5 razones para invertir en Pioneer Funds

5
razones
FOCUS
5 razones para invertir en
Pioneer Funds - Global Multi Asset Target Income
2. Objetivo de renta explícito
Pioneer Funds- Global Multi-Asset Target Income (el “Fondo”) es un producto innovador que persigue
proporcionar un flujo sostenible de renta con baja volatilidad aplicando un enfoque multiactivo. Un
equipo de gestores de cartera, especializados por clase de activo, se centra en combinar renta
procedente de clases de activos tradicionales y alternativos para obtener un nivel de ingresos dado
cada año. Asimismo, emplean estrategias basadas en derivados para mejorar el potencial de renta a
través de las primas obtenidas por la venta de las opciones.
3. Sustituto de renta de
bajo riesgo para bonos
High Yield
Tras superar nuestro objetivo de renta en 2013, revisamos el previsto para 2014 en el 5%**, que
superamos en un 0,25%.
1. Mayor potencial de renta
frente a los bonos
tradicionales
4. Potencial de crecimiento
continuado del capital
5. Mayor rentabilidad total
con menos riesgo que
otros fondos de su
categoría
Las siguientes 5 razones tienen por objeto presentar este producto y explicar por qué puede ofrecer
una solución de renta atractiva en el entorno actual.
** Hace referencia a la Clase A en USD de reparto trimestral.
1 Mayor potencial de renta frente a los bonos
tradicionales
Con los rendimientos de los bonos soberanos aún en mínimos históricos, creemos que los
inversores que buscan rentabilidad no pueden confiar únicamente en fuentes de renta
tradicionales para satisfacer sus objetivos. En nuestra opinión, estos inversores deberían
ampliar sus miras en la búsqueda de un nivel de renta sostenible y atractivo. (Gráfico 1).
Gráfico 1: Ampliar las miras en la búsqueda de renta
Fuentes tradicionales
6,15 6,29
6
6,70* 6,95
5,20
4,87 4,90
5
4
3
2 1,83 2,10
1
2,47
3,12 3,31 3,10 3,40
3,75 4,00
* Los objetivos de renta pueden sobrepasarse o no alcanzarse y no
deben entenderse como algo seguro o garantizado.
Para uso exclusivo de broker/dealer. No se permite su distribución al público.
Deuda High Yield de EE. UU.
Obligaciones brasileñas
Acciones preferentes de EE. UU.
Deuda soberana de los
mercados emergentes globales
MLP de EE. UU.
MLP de EE. UU. de infraestructuras
Renta variable de alto dividendo europea
REIT de EE. UU.
REIT europeas
REIT globales
Renta variable de alto dividendo de EE. UU.
Renta variable europea
Deuda con grado de inversión de EE. UU.
Renta variable global
Deuda soberana de EE. UU.
0
Consulte las Notas adicionales para obtener más información
1
Fuentes alternativas
7
Renta variable de EE. UU.
Rendimiento (en porcentaje)
8
Focus | 5 razones para invertir en Pioneer Funds - Global Multi Asset Target Income
Pioneer Funds – Global Multi-Asset Target Income (la “Cartera”) es una alternativa con más
potencial de renta que los bonos tradicionales. Persigue proporcionar un flujo de renta
sostenible combinando renta de un amplio abanico de clases de activos, incluyendo
exposición a otros acitvos alternativos como REIT globales, préstamos bancarios, MLP, etc.
2 Objetivo de renta explícito
El objetivo de renta se fija al comienzo de cada año, con el fin de proporcionar a los inversores
información clara sobre el reparto potencial. Tras superar nuestro objetivo de renta en 2013,
fijamos el objetivo para 2014 en el 5%.
Por otra parte, los repartos se dividen a partes iguales a lo largo del año en función de la
clase de activo (mensual, trimestral o semestralmente) con el fin de ofrecer un flujo de
renta continuado.
