DISTRIBUCIÓN - Bolsa de Valores de Lima

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INSTRUCTIVO MILA 01
Fecha: 07/05/2011
INSTRUCTIVO MILA 01:
Recepción de Propuestas sobre Valores Listados en BVL
desde Mercados Extranjeros Participantes en MILA.
A.
INTRODUCCION
El presente documento describe el proceso de recepción de las propuestas
ingresadas a Través del Gateway FIX por parte un intermediario extranjero, que
opera en una bolsa extranjera participante del MILA hacia el Mercado Local
(Rueda de Bolsa de la BVL).
En el presente documento se hace referencia a las reglas de mercado o premisas
del mercado integrado bajo las cuales las cuales BVL dispone la aceptación o
rechazo de propuestas, sin embargo no se describe en detalle dichas reglas.
B. DEFINICIONES
-BCS: Bolsa de Comercio de Santiago
-BVC: Bolsa de valores de Colombia
-BVL: Bolsa de valores de LIMA
-Canal de Órdenes: Canal de información que emplea protocolo FIX para enviar y
recibir información sobre propuestas propias.
-Canal de Market Data: Canal de información que emplea protocolo FIX para
enviar y recibir información pública de mercado (cotizaciones, volumen negociado,
propuestas de compra y venta e.t.c)
-Convenio MILA: Contrato de corresponsalía entre una SAB y un "Intermediario
Extranjero"
Grupo de Trabajo: instancia que forma parte de la estructura bajo la cual están
organizados los usuarios del sistema ELEX. Tiene un nivel jerárquico intermedio
entre la Agencia (SAB) y el Usuario.
Una Agencia (SAB) puede contener uno o más grupos de trabajo. Un Grupo de
Trabajo puede contener uno o más usuarios.
Los usuarios pertenecientes al mismo grupo de trabajo comparten atributos de
visualización, cancelación y modificación de órdenes.
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Una Agencia puede contar hasta con 99 grupos de trabajo.
El grupo de Trabajo 0 (Cero) tiene un atributo especial que permite a sus usuarios
acceder a las órdenes de cualquier otro grupo de trabajo perteneciente a la misma
agencia.
-SAB: Sociedad Agente de Bolsa.
-Usuario-P: Usuario del Sistema de negociación de BVL con Perfil “P”
(Administrador SAB). El perfil “P” habilita al usuario para asignar Límites a los
“Grupos de Trabajo”.
C. PRE-CONDICIONES

La SAB debe informar a la Bolsa Local (BVL) sobre la suscripción de un nuevo
contrato de corresponsalía y remitir a la misma la información correspondiente.

La BVL habilitará el envío y recepción de órdenes bajo el nuevo Convenio
MILA una vez recibida la información y documentos correspondientes al
contrato de corresponsalía y ejecutadas las validaciones correspondientes.

La BVL pondrá a disposición de las SABs los mecanismos para el
establecimiento de controles de límites a ser aplicados sobre las propuestas
recibidas a través del Gateway FIX

La SAB debe disponer la asignación y actualización de controles de límites
aplicables al intermediario extranjero bajo las condiciones establecidas en el
contrato de corresponsalía que mantiene con dicho intermediario.

La SAB debe designar un usuario "Administrador SAB" (Usuario-P) el cual será
encargado de fijar y actualizar los controles de Limites. Asimismo es
responsable de solicitar a la BVL la creación de la respectiva cuenta de
usuario.

La BVL dispondrá las medidas necesarias para la correcta ejecución de los
procesos de validación que ejecuta el Gateway FIX BVL sobre las propuestas
enviadas desde el Gateway FIX de una bolsa extranjera

La BVL dispondrá las medidas necesarias para de la correcta ejecución de los
procesos de validación que ejecuta el Motor de Calce (Sistema ELEX) sobre
las propuestas recibidas a través del Gateway FIX BVL
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
La BVL es dispondrá las medidas necesarias para de la correcta ejecución de
los procesos de:
–
Difusión de la información actualizada de su mercado hacia los terminales
de los usuarios del Sistema de Negociación de la BVL y hacia los
mercados extranjeros participantes del MILA a través del Gateway FIX.
–
Difusión de la información referida propuestas ingresadas al mercado que
administra, y destinada a los terminales de los Usuarios del Sistema de
Negociación que corresponda.
Nota: Dicha disposiciones no abarcan la visualización de dicha información
en los terminales que las Bolsas extranjeras ponen a disposición de sus
usuarios.

