apuntes administradora de fondos de pensiones

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PAUTA DE ESTUDIO
ADMINISTRADORA DE FONDOS DE PENSIONES
I.- CONCEPTO.
De acuerdo a lo establecido en el artículo 23 del D.L. 3500, de 1980, las
Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) serán sociedades anónimas, cuyo
objeto exclusivo será: a) administrar un fondo, denominado Fondo de Pensiones y, b)
otorgar y administrar las prestaciones y beneficios que establece la ley.
II.- FORMA EN QUE ESTA CONSTITUIDO EL FONDO DE PENSIONES.
De acuerdo a lo previsto en el artículo 33 del D.L. 3500, cada Fondo de
Pensiones es un patrimonio independiente
y diverso del patrimonio de la
Administradora, sin que ésta tenga el dominio sobre aquéllos.
Cada Fondo de Pensiones estará constituído:
a) Por las cotizaciones a que alude el artículo 17 (10% de renta imponible, cotización
adicional y cotización para salud del 7% de la renta imponible;
b) Por las cotizaciones voluntarias, depósitos de ahorro previsional voluntario, o
depósitos convenido acordados con el empleador (artículo 20) ;
c) Por los depósitos efectúados en la cuenta de ahorro voluntario ( artículo 21 );
d) Por la contribución a que alude el artículo 53. La contribución es el monto
representativo de las cotizaciones que el afiliado habría acumulado en su cuenta de
capitalización individual, si hubiera cotizado en dicha cuenta el 10% de las
pensiones de invalidez pagadas conforme al primer dictamen. Para todos los efectos,
una vez enterada la contribución se entenderá parte del capital acumulado por el
afiliado.
e) Por los Bonos de Reconocimiento y sus complementos que se hubieren hecho
efectivos;
f) Por sus inversiones y rentabilidades de éstas, deducidas las comisiones de la
Administradora.
Las Administradoras no podrán otorgar a sus afiliados, bajo ninguna
circunstancia, otras pensiones, prestaciones o beneficios que los señalados en la ley. Sin
perjuicio de lo anterior, podrán tramitar para sus afiliados la obtención del Bono de
Reconocimiento a que se refiere el artículo 3 transitorio y el Complemento a que se
refiere el artículo 4 bis transitorio.(artículo 23 inciso penúltimo).
Tales prestaciones son : a) las pensiones de vejez, invalidez y
sobrevivencia y b) pago de la cuota mortuoria , regulada en el artículo 88 del D.L. en
estudio, y pago de la asignación familiar cuando proceda.
El valor de cada uno de los Fondos de Pensiones se expresará en cuotas.
Todas las cuotas de un Fondo de Pensiones serán de igual monto y características y
serán además inembargables.
III.- CAPITAL NECESARIO PARA CONSTITUIR UNA A.F.P.
El capital mínimo necesario para la formación de una Administradora de
Fondos de Pensiones será el equivalente a 5000 unidades de fomento, el que deberá
encontrarse suscrito y pagado al tiempo del otorgamiento de la escritura social.
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Además las Administradoras deberán mantener permanentemente un
patrimonio al menos igual al capital mínimo exigido, el que aumentará en relación al
número de afiliados que se encuentren incorporados a ella.
Si el patrimonio de la Administradora se redujere a una cantidad inferior al
mínimo exigido, ésta deberá completarlo dentro del plazo de 6 meses. Si no lo hiciere se
le revocará la autorización de existencia a la Administradora y se procederá a la
liquidación de la sociedad. ( artículo 24 ).
IV.- PUBLICIDAD DE LA A.F.P.
LAS Administradoras podrán efectuar publicidad
resolución que autorice su existencia y apruebe sus estatutos.
una vez dictada la
La publicidad tendrá por objeto promocionar a la Administradora e informar al
público acerca de su capital, inversiones, rentabilidad, comisiones y sobre las oficinas,
agencias o sucursales de que cuente. La única limitación de la publicidad será el que
ésta no induzca a equívocos o confusiones, en cuanto a la realidad institucional o
patrimonial o a los fines y fundamentos del Sistema.
La Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones fiscalizará el
cumplimiento de las normas sobre publicidad.
V.- RETRIBUCION A LA A.F.P: COMISIONES.
El artículo 28 del D.L. 3500 regula las comisiones y señala que la
Administradora tendrá derecho a una retribución establecida sobre la base de
comisiones de cargo de los afiliados, las que serán deducidas de las respectivas cuentas
de capitalización individual o de los retiros, según corresponda.
Las comisiones tendrán por objeto:
a) El financiamiento de la Administradora, lo que incluye la administración de cada
uno de los fondos de pensiones, de las cuentas de capitalización individual, de los
sistemas de pensiones de vejez, invalidez y sobrevivencia y del sistema de
beneficios garantizado por el Estado,
b) El pago de la prima del seguro de invalidez a que se refiere el artículo 59, y
c) La administración de las demás prestaciones que establece la ley.
Las comisiones serán establecidas libremente por cada administradora, y tendrán el
carácter de uniforme para todos sus afiliados.
En la cuenta de capitalización individual, sólo podrán estar sujetos al cobro de
comisiones el depósito de las cotizaciones periódicas y las transferencia del saldo de la
cuenta desde otra Administradora.
Respecto de los retiros sólo podrán estar afectos a comisiones los que se practiquen por
concepto de renta temporal o retiro programado, de acuerdo a las letras b) y c) del
artículo 61, que establece las modalidades de pensión.
Determinadas las comisiones por la Administradora, deberán ser informadas al público
y a la Superintendencia de Administradoras de Fondos de Pensiones.
VI.- INFORMACION A LOS AFILIADOS.La Administradora deberá proporcionar información a sus afiliados de la
siguiente manera:
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1.- Al momento de la incorporación del afiliado, la Administradora le entregará una
libreta, en la que estampará cada vez que éste lo solicite, el número de cuotas
registradas en su cuenta de capitalización individual y en su cuenta de ahorro
voluntario, si correspondiere, indicando su valor a la fecha.
2.- Además cada cuatro meses la Administradora deberá comunicar, a los afiliados en su
domicilio, el movimiento registrado en su cuenta de capitalización individual y en su
cuenta de ahorro voluntario, si existiere, con indicación de número de cuotas registradas
y su valor.
3.- Conjuntamente con lo anterior la Administradora deberá informar al afiliado sobre
las comisiones y sobre la rentabilidad de la cuenta de capitalización individual y de la
cuota del Fondo de Pensiones a que el afiliado esté adscrito.4.- Además deberá informar sobre la cotización adicional establecida en el artículo 17,
indicando separadamente qué parte se destina al financiamiento de la Administradora y
qué parte se destina al pago del seguro que financia las pensiones de invalidez y que
está regulado en el artículo 59.
VII.- MULTIFONDOS DE LA A.F.P.
La ley 19.705 del año 2000, introdujo al artículo 23 del D.L. 3500, creando un
Segundo Fondo de Pensiones. La referida modificación se realizó pensando en las
necesidades de los afiliados. Se estimó que los afiliados de menor edad desean que sus
recursos se inviertan en instrumentos de renta variable que en el largo plazo son mas
rentables, pero que en el corto plazo son mas riesgosos. Por el contrario, los afiliados
cuyas edades se acerquen a aquélla de jubilar, ( 60 o 65 años de edad) así como
también algunos pensionados prefieren que sus recursos se inviertan en instrumentos de
renta fija , a fin de no arriesgar en el último momento , la rentabilidad obtenida en todos
los años de cotizaciones.
Basándose en la misma idea y perfeccionándola, se dictó la ley N° 19.795, de 28
de Febrero del 2002, la cual volvió a modificar, entre otros , el artículo 23 del D.L.
3500.