Gráfico 2: Sólida trayectoria de generación de renta
Clase A en USD de reparto
trimestral
Objetivo de reparto
Reparto real
2014
5,0%5,25%
2013 (Objetivo del año entero)
4,5%
-
2013 (Objetivo prorrateado)13,0%
3,1%
Este objetivo de renta puede sobrepasarse o no alcanzarse, y no debe entenderse como algo seguro o garantizado.
La moneda de referencia del objetivo de renta es el dólar estadounidense.
Fuente: Pioneer Investments, datos a 31 de diciembre de 2014. El pago de la renta final se realizará el 31 de enero de
2015. Tenga en cuenta que el valor alcanzado podría desviarse considerablemente del pronóstico (incluso a la baja),
especialmente en periodos de fuertes fluctuaciones en el mercado. El objetivo de rendimiento de la cartera se ajusta
cada año. La renta obtenida se reparte cada mes, trimestre o semestre. 1Objetivo basado en los resultados del año
2013. Pioneer Funds – Global Multi-Asset Target Income (el “Subfondo”) fue lanzado el 2 de mayo de 2013. El Subfondo
pretende conseguir un porcentaje prorrateado del objetivo de renta del año completo.
3 Sustituto de renta de bajo riesgo para
bonos High Yield
La Cartera puede considerarse una alternativa de renta de bajo riesgo a los bonos High
Yield y se caracteriza por proporcionar rendimientos similares con una solvencia
significativamente mejor.
Gráfico 3: Rendimientos similares con mejor solvencia crediticia frente a índices High Yield
Reparto de la renta previsto para 2014 (en %)
Pioneer Funds - Global
Multi-Asset Target Income
5,00
A1
Calificación
crediticia media de
Moody‘s
Rendimiento hasta el vencimiento (en %)
Bonos HY europeos
Calidad crediticia
media*
BB3
4,52
Bonos HY globales
6,94
B1
Bonos HY estadounidenses
6,95
B1
Bonos HY globales de
mercados emergentes
7,67
0123456789
B1
Este objetivo de renta puede sobrepasarse o no alcanzarse, y no debe entenderse como algo seguro o garantizado.
La moneda de referencia del objetivo de renta es el dólar estadounidense.
Consulte las Notas adicionales para obtener más información
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Para uso exclusivo de broker/dealer. No se permite su distribución al público.
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4 Potencial de crecimiento continuado del capital
Consideramos que una renta sostenible no conlleva necesariamente mayores riesgos. Por
consiguiente, además de cumplir el objetivo de renta, nuestro objetivo es lograr un
crecimiento continuado del capital con un perfil de baja volatilidad de en torno al 5-10%.
Como se indica a continuación, la búsqueda de niveles de renta atractivos puede suponer un
aumento significativo de los riesgos de inversión, concretamente de los riegos de mercado,
crédito y liquidez (Gráfico 4). Por ejemplo, los bonos High Yield pueden ofrecer un
rendimiento más atractivo que los bonos de los mercados desarrollados, pero la contrapartida
sería riesgos de mercado y crédito significativamente mayores. Nuestro objetivo es equilibrar
estos riesgos y gestionar las pérdidas de valor mediante la diversificación*, un modelo activo
de asignación de activos y el uso selectivo de estrategias de cobertura.
Gráfico 4: Cuanto mayor es el potencial de renta, mayores son los riesgos
Índice de renta disponible (0--5)
5,0
Bonos
High Yield
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
Finanzas
estructuras
Bonos privados
con calificación de
grado de inversión
Efectivo global
1,0
Préstamos
Acciones
globales
REIT
Bonos de
mercados
emergentes
MLP
Deuda
pública de la
OCDE
0,5
0,5
1,01,52,02,5 3,03,54,04,5
5,0
Tamaño: Riesgo de liquidez
Mayor riesgo de crédito
Índice de riesgo de mercado (0-5)
Fuente: Pioneer Investments. No es representativo de los índices reales.
MLP = Sociedad en comandita principal.
