155.684 0,34 0,11 1,17 0,26 0,59 0,28 0,18 2.272.476 2.561.858 2,93 61.775.262 79.061.115 90,49 - 240.000 0,27 - 240.000 0,27 1.000 84.423 0,10 1.000 84.423 0,10 1.000 324.423 0,37 Afrique du Sud/Sudafrica/Sudafrika/Sudáfrica Avi Ltd Gold Fields Ltd Adr Harmony Gold Mining /spons.adr Jd Group Ltd Nedcor Tiger Brands Ltd Woolworths Holdings Ltd 101.700 6.600 100.000 30.000 25.800 10.000 66.500 ZAR USD USD ZAR ZAR ZAR ZAR Actions/Azioni/Aktien/Acciones Warrants/Warrants/Warrants/Warrants Ile de Man/Isola di Man/Ile of Man/Isla de Man Epicure Qatar Equity Opportunities Plc 400.000 USD Malaisie/Malesia/Malaysia/Malaisia Ijm Corp 05-22.08.10 Wrt Warrants/Warrants/Warrants/Warrants 75.050 MYR 75 - FPP Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 1.590.000 1.836.450 2,10 1.590.000 1.836.450 2,10 Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Ile de Man/Isola di Man/Ile of Man/Isla de Man Epicure Qatar Equity Opportunities Plc 1.590.000 USD Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Ishares Inc./msci Taiwan Index Ishares Msci Hong Kong Index Fund Ishares/msci South Korea Ind 79.183 17.500 4.016 USD USD USD Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión 1.351.760 359.342 249.714 1.190.121 380.800 259.835 1,36 0,44 0,30 1.960.816 1.830.756 2,10 3.550.816 3.667.206 4,20 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 65.327.078 83.052.744 95,06 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado Actions/Azioni/Aktien/Acciones Chine/Cina/China/China Kgi Securities Co Ltd 1.686.184 TWD 547.648 870.778 1,00 547.648 870.778 1,00 194.580 65.463 107.353 210.153 334.360 226.780 168.809 134.894 117.906 92.059 74.126 245.567 41.408 182.965 185.470 452.661 383.610 222.213 187.247 124.207 159.944 97.721 0,28 0,05 0,21 0,21 0,53 0,44 0,25 0,21 0,14 0,18 0,11 1.726.483 2.283.013 2,61 220.292 111.181 360.582 419.321 411.335 9.235 220.422 448.670 0,47 0,01 0,25 0,52 1.111.376 1.089.662 1,25 3.385.507 4.243.453 4,86 Corée du Sud/Corea del Sud/Südkorea/Corea del Sur Cj Home Shopping Core Logic Inc. Daum Communication Corp. Ds Lcd Co Ltd From30 Co Ltd Handan Broadinfocom Co Ltd Humax Co Ltd Lg Home Shopping Inc. Lg Telecom Ltd Psk Inc. Telechips Inc. 4.388 3.401 2.202 29.434 52.326 79.819 14.251 2.609 11.819 18.720 6.421 KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW Taïwan/Taiwan/Taiwan/Taiwán Coretronic Corp. Feya Technologies Co Radiant Opto Electronics Corp. Vanguard Intl.semiconduct Actions/Azioni/Aktien/Acciones 76 306.000 288.000 170.223 598.871 TWD TWD TWD TWD Oyster -- SICAV - FPP Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 1.137.180 1.405.429 1,61 1.137.180 1.405.429 1,61 1.137.180 1.405.429 1,61 Warrants/Warrants/Warrants/Warrants Inde/India/Indien/India Hindustan Petroleum Corp. ( Abn Amro Bank Nv) Warrants/Warrants/Warrants/Warrants 150.000 USD Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado 4.522.687 5.648.882 6,47 Total/Totale/Summe/Total 69.849.765 88.701.626 101,53 77 - Japan Opportunities (exprimé en JPY)/(espresso in JPY)/(ausgedrückt in JPY)/(expresado en JPY) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Japon/Giappone/Japan/Japón Amada Co Ltd Aoyama Trading Co Ltd Autobacs Seven Co Ltd Canon Marketing Japan Inc. Chudenko Corp. Chugoku Bank Ltd Daishi Bank Ltd Fujifilm Holdings Corp. Glory Ltd Gunze Ltd Hitachi Koki Co Ltd Hitachi Maxell Co Ltd Hitachi Transport System Hyakugo Bank Ltd (105th Bank) Itoham Foods Inc. Japan Securities Fin. Japan Wool Textile Co Js Group Corp. Kamigumi Co Ltd Kansai Paint Co Ltd Osaka Kinden Corp. Kokuyo Co Ltd Komori Corp. Kuraray Co Ltd Maeda Corp. Maeda Road Constr. Matsushita Electr.ind. Mitsubishi Logistics Corp. Mitsubishi Ufj Financial Group Inc Mitsui Sumitomo Insurance Co Nagase + Co Ltd Nippo Corp. Nippon Shokubai Co Ltd Nishimatsu Constr.co Nissay Dowa General Insurance Nisshinbo Ind. Panahome Corp. San-in Godo Bank Ltd Sanki Engineering Seino Holdings Co Ltd Sekisui House Ltd Seventy-seven (77) Bank Shiga Bank Ltd Shinmaywa Industries Sumitomo Forestry Co Sumitomo Tr.+banking Sumitomo Warehouse Co Ltd Toda Corp. Tokyo Style Co Ltd Toppan Forms Co Ltd .tokyo Toppan Printing Co Ltd Toyo Ink Manufacturing 78 995.325 398.130 373.247 547.429 447.896 348.364 1.791.586 199.065 199.065 2.139.950 273.714 696.728 796.260 1.194.391 1.393.456 995.325 831.097 796.260 995.325 1.492.988 895.793 1.094.858 398.130 895.793 1.791.586 497.663 298.598 447.896 646.962 597.195 1.194.391 1.094.858 895.793 2.737.145 1.542.754 796.260 1.144.624 895.793 736.541 1.343.689 945.559 1.194.391 1.144.624 1.244.157 995.325 1.492.988 1.492.988 1.194.391 895.793 895.793 895.793 1.891.118 JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY 1.393.455.603 1.508.913.353 1.763.690.005 1.412.331.500 911.469.263 572.710.253 961.555.865 1.041.110.400 483.728.159 1.472.285.377 541.680.983 1.157.961.606 1.091.825.394 974.622.662 785.908.960 1.725.568.337 879.300.345 2.147.294.363 971.442.880 1.637.807.996 872.666.022 1.760.531.622 1.029.166.495 1.192.455.216 892.209.716 458.347.361 719.620.286 945.526.919 955.853.946 924.458.260 1.847.722.129 1.037.925.359 978.812.628 1.144.126.583 1.243.460.061 1.200.120.704 961.484.366 1.017.620.720 556.088.318 1.703.798.072 1.774.814.542 1.062.941.476 1.016.426.330 809.946.069 1.181.795.990 2.105.113.286 1.525.833.885 699.912.843 1.213.799.363 1.416.840.682 1.122.428.488 900.263.781 977.409.573 1.158.558.801 845.404.538 1.138.652.293 920.427.192 543.796.049 816.963.113 941.577.857 518.564.549 1.054.995.190 481.737.508 945.459.627 964.271.277 740.522.120 677.219.423 967.456.319 697.290.160 1.424.509.757 805.218.273 1.207.827.410 786.506.155 1.105.806.553 991.344.129 1.217.382.535 686.177.352 445.905.793 691.253.512 561.662.141 677.368.722 649.748.441 1.387.881.782 886.834.959 962.977.354 853.989.220 839.258.403 1.088.487.891 860.757.432 799.943.049 499.374.675 1.021.203.892 1.142.235.464 834.878.971 857.323.560 528.766.635 811.190.226 1.116.755.133 901.764.840 643.776.489 1.011.350.170 954.915.218 984.476.383 720.516.079 2,06 2,44 1,78 2,40 1,94 1,15 1,72 1,98 1,09 2,22 1,02 1,99 2,03 1,56 1,43 2,04 1,47 3,00 1,70 2,55 1,66 2,33 2,09 2,57 1,45 0,94 1,46 1,18 1,43 1,37 2,93 1,87 2,03 1,80 1,77 2,29 1,81 1,69 1,05 2,15 2,41 1,76 1,81 1,11 1,71 2,35 1,90 1,36 2,13 2,01 2,07 1,52 Oyster -- SICAV - Japan Opportunities (exprimé en JPY)/(espresso in JPY)/(ausgedrückt in JPY)/(expresado en JPY) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Toyo Seikan Kaisha Ltd Yodogawa Steel Works Ltd Actions/Azioni/Aktien/Acciones Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 398.130 1.144.624 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición JPY JPY Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 931.624.603 945.459.627 789.094.001 653.580.444 1,66 1,38 61.583.859.052 46.792.348.632 98,62 61.583.859.052 46.792.348.632 98,62 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 61.583.859.052 46.792.348.632 98,62 Total/Totale/Summe/Total 98,62 61.583.859.052 46.792.348.632 79 - Responsible Development (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Belgique/Belgio/Belgien/Bélgica Kbc Groep Nv Umicore 4.576 2.288 EUR EUR 440.615 340.538 440.240 388.985 1,90 1,67 781.153 829.225 3,57 183.615 360.708 1,55 183.615 360.708 1,55 219.683 294.318 1,27 219.683 294.318 1,27 562.299 63.856 548.573 327.930 317.519 614.346 490.915 533.808 62.751 523.159 379.870 309.038 540.776 441.246 2,30 0,27 2,25 1,63 1,33 2,32 1,90 2.925.438 2.790.648 12,00 161.183 176.718 295.542 246.356 1,27 1,06 337.901 541.898 2,33 184.559 212.504 214.315 338.780 0,92 1,46 397.063 553.095 2,38 209.478 376.189 263.430 346.133 1,13 1,49 585.667 609.563 2,62 387.589 459.455 266.131 360.466 376.035 270.041 1,55 1,62 1,16 Brésil/Brasile/Brasilien/Brasil Petroleo Brasileiro /sadr 4.576 USD Canada/Canada/Kanada/Canadá Suncor Energy Inc. 3.936 CAD Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Cie Suisse De Reassurance/nom. Citron Hdlg Ag (chf40) Holcim Ltd /nam. Lonza Group Ag /nom. Novartis Ag Basel/nam. Roche Holding Ag /genussschein Zurich Financial Services /nam 10.983 328 7.139 4.576 8.237 4.576 2.197 CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Q Cells Ag Solarworld Ag Bonn 3.020 5.949 EUR EUR Danemark/Danimarca/Dänemark/Dinamarca Novozymes -bVestas Wind Systems As / Reg 2.746 4.576 DKK DKK Espagne/Spagna/Spanien/España Gamesa Corp.tecnologica Sa Inditex /reg. 8.237 8.237 EUR EUR France/Francia/Frankreich/Francia Accor Sa Axa Bureau Veritas Sa 80 6.590 13.729 6.668 EUR EUR EUR Oyster -- SICAV - Responsible Development (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Essilor International Groupe Danone Pernod-ricard Sa Renault Sa Ste Gen. Paris -aVeolia Environnement 3.478 5.949 3.478 5.766 3.570 8.237 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EUR EUR EUR EUR EUR EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 155.240 349.648 555.154 565.244 426.927 485.114 151.814 365.280 549.870 559.372 353.132 514.422 0,65 1,57 2,37 2,41 1,52 2,21 3.650.502 3.500.432 15,06 429.359 215.833 151.775 543.577 302.575 403.749 265.029 141.163 535.247 376.022 1,74 1,14 0,61 2,29 1,62 1.643.119 1.721.210 7,40 347.750 343.816 1,48 347.750 343.816 1,48 380.531 421.907 1,81 380.531 421.907 1,81 199.426 446.442 206.345 389.901 0,89 1,67 645.868 596.246 2,56 672.909 347.842 283.490 374.921 258.730 290.120 177.528 357.143 294.438 524.502 242.582 176.492 359.306 272.561 211.426 187.442 344.624 201.759 2,25 1,04 0,76 1,55 1,17 0,91 0,81 1,48 0,87 3.057.121 2.520.694 10,84 267.013 637.078 237.894 533.734 1,02 2,30 904.091 771.628 3,32 124.376 254.562 1,10 Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Diageo Plc Rio Tinto Plc /reg. Sabmiller Plc Tescoplc Xstrata Plc 27.458 3.661 7.322 82.373 7.780 GBP GBP GBP GBP GBP Grèce/Grecia/Griechenland/Grecia Efg Eurobank Ergasias Sa 14.278 EUR Israël/Israele/Israel/Israel Teva Phm./adr Rep.1shs 13.271 USD Italie/Italia/Italien/Italia Eni Spa Roma Unicredito Italiano Spa 8.237 68.644 EUR EUR Japon/Giappone/Japan/Japón Canon Inc. Daiwa H. Industr.co Ltd Daiwa Securities Group Inc. Denso Corp. Komatsu Ltd Mitsubishi Estate Co Nintendo Co Ltd Nissan Motor Co Ltd Nomura Holdings Inc. 16.475 27.458 28.373 12.814 14.644 12.814 458 45.763 17.390 JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Asml Holding Nv Ing Groep Nv/cert.of Shs 10.983 19.953 EUR EUR Norvège/Norvegia/Norwegen/Noruega Renewable Energy As 7.322 NOK 81 - Responsible Development (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Statoil Asa 10.068 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 205.318 214.325 0,92 329.694 468.887 2,02 372.731 362.078 1,56 372.731 362.078 1,56 219.532 392.975 540.820 317.882 226.233 187.248 440.143 386.445 269.055 452.494 323.792 505.025 199.890 232.271 266.784 434.001 300.185 491.438 315.378 233.177 149.230 315.979 519.450 267.031 430.076 368.783 545.664 289.180 227.966 273.504 1,87 1,29 2,11 1,36 1,00 0,64 1,36 2,23 1,15 1,85 1,59 2,36 1,24 0,98 1,18 4.960.589 5.161.042 22,21 21.722.516 21.847.395 93,98 NOK Suède/Svezia/Schweden/Suecia Hennes & Mauritz Ab 8.695 SEK Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Apple Computer Inc. Applied Materials Inc Ciscosystems Inc. Corning Inc. Deere & Co Eastman Kodak Co Ford Motor Co Google Inc. A Intel Corp. Johnson & Johnson Mcdonald's Corp. Merck & Co Inc. Occidental Petroleum Corp. Valero Energy Corp Verizon Communications I. 3.203 24.712 26.543 19.220 3.661 9.976 68.644 1.098 14.644 9.427 9.153 13.729 5.492 4.759 9.153 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD Actions/Azioni/Aktien/Acciones Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Powersh Etf Wilderh.cl.egy Ptf 27.458 USD Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión 409.052 520.028 2,24 409.052 520.028 2,24 409.052 520.028 2,24 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 22.131.568 22.367.423 96,22 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Cfd Cap.mgmt.amazone Eur./cap. 1.831 EUR Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión 207.672 180.361 0,78 207.672 180.361 0,78 207.672 180.361 0,78 180.361 0,78 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 207.672 82 Oyster -- SICAV - Responsible Development (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Total/Totale/Summe/Total Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 22.339.240 22.547.784 97,00 83 - Global Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Bermudes/Bermuda/Bermudas/Bermudas Bunge Ltd Varitronix Intl Ltd 4.400 246.000 USD HKD 378.460 146.160 512.204 179.829 0,32 0,12 524.620 692.033 0,44 2.481.616 123.938 698.717 1.657.779 420.753 292.902 177.119 935.616 1.275.800 551.986 2.456.515 1.368.665 1.491.115 1.001.843 3.531.938 419.082 885.133 164.820 2.524.046 156.400 979.200 2.252.597 487.872 279.214 187.360 1.359.072 1.885.852 518.259 2.443.624 1.583.742 1.162.304 794.854 7.075.736 614.023 986.798 203.365 1,63 0,10 0,63 1,45 0,31 0,18 0,12 0,87 1,21 0,33 1,57 1,02 0,75 0,51 4,56 0,39 0,63 0,13 19.935.337 25.494.318 16,39 484.501 458.076 0,29 484.501 458.076 0,29 1.169.786 671.632 360.197 1.840.718 834.279 345.532 1,18 0,54 0,22 2.201.615 3.020.529 1,94 551.112 359.071 841.680 547.334 0,54 0,35 910.183 1.389.014 0,89 1.089.487 1.149.568 0,74 1.089.487 1.149.568 0,74 Brésil/Brasile/Brasilien/Brasil All America Latina /unit Ambev Cia De Bebidas / Adr Banco Bradesco/sadr Bcobradescosa /pref. Brasil Distr Pao Adr B2w Companhia Global Do Varejo Camargo Correa Desenv.imob. Cia Vale Rio Doce/sadr(1ordsh) Cia Vale Rio Doce/sadr(1pfdsh) Diagnost Da America Sa Brl Embraer Pref/sadr Lojas Americanas Sa /priv. Natura Cosmeticos Sa Net Servi. De Comunicacao/pref Petroleo Brasileiro /sadr Sadia Sa/pref. Telemar Temar / Pref. 195.000 2.300 30.600 70.406 13.200 7.000 29.000 41.600 67.400 25.000 53.600 181.290 121.700 65.200 61.400 108.000 30.000 10.600 BRL USD USD BRL USD BRL BRL USD USD BRL USD BRL BRL BRL USD BRL BRL BRL Canada/Canada/Kanada/Canadá Yamana Gold Inc. 35.400 USD Chine/Cina/China/China China Shenhua Energy Co-hPetrochina Co Ltd /-hTravelsky Technology Ltd 308.000 468.000 325.000 HKD HKD HKD Egypte/Egitto/Ägypten/Egipto Commercial Intl /gdr(reg.s) Comm.intl Bk Ltd / Gdr 144a 50.400 32.900 USD USD France/Francia/Frankreich/Francia Technip 84 14.427 EUR Oyster -- SICAV - Global Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 2.831.442 550.189 2.550.430 479.683 1,64 0,31 3.381.631 3.030.113 1,95 1.885.794 1.072.160 1.638.313 914.659 2.814.588 1.322.288 1.701.530 841.179 1,81 0,85 1,09 0,54 5.510.926 6.679.585 4,29 646.251 659.753 663.538 1.129.955 2.414.194 1.237.349 1.081.267 510.870 1.450.981 2.334.248 0,80 0,69 0,33 0,93 1,50 5.513.691 6.614.715 4,25 371.386 386.917 0,25 371.386 386.917 0,25 549.364 829.112 616.129 364.269 771.260 274.841 596.129 747.284 2.413.622 157.137 1.582.093 6.382.915 422.721 870.715 720.115 439.750 6.586 346.882 1.956.148 658.440 895.077 821.201 709.938 1.546.100 516.401 662.546 804.803 3.884.340 260.900 2.195.550 6.034.488 565.032 1.894.608 822.033 774.808 7.045 576.449 1.915.092 0,42 0,58 0,53 0,46 0,99 0,33 0,43 0,52 2,50 0,17 1,41 3,87 0,36 1,22 0,53 0,50 0,00 0,37 1,23 20.047.072 25.544.851 16,42 495.652 361.718 502.216 589.942 390.685 664.433 0,38 0,25 0,43 Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Hsbc Holdings Plc Hsbc Holdings Plc 151.000 28.400 HKD HKD Hong-Kong/Hong Kong/Hongkong/Hong Kong China Mobile Ltd /sadr China Unicom Ltd Hutchison Whamp Television Broadcasts Ltd 32.400 576.000 150.000 140.000 USD HKD HKD HKD Indonésie/Indonesia/Indonesien/Indonesia Aneka Tambang Tbk Pt Pt Astra International Tbk Pt Gudang Garam Tbk/demat Pt Indosat Tbk Telkom Indonesia /s-b- 2.597.000 372.000 564.500 1.575.500 2.160.000 IDR IDR IDR IDR IDR Israël/Israele/Israel/Israel Bank Hapoalim B.m. 77.484 ILS Inde/India/Indien/India Amtek Auto Ltd /demat. Bajaj Auto Ltd /nsdl Bharat Electronics Ltd /demat. Bharat Heavy El./dematerial. Divi's Laboratories Ltd Gail (india) Ltd Hcl Technologies /demat. Hindustan Lever Ltd Housing Devt /dematerialised Housing Devt.fin.corp. /adr Icici Bk /sadr Infosys Tech Ltd Itc Ltd /demat Larsen & Toubro Ltd / Demat. Mahindra&mahindra/dematerial. Reliance Indus./dematerialised Ricoauto Ind Ltd /dematerial Siemens Ltd /dematerialised Tata Consultancy Serv/demat. 61.000 13.500 15.400 10.828 32.602 37.550 78.800 148.300 53.300 2.000 35.700 134.500 105.900 17.900 37.640 10.600 5.200 12.000 69.676 INR INR INR INR INR INR INR INR INR USD USD INR INR INR INR INR INR INR INR Corée du Sud/Corea del Sud/Südkorea/Corea del Sur Amore Pacific Corp. (new) Bank Of Pusan Gs Engineering&construct. Corp. 778 23.300 3.988 KRW KRW KRW 85 - Global Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Hyundai Developm.co-eng.&cons. Hyundai Engineering+constr.co Hyundai Motor Co Ltd Hyundai Motor /pref.non-vot. Jeonbuk Bank Ltd Kia Motors Corp. Kookmin Bank /sadr Korea Exchange Bank Shinsegae Co Ltd Sk Telecom /spons.adr S-oil Corp. S-oil Corp./pref.n-vot. 6.840 13.143 10.349 4.620 31.179 24.950 7.800 18.420 966 24.900 10.319 2.650 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición KRW KRW KRW KRW KRW KRW USD KRW KRW USD KRW KRW Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 502.339 953.146 785.090 189.880 280.907 333.339 675.887 282.115 601.280 705.961 806.504 160.829 668.418 1.238.038 791.376 172.696 299.693 269.131 571.896 285.252 749.005 743.016 870.635 188.208 0,43 0,80 0,51 0,11 0,19 0,17 0,37 0,18 0,48 0,48 0,56 0,12 7.636.863 8.492.424 5,46 1.118.513 98.656 1.112.181 166.607 0,71 0,11 1.217.169 1.278.788 0,82 603.734 572.544 0,37 603.734 572.544 0,37 1.885.583 195.964 790.066 1.359.589 899.686 372.700 2.035.895 1.286.052 513.062 671.365 2.228.458 191.423 473.625 1.425.495 958.067 481.749 1.923.924 1.193.254 515.268 564.731 1,43 0,12 0,30 0,92 0,62 0,31 1,24 0,77 0,33 0,36 10.009.962 9.955.994 6,40 586.926 571.587 0,37 586.926 571.587 0,37 594.486 549.647 0,35 594.486 549.647 0,35 433.941 1.484.329 470.556 1.601.881 0,30 1,03 1.918.270 2.072.437 1,33 Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Sina Corp. Tencent Holdings Ltd 25.100 22.000 USD HKD Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Tenaris /adr 12.800 USD Mexique/Messico/Mexiko/México America Movil Sa /adr Wi -lCorp.interamer.de Entreten. B Corp.oracion Geo Sab De Cv B Fomento Econom Mexicano /units Fomento Economicomexicano/adr Gfinbur .gr.fin.inbursa O Grupo Fin.banorte Sab De Cv O Grupo Televisa /gds Impulsora-b-1 Shs -b-1Sare Holdings Sab De Cv -b- 36.300 68.500 165.100 373.100 25.100 185.400 465.800 50.200 396.600 428.626 USD MXN MXN MXN USD MXN MXN USD MXN MXN Norvège/Norvegia/Norwegen/Noruega Norske Oljeselskap.det A 307.900 NOK Panama/Panama/Panama/Panamá Bancolatinoamer.export. E 33.700 USD Philippines/Filippine/Philippinen/Filipinas Jollibee Foods Corp. Sm Prime Holdings Inc. 86 373.500 6.450.430 PHP PHP Oyster -- SICAV - Global Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 416.060 453.572 0,29 416.060 453.572 0,29 1.841.438 312.525 1.928.950 407.570 1,24 0,26 2.153.963 2.336.520 1,50 425.978 241.274 140.920 597.132 511.999 223.754 200.813 443.729 0,33 0,14 0,13 0,29 1.405.304 1.380.295 0,89 575.684 433.980 611.572 154.069 6.394 328.289 729.248 440.885 223.570 644.370 665.131 511.214 680.742 207.294 8.744 370.705 818.183 691.183 242.738 848.405 0,43 0,33 0,44 0,13 0,01 0,24 0,52 0,44 0,16 0,54 4.148.061 5.044.339 3,24 1.084.534 346.363 2.256.728 5.598.303 749.610 410.985 679.449 5.228.254 983.731 332.975 2.183.488 4.873.285 761.772 634.442 638.844 5.098.745 0,63 0,21 1,40 3,13 0,49 0,41 0,41 3,28 16.354.226 15.507.282 9,96 2.083.250 951.076 201.693 4 373.915 917.189 325.912 749.747 455.420 2.113.404 924.696 221.661 4 288.115 1.017.133 359.823 665.815 468.443 1,36 0,59 0,14 0,00 0,19 0,65 0,23 0,43 0,30 Portugal/Portogallo/Portugal/Portugal Jeronimo Martins Sgps Sa 57.450 EUR Russie/Russia/Russland/Rusia Lukoil /sadr Rep.4 Shs. Novatek Oao 22.300 5.300 USD USD Thaïlande/Tailandia/Thailand/Tailandia Adv.info Serv.pub./for.rg Kiatnakin Fin.public/for.reg. Tiscobank Public /for.reg. Tmb Bank Public Co Ltd/for.reg 177.800 266.800 229.300 10.237.600 THB THB THB THB Turquie/Turchia/Türkei/Turquía Aksigorta Anadolu Efes Biracilik Ve Malt Bim Birlesik Magazalar As Coca-cola Icecek As Enka Insaat Ve Sanayi As Ford Otomotiv Sanayi As Sabanci Holding Turkcell Iletisim Hizmet Turkiye Garanti Bankasi As Turkiye Vakiflar Bankasi Tao 113.000 43.113 7.600 18.000 500 35.914 148.700 63.300 27.100 240.228 TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY TRY Taïwan/Taiwan/Taiwan/Taiwán Cathay Financial Holding Fubon Financial Holding Co Ltd Hon Hai Precision Ind.co Ltd Media Tek Inc.orp.oration President Chain Store Corp. Synnex Technology Internatl. Taiwan Semiconduct.manuf/sadr Taiwan Semiconductor Manufact. 472.000 375.000 350.600 375.450 290.000 254.050 64.141 2.667.374 TWD TWD TWD TWD TWD TWD USD TWD Afrique du Sud/Sudafrica/Sudafrika/Sudáfrica Anglo American Platinum Corp. Anglogold Ashan./sads Rep.1 Sh Aspen Pharmacare Discovery Holdings Ltd Firstrand Ltd Impala Platinum Holdings Ltd Liberty Group Ltd Massmart Holdings Ltd Mtn Group Ltd 14.300 21.600 39.866 1 99.700 29.300 27.400 63.200 25.000 ZAR USD ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR 87 - Global Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Murray And Roberts Holdings Standard Bank Group Ltd Steinhoff Intl Hld Ltd Tiger Brands Ltd Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 64.700 146.200 140.800 16.329 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición ZAR ZAR ZAR ZAR Actions/Azioni/Aktien/Acciones Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 609.031 2.518.186 491.246 431.207 965.624 2.140.910 399.676 401.396 0,62 1,37 0,26 0,26 10.107.876 9.966.700 6,40 117.123.349 132.641.848 85,23 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 117.123.349 132.641.848 85,23 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado Actions/Azioni/Aktien/Acciones Egypte/Egitto/Ägypten/Egipto Eastern Tobacco Medinet Nasr 8.597 72.380 EGP EGP 578.354 480.043 699.762 892.508 0,45 0,57 1.058.397 1.592.270 1,02 376.617 213.075 281.556 151.484 0,18 0,10 589.692 433.040 0,28 2.821.435 574.700 3.719.520 529.040 2,39 0,34 3.396.135 4.248.560 2,73 5.044.224 6.273.870 4,03 Corée du Sud/Corea del Sud/Südkorea/Corea del Sur Finetech Corp. Humax Co Ltd 20.596 9.715 KRW KRW Russie/Russia/Russland/Rusia Gazprom Oao/sadr Reg.s Polymetal Jt Stk /sadr 65.600 77.800 USD USD Actions/Azioni/Aktien/Acciones Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado 5.044.224 6.273.870 4,03 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Actions/Azioni/Aktien/Acciones Brésil/Brasile/Brasilien/Brasil Cyrela Brazil Realty /gdr 4.200 USD 809.933 1.142.022 0,73 809.933 1.142.022 0,73 3.284.184 3.987.315 2,57 3.284.184 3.987.315 2,57 Egypte/Egitto/Ägypten/Egipto Orascom Telecom Holding 88 239.362 EGP Oyster -- SICAV - Global Emerging Markets (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 308.303 437.570 0,28 308.303 437.570 0,28 1.016.531 1.282.500 0,82 1.016.531 1.282.500 0,82 5.418.951 6.849.407 4,40 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 5.418.951 6.849.407 4,40 Liban/Libano/Libanon/Líbano Solidere Gdr 144a 19.000 USD Russie/Russia/Russland/Rusia Tmk /sgdr Rep.144a Shs Actions/Azioni/Aktien/Acciones Total/Totale/Summe/Total 28.500 USD 127.586.524 145.765.125 93,66 89 - Lifestyle Trends (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Bermudes/Bermuda/Bermudas/Bermudas Luks Group Vietnam Holdings Co Ltd 684.391 HKD 515.919 576.321 0,84 515.919 576.321 0,84 1.217.247 817.116 1,20 1.217.247 817.116 1,20 653.186 1.099.741 941.223 353.218 1,38 0,52 1.752.927 1.294.441 1,90 624.471 921.084 1,35 624.471 921.084 1,35 2.352.439 1.874.088 2,74 2.352.439 1.874.088 2,74 953.253 471.782 649.908 1.177.750 621.427 675.152 1,72 0,91 0,99 2.074.943 2.474.329 3,62 940.572 959.360 1,40 940.572 959.360 1,40 588.484 833.554 695.204 1.111.637 1.312.147 1.201.836 196.762 917.315 844.194 715.908 393.834 977.702 566.680 1.200.618 1.231.034 1.114.580 219.612 880.910 785.779 646.750 0,58 1,43 0,83 1,76 1,80 1,63 0,32 1,29 1,15 0,95 Brésil/Brasile/Brasilien/Brasil Abyara Planejamento Imobiliario Sa 97.770 BRL Canada/Canada/Kanada/Canadá Canadian Solar Inc Leading Brands Inc. 48.885 371.527 USD USD Chine/Cina/China/China China Railway Group Ltd 977.702 HKD Chypre/Cipro/Zypern/Chipre Afi Development Plc /sgdr 288.422 USD Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Adidas-salomon Ag Nordex Ag Rostock/konv Porsche Ag 22.976 19.554 489 EUR EUR EUR Finlande/Finlandia/Finnland/Finlandia Nokia Oy 36.175 EUR France/Francia/Frankreich/Francia Altergaz Cortix Etam Developpement Sa Groupe Danone Leguide.com Netbooster Olympique Lyonnais Groupe Outremer Telecom/nom. Parrot Sa Rodriguez Group 90 16.410 48.885 18.381 19.554 66.185 111.458 9.739 51.818 55.729 29.331 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Oyster -- SICAV - Lifestyle Trends (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Rue Du Commerce/ -aSts Group Velcan Energy 86.722 32.264 84.376 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EUR EUR EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 559.205 764.314 3.535.415 654.752 1.016.321 3.248.465 0,96 1,49 4,76 13.275.975 12.937.037 18,95 534.383 892.480 465.904 874.967 0,68 1,28 1.426.863 1.340.871 1,96 650.151 572.672 0,84 650.151 572.672 0,84 1.020.229 800.374 1,17 1.020.229 800.374 1,17 932.942 1.079.412 1,58 932.942 1.079.412 1,58 679.420 472.429 656.259 497.082 0,96 0,73 1.151.849 1.153.341 1,69 487.548 512.378 316.591 419.039 1.001.096 437.386 550.592 473.063 596.917 1.082.146 0,64 0,81 0,69 0,87 1,59 2.736.652 3.140.104 4,60 837.125 1.096.684 505.961 724.198 0,74 1,06 1.933.809 1.230.159 1,80 977.400 1.025.709 1,50 977.400 1.025.709 1,50 Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Goals Soccer Centres Plc Vodafone Group Plc 97.770 342.196 GBP GBP Géorgie/Georgia/Georgien/Georgia Bank Of Georgia /gdr Reg.s 28.353 USD Guernesey/Guernesey/Guernesey/Guernesey Rgi International Ltd 122.213 USD Grèce/Grecia/Griechenland/Grecia Bq Nationa.grece/nom.