CONTADOR PÚBLICO NACIONAL

CONTADOR PÚBLICO NACIONAL
LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN
CURSO: DIRECCIÓN FINANCIERA
FECHA: __/07/2005
Apellido y Nombre: ___________________________________________________
Tipo y Número de Documento: __________________________________________
Sede: ______________________________________________________________
Consideraciones generales:
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Cuenta con un máximo de dos horas para desarrollar las respuestas.
El trabajo deberá realizarlo a libro cerrado.
Responda específicamente a lo solicitado. Todo desarrollo que no resulte pertinente no será
considerado en la corrección y calificación.
Esta evaluación es individual; por lo tanto, no se permitirá que se realicen consultas a compañeros.
Calificación:
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Se califica el examen con una escala de 1 a 10 puntos.
Se aprueba con un puntaje mínimo de 4 puntos.
Para aprobar es indispensable que cada una de las dos partes de las que consta el examen
(preguntas y práctica) cuenten con un mínimo de aprobación, es decir, no se puede aprobar el
examen respondiendo únicamente a una de las dos partes.
Para la elaboración del examen:
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En las preguntas, desarrolle sus respuestas en forma clara y concisa
En la resolución de Problemas, recuerde resaltar los resultados relevantes a los que arribe, y
fundamentalmente las conclusiones.
ESCRIBA EN LETRA DE IMPRENTA
Para la corrección serán tenidos en cuenta los siguientes criterios:
 Comprensión de los núcleos esenciales de los contenidos de la asignatura.
 Pertinencia de las respuestas a lo solicitado en las consignas.
 Claridad en la exposición de sus respuestas. Coherencia en la argumentación.
 Utilización de los conceptos teóricos específicos.
Consignas evaluación final:
Item I.1 : 1,80 puntos
Item I.2 : 1,60 puntos
Item I.3 : 1,60 puntos
Item II.1: 1,20 puntos
Item II.2: 1,80 puntos
Item II.3: 2,00 puntos
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EVALUACIÓN FINAL
I PARTE: PREGUNTAS
Pregunta 1
Diga si es verdad / falso y porque:
a. La característica que define el riesgo de una cartera o portafolio bien diversificado es el conjunto
de las varianzas de sus activos individuales.
b. La desviación estándar de una cartera bien diversificada es igual al promedio ponderado de las
desviaciones estándar de cada título incluído en la cartera.
c. El riesgo de mercado o sistemático no es diversificable y, por lo tanto, no puede reducirse
mediante la diversificación.
Pregunta 2
Responda en forma concisa las siguientes preguntas, y provea ejemplos en b) y c):
a. ¿Con qué fin son utilizados los derivados financieros (forwards, futuros y opciones)?
b. ¿Por qué son llamados “derivados”?
c. Enumere al menos 4 diferencias entre una operación de forward y un futuro
Pregunta 3
Señale y justifique cuáles son las condiciones que deben cumplirse para que el análisis a través de la TIR
nos dé la misma respuesta que utilizando el VAN:
a.
b.
c.
d.
Cuando el flujo de fondos cambia de signo en más de una oportunidad
Cuando los flujos de caja se reinvierten a la tasa de descuento (o costo de oportunidad)
Cuando el VAN decrece a medida que aumenta la tasa de descuento
Cuando el proyecto se considera individualmente
II PARTE: PROBLEMAS
Primer Problema:
La empresa “La líquida S.A.” tiene un activo corriente de $1.000 y un pasivo corriente de $500.
a. ¿Qué ocurrirá con el índice de liquidez corriente si esta empresa tomara un préstamo de corto
plazo por $1.000 y lo destinara completamente a la compra de bonos o títulos de corto plazo?
b. ¿Qué ocurrirá si luego vende $500 de esos títulos y los destina a cancelar un préstamo bancario
de corto plazo?
En ambos casos justifique su respuesta.
Segundo Problema:
Un proyecto en análisis tiene un período de recupero de la inversión que es igual a cinco años y un costo
inicial de $1.500 en el período “0”. No se tiene ninguna información del año 6 en adelante.
a. Si los ingresos o flujos positivos en todos los años posteriores a la inversion son mayores o
iguales a $50 y el rendimiento requerido es del 10%, entre que valores puede rondar el VAN?
b. Si el analista solo utilizara la TIR para analizar este proyecto, ¿recomendaría invertir en el
mismo?
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Tercer Problema:
Su consultor de inversiones ha confeccionado la tabla siguiente que le proporciona los rendimientos
posibles (ganancias de capital más dividendos) para el próximo año a partir de una inversión de $10.000
en acciones comunes de Tenaris:
Determine:
a) El rendimiento esperado
b) La desviación estándar del rendimiento.
c) El coeficiente de variación. ¿Qué mide este coeficiente?
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Firma del Alumno
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