* La diversificación no garantiza la obtención de beneficios ni ofrece protección contra las pérdidas
Hemos conseguido nuestro objetivo desde el lanzamiento en mayo de 2013: la volatilidad
anualizada de la Cartera es del 6%, con pérdidas de valor mensuales máximas de -1,87%
(datos a 31 de octubre de 2014).
*Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Esa renta puede sobrepasarse o no alcanzarse y no debe
entenderse como algo seguro o garantizado.
Fuente: Pioneer Investments. Datos basados en Pioneer Funds – Global Multi-Asset Target Income, Clase A en USD de
reparto trimestral, después de comisiones.
5 Mayor rentabilidad total con menos riesgo
que otros fondos de su categoría
Hemos proporcionado mejores resultados con menos riesgo que la competencia, como
ilustra el Ratio de Sharpe de la Cartera, que duplica la media de otros productos de su
categoría desde su lanzamiento (Gráfico 5).
* Los objetivos de renta pueden sobrepasarse o no alcanzarse y no deben entenderse como algo seguro o garantizado.
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Para uso exclusivo de broker/dealer. No se permite su distribución al público.
Focus | 5 razones para invertir en Pioneer Funds - Global Multi Asset Target Income
Gráfico 5: Perfil riesgo/rentabilidad competitivo
15,0
Rentabilidad (%)
11,0
Ratio de Sharpe:
2,55
7,0
3,0
-1,0
Ratio de Sharpe:
1,36
-5,0
-9,0
0,03,06,09,012,0
15,0
18,0
Desviación estándar (%)
Pioneer Fds MltiAst Tgt Inc A $DisQ EAA OE USD Moderate Allocation
Fuente: Pioneer Investments, Morningstar. Datos desde el 2 de mayo de 2013 (lanzamiento) al 31 de diciembre de
2014 y basados en una Clase A en USD de reparto trimestral. Los rendimientos pasados no constituyen garantía alguna
de los resultados futuros. Copyright © 2014 Morningstar UK Limited. Todos los derechos reservados. La información
aquí contenida: (1) no puede ser copiada ni distribuida y (2) no se garantiza que sea exacta, completa ni oportuna. Ni
Morningstar ni sus proveedores de contenidos serán responsables de ningún daño o pérdida resultantes del uso de esta
información. Tenga en cuenta la siguiente información: La denominación jurídica correcta del subfondo es Pioneer Funds
– Global Multi-Asset Target Income.
*Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
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Para uso exclusivo de broker/dealer. No se permite su distribución al público.
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Notas adicionales:
Gráfico 1: Ampliar las miras en la búsqueda de renta
Fuente: Pioneer Investments, Factset a 31 de diciembre de 2014. *A 31 de diciembre de 2013. Índices representados: Renta
variable de EE. UU. = S&P 500; deuda soberana de EE. UU. = Barclays US Aggregate Government - Treasury (7-10 Y); renta variable
global = MSCI World; deuda con grado de inversión de EE. UU. = Barclays US Aggregate Credit - Corporate - Investment Grade; renta
variable europea = MSCI Europe; renta variable de alto dividendo de EE. UU. = MSCI USA High Dividend Yield, REIT globales = FTSE
EPRA/NAREIT Global; REIT europeas = FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe REITS, REIT estadounidenses = FTSE NAREIT All REITs;
renta variable de alto dividendo europea= MSCI Europe High Dividend Yield; MLP estadounidenses de infraestructuras = Alerian
MLP Infrastructure Index, MLP estadounidenses = Alerian MLP Index; obligaciones brasileñas = Concessionaria Auto Raposo
Tavares (vencimiento 24 dic., cupón IPCA +5,8%, calificación local A+ con una oferta indicativa de 6,70%; deuda soberana de
mercados emergentes globales = JP Morgan EMBI Global; deuda high yield de EE. UU. = BofA Merrill Lynch U.S. High Yield; acciones
preferentes de EE. UU. = iShares US Preferred Stock ETF.