-s.cp. 22.976 EUR Gibraltar/Gibilterra/Gibraltar/Gibraltar Partygaming Plc 888 Holdings Plc 1.662.094 257.109 GBP GBP Hong-Kong/Hong Kong/Hongkong/Hong Kong Cathay Pacific Airways Ltd China Insurance International Holdings Co Ltd China Mobile Ltd Hong Kong Aircraft Engineerg Lenovo Group Ltd 244.426 293.311 39.108 32.069 1.759.864 HKD HKD HKD HKD HKD Irlande/Irlanda/Irland/Irlanda Kingspan Group Plc Newcourt Group Plc 48.885 640.884 EUR EUR Israël/Israele/Israel/Israel Teva Phm./adr Rep.1shs 32.264 USD 91 - Lifestyle Trends (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 1.412.958 997.622 780.285 953.419 1.268.667 682.680 599.087 934.683 1,85 1,00 0,88 1,37 4.144.284 3.485.117 5,10 387.386 607.776 379.919 437.294 1.374.999 714.226 592.830 505.138 669.973 1.350.413 1,05 0,87 0,74 0,98 1,98 3.187.374 3.832.580 5,62 658.136 1.362.863 449.926 931.834 0,66 1,36 2.020.999 1.381.760 2,02 679.296 662.642 606.051 880.304 689.674 733.472 1,29 1,01 1,07 1.947.989 2.303.450 3,37 560.977 969.275 742.632 958.770 1,09 1,40 1.530.252 1.701.402 2,49 1.574.037 1.632.384 1.493.125 1.752.581 2,19 2,56 3.206.421 3.245.706 4,75 678.791 906.868 1.038.665 724.046 781.953 673.820 868.832 819.448 713.013 739.780 0,99 1,28 1,20 1,04 1,08 4.130.323 3.814.893 5,59 Italie/Italia/Italien/Italia Dada Firenze Piaggio And C Spa Poltrona Frau Spa Tod's Spa 78.216 293.311 278.645 19.554 EUR EUR EUR EUR Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Ajisen China Holdings Ltd Alibaba.com Ltd Belle International Holdi Ltd Natural Beauty Bio-techno.ltd Shangai Century 586.621 244.426 488.851 3.079.761 224.871 HKD HKD HKD HKD USD Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Orcogermany Sa Orcoproperty Group 45.219 11.429 EUR EUR Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Cnh Global Nv Funcom Nv Smartrac Nv 19.554 219.005 19.554 USD NOK EUR Norvège/Norvegia/Norwegen/Noruega Stepstone Asa A Telenor Asa 245.648 58.662 NOK NOK Russie/Russia/Russland/Rusia Dixy Group Ojsc Wimm-bill-dann Foods Ojsc Adr 146.655 19.554 USD USD Suède/Svezia/Schweden/Suecia Axfood Ab Hennes & Mauritz Ab Morphic Technologies Ab Raysearch Laboratories Ab Swecoab -b- 24.443 20.864 391.081 35.461 107.547 SEK SEK SEK SEK SEK Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica American Apparel Inc Apple Computer Inc. 92 97.770 10.755 USD USD 895.894 1.204.245 1.003.080 1.457.060 1,47 2,14 Oyster -- SICAV - Lifestyle Trends (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Applied Materials Inc Google Inc. A Jamba Inc Microsoft Corp. Ricks Cabaret Intl Inc. Tempur-pedic International Tiffany & Co Wal-mart Stores Inc. Yum! Brands Inc 78.216 2.249 293.311 58.662 63.551 32.949 24.443 24.443 39.108 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición USD USD USD USD USD USD USD USD USD Actions/Azioni/Aktien/Acciones Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 970.991 956.189 1.013.273 1.353.503 439.045 629.093 790.007 815.403 1.065.445 950.117 1.063.535 742.279 1.428.386 1.170.126 585.256 769.530 794.607 1.023.677 1,39 1,56 1,09 2,09 1,71 0,86 1,13 1,16 1,50 10.133.088 10.987.653 16,10 63.885.118 62.948.979 92,18 - 5.162 0,01 - 5.162 0,01 1.046.504 989.706 1,45 1.046.504 989.706 1,45 1.046.504 994.868 1,46 Warrants/Warrants/Warrants/Warrants France/Francia/Frankreich/Francia Sts Group 30/11/2010 32.264 EUR Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Shangai Cent.06-23.4.10 Wrt 723.500 USD Warrants/Warrants/Warrants/Warrants Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 64.931.622 63.943.847 93,64 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Actions/Azioni/Aktien/Acciones Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Betex Group Plc 635.506 GBP 337.586 281.206 0,41 337.586 281.206 0,41 1.156.570 1.128.799 1,65 1.156.570 1.128.799 1,65 600.755 1.314.515 1,93 600.755 1.314.515 1,93 2.094.911 2.724.520 3,99 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 2.094.911 2.724.520 3,99 Russie/Russia/Russland/Rusia Sberbank 391.081 USD Iles Vierges Britanniques/Isole Vergini Britanniche/British Virgin Islands/Islas Vírgenes británicas Renesola Ltd Actions/Azioni/Aktien/Acciones 195.540 GBP 93 - Lifestyle Trends (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Total/Totale/Summe/Total 94 Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 67.026.533 66.668.367 97,63 Oyster -- SICAV - US Dynamic *** (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Bermudes/Bermuda/Bermudas/Bermudas Vistaprint Ltd 124.833 USD 5.159.820 5.349.103 2,53 5.159.820 5.349.103 2,53 6.321.432 6.081.715 2,87 6.321.432 6.081.715 2,87 9.477.818 9.328.816 4,41 9.477.818 9.328.816 4,41 3.571.625 3.113.558 1,47 3.571.625 3.113.558 1,47 4.279.538 3.548.439 1,68 4.279.538 3.548.439 1,68 3.207.003 3.314.135 1,57 3.207.003 3.314.135 1,57 France/Francia/Frankreich/Francia Pnoc Energy Development Corp 38.618.475 PHP Guernesey/Guernesey/Guernesey/Guernesey Amdocs 270.636 USD Indonésie/Indonesia/Indonesien/Indonesia Telkom Indonesia /s-b- 2.881.135 IDR Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Giant Interactive Group Inc Adr 273.377 USD Mexique/Messico/Mexiko/México America Movil Sab De Cv 1.080.389 MXN Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Alexion Pharmaceuticals Inc. At & T Atp Oil And Gas Corp. Bare Escentuals Inc Cb Richard Ellis Group Inc. -aCelgene Corp. Cme Group Inc Data Domain Inc. Directv Group Inc. Entergy Corp. Equinix Inc. Genentech Inc. Gilead Sciences Inc. Google Inc. A Hertz Global Holdings Inc Intel Corp. Las Vegas Sands Corp. Memc Electronic Materials Microsoft Corp. 71.615 114.952 132.870 245.374 206.075 58.421 12.406 141.001 227.162 30.354 65.701 106.727 211.495 12.308 198.669 357.790 82.635 75.555 258.504 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 5.353.107 4.839.032 6.335.353 6.463.045 5.611.330 3.466.259 7.275.525 3.999.676 5.496.444 3.158.506 6.265.676 8.022.395 8.782.695 6.833.026 4.336.601 9.089.980 8.326.780 4.703.237 8.553.168 5.373.251 4.777.392 6.715.252 5.950.316 4.440.913 2.699.621 8.510.360 3.713.963 5.251.979 3.627.851 6.640.366 7.158.170 9.730.903 8.510.638 3.156.844 9.538.669 8.515.535 6.685.842 9.202.749 2,54 2,26 3,17 2,81 2,10 1,28 4,02 1,76 2,48 1,71 3,14 3,38 4,60 4,02 1,49 4,51 4,02 3,16 4,35 95 - US Dynamic *** (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Neustar Inc. Nyse Euronext On Semiconductor Corp. Riverbed Technology Inc Tempur-pedic International Wellpoint Inc. Western Union Company Actions/Azioni/Aktien/Acciones Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 249.388 84.304 791.766 153.334 155.586 112.237 388.912 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición USD USD USD USD USD USD USD Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 8.024.479 6.903.947 8.304.491 5.557.002 4.805.285 8.899.724 8.078.999 7.152.458 7.399.399 7.030.885 4.100.156 4.040.574 9.846.593 9.442.775 3,38 3,50 3,32 1,94 1,91 4,66 4,46 167.485.762 169.213.454 79,97 199.502.998 199.949.220 94,50 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 199.502.998 199.949.220 94,50 Total/Totale/Summe/Total 94,50 *** voir note 1 *** vedere nota 1 *** siehe Erläuterung 1 *** vease la paginà 1 96 199.502.998 199.949.220 Oyster -- SICAV - Global Warming *** (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Autriche/Austria/Österreich/Austria Bwt Ag 5.945 EUR 302.060 216.388 0,32 302.060 216.388 0,32 975.558 926.386 1,38 975.558 926.386 1,38 880.389 2.115.231 692.899 1.879.050 1,04 2,80 2.995.620 2.571.949 3,84 1.238.651 1.438.532 977.355 762.032 1.404.374 930.775 1.341.991 1.792.446 664.842 1.640.528 1,39 2,01 2,68 0,99 2,45 5.820.944 6.370.582 9,52 1.380.216 1.226.130 569.282 979.760 1.210.975 455.140 1.310.269 442.568 1.885.093 1.035.254 399.142 2.586.061 1.752.477 1.715.064 297.831 519.266 1.544.885 1.894.881 242.941 1.082.014 1.244.057 822.353 1.335.058 316.339 2.617.610 1.718.025 192.244 2.804.285 2.002.191 1.878.082 152.482 582.791 2,31 2,83 0,36 1,62 1,86 1,23 1,99 0,47 3,91 2,57 0,29 4,19 2,99 2,81 0,23 0,87 17.764.528 20.430.238 30,53 2.080.117 2.860.543 4,27 2.080.117 2.860.543 4,27 Belgique/Belgio/Belgien/Bélgica Umicore 5.449 EUR Brésil/Brasile/Brasilien/Brasil Cia Energet.min.gerais/priv. Sabesp.cia Saneam.bas.estado 55.484 118.894 BRL BRL Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Geberit Ag/namen-aktien Gurit Holding Ag. Wattwil Sg Meyer Burger Technology Ag Sika Sa. Baar Syngenta Ag /nam. 9.908 1.982 7.098 515 9.412 CHF CHF CHF CHF CHF Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Bayer A.g. Centrotherm Photovoltaics Ag Conergy Ag E.on Ag Ersol Solar Energy Ag Manz Automation Ag Nordex Ag Rostock/konv Plambeck Neue Energien /nam. Q Cells Ag Roth Und Rau Ag Schmack Biogas Ag Siemens Ag /nam. Solarworld Ag Bonn Solon Ag Fuer Solartechnik Verbio Vereinigte Bioenergie Wacker Chemie Ag Muenchen 24.770 25.265 9.908 7.431 17.339 4.954 42.009 103.042 26.751 6.737 6.638 25.760 48.350 26.256 44.585 2.972 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Danemark/Danimarca/Dänemark/Dinamarca Vestas Wind Systems As / Reg 38.641 DKK 97 - Global Warming *** (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 1.174.765 2.079.529 337.364 1.477.958 607.187 1.289.113 2.154.605 363.867 1.463.195 744.874 1,93 3,22 0,54 2,19 1,11 5.676.803 6.015.654 8,99 610.949 1.191.664 1.067.628 1.275.479 1.539.226 798.994 860.997 669.970 1.162.853 830.646 1.193.740 1.799.499 699.446 952.870 1,00 1,74 1,24 1,78 2,70 1,05 1,42 7.344.937 7.309.024 10,93 334.584 453.142 334.715 419.274 0,50 0,63 787.726 753.989 1,13 543.469 491.631 0,73 543.469 491.631 0,73 538.744 754.361 1,13 538.744 754.361 1,13 1.537.789 1.722.301 2,57 1.537.789 1.722.301 2,57 Espagne/Spagna/Spanien/España Acciona Sa /esp 167 Gamesa Corp.tecnologica Sa Iberdrola Renovables Iberdrola Sa Solaria Energia Medio Ambi 5.945 67.374 64.401 140.692 34.678 EUR EUR EUR EUR EUR France/Francia/Frankreich/Francia Alstom E.d.f. Energie Nouvelle S.a. Saint-gobain Schneider Electric Sa Suez Theolia Veolia Environnement 4.558 24.373 12.880 12.880 38.641 34.678 15.258 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Suntech Power Holdings Co Ltd Adr Trina Solar Ltd Adr 5.945 11.394 USD USD Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Sgl Carbon Ag 13.277 EUR Malaisie/Malesia/Malaysia/Malaisia Ioi Corp. Bhd 470.624 MYR Norvège/Norvegia/Norwegen/Noruega Renewable Energy As 49.539 NOK Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica General Electric Co Ormat Technologies Inc. Sunpower Corp. Waste Management Inc. Actions/Azioni/Aktien/Acciones 98 30.714 29.724 26.751 44.585 USD USD USD USD 903.748 869.204 1.503.962 1.216.467 778.758 1.118.359 2.385.757 996.276 1,16 1,67 3,57 1,49 4.493.381 5.279.150 7,89 50.861.676 55.702.196 83,23 Oyster -- SICAV - Global Warming *** (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 356.683 343.960 0,51 356.683 343.960 0,51 356.683 343.960 0,51 Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Solon Ag Fuer Solartechnik 1.375% 06/12/2012 356.683 EUR Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 51.218.359 56.046.156 83,74 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado Actions/Azioni/Aktien/Acciones Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Abb Ltd Zuerich /namen. 24.770 CHF 433.908 488.133 0,73 433.908 488.133 0,73 1.690.055 1.149.947 1,71 1.690.055 1.149.947 1,71 189.754 191.554 0,29 189.754 191.554 0,29 2.313.717 1.829.634 2,73 Espagne/Spagna/Spanien/España Abengoa Sa 47.558 EUR Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Clipper Windpower Plc Actions/Azioni/Aktien/Acciones 19.816 GBP Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado 2.313.717 1.829.634 2,73 Total/Totale/Summe/Total 53.532.076 57.875.790 86,47 *** voir note 1 *** vedere nota 1 *** siehe Erläuterung 1 *** vease la paginà 1 99 - Emerging Markets Dynamic *** (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Belgique/Belgio/Belgien/Bélgica Wilson Sons Ltd 16.635 BRL 211.354 242.521 0,92 211.354 242.521 0,92 327.549 245.637 213.853 355.724 257.885 187.232 1,34 0,98 0,71 787.039 800.841 3,03 Bermudes/Bermuda/Bermudas/Bermudas Gome Electrical Appliances Holdings Ltd Huabao International Holdings Ltd West Siberian Resources Ltd 140.087 257.799 284.065 HKD HKD SEK Brésil/Brasile/Brasilien/Brasil Anhanguera Educacional Participacoes Sa Bovespa Holding Sa Cia Brasileira De Distribuicao Grupo Pao De Acucar Cia Energet.min.gerais/priv. Cia Vale Do Rio Doce Duratex Sa Empresa Brasileira De Aeronautica Sa Petroleo Brasileiro Sa Rodobens Negocios Imobiliarios Sa Tim Participacoes Sa Unibanco - Uniao De Bancos Brasileiros Sa Votorantim Celulose E Papel Sa 10.117 16.246 7.588 BRL BRL BRL 200.151 329.518 143.047 215.989 313.059 145.409 0,82 1,18 0,55 8.658 35.508 5.545 18.289 26.169 11.674 64.790 17.414 6.518 BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL BRL 185.610 1.269.767 148.321 221.475 1.388.229 144.750 251.629 268.118 218.514 158.084 1.183.139 135.512 207.037 1.543.678 138.710 221.306 241.931 198.467 0,60 4,48 0,51 0,78 5,85 0,52 0,84 0,91 0,75 4.769.129 4.702.321 17,79 153.087 146.111 0,55 153.087 146.111 0,55 154.415 346.249 154.669 315.650 0,58 1,20 500.664 470.319 1,78 274.203 211.893 240.308 214.298 0,91 0,81 486.096 454.606 1,72 Chili/Cile/Chile/Chile Cia Cervecerias Unidas Sa Adr 4.086 USD Chine/Cina/China/China Mindray Medical International Ltd Adr Zhuzhou Csr Times Electric Co Ltd 3.599 214.022 USD HKD Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Anglo American Plc Eurasian Natural Resources Corp 100 3.920 16.821 GBP GBP Oyster -- SICAV - Emerging Markets Dynamic *** (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 201.802 204.352 0,77 201.802 204.352 0,77 272.658 249.159 0,94 272.658 249.159 0,94 204.810 212.616 0,80 204.810 212.616 0,80 207.792 266.363 240.958 371.589 396.449 177.083 1.119.852 350.445 218.385 224.631 261.760 258.581 358.043 394.937 182.647 1.007.458 344.406 222.518 0,85 0,99 0,98 1,35 1,49 0,69 3,82 1,30 0,84 3.348.916 3.254.981 12,31 Hong-Kong/Hong Kong/Hongkong/Hong Kong Chaoda Modern Agriculture 225.695 HKD Indonésie/Indonesia/Indonesien/Indonesia Telkom Indonesia /s-b- 230.560 IDR Israël/Israele/Israel/Israel Strauss Group Ltd 13.199 ILS Corée du Sud/Corea del Sud/Südkorea/Corea del Sur Daewoo Shipbldg+marine Engin. Gs Engineering&construct. Corp. Hyundai Developm.co-eng.&cons. Hyundai Motor Co Ltd Kookmin Bank Korean Air Lines Co Ltd Samsung Electronics Co Ltd Shinhan Financial Group Shinsegae Co Ltd 4.076 1.571 2.646 4.682 5.359 2.227 1.697 6.028 287 KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Airmedia Group Inc Adr China Dongxiang Group Co China Nepstar Chain Drugstore Ltd Adr New Oriental Education & Technology Group Adr Samson Holding Ltd Tingyi Cayman Islands Holding Corp Vinda International Holdings Ltd 7.880 462.092 9.631 1.654 USD HKD USD USD 160.586 313.082 164.609 135.276 176.352 343.722 169.312 133.280 0,67 1,30 0,64 0,50 523.380 101.174 322.005 HKD HKD HKD 119.857 156.196 171.527 109.410 163.489 174.271 0,41 0,62 0,66 1.221.133 1.269.836 4,80 371.051 362.886 1,37 371.051 362.886 1,37 604.304 138.131 137.803 208.659 236.108 352.472 573.559 145.153 136.452 228.215 214.166 334.292 2,17 0,55 0,52 0,86 0,81 1,26 1.677.477 1.631.837 6,17 Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Ternium Sa Adr 9.047 USD Mexique/Messico/Mexiko/México America Movil Sab De Cv Banco Compartamos Sa De Cv Consorcio Ara Sab De Cv Fomento Econom Mexicano /units Grupo Fin.banorte Sab De Cv O Grupo Televisa Sa 186.977 33.465 124.522 59.731 51.852 70.043 MXN MXN MXN MXN MXN MXN 101 - Emerging Markets Dynamic *** (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 316.331 286.138 279.814 296.340 1,06 1,12 602.469 576.154 2,18 301.705 356.036 314.601 373.420 1,19 1,41 657.741 688.021 2,60 287.568 268.487 1,02 287.568 268.487 1,02 613.291 277.862 580.631 268.524 2,19 1,02 891.153 849.155 3,21 246.300 245.530 0,93 246.300 245.530 0,93 236.448 11.954 114.572 5.594 141.875 161.416 8.134 215.848 244.690 11.930 116.793 5.717 144.055 166.127 8.244 215.695 0,92 0,05 0,44 0,02 0,54 0,63 0,03 0,82 895.841 913.251 3,45 184.570 276.347 124.798 217.306 273.445 400.732 227.897 155.270 503.417 186.648 265.608 126.556 221.230 271.615 430.162 227.522 152.797 509.523 0,71 1,00 0,48 0,84 1,03 1,62 0,86 0,58 1,92 2.363.782 2.391.661 9,04 Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Kardan Nv Plaza Centers Nv 16.642 64.726 EUR GBP Philippines/Filippine/Philippinen/Filipinas Manila Water Co Inc Philippine Long Distance Telephone Co 701.893 4.854 PHP PHP Pologne/Polonia/Polen/Polonia Polski Koncern Naftowy Orlen 12.723 PLN Russie/Russia/Russland/Rusia Lukoil /sadr Rep.4 Shs. Pik Group 6.712 8.804 USD USD Singapour/Singapore/Singapur/Singapur Epure International Ltd 168.299 SGD Thaïlande/Tailandia/Thailand/Tailandia Bumrungrad Hospital Pcl Bumrungrad Hospital Pcl Krung Thai Bank Pcl Krung Thai Bank Pcl Siam Cement Pcl Siam Commercial Bank Pcl Siam Commercial Bank Pcl Total Access Communication Pcl 203.515 9.923 389.519 19.067 20.916 64.693 3.210 187.561 THB THB THB THB THB THB THB USD Taïwan/Taiwan/Taiwan/Taiwán Acer Inc. Cathay Financial Holding China Airlines Chinatrust Financial Hldg Co Far Eastern Textile Co Ltd Hon Hai Precision Ind.co Ltd Taishin Financial Holdings Co Ltd Taiwan Fertilizer Co Ltd Taiwan Semiconductor Manufact. 102 95.337 127.440 282.119 311.304 231.532 69.071 548.673 62.261 266.554 TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD Oyster -- SICAV - Emerging Markets Dynamic *** (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 282.219 180.633 334.027 271.356 171.127 181.376 257.828 171.992 313.092 253.162 151.844 169.381 0,97 0,65 1,19 0,96 0,57 0,64 1.420.738 1.317.299 4,98 21.570.808 21.251.944 80,36 Afrique du Sud/Sudafrica/Sudafrika/Sudáfrica Gold Fields Ltd Grindrod Ltd Impala Platinum Holdings Ltd Reunert Ltd Telkom Sa Ltd Tiger Brands Ltd 17.799 50.190 9.019 24.202 7.520 6.891 ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR Actions/Azioni/Aktien/Acciones Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 21.570.808 21.251.944 80,36 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado Actions/Azioni/Aktien/Acciones Corée du Sud/Corea del Sud/Südkorea/Corea del Sur Megastudy Co Ltd 760 KRW 238.536 218.278 0,83 238.536 218.278 0,83 87.236 78.661 0,30 87.236 78.661 0,30 308.795 289.731 1,09 308.795 289.731 1,09 634.567 586.670 2,22 Pakistan/Pakistan/Pakistan/Pakistán Pakistan Telecommunication Co Ltd 115.280 PKR Russie/Russia/Russland/Rusia Mmc Norilsk Nickel /sadr 1.070 USD Actions/Azioni/Aktien/Acciones Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado 634.567 586.670 2,22 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Actions/Azioni/Aktien/Acciones Colombie/Colombia/Kolumbien/Colombia Almacenes Exito Sa 19.359 USD 154.439 164.790 0,62 154.439 164.790 0,62 323.920 189.658 359.417 209.350 1,36 0,79 Egypte/Egitto/Ägypten/Egipto Egyptian Financial Group-hermes Holding Ghabbour Auto 30.040 20.260 EGP EGP 103 - Emerging Markets Dynamic *** (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 239.176 268.049 1,01 752.754 836.816 3,16 218.304 287.171 1,09 218.304 287.171 1,09 291.834 336.966 326.712 334.730 1,24 1,26 628.800 661.442 2,50 1.754.297 1.950.219 7,37 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 1.754.297 1.950.219 7,37 Orascom Construction Industries Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 2.576 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EGP Nigéria/Nigeria/Nigeria/Nigeria Guaranty Trust Bank 19.554 USD Russie/Russia/Russland/Rusia Razguliay Group Vtb Bank Ojsc Actions/Azioni/Aktien/Acciones Total/Totale/Summe/Total *** voir note 1 *** vedere nota 1 *** siehe Erläuterung 1 *** vease la paginà 1 104 48.046 33.076 USD USD 23.959.672 23.788.833 89,95 Oyster -- SICAV - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Autriche/Austria/Österreich/Austria Bwt Ag Erste Bank Omv Ag Raiffeisen International Bank Wiener Staedtische Versicher. 55 1.050 893 834 2.800 EUR EUR EUR EUR EUR 2.809 58.130 38.304 88.318 145.649 2.012 50.936 49.474 86.361 154.011 0,01 0,19 0,19 0,33 0,57 333.210 342.794 1,29 5.028 3.771 2.166 816 3.589 4.166 5.567 2.438 935 3.775 0,02 0,02 0,01 0,00 0,01 15.370 16.881 0,06 22 26.703 40.795 40.600 4.038 22 26.939 40.760 44.627 4.634 0,00 0,10 0,15 0,17 0,02 112.158 116.982 0,44 6.258 4.693 11.766 75.167 4.086 6.796 4.927 13.144 77.925 3.577 0,03 0,02 0,05 0,29 0,01 101.970 106.369 0,40 Australie/Australia/Australien/Australia Arana Therapeutics Ltd Bionomics Ltd Chemgenex Pharmaceuticals Ltd Peplin Ltd Sonic Healthcare Ltd 6.032 22.071 3.867 1.665 376 AUD AUD AUD AUD AUD Belgique/Belgio/Belgien/Bélgica Dexia/strip Vvpr Inbev Nv Kbc Groep Nv Umicore Wilson Sons Ltd 2.176 473 424 263 465 EUR EUR EUR EUR BRL Bermudes/Bermuda/Bermudas/Bermudas Gome Electrical Appliances Holdings Ltd Huabao International Holdings Ltd Luks Group Vietnam Holdings Co Ltd Vistaprint Ltd West Siberian Resources Ltd 3.913 7.201 15.609 2.659 7.935 HKD HKD HKD USD SEK Brésil/Brasile/Brasilien/Brasil Abyara Planejamento Imobiliario Sa Anhanguera Educacional Participacoes Sa Bovespa Holding Sa Cia Brasileira De Distribuicao Grupo Pao De Acucar Cia Energet.min.gerais/priv. Cia Vale Do Rio Doce Duratex Sa Empresa Brasileira De Aeronautica Sa Petroleo Brasileiro Sa Petroleo Brasileiro /sadr Rodobens Negocios Imobiliarios Sa Sabesp.cia Saneam.bas.estado Tim Participacoes Sa 2.230 283 454 212 BRL BRL BRL BRL 27.761 3.824 6.296 2.733 18.636 4.127 5.981 2.778 0,07 0,02 0,02 0,01 758 992 155 511 731 424 326 1.106 1.810 BRL BRL BRL BRL BRL USD BRL BRL BRL 11.732 24.260 2.834 4.231 26.523 17.000 2.766 19.668 4.808 9.463 22.605 2.589 3.956 29.493 33.397 2.650 17.472 4.228 0,04 0,09 0,01 0,01 0,11 0,12 0,01 0,07 0,02 105 - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Unibanco - Uniao De Bancos Brasileiros Sa Votorantim Celulose E Papel Sa 486 182 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición BRL BRL Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 5.123 4.175 4.622 3.792 0,02 0,01 163.734 165.789 0,63 14.897 25.081 14.945 20.340 21.466 8.056 18.262 27.249 0,08 0,03 0,07 0,10 75.263 75.033 0,28 9.086 129.637 6.398 11.517 13.376 50.790 35.227 45.304 30.362 14.822 15.859 22.515 169.883 75.146 251.257 27.297 36.547 43.044 120.014 22.384 38.573 197.928 128.747 5.177 119.868 6.365 8.655 12.478 48.437 19.355 37.838 35.171 17.475 35.151 21.901 152.270 64.362 231.205 12.615 33.287 53.804 134.064 21.331 54.129 148.303 122.867 0,02 0,45 0,02 0,03 0,05 0,18 0,07 0,14 0,13 0,07 0,13 0,08 0,59 0,24 0,88 0,05 0,13 0,20 0,51 0,08 0,20 0,56 0,46 1.495.713 1.396.108 5,27 2.925 2.792 0,01 2.925 2.792 0,01 14.243 2.950 6.615 21.007 2.955 6.031 0,08 0,01 0,02 23.808 29.993 0,11 53.651 42.741 0,16 53.651 42.741 0,16 Canada/Canada/Kanada/Canadá Canadian Solar Inc Leading Brands Inc. Opel International Inc Suncor Energy Inc. 1.115 8.473 14.640 364 USD USD CAD CAD Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Arpida Ag Cie Suisse De Reassurance/nom. Citron Hdlg Ag (chf40) Geberit Ag/namen-aktien Gurit Holding Ag. Wattwil Sg Holcim Ltd /nam. Kudelski Sa Kuoni Reisen Holding /nam.-bLonza Group Ag /nom. Metall Zug Sa/b.part Meyer Burger Technology Ag Mobilezone Holding Ag Novartis Ag Basel/nam. Petroplus Holdings Ag Roche Holding Ag /genussschein Saf Simulation Sika Sa. Baar Swissquote Group Hld /nom. Syngenta Ag /nam. Temenos Group Ag /namen. The Swatch Group Ag Ubs Ag /namensaktien Zurich Financial Services /nam 420 2.466 33 92 18 661 1.429 106 424 4 139 4.708 4.059 1.215 1.957 1.201 26 1.399 769 1.263 263 4.685 612 CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF EUR CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF Chili/Cile/Chile/Chile Cia Cervecerias Unidas Sa Adr 114 USD Chine/Cina/China/China China Railway Group Ltd Mindray Medical International Ltd Adr Zhuzhou Csr Times Electric Co Ltd 22.298 101 5.978 HKD USD HKD Chypre/Cipro/Zypern/Chipre Afi Development Plc /sgdr 106 6.578 USD Oyster -- SICAV - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 100.207 143.137 16.184 69.175 20.660 25.144 5.293 17.836 28.366 8.260 48.337 11.260 17.276 70.786 37.268 18.074 25.073 81.698 13.221 247.872 4.232 29.356 22.943 6.096 41.130 4.115 72.436 32.452 26.705 9.626 70.110 3.711 257.597 11.127 28.675 32.657 15.947 69.634 8.428 2.769 74.717 30.895 4.164 93.742 31.603 116.854 134.101 14.389 78.027 19.989 41.761 2.259 14.552 37.546 7.697 61.367 11.568 18.688 68.470 37.869 20.961 23.782 62.176 7.993 249.134 7.647 28.095 26.586 5.881 23.054 2.941 74.606 51.703 26.995 15.975 67.337 1.788 292.213 7.717 27.648 41.426 17.463 61.983 6.210 1.418 66.294 40.425 2.790 114.991 21.795 0,44 0,51 0,05 0,29 0,08 0,16 0,01 0,05 0,14 0,03 0,23 0,04 0,07 0,26 0,14 0,08 0,09 0,23 0,03 0,95 0,03 0,11 0,10 0,02 0,09 0,01 0,28 0,20 0,10 0,06 0,25 0,01 1,11 0,03 0,10 0,16 0,07 0,23 0,02 0,01 0,25 0,15 0,01 0,43 0,08 1.989.994 2.064.164 7,79 4.329 32.166 17.088 39.017 4.451 53.790 19.843 57.964 0,02 0,20 0,07 0,22 92.600 136.048 0,51 Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Adidas-salomon Ag Allianz Ag /nam Aurelius Ag Bayer A.g. Beiersdorf Ag Centrotherm Photovoltaics Ag Conergy Ag Delticom Ag Deutsche Postbank Ag/namen-akt Df Deutsche Forfait Ag E.on Ag Ersol Solar Energy Ag Fuchs Petrolub Ag /vz.a. Henkel / Vorzug Henkel Kgaa Hochtief Ag Hypo Real Estate Holding Ag Ivg Immobilien Ag Kloeckner & Co Ag /namensaktien Kontron Ag Manz Automation Ag Merck Kgaa Nordex Ag Rostock/konv Open Business Club Ag Pfleiderer Ag /nam.akt. Plambeck Neue Energien /nam. Porsche Ag Q Cells Ag Rhoen Klinikum Ag Roth Und Rau Ag Sap Ag Schmack Biogas Ag Siemens Ag /nam. Skw Stahl-metallurgie Hold Ag Software Ag Solarworld Ag Bonn Solon Ag Fuer Solartechnik Stada Arzneimittel Ag Utimacosafeware Ag Verbio Vereinigte Bioenergie Volkswagen Ag /vorzug. Wacker Chemie Ag Muenchen Wilex Ag Wirecard Ag/apres Red.cap 10tacle Studios Ag 2.280 906 403 1.251 378 557 92 293 616 1.098 421 161 308 1.785 1.085 231 659 2.731 293 18.119 46 315 837 131 1.618 958 54 528 1.260 63 1.890 62 2.684 307 461 1.000 244 1.470 644 415 668 206 399 9.947 2.270 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Danemark/Danimarca/Dänemark/Dinamarca Genmab A/s Novo Nordisk A/s Novozymes -bVestas Wind Systems As / Reg 107 1.197 254 783 DKK DKK DKK DKK 107 - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 43.973 15.882 38.731 40.551 3.137 13.743 34.830 7.065 28.104 18.729 57.650 66.646 15.270 44.424 62.480 3.383 13.605 32.047 7.903 26.606 20.462 63.505 0,25 0,06 0,17 0,24 0,01 0,05 0,12 0,03 0,10 0,08 0,24 302.395 356.331 1,35 56.476 21.451 12.960 71.186 21.880 11.847 0,28 0,08 0,04 90.887 104.913 0,40 35.885 86.449 5.681 40.773 49.125 152.345 20.588 21.117 6.833 38.767 9.174 51.872 13.307 34.025 15.888 9.230 11.081 32.441 15.855 92.157 10.033 23.027 28.551 25.181 29.925 32.436 138.367 37.004 20.265 12.105 26.555 50.446 19.253 15.992 33.374 74.933 6.230 40.111 32.382 138.373 18.868 20.062 16.918 40.112 8.654 50.370 16.415 39.909 11.910 9.667 10.813 32.393 12.924 98.805 9.773 21.924 26.455 25.993 28.076 31.551 119.543 34.203 13.143 8.019 27.919 46.708 17.921 19.763 0,13 0,28 0,02 0,15 0,12 0,52 0,07 0,08 0,06 0,15 0,03 0,19 0,06 0,15 0,04 0,04 0,04 0,12 0,05 0,37 0,04 0,08 0,10 0,10 0,11 0,12 0,45 0,13 0,05 0,03 0,11 0,18 0,07 0,07 Espagne/Spagna/Spanien/España Acciona Sa /esp 167 Endesa Sa Gamesa Corp.tecnologica Sa Grifols Sa -aIberdrola Renovables Iberdrola Sa Inditex /reg. Laboratorios Farmaceuticos Rovi Sa Obrascon Huarte Lain Sa Solaria Energia Medio Ambi Telefonica Sa 307 420 1.389 4.055 599 1.308 763 735 1.155 953 2.858 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Finlande/Finlandia/Finnland/Finlandia Fortum Corp. Nokia Oy Outotec Oyj 2.311 825 315 EUR EUR EUR France/Francia/Frankreich/Francia Accor Sa Air France - Klm Alstom Alten Altergaz Axa Bastide Le Confort Medical Beneteau Sa Boizel Chanoine Champagne Bureau Veritas Sa Canal Plus Sa Carrefour Supermarche Sa Cie Gen.geophysique / Veritas Cortix Du Pareil Au Meme Easydentic E.d.f. Energie Nouvelle S.a. Essilor International Etam Developpement Sa Groupe Danone Groupe Flo Sa Groupe Steria.velizy Villac. Ims Intl Metal Service Ipsen Leguide.com Metaleurop Sa "michelin ""b"" /nom." Netbooster Nexans Sa Nexity / -aOlympique Lyonnais Groupe Outremer Telecom/nom. Parrot Sa Pc30 108 610 3.116 42 1.531 1.349 5.052 878 1.146 157 990 1.050 945 84 1.995 329 390 227 742 419 1.609 994 878 1.010 630 1.509 2.037 1.523 3.420 154 256 1.238 2.748 1.271 220 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Oyster -- SICAV - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Pernod-ricard Sa Pnoc Energy Development Corp Ppr Sa Proximania /act.nom Renault Sa Rodriguez Group Rue Du Commerce/ -aSafran Sa Saint-gobain Schneider Electric Sa Seb Sa Sechilienne-sidec Seloger.com Sodexho Alliance Sa Stallergenes Sa. Anthony Ste Gen. Paris -aStore Electronic/nouv.prom. Sts Group Suez Sword Group/nom. Teleperformance Theolia Total Sa Velcan Energy Veolia Environnement Vergnet Sa Vivendi Universal Sa Wavecom Sa Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 894 822.525 1.540 725 3.354 669 1.978 1.102 120 120 739 225 105 735 337 1.515 2.163 2.532 4.752 340 366 322 1.143 2.989 905 732 2.246 329 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EUR PHP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 138.471 92.089 189.458 31.308 330.989 16.327 12.754 19.908 9.927 11.860 98.626 9.758 4.223 31.849 17.306 162.207 32.148 60.171 195.439 14.181 10.043 7.429 61.637 123.056 52.921 10.169 67.134 4.158 141.280 88.597 169.392 54.422 325.406 14.750 14.933 15.466 7.724 11.100 91.636 12.696 4.222 30.877 15.559 149.910 29.525 79.756 221.299 11.777 9.746 6.504 64.968 115.094 56.488 10.401 70.466 3.893 0,53 0,33 0,64 0,21 1,22 0,06 0,06 0,06 0,03 0,04 0,35 0,05 0,02 0,12 0,06 0,57 0,11 0,30 0,84 0,04 0,04 0,02 0,25 0,43 0,21 0,04 0,27 0,01 3.027.279 2.972.101 11,22 51.056 5.239 51.894 39.753 4.048 12.187 62.396 42.631 28.533 64.193 2.874 41.637 12.686 54.386 83.883 39.455 3.960 45.716 92.553 181.615 28.014 63.917 4.591 79.836 37.381 4.094 10.626 48.255 58.169 28.548 54.694 2.344 43.723 7.679 62.552 83.936 26.721 2.680 52.735 90.678 189.134 34.814 0,24 0,02 0,30 0,14 0,02 0,04 0,18 0,22 0,11 0,21 0,01 0,17 0,03 0,24 0,32 0,10 0,01 0,20 0,34 0,70 0,13 948.709 987.107 3,73 Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Admiral Group Plc Anglo American Plc Bg Group Plc Diageo Plc Eurasian Natural Resources Corp Goals Soccer Centres Plc Healthcare Locums Plc Imperial Tobaccogroup Plc Meggitt Plc Mondi Plc Prostrakan Group Reed Elsevier Plc Renovo Group Plc Rio Tinto Plc /reg. Sabmiller Plc Sig Plc Sinc.lair Pharma Plc Standard Chartered Plc Tescoplc Vodafone Group Plc Xstrata Plc 4.268 109 5.099 2.542 470 2.230 39.381 1.575 6.301 9.452 2.588 4.726 4.201 864 4.354 2.626 2.792 2.100 13.955 73.969 720 GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP 109 - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 14.828 13.061 0,05 14.828 13.061 0,05 138.070 23.268 135.899 18.254 0,51 0,07 161.338 154.153 0,58 Géorgie/Georgia/Georgien/Georgia Bank Of Georgia /gdr Reg.s 647 USD Guernesey/Guernesey/Guernesey/Guernesey Amdocs Rgi International Ltd 5.764 2.787 USD USD Grèce/Grecia/Griechenland/Grecia Alapis Holding Industrial And Commercial Sa Of Pharmaceutical Chemical & Organi Bq Nationa.grece/nom.