Inflación, desempleo y sus relaciones

CAPITULO 13
LA INFLACIÃ N, EL DESEMPLEO Y SUS RELACIONES
Los dos problemas básicos con los que se enfrentan las economÃ−as desarrolladas son sin lugar a dudas la
inflación y el desempleo.
• LA INFLACIÃ N EN LA ECONOMIA.
Aun cuando la caracterÃ−stica básica del fenómeno inflacionario sea su sostenimiento temporal, su modo
de medición (anual) será semejante al de cualquier tipo de elevación de precios.
• Clasificación de las inflaciones en función de su ritmo de avance.
Podrá clasificarse:
• Moderada; a ritmos menores al 10%
• Inflación galopante; el ritmo inflacionario se desenvuelve en tasas entre el 10% y 150%. La moneda
se devaluará a gran velocidad y se recurrirá a la inversión en divisas.
• Hiper inflaciones; tasas del 1000%, 100.000%, los precios relativos de los bienes y servicios se
volverán completamente inestables.
• Sobre la aceleración automática de la tasa de inflación.
El techo inflacionario alcanzable por la economÃ−a vendrá marcado por el ritmo de creación dineraria, que
dependerá en último término de la voluntad del Gobierno o del BE.
• EFECTOS DE LA INFLACIÃ N.
Peligros que tendrán que ver con la competitividad externa de la economÃ−a, y también a los problemas
de la redistribución no deseable de la renta y de la riqueza, y a las distorsiones de los precios relativos.
• Efectos de la inflación sobre la distribución de la riqueza y de la renta.
Quien se mantenga en periodos inflacionarios en posiciones deudoras saldrá ganando, y quien se mantenga
en posiciones acreedoras perderá.
El tipo de problemas de redistribución de la riqueza generados por el proceso descrito hará que, si la
inflación persiste durante un cierto tiempo, los agentes intervenientes comiencen ya a preverla y a adaptar su
comportamiento a la existencia de aquélla.
Un deudor concreto que se beneficia especialmente del fenómeno inflacionario, y que es precisamente quien
lo provoca, o al menos, quien lo sostiene: El Estado.
En la actualidad casi todas las personas tienen ya sus rentas indiciadas con el IPC, por lo que los efectos
redistributivos sobre la renta generados por la inflación serán hoy dÃ−a sensiblemente menores que lo que
eran en tiempo pasado.
• Efectos de la inflación sobre la producción y la eficiencia económica.
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La inflación también incidirá significativamente sobre las rentas de los agentes:
• Afectando al PIBreal, y por tanto al nivel de empleo.
• Afectando a la eficiencia económica.
Debe señalarse que a pesar de que los fenómenos de inflación y de crecimiento relevante del PIB o del
empleo hayan corrido muchas veces -aunque no siempre- en el mismo sentido, ello no significa que
necesariamente esas variables dependan la una de la otra. E incluso podrÃ−a suceder que, a largo plazo, no
hubiera una relación significativa entre la evolución del PIB real (y del empleo) y la tasa de inflación.
Repercusiones de la inflación sobre la eficiencia microeconómica:
• Distorsiones que se producen en el uso del dinero
• Las que tienen que ver con los precios relativos de ciertos bienes, servicios o factores, cuando estos se
fijen a largo plazo.
La mera existencia de inflación obligará a dedicar recursos reales a protegerse de la misma, los que, en su
marco no inflacionario, podrÃ−an dedicarse (con ventaja) a la producción de bienes o servicios adicionales.
La inflación “prevista” afectará en general a los precios relativos de bienes, servicios y factores, asÃ−
como a las cargas fiscales de los agentes y al precio del dinero (o coste de oportunidad de mantenerlo).
Como quiera que muchos impuestos giran sobre determinados rendimientos nominales, su carga real se
elevará con la inflación.
La inflación “imprevista” -definible como aquélla que pilla por sorpresa incluso a los economistas
profesionales -se dirá que sus efectos sobre la eficiencia dependerá de la magnitud del cambio inflacionario
habido.
