Dinero
En circulante: dinero legal en manos del publico ( monedas y billetes)
Bancario: depósitos bancarios de las familias y de empresas no financieras.
Funciones:
 Medio general de cambio (aceptado por todos)
 Tiene que ser escaso y regulado.
 Unidad de cuenta: los bienes tienen que estar valuados en unidades de cuenta.
 Liquidez: mide la facilidad con la que un activo financiero puede ser
transformado en dinero.
 Rentabilidad: es el rendimiento nominal que genera el activo correspondiente.
Particularidades:
 Poder adquisitivo directo: por ser medio general de cambio.
 Poder cancelatorio fijo en términos nominales: por ser líquido.
Medios de pago de la economía (M1): billetes y monedas que constituyen el circulante
más los cheques o depósitos en Cta. CTE.
Cheque: instrumento de pago o medio de pago.
M2: M1 + depósitos en caja de ahorro
M3:M2 + depósitos en tiempo (plazo fijos).
Banco central
Pasivo: aparece la contribución de dicho banco a la oferta de medios de pago de la
economía, la base monetaria que es la suma del circulante en poder del público y las
reservas legales (los depósitos de los bancos comerciales abiertos en el banco central)
Activo:
 Activos frente al exterior: reservas de oro y divisas.
 Activos netos sobre el sector publico: aquí se recogen la totalidad de las
interrelaciones entre el sector publico y el banco central entre las cuales se
pueden encontrar las siguientes cuentas:
Cartera de bonos públicos en poder del banco central( compra de bonos públicos en
el mercado abierto)
Cuenta cte del tesoro: el sector público mantiene una cuenta a la vista en el banco
central en la que se recogen sus ingresos provenientes de la recaudación de
impuestos y la venta de títulos públicos.
 Créditos a los bancos comerciales:
El papel del prestamista último que tiene el BCRA se expresa en los créditos que
concede a otros intermediarios financieros bancarios. Los créditos pueden tomar
operaciones de redescuento, mediante las que el BCRA fija el tipo de interés al que
presta (el tipo de redescuento), con el puede alentar o disminuir los prestamos,
influyendo sobre las reservas bancarias y la base monetaria.
Proceso de creación del dinero:
Tasa de efectivo mínimo: porcentaje de los depósitos de los bancos comerciales
tienen que guardar en forma de reservas legales.
Nacionalización de los depósitos: cuando dicho porcentaje cubre el 100%.
 Reserva legal: %Rl + depósitos en cta cte.
 Reservas libres: depósitos en cta cte – reservas legales.
 Reservas excedentes: reservas libres – prestamos.
Multiplicador de la base monetaria (K)
K: e + 1/ e + Rl
 e: coeficientes de liquidez (circulantes/depósitos)
Si e es bajo el publico lleva a los bancos mas de lo que tienen en sus bolsillos.
Instrumentos de política monetaria para controlar la oferta monetaria:
 coeficiente de reserva legal: el banco emisor tiene el poder de fijar dicho
coeficiente. Una disminución de este lleva a que se incremente el
multiplicador de la BM, incrementando a la oferta monetaria también. Ósea
el banco debería retener menos efectivo en relación a los depósitos recibidos
con los que puede conceder mayores créditos, con ello se podría crear mas
depósitos y seguir con la creación del dinero.
 Prestamos de regulación monetaria: son los préstamos del BCRA a los
bancos comerciales a un tipo de descuento (interés). Cuando el banco emisor
aumenta los prestamos aumenta así la base monetaria ya que los b.
comerciales poseerán mas liquidez para seguir con el proceso de creación del
dinero.
 Operaciones de mercado abierto: cuando el BCRA interviene comprando o
vendiendo títulos públicos, incrementando la BM.
Base monetaria
Aumenta cuando:
 Incrementa los prestamos a los bancos comerciales
 Incrementa los prestamos al estado
 Compra títulos de deuda publica
 Compra divisas
Disminuye cuando:
 Reduce los prestamos a los bancos comerciales (aumentando la tasa de
redescuento , interés)
 Vende títulos de deuda pública, etc.
Retención del dinero:
 Motivo transacción: para realizar compra ventas.
 Motivo precaución incertidumbre en el futuro en el caso de necesitar efectivo.
 Motivo especulación: incertidumbre con respecto al futuro de la taza de interés
para cobrar (plazos fijos).
Las dos primeras dependen del ingreso mientras que la ultima del interés.
Bonos
 Keynes: el dinero es mas liquido, pero los títulos públicos o bonos son
mas rentables, los bonos tienen as riesgo ósea que cuando los vendamos
no valgan lo mismo
El bono tiene un precio y una tasa de interés:
Precio del bono: rendimiento/ interés
Existe una relación inversa del intereso al precio del bono.
En el mercado de valores:
 Alsistas: creen que el interés en el futuro va a aumentar ( Pb a a disminuir)
 Bajistas: creen que el interés en el fututo va a bajar ( Pb va a aumenta)
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