-s.cp. C.rokas Sa / Reg Efg Eurobank Ergasias Sa Michaniki Sa /reg. Piraeus Bank Sa Public Power Corp Sa 12.603 EUR 30.109 29.365 0,11 1.889 468 7.233 525 2.782 420 EUR EUR EUR EUR EUR EUR 63.527 8.162 178.494 4.058 74.493 11.155 88.760 8.881 174.179 2.888 74.267 15.123 0,34 0,03 0,66 0,01 0,28 0,06 369.998 393.463 1,49 15.495 26.140 14.967 28.689 0,06 0,10 41.635 43.656 0,16 11.119 3.856 11.686 7.220 9.557 22.831 9.975 3.904 12.557 10.789 13.614 24.680 0,04 0,01 0,05 0,04 0,05 0,10 66.269 75.519 0,29 57.240 50.118 0,19 57.240 50.118 0,19 25.496 25.011 18.062 16.516 0,07 0,06 50.507 34.578 0,13 3.913 4.062 0,02 Gibraltar/Gibilterra/Gibraltar/Gibraltar Partygaming Plc 888 Holdings Plc 37.907 14.839 GBP GBP Hong-Kong/Hong Kong/Hongkong/Hong Kong Cathay Pacific Airways Ltd Chaoda Modern Agriculture China Insurance International Holdings Co Ltd China Mobile Ltd Hong Kong Aircraft Engineerg Lenovo Group Ltd 5.574 6.305 6.689 892 731 40.136 HKD HKD HKD HKD HKD HKD Indonésie/Indonesia/Indonesien/Indonesia Telkom Indonesia /s-b- 67.805 IDR Irlande/Irlanda/Irland/Irlanda Kingspan Group Plc Newcourt Group Plc 1.745 14.616 EUR EUR Israël/Israele/Israel/Israel Strauss Group Ltd 110 369 ILS Oyster -- SICAV - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Teva Phm./adr Rep.1shs Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 2.158 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición USD Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 62.483 68.602 0,25 66.396 72.664 0,27 2.703 25.163 15.412 16.193 129.604 13.443 31.121 85.985 8.570 13.866 85.940 15.565 16.353 16.509 19.017 62.074 48.495 4.990 8.775 16.413 7.718 22.622 12.132 32.225 18.666 48.148 10.153 13.141 6.897 16.771 1.273 85.973 265.943 18.362 23.861 40.292 38.407 24.924 6.103 10.023 7.034 33.666 22.375 5.779 23.639 8.770 15.194 11.309 27.389 17.552 24.910 15.026 1.818 169 1.947 16.988 18.273 16.240 128.656 10.823 22.191 84.252 6.832 10.717 85.000 14.312 14.002 10.090 15.182 54.037 46.806 3.789 9.423 13.898 6.300 24.631 10.465 28.934 27.392 59.746 8.464 13.863 3.941 16.876 86.492 269.574 11.280 15.247 38.753 32.138 17.971 6.165 7.928 6.560 29.148 19.745 5.516 16.868 7.047 9.898 9.735 16.564 10.761 20.157 12.416 1.119 135 0,01 0,06 0,07 0,06 0,50 0,04 0,08 0,32 0,03 0,04 0,32 0,05 0,05 0,04 0,06 0,20 0,18 0,01 0,04 0,05 0,02 0,09 0,04 0,11 0,10 0,23 0,03 0,05 0,01 0,06 0,00 0,34 1,03 0,04 0,06 0,15 0,12 0,07 0,02 0,03 0,02 0,11 0,07 0,02 0,06 0,03 0,04 0,04 0,06 0,04 0,08 0,05 0,00 0,00 Italie/Italia/Italien/Italia Acque Potabili Spa Aeffe Spa Aem Spa Aem Torino Spa Torino Assicurazioni Generali Spa Assicurazioni /milano Autogrill Spa Autostrade Spa Azimut Holding Spa Banca Generali Spa Banca Intesa Spa Banca Intesa Spa/risp-non Conv Banche Popolari Unite Scarl Banco Popolare Scarl Bca Popolare Di Milano Bellini Investimenti Spa Benetton Group Spa. Ponzano Bialetti Industrie Spa Brembo Spa Bulgari Spa Buzzi Unicem Carraro Spa C.i.r.cie Industriali Riunite Dada Firenze Danieli+c. /risp.n-cv Danieli+c.off.mecc.spa De Longhi Spa Diasorin Spa Digital Multimedia Tech. Spa Ducati Motor Holding Spa Elitel Telecom Spa Enel Eni Spa Roma Erg Spa Milano Esprinet Spa Fiat Fiat /az.di Risp./non Conv. Gemina Spa Milano Geox Spa Guala Closures Spa Hera Spa Ifil Investments Spa Impregilo/post Raggruppamento I.net Spa. Milano Italcementi /risp Italcementi Spa Italmobiliare Spa /risp./n-cv. Kme Group Spa Marazzi Group Spa Marcolin Spa. Longarone Mediobanca Bca Credito Finanz. Mediolanum Spa Mediterranea Delle Acque Spa Mittel Spa 569 6.411 5.824 6.363 4.150 2.023 1.905 3.249 771 1.559 15.712 2.864 744 666 1.629 9.825 3.808 2.400 876 1.454 333 3.606 4.116 1.784 1.682 2.787 2.233 1.050 109 11.736 2.310 10.632 10.761 876 1.839 2.189 2.198 14.976 448 1.909 2.128 4.519 4.274 105 1.576 482 205 6.533 2.514 5.649 1.428 2.260 263 26 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 111 - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Monte Dei Paschi Di Siena Navigazione Montanari Spa Permasteelisa Spa Piaggio And C Spa Poltrona Frau Spa Prysmian Spa Recordati Ind Chimica/post Rag Saes Getters/az.risp.non.conv. Saipem Spa Saras Raffinerie Sarde Spa Snai Spa. Milano Sogefi Spa Sol Spa Tamburi Inv.partners Spa Telecom Italia Spa Telecom Italia Spa/risp.n-cv Tod's Spa Trevi-finanziaria Industr.spa Unicredito Italiano Spa Vianini Lavori Spa. Roma Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 2.776 2.916 307 8.143 15.069 1.641 2.251 876 2.829 10.308 1.909 2.671 648 2.759 17.148 26.974 688 2.408 15.050 2.281 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 14.089 9.086 5.211 27.943 44.374 27.183 13.915 21.947 74.524 45.835 13.236 18.257 3.474 5.959 37.655 48.213 33.625 26.637 93.074 30.283 10.223 7.933 4.153 18.953 32.398 27.723 13.763 15.151 77.593 40.974 9.832 14.598 3.169 5.704 36.439 43.860 32.863 29.503 85.484 26.213 0,04 0,03 0,02 0,07 0,12 0,10 0,05 0,06 0,29 0,15 0,04 0,06 0,01 0,02 0,14 0,17 0,12 0,11 0,32 0,10 2.148.975 1.971.816 7,45 40.068 43.388 50.714 62.301 40.611 26.209 16.468 27.649 32.205 26.247 34.712 29.936 13.909 42.335 15.576 33.296 31.395 28.025 22.598 49.618 25.284 61.743 27.933 47.094 25.093 50.623 23.955 29.593 34.287 25.655 13.179 20.692 26.861 27.188 27.485 28.105 33.314 24.309 48.562 32.741 26.466 15.636 23.491 22.460 16.341 33.267 27.074 14.911 30.336 13.852 27.186 27.727 21.293 19.473 27.819 20.050 40.961 23.153 34.730 22.615 31.797 25.235 28.505 35.005 19.731 12.822 19.877 19.575 16.150 19.477 0,11 0,13 0,09 0,19 0,12 0,10 0,06 0,09 0,08 0,06 0,13 0,10 0,06 0,11 0,05 0,10 0,10 0,08 0,07 0,11 0,08 0,15 0,09 0,13 0,09 0,12 0,10 0,11 0,13 0,07 0,05 0,08 0,07 0,06 0,07 Japon/Giappone/Japan/Japón Amada Co Ltd Aoyama Trading Co Ltd Autobacs Seven Co Ltd Canon Inc. Canon Marketing Japan Inc. Chudenko Corp. Chugoku Bank Ltd Daishi Bank Ltd Daiwa H. Industr.co Ltd Daiwa Securities Group Inc. Denso Corp. Fujifilm Holdings Corp. Glory Ltd Gunze Ltd Hitachi Koki Co Ltd Hitachi Maxell Co Ltd Hitachi Transport System Hyakugo Bank Ltd (105th Bank) Itoham Foods Inc. Japan Securities Fin. Japan Wool Textile Co Js Group Corp. Kamigumi Co Ltd Kansai Paint Co Ltd Osaka Kinden Corp. Kokuyo Co Ltd Komatsu Ltd Komori Corp. Kuraray Co Ltd Maeda Corp. Maeda Road Constr. Matsushita Electr.ind. Mitsubishi Estate Co Mitsubishi Logistics Corp. Mitsubishi Ufj Financial Group Inc 112 4.675 1.870 1.753 1.525 2.571 2.104 1.636 8.414 2.542 2.627 1.186 935 935 10.050 1.286 3.272 3.740 5.609 6.544 4.675 3.903 3.740 4.675 7.012 4.207 5.142 1.356 1.870 4.207 8.414 2.337 1.402 1.186 2.104 3.038 JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY Oyster -- SICAV - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Mitsui Sumitomo Insurance Co Nagase + Co Ltd Nintendo Co Ltd Nippo Corp. Nippon Shokubai Co Ltd Nishimatsu Constr.co Nissan Motor Co Ltd Nissay Dowa General Insurance Nisshinbo Ind. Nomura Holdings Inc. Panahome Corp. San-in Godo Bank Ltd Sanki Engineering Seino Holdings Co Ltd Sekisui House Ltd Seventy-seven (77) Bank Shiga Bank Ltd Shinmaywa Industries Sumitomo Forestry Co Sumitomo Tr.+banking Sumitomo Warehouse Co Ltd Toda Corp. Tokyo Style Co Ltd Toppan Forms Co Ltd .tokyo Toppan Printing Co Ltd Toyo Ink Manufacturing Toyo Seikan Kaisha Ltd Yodogawa Steel Works Ltd 2.805 5.609 42 5.142 4.207 12.855 4.237 7.246 3.740 1.610 5.376 4.207 3.459 6.311 4.441 5.609 5.376 5.843 4.675 7.012 7.012 5.609 4.207 4.207 4.207 8.882 1.870 5.376 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY JPY Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 26.582 53.129 16.437 29.845 28.145 32.899 33.066 35.755 34.509 27.261 27.647 29.261 15.990 48.992 51.034 30.564 29.227 23.289 33.982 60.531 43.874 20.126 34.902 40.740 32.275 25.886 26.788 27.186 18.683 39.908 17.354 25.500 27.690 24.556 31.907 24.132 31.299 18.680 24.750 23.002 14.359 29.364 32.844 24.006 24.652 15.204 23.325 32.112 25.930 18.511 29.081 27.458 28.308 20.718 22.690 18.793 0,07 0,15 0,07 0,10 0,10 0,09 0,12 0,09 0,12 0,07 0,09 0,09 0,05 0,11 0,12 0,09 0,09 0,06 0,09 0,12 0,10 0,07 0,11 0,10 0,11 0,08 0,09 0,07 2.053.847 1.578.862 5,96 3.970 5.089 4.604 7.100 7.575 3.383 21.395 6.696 4.172 4.292 5.001 4.940 6.841 7.546 3.490 19.248 6.580 4.251 0,02 0,02 0,02 0,03 0,03 0,01 0,06 0,02 0,02 63.984 62.189 0,23 Corée du Sud/Corea del Sud/Südkorea/Corea del Sur Daewoo Shipbldg+marine Engin. Gs Engineering&construct. Corp. Hyundai Developm.co-eng.&cons. Hyundai Motor Co Ltd Kookmin Bank Korean Air Lines Co Ltd Samsung Electronics Co Ltd Shinhan Financial Group Shinsegae Co Ltd 114 44 74 131 150 62 47 168 8 KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW KRW Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Airmedia Group Inc Adr Ajisen China Holdings Ltd Alibaba.com Ltd Belle International Holdi Ltd China Dongxiang Group Co China Nepstar Chain Drugstore Ltd Adr Giant Interactive Group Inc Adr Natural Beauty Bio-techno.ltd New Oriental Education & Technology Group Adr Samson Holding Ltd Shangai Century Suntech Power Holdings Co Ltd Adr 220 13.379 5.574 11.149 12.908 269 5.823 70.239 46 USD HKD HKD HKD HKD USD USD HKD USD 3.068 8.835 13.861 8.665 5.982 3.145 62.342 9.973 2.585 3.369 16.289 13.520 11.520 6.567 3.235 51.694 15.280 2.546 0,01 0,06 0,05 0,04 0,02 0,01 0,21 0,06 0,01 14.620 5.129 55 HKD USD USD 2.290 31.359 3.111 2.090 30.798 3.112 0,01 0,12 0,01 113 - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Tingyi Cayman Islands Holding Corp Trina Solar Ltd Adr Vinda International Holdings Ltd 2.826 106 8.995 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición HKD USD HKD Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 2.984 4.214 3.277 3.124 3.899 3.330 0,01 0,01 0,01 165.691 170.373 0,64 15.010 31.082 22.476 5.053 19.209 7.089 10.261 21.252 24.765 4.571 16.460 6.933 0,04 0,08 0,09 0,02 0,06 0,03 99.919 84.242 0,32 58.264 2.639 2.633 3.987 4.511 6.734 59.238 2.773 2.607 4.360 4.092 6.387 0,22 0,01 0,01 0,02 0,02 0,02 78.768 79.457 0,30 5.009 7.014 0,03 5.009 7.014 0,03 24.722 15.492 15.113 58.984 6.044 5.467 3.437 36.582 9.202 68.893 22.026 20.077 15.729 49.416 5.346 5.662 3.502 44.184 8.192 70.827 0,08 0,08 0,06 0,19 0,02 0,02 0,01 0,17 0,03 0,27 243.936 244.961 0,93 41.728 67.367 8.431 25.814 19.010 47.820 62.046 20.881 41.064 64.680 7.771 39.583 19.843 70.585 61.904 23.290 0,16 0,24 0,03 0,15 0,07 0,27 0,23 0,09 293.097 328.720 1,24 Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Orcogermany Sa Orcoproperty Group Ses Sgl Carbon Ag Tenaris Sa Ternium Sa Adr 1.031 261 1.376 123 1.077 253 EUR EUR EUR EUR EUR USD Mexique/Messico/Mexiko/México America Movil Sab De Cv Banco Compartamos Sa De Cv Consorcio Ara Sab De Cv Fomento Econom Mexicano /units Grupo Fin.banorte Sab De Cv O Grupo Televisa Sa 28.234 935 3.478 1.669 1.448 1.957 MXN MXN MXN MXN MXN MXN Malaisie/Malesia/Malaysia/Malaisia Ioi Corp. Bhd 4.376 MYR Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Asml Holding Nv Cnh Global Nv Funcom Nv Ing Groep Nv/cert.of Shs Kardan Nv Plaza Centers Nv Qiagen Nv Smartrac Nv Unit 4 Agresso Nv Wolters Kluwer Nv 1.017 446 4.995 1.847 465 1.808 236 1.178 420 3.151 EUR USD NOK EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR Norvège/Norvegia/Norwegen/Noruega Norsk Hydro Asa Petroleum Geo-services Asa Pronova Biopharma As Renewable Energy As Statoil Asa Stepstone Asa A Telenor Asa Yara International Asa 114 4.201 3.255 2.804 1.139 932 23.348 3.788 735 NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK NOK Oyster -- SICAV - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 5.764 6.803 6.011 7.134 0,02 0,03 12.567 13.145 0,05 5.494 5.130 0,02 5.494 5.130 0,02 30.824 30.515 0,12 30.824 30.515 0,12 35.898 11.717 5.309 37.229 34.053 11.093 5.130 39.971 0,13 0,04 0,02 0,15 90.153 90.247 0,34 15.481 55.192 29.154 16.513 17.834 63.231 62.083 15.367 53.338 24.410 16.261 16.872 64.769 54.265 0,06 0,20 0,09 0,06 0,06 0,25 0,21 259.488 245.282 0,93 4.706 4.691 0,02 4.706 4.691 0,02 4.518 228 2.189 107 2.711 3.084 155 4.124 4.675 228 2.231 109 2.752 3.174 158 4.121 0,02 0,00 0,01 0,00 0,01 0,01 0,00 0,02 17.116 17.448 0,07 3.526 3.566 0,01 Philippines/Filippine/Philippinen/Filipinas Manila Water Co Inc Philippine Long Distance Telephone Co 19.607 136 PHP PHP Pologne/Polonia/Polen/Polonia Polski Koncern Naftowy Orlen 355 PLN Portugal/Portogallo/Portugal/Portugal Edp-energias De Portugal Sa 6.827 EUR Russie/Russia/Russland/Rusia Dixy Group Ojsc Lukoil /sadr Rep.4 Shs. Pik Group Wimm-bill-dann Foods Ojsc Adr 3.345 188 246 446 USD USD USD USD Suède/Svezia/Schweden/Suecia Axfood Ab Hennes & Mauritz Ab Morphic Technologies Ab Raysearch Laboratories Ab Swecoab -bTele2 Ab Volvo B 557 1.281 11.650 809 2.453 4.726 4.726 SEK SEK SEK SEK SEK SEK SEK Singapour/Singapore/Singapur/Singapur Epure International Ltd 4.701 SGD Thaïlande/Tailandia/Thailand/Tailandia Bumrungrad Hospital Pcl Bumrungrad Hospital Pcl Krung Thai Bank Pcl Krung Thai Bank Pcl Siam Cement Pcl Siam Commercial Bank Pcl Siam Commercial Bank Pcl Total Access Communication Pcl 5.685 277 10.881 533 584 1.807 90 5.239 THB THB THB THB THB THB THB USD Taïwan/Taiwan/Taiwan/Taiwán Acer Inc. 2.663 TWD 115 - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Cathay Financial Holding China Airlines Chinatrust Financial Hldg Co Far Eastern Textile Co Ltd Hon Hai Precision Ind.co Ltd Taishin Financial Holdings Co Ltd Taiwan Fertilizer Co Ltd Taiwan Semiconductor Manufact. Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 3.560 7.881 8.696 6.468 1.929 15.327 1.739 7.446 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD TWD Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 5.280 2.384 4.152 5.224 7.656 4.354 2.967 9.619 5.075 2.418 4.227 5.189 8.219 4.347 2.919 9.735 0,02 0,01 0,02 0,02 0,03 0,02 0,01 0,03 45.162 45.695 0,17 5.780 78.276 22.877 5.356 73.413 3.964 49.462 2.279 1.619 4.948 69.596 97.826 86.683 11.792 64.694 44.419 12.388 45.500 123.977 29.200 2.162 54.104 21.589 76.509 13.817 52.850 96.735 9.970 29.255 118.813 7.241 8.090 12.632 156.291 196.329 45.988 8.824 5.877 8.402 3.367 163.679 5.207 16.929 47.806 2.777 124.052 3.739 0,02 0,30 0,09 0,02 0,28 0,01 0,19 0,01 0,01 0,02 0,26 0,37 0,33 0,04 0,24 0,17 0,05 0,17 0,47 0,11 0,01 0,20 0,08 0,29 0,05 0,20 0,37 0,04 0,11 0,45 0,03 0,03 0,05 0,59 0,73 0,17 0,03 0,02 0,03 0,01 0,62 0,02 0,06 0,18 0,01 0,47 0,01 Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Affymetrix Inc. Alexion Pharmaceuticals Inc. American Apparel Inc Amgen Inc. Apple Computer Inc. Applera/celera Genomics Applied Materials Inc Ariad Pharmaceuticals Inc Arqule Inc. Array Biopharma Inc. At & T Atp Oil And Gas Corp. Bare Escentuals Inc Biogen Idec Inc. Cb Richard Ellis Group Inc. -aCelgene Corp. Cephalon Inc. Ciscosystems Inc. Cme Group Inc Corning Inc. Cougar Biotechnology Inc Data Domain Inc. Deere & Co Directv Group Inc. Eastman Kodak Co Entergy Corp. Equinix Inc. Exelixis Inc. Ford Motor Co Genentech Inc. General Electric Co Gen-probe Inc. Genzyme Corp. Gilead Sciences Inc. Google Inc. A Hertz Global Holdings Inc Hologic Inc. Illumina Inc Imclone Systems Inc. Infinity Pharmaceuticals Inc. Intel Corp. Isis Pharmaceuticals Inc Jamba Inc Johnson & Johnson Kosan Biosciences Inc. Ca Las Vegas Sands Corp. Lexicon Genetics Inc. 116 365 1.525 2.230 169 542 365 4.072 784 408 859 2.448 2.830 5.226 303 4.389 1.405 252 2.457 264 1.780 97 3.003 339 4.838 924 646 1.399 1.689 6.356 2.590 286 188 248 4.966 415 4.231 188 145 286 516 8.976 483 6.689 1.048 1.128 1.760 1.804 USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD 6.469 77.983 20.432 6.055 47.790 3.584 58.529 2.639 2.583 7.274 70.494 92.292 94.152 11.902 81.744 56.986 13.000 50.072 105.988 29.431 1.513 58.266 20.946 80.071 17.337 46.012 91.277 12.007 40.751 134.065 8.403 6.524 10.854 140.340 157.129 63.174 7.346 5.574 7.167 3.675 157.332 5.256 23.109 49.680 3.415 121.302 5.406 Oyster -- SICAV - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Mcdonald's Corp. Medarex Inc. Memc Electronic Materials Merck & Co Inc. Microsoft Corp. Millennium Pharmaceuticals Mylan Laboratories Inc. Myriad Genetics Inc. Neustar Inc. Nyse Euronext Occidental Petroleum Corp. On Semiconductor Corp. Onyx Pharmaceuticals Inc. Ormat Technologies Inc. Osi Pharmaceuticals Inc. Pdl Biopharma Inc. Poniard Pharmaceuticals Inc. Ricks Cabaret Intl Inc. Riverbed Technology Inc Seattle Genetics Inc. Solar Integrated Technologies Inc Sunpower Corp. Synthes-stratec Inc. Tempur-pedic International Tiffany & Co Valero Energy Corp Verizon Communications I. Wal-mart Stores Inc. Waste Management Inc. Wellpoint Inc. Western Union Company Yum! Brands Inc 847 424 1.609 1.271 6.844 773 575 236 5.312 1.796 508 16.864 190 276 169 215 269 1.449 3.266 575 7.276 249 898 4.065 557 441 847 557 415 2.391 8.283 892 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD GBP USD CHF USD USD USD USD USD USD USD USD USD Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 29.979 4.053 68.515 46.758 155.470 6.533 7.253 6.049 116.898 100.575 18.507 120.978 3.918 8.082 5.508 3.163 1.295 10.013 80.953 3.541 8.543 13.984 78.896 84.349 18.017 21.505 24.700 18.596 11.311 129.649 117.693 24.299 34.144 3.024 97.398 50.521 166.639 7.923 5.526 7.502 104.195 107.792 26.774 102.424 7.232 10.399 5.595 2.574 810 26.686 59.730 4.480 9.906 22.184 76.297 72.210 17.550 21.106 25.323 18.122 9.264 143.443 137.560 23.346 0,13 0,01 0,37 0,19 0,63 0,03 0,02 0,03 0,39 0,41 0,10 0,39 0,03 0,04 0,02 0,01 0,00 0,10 0,23 0,02 0,04 0,08 0,29 0,27 0,07 0,08 0,10 0,07 0,03 0,54 0,52 0,09 3.466.913 3.534.762 13,35 5.392 3.451 6.381 5.185 3.270 3.465 4.926 3.286 5.982 4.837 2.901 3.236 0,02 0,01 0,03 0,02 0,01 0,01 27.144 25.168 0,10 18.770.670 18.293.075 69,08 - 405 0,00 - 405 0,00 Afrique du Sud/Sudafrica/Sudafrika/Sudáfrica Gold Fields Ltd Grindrod Ltd Impala Platinum Holdings Ltd Reunert Ltd Telkom Sa Ltd Tiger Brands Ltd 497 1.402 252 676 210 192 ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR ZAR Actions/Azioni/Aktien/Acciones Warrants/Warrants/Warrants/Warrants France/Francia/Frankreich/Francia Sts Group 30/11/2010 2.532 EUR 117 - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos - 736 0,00 - 736 0,00 23.867 22.571 0,09 23.867 22.571 0,09 23.867 23.712 0,09 3.317 3.198 0,01 3.317 3.198 0,01 3.317 3.198 0,01 9.981 11.308 0,04 9.981 11.308 0,04 4.316 3.940 0,01 4.316 3.940 0,01 1.452.403 1.233.375 4,66 1.452.403 1.233.375 4,66 Italie/Italia/Italien/Italia Intek 05-13.08.08 Wrt /intek 5.839 EUR Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Shangai Cent.06-23.4.10 Wrt 16.500 USD Warrants/Warrants/Warrants/Warrants Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Solon Ag Fuer Solartechnik 1.375% 06/12/2012 3.317 EUR Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Altin Ag /namensaktien 208 USD Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Ishares Dj Euro Stoxx Banks De 96 EUR Irlande/Irlanda/Irland/Irlanda Metzler Jap.eq.fund 32.500 EUR Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo East Capital/russian /-a-eur East.cap-east.euro.conv.-a-eur Hend Hor Glob Techn -i2-/cap. L Select - Us Select Growth Martin Currie Global Funds - Global Resources Fund William Bl./em.mkt Gwth-i-/cap 118 1.350 1.250 32.500 1.250 15.000 EUR EUR USD USD USD 139.339 139.317 689.799 2.146.613 271.466 153.602 137.160 706.884 2.190.580 292.705 0,58 0,52 2,67 8,27 1,11 5.710 USD 730.202 820.423 3,10 4.116.736 4.301.354 16,25 Oyster -- SICAV - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Powersh Etf Wilderh.cl.egy Ptf 2.542 USD Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión 37.872 48.147 0,18 37.872 48.147 0,18 5.621.308 5.598.124 21,14 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 24.419.162 23.918.109 90,32 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado Actions/Azioni/Aktien/Acciones Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Abb Ltd Zuerich /namen. 230 CHF 4.035 4.539 0,02 4.035 4.539 0,02 8.061 8.531 0,03 8.061 8.531 0,03 15.715 10.693 0,03 15.715 10.693 0,03 1.764 1.781 0,01 1.764 1.781 0,01 4.557 4.170 0,02 4.557 4.170 0,02 1.667 1.503 0,01 1.667 1.503 0,01 Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Morphosys 177 EUR Espagne/Spagna/Spanien/España Abengoa Sa 442 EUR Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Clipper Windpower Plc 184 GBP Corée du Sud/Corea del Sud/Südkorea/Corea del Sur Megastudy Co Ltd 21 KRW Pakistan/Pakistan/Pakistan/Pakistán Pakistan Telecommunication Co Ltd 3.220 PKR 119 - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 5.900 5.536 0,02 5.900 5.536 0,02 41.699 36.753 0,14 Russie/Russia/Russland/Rusia Mmc Norilsk Nickel /sadr 30 USD Actions/Azioni/Aktien/Acciones Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado 41.699 36.753 0,14 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Actions/Azioni/Aktien/Acciones Colombie/Colombia/Kolumbien/Colombia Almacenes Exito Sa 541 USD 2.951 3.148 0,01 2.951 3.148 0,01 6.188 3.624 4.570 6.867 4.000 5.121 0,02 0,02 0,02 14.382 15.988 0,06 33.341 36.330 0,14 33.341 36.330 0,14 7.699 17.344 49.127 6.413 10.430 46.289 0,02 0,04 0,17 74.170 63.132 0,25 4.171 5.487 0,02 4.171 5.487 0,02 5.576 26.377 6.438 6.242 25.744 6.395 0,02 0,10 0,02 38.391 38.381 0,14 Egypte/Egitto/Ägypten/Egipto Egyptian Financial Group-hermes Holding Ghabbour Auto Orascom Construction Industries 839 566 72 EGP EGP EGP Espagne/Spagna/Spanien/España Red Electrica De Espana 840 EUR Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Betex Group Plc Debt Free Direct Group Plc Tanfield Group Plc 14.494 4.209 24.636 GBP GBP GBP Nigéria/Nigeria/Nigeria/Nigeria Guaranty Trust Bank 546 USD Russie/Russia/Russland/Rusia Razguliay Group Sberbank Vtb Bank Ojsc 120 1.342 8.919 924 USD USD USD Oyster -- SICAV - Selection (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 13.701 29.979 0,11 13.701 29.979 0,11 181.107 192.445 0,73 243.764 313.029 1,18 243.764 313.029 1,18 19.228 16.699 0,06 19.228 16.699 0,06 262.992 329.728 1,24 522.173 1,97 24.477.035 92,43 Iles Vierges Britanniques/Isole Vergini Britanniche/British Virgin Islands/Islas Vírgenes británicas Renesola Ltd 4.460 GBP Actions/Azioni/Aktien/Acciones Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Irlande/Irlanda/Irland/Irlanda Atlantis International Umbrella Fund - Atlantis China Fund Plc 46.796 USD Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Cfd Cap.mgmt.amazone Eur./cap. 169 EUR Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 444.099 Total/Totale/Summe/Total 24.904.960 121 - Diversified (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Autriche/Austria/Österreich/Austria Strabag Se Voestalpine Ag Wiener Staedtische Versicher. 17.660 10.000 42.000 EUR EUR EUR 859.378 625.776 2.209.356 860.395 494.500 2.310.000 0,16 0,09 0,42 3.694.510 3.664.895 0,67 822.478 6.249.038 1.710.700 996.672 134.455 2.128.332 5.919.601 344.845 6.433.794 270.173 1.783.826 394.727 4.486.532 5.254.537 1.009.237 5.589.302 1.685.475 819.811 200.669 2.136.220 5.627.514 317.896 6.168.408 374.866 1.629.955 618.483 3.545.545 5.232.787 0,18 1,02 0,31 0,15 0,04 0,39 1,02 0,06 1,11 0,07 0,30 0,11 0,65 0,95 36.929.710 34.956.168 6,36 972.315 864.198 0,16 972.315 864.198 0,16 2.114.346 3.934.766 2.313.106 667.118 365.901 2.290.804 3.871.785 2.071.229 965.560 2.084.290 520.208 2.186.071 473.835 1.766.249 3.221.363 180.642 1.114.673 3.843.838 906.259 2.511.740 4.113.010 2.588.355 318.760 399.000 2.058.040 4.877.935 1.714.750 796.950 2.200.000 824.228 2.568.846 753.445 1.691.950 3.864.530 563.176 1.012.080 3.873.090 1.176.420 0,46 0,75 0,47 0,06 0,07 0,37 0,90 0,31 0,15 0,40 0,15 0,47 0,14 0,31 0,70 0,10 0,18 0,70 0,21 Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Cie Fin.richemont Units -aCie Suisse De Reassurance/nom. Holcim Ltd /nam. Kuoni Reisen Holding /nam.