El actual texto del referido artículo 23 señala que cada Administradora
1.- Deberá mantener 4 Fondos:
+ Fondo de Pensiones Tipo B
+ Fondo de Pensiones Tipo C
+ Fondo de Pensiones Tipo D
+ Fondo de Pensiones Tipo E, y
2.- Podrá mantener un Fondo adicional que se denominará Fondo de Pensiones tipo A.
Ahora bien, los saldos totales por cotizaciones obligatorias, depósitos convenidos,
por cotizaciones voluntarias (art. 20 ), así como la cuenta de ahorro voluntario (art. 21 ),
podrán permanecer en distintos tipos de fondos . La cuenta de ahorro de indemnización,
a que se refiere la ley N°19.010, deberá permanecer en el mismo tipo de Fondo en que
se encuentren las cotizaciones obligatorias.
La ley establece grupos etáreos para determinar por qué fondos deben optar los
afiliados. Es así como la ley indica en el artículo 23 inciso 3°, que los hombres hasta los
55 años de edad y las mujeres hasta los 50 años de edad podrán optar por cualquiera de
los Fondos mencionados.
La norma establece restricciones al señalar que, los afiliados hombres desde los
56 años de edad y las mujeres desde los 51 años de edad, no podrán optar por el Fondo
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tipo A, respecto de los saldos originados en cotizaciones obligatorias y en la cuenta de
ahorro de indemnización. Además los pensionados por retiro programado y renta
temporal y los afiliados declarados inválidos mediante el primer dictamen, no podrán
optar por los Fondos Tipo A o B respecto de los saldos antes señalados.
En cuanto al derecho que tienen los afiliados para optar por el Tipo de Fondo, el
D.L. 3500 indica que, si al momento de producirse la afiliación al sistema, el trabajador
no opta por alguno de los tipos de Fondos, será asignado a alguno de aquéllos que la ley
indica en una tabla, dependiendo de la edad que tenga.
Sin perjuicio de lo señalado, si el trabajador no ha ejercido su derecho de opción,
podrá hacerlo con posterioridad, con las limitaciones que la ley señala en el inciso 6°
del artículo 23.
Las Administradoras tendrán la obligación de enviar información a sus afiliados
sobre las posibilidades de elección de Fondos.
Los afiliados y las Administradoras podrán acordar que cada uno de los saldos
por cotizaciones obligatorias, cuanta de ahorro de indemnización, cuenta de ahorro
voluntario, depósitos convenidos y cotizaciones voluntarias sean asignados a 2 tipos de
Fondos, no debiendo un saldo distribuirse en mas de 2 tipos de Fondos.
VIII.- INVERSIONES
Las inversiones que se efectúan con recursos de un Fondo de Pensiones, tienen
como únicos objetivos la obtención la obtención de una adecuada rentabilidad y
seguridad.
De acuerdo a lo previsto en el artículo 45, los Fondos se invierten en instrumentos
financieros, autorizados por el D.L. 3500.
Para resguardar la seguridad y rentabilidad de los Fondos, se establecen por el
Banco Central normas de diversificación de los riesgos de la cartera, tomando en cuenta
los tipos de instrumentos. Se clasifican los riesgos por una Comisión Clasificadora de
Riesgos ( art. 99) , integrada de acuerdo a lo previsto en el artículo 100 por : el
Superintendente de A.F.P. , el Superintendente de Bancos e Instituciones Financieras, el
Superintendente de Valores y Seguros y cuatro representantes de las Administradoras de
Fondos de Pensiones, elegidos por éstas.
IX.- RESGUARDOS Y GARANTIAS DE LOS FONDOS DE PENSIONES.
1) Separación de patrimonios. El patrimonio de los Fondos de Pensiones es
independiente del patrimonio de la Administradora de Fondos de Pensiones (art.
33)
2) Inembargabilidad. Si quiebra una A.F.P., las cuotas se trasladan a otra A.F.P.
( arts .35 y 43 inciso 3°).
3) El destino del Fondo de Pensiones es único y exclusivo: las prestaciones que
establece el D.L. 3500 ( art. 23 inciso 1°).
