DEPARTAMENTO ECONOMIA FINANCIERA Y CONTABILIDAD I
LICENCIATURA EN CIENCIAS ACTUARIALES Y FINANCIERAS
MATEMATICA DE LA FINANCIACION
( 4,5 CRÉDITOS)
Cód. 215
Profesor: Dr. Eugenio Prieto Pérez
Catedrático de Economía Financiera
Obligatoria de Segundo Curso, segundo semestre
Curso 2002/03
OBJETIVOS ESPECIFICOS DE LA ASIGNATURA
La asignatura pretende los objetivos siguientes:
-
Analizar las fuentes de financiación y sus costes; así como, la estructura óptima de
financiación de una unidad económica.
-
La racionalidad del conjunto de las decisiones financieras de una unidad económica.
-
Aplicación de los conocimientos adquiridos en los dos objetivos anteriores a la empresa.
Para ello, se elaborará una teoría general integrada dentro de una formulación unitaria de la
Matemática Financiera.
PROGRAMA DE LA ASIGNATURA
TEMA 1
INTRODUCCION
-
Matemática de la Financiación: objeto y principios básicos.
-
La problemática de la asignación de recursos financieros y de su obtención. El principio de
equilibrio.
-
El Plan de Financiación. Necesidad de un enfoque global.
TEMA 2
FUENTES DE FINANCIACION
-
Identificación de las principales fuentes de financiación de una unidad económica.
-
Límites y costes de financiación de una fuente.
-
Concepto de estructura financiera.
-
Coste de financiación de una estructura financiera.
TEMA 3
PLAN DE FINANCIACION OPTIMO
-
El conjunto de las estructuras financieras factibles.
-
El principio de coste de financiación mínimo.
-
El Plan de financiación óptimo como un programa lineal
-
Estructuras financieras cuasi-óptimas.
TEMA 4
EL COSTE DE CAPITAL
-
Concepto de coste de capital. Importancia en la asignación de recursos financieros.
-
El coste de capital como rentabilidad y como coste de oportunidad.
-
Límites del concepto de coste de capital.
TEMA 5
-
COSTE DE CAPITAL Y ELECCION DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA
La determinación del coste de capital. El coste de capital como ponderación de costes de
financiación.
-
La decisión de financiación como una elección entre estructuras financieras.
TEMA 6
EL COSTE DE LAS DISTINTAS FUENTES DE FINANCIACION
-
Coste de financiación de un préstamo, emisión de obligaciones u bonos.
-
Coste de financiación de los capitales propios.
-
Coste de financiación de las ampliaciones de capital y obligaciones convertibles.
-
Coste de financiación de la autofinanciación.
TEMA 7
GRADO DE ENDEUDAMIENTO Y RIESGO DE LA EMPRESA (I)
-
Concepto de grado de endeudamiento.
-
Grado de endeudamiento y rentabilidad de la empresa:
-
Ambiente de certeza.
-
Ambiente de incertidumbre.
TEMA 8
GRADO DE ENDEUDAMIENTO Y RIESGO DE LA EMPRESA (II)
-
Distribución de la rentabilidad de los activos y de los capitales propios.
-
La rentabilidad esperada y varianza de los activos y de los capitales propios.
-
Relación entre la rentabilidad esperada y el riesgo de una empresa con el grado de
endeudamiento.
TEMA 9
PREFERENCIA DE LOS ACCIONISTAS Y RIESGO FINANCIERO
-
Probabilidad de ruina.
-
Influencia del grado de endeudamiento en la probabilidad de ruina.
-
Influencia de los impuestos en la probabilidad de ruina.
TEMA 10
GRADO DE ENDEUDAMIENTO Y RIESGO DEL PRESTAMISTA
-
Nivel de endeudamiento y coste de la deuda.
-
El concepto de neutralidad financiera.
-
Condiciones de neutralidad financiera.
TEMA 11
EL PROBLEMA DE LA ELECCION DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA
EN LA EMPRESA
-
Neutralidad financiera y mecanismos de arbitraje.
-
Riesgo de insolvencia y arbitraje.
-
Clases de riesgo y neutralidad financiera.
TEMA 12
COMPOSICION OPTIMA DE LOS MEDIOS DE FINANCIACION A LARGO
PLAZO
-
El comportamiento de los grupos de inversores.
-
Optimización del valor de la empresa.
-
Divergencias de anticipación y estructura financiera.
TEMA 13
ESTRUCTURA FINANCIERA Y PRODUCCION
-
Decisiones interdependientes en la empresa.
-
Modelos de producción y de financiación:
-
Función del capital monetario necesario.
-
El objetivo de la empresa.
TEMA 14
OPTIMIZACION DEL VALOR DE LA EMPRESA EN EQUILIBRIO A
LARGO PLAZO
-
Planteamiento y resolución del problema de optimización.
-
Interpretación de los resultados.
-
Neutralidad financiera y producción.
BIBLIOGRAFIA
Se indican exclusivamente libros que tratan una parte significativa de los temas del
programa y que se estiman útiles para seguir el curso.
F. AFTALION, B. DUBOIS y J. MALKIN: Theórie financière de l’entreprise. Presses
Universitarires de France. Paris, 1974.
J.F. ECHARD: Politiques financières de l’entreprise et gestion du risque. Presses
Universitarires de France. Paris, 1974.
W.G. LEWELLEN: The cost of capitl. Belmont, Calf, Wadsworth Publishing C.
J.C.T. MAO: Análisis financiero. Ed. El ateneo. Buenos Aires, 1969.
J.T.S. PORTERFIELD: Decisiones de inversión y costes del capital. Herrero Hermanos
Sucesores S.A. Editores. México, 1967.
A. ROBICHEK y S. MYERS: Decisones óptimas financieras. Herrero Hermanos Sucesores
S.A. Editores. México, 1972.
J. VAN HORNE: Administración financiera. Prentice Hall Hispanoamericana. México, 1988.
J.F. WESTON y E.F. BRIGHAM: Fundamentos de administración financiera. Mc Graw Hill.
Madrid, 1991.
J. WESTON y D. WOODS: Teoría de la financiación de la empresa. Ed. Gustavo Gili.
Barcelona, 1970
METODOS DOCENTES Y FORMAS DE EVALUACION
Se combinan las explicaciones teóricas con supuestos prácticos que servirán para aclarar
conceptos y lograr que el alumno se capacite en la resolución de problemas concretos
financieros de la vida real.
En cuanto a la forma de evaluación, se celebrarán exámenes en las fechas que
oportunamente determine la Facultad, en donde se incluirán con el mismo peso las cuestiones
teórica y prácticas.
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Matemática de la Financiación.

Examen Economía y Administración de empresas

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