04 de Noviembre de 2010

SOJA
En
que
Estados
Unidos
la
cosecha
asciende
a
13,3
puntos
porcentuales.
avanzó al 96% del área prevista,
Las
contra
semana
fecha, más pronunciadas en el
pasada; el 50% del año anterior
FOB puertos argentinos que en el
para la misma fecha, y el 79%
FOB Chicago o Golfo de México.
el
91%
de
la
subas
han
sido,
hasta
la
promedio.
Proyecciones
privadas actuales
indican una productividad media de
30.2 qq/ha, por encima del 29.9
qq/ha expresado por el USDA el
mes pasado.
Estos rendimientos se traducen en
una oferta 10/11 de 93.9 mill tt,
más de 1 mill tt por encima de lo
que
ha
divulgado
el
USDA
en
octubre.
Este volumen resultaría el más
elevado
en
superando
términos
en
históricos,
aproximadamente
2.5 mill tt lo vislumbrado en la
Quiere decir de la demanda sobre
campaña 09/10.
la producción sudamericana se ha
Con un avance de siembra del
26,8%
sobre
nacional
has,
refleja
adelanto
1
superficie
proyectada
18.700.000
soja
una
el
un
interanual
acentuado.
Por ello, durante el mes pasado
en
los precios en la Argentina han
de
crecido cerca de un 20% en tanto
significativo
que los de Chicago sólo han hecho
de
por la mitad de este ratio.
cultivo
siembra
Hoy
el
USDA
reportó
Las compras chinas de procedencia
exportaciones semanales al 28 de
argentina
octubre por una cifra superior a
volumen de un 25% superior al del
1,6
año anterior para la misma época.
mill.tn.
que
se
ubicó
por
encima de lo esperado por los
analistas.
ya
han
alcanzado
un
En Brasil se habría cubierto un
área
de
aproximadamente
2,8
El volumen de ventas se muestra
millones de has. Se trata de más
firme, y cada vez más adelantado
o menos un 15% de la superficie
frente a ciclos anteriores.
planeada
A la fecha, y a sólo 9 semanas de
Lo normal hubiese sido que la
haber iniciado el año comercial,
siembra cubriese cerca del 25%;
ya se comprometió el 69,9% del
pero, lo realidad es que apenas
saldo
llega a 18%, aproximadamente.
octubre
exportable
por
representa
el
un
estimado
USDA,
avance
en
lo
que
de
12
TRIGO
puntos respecto a lo observado a
Se está pidiendo una ampliación de
la misma altura de la campaña
2 mill.tt. en los ROE otorgados de
anterior y de más de 23 puntos si
trigo nuevo.
se compara con el promedio de los
últimos 8 ciclos.
Recordemos que se autorizaron 3
mill.tt.
De esta manera, quedarían por
otorgaron
comprometer
mill.tt.,
algo
más
de
12
y
que
de
hasta
pero
estas
ahora
que
las
se
solo
2
últimas
millones de toneladas, las cuales,
800.000 tt confirmadas se han
al actual ritmo de ventas, se
ido dando muy lentamente y con
liquidarían
poca presencia de compradores en
China,
en
pocas
adquiriendo
semanas.
927
mil
toneladas, se anotó nuevamente
como el principal comprador.
el mercado.
En Estados Unidos
las variedades de trigo de invierno
progresó
2
la siembra de
al
92%
del
área
prevista, contra el 88% de la
semana pasada; el 81% de 2009,
y el 88% promedio.
El 73% de los cultivos emergieron,
contra
el
64%
de
la
semana
pasada; el 65% del año anterior,
y el 73% promedio.
El 46% de los cultivos está en
estado
bueno/excelente,
MAIZ
por
La cosecha de maíz en los Estados
debajo del 47% de la semana
Unidos avanzó al 91% del área,
anterior
contra
y
del
64%
de
igual
momento de 2009.
sobre
cosechable
83%
de
la
semana
pasada; el 24% de 2009 para la
La cosecha a nivel nacional al
7,6%
el
una
de
superficie
4.314.000
misma fecha y el 61% promedio
de las últimas cuatro campañas.