Gráfico 3: Rendimientos similares con mejor solvencia crediticia frente a índices High Yield
Fuente: Pioneer Investments, Factset, BofA Merrill Lynch. Datos a 31 de diciembre de 2014. Datos basados en Pioneer Funds
– Global Multi- Asset Target Income, Clase A en USD de reparto trimestral, después de comisiones. *Para el desglose de
calificaciones crediticias y el cálculo de la solvencia promedio de Pioneer Funds – Global Multi-Asset Target Income se ha utilizado el
promedio disponible de las calificaciones de S&P, Moodys y Fitch. En el caso de bonos soberanos no calificados por ninguna de las
3 agencias de calificación indicadas, se ha utilizado el promedio de calificación del emisor. Los bonos no soberanos no calificados
por ninguna de las 3 agencias de calificación indicadas se han excluido del cálculo de la solvencia promedio.
Fuente: MSCI. Solo se puede utilizar la información de MSCI con fines internos; se prohíbe su reproducción o redifusión en cualquier
formato, y tampoco puede utilizarse como base o componente de instrumentos o productos financieros o índices. Ninguno de los
datos que conforman la información de MSCI se ofrece como asesoramiento de inversión o como recomendación de tomar (o de no
tomar) decisiones de inversión de ningún tipo, y no debe utilizarse como tal. Los datos y análisis históricos no deben considerarse
indicaciones o garantías de análisis, pronósticos o previsiones de rentabilidad futura. La información de MSCI se presenta
"tal cual" y el receptor de la misma asume todo el riesgo de cualquier uso que haga de ella. MSCI, cada una de sus empresas
asociadas y cualquier otra persona que participe en la recopilación, el cómputo o la creación de información de MSCI o que esté
relacionada con dicha recopilación, cómputo o creación (en conjunto, las "Partes de MSCI") niegan expresamente todas las
garantías (incluidas, entre otras, cualesquiera garantías de originalidad, exactitud, integridad, actualidad, no violación de derechos
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lo anterior, ninguna de las Partes de MSCI será responsable en ningún caso ni de forma alguna por daños directos, indirectos,
especiales, accesorios, punitivos o emergentes (incluidos, entre otros, lucro cesante) o cualesquiera otros daños. (www.mscibarra.
com).
Información importante
A menos que se indique lo contrario, la información incluida en el presente documento procede de Pioneer Investments y data del
31 de diciembre de 2014.
Pioneer Funds – Global Multi-Asset Target Income es un subfondo (el "Subfondo") de Pioneer Funds (el "Fondo"), un fondo de
inversión colectiva compuesto por varios subfondos independientes constituidos conforme a la legislación del Gran Ducado de
Luxemburgo. El Subfondo se lanzó el 2 de mayo de 2013.
Los rendimientos pasados no constituyen garantía alguna de los resultados futuros. A menos que se indique lo contrario, todas
las opiniones expresadas en el presente documento corresponden a Pioneer Investments. Esas opiniones pueden cambiar en
cualquier momento en función del mercado y otras condiciones, y no se puede garantizar que los países, mercados o sectores
se comporten según las previsiones. Las inversiones implican determinados riesgos, incluidos riesgos políticos y monetarios. La
rentabilidad de la inversión y el valor principal pueden fluctuar y originar la pérdida de todo el capital invertido. Los rendimientos
más recientes pueden diferir con respecto a los ilustrados. Póngase en contacto con su representante de ventas local para obtener
cifras de rentabilidad más actuales.
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ningún servicio, por parte o a favor de una persona en cualquier jurisdicción en la que dicha oferta o solicitud se consideren ilícitas,
o en la que la persona que realiza dicha oferta o solicitud no esté cualificada para hacerlo, ni a ninguna persona a la que sea ilícito
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Pioneer Global Investments Limited (“PGIL”), 1 George’s Quay Plaza, George’s Quay, Dublín 2, Irlanda. Llame al número +34 91 787
44 00 o póngase en contacto con la oficina de ventas de Pioneer Investments de su zona.
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Pioneer Investments es el nombre comercial del grupo de empresas Pioneer Global Asset Management S.p.A.
Fecha del primer uso: 16 de enero de 2015.
ID: 14867
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