4) Se establece para las A.F.P. la exigencia de tener una rentabilidad mínima.
El artículo 37 señala que en cada mes las Administradoras serán responsables de
que la rentabilidad real anualizada de los últimos 36 meses de cada uno de sus
Fondos, no sea menor a la que resulte inferior entre:
1.- En el caso de los Fondos Tipo A y B :
a) La rentabilidad real anualizada de los últimos 36 meses promedio de todos
los Fondos del
mismo Tipo, según corresponda, menos 4 puntos porcentuales, y
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b) La rentabilidad real anualizada de los últimos 36 meses promedio de todos
los Fondos del mismo Tipo, según corresponda, menos el valor absoluto del 50% de
dicha rentabilidad.
2.- En el caso de Fondos Tipo C, D, y E :
a) La rentabilidad real anualizada de los últimos 36 meses promedio de todos los
Fondos del
mismo tipo, según corresponda, menos 2 puntos porcentuales, y
b) La la rentabilidad real anualizada de los ultimos 36 meses promedio de todos
los Fondos del
Mismo tipo, según corresponda, menos el valor absoluto del 50% de dicha
rentabilidad.
Lo dispuesto en este artículo 37 no será aplicable a las Administradoras, respecto de
cualquiera de sus Fondos de Pensiones, que cuenten con menos de 12 meses de
funcionamiento.
5) Formas de garantizar la rentabilidad mínima.
El artículo 38 del D.L. 3500 señala que con el objeto de garantizar la rentabilidad
mínima de los Fondos de Pensiones, existirá una Reserva de Fluctuación de
Rentabilidad, que será parte de cada uno de ellos, y un Encaje, señalado en el artículo
40, de propiedad de la Administradora, que deberá mantenerse invertido en cuotas del
Fondo respectivo.
En términos simples, la rentabilidad mínima se garantiza:
a) Con el Fondo de Reserva de Fluctuación de Rentabilidad, y
b) Con el Encaje
a) Reserva de Fluctuación de Reantabilidad.
El Fondo de Reserva de Fluctuación de Rentabilidad, es uno de los sistemas que
tiene por objeto garantizar las rentabilidad de los Fondos de Pensiones.
Ahora bien , la Reserva de Fluctuación de Rentabilidad, estárá expresada en
cuotas del respectivo Fondo de Pensiones , y se formará con los excesos de rentabilidad
real anualizada, de los últimos 36 meses de un Fondo , que en un mes supere las
cantidades a que alude el artículo 39 del D.L. 3500.
b) El Encaje.
La Administradora deberá mantener un activo denominado Encaje , equivalente a
un 1% de cada Fondo. Este Encaje tendrá por objeto responder de la rentabilidad
mínima a que se refiere el artículo 37. Los título representativos del encaje serán
inembargables.
En el caso de que la rentabilidad real anualizada de un Fondo, fuere en un
determinados mes inferior a la rentabilidad mínima señalada en el artículo 37, y esta
diferencia no pudiere ser cubierta con la Reserva de Fluctuación de Rentabilidad, la
Administradora deberá enterar la diferencia en el plazo de 5 días. Para ello podrá
utilizar recursos del Encaje establecido en el artículo 40, y en ese evento deberá reponer
dicho activo en el plazo de 15 días.
Si aplicados los recursos de Reserva de Fluctuación de Rentabilidad y del
Encaje, no se enterare la rentabilidad mínima a que alude el artículo 37, el Estado
complementará la diferencia.
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Se disolverá por el solo ministerio de la ley la Administradora, que dentro de los
plazos legales, no hubiere enterado la diferencia de rentabilidad o repuesto el encaje de
cualquiera de los Fondos que administre.
Producida la disolución o quiebra de la Administradora, sus afiliados deberán
dentro del plazo de 90 días, incorporarse a otra Administradora de Fondos de Pensiones.
Si no optan por otra Administradora, el liquidador transferirá los saldos de las cuentas a
la Administradora que determine el reglamento.
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