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Integración del Sistema Financiero Mexicano
BOLSA MEXICANA DE VALORES
La Bolsa Mexicana de Valores regula y provee al país de tecnología y sistemas, para el
óptimo funcionamiento del mercado de valores en México.
Atiende la negociación, inscripción y registro de acciones, certificados de participación
y títulos de deuda.
La plataforma y los servicios que proporciona inducen a la transparencia y a la eficacia
de las operaciones diarias de éstos valores.
Persigue también el objetivo de crear un ambiente de orden y organización entre los
inversionistas, los emisores de valores y casas de bolsa.
Si quieres saber más sobre este tema te recomendamos consultar directamente con la
BMV: http://www.bmv.com.mx/
MERCADO DE DEUDA
El mercado de deuda se integra por los rubros siguientes:
1. Gubernamental. Se ponen a disposición de los inversionistas Títulos de Crédito o
instrumentos que generan un beneficio al usuario. Abarca los siguientes instrumentos:
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CETES
Udibonos
Bonos de desarrollo
Bonos BPAS
2. Deuda a Corto Plazo. Incluye los siguientes instrumentos:
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
Aceptaciones bancarias
Papel comercial
Pagaré con Rendimiento Liquidable al Vencimiento
Certificado Bursátil de Corto Plazo
3. Deuda a Mediano Plazo
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Pagaré a Mediano Plazo
4. Deuda a Largo Plazo
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Obligaciones
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Certificados de participación inmobiliaria
Certificado de Participación Ordinarios
Certificado Bursátil
Pagaré con rendimiento liquidable al vencimiento a plazo mayor a un año
MERCADO DE CAPITALES
El Mercado de Capitales funciona como un préstamo que se otorga a las empresas,
proveniente de los inversionistas particulares a cambio de un rendimiento. Tiene dos
vertientes:
1. Instrumentos de Renta Variable: Son los que pertenecen a un capital, como
por ejemplo, las acciones de las compañías. Se denominan así, debido a la
variación entre las cantidades recibidas por dividendos. Generalmente son a
largo plazo y tienen un riesgo mayor que otros tipos de Inversiones.
2. Instrumentos de Inversión en Renta Fija: Emisiones de deuda que
representan títulos valores con la característica de que son negociables en el
mercado de valores. Los inversionistas reciben un interés cada determinado
tiempo.
Si quieres saber más sobre este tema te recomendamos consultar el portal de la BMV:
http://bmv.com.mx/
LAS CASAS DE BOLSA
Las Casas de Bolsa son instituciones financieras en las que se realizan las operaciones
de compra y venta de instrumentos o títulos.
Proporcionan servicios financieros de acuerdo a las necesidades particulares de los
inversionistas.
Mediante autorización de los clientes, realizan operaciones a través de la BMV.
También brindan asesoría respecto a las opciones de inversión y a la creación de
portafolios.
Cuentan con tecnología que permite conocer en tiempo real la información del mercado.
LAS SOCIEDADES DE INVERSIÓN
Las sociedades de inversión permiten acceder al mercado de valores a los pequeños y
medianos inversionistas.
También se conocen con el nombre de fondos, ya que el usuario adquiere acciones de la
sociedad, para después venderse obteniendo una ganancia. Esta modalidad se conoce
también como de riesgo, ya que implica incertidumbre ante el comportamiento futuro
del mercado accionario. Sin embargo, este riesgo está diversificado entre todos los
inversionistas que forman parte de la sociedad, a diferencia de lo que sucede en la
adquisición de instrumentos bursátiles.
Los intermediarios a los cuáles pueden acudir los usuarios que deseen invertir son:
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
Casas de Bolsa
Instituciones Bancarias
Operadoras Independientes de Sociedades de Inversión
Las sociedades de inversión fomentan el ahorro de las personas mediante opciones
atractivas y accesibles a un gran grupo de pequeños y medianos inversionistas.
Según la Ley de Sociedades de Inversión existen tres tipos de Sociedades:
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

Sociedades de Inversión de Instrumentos de Deuda. La utilidad o la pérdida es
designada por los accionistas de manera diaria.
