Presentación resultados 2009 y perspectivas 2010
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Resultados Enero-Diciembre 2009 25 Febrero 2010 Resultados enero-diciembre 2009 1 Aviso legal El presente documento contiene manifestaciones de futuro sobre intenciones, expectativas o previsiones de la Compañía a la fecha de realización del mismo adicionales a la información financiera obligatoria cuyo único propósito es proporcionar información más detallada sobre perspectivas de comportamiento futuro. Dichas intenciones, expectativas o previsiones no constituyen garantías de cumplimiento e implican riesgos, incertidumbres así como otros factores de relevancia que podrían determinar que los desarrollos y resultados concretos difieran sustancialmente de los expuestos en estas intenciones, expectativas o previsiones. Esta circunstancia debe ser tenida en cuenta principalmente por todas aquellas personas o entidades que puedan tener que adoptar decisiones o elaborar o difundir opiniones relativas a valores emitidos por la Compañía y, en particular, por los analistas e inversores que manejen el presente documento. La información financiera contenida en este documento ha sido elaborada bajo las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF). Esta información financiera no ha sido auditada y, en consecuencia, es susceptible de potenciales futuras modificaciones. Resultados enero-diciembre 2009 2 9 Resultados consolidados 2009 Be ONE: Situación de la estrategia en el entorno actual ? Resultados enero-diciembre 2009 Guidance 2010 3 9 Resultados consolidados 2009 Aspectos más relevantes de los resultados de 2009 +25% +25%Resultado ResultadoNeto Neto2009 2009vs. vs.2008 2008hasta hasta€64,3MM. €64,3MM. +22% +22%EBITDA EBITDAconsolidado consolidado2009 2009vs. vs.2008 2008hasta hasta€129,0MM. €129,0MM. +3,0 +3,0p.p. p.p. margen margenEBITDA EBITDAconsolidado consolidadocon con22,1% 22,1%liderado lideradopor porlala división envolturas(margen (margen+3,7 +3,7p.p. p.p.vs. vs.2008 2008hasta hastaelel25,3% 25,3%).). divisiónde deenvolturas Crecimiento Crecimientode delos losingresos ingresos+6% +6%vs. vs.2008, 2008,en enun uncontexto contextode derecesión recesión económica económicaglobal. global. La Ladivisión divisiónde dealimentación alimentaciónvegetal vegetal(Grupo (GrupoIAN) IAN)mantiene mantieneestable establesu sucifra cifra de deingresos ingresosaapesar pesarde delalacrisis crisiseconómica económicaen enEspaña Españayylalacompetencia competenciaen enelel sector. sector. -€31,9MM -€31,9MMDescenso Descensoen enlaladeuda deudaneta netaen enun unaño añoen enelelque queelelcapex capexse se incrementa incrementaun un2,8% 2,8%(€46MM) (€46MM)yylos lospagos pagosde deremuneraciones remuneracionesaalos los accionistas accionistasun un32,0%. 