rendimientos financieros clase 4

EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
RENDIMIENTOS FINANCIEROS
Rendimiento financiero: Ganancia o utilidad que produce una inversión o negocio.
Usualmente se expresa en términos de porcentaje anual sobre la inversión.
La noción de rendimiento está vinculada a la proporción existente entre los recursos que
se emplean para conseguir algo y el resultado que luego se obtiene. De este modo, el
rendimiento se asocia al beneficio o la utilidad. Financiero, por su parte, es lo que se
relaciona con las finanzas (dinero, capital o caudal).
El rendimiento financiero, por lo tanto, es la ganancia que
permite obtener una cierta operación. Se trata de un cálculo
que se realiza tomando la inversión realizada y la utilidad
generada luego de un cierto periodo.
En otras palabras, el rendimiento financiero relaciona el lucro
conseguido con los recursos empleados. Tomemos el caso de
una persona que realiza un plazo fijo en un banco. Este sujeto
deposita 1.000 pesos en un plazo fijo que vencerá a los 90 días. Pasado ese plazo, obtiene
1.200 pesos; es decir, recibió 200 pesos en concepto de intereses. El rendimiento
financiero de su plazo fijo, en definitiva, fue del 20%.
Las operaciones con bonos también permiten obtener un cierto rendimiento financiero.
Un empresario puede comprar, en 2014, bonos por un total de 50.000 pesos. Dichos
bonos vencen en 2018. Cuando llega la fecha, la persona cambia los bonos por $80.000
pesos. Para este empresario, la operatoria le brindó un rendimiento financiero del 60%.
El rendimiento financiero muchas veces se asocia al riesgo y a la previsibilidad. El
rendimiento que ofrece un plazo fijo suele ser inferior al que brindan las acciones, ya que
se trata de una inversión que ofrece mayor seguridad.
ANALISIS FINANCIERO
Un análisis consiste en distinguir y separar las partes de un todo para llegar a conocer
sus elementos y principios. Se trata del examen que se realiza de una realidad susceptible
de estudio intelectual.
A través del análisis, es posible estudiar los límites, las características y las posibles
soluciones de un problema.
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
Financiero, por otra parte, procede de finanzas, que es un concepto vinculado a la
hacienda pública, los bienes y los caudales. La noción de finanzas se utiliza para nombrar
al estudio de la circulación del dinero entre individuos, empresas o Estados.
El análisis financiero, por lo tanto, es un método que permite analizar las consecuencias
FINANCIERAS de las decisiones de negocios. Para esto es necesario aplicar técnicas que
permitan recolectar la información relevante, llevar a cabo distintas mediciones y sacar
conclusiones.
Para poder comprender a la perfección el significado del término análisis financiero,
tenemos que recurrir a establecer su origen etimológico. En este sentido, descubrimos
que su primera palabra, análisis, emana del griego y está conformada por tres partes
diferenciadas: el prefijo “ana”, que significa “arriba”; el verbo “lyein”, que es sinónimo de
“soltar”; y el sufijo “-sis”, que es equivalente a acción.
Por otro lado, financiero es un vocablo que procede del latín como así lo demuestra el
hecho de que está formado por el verbo “finis”, que dio origen al término francés
“FINANCER” que significa saldar una deuda, y el sufijo “–ero”, que viene a indicar la
pertenencia de algo.
Gracias al análisis financiero, es posible estimar el rendimiento de una INVERSIÓN,
estudiar su riesgo y saber si el flujo de fondos de una empresa alcanza para afrontar los
pagos, entre otras cuestiones.
El análisis financiero ayuda a comprender el funcionamiento del negocio y a maximizar la
rentabilidad a partir de la actuación sobre los recursos existentes. Los directivos pueden
acceder a información sobre el efecto esperado de las decisiones estratégicas.