-bLogitech International Sa Nestle /nom. Novartis Ag Basel/nam. Petroplus Holdings Ag Roche Holding Ag /genussschein Schindler Holding Sa /partic. Sgs Sa /nom. The Swatch Group Ag Ubs Ag /namensaktien Zurich Financial Services /nam 21.500 115.000 23.000 2.300 8.000 6.800 150.000 6.000 52.200 8.500 2.000 3.000 112.000 26.050 CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF Chypre/Cipro/Zypern/Chipre Afi Development Plc /sgdr 133.000 USD Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Adidas-salomon Ag Allianz Ag /nam Bayer A.g. Conergy Ag Daimlerchrysler Deutsche Bank Ag /nam. E.on Ag Hypo Real Estate Holding Ag Ivg Immobilien Ag Kontron Ag Muenchener Rueckvers/namensakt Porsche Ag Q Cells Ag Sap Ag Siemens Ag /nam. Solarworld Ag Bonn Stada Arzneimittel Ag Volkswagen Ag /vorzug. Wacker Chemie Ag Muenchen 122 49.000 27.800 41.500 13.000 6.000 23.000 33.500 47.500 35.000 160.000 6.200 1.860 7.700 47.500 35.500 13.600 24.000 39.000 6.000 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR Oyster -- SICAV - Diversified (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Wirecard Ag/apres Red.cap 163.000 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 1.569.355 1.884.280 0,34 36.461.398 39.790.585 7,24 1.069.868 111.752 845.383 577.428 0,15 0,11 1.181.620 1.422.811 0,26 412.974 279.862 739.489 723.096 1.616.115 585.495 489.294 781.572 731.400 2.222.000 0,11 0,09 0,14 0,13 0,41 3.771.536 4.809.761 0,88 1.017.076 1.829.788 1.047.540 2.545.920 0,19 0,46 2.846.864 3.593.460 0,65 3.308.341 3.483.523 259.529 503.120 1.040.208 2.053.694 1.507.665 1.455.782 1.103.444 1.004.399 166.608 1.543.243 1.867.609 2.769.666 1.298.760 1.611.782 1.496.445 1.381.016 2.980.707 999.575 145.137 1.507.997 2.891.213 399.720 2.733.753 1.528.729 327.333 4.177.831 3.314.190 3.451.229 277.587 498.262 1.168.700 2.578.800 1.567.500 1.812.630 1.245.000 1.273.272 190.272 1.491.500 1.818.150 2.717.000 1.151.540 1.717.077 1.122.400 1.418.780 2.976.000 966.000 142.327 1.434.485 3.446.180 403.400 3.011.990 1.748.600 1.139.625 4.393.199 0,60 0,63 0,05 0,09 0,21 0,47 0,29 0,33 0,23 0,23 0,03 0,27 0,33 0,49 0,21 0,31 0,20 0,26 0,54 0,18 0,03 0,26 0,63 0,07 0,55 0,32 0,21 0,79 Danemark/Danimarca/Dänemark/Dinamarca Genmab A/s Vestas Wind Systems As / Reg 20.400 7.800 DKK DKK Espagne/Spagna/Spanien/España Acciona Sa /esp 167 Gamesa Corp.tecnologica Sa Inditex /reg. Repsol Ypf Sa. Madrid Telefonica Sa 2.700 15.300 18.600 30.000 100.000 EUR EUR EUR EUR EUR Finlande/Finlandia/Finnland/Finlandia Fortum Corp. Nokia Oy 34.000 96.000 EUR EUR France/Francia/Frankreich/Francia Axa Bnp Paribas Bureau Veritas Sa Carrefour Supermarche Sa Dior Sa.christian Groupe Danone Ipsen L Oreal Lafarge Sa Lvmh Moet Hennessy Meetic "michelin ""b"" /nom." Pernod-ricard Sa Ppr Sa Publicis Groupe Sa Renault Sa Safran Sa Saint-gobain Seb Sa Sodexho Alliance Sa Stallergenes Sa. Anthony Ste Gen. Paris -aSuez Theolia Total Sa Veolia Environnement Vinc.i Vivendi Universal Sa 121.000 46.500 6.854 9.350 13.000 42.000 38.000 18.500 10.000 15.400 6.400 19.000 11.500 24.700 43.000 17.700 80.000 22.000 24.000 23.000 3.080 14.500 74.000 20.000 53.000 28.000 22.500 140.000 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 123 - Diversified (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Wendel Investissement Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 16.800 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 2.038.643 1.662.192 0,30 47.585.472 50.137.887 9,11 442.334 232.847 1.386.989 447.438 453.113 1.085.691 1.413.456 2.801 332.146 572.506 1.510.466 1.480.330 1.182.251 2.582.521 1.399.927 1.843.838 383.021 833.757 1.460.958 333.166 585.158 1.330.195 1.156.741 2.200 510.135 796.308 6.963 1.484.485 1.782.547 1.686.607 2.991.597 1.331.038 1.909.182 0,07 0,15 0,27 0,06 0,11 0,24 0,21 0,00 0,09 0,14 0,00 0,27 0,32 0,31 0,55 0,24 0,35 16.368.654 18.584.058 3,38 1.516.398 2.148.170 1.506.478 1.573.830 2.070.880 1.521.900 0,29 0,37 0,28 5.171.046 5.166.610 0,94 971 525 0,00 971 525 0,00 102.511 156.041 174.423 128.074 419.353 504.770 0,02 0,08 0,09 432.975 1.052.197 0,19 1.273.243 412.089 276.272 2.693.312 1.226.985 1.804.882 668.627 1.005.851 3.261.239 1.302.000 303.200 3.031.050 1.415.190 1.521.800 484.400 905.190 3.067.200 0,24 0,06 0,00 0,55 0,26 0,28 0,09 0,16 0,55 12.622.500 12.030.030 2,19 Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Astrazeneca Plc Bg Group Plc Bp Plc British Airways Plc British American Tobacco(25p) Imperial Tobaccogroup Plc Lloyds Tsb Group Plc Man Group Plc Reckitt Benckiser Group Plc Rio Tinto Plc /reg. Rolls-royce Group Plc Sabmiller Plc Standard Chartered Plc Tescoplc Vodafone Group Plc Wpp Group Plc Xstrata Plc 13.000 53.250 174.478 79.000 21.872 36.025 180.000 284 12.858 11.000 4.649.213 77.000 71.000 259.565 1.170.000 151.100 39.500 GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP GBP Grèce/Grecia/Griechenland/Grecia Bq Nationa.grece/nom.-s.cp. Efg Eurobank Ergasias Sa Piraeus Bank Sa 33.500 86.000 57.000 EUR EUR EUR Irlande/Irlanda/Irland/Irlanda Anglo-irish Bank Corp. Plc 48 EUR Inde/India/Indien/India Hindalcoind./gdr 144a Reg.s Housing Devt.fin.corp. /adr Icici Bk /sadr 35.000 4.700 12.000 USD USD USD Italie/Italia/Italien/Italia Assicurazioni Generali Spa De Longhi Spa Elitel Telecom Spa Eni Spa Roma Italmobiliare Spa /risp./n-cv. Luxottica Group Saes Getters/az.risp.non.conv. Saipem Spa Unicredito Italiano Spa 124 42.000 80.000 145.500 121.000 29.300 70.000 28.000 33.000 540.000 EUR EUR GBP EUR EUR EUR EUR EUR EUR Oyster -- SICAV - Diversified (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 266.941 320.372 0,06 266.941 320.372 0,06 347.322 337.827 0,06 347.322 337.827 0,06 687.753 1.253.912 821.810 1.110.900 0,15 0,20 1.941.665 1.932.710 0,35 2.900.476 536.923 839.865 4.663.007 2.889.000 510.000 1.018.440 3.512.600 0,53 0,09 0,19 0,63 8.940.271 7.930.040 1,44 384.952 1.269.757 148.399 1.425.608 0,03 0,26 1.654.709 1.574.007 0,29 890.323 1.111.776 908.236 885.165 1.218.026 927.500 1.192.675 1.094.901 782.463 1.254.786 0,17 0,22 0,20 0,14 0,23 5.013.526 5.252.325 0,96 625.161 1.799.130 1.007.823 841.174 1.714.372 1.000.420 0,15 0,32 0,18 3.432.114 3.555.966 0,65 Corée du Sud/Corea del Sud/Südkorea/Corea del Sur Samsung El./sp.gdr 1.600 USD Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Suntech Power Holdings Co Ltd Adr 6.000 USD Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Arcelormittal Sgl Carbon Ag 15.500 30.000 EUR EUR Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Ing Groep Nv/cert.of Shs Nv Holdingsmij De Telegraaf Philips Electronics Randstad Holding 108.000 20.400 34.500 130.000 EUR EUR EUR EUR Norvège/Norvegia/Norwegen/Noruega Electromagnetic Geosvcs Asa Yara International Asa 23.100 45.000 NOK NOK Russie/Russia/Russland/Rusia Ak Sberegatelny Sberbank/gdr Evraz Group Sa Severstal Unified Energy System Wimm-bill-dann Foods Ojsc Adr 2.500 22.500 69.000 8.800 14.000 EUR USD USD USD USD Suède/Svezia/Schweden/Suecia Hennes & Mauritz Ab Securitas Ab B Tele2 Ab 20.200 180.000 73.000 SEK SEK SEK Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Alcoa Inc. Amazon Com Inc. Amgen Inc. Anadys Pharmaceuticals Inc. Apache Corp. Apple Computer Inc. Applied Materials Inc 17.000 22.000 11.000 114.200 20.000 5.000 113.000 USD USD USD USD USD USD USD 390.243 678.326 499.242 765.202 1.137.743 566.640 1.400.385 424.985 1.393.988 349.400 125.756 1.471.085 677.405 1.372.648 0,08 0,25 0,06 0,02 0,27 0,12 0,25 125 - Diversified (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Centex Corp. Ciscosystems Inc. Citadel Broadcasting Corp. Colgate-palmolive Co Du Pont De Nem.& Co Ebay Inc. Estee Lauder Cos A Exelixis Inc. Genentech Inc. General Electric Co Geron Corp. (delaware) Goldman Sachs Group Inc. Hasbro Inc. Hewlett-packard Co Intel Corp. Johnson & Johnson Jpmorgan Chase & Co Kellogg Co Loews Corp. Manpower Inc. Microsoft Corp. Morgan Stanley Onyx Pharmaceuticals Inc. Oracle Corp. Pepsico Inc Procter & Gamble Co Synthes-stratec Inc. Tempur-pedic International Travelers Companies Inc. United Technologies Corp. Wachovia Corp Wal-mart Stores Inc. Walt Disney Watts Water Technologies Inc. Zimmer Holdings Inc. 17.000 110.000 3.863 26.000 41.000 20.000 77.000 140.000 24.000 52.000 146.500 9.000 40.000 46.000 36.200 28.000 35.000 20.000 39.900 21.600 56.000 25.000 33.000 62.500 26.000 27.548 14.000 155.000 371 15.400 31.000 34.700 50.300 20.000 10.300 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD USD CHF USD USD USD USD USD USD USD USD Actions/Azioni/Aktien/Acciones Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 721.850 2.007.745 12.915 1.259.682 1.558.172 392.879 2.332.630 1.163.102 1.302.008 1.571.957 992.721 1.232.599 679.945 1.636.271 677.384 1.385.805 1.041.418 676.713 598.261 1.201.240 1.201.690 1.043.709 825.406 668.043 1.263.995 1.078.207 1.278.415 2.995.687 19.865 602.157 899.639 1.486.054 1.000.399 595.358 613.765 293.711 2.036.661 5.443 1.386.382 1.236.408 454.020 2.296.755 826.374 1.100.975 1.318.450 569.146 1.323.792 699.839 1.588.236 660.095 1.277.384 1.044.937 717.212 1.373.801 840.628 1.363.565 908.143 1.255.402 965.254 1.349.749 1.383.382 1.189.179 2.753.223 13.652 806.208 806.354 1.128.067 1.110.553 407.647 466.020 0,05 0,37 0,00 0,25 0,22 0,08 0,42 0,15 0,20 0,24 0,10 0,24 0,13 0,29 0,12 0,23 0,19 0,13 0,25 0,15 0,25 0,17 0,23 0,18 0,25 0,25 0,22 0,51 0,00 0,15 0,15 0,21 0,20 0,07 0,08 43.455.467 42.771.914 7,78 233.091.586 239.748.346 43,62 165.572 253.797 62.842 60.193 61.154 20.239 172.783 8.156 19.936 2.114 0,00 0,04 0,00 0,00 0,00 603.558 223.228 0,04 603.558 223.228 0,04 7.546.531 7.320.600 1,33 Warrants/Warrants/Warrants/Warrants Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Bk J.baer 07-21.12.07wrt /nova Nestle Sa 20/03/2008 Roche Holding Ag 20/03/2008 Roche Holding Ag 21/12/2007 Ubs 06-21.12.07 Wrt/novartis 3.350.000 650.000 450.000 3.300.000 350.000 CHF CHF CHF CHF CHF Warrants/Warrants/Warrants/Warrants Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Autriche/Austria/Österreich/Austria Bk Austria 5.75%01-22.2.13emtn 126 7.000.000 EUR Oyster -- SICAV - Diversified (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Oest K-bk 3.875% 06-15.9.16 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición 7.000.000 EUR Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 6.762.989 6.664.700 1,21 14.309.520 13.985.300 2,54 4.194.821 6.225.065 4.014.000 6.006.600 0,73 1,09 10.419.886 10.020.600 1,82 Canada/Canada/Kanada/Canadá Canada 4.5% 98-28.4.09 Emtn Canada 4.875% 98-08 4.000.000 6.000.000 EUR EUR Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Allg.hyp.bk 4.25%99-14 S.497 Depfa 5.25% 01-15.07.11 Depfa 5.5%98-15.01.13s.473 Deutsche Bundesrepublik Inflation Linked 1.50% 15/04/2016 Germany 3.75% 06-4.1.17 S.6 Hvb Real Est.6% 00-15 R.392 Kfw 5.5% 98-2018 Kreditanstalt Fuer Wiederaufbau 4.186% 26/11/2010 Frn Emtn Kred.wiederaufb.5.25%99-4.1.10 Rheinhyp 5.75% 00-5.7.10 S.803 5.000.000 7.000.000 7.000.000 6.000.000 EUR EUR EUR EUR 5.222.346 7.625.433 7.908.543 6.027.190 4.874.000 7.182.700 7.312.900 5.975.499 0,89 1,31 1,33 1,09 10.000.000 6.000.000 6.000.000 6.000.000 EUR EUR EUR EUR 9.450.932 6.913.800 6.760.630 6.012.285 9.567.000 6.522.000 6.388.200 6.001.800 1,74 1,19 1,16 1,09 5.000.000 6.000.000 EUR EUR 5.285.374 6.705.201 5.090.000 6.174.600 0,93 1,12 67.911.734 65.088.699 11,85 7.736.695 3.002.963 7.645.600 2.757.224 1,39 0,50 10.739.658 10.402.824 1,89 8.868.289 8.372.400 1,52 8.868.289 8.372.400 1,52 7.772.358 7.926.627 4.634.297 5.432.551 3.330.900 3.207.464 1.118.561 1.047.919 4.049.881 7.248.500 7.398.999 4.370.986 5.057.975 3.108.900 3.079.068 1.014.034 1.013.187 4.016.400 1,32 1,35 0,80 0,92 0,57 0,56 0,18 0,18 0,73 38.520.558 36.308.049 6,61 4.046.291 4.029.200 0,73 4.046.291 4.029.200 0,73 Union Européenne/Unione Europea/Europaische Union/Unión Europea Bei 3.875% 06-15.10.16 Emtn Bei 5.375%98-16.09.08 8.000.000 4.000.000 EUR USD Finlande/Finlandia/Finnland/Finlandia Finland 5.75% 00-11 8.000.000 EUR France/Francia/Frankreich/Francia Cades 5.25%98-25.10.12 Cna 5.85%99-24.03.13 Cons.europe 6.125%01-25.01.11 Edf 6.25% 93-2008 Sncf 5.875%00-25.10.10 Ste Generale 5.65% 00-5.11.12 Total Fina 6.2% 97-10.01.2009 Total 5.125% 98-21.7.09 Veolia Environnement 5.875% 27/06/2008 Emtn 7.000.000 7.000.000 6.000.000 5.000.000 3.000.000 3.000.000 1.000.072 6.600.000 4.000.000 EUR EUR USD EUR EUR EUR EUR FRF EUR Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Wpp 2005 Ltd 6.0% 18/06/2008 4.000.000 EUR 127 - Diversified (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 701.399 690.130 0,13 701.399 690.130 0,13 3.183.573 5.315.262 7.197.616 3.093.000 5.146.500 7.188.523 0,56 0,94 1,31 15.696.451 15.428.023 2,81 1.558.338 2.041.057 0,37 1.558.338 2.041.057 0,37 3.006.952 2.759.960 0,50 3.006.952 2.759.960 0,50 Gibraltar/Gibilterra/Gibraltar/Gibraltar Global Ass. Tv 03-25.1.11 S49 700.000 EUR Italie/Italia/Italien/Italia Bca Intesa 6.25% 00-01.03.10 Eni 6.125% 00-8.6.2010 Emtn Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.10% 15/09/2017 3.000.000 5.000.000 7.000.000 EUR EUR EUR Jersey/Jersey/Jersey/Jersey Syz & Co 1% 05-15.12.10/msci 2.400.000 CHF Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Sunamerica Inst.5.75%99-09emtn 4.000.000 USD Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Bng 5.25%01-04.07.11 Deutsche Telekom International Finance Bv 3.250% 19/01/2010 Emtn Dt.bahn Fin. 4.875% 99-09 Ing Bank 5.875%01-23.02.11 Intl Endesa 4.375%99-18.06.09 Kon.kpn 4.75% 98-08 Emtn Netherlands 5.5% 00-15.7.10 Nwb 3.375% 06-19.01.16 Rabobank 5.5% 98-2008 Emtn 8.000.000 4.000.000 EUR EUR 8.763.646 3.905.997 8.233.600 3.872.800 1,51 0,70 6.000.000 4.000.000 4.000.000 5.000.000 10.000.000 5.000.000 4.000.000 EUR EUR EUR EUR EUR EUR USD 6.281.819 4.280.588 4.123.573 5.105.097 10.738.582 4.756.292 3.002.578 6.012.600 4.141.600 3.979.200 5.002.000 10.335.000 4.608.500 2.753.121 1,09 0,75 0,72 0,91 1,89 0,84 0,50 50.958.172 48.938.421 8,91 Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Gecc 5.125% 98-2015 Emtn Iadb 5.5% 00-10 Toyota Motor 4.25% 07-2.5.12 S 7.000.000 7.000.000 4.000.000 EUR EUR EUR 7.604.806 7.739.469 3.997.828 7.064.400 7.150.500 3.958.000 1,29 1,30 0,72 19.342.103 18.172.900 3,31 5.602.414 5.090.000 0,93 5.602.414 5.090.000 0,93 251.681.765 241.327.563 43,92 Union Européenne/Unione Europea/Europaische Union/Unión Europea Bei 5.75%97-15.07.09 5.000.000 Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones 128 EUR Oyster -- SICAV - Diversified (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 12.140.415 20.131.665 3,67 12.140.415 20.131.665 3,67 6.805.404 5.765.403 1,05 6.805.404 5.765.403 1,05 Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Altin Ag /namensaktien 370.699 USD Japon/Giappone/Japan/Japón Topix Exchange Traded Fund 632.000 JPY Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Ishares Inc./msci Taiwan Index Ishares Nasdaq Biotechnology Index Fund Ishares Shs/ftse/xin China 25 Ishares/msci Brazil /index Fd Ishares/msci South Korea Ind Mkt Vect Benef Int Russia Etf Standard&poors /unit Series-1- 115.900 24.700 9.000 22.000 15.800 34.000 16.600 USD USD USD USD USD USD USD Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión 1.096.769 1.473.349 578.757 959.927 322.051 953.726 1.829.521 1.191.462 1.371.462 1.049.246 1.214.322 699.196 1.184.611 1.660.057 0,22 0,25 0,19 0,22 0,13 0,22 0,29 7.214.100 8.370.356 1,52 26.159.919 34.267.424 6,24 Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 511.536.828 515.566.561 93,82 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado Actions/Azioni/Aktien/Acciones Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Gretag Imaging Holding /nam. Swisscom Ag 1.050 4.600 CHF CHF 160.332 1.204.309 1.228.327 0,00 0,22 1.364.641 1.228.327 0,22 1.125.841 981.481 0,18 1.125.841 981.481 0,18 2.490.482 2.209.808 0,40 124.090 118.410 0,02 Russie/Russia/Russland/Rusia Mmc Norilsk Nickel /sadr 5.300 USD Actions/Azioni/Aktien/Acciones Options sur titres/Opzioni su titoli/Optionen auf Wertpapiere/Opciones de títulos Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Call Novartis Ag Basel 19.12.2008 74 2.000 CHF 129 - Diversified (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Call Roche Holding Ag 19.12.2008 220 Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal 640 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición CHF Options sur titres/Opzioni su titoli/Optionen auf Wertpapiere/Opciones de títulos Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 455.959 305.837 0,06 580.049 424.247 0,08 580.049 424.247 0,08 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado 3.070.531 2.634.055 0,48 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Options/Opzioni/Optionen/Opciones Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Call On Ccy Eur/usd 29.01.2008 1.45 Options/Opzioni/Optionen/Opciones 30.000.000 USD 698.646 515.030 0,09 698.646 515.030 0,09 698.646 515.030 0,09 515.030 0,09 518.715.646 94,39 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 698.646 Total/Totale/Summe/Total 130 515.306.005 Oyster -- SICAV - Euro Liquidity (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Autriche/Austria/Österreich/Austria Austria 5% 98-08 A.1 Oesterreichische Kontrollbank Ag 5.250% 25/04/2008 Emtn 800.000 897.000 EUR EUR 807.540 899.987 800.000 898.435 1,48 1,66 1.707.527 1.698.435 3,14 1.010.111 1.012.630 1.127.453 789.638 2.011.592 999.200 997.100 1.124.955 772.937 2.004.000 1,85 1,84 2,08 1,43 3,71 5.951.424 5.898.192 10,91 2.007.435 2.002.000 3,70 2.007.435 2.002.000 3,70 Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Allg.hyp.bk.5.25% 98-08 S.489 Commerzbank 5.25% 98-08 Emtn Deutsche Postbank Ag 5.375% 21/01/2008 Hypbk Essen 5.625% 97-09 Landwirtschaftliche Rentenbank 5.750% 20/03/2008 Emtn 1.000.000 1.000.000 2.200.000 5.000.000 2.000.000 EUR EUR DEM FRF EUR Union Européenne/Unione Europea/Europaische Union/Unión Europea Bei 5% 98-08 2.000.000 EUR France/Francia/Frankreich/Francia Caisse D'amortissement De La Dette Sociale 5.125% 25/10/2008 Carrefour Sa 5.30% 17/09/2008 Ccci 5.25% 98-08 Cncep 5.25%01-31.01.08 France Telecom 5.4% 98-08 Regie Autonome Des Transports Parisiens 6.0% 14/10/2008 Societe Nationale Des Chemins De Fer Francais 7.50% 26/04/2008 1.000.000 EUR 1.009.226 1.004.600 1,86 1.000.000 554.584 600.000 1.372.000 474.319 EUR EUR EUR EUR EUR 1.006.401 561.329 606.751 1.382.637 480.937 1.003.311 555.582 599.340 1.363.357 479.352 1,86 1,03 1,11 2,51 0,89 670.000 EUR 677.878 675.427 1,25 5.725.159 5.680.969 10,51 653.530 653.710 1,21 653.530 653.710 1,21 14.065.258 14.044.939 25,98 14.065.258 14.044.939 25,98 Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Landesbank Baden-wuerttemberg Capital Markets Plc 5.125% 18/02/2008 Emtn 1.265.000.000 ITL Italie/Italia/Italien/Italia Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 5.0% 01/05/2008 14.000.000 EUR 131 - Euro Liquidity (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 1.145.595 1.135.131 2,10 1.145.595 1.135.131 2,10 Iles Caïmans/Isole Cayman/Kaimaninseln/Islas Caimán Santander Intl 5.375%98-08emtn 2.500.000 NLG Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Allianz Fin.5%98-25.03.08 Dt.tel.int.f.5.25%98-20.05.08 Fortis Bank Nederland Holding Nv 5.250% 04/06/2008 Koninklijke Philips Electronics Nv 7.0% 14/05/2008 Rabobank Nederland 6.375% 05/01/2009 1.500.000 1.200.000 2.000.000 EUR EUR NLG 1.506.772 1.209.983 910.480 1.492.200 1.204.440 908.105 2,76 2,23 1,68 3.000.000 NLG 1.378.386 1.371.229 2,54 2.500.000 NLG 1.155.484 1.153.336 2,13 6.161.105 6.129.310 11,34 Portugal/Portogallo/Portugal/Portugal Portugal Obrigacoes Do Tesouro Ot 5.375% 23/06/2008 Portugal 5.75% 97-08 2.000.000 EUR 2.015.138 2.009.942 3,71 569.295 EUR 579.690 570.661 1,06 2.594.828 2.580.603 4,77 929.158 929.759 1,72 929.158 929.759 1,72 347.550 - 0,00 347.550 - 0,00 41.288.569 40.753.048 75,38 Suède/Svezia/Schweden/Suecia Svensk Exportkredit Ab 4.60% 05/11/2008 Emtn 930.363 EUR Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Rsl Comm. 12.875%-10reg/default 350.000 EUR Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 41.288.569 40.753.048 75,38 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Chypre/Cipro/Zypern/Chipre Cyprus 5.375%98-08 Emtn 2.260.000 2.284.738 2.266.328 4,19 2.284.738 2.266.328 4,19 2.284.738 2.266.328 4,19 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 2.284.738 2.266.328 4,19 Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones 132 EUR Oyster -- SICAV - Euro Liquidity (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Total/Totale/Summe/Total Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 43.573.307 43.019.376 79,57 133 - European Corporate Bonds (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Italie/Italia/Italien/Italia Enel Telecom Italia Spa Terna 215.000 500.000 250.000 EUR EUR EUR Actions/Azioni/Aktien/Acciones 1.533.092 1.052.858 431.341 1.749.025 1.062.500 689.375 3,82 2,32 1,51 3.017.291 3.500.900 7,65 3.017.291 3.500.900 7,65 466.525 562.664 445.896 554.205 0,97 1,22 1.029.189 1.000.101 2,19 962.499 921.000 2,01 962.499 921.000 2,01 1.629.787 1.398.991 3,06 1.629.787 1.398.991 3,06 462.133 414.018 0,90 462.133 414.018 0,90 Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Bayer. Vereinsbk 6% 02-5.2.2014 Coba 5.3% 01-31.5.11 Step-up 440.000 544.000 EUR EUR Espagne/Spagna/Spanien/España Telefonica 4.375% 06-2.2.16 1.000.000 EUR Union Européenne/Unione Europea/Europaische Union/Unión Europea Bei Tv 05-25.2.15 1.678.000 EUR Finlande/Finlandia/Finnland/Finlandia Upm-kymmene 6.125% 02-23.1.12 410.000 EUR France/Francia/Frankreich/Francia Casino Guichard 6% 02-27.2.12 Electricite De France 5.50% 25/10/2016 Emtn France Telecom 7.25% 03-13 Emtn Veolia Environnement 4.875% 28/05/2013 Emtn 420.000 1.000.000 EUR EUR 465.414 1.044.872 426.090 1.042.400 0,93 2,28 1.630.000 1.000.000 EUR EUR 1.995.340 991.896 1.765.942 977.100 3,85 2,14 4.497.522 4.211.532 9,20 455.022 672.960 403.767 602.700 0,88 1,32 1.127.982 1.006.467 2,20 Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Lloyds Tsb Group Plc 5.875% 02-14 Regs National Grid 4.375%05-10.3.20 134 390.000 700.000 EUR EUR Oyster -- SICAV - European Corporate Bonds (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 481.125 422.628 0,92 481.125 422.628 0,92 1.028.744 979.400 2,14 1.028.744 979.400 2,14 1.542.146 2.014.640 624.002 2.052.748 498.370 1.462.950 1.953.800 913.555 1.977.400 464.500 3,20 4,27 2,00 4,31 1,02 6.731.906 6.772.205 14,80 1.548.871 967.371 1.459.350 933.300 3,19 2,04 2.516.242 2.392.650 5,23 992.204 983.800 2,15 992.204 983.800 2,15 Guernesey/Guernesey/Guernesey/Guernesey Cr.suisse 6.375% 01-7.6.13 410.000 EUR Irlande/Irlanda/Irland/Irlanda Ge Cap.eur.4.625% 04-14 Emtn 1.000.000 EUR Italie/Italia/Italien/Italia Acea Spa 4.875% 04-23.07.14 Autostrade 5% 04-9.6.14 Emtn Comm.milano 2.25%04-22.12.09cv Eni 4.625% 03-30.04.13 Ifil Invest Spa 5.375% 07-17 1.500.000 2.000.000 611.355 2.000.000 500.000 EUR EUR EUR EUR EUR Jersey/Jersey/Jersey/Jersey Aig Sun.4.75% 03-11.9.13 Emtn Ubs Ag/jersey 4.50% 16/09/2019 Frn Emtn 1.500.000 1.000.000 EUR EUR Japon/Giappone/Japan/Japón Tokyo Electric Power Co Inc/the 4.50% 24/03/2014 1.000.000 EUR Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Cir Intl 6.375% 03-10.01.11 Fiat Fin. 6.75% 01-25.5.11 Emtn Finmeccanica Finance Sa 5.750% 12/12/2018 Emtn Olivetti Finance 6.875% 03-13 1.000.000 677.000 1.000.000 EUR EUR EUR 1.090.825 664.273 1.017.250 1.010.100 695.821 989.800 2,21 1,52 2,16 1.025.000 EUR 1.176.013 1.079.632 2,36 3.948.361 3.775.353 8,25 Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Bank Nederlandse Gemeenten 4.125% 28/06/2016 Deut.bahn Fin.4.75% 03-18 Emtn Dt Post Fin. 4.875% 03-30.1.14 Dt.telekom Intl 7.125% 01-11 Eads Fin.5.5% 03-25.9.18 Emtn Generali Fin. 4.75% 99-2014 Munich Re Fin 6.75% 03-21.6.23 Nwb Tv 07-23.01.17 Rabobk Ned.3.375% 06-16 Emtn 1.000.000 EUR 953.315 969.000 2,12 1.000.000 2.000.000 1.050.000 700.000 800.000 2.000.000 1.000.000 1.000.000 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 986.481 2.046.693 1.205.293 769.703 839.638 2.278.125 950.550 915.096 990.800 1.967.400 1.090.845 696.780 797.120 2.105.600 964.700 910.400 2,17 4,30 2,38 1,52 1,74 4,60 2,11 1,99 10.944.894 10.492.645 22,93 135 - European Corporate Bonds (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Citigroup Inc 5.125% 12/12/2018 Emtn General Electric Capital Corp 5.50% 15/09/2067 Frn Goldman Sachs Group Inc/the 4.0% 02/02/2015 Emtn Goldman Sachs 5.125% 03-13 Emtn Procter & Gamble Co 4.50% 12/05/2014 Emtn Unicred.ital 8.048% 00-49 Regs 1.000.000 1.000.000 GBP EUR 1.327.163 984.278 1.237.888 951.833 2,70 2,08 1.000.000 EUR 925.605 896.300 1,96 440.000 1.000.000 EUR EUR 469.249 980.776 432.740 967.600 0,95 2,11 500.000 EUR 603.612 525.550 1,15 5.290.683 5.011.911 10,95 41.643.271 39.782.701 86,93 Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 44.660.562 43.283.601 94,58 Total/Totale/Summe/Total 94,58 136 44.660.562 43.283.601 Oyster -- SICAV - European Fixed Income (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Autriche/Austria/Österreich/Austria Raiffeisen International Bank 750 EUR 77.352 77.700 0,10 77.352 77.700 0,10 112.780 147.177 134.155 144.600 106.926 131.309 118.169 140.612 0,14 0,17 0,15 0,18 538.712 497.016 0,64 130.348 142.029 117.547 112.160 145.184 118.360 137.500 110.488 130.632 126.510 0,15 0,18 0,14 0,17 0,16 647.268 623.490 0,80 121.641 116.972 124.648 98.047 120.248 126.480 110.000 116.412 70.150 125.520 0,17 0,14 0,15 0,09 0,16 581.556 548.562 0,71 123.223 120.400 0,15 123.223 120.400 0,15 89.378 84.941 0,11 89.378 84.941 0,11 2.057.489 1.952.109 2,51 991.714 953.500 1,23 991.714 953.500 1,23 Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Cie Suisse De Reassurance/nom. Novartis Ag Basel/nam. Roche Holding Ag /genussschein Zurich Financial Services /nam 2.200 3.500 1.000 700 CHF CHF CHF CHF Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Allianz Ag /nam Kontron Ag Porsche Ag Siemens Ag /nam. Stada Arzneimittel Ag 800 10.000 80 1.200 3.000 EUR EUR EUR EUR EUR France/Francia/Frankreich/Francia Pernod-ricard Sa Ppr Sa Renault Sa Safran Sa Vivendi Universal Sa 800 1.000 1.200 5.000 4.000 EUR EUR EUR EUR EUR Grèce/Grecia/Griechenland/Grecia Efg Eurobank Ergasias Sa 5.000 EUR Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Synthes-stratec Inc. 1.000 CHF Actions/Azioni/Aktien/Acciones Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Australie/Australia/Australien/Australia Anz Bkg Grp 3.375% 06-1.3.11 1.000.000 EUR 137 - European Fixed Income (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Bay.ldbk 4.25% 07-2.5.12 Deutsche Bundesrepublik Inflation Linked 1.50% 15/04/2016 Hypobk Essen 3.75% 06-28.9.12 Kreditanstalt Fuer Wiederaufbau 4.625% 12/10/2012 Emtn Vw Financial Services Ag 4.750% 19/07/2011 Emtn 2.000.000 2.000.000 EUR EUR 1.996.500 2.015.872 1.981.800 1.991.833 2,55 2,56 2.000.000 3.000.000 EUR EUR 1.987.242 2.993.997 1.932.400 3.034.200 2,49 3,91 1.500.000 EUR 1.500.594 1.478.400 1,90 10.494.205 10.418.633 13,41 3.456.655 3.344.950 4,31 3.456.655 3.344.950 4,31 2.989.017 2.989.767 4.455.164 1.004.379 2.900.700 3.035.700 4.491.906 989.700 3,73 3,91 5,79 1,27 11.438.327 11.418.006 14,70 1.001.090 992.800 1,28 1.001.090 992.800 1,28 248.251 237.075 0,31 248.251 237.075 0,31 1.299.999 1.281.670 1,65 1.299.999 1.281.670 1,65 2.956.340 2.925.794 2.904.000 2.799.000 3,74 3,60 5.882.134 5.703.000 7,34 500.101 4.280.637 497.500 4.400.243 0,64 5,66 4.780.738 4.897.743 6,30 Union Européenne/Unione Europea/Europaische Union/Unión Europea Bei 3.875% 06-15.10.16 Emtn 3.500.000 EUR France/Francia/Frankreich/Francia Cie Fin.fonc.3.625% 06-16.1.12 Dexia Mun.ag.4.875% 07-3.7.17 France Tv 02-13 Oat/index Lkd Ppr 5.250% 29/03/2011 Emtn 3.000.000 3.000.000 4.000.000 1.000.000 EUR EUR EUR EUR Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Astrazeneca Plc 4.625% 12/11/2010 Emtn 1.000.000 EUR Guernesey/Guernesey/Guernesey/Guernesey Calyon Fi Pro 0% 06-09/bsk Ind 250.000 EUR Gibraltar/Gibilterra/Gibraltar/Gibraltar Global Ass. Tv 03-25.1.11 S49 1.300.000 EUR Irlande/Irlanda/Irland/Irlanda Depfa Acs 3.5% 06-16.3.11emtn Ge Cap Eur.fd 3.5% 06-14.2.13 3.000.000 3.000.000 EUR EUR Italie/Italia/Italien/Italia Bpu Banca Tv 07-26.01.09 Italy Buoni Poliennali Del Tesoro 2.150% 15/09/2014 138 500.000 4.000.000 EUR EUR Oyster -- SICAV - European Fixed Income (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 2.002.443 1.989.800 2,56 2.002.443 1.989.800 2,56 Jersey/Jersey/Jersey/Jersey Ubs Jsy 4.625% 07-7.6.10 2.000.000 EUR Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Bmw Fin.4.25% 07-22.1.14 Deutsche Telekom International Finance Bv 3.875% 22/07/2008 Deut.telek.tv 06-27.6.08 Dt Bahn 4.25% 03-8.7.15 Lehman Broth. Tv 05-18.3.15 Ned.watersbk 4% 03-12.3.13 Nibc Bank Nv 4.738% 04/05/2009 Frn Emtn Rabobk Ned.3.375% 06-16 Emtn Siemens Financieringsmaatschappij Nv 5.750% 04/07/2011 1.500.000 300.000 EUR USD 1.484.939 207.086 1.427.400 204.535 1,84 0,26 1.000.000 3.000.000 1.000.000 4.000.000 200.000 3.000.000 2.000.000 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 1.000.021 3.035.360 997.021 4.083.649 195.101 2.835.949 2.073.626 997.900 2.907.300 784.504 3.918.001 192.407 2.731.200 2.052.800 1,28 3,74 1,01 5,04 0,25 3,52 2,64 15.912.752 15.216.047 19,58 Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Daimler Finance North America Llc 4.050% 04/06/2008 Lehman Brothers Holdings Inc 5.375% 17/10/2012 Emtn Met Life Glb 4.625% 07-16.5.17 Pfizer Inc 4.750% 15/12/2014 Procter & Gamble Co 3.375% 07/12/2012 Toyota Motor 4.25% 07-2.5.12 S 3m Co 5.0% 14/07/2014 300.000 USD 207.183 204.514 0,26 500.000 EUR 498.905 476.250 0,61 2.000.000 1.200.000 1.000.000 2.500.000 2.000.000 EUR EUR EUR EUR EUR 1.990.337 1.199.054 938.396 2.488.397 1.991.738 1.866.000 1.194.000 933.500 2.473.750 1.984.000 2,40 1,54 1,20 3,19 2,56 9.314.010 9.132.014 11,76 66.822.318 65.585.238 84,43 653.407 760.302 0,98 653.407 760.302 0,98 653.407 760.302 0,98 Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Altin Ag /namensaktien 14.000 USD Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 69.533.214 68.297.649 87,92 139 - European Fixed Income (exprimé en EUR)/(espresso in EUR)/(ausgedrückt in EUR)/(expresado en EUR) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Les Antilles Néerlandaises/Antille Olandesi/Niederländische Antillen/Antillas Neerlandesas Merrill Lynch International & Co Cv 11.30% 20/08/2008 350.000 EUR 350.178 351.785 0,45 350.178 351.785 0,45 200.103 2.001.003 200.000 1.824.600 0,26 2,35 2.201.106 2.024.600 2,61 2.212.177 1.964.771 2,53 2.212.177 1.964.771 2,53 400.200 398.160 0,51 400.200 398.160 0,51 1.300.653 1.300.000 1,67 1.300.653 1.300.000 1,67 6.464.314 6.039.316 7,77 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 6.464.314 6.039.316 7,77 Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Commerzbank Ag 6.949% 19/09/2008 Frn Dresdner Bk Tv 07-29.6.12emtn 200.000 2.000.000 EUR EUR France/Francia/Frankreich/Francia Ixis Corp. & Inv Tv 05-11 2.240.000 EUR Jersey/Jersey/Jersey/Jersey Jp Morgan International Derivatives Ltd 13.40% 06/02/2008 Emtn 400.000 EUR Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Kbc Internationale Financieringsmaatschappij Nv #n/a N.a.