Los efectos redistributivos generados por esa inflación “imprevistos” dependerán basicamente del grado de
imprevisión de aquélla. Debe señalarse que en el mundo real la mayor parte de los procesos
inflacionarios suelen ser, en cierta medida, desequilibrados e imprevistos.
• La reacción de la PolÃ−tica Económica.
Los paÃ−ses occidentales que se mueven sobre estructuras polÃ−ticas estables, no suelen tolerar la existencia
de tasas inflacionarias elevadas.
Al desencadenarse la inflación, más pronto o más tarde se pondrá en marcha una polÃ−tica
macroeconómica de contención de la DA (Î T, â G o â M), que inducirá en general - en función de
la falta de flexibilidad a la baja de precios y salarios- una cierta caida del PIBreal y una cierta elevación del
desempleo, que en definitiva pod´ran considerarse como los costes añadidos, aunque desfasados
temporalmente, de la tasa de inflación actual, o de su desbordamiento con respecto a la media de los paises
del entorno económico.
• TEORÃ AS SOBRE LAS CAUSAS DE LA INFLACIÃ N.
Una elevación de la DA o OA que generará un ajuste de precios y del volumen de actividad que, si no
tuvieran repercusiones adicionales se constituirÃ−an en meros ajustes de precios del tipo “de una vez por
todas”.
Pero si una elevación inicial de la DA generara una elevación de la OA a c/p; y ante esta última
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variación, la DA volviera a reaccionar de nuevo al alza, y asÃ− sucesivamente ..., nos econtrarÃ−amos ya
ante un fenómeno de carácter espiral o inflacionario (originado en este caso desde el lado de la Demanda).
• La inflación inercial o tendencial.
Las teorÃ−as en torno a las causas de la inflación pueden dividirse en dos grandes categorÃ−as:
• Las que se centran en la DA como causante de aquélla, o teorÃ−as de inflación de demanda.
• Las que se fijan en la evolución de los costes como causante básico del problema, o teorÃ−as de
inflación de costes
• Inflación inercial o tendencial. Situándose sobre una determinada tasa de variación anual, se
mantenga casi inmovil durante un cierto periodo de tiempo.
• Estanflación (inflación combinada con estancamiento o desempleo). En la medida que las fuerzas
que presionen tendencialmente a los costes o a la OA a c/p sean mayores que el impulso monetario al
alza registrado por la OA, podrá producirse una combinación de recesión con inflación.
• La inflación de costes.
Por definirla de forma breve, podrÃ−a decirse que la inflación de costes es un proceso sostenido de
elevaicón de precios que derivará, bien del poder monopolÃ−tico acrecido de ciertos empresarios o del de
los sindicatos, o bien del crecimiento repentino de los precios de determinados inputs esenciales, necesarios
para la producción (fenómeno éste que conocido con el nombre de stock de oferta, no será sino una
variante de la inflación de costes)
Si el grado de monopolio se agranda o los sindicatos exigieran salarios reales más altos, trasladarán esos
mayores costes a los precios, lo que desplazarÃ−a la OA a c/p hacia la izquierda o hacia arriba.
Si la función de OA a c/p se desplazara hacia la izquierda o arriba la actividad económica se reducirÃ−a.
La pregunta clave a formularse es si ese bajo nivle de actividad se mantendrá a largo plazo y bajo que
circunstancias lo hará.
Para volver a una situación de actividad económica como la inicial (Y=Y*) solo habrá dos posiblidades:
⋅ mediante la instrumentación de una polÃ−tica económica acomodante
dirigida desde el Sector Público o desde el BE, que actúe sobre la DA,
impulsándola al alza (con Î G, â T y/o Î M).
⋅ mediante la reducción ulterior de los salarios reales, en tanto el gobierno o
el BE mantiene las resrcciones iniciales sobre la DA (Î G=â T=â M=0).