Además de todo lo expuesto hasta el momento, es importante saber que todo análisis
financiero tiene una estructura idéntica. Se trata de una unión de varios apartados que
son los que contienen los datos necesarios para llegar a una conclusión certera. En
CONCRETO, se compone de:
• Cuentas. En este caso, se incluye toda la información relativa tanto a los estados
financieros de la empresa en cuestión, como la liquidez de la misma, el riesgo o la
rentabilidad.
• Patrimonio. Concretamente en esta sección lo que se procede es a realizar un análisis
del patrimonio que tiene la empresa: composición de ella, las distintas partidas del activo
y el peso que ellas ejercen en el total, la evolución que ha tenido en los últimos años…
• Pasivos. Se trata de comprobar la capacidad que la empresa posee para devolver las
deudas que contrae.
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
• Análisis económico, donde se viene a determinar si realmente la entidad está
consiguiendo una rentabilidad suficiente o no.
Los inversores también apelan al análisis financiero para analizar el grado de riesgo de sus
decisiones y para fijar los objetivos a cumplir. Los prestamistas y acreedores, por último,
usan el análisis financiero para determinar qué riesgo existe para el cobre de un CRÉDITO
o préstamo.
ANALISIS VERTICAL
El análisis vertical es la herramienta financiera que permite verificar si la empresa está
distribuyendo acertadamente sus activos y si está haciendo uso de la deuda de forma
debida teniendo muy en cuenta las necesidades financieras y operativas.
¿CÓMO ELABORAR UN ANÁLISIS VERTICAL?
Es bueno tener en cuenta que el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto
porcentual representa cada cuenta del activo o del pasivo dentro del subtotal de sus afines
o del total de ellas, para lograrlo se halla la relación entre la cuenta que se quiere
determinar, por ejemplo la caja, y el subtotal de la cuenta afín, en el caso sería con el activo
disponible o con el total del activos y luego se procede a convertir esa relación en porcentaje
multiplicando por 100. Un ejemplo de análisis vertical del activo disponible seria:
ACTIVO
Activo disponible
Caja
Bancos
Inversiones
Deudores
Inventarios
Subtotal activo disponible
Valores
3.000
5.000
2.000
25.000
50.000
85.000
Análisis vertical
3.000 / 85.000 x100
5.000 /85.000 x 100
2.000 / 85.000 x 100
25.000 / 85000 x 100
50.000 / 7 85.000 x 100
3,53%
5,88%
2,35%
29,41%
58,82%
100,00%
Luego de haber encontrado la relación porcentual a cada cuenta con respecto al subtotal o
total según sea el caso, se inicia el análisis e interpretación de cada cuenta.
EJERCICIO
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
Realicemos el análisis vertical de los siguientes Estados Financieros:
EMPRESA COMERCIAL LATINA
BALANCE GENERAL CLASIFICADO
31 DE DICIEMBRE DE ______
ACTIVO
VALORES NETOS
SUBTOTALES
PORCENTAJES
PORCENTAJES
PARCIALES
TOTAL
DISPONIBLE
CAJA
BANCOS
65.500
1.220.000
0.91
1.285.500
17.00
17.91
DEUDORES
CLIENTES
700.000
9.76
CUENTAS POR COBRAR
150.000
850.000
2.09
11.85
720.000
720.000
10.04
10.04
A TRABAJADORES
INVENTARIOS
MERCANCIAS NO FABRICADAS
