NIVEL DE ENDEUDAMIENTO: Sin importar el destino de los fondos que una empresa requiere( para Nuevo Proyecto – K.T – Restructuración Financiera) hay dos grandes preguntas que los empresarios se hacen cuando necesitan conseguir recursos para su financiación: 1. ¿Tomar o No la deuda? Si se recurre al Capital( Emisiòn acciones, Aporte de socios) implica menor riesgo financiero en caso de presentar una disminución en ventas pero eleva los costos de las fuentes de financiación. Los aportes son una fuente financiación costosa que la deuda con terceros, puesto que al accionista se le debe responder por un rendimiento superior que lo intereses que se reconoce al acreedor. 2. ¿Cuál es el nivel adecuado de endeudamiento que debería tener la empresa? Recurrir al financiamiento supone un costo financiero menor que el de los aportes, pero implica asumir mayores riesgos en caso que una disminución en las ventas podria dejar a la empresa en incapacidad para atender las deudas A medida que la empresa va teniendo un mayor nivel de endeudamiento, elevan las tasas de interes y se le exigiran mas requisitos para adquirir el credito, como la pignoración de activos, lo que hace que el poder de decision y el control de los propietarios se deteriore. No hay un repuesta definitiva e infalible para contestar las preguntas, la Decisión de endeudamiento esta afectada por el factor Riesgo y son los propietarios quienes si no gustan de tomar la deuda, no la tomaran a pesar de las limitaciones que pueda causar en el crecimiento de la empresa. Una decisión razonable de endeudamiento combina los siguientes conceptos: - Volumen de activos Costo y Plazo de la deuda Rentabilidad esperada Utilidad operativa esperada Flujo de caja libre Política de reparto de utilidades Cuando una empresa debe recurrir a la deuda como alternativa para mejorar la RENTABILIDAD de los propietarios también se le conoce como recurrir al apalancamiento. Tomar una deuda no es ni bueno, ni malo. Ello depende del criterio frente al riesgo que tenga los propietarios de la empresa. Tomar la deuda es bueno cuando se utiliza para financiar proyectos rentables. Es malo cuando se utiliza para tapar déficits de caja ocasionados por problemas operativos o financieros No porque la deuda implique un menor costo de oportunidad que el capital propio o recursos propios quiere decir que siempre debe preferirse. Hay fronteras de riesgo asociado con la deuda que las empresas no deberían traspasar y las entidades financieras consideran la momento de evaluar la concesión de cupos de crédito. Los indicadores básicos para medir el nivel de endeudamiento de una empresa: NIVEL DE ENDEUDAMIENTO = PASIVO TOTAL ACTIVO TOTAL X 100 = % Este indicador mide la participación que tiene los acreedores dentro de la empresa, es decir que el resultado indica el porcentaje de activos que la empresa adeuda a los acreedores. Un porcentaje que podemos considerar como un buen margen de endeudamiento es el 65%. Esto indica que del total de los activos adquiridos por la empresa el 65% han sido financiado por los acreedores. ENDEUDAMIENTO FINANCIERO = TOTAL OBLIGACIONES FINANCIERAS VENTAS X 100 = % El resultado de este indicador nos informe cuanto del total de las ventas han sido financiada por las entidades financieras. Es decir que para generar las ventas del periodo en que porcentaje la empresa se endeudo con el sector financiero. Un paramento que podemos considerar como bueno, es un endeudamiento del 20%, esto indica que las ventas del periodo en un 20% fueron financiadas por los bancos. LAVERAGE TOTAL TOTAL PATRIMONIO TOTAL PASIVO X 100 = % Este indicador nos muestra en que porcentaje están los socios, accionistas o propietarios de la empresa respaldando el total del endeudamiento de la empresa. Se considera que un buen respaldo es cuando el resultado del indicador duplica el el resultado del Nivel de endeudamiento. Para el caso que venimos trabajando, un buen respaldo por parte de los socios con las obligaciones contraídas debería ser de 120%