Sociedades de Inversión de Renta Variable. La ganancia del inversionista es la
diferencia entre la compra y la venta posterior de la acción. Es libre de
impuestos para las personas físicas, y acumulable para las morales.
Sociedades de Inversión de Capitales. Se invierte temporalmente en empresas
que son viables financieramente y que prometen crecimiento; proporcionando
así un retorno en el monto invertido.
Si quieres saber más sobre este tema te recomendamos consultar el portal de la BMV:
http://www.bmv.com.mx/
CALIFICADORAS
Las calificadoras son empresas que evalúan y analizan a los instrumentos de deuda para
calificarlos de acuerdo a su grado de riesgo en el mercado. También dictaminan la
calidad de estos instrumentos, en cuanto a servicio y rendimiento se refiere.
La CNBV es quien autoriza a las calificadoras para operar.
Se mencionan enseguida tres de las calificadoras más importantes que operan en nuestro
país:
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
Standard & Poors
Fitch México
Moody´s
La Administración de una Cartera de Inversión
Las carteras de inversión son patrimonios constituidos por las aportaciones de dinero de
inversionistas, el cual los administradores de fondos invierten en instrumentos
financieros según el riesgo y rentabilidad de cada uno.
Algunos de los mercados donde se accede a dichos instrumentos son los siguientes:
Mercado de dinero. Aquel mercado en el que se lleva a cabo operaciones o
transacciones mercantiles con activos financieros emitidos a corto plazo. Ejemplo:
aceptaciones bancarias, papeles comerciales.
Mercado de capitales. Son aquellos que comercializan activos financieros con
vencimiento mayor a un año, es decir mediano y largo plazo. Ejemplo: instrumentos de
deuda, bonos del gobierno, acciones de empresa, créditos hipotecarios.
Mercado Mexicano de derivados. Se especializan en cubrir los probables cambios del
valor: Créditos a tasa de interés variable, cuentas por pagar o por cobrar en moneda
extranjera y portafolios de inversión en acciones.
Mercado de divisas. Es el marco donde los bancos, individuos o empresas compran y
venden monedas extranjeras, éste incluye una infraestructura física e instituciones
necesarias para negociar múltiples divisas.
Mercado de commodities. Es una alternativa de inversión para distintos perfiles, son las
materias primas brutas que sufren procesos de transformación como los metales (oro,
plata y cobre).
Cuando administramos una cartera debemos resaltar la importancia de la toma de
decisiones al invertir, ya que siempre se busca obtener el mayor rendimiento sobre el
capital a largo plazo contemplando la protección del mismo, lo que implica en ocasiones
arriesgarse más de lo estimado. Para obtener una cartera de inversión equilibrada es
necesario encontrar la composición óptima de títulos que ofrezcan el menor riesgo para
un máximo retorno.
La composición de una cartera puede contener inversiones en las siguientes
modalidades:
Opciones. Es el derecho de comprar o vender un bien a un precio y fecha establecido al
inicio de una operación. Se obtiene éste derecho u obligación de comprar o vender
pagando una prima.
Bonos. Es un certificado de deuda, una promesa de pago futura documentada en un
papel que determina el monto, plazo, moneda y secuencia de pagos.
Acciones. Son títulos de propiedad de una parte del capital social de una empresa que se
haya emitido.
Forex. Es el mercado grande del mundo, en términos de valor, incluye negociar entre
bancos corporativos o centrales, los especuladores de monedas, corporaciones
multinacionales, gobiernos y otros mercados financieros e instituciones.
Contratos de futuros. Es un acuerdo para comprar o vender un activo en una fecha
futura a un precio determinado.
Características de una inversión de una cartera
Diversificación. Es una de las ventajas más importantes de las carteras de inversión,
gracias a las grandes sumas de dinero que se manejan en una gran variedad de
instrumentos financieros permiten reducir el riesgo de la inversión global.
Manejo profesional. Las empresas que manejan carteras de inversión (compañías de
fondos mutuos, instituciones de seguros, etc.) son especialistas en la administración de
fondos y cuentan con equipos expertos, buscan constantemente las mejores
oportunidades de inversión en el mercado.