POR LA EMPRESA
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
TERRENOS
400.000
5.57
MAQUINARIA Y EQUIPO
800.000
11.15
FLOTA Y EQUIPO DE TRANSPORTE
3.000.000
4.200.000
41.81
120.000
120.000
1.67
58.53
DIFERIDOS
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
TOTAL ACTIVO
7.175.500
PASIVO
PROVEEDORES
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
1.67
100%
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
NACIONALES
750.000
750.000
10.45
100.000
100.000
1.39
10.45
CUENTAS POR PAGAR
ACREEDORES VARIOS
1.39
IMPUESTOS GRAVAMENES Y TASAS
DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS
326.100
4.55
IMPUESTO SOBRE LAS VENTAS X PAGAR
380.500
706.600
5.31
9.86
2.000.000
2000.000
27.87
27.87
PASIVOS ESTIMADOS Y PROVISIONES
PARA OBLIGACIONES LABORALES
3.556.000
TOTAL PASIVO
49.57%
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
APORTES SOCIALES
2.500.000
34.84
34.84
114.090
1.59
1.59
684.810
9.54
9.54
320.000
4.46
4.46
RESERVAS
RESERVAS OBLIGATORIAS
RESULTADOS DEL EJERCICIO
UTILIDAD DEL EJERCICIO
RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES
UTILIDADES ACUMULADAS
TOTAL PATRIMONIO
3.618.900
50.43%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
7.175.500
100%
EMPRESA COMERCIAL LATINA
ESTADO DE RESULTADOS
POR EL AÑO DE ____
INGRESOS OPERACIONALES
%
Comercio al x mayor y al por menor (contado)
2.610.270
Comercio al x mayor y al por menor (crédito)
4.082.730
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
6.693.000
100%
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
Menos COSTO DE VENTAS
Inventario inicial de mercancías
873.400
+ compras netas
Compras de contado
1.515.010
Compras a crédito
2813.590
Mercancía disponible
4.328.600
5.202.000
Menos inventario final de mercancías
720.000
4.482.000
67%
2.211.000
33%
1.189.000
18%
1.022.000
15%
150.000
2%
85.000
1%
1.087.000
16%
MENOS IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS
380.450
6%
=UTILIDAD LIQUIDA
706.550
10%
Reservas obligatorias 10%
70.655
1%
=UTILIDAD DEL EJERCICIO
635.895
9%
=UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL
MENOS GASTOS OPERACIONALES
De administración
605.000
De ventas
584.000
=UTILIDAD OPERACIONAL
+INGRESOS NO OPERACIONALES
MENOS GASTOS NO OPERACIONALES
=UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTO Y RESERVAS
MENOS RESERVA
TALLER
Realice el análisis vertical de los siguientes Estados Financieros:
EMPRESAS DE COFECCIONES “RUBY”
BALANCE GENERAL CLASIFICADO
31 DE DICIEMBRE DE _____
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
ACTIVO
VALORES NETOS
SUBTOTALES
PORCENTAJES
PORCENTAJES
PARCIALES
TOTAL
DISPONIBLE
CAJA
200.000
BANCOS
540.000
740.000
987.000
987.000
INVERSIONES
CDT
DEUDORES
CLIENTES
CUENTAS POR COBRAR
1.000.000
700.000
1.730.000
A TRABAJADORES
INVENTARIOS
MERCANCIAS NO FABRICADAS
132.000
132.000
POR LA EMPRESA
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO
MAQUINARIA Y EQUIPO
1.250.000
1.250.000
DIFERIDOS
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO
245.000
245.000
5.084.000
TOTAL ACTIVO
PASIVO
OBLIGACIONES FINANCIERAS
BANCOS NACIONALES
2.170.000
2.170.000
750.000
750.000
PROVEEDORES