% 19/12/2008 Frn Emtn 1.300.000 Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Total/Totale/Summe/Total 140 EUR 75.997.528 74.336.965 95,69 Oyster -- SICAV - US Dollar Bonds (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores Actions/Azioni/Aktien/Acciones Autriche/Austria/Österreich/Austria Raiffeisen International Bank 250 EUR 37.594 37.867 0,13 37.594 37.867 0,13 44.671 44.009 45.087 41.987 42.636 43.881 43.192 44.053 0,15 0,15 0,15 0,15 175.754 173.762 0,60 35.761 40.660 43.076 33.380 36.967 34.610 40.206 40.385 39.790 33.910 0,12 0,14 0,13 0,14 0,12 189.844 188.901 0,65 33.379 50.337 42.695 29.562 43.178 34.673 48.247 42.550 24.615 45.879 0,12 0,16 0,15 0,08 0,15 199.151 195.964 0,66 39.441 42.247 0,15 39.441 42.247 0,15 23.837 24.838 0,09 23.837 24.838 0,09 665.621 663.579 2,28 497.831 508.950 1,75 497.831 508.950 1,75 Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Cie Suisse De Reassurance/nom. Novartis Ag Basel/nam. Roche Holding Ag /genussschein Zurich Financial Services /nam 600 800 250 150 CHF CHF CHF CHF Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Allianz Ag /nam Kontron Ag Porsche Ag Siemens Ag /nam. Stada Arzneimittel Ag 160 2.000 20 250 550 EUR EUR EUR EUR EUR France/Francia/Frankreich/Francia Pernod-ricard Sa Ppr Sa Renault Sa Safran Sa Vivendi Universal Sa 150 300 300 1.200 1.000 EUR EUR EUR EUR EUR Grèce/Grecia/Griechenland/Grecia Efg Eurobank Ergasias Sa 1.200 EUR Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Synthes-stratec Inc. 200 CHF Actions/Azioni/Aktien/Acciones Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Australie/Australia/Australien/Australia Anz Banking 5.125% 06-14.11.11 500.000 USD 141 - US Dollar Bonds (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 497.602 509.600 1,75 497.602 509.600 1,75 684.562 703.850 2,42 684.562 703.850 2,42 Canada/Canada/Kanada/Canadá Export Development Canada 4.50% 25/10/2012 500.000 USD Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Eurofima 4.5% 05-6.3.15 700.000 USD Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Kreditanstalt Fuer Wiederaufbau 4.125% 15/10/2014 Landw Rent.5% 06-15.2.13 781s 800.000 USD 794.727 797.440 2,74 1.000.000 USD 1.018.482 1.029.500 3,54 1.813.209 1.826.940 6,28 803.898 827.200 2,84 803.898 827.200 2,84 Espagne/Spagna/Spanien/España Ico5% 06-23.2.11 Emtn 800.000 USD France/Francia/Frankreich/Francia Compagnie De Financement Foncier 5.0% 30/07/2015 Emtn Council Of Europe Development Bank 4.250% 22/04/2013 Emtn Sncf 4.125% 05-30.12.10 Total Capital 5% 07-22.5.12 500.000 USD 499.008 503.189 1,73 1.000.000 USD 957.310 1.006.600 3,46 800.000 1.000.000 USD USD 788.493 994.595 803.680 1.025.700 2,76 3,52 3.239.406 3.339.169 11,47 695.515 802.144 717.850 834.560 2,47 2,86 1.497.659 1.552.410 5,33 63.612 69.323 0,24 63.612 69.323 0,24 804.243 802.640 2,76 804.243 802.640 2,76 695.958 695.520 2,39 Grande-Bretagne/Gran Bretagna/Großbritannien/Gran Bretaña Hbos Tsy Svcs 5.5% 07-15.6.12 Net.rail Infras.5.25%06-9.5.11 700.000 800.000 USD USD Guernesey/Guernesey/Guernesey/Guernesey Calyon Fi Pro 0% 06-09/bsk Ind 50.000 EUR Italie/Italia/Italien/Italia Italy Government International Bond 4.50% 21/01/2015 800.000 USD Jersey/Jersey/Jersey/Jersey Asif Iii 4.25% 04-30.12.08 142 700.000 USD Oyster -- SICAV - US Dollar Bonds (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Jp Morgan International Derivatives Ltd 15.0% 06/02/2008 Emtn 120.000 Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición USD Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 120.061 119.592 0,41 816.019 815.112 2,80 497.053 500.766 507.800 507.950 1,74 1,75 997.819 1.015.750 3,49 598.061 924.294 196.102 812.513 702.239 612.600 976.400 199.502 818.880 700.070 2,10 3,35 0,69 2,81 2,41 3.233.209 3.307.452 11,36 500.253 481.150 1,65 500.253 481.150 1,65 795.479 821.920 2,82 795.479 821.920 2,82 Luxembourg/Lussemburgo/Luxemburg/Luxemburgo Eurohypo Lux 5.125% 06-21.1.16 Europaische Hypothekenbank Sa Luxembourg 4.625% 30/09/2010 500.000 500.000 USD USD Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Bmw Fin.nv 5.25% 07-21.5.12 Bng 3.75% 03-15.07.13 Nibc Bank Nv 4.978% 05/05/2009 Frn Emtn Siemens Fin.5.625% 06-16.3.16 Sns Bank Tv 03-18.6.2008 S.369 600.000 1.000.000 200.000 800.000 700.000 USD USD USD USD USD Russie/Russia/Russland/Rusia Gazprombk Tv 07-04.04.10 500.000 USD Suède/Svezia/Schweden/Suecia Swed.exp.cr.4.875% 06-29.9.11 800.000 USD Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Amex Trav.5.5% 06-1.6.09 Daimler Finance North America Llc 4.050% 04/06/2008 Gecc 5.25% 07-21.2.12 General Motors Corp 7.125% 15/07/2013 International Bank For Reconstruction & Development 3.625% 21/05/2013 Emtn Usa Tv 06-15.01.16 Infl.index 500.000 200.000 USD USD 499.497 198.913 499.500 199.340 1,72 0,68 800.000 70.000 1.000.000 USD USD USD 802.371 61.319 964.987 819.120 60.921 988.100 2,81 0,21 3,40 1.200.000 USD 1.195.395 1.298.276 4,47 3.722.482 3.865.257 13,29 19.967.283 20.446.723 70,25 Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones 143 - US Dollar Bonds (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos 165.721 277.900 0,95 165.721 277.900 0,95 165.721 277.900 0,95 Valoredivutzn Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Suisse/Svizzera/Schweiz/Suiza Altin Ag /namensaktien 3.500 USD Fonds d'investissements/Fondi di investimento/Investmentfonds/Fondos de inversión Valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs/Valori mobiliari ammessi al listino ufficiale di una borsa valori/Amtlich notierte Wertpapiere/Valores mobiliarios admitidos a cotizacion oficial en una bolsa de valores 20.798.625 21.388.202 73,48 Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Pays-Bas/Paesi Bassi/Niederlande/Países Bajos Rabobk Nedld 5.1% 06-11 St-up 500.000 USD 498.751 500.365 1,72 498.751 500.365 1,72 Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica United States Treasury Inflation Indexed Bonds 2.0% 15/01/2026 Usa 07-17 1.500.000 USD 1.552.877 1.577.696 5,42 1.200.000 USD 1.222.984 1.314.283 4,52 2.775.861 2.891.979 9,94 3.274.612 3.392.344 11,66 Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Valeurs mobilières négociées sur un autre marché réglementé/Valori mobiliari acquistati su altri mercati regolamentati/Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden/Valores mobiliarios negociados en otro mercado reglamentado 3.274.612 3.392.344 11,66 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Les Antilles Néerlandaises/Antille Olandesi/Niederländische Antillen/Antillas Neerlandesas Merrill Lynch International & Co Cv 11.30% 20/08/2008 70.000 EUR 96.621 102.865 0,35 96.621 102.865 0,35 350.179 350.000 1,20 350.179 350.000 1,20 753.653 740.902 2,55 753.653 740.902 2,55 Allemagne/Germania/Deutschland/Alemania Commerzbank Ag 6.258% 19/09/2008 Frn 350.000 USD France/Francia/Frankreich/Francia Ixis Corp. & Inv Tv 05-15 Emtn 144 760.000 USD Oyster -- SICAV - US Dollar Bonds (exprimé en USD)/(espresso in USD)/(ausgedrückt in USD)/(expresado en USD) Etat du portefeuille-titres au 31 décembre 2007/Dettaglio del portafoglio-titoli in data del 31 dicembre 2007/Stand des Wertpapierportfolios per 31. Dezember 2007/Estado de la cartera de títulos el 31 de diciembre de 2007 (suite)/(seguito)/(Fortsetzung)/(continuación) Dénomination Denominazione Bezeichnung Denominación Quantité / valeur nominale Quantità / valore nominale Menge / Nominalwert Cantidad / valor nominal Devise Coût d'acquisition Valuta Costo d'acquisto Währung Anschaffungskosten Divisa Coste de adquisición Valeur d'évaluation Valore di valutazione Marktwert Valor de valoración % actifs nets % degli attivi netti % Netto Aktiva % activos netos Etats-Unis d'Amérique/Stati Uniti d'America/Vereinigte Staaten von Amerika/Estados Unidos de Norteamérica Gmac Llc 6.875% 28/08/2012 173.095 167.760 0,58 173.095 167.760 0,58 1.373.548 1.361.527 4,68 Autres valeurs mobilières/Altri valori mobiliari/Andere übertragbare Wertpapiere/Otros valores mobiliarios 1.373.548 1.361.527 4,68 Obligations/Obbligazioni/Obligationen/Obligaciones Total/Totale/Summe/Total 200.000 USD 25.446.785 26.142.073 89,82 145 Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 Nota per i rapporti finanziari al 31 dicembre 2007 Anmerkungen zu den Finanzaufstellungen per 31. Dezember 2007 Notas de los estados financieros el 31 de diciembre de 2007 Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 Note per i rapporti finanziari al 31 dicembre 2007 Note 1 - Généralités Nota 1 - Generalità OYSTER est une société d'investissement à capital variable de droit luxembourgeois, constituée pour une durée illimitée à Luxembourg le 2 août 1996 conformément aux dispositions de la Loi du 20 décembre 2002 (ci-après « La Loi ») et de la loi du 10 août 1915 sur les sociétés commerciales, telles que modifiées. OYSTER è una società di investimento a capitale variabile di diritto lussemburghese, costituita per una durata illimitata a Lussemburgo il 2 agosto 1996 in conformità alle disposizioni di Legge e alla legge del 10 agosto 1915 relativa alle società commerciali, così come emendate. La Société est soumise en particulier aux dispositions de la partie I de la Loi, spécifique aux Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilières tels que définis dans la Directive du Conseil des Communautés Européennes du 20 décembre 1985 (85/611/CEE), telle que modifiée. La Società è soggetta in particolare alle disposizioni della parte I della Legge, specifica agli Organismi di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari come definiti dalla direttiva del Consiglio delle Comunità europee del 20 dicembre 1985 (85/611/CEE), secondo la legge del 20 dicembre 2002. Ses statuts ont été publiés au Mémorial, Recueil des Sociétés et Associations initialement en date du 30 août 1996. Les statuts ont été modifiés successivement le 13 septembre 1999, le 16 mars 2000, le 29 août 2001 et le 16 novembre 2006, les modifications ont été publiées au Mémorial successivement le 9 octobre 1999, le 21 avril 2000, le 9 octobre 2001, le 28 décembre 2005 et le 8 décembre 2006. Gli statuti sono stati inizialmente pubblicati in data 30 agosto 1996 nel Mémorial, “Recueil des Sociétés et Associations”. Tali statuti sono stati amendati successivamente in data 13 settembre 1999, 16 marzo 2000, 29 agosto 2001 e 16 novembre 2006; le modifiche sono state pubblicate successivamente nel Mémorial in data 9 ottobre 1999, 21 aprile 2000, 9 ottobre 2001, 28 dicembre 2005 e l’ 8 dicembre 2006. La Société est inscrite au Registre de Commerce et des Sociétés de Luxembourg sous le numéro B-55740. La Società è iscritta al Registro di Commercio e delle Società del Lussemburgo con il numero B-55740. La Société est constituée sous la forme d'une SICAV à compartiments multiples et est composée de plusieurs compartiments représentant chacun une masse d'avoirs et d'engagements spécifiques et correspondant chacun à une politique d'investissement distincte. La Società è costituita sotto forma di una SICAV a comparti multipli e composta da vari comparti rappresentando ognuno una massa di averi e d'impegni specifici e corrispondenti ognuno a una politica d'investimento distinta. Actuellement, vingt-trois compartiments sont activés : • OYSTER-World Opportunities (libellé en USD) • OYSTER-Europe Value (libellé en EUR) • OYSTER-Italian Opportunities (libellé en EUR) • OYSTER-USA Opportunities (libellé en USD) • OYSTER-Technology (libellé en USD) • OYSTER-Italian Value (libellé en EUR) • OYSTER-Oncology Fund (libellé en USD) • OYSTER-European Opportunities (libellé en EUR/CHF) • OYSTER-European Small Cap (libellé en EUR) • OYSTER-FPP Emerging Markets (libellé en USD) • OYSTER-Japan Opportunities (libellé en JPY) • OYSTER-Responsible Development (libellé en EUR) • OYSTER-Global Emerging Markets (libellé en USD) • OYSTER-Lifestyle Trends (libellé en EUR) • OYSTER-US Dynamic (libellé en USD) lancé le 27/06/2007 • OYSTER-Global Warming (libellé en EUR) lancé le 27/06/2007 •OYSTER-Emerging Markets Dynamic (libellé en USD) lancé le 10/12/2007 • OYSTER-Selection (libellé en EUR) • OYSTER-Diversified (libellé en EUR) • OYSTER-Euro Liquidity (libellé en EUR) • OYSTER-European Corporate Bonds (libellé en EUR) • OYSTER-European Fixed Income (libellé en EUR) • OYSTER-US Dollar Bonds (libellé en USD) Attualmente, ventitre comparti sono attivati: • OYSTER-World Opportunities (valorizzato in USD) • OYSTER-Europe Value (valorizzato in EUR) • OYSTER-Italian Opportunities (valorizzato in EUR) • OYSTER-USA Opportunities (valorizzato in USD) • OYSTER-Technology (valorizzato in USD) • OYSTER-Italian Value (valorizzato in EUR) • OYSTER-Oncology Fund (valorizzato in USD) • OYSTER-European Opportunities (valorizzato in EUR/CHF) • OYSTER-European Small Cap (valorizzato in EUR) • OYSTER-FPP Emerging Markets (valorizzato in USD) • OYSTER-Japan Opportunities (valorizzato in JPY) • OYSTER-Responsible Development (valorizzato in EUR) • OYSTER-Global Emerging Markets (valorizzato in USD) • OYSTER-Lifestyle Trends (valorizzato in EUR) • OYSTER- US Dynamic (valorizzato in USD) lanciato il 27/06/2007 • OYSTER- Global Warming (valorizzato in EUR) lanciato il 27/06/2007 • OYSTER- Emerging Markets Dynamic (valorizzato in USD) lanciato il 10/12/2007 • OYSTER-Selection (valorizzato in EUR) • OYSTER-Diversified (valorizzato in EUR) • OYSTER-Euro Liquidity (valorizzato in EUR) • OYSTER-European Corporate Bonds (valorizzato in EUR) • OYSTER-European Fixed Income (valorizzato in EUR) • OYSTER-US Dollar Bonds (valorizzato in USD) Note 2 - Principales méthodes comptables Nota 2 - Principali metodi contabili a) Présentation des états financiers Les états financiers de la Société sont préparés conformément à la réglementation en vigueur au Luxembourg concernant les organismes de placement collectif. a) Presentazione dei stati finanziari Gli stati finanziari della Società sono preparati conformemente alla regolamentazione vigenti a Lussemburgo riguardante gli organismi di investimenti colletivi. 148 Oyster – SICAV Anmerkungen zu den Finanzaufstellungen per 31. Dezember 2007 Notas de los estados financieros el 31 de diciembre 2007 Anmerkung 1 - Allgemeines Nota 1 - Información General OYSTER wurde in Übereinstimmung mit den geänderten Bestimmungen des Gesetzes und des Gesetzes vom 10. August 1915 über Handelsgesellschaften am 2. August 1996 als Investmentgesellschaft mit veränderlichem Grundkapital luxemburgischen Rechts auf unbestimmte Zeit gegründet. OYSTER es una sociedad de inversión de capital variable de derecho luxemburgués, constituida con duración indefinida en Luxemburgo el 2 de agosto de 1996 conforme a las disposiciones de la Ley de 20 de deciembre 2002 (diche “La Ley”) y a la ley de 10 de agosto de 1915 sobre sociedades mercantiles, según las modificaciones de éstas. Die Gesellschaft unterliegt insbesondere den Bestimmungen von Teil I des Gesetzes über Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren im Sinne der durch das Gesetz vom 20. Dezember 2002 geänderten Richtlinie 85/611/EWG des Rates der Europäischen Gemeinschaften vom 20. Dezember 1985. La Sociedad está sometida, en particular, a las disposiciones del título I de la Ley, título especifico a las Entidades de Inversión Colectiva en valores Mobiliarios, según lo establecido en la Directiva 85/611/CEE del Consejo de 20 de diciembre de 1985, tal y como se definen segùn la ley el 20 de deciembre de 2002. Ihre Satzung ist ursprünglich mit Datum vom 30. August 1996 im Memorial, Verzeichnis der Gesellschaften und Vereinigungen, veröffentlicht worden. Die Satzung ist nacheinander am 13. September 1999, am 16. März 2000, am 29. August 2001 und am 16. November 2006 geändert worden; die Änderungen sind am 9. Oktober 1999 bzw., am 21. April 2000, am 9. Oktober 2001, am 28. Dezember 2005 und am 8. Dezember 2006 im Memorial veröffentlicht worden. Estos estatutos han sido publicados inicialmente en el Memorial, Registro de Empresas y Asociaciones, el 30 de agosto de 1996. Los estatutos han sido modificados sucesivamente el 13 de septiembre de 1999, el 16 de marzo de 2000, el 29 de agosto de 2001 y el 16 noviembre 2006 y las modificaciones han sido publicadas en el Memorial sucesivamente el 9 de octubre de 1999, el 21 de abril de 2000, el 9 de octubre de 2001, el 28 de diciembre de 2005 y el 8 de diciembre de 2006. Die Gesellschaft ist im Handelsregister Luxemburg unter der Nr. B55740 eingetragen. La Sociedad está inscrita en el Registro Mercantil y de Empresas de Luxemburgo con el número B-55740. Die Gesellschaft wurde in Form einer Sicav gebildet und besteht aus mehreren Teilfonds mit einem getrennten Nettovermögen und einer unterschiedlichen Anlagepolitik. La Sociedad está constituida como una SICAV con múltiples compartimentos y está compuesta de varios compartimentos. Cada uno de estos compartimentos representa una masa de activos y de compromisos específicos y corresponde a una política de inversión diferente. Gegenwärtig sind dreiundzwanzig Fonds aktiv: • OYSTER-World Opportunities (auf USD lautend) • OYSTER-Europe Value (auf EUR lautend) • OYSTER-Italian Opportunities (auf EUR lautend) • OYSTER-USA Opportunities (auf USD lautend) • OYSTER-Technology (auf USD lautend) • OYSTER-Italian Value (auf EUR lautend) • OYSTER-Oncology Fund (auf USD lautend) • OYSTER-European Opportunities (auf EUR/CHF lautend) • OYSTER-European Small Cap (auf EUR lautend) • OYSTER-FPP Emerging Markets (auf USD lautend) • OYSTER-Japan Opportunities (auf JPY lautend) • OYSTER-Responsible Development (auf EUR lautend) •OYSTER-Global Emerging Markets (auf USD lautend) •OYSTER-Lifestyle Trends (auf EUR lautend) •OYSTER-US Dynamic (auf USD lautend) am 27/06/2007 aufgelegt •OYSTER-Global Warming (auf EUR lautend) am 27/06/2007 aufgelegt •OYSTER-Emerging Markets Dynamic (auf USD lautend) am 10/12/2007 aufgelegt • OYSTER-Selection (auf EUR lautend) • OYSTER-Diversified (auf EUR lautend) • OYSTER-Euro Liquidity (auf EUR lautend) • OYSTER-European Corporate Bonds (auf EUR lautend) • OYSTER-European Fixed Income (auf EUR lautend) • OYSTER-US Dollar Bonds (auf USD lautend) Actualmente, están activados veintitrés compartimentos: • OYSTER-World Opportunities (expresado en USD) • OYSTER-Europe Value (expresado en EUR) • OYSTER-Italian Opportunities (expresado en EUR) • OYSTER-USA Opportunities (expresado en USD) • OYSTER-Technology (expresado en USD) • OYSTER-Italian Value (expresado en EUR) • OYSTER-Oncology Fund (expresado en USD) • OYSTER-European Opportunities (expresado en EUR/CHF) • OYSTER-European Small Cap (expresado en EUR) • OYSTER-FPP Emerging Markets (expresado en USD) • OYSTER-Japan Opportunities (expresado en JPY) • OYSTER-Responsible Development (expressado en EUR) • OYSTER-Global Emerging Markets (expresado en USD) • OYSTER-Lifestyle Trends (expresado en EUR) • OYSTER-US Dynamic (expresado en USD) lanzado el 27/06/2007 • OYSTER-Global Warming (expresado en EUR) lanzado el 27/06/2007 • OYSTER- Emerging Markets Dynamic (expresado en USD) lanzado el 10/12/2007 • OYSTER-Selection (expresado en EUR) • OYSTER-Diversified (expresado en EUR) • OYSTER-Euro Liquidity (expresado en EUR) • OYSTER-European Corporate Bonds (expresado en EUR) • OYSTER-European Fixed Income (expresado en EUR) • OYSTER-US Dollar Bonds (expresado en USD) Anmerkung 2 - Wichtigste Grundsätze der Rechnungslegung Nota 2 - Principales metodos contables a) Präsentation der Finanzaufstellungen Die Finanzaufstellungen der Gesellschaft werden in Übereinstimmung mit den geltenden Vorschriften in Luxemburg über Organismen für gemeinsame Anlagen erarbeitet. a) Presentación de los estados financieros Los estados financieros de la Sociedad se elaboran de conformidad con la normativa vigente en Luxemburgo relativa a las entidades de inversión colectiva. 149 Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 Note per i rapporti finanziari al 31 dicembre 2007 b) Évaluation du portefeuille-titres de chaque compartiment Les valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé sont évaluées sur base du dernier cours connu à Luxembourg le jour d'évaluation. Si ces valeurs sont traitées sur plusieurs marchés, le dernier cours connu du marché principal sera appliqué. b) Valutazione del portafoglio-titoli di ogni comparto I valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato sono valutati sulla base dell'ultimo corso conosciuto a Lussemburgo il giorno della valutazione. Se questi valori sono trattati su diversi mercati, verrà applicato l'ultimo corso conosciuto del mercato principale. Les valeurs mobilières non admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou non négociées sur un autre marché réglementé et les valeurs mobilières admises à la cote officielle d'une bourse de valeurs ou négociées sur un autre marché réglementé, mais dont le dernier cours connu n'est pas représentatif, sont évaluées sur base de la valeur probable de réalisation estimée avec prudence et bonne foi par le Conseil d'Administration. I valori mobiliari non ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori o non negoziati su un altro mercato regolamentato e i valori mobiliari ammessi alla quotazione ufficiale di una borsa valori o negoziati su un altro mercato regolamentato, ma dei quali l'ultimo corso conosciuto non é rappresentativo, sono valutati sulla base del valore probabile di realizzo stimato con prudenza e buona fede dal Consiglio di Amministrazione. c) Bénéfices (Pertes) net(te)s réalisé(e)s sur ventes d'investissements de chaque compartiment Les bénéfices ou pertes réalisé(e)s sur ventes d'investissements de chaque compartiment sont calculé(e)s sur base du coût moyen des investissements vendus. c) Profitti (Perdite) netti(e) realizzati(e) sulle vendite d'investimenti di ogni comparto I profitti o perdite realizzati(e) sulle vendite d'investimenti di ogni comparto sono calcolati(e) sulla base del costo medio degli investimenti venduti. d) Conversion des devises étrangères pour chaque compartiment Les avoirs en banque, les autres actifs nets ainsi que la valeur d'évaluation des investissements exprimés en d'autres devises que la devise du compartiment sont convertis dans cette devise aux cours de change en vigueur au 31 décembre 2007. d) Conversione delle valute estere per ogni comparto Gli averi in banca, gli altri attivi netti come anche la valorizzazione degli investimenti espressi in altre valute diverse da quella del comparto sono convertiti in quest'ultima al tasso di cambio in vigore in data del 31 dicembre 2007. Les revenus et frais exprimés en devises autres que la devise du compartiment sont convertis dans cette devise aux cours de change en vigueur à la date de l'opération. I redditi e costi espressi in valute diverse da quella del comparto sono convertiti in questa valuta ai tassi di cambio in vigore alla data dell'operazione. Les bénéfices et pertes de change en résultant sont enregistrés dans l'état des changements des actifs nets globalisés. Gli utili e le perdite su cambio che ne risultano sono registrati nello stato dei cambiamenti sugli attivi netti globalizzati. Les cours de change utilisés au 31 décembre 2007 : 1 USD 0,68397 EUR 1 USD 1,78000 BRL 1 USD 111,714 JPY 1 USD 18,18058 CZK 1 USD 1,13889 AUD 1 USD 9392,31708 IDR 1 USD 0,98695 CAD 1 USD 3,84900 ILS 1 USD 1,13215 CHF 1 USD 3,30700 MYR 1 USD 0,50236 GBP 1 USD 41,27456 PHP 1 USD 7,79739 HKD 1 USD 33,68478 THB 1 USD 39,41508 INR 1 USD 1,17225 TRY 1 USD 936,32959 KRW 1 USD 5,51624 EGP 1 USD 10,91429 MXN 1 USD 61,62569 PKR 1 USD 5,42985 NOK 1 USD 2,45935 PLN 1 USD 6,83434 ZAR 1 USD 6,46321 SEK 1 USD 5,10004 DKK 1 USD 33,68478 TWD 1 USD 1,43945 SGD e) États financiers globalisés de la Société Les différents postes de l'état des actifs nets globalisé et de l'état des changements des actifs nets globalisé sont égaux à la somme des postes correspondants dans les états financiers de chaque compartiment et sont convertis en USD au cours de change en vigueur au 31 décembre 2007. I tassi di cambio usati in data del 31 dicembre 2007: 1 USD 0,68397 EUR 1 USD 1,78000 BRL 1 USD 111,714 JPY 1 USD 18,18058 CZK 1 USD 1,13889 AUD 1 USD 9392,31708 IDR 1 USD 0,98695 CAD 1 USD 3,84900 ILS 1 USD 1,13215 CHF 1 USD 3,30700 MYR 1 USD 0,50236 GBP 1 USD 41,27456 PHP 1 USD 7,79739 HKD 1 USD 33,68478 THB 1 USD 39,41508 INR 1 USD 1,17225 TRY 1 USD 936,32959 KRW 1 USD 5,51624 EGP 1 USD 10,91429 MXN 1 USD 61,62569 PKR 1 USD 5,42985 NOK 1 USD 2,45935 PLN 1 USD 6,83434 ZAR 1 USD 6,46321 SEK 1 USD 5,10004 DKK 1 USD 33,68478 TWD 1 USD 1,43945 SGD e) Situazione finanziaria globale della Società Le diverse voci dello stato degli attivi netti globalizzati e dello stato dei cambiamenti sugli attivi netti globalizzati sono uguali alla somma delle voci corrispondenti dei rendiconti finanziari di ogni comparto e sono convertite in dollari USA al tasso di cambio in vigore al 31 diciembre 2007. Les actifs nets de départ sont maintenus au cours de change en vigueur à la clôture de l'année précédente. Les différences de change en découlant sont incluses dans l'état des changements des actifs nets globalisé sous «Différence de change». Gli attivi netti di partenza sono mantenuti al corso di cambio in vigore alla chiusura dell' anno precedente. Le differenze di cambio che ne risultano sono incluse nello stato dei cambiamenti degli attivi netti globalizzati sotto "Differenze di Cambio". f) Coût d'acquisition des investissements de chaque compartiment Le coût d'acquisition des investissements de chaque compartiment libellé en devises autres que la devise du compartiment est converti dans cette devise au cours de change en vigueur au jour de l'achat. f) Costi di acquisizione degli investimenti di ogni comparto Il costo di acquisizione degli investimenti di ogni comparto valorizzato in una valuta diversa da quella del comparto è convertito in questa valuta al corso di cambio in vigore il giorno dell'acquisto. g) Contrats de change à terme Les bénéfices ou pertes de change résultant des contrats de change à terme non échus sont déterminé(e)s sur base des cours de change à terme applicables à la date d'évaluation et comptabilisé(e)s dans l'état des changements des actifs nets globalisé. g) Contratti di cambio a termine I profitti o perdite di cambio risultanti dai contratti di cambio a termine non scaduti sono determinati(e) sulla base dei corsi di cambio a termine applicabili alla data di valutazione e contabilizzati(e) nello stato dei cambiamenti degli attivi netti globalizzati. 