LA CONCORDANCIA FINANCIERA

LA CONCORDANCIA FINANCIERA
INTRODUCCIÓN:
Dentro de la planificación financiera, uno de los aspectos más relevantes o
sobresalientes es el relativo al análisis de caja histórico y al proyectado; el
primero de ellos contentivo a lo sucedido con los fondos empresariales, su
consecución y por ende sus aplicaciones en períodos previamente establecidos
el segundo atinente a las entradas y salidas de recursos futuros del ente
económico.
TESIS
¿Son los flujos de caja de los entes económicos hoy en día, una herramienta
gerencial para la toma de decisiones?
Toda actividad financiera empresarial debe estar inmersa en una conformidad o
una concordancia, caso contrario las políticas en dicha materia serian
incongruentes. Las políticas financieras de todo ente económico deben
obedecer correlativamente a la relación entre la consecución de fondos y su
aplicación.
Dicha correlatividad es el engranaje o la misma visión financiera en el manejo
gerencial de los recursos; en donde por ejemplo las fuentes del corto plazo
deberán tener aplicaciones o usos también del corto plazo, las fuentes del largo
plazo aplicarán al largo plazo y la generación interna de fondos de la empresa
se usará o aplicará estrictamente al pago de dividendos y soportará de hecho
recursos del corto y largo plazo…Eso es Concordancia Financiera.
Ahora bien, la mayoría de las empresas con políticas claras financieras,
emplean combinaciones de apalancamiento a corto, y largo plazo, recursos que
comprometen los activos del negocio, pero que alimentan y son el soporte de
los flujos de caja, sin desconocer claro esta la verdadera razón “Las ventas”
como principal fuente de caja.
Con el corto plazo se incluyen todas las obligaciones cuyo pago esta
generalmente programado en el horizonte de un año, créditos que operan con
o sin garantía, esto es, no comprometiendo colateralmente sus activos,
indicando de paso que el acreedor depende principalmente de la generación
real del efectivo del ente económico.
Con relación a los créditos con garantía la empresa deudora cede como
colateral sus o parte de sus activos, entre los que se encuentran las cuentas
por cobrar, los inventarios, es decir que la empresa acreedora compromete
para con su acreedor los flujos de efectivo futuros, pues el prestatario los
considera como la fuente primaria para la recuperación de sus derechos. No
obstante existen empresas que entregan como prenda de garantía sus activos
para obtener créditos del corto plazo, entes económicos que generalmente
poseen un alto grado de apalancamiento y flujos de efectivo con incertidumbre,
situación que produce mayores gastos por el efecto administrativo adicional
producto de la pignoración en su inicio y posteriormente en la despignoración
de los activos, elevando de hecho el costo del crédito.1
El Plazo de las Fuentes: Son producto del incremento de los pasivos externos e
internos o de la realización (disminución) de los activos; cuando la fuente es un
pasivo, el plazo se determina por la unidad de medida “tiempo”, esto es, como
el pasivo se hace exigible; Sin embargo, cuando el pasivo es de relación
patrimonial como el caso de incrementos en el capital, la esencia será de largo
plazo ya que estos fondos no son exigibles.
En el evento de ser utilidades, la concordancia financiera tiene relación con la
política de reparto de utilidades o pago de dividendos, es así como la porción
de utilidades que se repartirán en el periodo siguiente y clasificada como
dividendos, se convertirá en fuente de recursos del corto plazo. En
consecuencia las utilidades no repartidas quedaran clasificadas como fuente
del largo plazo, claro está, siempre y cuando la asamblea o socios de la
1
MOYER, R.C. y Otros. Administración Financiera Contemporánea. Editorial Thomson. Séptima
Edición. Página 680.
empresa no dispongan de su reparto inmediato, lo que las convertiría como de
corto plazo.
En relación a la disminución de los activos, los recursos de su producto,
pueden ser fuente de corto o de largo plazo, y su razonabilidad depende de si
esos activos son de reemplazo inmediato o no, por otros equipos. Si el
decremento del activo es de origen de corto plazo (Activos Corrientes), su
disminución no necesariamente es fuente de corto plazo, de ahí la necesidad
de verificar la idoneidad de cada cuenta y proceder a elaborar un análisis más
ácido.
Plazo de los Usos o Aplicaciones: Como característica general, las aplicaciones
en activos fijos son de largo plazo, inversiones que cumplen con el objeto social
del negocio, con lo que soportan económicamente su crecimiento empresarial.
Existe un grupo de aplicaciones en el corto plazo y es el relacionado con el
manejo de inventarios y sus políticas de rotación, la reclasificación constante
que se debe efectuar a los pasivos financieros y al pago de dividendos entre
otros.
Por lo tanto es necesario revisar la característica de cada cuenta para no
cometer errores de apreciación mecánica en el momento de aplicar los
principios de clasificación de fuentes y usos.
Como conclusión, la concordancia financiera permite dilucidar que la
Generación Interna de Fondos es la principal fuente de toda empresa, son sus
propias fuentes; recursos que pueden ser destinados a aplicaciones del corto
plazo o largo plazo, pero que obligatoriamente las fuentes externas de corto
plazo, deberán corresponder biunívocamente a atender aplicaciones de corto
plazo, y las fuentes de largo plazo a usos en el corto plazo.