NACIONALES
TOTAL PASIVO
2.920.000
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
PATRIMONIO
CAPITAL SOCIAL
1.500.000
APORTES SOCIALES
RESERVAS
664.000
RESERVAS OBLIGATORIAS
TOTAL PATRIMONIO
2.164.000
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO
5.084.000
EMPRESAS DE COFECCIONES “RUBY”
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
31 DE DICIEMBRE DE _____
INGRESOS OPERACIONALES
%
Comercio al x mayor y al por menor (contado)
2.328.000
Comercio al x mayor y al por menor (crédito)
5.873.000
8.201.000
Menos COSTO DE VENTAS
Inventario inicial de mercancías
840.000
+ compras netas
Compras de contado
1.973.000
Compras a crédito
2.350.000
4.323.000
Mercancía disponible
5.163.000
Menos inventario final de mercancías
1.120.000
=UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL
4.043.000
4.158.000
MENOS GASTOS OPERACIONALES
De administración
1.485.000
De ventas
1.000.000
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
2.485.000
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
=UTILIDAD OPERACIONAL
1.673.000
+INGRESOS NO OPERACIONALES
324.000
MENOS GASTOS NO OPERACIONALES
212.350
=UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTO Y RESERVAS
1.784.650
MENOS IMPUESTO DE RENTA Y COMPLEMENTARIOS 35%
624.627
=UTILIDAD LIQUIDA
1.160.023
MENOS RESERVA
Reservas obligatorias 10%
116.002
=UTILIDAD DEL EJERCICIO
1.044.021
ANÁLISIS HORIZONTAL
El análisis horizontal es la herramienta financiera que permite verificar la variación
absoluta y la variación relativa que haya sufrido cada cuenta de un estado financiero con
respecto de un periodo, a otro anterior. En otras palabras al análisis horizontal determina
el aumento y disminución de una cuenta comparada entre dos periodos. El hecho de
permitir la comparación de estados financieros de diferentes ejercicios le da la
característica de análisis dinámico.
¿CÓMO ELABORAR UN ANÁLISIS HORIZONTAL?
Para elaborar el análisis horizontal se deben seguir los siguientes pasos:
Primero se halla la variación absoluta de cada cuenta, por ejemplo la caja, buscando la
diferencia entre el estado financiero de un año dado y el estado financiero del año anterior
Luego se halla la variación relativa buscando la relación entre la variación absoluta hallada
en el primer paso y el valor del periodo anterior del mismo estado financiero analizado.
Se entiende mejor con el ejemplo:
Cuentas
ACTIVO
Activo disponible
Caja
2009
2010
Primer paso
Valores Valores
3.000
2.600 2.600 - 3.000
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
Variación
absoluta
Segundo
paso
(400) -400 / 3000
Variación
relativa
-13,33%
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
Bancos
Inversiones
5.000
2.000
5.200 5.200 - 5.000
3.500 3.500 - 2.000
Deudores
25.000
27.000 27.000 - 25.000
Inventarios
50.000
51.000 51.000 - 50.000
Subtotal activo disponible
85.000
89.300 89.000 - 85.000
200 200 / 5000
1.500 1500 / 2000
2000 /
2.000 25000
1000 /
1.000 51000
4300 /
4.300 85000
EJERCICIO
Realicemos el análisis horizontal de los siguientes Estados Financieros:
EMPRESA COMERCIAL LATINA
Análisis del Balance General
31.12. año1 y 31.12 año 2
CUENTAS
31.12.
