SECTOR LECHERO MEXICANO Y ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS

SECTOR LECHERO MEXICANO Y
ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
Lagos de Moreno, Jalisco, 2011
1
Precio del Futuro de Leche Clase III Chicago
Dólares por tonelada
$500
$450
$400
$350
$300
$250
$200
$150
$100
$50
$2006
2007
2008
2009
2010
2011
2
Futuro de Leche en Polvo Descremada Chicago
Dólares por tonelada
$5,000.00
$4,500.00
$4,000.00
$3,500.00
$3,000.00
$2,500.00
$2,000.00
$1,500.00
$1,000.00
$500.00
$-
2006
2007
2008
2009
2010
2011
3
ESTACIONALIDAD DE PRODUCCIÓN DE LECHE DE BOVINO
MILES DE LITROS
900000
850000
800000
750000
700000
650000
ENE
FEB
MAR
ABR
MAY
JUN
JUL
AGO
SEP
OCT
NOV
DIC
4
Ejemplo 1
EJEMPLO DE COLOCACIÓN Y LIQUIDACIÓN DE COBERTURA OPCIÓN "PUT"
LECHE CLASS III ( LECHE LIQUIDA)
COSTO DE COBERTURA
Fecha:
Participante:
Tipo de opción:
03-jun-11
Comprador
PUT
Toneladas a cubrir:
Número de contratos:
Precio de ejercicio:
Vencimiento:
Costo por contrato (dls):
Costo total (dls):
Tipo de cambio (FIX):
Costo por contrato (pesos):
Costo total (pesos):
Aportación ASERCA (95%):
270.00
3
17.25
Dic. 2011
2,140.00
6,420.00
11.6689
24,971.45
74,914.34
71,168.62
Aportación participante (5%):
3,745.72
LIQUIDACIÓN DE COBERTURA
Fecha:
Participante:
Tipo de opción:
Toneladas a cubrir:
Número de contratos:
Precio de ejercicio:
Vencimiento:
Recuperación por contrato (dls)
Recuperación total (dls):
Recuperación costo de prima 20-20:
Recuperación ASERCA 60% (dls):
Recuperación participante 40% (dls):
Excedente participante (dls):
Ingreso total participante (dls):
Tipo de cambio preferencial:
Recuperación participante (pesos):
Recuperación ASERCA (pesos):
Información Colocación:
Prima de opción:*
Put
Call
Volumen del contrato (lb):
Volumen del contrato (tons):
* centavos de dólar por 100 libras
1.07
200,000
90.00
Información Liquidación:
Prima de opción:
Put
Call
Volumen del contrato (bu/lb):
Volumen del contrato (tons):
04-ago-11
Comprador
PUT
270.00
3
17.25
Dic. 2011
1,600.00
4,800.00
20%
1,284.00
1,284.00
0.75
20%
1,284.00
948.00
20%
Total
2,568.00
2,232.00
2,232.00
11.9523
26,677.53
30,693.51
0.800
200,000
90.00
6
Ejemplo 2
EJEMPLO DE COLOCACIÓN Y LIQUIDACIÓN DE COBERTURA OPCIÓN "PUT"
LECHE NONFAT DRY (LECHE EN POLVO)
COSTO DE COBERTURA
Fecha:
Participante:
Tipo de opción:
Toneladas a cubrir:
Número de contratos:
Precio de ejercicio:*
Vencimiento:
Costo por contrato (dls):
Costo total (dls):
Tipo de cambio (FIX):
Costo por contrato (pesos):
Costo total (pesos):
Aportación ASERCA (95%):
Aportación participante (5%):
LIQUIDACIÓN DE COBERTURA
03-may-11
Comprador
PUT
60.00
3
142.00
Ago. 2011
3,476.00
10,428.00
11.5023
39,981.99
119,945.98
113,948.69
5,997.30
Fecha:
Participante:
Tipo de opción:
Toneladas a cubrir:
Número de contratos:
Precio de ejercicio:
Vencimiento:
Recuperación por contrato (dls)
Recuperación total (dls):
Recuperación costo de prima 20-20:
Recuperación ASERCA 60% (dls):
Recuperación participante 40% (dls):
Excedente participante (dls):
Ingreso total participante (dls):
Tipo de cambio preferencial:
Recuperación participante (pesos):
Recuperación ASERCA (pesos):
Información Colocación:
Prima de opción:*
Put
Call
Volumen del contrato (lb):
Volumen del contrato (tons):
* centavos de dólar por libra
7.900
44,000
20.00
Información Liquidación:
Prima de opción:
Put
Call
Volumen del contrato (bu/lb):
Volumen del contrato (tons):
04-ago-11
Comprador
PUT
60.00
3
142.00
Ago. 2011
3,641.00
10,923.00
20%
2,085.60
2,085.60
1.05
20%
2,085.60
2,085.60
20%
2,085.60
495.00
495.00
Total
6,256.80
4,666.20
4,666.20
11.9523
55,771.82
74,783.15
8.275
44,000
20.00
7
OPERACIONES OTC (OVER-THE-COUNTER)
AGRÍCOLAS
¿Qué es una operación OTC ?