Se
está
proyectando
rindes
hectáreas, acumulando en chacra
promedio en EEUU en torno a 97
un volumen de
grano
qq/ha, cerca de un quintal por
toneladas)
de
más
(475.000
dos
veces
mayor al obtenido a igual fecha
del año anterior.
debajo de la previsión vigente del
organismo
A partir de este recorte en los
Una producción nacional sostenida
rindes esperados, la producción
en 12,1 millones de toneladas,
evidenciaría
aunque no se descarta podría ser
superior a 3 mill tt en relación al
de mayor magnitud a la luz de las
último
perspectivas
ubicándose
productivas
que
muestra el cereal en la mayor
parte de Buenos Aires, Santa Fe
y Entre Ríos,
3
una
dato
en
caída
del
adicional
organismo,
aproximadamente
318 mill tt.
La siembra de maíz con destino
grano comercial cubrió a la fecha
un 70% de una superficie nacional
La
ahora proyectada en 3.150.000
superficie
has.
en gran medida de los aportes
Este
incremento
porcentuales
anterior
de
5
sobre
publicación
puntos
nuestra
(3Mhas)
se
debe principalmente a un ajuste
en
la
durante
superficie
la
implantada
anterior
campaña
2009/10 (+85.000has 2009/10)
incorporación
de
remanente
esta
dependerá
hídricos que puedan registrarse en
las
próximas
semanas,
que
permitirán sostener la humedad
superficial
para
garantizar
la
implantación de los cuadros.
MERCADOS FINANCIEROS
La Reserva Federal (Fed) informó
A pesar del incremento de área
ayer que planea inyectar un nuevo
previsto para la actual campaña,
paquete de liquidez de 600.000
gran parte de la superficie aún sin
millones de dólares hacia fines del
implantar corresponde a siembras
segundo
tardías del Centro Norte y Sur de
razón
Córdoba,
dólares mensuales en un plazo de
como
así
también
siembras tardías o de segunda
ocupación
de
las
provincias
norteñas de las regiones NOA y
NEA.
trimestre
de
de
75.000
2011(a
millones
de
ocho meses).
La Fed dejó abierta la posibilidad
de
aumentar
crecimiento
la
no
dosis
repunta
si
el
en
los
próximos meses.
Las
nuevas
75.000
compras
millones
de
de
bonos
US$
del
Tesoro a la semana se suman a los
US$ 35.000 millones mensuales
que
está
gastando
para
reemplazar bonos hipotecarios en
su
portafolio
circulación.
4
que
saldrán
de
Todo aumento de la oferta de
atractiva la inversión en estos
dólares que no se corresponda con
títulos.
el
necesidad de dólares por parte de
crecimiento
económico
real
tiene un impacto directo en el
valor
relativo
básicos
de
de
toda
los
bienes
economía
(es
decir: los commodities)
Esto
implicará
menor
los inversores.
De esta manera EE.UU. alienta
deliberadamente
una
dólares
los
en
venta
de
mercados
La última vez que la Fed decidió
monetarios internacionales a fin
crear liquidez de manera masiva
de hacer subir los tipos de cambio
fue
relativos
a
fines
de
2008con
el
de
sus
principales
propósito –en el marco de otras
“rivales” comerciales, aumentando
muchas acciones– de salvar en ese
así
entonces a la economía mundial de
exportaciones
un colapso.
Unidos
Esa decisión generó una inflación
enorme en commodities.
el
precio
efectivo
hacia
mientras
precios
las
Estados
disminuye
de
estadounidenses
de
los
exportaciones
a
los
otros
mercados.
La mala noticia es que también
provocó (y seguirá provocando) un
aumento
decir:
de
la
subas
acompañadas
de
volatilidad
(es
gigantescas
correcciones
bajistas violentas).
Como la tasa de interés de los
bonos se mueve en forma inversa
al precio, la gran demanda de
En la jornada, el tipo de cambio
títulos (artificial) que hará la Fed
de la divisa norteamericana frente
subirá los precios de los bonos,
al euro alcanzó un máximo de
bajará los rendimientos, y al ser
1,428
menos
U$S/€ del cierre de ayer.
5
rentables,
hará
menos
U$S/€
contra
los
1,41