Disponibilidad. Ofrecen rápida disponibilidad a diferencia de otras alternativas que
obligan a mantener inversiones a largo plazo para obtener mayores rendimientos, pero
sin la disposición inmediata del capital.
Menores costos de intermediación. De acuerdo a los montos elevados que se manejan
tienen la posibilidad de negociación a menores costos por transacción.
Facilidad de ingreso al mercado de capitales. Invertir en carteras de inversión permite al
pequeño inversionista beneficiarse del mercado de valores sin tener mucho
conocimiento e información.
Formar una Cartera de Inversión con un profesional que maneja ésta opción, es para los
pequeños inversionistas con pocas cantidades de dinero la forma en que pueden acceder
con las mismas ventajas que invierten los grandes en los mercados más importantes.
La perfecta distribución de una cartera de inversión es la que reparte el riesgo en sus
diferentes instrumentos financieros y logra la rentabilidad deseada. Como es natural,
para el pequeño inversionista es recomendable asesorarse adecuadamente por un
experto en el manejo de éstas herramientas, por lo que cabe aclarar que el presente
artículo tiene como objetivo introducir al tema sin llegar a representar una sugerencia o
asesoría para realizar inversiones de éste tipo.
Cómo funciona el mercado de valores?
Introducción
Cabe mencionar que esta sección está orientada para el público inversionista, no
así para el emisor; es decir proporciona definiciones, descripciones y comentarios
en general sobre el mercado de valores desde el punto de vista de las personas que
invierten; ya que para aquellos que desean utilizar al mercado de valores como
fuente o medio de financiamiento (compañías emisoras de acciones e instrumentos
de deuda) serían otros los factores de interés, en ese caso puede consultar la
página de la Bolsa Mexicana de Valores en http://www.bmv.com.mx/ o acudir a
las áreas de financiamiento corporativo o banca de inversión en las casas de bolsa.
Desde el punto de vista del inversionista los dos principales intermediarios a
considerar para este mercado son:
Administradoras de activos
(antes operadoras de
sociedades de inversión) o
Distribuidoras de sociedades
de inversión.
Casas de Bolsa.
Instrumentos
Conocimientos necesarios
Sociedades de
Inversión o Fondos
de Inversión
Usuario principiante y con
conocimientos medios (para
poder evaluar sus carteras)
Mercado de valores
en general
Usuario con buenos
conocimientos de los
instrumentos (para saber sus
implicaciones)
En el mercado de valores usted no puede dejar simplemente su dinero como si
fuera una cuenta de ahorros bancaria, debe vigilar el desempeño de su inversión
para ajustarla a sus necesidades de dinero (liquidez) y plazos (pues el retirar
precipitadamente su dinero puede ocasionarle pérdidas).
I.- ¿QUÉ ES UN VALOR?
A diferencia de cuando uno ahorra en un banco (depositando su dinero), en
el mercado de valores usted invierte (compra algo para venderlo después),
y al invertir lo que adquiere son los valores.
Los valores eran papeles, también llamados títulos, que tenían un valor por
lo que representaban (una propiedad, un pagaré, un cierto número de
mercancías o de dinero) y que podían ser cambiados, comprados y vendidos
entre las personas intercambiando su valor en dinero u otros títulos.
Decimos "eran" pues actualmente ya no se utilizan los papeles, sino
anotaciones a través de una institución de depósito de valores
(desmaterialización de los valores) que registra quien es el dueño de una
cantidad virtual de títulos (fracciones de un titulo global); pero debido a que
se sigue intercambiando (compra/venta) el valor de esos títulos virtuales la
connotación de mercado "de valores" se ha quedado.
"El valor es el más invisible e imperceptible de los fantasmas, y viene y se va a
pesar de que la materia densa y visible permanezca como estaba." - W. Stanley
Jevons
Es más fácil hablar de los valores de acuerdo a sus tipos, pues cada uno
tiene diferentes características, pero lo común sigue siendo que valen por lo
que representan. Los dos tipos básicos de valores son:
Acciones
Estos valores representan una parte de una empresa, es decir al poseer una acción se
convierte en socio de ella y por ello participa de las ganancias y pérdidas que tenga la
compañía.
El valor de la acción sube por las expectativas buenas de la compañía y baja por las
malas noticias económicas o la disminución de ganancias.