32,0%. Resultados enero-diciembre 2009 4 9 Superando los principales objetivos financieros Resultados consolidados 2009 Ingresos 09 €583MM x 9 9 9 EBITDA1 09 Resultado Neto1 09 Capex2 09 €130MM €65MM €45MM 16%-20% 27% 24% 10%-15% 10%-11% 6% Ingresos EBITDA Guidance1 2009 Bº Neto 2009 1.35 1 Guidance sobre resultados recurrentes, en 2009 se han registrado €1,5MM como gasto no recurrente asociado a los costes de reestructuración en Alemania 2 Excluyendo inversión de €1MM en China Resultados enero-diciembre 2009 5 US$ 1.39 x 9 Expansión del crecimiento a lo largo del PyG Resultados consolidados 2009 MM € 4T09 % Var. 2009 % Var. % Var. ex-forex1 Ingresos 144,0 +0,0% 583,4 +5,7% +4,9% 31,8 +10,7% 129,0 +22,5% 22,1% +2,1 p.p. 22,1% +3,0 p.p. EBIT 21,9 +13,3% 91,3 +34,5% BAI 21,6 +48,9% 86,0 +42,6% Beneficio neto 16,4 +4,4% 64,3 +25,0% EBITDA Margen EBITDA 1 +14,3% A efectos comparativos el crecimiento ex-forex excluye el impacto de los diferentes tipos de cambio aplicaos tanto en la consolidación de las cuenas, como el impacto del USD en las transacciones comerciales Resultados enero-diciembre 2009 6 9 Menor deuda y menor gasto financiero Resultados consolidados 2009 Deuda neta -26,1% Desglose del Resultado financiero neto (MM €) 122,4 90,5 -30,2% dic-08 Coste financiero1 dic-09 1 -6,7 Resultado financiero Neto Resultado financiero Bruto 2009 dic-09 Coste financiero efectivo = costes por intereses y otros / Promedio de la Deuda financiera bruta Resultados enero-diciembre 2009 -4,2 -5,3 -7,6 1,2% +29,6% -0,9 -1,1 -2,4 p.p. 3,6% dic-08 -37,9% 7 2008 Diferencias de cambio y Otros 9 Fortaleza en la generación de flujos operativos: más retribución y menor Resultados consolidados 2009 deuda 122,4 -128,2 35,2 1,2x Deuda neta /EBITDA Deuda neta Flujo Dic 2008 efectivo de explotación ajustado1 46,3 10,3 4,5 90,5 0,7x Deuda neta /EBITDA Capex Var. Capital Dividendos Forex y Deuda neta Dic 2009 corriente y recompras otros Var. interanual +37,3% +2,8% -88,1% +32,0% -13,0% -26,1% Significativa mejora como consecuencia del enfoque en valor y control de riesgos 1 Flujo de efectivo de explotación ajustado = Flujo de efectivo de las actividades de explotación – Cambios en el capital corriente Resultados enero-diciembre 2009 8 9 Crecimiento en todas las áreas geográficas en un entorno de recesión CASINGS mundial… Ingresos por origen de ventas (MM €) 226,9 241,1 174,7 159,2 Norteamérica +9,8% Europa +6,2% 72,5 74,3 Latam +2,5% Resultados enero-diciembre 2009 2008 9 2009 9 … debido al enfoque en valor, disciplina comercial y el aumento de capacidad CASINGS de la central de cogeneración… Ingresos (MM €) 490,1 458,6 +6.9% 2008 2009 Contribución al crecimiento (p.p.) 1,0 p.p. 1,7 p.p. 4,2 p.p. 1 Crec. orgánico Cogeneración Resultados enero-diciembre 2009 10 Forex1 A efectos comparativos, el crecimiento ex–forex excluye el impacto de los diferentes tipos de cambio aplicados tanto en la consolidación de las cuentas, como el impacto del USD en las transacciones comerciales. 9 … un sólido comportamiento afectado negativamente por el rápido deterioro CASINGS del US$ en 4T09 Ingresos por trimestre (MM €) 123,0 123,8 114,9 123,9 114,9 +3,4% vs. 4T08 a tipo de cambio constante 1 121,2 119,4 107,6 +14,3% 1T08 1T09 +7,8% +7,8% -1,5% 1 2T08 2T09 3T08 3T09 4T08 4T09 Variación interanual del US$/€ 13,1% 12,8% 4,9% 1T Resultados enero-diciembre 2009 2T 3T 11 -12,1% 4T A efectos comparativos el crecimiento ex-forex excluye el impacto de los diferentes tipos de cambio aplicaos tanto en la consolidación de las cuenas, como el impacto