El intervencionismo; si el BE incrementa la cantidad de dinero para impulsar la DA se llegará a un nuevo
punto de equilibrio de pleno empleo, que inducirá simultaneamente una elevación de precios. Este nuevo
nivel de precios perjudicará nuevamente a los monopolistas o a los trabajadores, lo que hará que ellos
reaccionen elevando otra vez el precio de las materias primas o los salarios nominales requeridos; ulteriores
que de nuevo la OA c/p se desplace hacia arriba, y asÃ− sucesivamente estando ante la clásica espiral
inflacionaria.
Espiral que naturalmetne solo podrá subsistir a largo plazo en la medida en que se produzca la
correspondiente acomodación monetaria.
Ni que decir tiene que la vuelta a situaciones de pleno empleo sin polÃ−tica monetaria acomodante solo
podrá conseguirse mediante la ruptura o reducción del grado de monopolio de los suminsitradores de
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materias primas o de trabajo, lo que -como parece estar demostrado- solo puede conseguirse mediante
operaciones económicas o polÃ−ticas a largo plazo.
3.3 La inflación de demanda.
Cualquier desplazamiento de la DA hacia la derecha generará un incremento del nivle de precios, P. Los
monopolistas o trabajadores impulsarán la OA hacia arriba. TendrÃ−amos en marcha una espiral
inflacionaria.
A mayor abundamiento, y con referencia a esa inflación de demanda, solo sotenible a la larga con
elevaciones de m, podrÃ−amos decir que los monetaristas de las distintas familias - al igual que nos clásicos
y neoclásicos- han venido subrayando la relación directa existente, via TeorÃ−a cuantitativa, entre la
cantidad de dinero en ciruclación y el nivel de precios generado; relación que hará que si M no crece,
cualquier impulso dado a la DA o a la OA termine por autoestrangularse.
PodrÃ−amos decir que la inflación de demanda tendrá su origen en crecimientos iniciales de la DA,
generados más bien por Î M, que por Î G o â T o que por crecimientos en el consumo, la inversión o la
exportación autónomos; y ello porque, de acuerdo con los monetaristas, para que estos últimos
movimientos de impulso de la DA sean prolongadas en el tiempo, se requerirá que se financien con la
emisión de dienro nuevo.
• MODOS DE CORRECCIÃ N DE LA INFLACIÃ N.
Los tipos de estrategias básicas diseñadas para erradicar la inflación:
⋅ las llamadas polÃ−ticas no discrecionales
⋅ las polÃ−ticas discrecionales
• PolÃ−ticas no discrecionales.
Tanto los monetaristas como los nuevos clásicos sugieren que le BE, una vez reducida o anulada la
inflación, deberÃ−a evitar cualquier tipo de gestión moentaria que introdujera modifiaciones repentinas en
las expectativas de precios públicos.
Los monetaristas sugieren que como regla general el BE deberá tratar de alcanzar la igualdad M=PIBreal.
• PolÃ−ticas discrecionales.
PolÃ−ticas discrecioanles de lucha contra la inflación. PolÃ−ticas estas cuya morfologÃ−a dependerá del
diagnóstico previo realizado.
• Si la inflación proviene de la DA, una cura razonalbe de tipo fiscal implicarÃ−a â G o Î T,
remedios que no estarÃ−an bien vistos, por lo que pasa a manos del BE, controlando M reduciendo
sus ritmos de crecimiento, que hará que se eleven los tipos de interes real y nominal y un
estrangulamiento del crecimiento de la Inversión Privada.
• Si la inflación proviene de la OA; dos procedimientos de actuación.
⋅ a largo plazo, atacando el problema en sus raÃ−ces mediante el
establecimiento de una apropiada legislación antimonopolÃ−stica o
correcciones de carácter laboral o sindical.
⋅ A corto plazo, atacando el problema en sus manifestaciones más
superficiales mediante la instrumentación de una determinada PolÃ−tica de
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Precios y Rentas que cambie la pendiente o la posición de la OA.
• EL DESEMPLEO: CONCEPTO Y REMEDIOS.
• La definición del pleno empleo y de la tasa de paro natural.
Paro natural llamamos a la suma de paro friccional (trabajadores que se encuentren en situación de cambio
de empleo) y paro estructural (trabajaodres de empresas que han tenido que cerrar); volumen ese de
desempleo que, dividido por la Población Activa, reflejará la llamada "tasa de paro natural".