150 Oyster – SICAV Anmerkungen zu den Finanzaufstellungen per 31. Dezember 2007 Notas de los estados financieros el 31 de diciembre 2007 b) Bewertung des Wertpapierportfolios jedes Fonds Die zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse zugelassenen oder auf einem anderen geregelten Markt gehandelten Wertpapiere werden auf Grundlage des letztbekannten Kurses in Luxemburg bestimmt. Sofern diese Werte auf unterschiedlichen Märkten gehandelt werden, wird der zuletzt auf dem Hauptmarkt bekannte Kurswert angewandt. Die nicht zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse zugelassenen oder auf einem anderen geregelten Markt gehandelten Wertpapiere und die zur amtlichen Notierung an einer Wertpapierbörse zugelassenen oder auf einem anderen geregelten Markt gehandelten Wertpapiere, deren zuletzt bekannter Kurswert jedoch nicht repräsentativ ist, werden auf Grundlage des wahrscheinlichen Verkaufswerts geschätzt, der vom Vorstand mit Vorsicht und im guten Glauben festgelegt wird. b) Valoración de la cartera de títulos de cada compartimiento Los valores mobiliarios admitidos a cotización oficial en una bolsa de valores o negociados en otro mercado reglamentado se valoran sobre la base de la última cotización conocida en Luxemburgo el día de la valoración. Si dichos valores se negocian en varios mercados, se aplicará la última cotización conocida del mercado principal. Los valores mobiliarios no admitidos a cotización principal en una bolsa de valores o no negociados en otro mercado reglamentado y los valores mobiliarios admitidos a cotización oficial en una bolsa de valores o negociados en otro mercado reglamentado pero cuya última cotización conocida no sea representativa, se valorarán sobre la base del posible valor de venta estimado con prudencia y buena fe por el Consejo de Administración. c) Auf Anlageverkäufe jedes Fonds erzielte Nettogewinne (Verluste) Die in jedem Fonds auf Anlageverkäufe erzielten Gewinne bzw. verzeichneten Verluste werden auf Grundlage der Durchschnittskosten des verkauften Anlagevermögens berechnet. c) Beneficios (Pérdidas) netos(as) sobre las ventas de inversiones de cada compartimiento Los beneficios o las perdidas sobre las ventas de inversiones de cada uno de los compartimentos se calculan en base al coste medio de las inversiones vendidas. d) Umrechnung ausländischer Währungen für jeden Fonds Die Bankguthaben, die anderen Reinvermögen sowie der Bewertungsbetrag der in anderen Währungen als die Fondswährung ausgedrückten Anlagevermögen werden entsprechend dem am 31. Dezember 2007 geltenden Wechselkurs in diese Währung umgerechnet. Die in anderen Währungen als die Fondswährung ausgedrückten Einnahmen und Kosten werden entsprechend dem zum Zeitpunkt der Transaktion geltenden Wechselkurs in diese Währung umgerechnet. Die hiermit verbundenen Wechselkursgewinne und -verluste werden in die Entwicklung des Nettogesamtvermögens aufgenommen. d) Conversión de las divisas extranjeras para cada compartimiento El efectivo en bancos, los otros activos netos y el valor de valoración de las inversiones expresadas en otras divisas que no sean la divisa del compartimiento se convertirán a dicha divisa aplicando el tipo de cambio en vigor al 31 de diciembre de 2007 Die am 31. Dezember 2007 geltenden Wechselkurse entsprechen: 1 USD 0,68397 EUR 1 USD 1,78000 BRL 1 USD 111,714 JPY 1 USD 18,18058 CZK 1 USD 1,13889 AUD 1 USD 9392,31708 IDR 1 USD 0,98695 CAD 1 USD 3,84900 ILS 1 USD 1,13215 CHF 1 USD 3,30700 MYR 1 USD 0,50236 GBP 1 USD 41,27456 PHP 1 USD 7,79739 HKD 1 USD 33,68478 THB 1 USD 39,41508 INR 1 USD 1,17225 TRY 1 USD 936,32959 KRW 1 USD 5,51624 EGP 1 USD 10,91429 MXN 1 USD 61,62569 PKR 1 USD 5,42985 NOK 1 USD 2,45935 PLN 1 USD 6,83434 ZAR 1 USD 6,46321 SEK 1 USD 5,10004 DKK 1 USD 33,68478 TWD 1 USD 1,43945 SGD e) Finanzaufstellungen der Gesellschaft Die verschiedenen Positionen der Aufstellung zum Gesamtreinvermögen und der Aufstellung der Änderungen zum Reinvermögen entsprechen der Summe der entsprechenden Positionen in den Finanzaufstellungen jedes Fonds und werden entsprechend dem am 31. Dezember 2007geltenden Wechselkurs in USD umgerechnet. Das Ausgangsreinvermögen wird entsprechend dem zum Abschluß des vorhergehenden Geschäftsjahrs geltenden Wechselkurs berücksichtigt. Die sich daraus ergebenden Umtauschdifferenzen werden in der Aufstellung der Änderungen zum Reinvermögen unter „Umtauschdifferenz" erfaßt. Los tipos de cambio utilizados al 31 de diciembre 2007: 1 USD 0,68397 EUR 1 USD 1,78000 BRL 1 USD 111,714 JPY 1 USD 18,18058 CZK 1 USD 1,13889 AUD 1 USD 9392,31708 IDR 1 USD 0,98695 CAD 1 USD 3,84900 ILS 1 USD 1,13215 CHF 1 USD 3,30700 MYR 1 USD 0,50236 GBP 1 USD 41,27456 PHP 1 USD 7,79739 HKD 1 USD 33,68478 THB 1 USD 39,41508 INR 1 USD 1,17225 TRY 1 USD 936,32959 KRW 1 USD 5,51624 EGP 1 USD 10,91429 MXN 1 USD 61,62569 PKR 1 USD 5,42985 NOK 1 USD 2,45935 PLN 1 USD 6,83434 ZAR 1 USD 6,46321 SEK 1 USD 5,10004 DKK 1 USD 33,68478 TWD 1 USD 1,43945 SGD e) Estados financieros globalizados de la Sociedad Las diferentes partidas del estado globalizado correspondiente a los activos netos y el estado globalizado correspondiente a los cambios de composición de los activos netos son iguales a la suma de las correspondientes partidas de los estados financieros de cada compartimiento y se convierten en USD al tipo de cambio en vigor al 31 de diciembre 2007. Los activos netos iniciales se mantienen al tipo de cambio en vigor al cierre del año anterior. Las diferencias de conversión que se deriven se incluyen ecn el estado globalizado correspondiente a los cambios de composición de los activos netos en la partida «Diferencia de conversión». f) Anschaffungskosten des Anlagevermögens jedes Fonds Die auf eine andere Währung als die Fondswährung lautenden Ankaufskosten des Anlagevermögens jedes Fonds werden entsprechend dem am Erwerbstag geltenden Wechselkurs in diese Währung umgerechnet. f) Coste de adquisición de las inversiones de cada compartimiento El coste de adquisición de las inversiones de cada compartimiento expresado en divisas que no sean la divisa del compartimiento se convertirá en dicha divisa al tipo de cambio en vigor el día de la compra. g) Contratos de cambios a plazo Los beneficios o las pérdidas de conversión que se deriven de los contratos de cambios a plazo que no hayan vencido, se determinan en base a los tipos de cambio a plazo aplicables en la fecha de valoración y se contabilizan en el estado globalizado correspondiente a los cambios de composición de los activos netos.. g) Devisenterminkontrakte Die sich aus den nicht verfallenen Devisenterminkontrakten ergebenden Umtauschgewinne und -verluste werden auf Grundlage der zum Zeitpunkt der Bewertung geltenden befristeten Wechselkurse bestimmt und in der Aufstellung der Änderungen zum Reinvermögen verbucht. Los ingresos y los gastos expresados en divisas que no sean la divisa del compartimiento se convertirán a dicha divisa aplicando el tipo de cambio en vigor en la fecha de la operación. Los beneficios y perdidas de cambio resultantes quedan registrados en el estado globalizado de los cambios de los activos netos. 151 Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 Note per i rapporti finanziari al 31 dicembre 2007 h) Contrats à terme Les bénéfices ou pertes résultant des contrats à terme non échus sont déterminé(e)s sur base des derniers cours connus des contrats à la date d’arrêté des comptes et comptabilisé(e)s dans l'état des changements des actifs nets globalisé. h) Contratti a termine I profitti e le perdite derivanti da contratti a termine non ancora giunti a scadenza sono determinati in base alle ultime quotazioni dei contratti note alla data di chiusura dei conti e vengono contabilizzati nel prospetto globale delle variazioni degli attivi netti. i) Répartition des frais Les charges et frais imputables à une classe d'actions déterminée et/ou à un compartiment déterminé lui seront affectés directement. Les autres charges et frais qui ne sont pas directement imputables à une classe d'actions déterminée et/ou à un compartiment déterminé seront imputés de manière égale aux différentes classes au sein des différents compartiments et/ou aux différents compartiments, si le montant des charges et frais l'exige, ils seront imputés aux classes d'actions et/ou aux compartiments au prorata de leurs actifs nets respectifs. i) Ripartizione delle spese I carichi e spese imputabili ad una classe di azioni determinata e/o ad un comparto determinato gli saranno influiti direttamente. Gli altri carichi e spese che non sono direttamente imputabili ad una classe di azioni determinata e/o ad un comparto determinato saranno attribuiti in modo uguale alle varie classi nell'ambito dei vari comparti e/o ai vari comparti, se l'importo dei carichi e spese lo esige, saranno attribuiti alle classi di azioni e/o ai comparti proporzionalmente ai loro attivi netti rispettivi. j) Revenus Les dividendes sont renseignés comme revenus à la date où les actions sont cotées pour la première fois « ex-dividende ». Les intérêts sont provisionnés quotidiennement. j) Utili I dividendi sono iscritti come utili alla data dove le azioni sono quotate per la prima volta (ex-dividendi). Gli interessi sono calcolati quotidianamente. k) Options Les options sont évaluées au dernier cours connu à la date d'arrêté des comptes. k) Opzioni Le opzioni sono valutate all'ultimo corso conosciuto alla data di chiusura dei conti. Note 3 - Commissions de gestion et de performance Nota 3 - Commissioni di gestione e di performance La SICAV a conclu le 17 novembre 2006 une convention pour une durée illimitée avec Oyster Asset Management S.A. (le « Gestionnaire ») pour gérer le portefeuille d’actifs des compartiments, tout en restant sous le contrôle permanent du Conseil d’Administration de la SICAV. Il 17 novembre 2006 la SICAV ha stipulato una convenzione di durata illimitata con Oyster Asset Management S.A. (quivi denominato "il Gestore") con lo scopo di poter gestire il portafoglio dell' attivo risultante dai diversi comparti, pur rimanendo sottoposta al controllo permanente del Consiglio di Amministrazione della SICAV. La Société a conclu le 3 septembre 2001 une convention à durée illimitée avec Global Investment Selection (le “Conseiller en Investissements”) pour obtenir des recommandations, avis et conseils pour le choix des placements et la sélection des titres à acquérir ou à réaliser pour les différents compartiments. La Società ha concluso, il 3 settembre 2001 una convenzione di durata illimitata con la Global Investment Selection (Il consulente per gli investimenti) per ottenere delle raccomandazioni, suggerimenti e consigli per la scelta degli investimenti e la selezione dei titoli da acquistare o da vendere per i diversi comparti. En rémunération de ses prestations, Oyster Asset Management S.A. perçoit à charge de la SICAV, à la fin de chaque trimestre, une commission de gestion aux taux annuels maxima décrits ci-après et appliqués sur la valeur de l'actif net moyen de chaque classe d’actions. Un pourcentage de cette commission de gestion reviendra aux différents Sous-Gestionnaires et à Global Investment Selection, le Conseiller en Investissements de la SICAV, en rémunération de leurs prestations respectives. Come compenso per le sue prestazioni professionali, alla fine di ciascun trimestre, Oyster Asset Management S.A. percepisce dalla SICAV una commissione per le attività di consulenza svolte al tasso annuale massimo riportato qui di seguito e applicato sul valore medio netto dell'attivo derivante da ciascuna classe di azioni. Una certa percentuale di tale commissione sarà destinata ai diversi Subgestori e a Global Investment Selection, il Consulente per gli investimenti della SICAV, in ragione dei servizi prestazionali svolti. OYSTER-World Opportunities • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER-Europe Value • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe S EUR OYSTER-Italian Opportunities • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe EF Charity Fund • Classe S EUR OYSTER-USA Opportunities • Classe EUR • Classe USD • Classe No Load USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER-World Opportunities • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER-Europe Value • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe S EUR OYSTER-Italian Opportunities • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe EF Charity Fund • Classe S EUR OYSTER-USA Opportunities • Classe EUR • Classe USD • Classe No Load USD • Classe S USD • Classe S EUR 152 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,00 % Oyster – SICAV Anmerkungen zu den Finanzaufstellungen per 31. Dezember 2007 Notas de los estados financieros el 31 de diciembre 2007 h) Terminkontrakte Die Gewinne bzw. Verluste aus offenen Terminkontrakten werden auf Grundlage der am Bilanzstichtag verfügbaren Tagesschlusskurse bestimmt und in der Aufstellung der Veränderungen des Nettogesamtvermögens ausgewiesen. h) Contratos de futuros Los beneficios o pérdidas resultantes de contratos de futuros no vencidos se determinan de acuerdo con las últimas cotizaciones conocidas de los contratos en la fecha de la posición de cierre y contabilizadas en el estado de variación del patrimonio neto globalizado. i) Kostenverteilung Die Lasten und Kosten, die einer bestimmten Aktionsklasse und/oder einer bestimmten Abteilung zuschreibbar sind, werden ihm direkt betroffen. Die anderen Lasten und Kosten, die nicht einer bestimmten Aktionsklasse und/oder einer bestimmten Abteilung direkt zuschreibbar sind, werden auf Art, die den verschiedenen Klassen entspricht innerhalb der verschiedenen Abteilungen angelastet, und/oder den verschiedenen Abteilungen, wenn der Betrag der Lasten und Kosten es erfordert, werden sie den Aktionsklassen und/oder an den Abteilungen im Verhältnis zu ihren jeweiligen Nettoaktiva angelastet. i) Reparto de los gastos Las cargas y gastos imputables a una clase de acciones determinada y/o a un compartimiento determinado se le afectarán directamente. Las otras cargas y gastos que no son directamente imputables a una clase de acciones determinada y/o a compartimento determinado se imputarán del mismo modo a las distintas clases en los distintos compartimentos y/o a los distintos compartimentos, si el importe de las cargas y gastos lo exige, serán imputados a las clases de acciones y/o a los compartimentos a prorrata de sus activos netos respectivos. j) Einnahmen Die Dividenden werden zum Zeitpunkt, zu dem die Aktien erstmals „ex Dividende" notiert werden, als Einnahme erfaßt. Die Zinsen werden täglich berechnet. j) Ingresos Los dividendos se declaran como ingresos en la fecha en la que las acciones cotizan por primera vez «sin dividendo». Los intereses se abonan diariamente. k) Optionen Die Optionen werden entsprechend dem zum Zeitpunkt des Rechnungsabschlusses zuletzt bekannten Marktkurs bewertet. k) Opciones Las opciones se valoran aplicando la última cotización conocida en la fecha del cierre de las cuentas. Anmerkung 3 - Beraterkommission und leistungsabhängige Kommission Nota 3 - Comisiones de gestión y de resultados Die Gesellschaft hat am 17. November 2006 eine unbefristete Vereinbarung mit Global Investment Selection (der Anlageberater) geschlossen, um im Rahmen der Auswahl des Anlagevermögens und der im Hinblick auf die verschiedenen Fonds zu erwerbenden bzw. zu verkaufenden Wertpapiere Ratschläge, Meinungen und Rat einzuholen. La Sociedad fue concertada el 17 de noviembre de 2006 un contrato de duración ilimitada con Global Investment Selection (Asesor de inversiones) con el fin de obtener recomendaciones, consejos y asesoramiento para le elección de las inversiones y la selección de los títulos a adquirir para los diferentes compartimentos. Die SICAV (Investmentgesellschaft) hat am 3. September 2001 mit Oyster Asset Management S.A. (im Folgenden "der Verwalter") einen unbefristeten Vertrag über die Verwaltung des Portefeuilles von Vermögensbeständen unter stetiger Kontrolle des Verwaltungsrats der SICAV abgeschlossen. El 3 de septiembre de 2001 la SICAV firmó un convenio de duración ilimitada con Oyster Asset Management S.A. (el "Gestor") con el fin de gestionar la cartera de activos de los corros, bajo el control permanente del Consejo de Administración de la SICAV. Als Vergütung für ihre Dienstleistungen erhält Oyster Asset Management S.A. von der SICAV am Ende jedes Quartals eine Beratungsprovision in Höhe des im folgenden beschriebenen Maximalsatzes in Anwendung auf den durchschnittlichen Nettowert der Vermögenswerte jeder Aktienkategorie. Ein Prozentsatz dieser Verwaltungsprovision wird verschiedenen Unterverwaltern und der Global Investment Selection, dem Anlageberater der SICAV, als Vergütung ihrer Dienstleistungen zukommen. Como remuneración por sus prestaciones, Oyster Asset Management S.A. percibe al final de cada semestre y en nombre de la SICAV una comisión de asesoramiento a los máximos tipos anuales que se definen a continuación y se aplican al valor del activo neto medio de cada clase de acciones. Un porcentaje de esta comisión de gestión corresponde a los distintos Sub-gestores y a Global Investment Selection, Asesor de inversiones de la SICAV, como remuneración por sus prestaciones. OYSTER-World Opportunities • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse USD • Klasse S EUR • Klasse S USD OYSTER-Europe Value • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse S EUR OYSTER-Italian Opportunities • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse EF Charity Fund • Klasse S EUR OYSTER-USA Opportunities • Klasse EUR • Klasse USD • Klasse No Load USD • Klasse S EUR • Klasse S USD OYSTER-World Opportunities • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase USD • Clase S EUR • Clase S USD OYSTER-Europe Value • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase S EUR OYSTER-Italian Opportunities • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase EF Charity Fund • Clase S EUR OYSTER-USA Opportunities • Clase EUR • Clase USD • Clase No Load USD • Clase S EUR • Clase S USD 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25% 2,25 % 1,00 % 1,75 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,00 % 153 Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 Note per i rapporti finanziari al 31 dicembre 2007 OYSTER-Technology • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD OYSTER-Italian Value • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe S EUR OYSTER-Oncology Fund • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER-European Opportunities • Classe EUR/CHF • Classe No Load EUR/CHF • Classe S EUR/CHF OYSTER-European Small Cap • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe S EUR OYSTER-FPP Emerging Markets • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER-Japan Opportunities • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe JPY • Classe S JPY • Classe S EUR OYSTER-Responsible Development • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe S EUR OYSTER-Global Emerging Markets • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER-Lifestyle Trends • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe S EUR OYSTER-US Dynamic • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER- Global Warming • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe S EUR OYSTER-Emerging Markets Dynamic • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER-Selection • Classe EUR • Classe S EUR OYSTER-Diversified • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe CHF • Classe EF Charity Fund • Classe S EUR • Classe S CHF OYSTER-Technology • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD OYSTER-Italian Value • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe S EUR OYSTER-Oncology Fund • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER-European Opportunities • Classe EUR/CHF • Classe No Load EUR/CHF • Classe S EUR/CHF OYSTER-European Small Cap • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe S EUR OYSTER-FPP Emerging Markets • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER-Japan Opportunities • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe JPY • Classe S JPY • Classe S EUR OYSTER-Responsible Development • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe S EUR OYSTER-Global Emerging Markets • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER-Lifestyle Trends • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe S EUR OYSTER-US Dynamic • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER- Global Warming • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe S EUR OYSTER- Emerging Markets Dynamic • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe USD • Classe S USD • Classe S EUR OYSTER-Selection • Classe EUR • Classe S EUR OYSTER-Diversified • Classe EUR • Classe No Load EUR • Classe CHF • Classe EF Charity Fund • Classe S EUR • Classe S CHF 154 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,80 % 1,00 % 1,50 % 2,25 % 1,50 % 2,25 % 0,90 % 0,90 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75% 2,25% 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,80 % 1,00 % 1,50 % 2,25 % 1,50 % 2,25 % 0,90 % 0,90 % Oyster – SICAV Anmerkungen zu den Finanzaufstellungen per 31. Dezember 2007 Notas de los estados financieros el 31 de diciembre 2007 OYSTER-Technology • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse USD OYSTER-Italian Value • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse S EUR OYSTER-Oncology Fund • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse USD • Klasse S EUR • Klasse S USD OYSTER-European Opportunities • Klasse EUR/CHF • Klasse No Load EUR/CHF • Klasse S EUR/CHF OYSTER-European Small Cap • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse S EUR OYSTER-FPP Emerging Markets • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse USD • Klasse S EUR • Klasse S USD OYSTER-Japan Opportunities • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse JPY • Klasse S EUR • Klasse S JPY OYSTER-Responsible Development • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse S EUR OYSTER-Global Emerging Markets • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse USD • Klasse S EUR • Klasse S USD OYSTER-Lifestyle Trends • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse S EUR OYSTER-US Dynamic • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse USD • Klasse S EUR • Klasse S USD OYSTER- Global Warming • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse S EUR OYSTER-l Emerging Markets Dynamic • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse USD • Klasse S USD • Klasse S EUR OYSTER-Selection • Klasse EUR • Klasse S EUR OYSTER-Diversified • Klasse EUR • Klasse No Load EUR • Klasse CHF • Klasse EF Charity Fund • Klasse S EUR • Klasse S CHF OYSTER-Technology • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase USD OYSTER-Italian Value • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase S EUR OYSTER-Oncology Fund • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase USD • Clase S EUR • Clase S USD OYSTER-European Opportunities • Clase EUR/CHF • Clase No Load EUR/CHF • Clase S EUR/CHF OYSTER-European Small Cap • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase S EUR OYSTER-FPP Emerging Markets • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase USD • Clase S EUR • Clase S USD OYSTER-Japan Opportunities • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase JPY • Clase S EUR • Clase S JPY OYSTER-Responsible Development • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase S EUR OYSTER-Global Emerging Markets • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase USD • Clase S EUR • Clase S USD OYSTER-Lifestyle Trends • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase S EUR OYSTER-US Dynamic • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase USD • Clase S EUR • Clase S USD OYSTER- Global Warming • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase S EUR OYSTER- Emerging Markets Dynamic • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase USD • Clase S USD • Clase S EUR OYSTER-Selection • Clase EUR • Clase S EUR OYSTER-Diversified • Clase EUR • Clase No Load EUR • Clase CHF • Clase EF Charity Fund • Clase S EUR • Clase S CHF 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75% 2,25% 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,80 % 1,00 % 1,50 % 2,25 % 1,50 % 2,25 % 0,90 % 0,90 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75% 2,25% 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,00 % 1,75 % 2,25 % 1,75 % 1,00 % 1,00 % 1,80 % 1,00 % 1,50 % 2,25 % 1,50 % 2,25 % 0,90 % 0,90 % 155 Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 Note per i rapporti finanziari al 31 dicembre 2007 OYSTER-Euro Liquidity • Classe EUR 15 % du taux libor 3 mois • Classe S EUR 10 % du taux libor 3 mois (Max 0,35 %) OYSTER-European Corporate Bonds • Classe EUR 1,00 % • Classe S EUR 0,60 % OYSTER-European Fixed Income • Classe EUR 0,90 % • Classe S EUR 0,55 % OYSTER-US Dollar Bonds • Classe USD 0,90 % • Classe