Es una acuerdo bilateral mediante el cual se establece y negocia, entre dos partes, un
instrumento financiero. Normalmente este tipo de operaciones se realizan entre un banco de
inversión y el cliente directamente. “Son trajes a la medida”.
Terminología
OTC
Listados / Opciones
Activo Subyacente
El precio del subyacente utilizado en la
contratación/liquidación de instrumentos OTC,
frecuentemente es un contrato de futuro/opciones.
El producto subyacente es un contrato
de futuros agrícolas.
(e.g. maíz, trigo, algodón, café, ganado
bovino o porcino, etc.).
Precio de Referencia
Es el precio del activo que se toma como
referencia (precio del futuro).
Es el precio de ejercicio de un producto
específico que cotiza en Bolsa.
Vencimiento
Flexibilidad para escoger diferentes vencimientos
según necesidades.
Los establecidos por la Bolsa para cada
contrato y/u opción.
Determinación de prima
(costo)
El Precio que se utiliza para determinar la
liquidación del instrumento OTC, será el
establecido con la contraparte.
El precio al que se vende las opciones
en las Bolsas (lo establece la oferta y la
demanda).
Volumen
Según necesidades del cliente
Volumen del contrato (estandarizados).
8
PROYECTO TRANSVERSAL FONDO DE ESTABILIZACIÓN
DE LA COMERCIALIZACIÓN DE LECHE DE BOVINO
(FOLECHE)
Objetivo:
Apoyar el ordenamiento del mercado de la leche, mediante el retiro de
excedentes de producción a través de su deshidratación.
Población Objetivo:
1. Personas físicas o morales legalmente constituidas que se dediquen a la
producción primaria de leche.
Para personas físicas se apoyara un volumen máximo de 450,000 litros,
considerando una producción de 900 litros de leche al mes por vaca; con una
población máxima por beneficiario de 500 vacas.
Para las morales el apoyo máximo será el menor entre el de las facturas de
deshidratación de leche, emitidas a partir de la fecha en que sus representados
obtengan su inscripción al FOLECHE, y el último día de octubre de 2011, o la suma
de la producción estimada por beneficiario determinada para cada uno de sus
representados, con base en la mecánica de cálculo para personas físicas.
Continúa…
9
PROYECTO TRANSVERSAL FONDO DE ESTABILIZACIÓN
DE LA COMERCIALIZACIÓN DE LECHE DE BOVINO
(FOLECHE)
2. La industria láctea.
El apoyo por beneficiario será, la diferencia entre las compras mensuales de leche
fluida de 2011, efectuadas en el periodo comprendido entre la fecha de su
inscripción al FOLECHE y el último día de octubre del presente año, y las compras
promedio mensual de leche fluida de 2010.
3. Agentes comerciales que participan en el proceso de producción o transformación
de la leche de bovino.
El apoyo por beneficiario será, la diferencia entre las compras de leche que se
compruebe con los contratos de proveeduría, y las ventas de leche destinadas al
proceso de deshidratación que se comprueben mediante las facturas
correspondientes, efectuadas en el periodo comprendido entre la fecha en que
obtenga su inscripción al FOLECHE y el último día de octubre de 2011.
10
Lic. José Miguel Palacio Fernández
Dirección General de Operaciones Financieras
tel. (55) 38717300 ext. 50047
[email protected]
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