Las ganancias (y las pérdidas) sólo se pueden obtener al vender o cuando la empresa
hace pagos de dividendos (o pagos parciales por disminución de capital).
Deuda
Estos valores representan parte de una deuda que gira (emite) la empresa, es decir al
adquirir Deuda, usted se convierte en uno de los acreedores a los que la empresa debe
pagar capital e intereses.
Si uno adquiere la deuda al emitirse y se espera a recuperar su dinero invertido al
vencimiento del plazo, entonces no es importante la variación del precio del valor; sin
embargo si desea vender antes del vencimiento, para cambiar el valor por dinero,
entonces las variaciones en el mercado pueden afectar el dinero que se recupera; los
factores que pueden mermar su dinero son, entre otros: variación al alza de las tasas,
las perspectivas de la empresa y la economía en su conjunto.
Las entradas de dinero en estos valores se dan cuando se reciben pagos de intereses o
cupones (ganancia) y/o amortización de capital (recuperación del dinero prestado). Las
ganancias o pérdidas sobre el valor de compra después de la emisión y venta antes de
la amortización está relacionada con la variación de las tasas.
A los valores comúnmente se les llama instrumentos y dependiendo del tipo son
instrumentos del mercado de capitales (acciones) o instrumentos del mercado de
dinero (deuda); a estos dos mercados podemos adicionar el de sociedades de
inversión, el de metales y el sistema internacional de cotizaciones cada uno con sus
instrumentos. Además existe el mercado de Productos Derivados y el mercado de
cambios o monedas. El tipo de instrumento está relacionado con la forma en que
uno obtiene las ganancias y los derechos que tiene dependiendo de la relación que
se tiene con la empresa o institución que los emitió o en su caso con el propio
Gobierno Federal cuando emite deuda pública como CETEs y BONDEs. En su
momento se explicará cada caso en particular, pero a continuación se muestra un
cuadro esquemático con las principales relaciones por mercado
En el mercado de valores hay diferentes tipos de instrumentos dentro de
cada mercado, en el cuadro anterior se señalan sólo los nombres más
representativos; para ver una lista más completa de valores por mercado y
emisor (entidad que las pone en el mercado y que respalda su valor)
presione aquí. También es importante señalar que la operación más común
que hace uno como usuario es la compra y venta de dichos valores, pero las
casas de bolsa pueden ofrecer intermediar en el mercado otro tipo de
operaciones sobre los valores como: reporto, préstamo de valores, ventas
en corto, operaciones de arbitraje, etc.; sin embargo en el caso de
sociedades de inversión la única operación permitida es la compraventa de
sus acciones través de una operadora, administradora o distribuidora de
acciones de sociedades de inversión. En ambos casos prestan servicios de
asesoría para invertir a través de sus representantes autorizados. En
ninguno de los casos hay operaciones de crédito con el intermediario
financiero esta es una actividad que pertenece a la banca comercial y/o el
sector de organizaciones auxiliares del crédito.
Hay dos hechos muy importantes sobre los valores que se negocian en el
mercado de valores:

Están inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV), a cargo de
la Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV) con el propósito
de que se cumplan requisitos legales para verificar la existencia (más
no certificar la solvencia) de las empresas o instituciones que desean
emitir sus valores.

Están depositados en la Sociedad de Deposito Indeval, S.A. de C.V.
(Indeval) para certificar la existencia del valor, facilitar su
intercambio
entre
los
inversionistas
y
facilitar
algunos
procedimientos corporativos y patrimoniales.
¿Cómo invertir en el mercado monetario?
Los mercados monetarios o también denominados mayoritarios, son componentes
importantes en la actividad económica financiera de cada país. En ellos se negocian
instrumentos con escaso riesgo, derivado tanto de la solvencia de sus entidades emisoras
(Deuda pública y grandes instituciones financieras o industriales) como de las garantías
adicionales que aportan (pagarés de empresa o gubernamentales). Por lo que se
convierten en herramientas de inversión, seguras, con buenos rendimientos y líquidas,
ya que se emiten con vencimientos a corto plazo.