La SAB dispondrá las medias necesarias para el cumplimiento en la liquidación
de las operaciones resultantes del calce de propuestas recibidas a través del
Gateway FIX e ingresadas por intermediarios extranjeros con los cuales
mantiene contratos de corresponsalía.

El intermediario extranjero deberá mantener el cumplimiento de las condiciones
de su contrato de corresponsalía al ejecutar el ingreso, la modificación y la
cancelación de sus propuestas. Ello sin perjuicio de los controles de límites a
los que este sujeto, que sean establecidos por la SAB en aplicación del referido
contrato.
D. RECEPCION DE PROPUESTAS
1.- Ingreso de Propuesta desde Mercado Extranjero
El ingreso o modificación de propuestas por parte de un intermediario extranjero
se hace a través de pantalla proporcionada por las bolsas extranjeras a sus
usuarios.
1.1- Para emitir sus propuestas, los Usuarios Extranjeros acceden al sistema
administrado por la Bolsa Extranjera.
1.2.- La Bolsa Local (BVL) no proporciona usuarios ELEX ni claves de acceso
ELEX a los Usuarios extranjeros.
2.- Recepción de propuesta en Gateway FIX de BVL
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Gateway FIX valida que la estructura del mensaje recibido contenga los campos
requeridos y en el formato correcto.
2.1.- La propuesta ingresa al Gateway FIX por el canal de órdenes con
identificación de la SAB y del Intermediario Extranjero que rutea dicha propuesta y
con identificación de propuesta asignada en Bolsa Extranjera
3.- Validación de Convenio
El Gateway FIX valida que exista vinculación (Convenio MILA habilitado) entre el
Intermediario Local y el Intermediario Extranjero
3.1- Gateway FIX asocia Intermediario Local, Intermediario Extranjero y Usuario
ELEX asignado a convenio MILA establecido entre ambos.
3.2.- Cada usuario asignado a un convenio MILA es creado dentro en un Grupo de
Trabajo separado e independiente (único usuario dentro del Grupo de Trabajo).
3.3.- Para cada propuesta que satisface la validación de Convenio MILA, el
Gateway FIX asigna el usuario ELEX asociado al Convenio MILA correspondiente
3.4.- Si la propuesta es rechazada por no satisfacer validación de Convenio MILA
se emite una notificación por el canal de ordenes (sesión FIX dedicada al flujo de
ordenes), dirigida al usuario que ingreso la propuesta
4.- Envío de Propuesta al Motor de Calce (Sistema ELEX)
Para cada propuesta que satisface validación de Convenios MILA, Gateway FIX
envía la propuesta al motor de calce (Sistema ELEX).
4.2- Para cada propuesta enviada al motor de calce, el sistema ELEX valida que
los datos de la propuesta satisfagan dominios permitidos:
-Máxima cantidad permitida: 2147'483,647
-Máximo precio permitido: 999,999.99
-Mínimo salto de precios: 0.01
4.3.- Para cada propuesta enviada al motor de calce, el sistema ELEX valida que
el valor correspondiente a la propuesta, este incluido en el MILA. El sistema
rechaza las propuestas sobre valores listados en BVL no incluidos en MILA.
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4.4.- Si la propuesta es rechazada por no satisfacer dominios o por tratarse de un
valor no incluido en MILA se emite una notificación por el canal de ordenes
(sesión FIX dedicada al flujo de ordenes), dirigida al usuario extranjero que
ingreso la propuesta.
5.- Aplicación de Control de Limites
Para cada propuesta enviada al motor de calce, el sistema ELEX valida que los
datos de la propuesta satisfagan las reglas de control de límites fijadas a cada
Convenio MILA
5.1.- Los límites de Negociación son establecidos a nivel de Grupo de Trabajo.
5.2.- Cada usuario ELEX asignado a un Convenio MILA está dentro de su propio
Grupo de Trabajo.
5.3.- Los límites de Negociación son establecidos y actualizados por el Usuario-P
designado por la SAB.
5.4.- El Usuario-P puede ejecutar una inhabilitación indirecta del acceso al
mercado local, de las propuestas ruteadas bajo un Convenio MILA de la propia
SAB, por medio de la reducción a cero, de los límites disponibles para dicho
convenio.
5.5.- Los límites que pueden ser establecidos por el Intermediario Local son los
siguientes

Monto Máximo Diario Total (Expresado en Soles)

Monto Máximo Diario Compra (Expresado en Soles)