S USD 0,55 % OYSTER-Euro Liquidity • Classe EUR 15 % del tasso libora 3 mesi • Classe S EUR 10 % del tasso libora 3 mesi( Max 0,35%) OYSTER-European Corporate Bonds • Classe EUR 1,00 % • Classe S EUR 0,60 % OYSTER-European Fixed Income • Classe EUR 0,90 % • Classe S EUR 0,55 % OYSTER-US Dollar Bonds • Classe USD 0,90 % • Classe S USD 0,55 % La Société de Gestion est assistée par des sous-gestionnaires dans le cadre de l’accomplissement de ses fonctions de gestionnaire. La Société de Gestion a ainsi désigné, les sociétés nommées ci-après pour assurer les fonctions de sous-gestionnaires des compartiments de la SICAV selon la répartition suivante : Per l'espletamento delle proprie funzioni di gestore la Società di gestione è assistita da subgestori. La Società di gestione ha pertanto designato le società di seguito elencate affinché fungano da subgestori dei comparti della SICAV in base alla seguente suddivisione: Banque Syz & Co S.A. : Italian Opportunities, Diversified, Selection, US Dollar Bonds, European Corporate Bonds, Europe Value, European Small Cap, European Fixed Income, European Opportunities, Responsible Development, Euro Liquidity, Lifestyle Trends, Global Warming. Banca Ifigest SpA : Italian Value. Banque Syz & Co S.A.: Italian Opportunities, Diversified, Selection, US Dollar Bonds, European Corporate Bonds, Europe Value, European Small Cap, European Fixed Income, European Opportunities, Responsible Development, Euro Liquidity, Lifestyle Trends, Global Warming. Banca Ifigest SpA: Italian Value. OppenheimerFunds, Inc. : World Opportunities, Global Emerging Markets. AllianceBernstein L.P. : Technology. NWQ Investment Management Company, LLC. : USA Opportunities. Fabien Pictet & Partners Ltd. : FPP Emerging Markets. Morant Wright Management Ltd. : Japan Opportunies. Adamant, Biomedical Investments A.G. : Oncology Fund. Thornburg Investment Management, Inc : US Dynamic. Artisan Partners Limited Partnership: Emerging Markets Dynamic OppenheimerFunds, Inc.: World Opportunities, Global Emerging Markets. AllianceBernstein L.P.: Technology. NWQ Investment Management Company, LLC.: USA Opportunities. Fabien Pictet & Partners Ltd.: FPP Emerging Markets. Morant Wright Management Ltd.: Japan Opportunies. Adamant, Biomedical Investments A.G.: Oncology Fund. Thornburg Investment Management, Inc : US Dynamic. Artisan Partners Limited Partnership: Emerging Markets Dynamic De plus, Oyster Asset Management S.A. reçoit, directement à charge de certains compartiments, une commission de performance. Les compartiments World Opportunities, Technology, Oncology Fund, FPP Emerging Markets et Europe Value verseront, chacun séparément, une commission de performance trimestrielle maximale de 20% de la différence entre le montant d’actifs nets le plus élevé du trimestre concerné et le montant d’actifs nets le plus élevé du trimestre précédent. In più, Oyster Asset Management S.A. riceve, direttamente a carico da alcuni comparti, una commissione di performance. I comparti World Opportunities, Technology, Oncology Fund, FPP Emerging Markets e Europe Value verseranno, ognuno separatamente, una commissione di prestazione trimestrale massima pari al 20% della differenza esistente tra il totale dell'attivo netto più elevato del trimestre considerato e il totale dell'attivo netto più elevato del trimestre precedente. Cette commission est calculée lors de chaque calcul de la valeur de l’actif net. Ce calcul sera basé sur les chiffres d’actifs nets de chaque compartiment et classe concerné avant déduction de la commission de gestion et de la commission de performance encourues et sera redressé en fonction des produits de souscriptions reçus et des montants payés pour les rachats d’actions des classes ou des compartiments concernés. Questa commissione viene calcolata in concomitanza con il calcolo del valore dell'attivo netto. Il calcolo si baserà sulle cifre dell'attivo netto di ogni comparto e classe, considerato al lordo della commissione di gestione e della commissione di prestazione applicate, e sarà elevato in funzione dei prodotti generati dalle sottoscrizioni ricevute e degli importi versati per il riacquisto di azioni appartenenti alle classi o ai comparti interessati. La commission de performance sera payable à la fin de chaque trimestre. Si pour un trimestre donné, une contre-performance venait à être constatée, une commission négative sera prise en compte en ce sens qu’elle sera imputable à la commission calculée sur le trimestre suivant. Ce report continue, le cas échéant, jusqu’à apurement complet des dépréciations encourues. La commissione di performance sarà dovuta alla fine di ogni trimestre. Se nel corso di un dato trimestre si registrasse un andamento negativo, verrà applicata una commissione negativa, addebitabile alla commissione calcolata sul trimestre successivo. Questa operazione di riporto prosegue, ove se ne dia il caso, sino alla completa liquidazione dei deprezzamenti subìti. Au 31 décembre 2007, le taux n'était pas appliqué à son maximum sur les compartiments FPP Emerging Markets et World Opportunities depuis le 1er mars 2004 et le compartiment Oncology Fund depuis le 1er avril 2004. Il s'élevait à 10%. Aucune commission n'était prélevée sur le compartiment Europe Value. Al 31 dicembre 2007, il tasso non era applicato al suo massimo sui comparti FPP Emerging Markets e World Opportunities dal 1° marzo 2004 ed il comparto Oncology Fund dal 1°° aprile 2004. Ammontava a 10%. Alcuna commissione non era prelevata sul comparto Europe Value. Au 31 décembre 2007, le taux n’était pas appliqué à son maximum sur le compartiment Technology. Il s’élevait à 5%. Celui-ci passera à 10% dès que le montant de la performance négative aura été annulée au taux de 5%. Al 31 dicembre 2007, il tasso non era applicato al suo massimo sul comparto Technology. Ammontava a 5%. Quest'ultimo passerà al 10% appena l'importo della prestazione negativa sarà stato annullato al tasso di 5%. 156 Oyster – SICAV Anmerkungen zu den Finanzaufstellungen per 31. Dezember 2007 OYSTER-Euro Liquidity • Klasse EUR 15 % des Libor Londoner Interbanksatz“ 3 Monate • Klasse S EUR 10 % des Libor Londoner Interbanksatz“3 Monate (Max 0, 35%) OYSTER-European Corporate Bonds • Klasse EUR • Klasse S EUR OYSTER-European Fixed Income • Klasse EUR • Klasse S EUR OYSTER-US Dollar Bonds • Klasse USD • Klasse S USD 1,00 % 0,60 % 0,90 % 0,55 % 0,90 % 0,55 % Notas de los estados financieros el 31 de diciembre 2007 OYSTER-Euro Liquidity • Clase EUR 15 % del tipo libor 3 meses • Clase S EUR 10 % del tipo libor 3 meses (Max 0,35 %) OYSTER-European Corporate Bonds • Clase EUR 1,00 % • Clase S EUR 0,60 % OYSTER-European Fixed Income • Clase EUR 0,90 % • Clase S EUR 0,55 % OYSTER-US Dollar Bonds • Clase USD 0,90 % • Clase S USD 0,55 % Die Verwaltungsgesellschaft wird bei der Erbringung ihrer Verwaltungsleistungen von Unteranlageverwaltern unterstützt. Zu diesem Zweck hat die Verwaltungsgesellschaft die nachstehend aufgeführten Gesellschaften damit beauftragt, für die Teilfonds der SICAV gemäß der folgenden Aufteilung die Aufgaben des Unteranlageverwalters wahrzunehmen. En el ámbito del cumplimiento de sus funciones directivas, la Sociedad Gestora recibe la asistencia de subgestores. Así, la Sociedad Gestora ha designado a las siguientes sociedades con el fin de asegurar las funciones de los subgestores de los compartimentos (subfondos) de la SICAV, según el reparto siguiente: Banque Syz & Co S.A.: Italian Opportunities, Diversified, Selection, US Dollar Bonds, European Corporate Bonds, Europe Value, European Small Cap, European Fixed Income, European Opportunities, Responsible Development, Euro Liquidity, Lifestyle Trends, Global Warming. Banca Ifigest SpA: Italian Value. Banque Syz & Co S.A.: Italian Opportunities, Diversified, Selection, US Dollar Bonds, European Corporate Bonds, Europe Value, European Small Cap, European Fixed Income, European Opportunities, Responsible Development, Euro Liquidity, Lifestyle Trends, Global Warming. Banca Ifigest SpA: Italian Value. OppenheimerFunds, Inc.: World Opportunities, Global Emerging Markets. AllianceBernstein L.P.: Technology. NWQ Investment Management Company, LLC.: USA Opportunities. Fabien Pictet & Partners Ltd.: FPP Emerging Markets. Morant Wright Management Ltd.: Japan Opportunies. Adamant, Biomedical Investments A.G.: Oncology Fund. Thornburg Investment Management, Inc : US Dynamic. Artisan Partners Limited Partnership: Emerging Markets Dynamic OppenheimerFunds, Inc.: World Opportunities, Global Emerging Markets. AllianceBernstein L.P.: Technology NWQ Investment Management Company, LLC.: USA Opportunities. Fabien Pictet & Partners Ltd.: FPP Emerging Markets. Morant Wright Management Ltd.: Japan Opportunies. Adamant, Biomedical Investments A.G.: Oncology Fund. Thornburg Investment Management, Inc : US Dynamic. Artisan Partners Limited Partnership: Emerging Markets Dynamic Darüber hinaus erhält Oyster Asset Management S.A. direkt von einigen Fonds eine leistungsabhängige Kommission. In Verbindung mit den Anteilsklassen World Opportunities, Technology, Oncology Fund, FPP Emerging Markets und Europe Value wird jeweils pro Quartal eine Performance- Kommission von höchstens 20% der Differenz zwischen dem höchsten Nettovermögenswert des betroffenen Quartals und dem höchsten Nettovermögenswert des vorangegangenen Quartals. Además, Oyster Asset Management S.A. percibe, directamente a cargo de ciertos compartimentos, una comisión de gestión. Los compartimentos World Opportunities, Technology, Oncology Fund, FPP Emerging Markets y Europe Value se embolsarán, cada una de ellas por separado, una comisión máxima sobre resultados trimestrales de un 20% de la diferencia entre el valor del activo neto más elevado del trimestre en cuestión y el valor del activo neto más elevado del trimestre anterior. Diese Kommission wird anlässlich jeder Berechnung des Nettovermögenswertes berechnet werden. Die Berechnung wird auf dem Nettovermögensumsatz einer jeden betroffenen Anteilsklasse und Klasse vor Abzug der angefallenen Verwaltungsprovision und Performance- Kommission basieren und im Hinblick auf die eingegangenen Zeichnungsprodukte und die für die Rücknahme von Aktien der betroffenen Klassen oder Anteilsklassen gezahlten Beträge korrigiert werden. Dicha comisión se calcula en el momento en que se realiza cada uno de los cálculos del valor del activo neto. El cálculo se basará en las cifras del activo neto de cada compartimiento y clase en cuestión antes de la deducción de las comisiones de gestión y de rendimiento contraídas y se ajustará en función de los ingresos por subscripciones recibidos y los importes pagados por los rescates de acciones de las clases o los compartimentos en cuestión. Diese Performance-Kommission wird am Ende eines jeden Quartals zahlbar sein. Sollte in einem gegebenen Quartal eine Gegenperformance ermittelt worden sein, wird eine negative Kommission berücksichtigt werden, wobei diese auf die für das nachfolgende Quartal errechnete Kommission anrechenbar sein wird. Dieser Übertrag wird gegebenenfalls bis zum vollständigen Ausgleich der entstandenen Wertminderungen fortgesetzt werden. La comisión de rendimiento se abonará al final de cada trimestre. Si, para un trimestre determinado, se constataran unos resultados inferiores a lo previsto, se considerará la aplicación de una comisión negativa que será imputable a la comisión calculada sobre el trimestre siguiente. Este desplazamiento de la comisión continúa, en su caso, hasta el reintegro completo de las depreciaciones incurridas. Bis 31. Dezember 2007 wurde der Satz nicht auf sein Maximum auf den Abteilungen FPP Emerging Markets und World Opportunities seit dem 1. März 2004 und der Oncology Fund seit dem 1. April 2004 angewendet. Er belief sich auf 10%. kein Ausschuß auf der Abteilung Europe Value entnommen. Al 31 de diciembre 2007, el tipo no se aplicaba a su máximo sobre los compartimentos FPP Emerging Markets y World Opportunities desde el 1 de marzo de 2004 y el compartimiento Oncology Fund desde el 1 de abril de 2004. Se tomaba ascendía a 10%. Ninguna comisión sobre el compartimiento Europe Value. Bis 31. Dezember 2007 wurde der Satz nicht auf sein Maximum auf der Technology-Abteilung angewendet. Er belief sich auf 5%. Dieser übergehen zu 10%, sobald der Betrag der negativen Leistung zum Satz von 5% annulliert sein wird. Al 31 de diciembre 2007, el tipo no se aplicaba a su máximo sobre el compartimiento Technology. Ascendía a 5%. Este pasará al 10% en cuanto el importe del resultado negativo se habrá cancelado al porcentaje del 5%. . 157 Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 Note per i rapporti finanziari al 31 dicembre 2007 Les compartiments Italian Opportunities, USA Opportunities, European Opportunities, Diversified, European Small Cap, Selection, Japan Opportunities, Global Emerging Markets, Responsible Development, Lifestyle Trends, Global Warming, US Dynamic et Emerging Markets Dynamic versent, chacun séparément, une commission de performance annuelle maximale de 10% de la différence entre le montant d’actifs nets du dernier jour d’évaluation de l’exercice social en cours et le montant d’actifs nets du dernier jour d’évaluation de l’exercice social précédent. Pour le premier calcul de la commission de performance, on considère la différence entre le montant d’actifs nets du dernier jour d’évaluation de l’exercice social en cours et le montant d’actifs nets au premier jour d’évaluation du compartiment. I comparti Italian Opportunities, USA Opportunities, European Opportunities, Diversified, European Small Cap, Selection, Japan Opportunities, Global Emerging Markets, Responsible Development, Lifestyle Trends, Global Warming, US Dynamic e Emerging Markets Dynamic versano, ciascuno separatamente, una commissione di prestazione annuale massima pari al 10% della differenza tra il totale degli attivi netti all'ultimo giorno di quotazione dell'esercizio sociale in corso e il totale degli attivi netti all'ultimo giorno di quotazione dell'esercizio sociale precedente. Per il primo calcolo della commissione di prestazione, viene considerata la differenza tra il totale degli attivi netti all'ultimo giorno di quotazione dell'esercizio sociale in corso e il totale degli attivi netti al primo giorno di quotazione del comparto. Cette commission est calculée lors de chaque calcul de la valeur de l’actif net. Ce calcul sera basé sur les chiffres d’actifs nets de chaque compartiment concerné avant déduction de la commission de gestion et de la commission de performance encourues et sera redressé en fonction des produits de souscriptions reçus et des montants payés pour les rachats d’actions du compartiment. Cette commission est calculée sans référence à la valeur de l’actif net historiquement la plus élevée et est payable à la fin de chaque exercice social. Le compartiment Italian Value verse une commission de performance de maximum 7% selon les mêmes principes. Questa commissione viene calcolata in concomitanza con il calcolo del valore dell'attivo netto. Il calcolo si baserà sul totale dell'attivo netto di ogni comparto, considerato al lordo della commissione di gestione e della commissione di prestazione applicate e sarà elevato in funzione dei prodotti generati dalle sottoscrizioni ricevute e degli importi versati per il riacquisto di azioni del comparto. Questa commissione viene calcolata senza alcun riferimento al valore dell'attivo netto storicamente più elevato e potrà essere pagata alla chiusura di ogni esercizio sociale. Sulla base dei medesimi principi, Il comparto Italian Value versa una commissione di prestazione pari al 7%. Au 31 décembre 2007, le taux n'était pas appliqué à son maximum sur le compartiment Diversified. Il s'élevait à 5%. Al 31 dicembre 2007, il tasso non era applicato al suo massimo sul comparto Diversified. Ammontava al 5%. Cependant, le Conseil d’Administration de la Société se réserve le droit de modifier le jour de référence du calcul de la commission de performance, notamment en cas de changement de Sous-Gestionnaire pour les compartiments en question, auquel cas, le prospectus sera dûment amendé. Tuttavia il Consiglio di Amministrazione della società si riserva il diritto di modificare il giorno di riferimento per il calcolo della commissione di prestazione, in particolare nel caso di cambiamento del sub-gestore dei comparti in questione. In tale caso il prospetto informativo verrà conformemente aggiornato. Par ailleurs, Oyster Asset Management S.A. a également été nommée par le Conseil d’Administration en tant qu’agent chargé du contrôle des transactions au niveau des restrictions d’investissement et en particulier au niveau des frais et cours appliqués par les courtiers. Inoltre, Oyster Asset Management S.A. è stato anche nominato dal Consiglio d'Amministrazione in qualità di agente incaricato del controllo delle transazioni relativamente alle restrizioni d'investimento e in modo particolare alle spese e ai corsi applicati dai broker. Note 4 - Taxe d'abonnement Nota 4 - Tassa di abbonamento La Société est régie par les lois fiscales luxembourgeoises. La Società è sottoposta alle leggi fiscali lussemburghesi. En vertu de la législation et des réglements en vigueur actuellement, la Société est soumise au Luxembourg à une taxe annuelle de 0,05% payable trimestriellement et calculée sur l'actif net de chaque compartiment de la Société à la fin de chaque trimestre. Secondo la legislazione e i regolamenti in vigore attualmente, la Società è sottoposta in Lussemburgo a una tassa annuale dello 0,05% pagabile trimestrialmente e calcolata sull'attivo netto di ogni comparto della Società alla fine di ogni trimestre. Aucune taxe d'abonnement n'est due sur les avoirs que la Société détient dans des parts d'autres OPCVM déjà soumis à cette taxe à Luxembourg. Nessuna tassa di abbonamento è dovuta sugli averi che la Società detiene in quote di altri OPCVM già sottoposti alla tassa di abbonamento in Lussemburgo. Note 5 - Frais bancaires Nota 5 - Spese bancarie Ce poste comprend les frais bancaires et les commissions de transaction payées par la SICAV à RBC Dexia Investor Services Bank S.A. pour chaque transaction sur valeur mobilière. Questa voce comprende le spese bancarie e le commissioni relative alle transazioni pagate dalla SICAV a RBC Dexia Investor Services Bank S.A. per ogni transazione su valore mobiliare 158 Oyster – SICAV Anmerkungen zu den Finanzaufstellungen per 31. Dezember 2007 Notas de los estados financieros el 31 de diciembre 2007 In Verbindung mit den Anteilsklassen Italian Opportunities, USA Opportunities, European Opportunities, Diversified, European Small Cap, Selection, Japan Opportunities, Global Emerging Markets, Responsible Development, Lifestyle Trends, Global Warming, US Dynamic und Emerging Markets Dynamic wird jeweils jährlich eine PerformanceKommission von höchstens 10% der Differenz zwischen dem Nettovermögenswert des letzten Bewertungstages des laufenden Geschäftsjahres und dem Nettovermögenswert des letzten Bewertungstages des vorangegangenen Geschäftsjahres gezahlt. Zwecks erster Berechnung der Performance-Kommission wird die Differenz zwischen dem Nettovermögenswert des letzten Bewertungstages des laufenden Geschäftsjahres und dem Nettovermögenswert am ersten Bewertungstag der Anteilsklasse berücksichtigt werden. Los compartimentos Italian Opportunities, USA Opportunities, European Opportunities, Diversified, European Small Cap, Selection, Japan Opportunities, Global Emerging Markets, Responsible Development, Lifestyle Trends, Global Warming, US Dynamic y Emerging Markets Dynamic aplican, cada uno por separado, una comisión máxima sobre resultados anuales de un 10% de la diferencia entre el valor del activo neto al último día de evaluación del ejercicio social en curso y el valor del activo neto al último día de evaluación del ejercicio social anterior. Para el primer cálculo de la comisión sobre resultados, se considera la diferencia entre el valor del activo neto al último día de evaluación del ejercicio social en curso y el valor del activo neto al primer día de evaluación del compartimiento Diese Kommission wird anlässlich jeder Berechnung des Nettovermögenswertes berechnet werden. Die Berechnung wird auf dem Nettovermögensumsatz einer jeden betroffenen Anteilsklasse und Klasse vor Abzug der angefallenen Verwaltungsprovision und Performance- Kommission basieren und im Hinblick auf die eingegangenen Zeichnungsprodukte und die für die Rücknahme von Aktien der betroffenen Klassen oder Anteilsklassen gezahlten Beträge korrigiert werden. Diese Kommission wird ohne Bezugnahme auf den in der Vergangenheit höchsten Nettovermögenswert berechnet werden und am Ende eines jeden Geschäftsjahres zahlbar sein. Die Anteilsklasse Italian Value zahlt gemäß denselben Grundsätzen eine Performance-Kommission in Höhe von 7%. Dicha comisión se calcula en el momento en que se realiza cada uno de los cálculos del valor del activo neto. Este cálculo se basará en las cifras del activo neto de cada compartimiento en cuestión antes de la deducción de las comisiones de gestión y de rendimiento incurridas y se ajustará en función de los ingresos por subscripciones recibidos y los importes pagados por los rescates de acciones del compartimento. Dicha comisión se calcula sin hacer referencia al valor del activo neto más elevado desde el punto de vista histórico y es pagadera al cierre de cada ejercicio social. El compartimiento Italian Value aplica una comisión sobre resultados de un 7% según los mismos principios. Bis 31. Dezember 2007 wurde der Satz nicht auf sein Maximum auf der Diversified-Abteilung angewendet. Er belief sich auf 5%. Al 31 de diciembre 2007, el tipo no se aplicaba a su máximo sobre el compartimiento Diversified. Ascendía al 5%. Der Verwaltungsrat die Gesellschaft behält sich das Recht vor, den Referenztag der Berechnung der Performance-Kommission zu ändern, und zwar insbesondere bei einem Wechsel des Subverwalters für die fraglichen Anteilsklassen; in diesem Fall wird der Prospekt ordnungsgemäß überarbeitet werden. No obstante, el Consejo de Administración de la sociedad se reserva el derecho de notificar el día de referencia del cálculo de la comisión sobre resultados, especialmente en caso de cambio de subgestor para los compartimentos en cuestión, en cuyo caso se modificará el folleto según corresponda. Die Oyster Asset Management S.A. wurde darüber hinaus vom Verwaltungsrat zum Beauftragten für die Kontrolle der Transaktionen im Rahmen der Anlagebeschränkungen und insbesondere im Rahmen der von den Maklern angewandten Kosten und Kurse ernannt. Además el Consejo de Adiministración ha designado a Oyster Asset Management S.A., agente encargado del control de las transacciones a nivel de restricciones y, concretamente, a nivel de los gastos y cotizaciones aplicados por los corredores. Anmerkung 4 - Jährlich zu entrichtende Steuer Nota 4 - Tasa de suscripción Die Gesellschaft unterliegt der luxemburgischen Steuergesetzgebung. La Sociedad se rige por las leyes fiscales luxemburguesas. Kraft Gesetzes und der gegenwärtig geltenden Vorschriften ist die Gesellschaft in Luxemburg gehalten, eine jährliche Steuer auf Aktien in Höhe von 0,05% zu entrichten, die quartalsweise zahlbar ist und auf Grundlage des Reinvermögens jedes Fonds der Gesellschaft jeweils zu Quartalsende berechnet wird. En virtud de la legislación y de las normativas actualmente en vigor, la Sociedad está sujeta, en Luxemburgo, a una tasa anual del 0,05% pagadera trimestralmente y que se calcula sobre el activo neto de cada uno de los compartimentos de la Sociedad al final de cada trimestre. Auf die Guthaben der Gesellschaft, die in andere OGAW’s angelegt sind und die bereits der Taxe d’abonnement unterliegen, werden keine Steuern gezahlt. Los activos que la Sociedad ostente en las participaciones de otras Entidades de Inversión Colectiva en Valores Mobiliarios que estén sujetas a dicha tasa de suscripción, no deberán pagarla. Anmerkung 5 - Bankspesen Nota 5 – Gastos bancarios Dieser Posten umfasst die durch die SICAV an RBC Dexia Investor Services Bank S.A. gezahlten Bankspesen und Kommissionen für jede Wertpapiertransaktion. Esta partida comprende los gastos bancarios y las comisiones de transacción que SICAV ha pagado a RBC Dexia Investor Services Bank S.A. por cada una de las transacciones sobre el valor mobiliario. 159 Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 Note per i rapporti finanziari al 31 dicembre 2007 Note 6 - Contrats de change à terme Nota 6 - Contratti di cambio a termine Au 31 décembre 2007, les compartiments suivants avaient en cours les contrats de change à terme suivants : Al 31 dicembre 2007, i comparti seguenti avevano in corso i contratti di cambio a termine seguenti: • World Opportunities • World Opportunities Echéance Vente Achat Scadenza Vendita Acquisto 22/01/2008 USD 27.400.000 EUR 19.023.475 22/01/2008 USD 27.400.000 EUR 19.023.475 La plus-value nette non réalisée sur ce contrat de change à terme au 31 décembre 2007 est de USD 424.001 et figure dans l'état des actifs nets globalisé. La plusvalenza netta non realizzata su questo contratto di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di USD 424.001 e figura nello stato degli attivi netti globalizzato. • Europe Value • Europe Value Echéance Vente Achat Scadenza Vendita Acquisto 10/01/2008 CHF 13.428.401 EUR 8.090.373 10/01/2008 CHF 13.428.401 EUR 8.090.373 La moins-value nette non réalisée sur ce contrat de change à terme au 31 décembre 2007 est de EUR (26.648) et figure dans l'état des actifs nets globalisé. La minusvalenza netta non realizzata su questo contratto di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di EUR (26.648) e figura nello stato degli attivi netti globalizzato. • USA Opportunities • USA Opportunities Echéance Ventes Achats Scadenza Vendite Acquisti 22/01/2008 USD 4.300.000 EUR 2.986.318 22/01/2008 USD 4.300.000 EUR 2.986.318 La plus-value nette non réalisée sur ce contrat de change à terme au 31 décembre 2007 est de USD 67.831 et figure dans l'état des actifs nets globalisé. La plusvalenza netta non realizzata su questo contratto di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di USD 67.831 e figura nello stato degli attivi netti globalizzato. • Technology • Technology Echéance Ventes Achats Scadenza Vendite Acquisti 22/01/2008 USD 11.130.000 EUR 7.725.109 22/01/2008 USD 11.130.000 EUR 7.725.109 La plus-value nette non réalisée sur ce contrat de change à terme au 31 décembre 2007 est de USD 168.853 et figure dans l'état des actifs nets globalisé. La plusvalenza netta non realizzata su questo contratto di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di USD 168.853 e figura nello stato degli attivi netti globalizzato. • Oncology Fund • Oncology Fund Echéance Ventes Achats Scadenza Vendita Acquisto 22/01/2008 USD 23.220.000 EUR 16.126.120 22/01/2008 USD 23.220.000 EUR 16.126.120 La plus-value nette non réalisée sur ce contrat de change à terme au 31 décembre 2007 est de USD 366.289 et figure dans l'état des actifs nets globalisé. La plusvalenza netta non realizzata su questo contratto di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di USD 366.289 e figura nello stato degli attivi netti globalizzato. • FPP Emerging Markets • FPP Emerging Markets Echéance Vente Achat Scadenza Vendita Acquisto 22/01/2008 USD 51.430.000 EUR 35.697.137 22/01/2008 USD 51.430.000 EUR 35.697.137 La plus-value nette non réalisée sur ce contrat de change à terme au 31 décembre 2007 est de USD 781.132 et figure dans l'état des actifs nets globalisé. 