La recesión golpea a la industria automotriz Nº 720

Nº 720
Buenos Aires, 05 de Junio de 2009
La producción caerá 30% este año
La recesión golpea a la industria automotriz
 La industria automotriz que creció en los últimos seis años a tasas de dos
dígitos, pasó a registrar abruptas caídas y continúa inmersa en una fase
recesiva.
 En los primeros cinco meses de 2009 la contracción de las ventas mayoristas
fue muy importante, retrocediendo incluso a niveles inferiores a 2006, y los
patentamientos se ubican por debajo del nivel de 2007.
 Los que más cayeron fueron los vehículos vinculados al proceso productivo. El
patentamiento de vehículos comerciales pesados se contrajo 44% en 2009 y el
de comerciales livianos 24%, mientras que en el caso de los automóviles se
redujo 15%.
 Es particularmente relevante el comportamiento de la actividad económica de
Brasil. Entre enero y mayo, la cantidad de unidades exportadas hacia este
mercado se redujeron 28% i.a
 En este contexto, la producción automotriz se contrajo 35,5% i.a en los que va
de 2009. Sin embargo, en los últimos meses la caída en la producción se ha
moderado: la producción en mayo aumentó 14% mensual en
términos
desestacionalizados.
 Las perspectivas para el sector en lo que resta del año no son favorables. Los
principales drivers: consumo interno, expectativas y demanda externa, no
muestran pronósticos alentadores.
 Por el lado de la demanda interna, el fuerte deterioro del mercado laboral
debilita la capacidad de consumo de las familias y la elevada incertidumbre
sobre el rumbo económico mantiene deprimidas las expectativas de los agentes.
 Los consumidores adoptan comportamientos precautorios y postergan en primer
lugar las compras de bienes durables. En este sentido, el índice de confianza del
consumidor que mide la intención de compra de autos y casas se posiciona en
los mínimos de los últimos siete años.
 Por el lado de las exportaciones, el panorama tampoco es alentador. El menor
dinamismo del principal socio comercial delineará, en gran medida, la
performance de las exportaciones de la industria automotriz argentina, que se
contraerán fuertemente en 2009.
 En síntesis, estimamos una caída en torno de 30% en la producción del sector
para 2009. No obstante en lo que resta del año el deterioro será menos
pronunciado que en los primeros meses.
El sector retrocede a los niveles de 2006
La industria automotriz, luego de seis años de crecimiento a tasas de dos
dígitos, registra abruptas caídas (superiores a las de la industria en general) y
continúa inmersa en una fase recesiva.
En 2008 la producción alcanzó el nivel record de 597.086 unidades. Sin
embargo, en noviembre del año pasado la producción del sector comenzó a caer (28% i.a.) respondiendo al estallido de la crisis global y al freno del consumo local.
Por el lado de la demanda interna, en los primeros cinco meses de 2009 la
contracción de la ventas a concesionarios fue muy importante (-33,8% i.a.)
ubicándose por debajo de los niveles de 2006.
Evolución de la industria automotriz
Primeros
5 meses
2009
2008
2007
2006
2005
Produccion
Var.
anual
151.579
-36%
235.097
28%
184.314
30%
142.296
22%
116.630
29%
Fuente: Ecolatina en base a ADEFA
Ventas a
Concesionarios
Var.
anual
Exportaciones
Var.
anual
184.286
278.296
223.838
187.297
161.638
-34%
24%
20%
16%
34%
87.179
128.693
95.904
74.073
63.373
-32%
34%
29%
17%
28%
Asimismo, en los primeros cinco meses se patentaron 55.383 unidades menos
que en el mismo período de 2008 (-19% i.a.), cifra que incluso se ubica por debajo
del nivel de 2007.
Los que más cayeron fueron los vehículos vinculados al proceso productivo. El
patentamiento de vehículos comerciales pesados se contrajo 44% en 2009 y el de
comerciales livianos 24%, mientras que en el caso de los automóviles se redujo
15%.
Sin embargo, la dinámica del sector depende fundamentalmente de las compras
del exterior –más de la mitad de la producción se exporta-. En noviembre de 2008
la tendencia creciente de las exportaciones automotrices se quebró y desde
entonces las ventas externas cayeron 32% i.a., es decir, se exportaron 61.641
unidades menos.
En este sentido, es particularmente relevante el comportamiento de la actividad
económica de Brasil, principal socio comercial de la Argentina, y receptor de
aproximadamente el 80% de las exportaciones del sector en el primer cuatrimestre
del año.
Para mantener activa la demanda, Brasil implementó un plan de incentivos a
través de una reducción de impuestos para la compra de automóviles. El programa
logró que las ventas de los primeros meses del año sean similares a los de 2008.
Sin embargo, entre enero y mayo, la cantidad de unidades exportadas por
Argentina a Brasil se redujeron 28% i.a.
En síntesis, la menor demanda interna –a pesar de los planes y anuncios del
gobierno-, los menores volúmenes exportados y la acumulación de stocks explican
la fuerte caída de la producción automotriz en los primeros cinco meses del año
(-35,5% i.a.).
Cabe destacar que en los últimos meses la caída en la producción se ha
moderado: en mayo aumentó 14% en comparación con abril en términos
desestacionalizados.
Un 2009 perdido, también para la industria automotriz
En el contexto actual las perspectivas para la industria automotriz no son
favorables. Los principales drivers (consumo interno, expectativas y demanda
externa) no muestran pronósticos alentadores.
Por el lado de la demanda interna -como mencionamos en informes anteriores 1por primera vez en varios años se registra un deterioro del mercado laboral que
junto a la inflación aún elevada, complica el panorama social y debilita la capacidad
de consumo de las familias.
1
Ver ISE 718
Asimismo, la elevada incertidumbre sobre el rumbo económico que tomará el
país luego de las elecciones, mantiene deprimidas las expectativas de los agentes,
quienes revisan sus decisiones económicas y adoptan comportamientos
precautorios, postergando en primer lugar las compras de bienes durables.
En este sentido, el índice de confianza del consumidor que mide la intención de
compra de autos y casas se posiciona en los mínimos de los últimos 7 años –cayó
46% en los primeros cinco meses del año en relación al mismo periodo de 2008-.
De hecho, si la confianza de los consumidores no repunta y los empresarios no
vislumbran una recuperación de la demanda interna, el consumo y la inversión
permanecerán estancados profundizando el deterioro del sector.
Por el lado de las exportaciones, el panorama tampoco es alentador. Brasil
suspendió los incentivos para la compra de vehículos, por lo que se espera una
contracción de su mercado interno.
El menor dinamismo de nuestro principal socio comercial delineará, en gran
medida, la performance de las exportaciones de la industria automotriz argentina,
que se contraerán fuertemente en 2009.
En síntesis, estimamos una caída en torno de 30% en la producción del sector
para 2009, no obstante en lo que resta del año el deterioro será menos
pronunciado que en los primeros meses.