La negociación de los activos (Bonos o pagarés) en los mercados monetarios se pueden
efectuar directamente con las emisoras, pero lo común es que se realice a través de
intermediarios especializados (Bancos o Casas de Bolsa).
El mercado monetario facilita el financiamiento a corto plazo de los emisores de deuda
(Gobierno, grandes instituciones financieras o industriales), es decir se negocian los
activos de bajo riesgo y alta liquidez lo que los hace muy atractivos para los
inversionistas que buscan productividad en el corto plazo.
Razones para invertir en los mercados monetarios
 Inversiones con alta liquidez y seguridad. La existencia de mercados secundarios,
amplios y potentes, garantiza la rápida y fácil negociación de los títulos o activos.
 La flexibilidad que manifiesta éste mercado se refleja en los intereses que ofrece, así
como en el elevado volumen de contratación de activos.
 Reconocidos como mercados al por mayor, los actores fundamentales son las grandes
instituciones financieras o empresas industriales que negocian importantes volúmenes
de recursos financieros, por lo que se puede considerar que esta opción es para
inversionistas de mediano a alto nivel.
 La negociación puede hacerse directamente entre los participantes o a través de
intermediarios especializados. Lo que facilita el acceso a cualquier ahorrador que cuente
con el volumen necesario para realizar éste tipo de transacciones.
Las instituciones financieras que participan como intermediarios son las siguientes:
Bancos comerciales
Funcionan como instituciones que cumplen el objetivo de analizar la situación
financiera de las emisoras para evitar en lo posible la incertidumbre del inversionista.
Asimismo funcionan como emisores de deuda al ofrecer activos al público en general.
Una proporción importante de sus pasivos está constituida por depósitos a la vista o
valores negociables, los cuales constituyen dinero líquido, como se mencionó
anteriormente.
Estos bancos operan en el mercado monetario con la finalidad:
1. De mantener la liquidez y la solvencia del banco.
2. Obtener la máxima rentabilidad posible para los fondos excedentes, teniendo siempre
presente las restricciones impuestas por el objetivo anterior.
3. Conseguir la máxima productividad de sus recursos al tomar en préstamo los fondos
necesarios al costo más bajo posible.
Bancos Centrales
A través de estos bancos el gobierno en la mayoría de los países regula el sistema
monetario de la nación, incluidas las operaciones bancarias. Estas instituciones no solo
imprimen dinero sino además intervienen directamente en el mercado mayoritario.
Objetivo básico del banco central de cualquier país:
 Crecimiento económico real, estabilidad de precios y equilibrio exterior en la balanza
de pagos.
Para alcanzar los objetivos monetarios deseados, tales como el aumento o disminución
de la oferta monetaria, el banco central tiene a su disposición un conjunto de
mecanismos:
1. La compraventa de instrumentos del mercado monetario (principalmente pagarés del
gobierno).
2. La compraventa voluntaria de divisas extranjeras a cambio de la moneda local.
3. La modificación del costo al que los bancos comerciales toman dinero prestado del
banco central.
4. La variación del monto de reservas donde los bancos comerciales están obligados a
mantener como contrapartida de sus depósitos.
5. La promulgación de otro tipo de regulaciones específicas relativas a la tasa de
proporción y tipos de activos y pasivos que permiten mantener a los bancos comerciales.
El banco central no solo opera directamente en el mercado monetario mediante
operaciones de mercado abierto, sino además controla los bancos comerciales que son
las instituciones más importantes para este tipo de intercambios.
Como Cuenta-habiente
Cualquiera persona física o moral, titular de una cuenta de cheques en un banco puede
participar en el mercado monetario, obteniendo un depósito a plazo o un pagaré del
gobierno (CETES). Conocer la función de los diferentes participantes en ésta opción
financiera, será el inicio para incursionar exitosamente en el mercado monetario.
Existen diversas opciones para inversionistas que ofrecen los intermediarios financieros.
Recomendamos antes de acudir a un asesor, analizar el grado de riesgo, plazo que
podemos disponer de esos recursos y la productividad deseada para nuestra inversión,
ya que esto facilitará la asesoría de parte del profesional. Te recordamos que éste
artículo es de carácter informativo y no implica ningún tipo de recomendación o
asesoría