160 La plusvalenza netta non realizzata su questo contratto di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di USD 781.132 e figura nello stato degli attivi netti globalizzato. Oyster – SICAV Anmerkungen zu den Finanzaufstellungen per 31. Dezember 2007 Notas de los estados financieros el 31 de diciembre 2007 Anmerkung 6 - Devisenterminkontrakte Nota 6 – Contratos de cambios a plazo Per 31. Dezember 2007 standen in den nachstehenden Fonds folgende Devisenterminkontrakte offen: A 31 de diciembre 2007, los siguientes compartimentos incluían los siguientes contratos de cambios a plazo: • World Opportunities • World Opportunities Fälligkeit Verkauf 22/01/2008 USD 27.400.000 Kauf EUR 19.023.475 Vencimiento Ventas 22/01/2008 USD 27.400.000 Compras EUR 19.023.475 Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertzuwachs beträgt USD 424.001. Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La plusvalía neta no realizada en esto contrato de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de 424.001 USD y figura en el estado globalizado de los activos netos. • Europe Value • Europe Value Fälligkeit Verkauf Kauf Vencimiento Ventas Compras 10/01/2008 CHF 13.428.401 EUR 8.090.373 10/01/2008 CHF 13.428.401 EUR 8.090.373 Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertverlust beträgt EUR (26.648). Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La minusvalía neta no realizada en estos contratos de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de (26.648) EUR y figura en el estado globalizado de los activos netos. • USA Opportunities • USA Opportunities Fälligkeit Verkauf Kauf Vencimiento Ventas Compras 22/01/2008 USD 4.300.000 EUR 2.986.318 22/01/2008 USD 4.300.000 EUR 2.986.318 Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertzuwachs beläuft sich auf USD 67.831. Er erscheint in der globalisierten Aufstellung des Nettovermögens. La plusvalía neta no realizada en estos contratos de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de 67.831 USD y figura en el estado globalizado de los activos netos. • Technology • Technology Fälligkeit Verkauf Kauf Vencimiento Ventas Compras 22/01/2008 USD 11.130.000 EUR 7.725.109 22/01/2008 USD 11.130.000 EUR 7.725.109 Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertzuwachs beträgt USD 168.853. Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La plusvalía neta no realizada en esto contrato de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de 168.853 USD y figura en el estado globalizado de los activos netos. • Oncology Fund • Oncology Fund Fälligkeit Verkauf Kauf Vencimiento Ventas Compras 22/01/2008 USD 23.220.000 EUR 16.126.120 22/01/2008 USD 23.220.000 EUR 16.126.120 Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertzuwachs beträgt USD 366.289. Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La plusvalía neta no realizada en estos contratos de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de 366.289 USD y figura en el estado globalizado de los activos netos. • FPP Emerging Markets • FPP Emerging Markets Fälligkeit Verkauf Kauf Vencimiento Ventas Compras 22/01/2008 USD 51.430.000 EUR 35.697.137 22/01/2008 USD 51.430.000 EUR 35.697.137 Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertzuwachs beträgt USD 781.132. Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La plusvalía neta no realizada en estos contratos de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de 781.132 USD y figura en el estado globalizado de los activos netos. 161 Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 • Japan Opportunities Note per i rapporti finanziari al 31 dicembre 2007 • Japan Opportunities Echéance Ventes Achats Scadenza Vendite Acquisti 22/01/2008 JPY 13.685.000.000 EUR 84.338.216 22/01/2008 JPY 13.685.000.000 EUR 84.338.216 22/01/2008 EUR 104.160 JPY 17.000.000 22/01/2008 EUR 104.160 JPY 17.000.000 La plus-value nette non réalisée sur ces contrats de change à terme au 31 décembre 2007 est de JPY 61.130.163 et figure dans l’état des actifs nets globalisé. La plusvalenza netta non realizzata su tali contratti di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di JPY 61.130.163 e figura nello stato degli attivi netti globalizzato. • Responsible Development • Responsible Development Echéance Vente Achat Scadenza Vendite Acquisti 14/03/2008 EUR 4.077.449 USD 5.857.663 14/03/2008 EUR 4.077.449 USD 5.857.663 14/03/2008 USD 2.928.832 EUR 1.992.674 14/03/2008 USD 2.928.832 EUR 1.992.674 La moins-value nette non réalisée sur ces contrats de change à terme au 31 décembre 2007 est de EUR (93.150) et figure dans l’état des actifs nets globalisé. La minusvalenza netta non realizzata su tali contratti di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di EUR (93.150) e figura nello stato degli attivi netti globalizzato. • Global Emerging Markets • Global Emerging Markets Echéance Ventes Achats Scadenza Vendite Acquisti 22/01/2008 USD 121.400.000 EUR 84.260.362 22/01/2008 USD 121.400.000 EUR 84.260.362 La plus-value nette non réalisée sur ce contrat de change à terme au 31 décembre 2007 est de USD 1.840.385 et figure dans l’état des actifs nets globalisé. La plusvalenza netta non realizzata su questo contratto di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di USD 1.840.385 e figura nello stato degli attivi netti globalizzato. • US Dynamic • US Dynamic Echéance Vente Achat Scadenza Vendita Acquisto 22/01/2008 USD 35.640.000 EUR 24.751.625 22/01/2008 USD 35.640.000 EUR 24.751.625 La plus-value nette non réalisée sur ce contrat de change à terme au 31 décembre 2007 est de USD 562.073 et figure dans l’état des actifs nets globalisé. La plusvalenza netta non realizzata su questo contratto di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di USD 562.073 e figura nello stato degli attivi netti globalizzato. • Emerging Markets Dynamic • Emerging Markets Dynamic Echéance Vente Achat Vencimiento 22/01/2008 USD 15.700.000 EUR 10.900.356 22/01/2008 Ventas USD 15.700.000 Compras EUR 10.900.356 La plus-value nette non réalisée sur ce contrat de change à terme au 31 décembre 2007 est de USD 243.013 et figure dans l’état des actifs nets globalisé. La plusvalía neta no realizada en estos contratos de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de 243.013 USD y figura en el estado globalizado de los activos netos. • Selection • Selection Echéance Ventes Achats Scadenza Vendite Acquisti 10/01/2008 CHF 571.599 EUR 344.378 10/01/2008 CHF 571.599 EUR 344.378 14/03/2008 EUR 377.514 USD 542.337 14/03/2008 EUR 377.514 USD 542.337 14/03/2008 USD 6.221.168 EUR 4.228.811 14/03/2008 USD 6.221.168 EUR 4.228.811 La moins-value nette non réalisée sur ces contrats de change à terme au 31 décembre 2007 est de EUR (33.122) et figure dans l’état des actifs nets globalisé. 162 La minusvalenza netta non realizzata su tali contratti di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di EUR (33.122) e figura nello stato degli attivi netti globalizzato Oyster – SICAV Anmerkungen zu den Finanzaufstellungen per 31. Dezember 2007 • Japan Opportunities Notas de los estados financieros el 31 de diciembre 2007 • Japan Opportunities Fälligkeit Verkauf Kauf Vencimiento Ventas Compras 22/01/2008 JPY 13.685.000.000 EUR 84.338.216 22/01/2008 JPY 13.685.000.000 EUR 84.338.216 22/01/2008 EUR 104.160 JPY 17.000.000 22/01/2008 EUR 104.160 JPY 17.000.000 Zum den Terminkursen vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertzuwachs beläuft sich auf JPY 61.130.163. Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La plusvalía neta no realizada en estos contratos de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de 61.130.163 JPY y figura en el estado globalizado de los activos netos. • Responsible Development • Responsible Development Fälligkeit Verkauf Kauf Vencimiento Ventas Compras 14/03/2008 EUR 4.077.449 USD 5.857.663 14/03/2008 EUR 4.077.449 USD 5.857.663 14/03/2008 USD 2.928.832 EUR 1.992.674 14/03/2008 USD 2.928.832 EUR 1.992.674 Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertverminderungen beträgt EUR (93.150). Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La minusvalía neta no realizada en esto contrato de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de (93.150) EUR y figura en el estado globalizado de los activos netos. • Global Emerging Markets • Global Emerging Markets Fälligkeit Verkauf Kauf Vencimiento Ventas Compras 22/01/2008 USD 121.400.000 EUR 84.260.362 22/01/2008 USD 121.400.000 EUR 84.260.362 Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertzuwachs beläuft sich auf USD 1.840.385. Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La plusvalía neta no realizada en estos contratos de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de 1.840.385 USD y figura en el estado globalizado de los activos netos. • US Dynamic • US Dynamic Fälligkeit 22/01/2008 Verkauf USD 35.640.000 Kauf Vencimiento EUR 24.751.625 22/01/2008 Ventas USD 35.640.000 Compras EUR 24.751.625 Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertzuwachs beträgt USD 562.073. Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La plusvalía neta no realizada en estos contratos de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de 562.073 USD y figura en el estado globalizado de los activos netos. • Emerging Markets Dynamic • Emerging Markets Dynamic Fälligkeit 22/01/2008 Verkauf USD 15.700.000 Kauf Vencimiento EUR 10.900.356 22/01/2008 Ventas USD 15.700.000 Compras EUR 10.900.356 Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertzuwachs beträgt USD 243.013. Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La plusvalía neta no realizada en estos contratos de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de 243.013 USD y figura en el estado globalizado de los activos netos. • Selection • Selection Fälligkeit Verkauf Kauf Vencimiento Ventas Compras 10/01/2008 CHF 571.599 EUR 344.378 10/01/2008 CHF 571.599 EUR 344.378 14/03/2008 EUR 377.514 USD 542.337 14/03/2008 EUR 377.514 USD 542.337 14/03/2008 USD 6.221.168 EUR 4.228.811 14/03/2008 USD 6.221.168 EUR 4.228.811 Zum den Terminkursen vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertverlust beläuft sich auf EUR (33.122). Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La minusvalía neta no realizada en estos contratos de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de (33.122) EUR y figura en el estado globalizado de los activos netos. 163 Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 • Diversified Note per i rapporti finanziari al 31 dicembre 2007 • Diversified Echéance Ventes Achats Scadenza Vendite 10/01/2008 CHF 15.070.000 EUR 9.079.407 10/01/2008 CHF 15.070.000 EUR 9.079.407 10/01/2008 USD 24.000.000 EUR 17.000.779 10/01/2008 USD 24.000.000 EUR 17.000.779 22/01/2008 EUR 26.550.000 CHF 44.065.035 22/01/2008 EUR 26.550.000 CHF 44.065.035 Acquisti La plus-value nette non réalisée sur ces contrats de change à terme au 31 décembre 2007 est de EUR 657.202 et figure dans l’état des actifs nets globalisé. La plusvalenza netta non realizzata su tali contratti di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di EUR 657.202 e figura nello stato degli attivi netti globalizzato. • US Dollar Bonds • US Dollar Bonds Echéance Vente Achat Scadenza Vendita Acquisto 10/01/2008 EUR 400.000 USD 564.680 10/01/2008 EUR 400.000 USD 564.680 10/01/2008 CHF 200.000 USD 169.952 10/01/2008 CHF 200.000 USD 169.952 La moins-value nette non réalisée sur ces contrats de change à terme au 31 décembre 2007 est de USD (26.994) et figure dans l’état des actifs nets globalisé. La minusvalenza netta non realizzata su tali contratti di cambio a termine su valute al 31 dicembre 2007 è di USD (26.994) e figura nello stato degli attivi netti globalizzato. Note 7 – Contrats à terme Nota 7 – Contratti a termine Au 31 décembre 2007, les compartiments ci-après avaient en cours les contrats suivants : Au 31 dicembre 2007, les compartiments ci-après avaient en cours les contrats suivants : • Europe Value • Europe Value Achat de 144 contrats sur DJ EURO STOXX 50/PR.IND avec échéance au 20/03/2008 pour un engagement de EUR 6.380.888. Acquisto di 144 contratti su DJ EURO STOXX 50/PR.IND con scadenza au 20/03/2008 per un impegno di EUR 6.380.888. La plus-value non réalisée sur contrats à terme au 31 décembre 2007 est de EUR 46.040 et est incluse dans l’état des actifs nets globalisé. La plusvalenza non realizzata su contratti a termine al 31 dicembre 2007 è di EUR 46.040 ed è inclusa nello stato delle attività nette globalizzato. •Selection •Selection Achat de 6 contrats sur DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND avec échéance au 20/03/2008 pour un engagement de EUR 271.612. Aquisto di 6 contratti su DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND con scadenza au 20/03/2008 per un impegno di EUR 271.612. La plus-value non réalisée sur contrats à terme au 31 décembre 2007 est de EUR 1.960 et est incluse dans l’état des actifs nets globalisé. La plusvalenza non realizzata su contratti a termine al 31 dicembre 2007 è di EUR 1.960 ed è inclusa nello stato delle attività nette globalizzato. • Diversified • Diversified Vente de 220 contrats sur DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND avec échéance 20/03/2008, pour un engagement de EUR (9.757.000). Vendita di 220 contratti su DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND con scadenza 20/03/2008, per un impegno di EUR (9.757.000). Vente de 56 contrats sur DAX-INDEX avec échéance 20/03/2008, pour un engagement de EUR (11.402.300). Vendita di 56 contratti su DAX-INDEX con scadenza 20/03/2008, per un impegno di EUR (11.402.300). Vente de 224 contrats sur CAC 40 avec échéance 20/03/2008, pour un engagement de EUR (12.690.720). Vendita di 224 contratti su CAC 40 con scadenza 20/03/2008, per un impegno di EUR (12.690.720). Vente de 48 contrats sur IBEX-35 INDICES BOLSA ESPANOL. avec échéance 20/03/2008, pour un engagement de EUR (7.301.280). Vendita di 48 contratti su IBEX-35 INDICES BOLSA ESPANOL. con scadenza 20/03/2008, per un impegno di EUR (7.301.280). Vente de 102 contrats sur SMI INDEX/OHNE DIVIDENDENKORR. avec échéance 19/03/2008, pour un engagement de CHF (8.639.400). Vendita di 102 contratti su SMI INDEX/OHNE DIVIDENDENKORR. con scadenza 19/03/2008, per un impegno di CHF (8.639.400). Vente de 141 contrats sur FTSE 100 INDEX avec échéance 20/03/2008, pour un engagement de GBP (9.101.550). Vendita di 141 contratti su FTSE 100 INDEX con scadenza 20/03/2008, per un impegno di GBP (9.101.550) 164 Oyster – SICAV Anmerkungen zu den Finanzaufstellungen per 31. Dezember 2007 Notas de los estados financieros el 31 de diciembre 2007 • Diversified • Diversified Fälligkeit Verkauf Kauf Vencimiento Ventas Compras 10/01/2008 CHF 15.070.000 EUR 9.079.407 10/01/2008 CHF 15.070.000 EUR 9.079.407 10/01/2008 USD 24.000.000 EUR 17.000.779 10/01/2008 USD 24.000.000 EUR 17.000.779 22/01/2008 EUR 26.550.000 CHF 44.065.035 22/01/2008 EUR 26.550.000 CHF 44.065.035 Zum den Terminkursen vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertzuwachs beträgt EUR 657.202. Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La plusvalía neta no realizada en estos contratos de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de 657.202 EUR y figura en el estado globalizado de los activos netos. • US Dollar Bonds • US Dollar Bonds Fälligkeit Verkauf Kauf Vencimiento Ventas Compras 10/01/2008 EUR 400.000 USD 564.680 10/01/2008 EUR 400.000 USD 564.680 10/01/2008 CHF 200.000 USD 169.952 10/01/2008 CHF 200.000 USD 169.952 Zum den Terminkursen vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertverminderungen beträgt USD (26.994). Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La minusvalía neta no realizada en estos contratos de cambio a plazo con fecha de 31 de diciembre 2007 es de (26.994) USD y figura en el estado globalizado de los activos netos. Anmerkung 7 – Terminkontrakte Nota 7 – Contrato a plazo Am 31. Dezember 2007 waren folgende Terminkontrakte offen: A 31 de diciembre 2007, los siguientes subfondos tenían en curso los siguientes contratos: • Europe Value • Europe Value Kauf von 144 Termingeschäften auf den DJ EURO STOXX 50/PR.IND mit Fälligkeit zum 20/03/2008 und einer Verpflichtung von EUR 6.380.888. Compra de 144 contratos en DJ EURO STOXX50/PR.IND con vencimiento en au 20/03/2008 por un importe de EUR 6.380.888. Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertzuwachs beträgt EUR 46.040 .Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La plusvalía no realizada sobre futuros a 31 de diciembre 2007 es de EUR 46.040 y está incluida en el estado globalizado del activo neto. • Selection • Selection Kauf von 6 Termingeschäften auf den DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND mit Fälligkeit zum 20/03/2008 und einer Verpflichtung von EUR 271.612. Compra de 6 contratos en DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND con vencimiento en au 20/03/2008 por un importe de EUR 271.612. Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertzuwachs beträgt EUR 1.960 .Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La plusvalía no realizada sobre futuros a 31 de diciembre 2007 es de EUR 1.960 y está incluida en el estado globalizado del activo neto. • Diversified • Diversified Verkauf von 220 Termingeschäften auf den DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND mit Fälligkeit zum 20/03/2008, und einer Verpflichtung von EUR (9.757.000). Venta de 220 contratos en DOW JONES EURO STOXX 50/PR.IND con vencimiento en 20/03/2008, por un importe de EUR (9.757.000). Verkauf von 56 Termingeschäften auf den DAX-INDEX mit Fälligkeit zum 20/03/2008, und einer Verpflichtung von EUR (11.402.300). Venta de 56 contratos en DAX-INDEX con vencimiento en 20/03/2008, por un importe de EUR (11.402.300). Verkauf von 224 Termingeschäften auf den CAC 40 mit Fälligkeit zum 20/03/2008, und einer Verpflichtung von EUR (12.690.720). Venta de 224 contratos en CAC 40 con vencimiento en 20/03/2008, por un importe de EUR (12.690.720). Verkauf von 48 Termingeschäften auf den IBEX-35 INDICES BOLSA ESPANOL. mit Fälligkeit zum 20/03/2008, und einer Verpflichtung von EUR (7.301.280). Venta de 48 contratos en IBEX-35 INDICES BOLSA ESPANOL. con vencimiento en 20/03/2008, por un importe de EUR (7.301.280). Verkauf von 102 Termingeschäften auf den SMI INDEX/OHNE DIVIDENDENKORR. mit Fälligkeit zum 19/03/2008, und einer Verpflichtung von CHF (8.639.400). Venta de 102 contratos en SMI INDEX/OHNE DIVIDENDENKORR. con vencimiento en 19/03/2008, por un importe de CHF (8.639.400). Verkauf von 141 Termingeschäften auf den FTSE 100 INDEX mit Fälligkeit zum 20/03/2008, und einer Verpflichtung von GBP (9.101.550). Venta de 141 contratos en FTSE 100 INDEX con vencimiento en 20/03/2008, por un importe de GBP (9.101.550). 165 Notes aux états financiers au 31 décembre 2007 Note per i rapporti finanziari al 31 dicembre 2007 Achat de 135 contrats sur NIKKEI 225 (SGX) avec échéance au 13/03/2008 pour un engagement de JPY 2.058.750.000. Acquisto di 135 contratti su NIKKEI 225 (SGX) con scadenza au 13/03/2008 per un impegno di JPY 2.058.750.000. Vente de 50 contrats sur S&P 500 INDICES avec échéance au 20/03/2008 pour un engagement de USD (3.693.125). Vendita di 50 contratti su S&P 500 INDICES con scadenza au 20/03/2008 per un impegno di USD (3.693.125). La moins-value non réalisée sur contrats à terme au 31 décembre 2007 est de EUR (750.428) et est incluse dans l’état des actifs nets globalisé. La minusvalenza non realizzata su contratti a termine al EUR (750.428) ed è inclusa nello stato delle attività nette globalizzato. Note 8 – Changements dans la composition du portefeuille-titres Nota 8 – Variazioni nella composizione degli investimenti Les changements dans la composition du portefeuille-titres, des instruments du marché monétaire sont disponibles, sans frais, au siège social de la SICAV. Le variazioni nella composizione degli investimenti, strumenti del mercato monetario sono disponibili, gratuitamente, presso la sede legale della SICAV. Ces documents peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant. Questi documenti possono essere ottenuti gratuitamente presso il rappresentante. Note 9 – Prêts sur Titres Nota 9 – Prestiti su titoli La Société a mandaté RBC Dexia Investor Services Bank S.A. (en tant que correspondant) pour prêter au nom de la Banque, mais pour compte de la Société, les valeurs mobilières qu’elle détient sur son compte titres, ouvert auprès de la Banque dans le cadre du système de prêt automatique de titres organisé par Dexia Securities Services NV. La Società ha conferito a RBC Dexia Investor Services Bank S.A. (in qualità di banca corrispondente) mandato al fine di prestare in nome della Banca, ma per conto della Società, i titoli negoziabili detenuti sul conto titoli, aperto presso la Banca ai sensi del sistema di prestito automatico dei titoli gestito da Dexia Securities Services NV. Les intérêts générés par les prêts de titres sont enregistrés à chaque payement de ces derniers. Gli interessi generati sui prestiti di titoli vengono registrati a ogni pagamento di questi ultimi. Le montant d’évaluation globale des titres prêtés, au 31 décembre 2007, s’élève pour les compartiments suivants à : Al 31 dicembre 2007 il totale dei titoli prestati per i seguenti comparti ammontava a: OYSTER - World Opportunities OYSTER - Europe Value OYSTER - Italian Opportunities OYSTER - USA Opportunities OYSTER - Technology OYSTER - Oncology Fund OYSTER - European Opportunities OYSTER - European Small Cap OYSTER - Responsible Development OYSTER - Lifestyle Trends OYSTER - Selection OYSTER - Diversified OYSTER - European Corporate Bonds OYSTER - European Fixed Income OYSTER - US Dollar Bonds 166 USD EUR EUR USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD 2.800.328 13.090.245 42.600.518 4.100.576 130.961 1.847.226 436.115.391 17.962.173 2.925.030 8.689.744 1.931.160 103.442.575 4.925.828 9.980.233 24.344 OYSTER - World Opportunities OYSTER - Europe Value OYSTER - Italian Opportunities OYSTER - USA Opportunities OYSTER - Technology OYSTER - Oncology Fund OYSTER - European Opportunities OYSTER - European Small Cap OYSTER - Responsible Development OYSTER - Lifestyle Trends OYSTER - Selection OYSTER - Diversified OYSTER - European Corporate Bonds OYSTER - European Fixed Income OYSTER - US Dollar Bonds USD EUR EUR USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD 2.800.328 13.090.245 42.600.518 4.100.576 130.961 1.847.226 436.115.391 17.962.173 2.925.030 8.689.744 1.931.160 103.442.575 4.925.828 9.980.233 24.344 Oyster – SICAV Anmerkungen zu den Finanzaufstellungen per 31. Dezember 2007 Notas de los estados financieros el 31 de diciembre 2007 Kauf von 135 Termingeschäften auf den NIKKEI 225 (SGX) mit Fälligkeit zum 13/03/2008, und einer Verpflichtung von JPY 2.058.750.000. Compra de 135 contratos en NIKKEI 225 (SGX) con vencimiento en au 13/03/2008, por un importe de JPY 2.058.750.000. Verkauf von 50 Termingeschäften auf den S&P 500 INDICES mit Fälligkeit zum 20/03/2008, und einer Verpflichtung von USD (3.693.125). Venta de 50 contratos en S&P 500 INDICES con vencimiento en au 20/03/2008, por un importe de USD (3.693.125). Der zum Terminkurs vom 31. Dezember 2007 nicht realisierte Wertverminderungen beträgt EUR (750.428). Er ist in der globalisierten Aufstellung der Netto-Aktiva verzeichnet. La minusvalía no realizada sobre futuros a 31 de diciembre 2007 es de EUR (750.428) y está incluida en el estado globalizado del activo neto. Anmerkung 8 – Die Veränderungen des Wertpapierbestandes Nota 8 – Cambios de la composición de la cartera de inversión Die Veränderungen des Wertpapierbestandes, der Geldmarktinstrumente sind auf einfache Anfrage gebührenfrei am Sitz der SICAV und bei der deutschen Zahl- und Informationsstelle der BHFBank AG, Bockenheimer Landstr. 10, 60323 Frankfurt, verfügbar. Los cambios de la composición de la cartera de inversión, instrumentos del mercado monetario pueden solicitarse de modo gratuito al domicilio social de la SICAV. Diese Dokumente können Sie kostenlos von unserem Vertreter erhalten. Estos documentos pueden obtenerse de forma gratuita a través del representante Anmerkung 9 – Wertpapierleihe Nota 9 – Préstamos de titulos Die Gesellschaft hat die RBC Dexia Investor Services Bank S.A. (als Korrespondenzbank) damit beauftragt, im Namen der Bank, aber auf Rechnung der Gesellschaft, die Wertpapiere, die sie in ihrem bei der Bank eröffneten Wertpapierdepot hält, im Rahmen des von der Dexia Securities Services NV organisierten Systems der automatischen Wertpapierleihe zu verleihen. La Sociedad ha acreditado a RBC Dexia Investor Services Bank S.A. (en su condicion de corresponsal) para que preste en nombre del Banco, pero por cuenta de la Sociedad, los valores mobiliarios que posee en su cuenta de titulos abierta en el Banco, conforme al sistema de préstamo automatico de titulos organizado por Dexia Securities Services NV. Die durch Wertpapierleihgeschäfte erwirtschafteten Zinsen werden bei jeder Auszahlung dieser Wertpapiere verbucht. Los intereses generados por los préstamos de títulos se registran en cada pago de estos últimos. Der Gesamtbetrag (brutto) der am 31. Dezember 2007 ausgeliehenen Wertpapiere beläuft sich für die nachstehenden Teilfonds auf: El valor global de los titulos prestados, a 31 de diciembre 2007, por compartimentos, es el siguiente: OYSTER - World Opportunities OYSTER - Europe Value OYSTER - Italian Opportunities OYSTER - USA Opportunities OYSTER - Technology OYSTER - Oncology Fund OYSTER - European Opportunities OYSTER - European Small Cap OYSTER - Responsible Development OYSTER - Lifestyle Trends OYSTER - Selection OYSTER - Diversified OYSTER - European Corporate Bonds OYSTER - European Fixed Income OYSTER - US Dollar Bonds USD EUR EUR USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD 2.800.328 13.090.245 42.600.518 4.100.576 130.961 1.847.226 436.115.391 17.962.173 2.925.030 8.689.744 1.931.160 103.442.575 4.925.828 9.980.233 24.344 OYSTER - World Opportunities OYSTER - Europe Value OYSTER - Italian Opportunities OYSTER - USA Opportunities OYSTER - Technology OYSTER - Oncology Fund OYSTER - European Opportunities OYSTER - European Small Cap OYSTER - Responsible Development OYSTER - Lifestyle Trends OYSTER - Selection OYSTER - Diversified OYSTER - European Corporate Bonds OYSTER - European Fixed Income OYSTER - US Dollar Bonds USD EUR EUR USD USD USD EUR EUR EUR EUR EUR USD EUR EUR USD 2.800.328 13.090.245 42.600.518 4.100.576 130.961 1.847.226 436.115.391 17.962.173 2.925.030 8.689.744 1.931.160 103.442.575 4.925.828 9.980.233 24.344 167 OYSTER Sicav Luxembourg Rapport annuel révisé Pour la période du 1 janvier 2007 au 31 décembre 2007 er Bilancio annuale revisionato Per il periodo dal 1° di gennaio 2007 al 31 dicembre 2007 Geprüfter Jahresbericht Für die Zeit vom 1. Januar 2007 bis 31. Dezember 2007 Informe anual revisado Para el periodo del 1 de enero 2007 al 31 diciembre 2007 Member of the SYZ Geneva Zurich Lugano Locarno London & Luxembourg CO Group Milan Rome Salzburg Nassau Hong Kong