AÑO 2
31.12.AÑO
1
AUMENTO O
DISMINUCIÓN
%AUMENTO
O
RAZÓN
DISMINUCIÓN
AÑO 2
AÑO 1
ACIVOS
DISPONIBLE
1.850
720
1.130
157
2.57:1
430
350
80
23
1.23:1
DEUDORES (neto)
1.740
1.450
290
30
1.20:1
INVENTARIOS
1.200
1.030
170
17
1.17:1
360
480
(120)
(25)
0.75:1
INVERSIONES
PROPIEDAD PLANTA Y
EQUIPO
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
4,00%
75,00%
8,00%
2,00%
5,06%
INTANGIBLES (neto)
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
750
840
(90)
DIFERIDOS
(11)
0.89:1
170
240
(70)
(29)
0.71:1
6.500
5.110
1.390
27
1.27:1
1.200
1.300
(100)
(8)
0.92:1
CUENTAS POR PAGAR
840
620
220
35
1.35:1
IMPUESTOS GRAVAMENES
Y TASAS
450
180
270
150
2.50:1
OBLIGACIONES LABORALES
380
310
70
23
1.23:1
2.870
2.410
460
19
1.19:1
CAPITAL SOCIAL
2.000
2.000
0
RESERVAS
1.630
700
930
133
2.33:1
TOTAL PATRIMONIO
3.630
2.700
930
34
1.34:1
TOTAL PASIVO+
PATRIMONIO
6.500
5.110
1.390
27
1.27:1
TOTAL ACTIVO
PASIVO
OBLIGACIONES
FINANCIERAS
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
EMPRESA COMERCIAL LATINA
Análisis del Estado de Resultados
Por los años 1 y 2
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
1.00:1
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
CUENTAS
AÑO 2
AÑO 1
aumento o
% aumento o
Razón año 2
disminución
disminución
: año 1
INGRESOS OPERACIONALES
9.850
7.530
2.320
31
1.31:1
-COSTOS DE VENTAS
5.820
4.520
1.300
29
1.29:1
=UTILIDAD BRUTA OPERACIONAL
4.030
3.010
1.020
34
1.34:1
-GASTOS OPERACIONALES
1.480
1.150
330
29
1.29:1
=UTILIDAD OPERACIONAL
2.550
1.860
690
37
1.37:1
+INGRESOS NO OPERACIONALES
230
200
30
15
1.15:1
-GASTOS OPERACIONALES
100
130
(30)
(23)
0.77:1
2.680
1.930
750
39
1.39:1
938
676
262
39
1.39:1
1.742
1.254
488
39
1.39:1
174
125
49
39
1.39:1
1.568
1.129
439
39
1.39:1
=UTILIDAD NETA
-IMPUESTOS
=UTILIDAD LIQUIDA
-RESERVAS
=UTILIDAD DEL EJERCICIO
TALLER
Realice el análisis horizontal a los siguientes estados financieros.
CUENTAS
31.12. AÑO
2
31.12.AÑO
1
AUMENTO O
DISMINUCIÓN
%AUMENTO
O
DISMINUCIÓN
ACIVOS
DISPONIBLE
768.444
205.570
INVERSIONES
730.000
256.700
DEUDORES (neto)
467.016
443.469
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
RAZÓN
AÑO 2
AÑO 1
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
INVENTARIOS
PROPIEDAD PLANTA Y
EQUIPO
DIFERIDOS
TOTAL ACTIVO
1.390.893
1.841.973
681.784
166.267
26.545
13.315
4.064.682
2.926.594
OBLIGACIONES
FINANCIERAS
797.438
861.986
CUENTAS POR PAGAR
174.268
224.937
IMPUESTOS GRAVAMENES
Y TASAS
150.608
753.040
OBLIGACIONES LABORALES
1.900
0
1.124.214
1.839.963
CAPITAL SOCIAL
1.500.000
700.000
RESERVAS
1.440.468
368.631
TOTAL PATRIMONIO
2.940.468
1.086.631
TOTAL PASIVO+
PATRIMONIO
4.064.682
2.926.594
PASIVO
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO
EMPRESA COMERCIAL LATINA
Análisis del Estado de Resultados
Por los años 1 y 2
CUENTAS
AÑO 2
AÑO 1
aumento o
% aumento
o
Razón año
2
disminución
disminución
: año 1
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO
EL EMPRENDEDOR NO NACE SE HACE
INGRESOS OPERACIONALES
4.350.721
3.871.305
-COSTOS DE VENTAS
2.840.305
2.300.120
=UTILIDAD BRUTA
OPERACIONAL
1.510.416
1.571.185
890.463
985.430
619.953
585.755
-GASTOS OPERACIONALES
=UTILIDAD OPERACIONAL
+INGRESOS NO OPERACIONALES
245.100
150.000
-GASTOS OPERACIONALES
120.430
137.210
=UTILIDAD NETA
744.623
598.545
LUZ ELENA BETANCOURT SERNA
DOCENTE DE EMPRENDIMIENTO I.E NARCISO CABAL SALCEDO