Monto Máximo Diario Venta (Expresado en Soles)

Monto Máximo Diario Neto (Limite sobre el valor absoluto de la diferencia entre
Compra y Venta. Expresado en Soles)

Monto máximo individual de la propuesta (Expresado en Soles)

Variación máxima del precio de la propuesta con respecto a la cotización
vigente

Inhabilitación de acciones no liquidas en base a indicador de liquidez asociado
a cada acción
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Nota: Para mayor detalle sobre control de límites ver Instructivo MILA 03 Activación de Control de Límites
5.6.- Los límites por monto máximo diario toman en cuenta las propuestas
vigentes y aplicadas del Grupo de Trabajo sujeto a dichos límites
5.7- La cancelación de una propuesta restaura los límites por Monto Máximo
Diario, por el importe correspondiente
5.8.- Si la propuesta es rechazada por no satisfacer control delimites se emite una
notificación por el canal de ordenes (sesión FIX dedicada al flujo de ordenes),
dirigida al usuario extranjero que ingreso la propuesta
6.- Validación de Reglas de Mercado
Para cada propuesta enviada al motor de calce, el sistema ELEX valida que las
condiciones de la propuesta satisfagan los horarios y reglas del mercado.
6.1.- Se admiten propuestas durante todas las sesiones de mercado: Subasta de
Apertura, Negociación Continua, Subasta de Cierre y Negociación a Precio de
Cierre (respetando las restricciones establecidas en las reglas de mercado
respecto al tipo, condición y vigencia de órdenes que se acepta en cada una de
las fases).
6.2.- Se admite propuestas para valores sujetos a Horario Regular y Horario
Extendido (Incluidos en MILA bajo los criterios establecidos en el Reglamento
correspondiente).
6.3.- Se admite propuestas con vigencia Diaria, Permanente y a Fecha Indicada
(condicionado a que el estado del valor y la fase del mercado lo permita).
6.4.- Se admite propuestas con condición “Inmediato o Cancela” y Fill or Kill
(condicionado a que el estado del valor y la fase del mercado lo permita).
6.5.- Si la propuesta es rechazada por no satisfacer reglas del Mercado Local se
emite una notificación por el canal de ordenes (sesión FIX dedicada al flujo de
ordenes), dirigida al usuario extranjero que ingreso la propuesta.
7.- Aceptación de la Propuesta
Una vez que la propuesta es aceptada por el motor de calce, el Intermediario
Extranjero y la identificación de propuesta asignada en Bolsa Extranjera ingresan
al sistema ELEX como datos adicionales para fines informativos.
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7.1- Una vez que la propuesta es aceptada por el motor de calce, se emite una
notificación por el canal de órdenes.
7.2.- Una vez que la propuesta es aceptada por el motor de calce, se emite la
información de mercado (pública) actualizada por el canal de “Market Data”
8.- Visualización de la Información de Propuestas Ingresadas
Usuario-P puede ver la información de las propuestas ingresadas al Sistema de
Negociación a través del Gateway FIX a nombre de su SAB debido a que dicho
usuario está ubicado Grupo de Trabajo 0 (Cero), el cual le permite acceder a la de
las propuestas de todos Grupos de Trabajo de la SAB.
8.1.- La información disponible para el Usuario-P incluye la identificación (número)
del intermediario extranjero que ha emitido la propuesta, el mercado al cual
pertenece dicho intermediario, la identificación (número) de la SAB responsable
(su SAB) y la identificación de propuesta generada en el mercado extranjero.
8.1.- Otros usuarios de la SAB, están ubicados en Grupos de Trabajo diferentes
del Grupo de Trabajo 0. Por este motivo no tienen acceso a la información de las
propuestas ingresadas al Sistema de Negociación a través del Gateway FIX bajo
cuentas de usuario asignadas a Convenios MILA y creadas en Grupos de Trabajo
distintos al de dichos usuarios.
8.2.- Usuario-P puede cancelar propuestas vigentes (no calzadas) ingresadas por
el intermediario extranjero. Por otro lado, no puede modificar tales propuestas.
9.- Información remitida a CAVALI
BVL remite a CAVALI la información de las operaciones realizadas con valores
listados en BVL incluyendo aquellas que involucran ordenes ruteadas ingresadas
por un Intermediario Extranjero. Dicha información incluye la identificación del
Intermediario Extranjero comprador y/o vendedor y el mercado al cual
corresponde.
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