Esa tasa de paro natural no será fija sino variable en el tiempo a largo plazo.
Tasa de paro cÃ−clico, definible como aquel porcentaje adicional de trabajadores sin empleo, inducido por la
caida de la actividad económica (Y) por debajo de la producción potencial de pleno empleo (Y*).
Tasa de paro cÃ−clico que sumada a la tasa de paro natural, nos dará la tasa de desempleo total, observada o
registrada, que es la que reflejan las estadÃ−sticas.
• PolÃ−ticas sectoriales de creación o de mantenimiento del empleo, versus aumento de la flexibilidad
laboral.
Recomendaciones polÃ−ticas cuando la tasa de paro global es alta:
⋅ Promulgación de determiandas leyes dirigidas especificamente a
subvencionar la creación de empleo en aquellos sectores o industrias más
afectadas por el problema.
⋅ Dar coberturas presupuestarias ocn fondos públicos, a determinadas
empresas públicas -y a veces privadas-.
Este tipo de soluciones aunque puedan coadyuvar a resolver o a paliar el problema del desempleo a corto
plazo, en general serán carÃ−simas e ineficientes, lo que será, con toda probabilidad, perjudicial a largo
plazo.
Es por ello por lo que, si el objetivo final para la creación de empleo a largo plazo, con toda seguridad
serán mucho más renables todas aquellas polÃ−ticas económicas que aumenten la competitividad
empresarial y la flexibilidad de los mercados laborales, las que por su propia naturaleza y aún con
excepciones -generarán empleos que serán más estables a largo plazo.
• PolÃ−ticas globales de creación de empleo.
Todas las polÃ−ticas económicas de carácter global estudiadas en capÃ−tulos anteriores, redundarán "al
menos presuntamente" en la creación de empleo.
• LA INFLACION Y EL DESEMPLEO: LA CURVA DE PHILLIPS Y EL "MONETARISMO".
• La curva de Phillips.
Phillips "demostró" la relación inversa existente entre la evolución porcentual de los salarios nominales y
la tasa de desempleo observada en el Reino Unido.
La contribución empÃ−rica de Phillips causó un gran revuelo entre los economistas, pues la evidencia por
él recogida parecÃ−a demostrar que la OA a largo plazo no serÃ−a vertical sino que contendrÃ−a una
cierta pendiente positiva, lo que, de ser cierto, permitirÃ−a elevar la producción y el empleo a medida que la
tasa de inflación se incrementara. O, lo que es lo mismo, que la tasa de desempleo observado (v), tenderÃ−a
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a bajar al elevarse el ritmo evolutivo de los precios.
Interpretación de la evidencia que caló en la profesión e hizo que en los años 60s se relajara por doquier
el control de la inflación, al preferir los polÃ−ticos la consecución del objetivo del crecimiento acelerado
del PIBreal (o de reducción de v) al del mantenimiento estable del nivel de precios.
Sin embargo, con el correr de los años, se observó que, al modificarse esa prioridad de objetivos, la
relación empÃ−rica observada por Phillips se volvió inestable.
• La curva de Phillips y la tasa natural de desempleo.
Hoy dÃ−a muchos economistas distingue ya entre la curva de Phillips a largo plazo y la curva de Phillips a
corto plazo.
En la actualidad los economistas no keynesianos (básicamente los monetaristas) sostienen que la curva de
Phillips sólo tiene pendiente negativa a corto plazo, en tanto que a largo plazo no existirá relación alguna
entre la tasa de inflación y la tasa de desempleo observada; tasa esta que a ese plazo se situará
forzosamente sobre la tasa de paro natural ya definida, lo que implica que a largo plazo la curva de Phillips
será vertical.
También de acuerdo con las ideas de los monetaristas, la tasa observada de paro se mantendrá en su nivel
natural cuando la tasa de inflación actual coincida con la esperada.
La aceleración imprevista de la inflación hace que la tasa de desempleo observada caiga por debajo de la
tasa natural, v*, aunque sólo transitoriamente.
Si la DA se eleva, la OA a c/p se desplazará hacia la izquierda o hacia arriba y consecuente la curva de
Phillips a corto plazo lo hará hacia la derecha o hacia arriba.
Dos proposiciones tÃ−picamente monetaristas:
• A largo plazo la tasa observada de desempleo, será independiente de la tasa de inflación.
• Los gobiernos sólo podrán mantener "temporalmente" tasas de desempleo menores que las naturales, al
coste de permitir tasas de inflación crecientes en el tiempo.
6.3. Las curvas de Phillips y las expectativas racionales.
Si el comportamiento de los trabajadores fuese lÃ−mite en cuanto a la capacidad perfecta de anticipación de
aquéllos no podrÃ−a ya diferenciarse gráficamente entre la curva de Phillips a corto plazo y la de largo
plazo ya que ambas serÃ−an verticales, al haberse comprimido el plazo temporal de los ajustes económicos
realizados.
• INFLACION Y DESEMPLEO: LAS POSICIONES KEYNESIANAS ACTUALES.
Los Keynesianos de los años 50s y primeros 60s creÃ−an que la evolución fluctuante de la DA explicaba
suficientemente los fenómenos de la inflación y del desempleo.
Por ello, de acuerdo con las ideas Keynesianas de aquellos años, los gobiernos toparÃ−an en general con
una relación de trade-off entre la inflación y el desempleo, objetivos entre los que deberÃ−an elegir.
7.1. Desarrollos modernos del modelo Keynesiano.
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Los keynesianos modernos han introducido algunas modificaciones con respecto al modelo keynesiano
tradicional, a fin de poder explicar el fenómeno de la estanflación, refiriendo básicamente:
• Al mayor énfasis puesto en la posible incidencia inflacionaria de las variaciones de los costes, que antes
apenas se consideraban.
• A la incorporación al modelo primitivo del concepto de "expectativas", sean éstas adaptativas o
racionales.
Los keynesianos modernos creen que los desplazamientos hacia arriba o hacia la derecha de la curva de
Philliips (a corto plazo) se producirán básicamente por elevaciones del grado de monopolio de los agentes
económicos intervinientes (interiores o exteriores), sean éstos empresarios o sindicatos.
También atribuyen los desplazamientos de la curva de Phillips a corto plazo hacia la derecha, a la
existencia de rigideces al cambio estructural requerido en perÃ−odos de rápida mutación industrial
(cambios tecnológicos, incremento competitividad, etc...) Fenómenos todos ellos que, en su conjunto,
generarán crecimientos importantes en le desempleo estructural, y por tanto, en el desempleo observado a
mismas tasas de inflación.
Algunos keynesianos recientes también se han apoyado en los conceptos de las expectativas adaptativas o
racionales, diferenciándose sus enfoques de los de los monetaristas y nuevos clásicos en dos aspectos
fundamentales:.
• En que los precios y salarios no serán flexibles a la baja, según los keynesianos.
• En que las expectativas afectarán básicamente a las decisiones relacionadas con la producción y el
empleo, y no tanto a las conectadas con los precios.
7.2. Conclusión.
De la relación entre el desempleo y la inflación, tenemos dos enfoques teóricos disponibles:
• El de los economistas que se mueven en torno a la tradición keynesiana, según la cual siempre
existirá un cierto "trade-off", incluso a largo plazo, entre la inflación y el desempleo, al tiempo que
las curvas de Phillips a corto plazo se desplazarán básicamente por razones de oferta (variaciones
del agrado de monopolio de empresas y sindicatos, rigideces al cambio estructural, etc.).
• El de los monetaristas que sugieren que a largo plazo no habrá relación alguna entre el desempleo y
la inflación, en tanto que a corto las curvas de Phillips se desplazarán al modificarse las
expectativas inflacionarias de los agentes.
Y ello por no mencionar a los teóricos de las expectativas racionales, que sugieren que ni siquiera a corto
plazo habrá relación alguna entre inflación y el desempleo si los agentes disponen de información
suficiente.
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