del USD en las transacciones comerciales y-o-y growth 9 Extraordinario crecimiento de doble dígito en el EBITDA en todos los CASINGS trimestres EBITDA por trimestres (MM €) 124,1 32,1 31,2 24,7 24,4 EBITDA (MM €) 30,3 30,6 26,8 99,2 23,3 +25,1% +12,7% +26.6% +31.4% +31.2% 1T y-o-y growth 2T Resultados enero-diciembre 2009 2008 3T 2009 2008 4T 12 2009 9 … liderado por la significativa mejora del margen interanual CASINGS Evolución del margen EBITDA 25,9% 25,4% 24,7% 25.3% 25,3% +3,7 p.p. 21,6% 22,9% 22,1% 21,3% 20,2% 1T 2T 3T 2008 2009 Resultados enero-diciembre 2009 2008 4T 13 2009 9 Mejoras interanuales en todos los trimestres se trasladan en un nuevo CASINGS máximo anual de Resultado neto en 2009 Resultado neto por trimestre (MM €) 62,4 15,4 16,4 16,3 14,4 Resultado neto (MM €) 13,9 12,9 10,4 47,3 10,1 +39,2% +25,9% 1T 2T y-o-y growth Resultados enero-diciembre 2009 +62,4% 3T 2008 +32,1% +10,7% 2008 4T 2009 14 2009 9 Recuperación de ingresos y EBITDA en cada trimestre liderado por el mix ALIMENTACIÓN VEGETAL de productos y la marca “Carretilla”. Ingresos (MM €) 81,1 88,0 93,2 24,6 93,3 24,5 24,2 Ingresos estables (+0,1%) gracias al mix de producto y a la fortaleza de Carretilla… … Siguen en marcha los lanzamientos comerciales de nuevos productos de valor añadido 20,0 2006 2007 2008 2009 1T09 2T09 3T09 4T09 Margen EBITDA 8,1% 6,9% 6,3% 6,5% 5,2% 4,8% EBITDA (MM €) 7,2 5,6 5,7% … Descenso en margen afectado por competencia de mercado y promociones… 4,1% 6,1 4,9 1,5 1,0 … Contrarrestado parcialmente con planes de austeridad y control de costes 1,4 1,0 2006 2007 2008 2009 1T09 2T09 3T09 4T09 Resultados enero-diciembre 2009 15 9 Resultados consolidados 2009 Be ONE: Situación de la estrategia en el entorno actual ? Resultados enero-diciembre 2009 Guidance 2010 16 Be ONE: Situación de la estrategia en el entorno actual Iniciativas 2009 - 2011 B Alinear la organización E Incrementar el valor añadido Objetivo: Reforzar nuestro liderazgo del sector Cuota de mercado en envolturas1 Resto O Expandir el crecimiento orgánico N Nuevos negocios E Centros de excelencia por familia (más de 40 competidores) Devro Visko-Teepak Viskase 1 Cuota de mercado en €: incluye los segmentos de celulósica, colágeno, fibrosa, plásticos tubulares y bolsas. Fuente: Viscofan Group Palancas de creación de valor… Crecimiento en el entorno actual Resultados enero-diciembre 2009 17 Reducción de costes El mercado de envolturas artificiales mantiene intactos sus sólidos fundamentales pese a la crisis económica global. Catalizadores de crecimiento… tripa natural Proteína animal Dieta vegetal Crecimiento de la población + Hábitos alimentarios 125 colágeno + Migración tecnológica Banda +5% 120 CAGR 06-09: +4% 115 Banda +3% 110 105 100 95 Resultados enero-diciembre 2009 2006 2007 2008 2009 2010E Crecimiento del mercado en volumen (Base año 2006) 18 Las áreas con mayor potencial de penetración de tripas artificiales, son las áreas que liderarán el crecimiento económico en los próximos años. PIB mundial 2010E: +3,9%; (+2,1% Desarrollados; +6,0% emergentes) Crecimiento del PIB por país 10% o más 6% - 10% 3% - 6% Fuente: FMI 3,984 1,4 0,9 335 731 1,1 943 China: 1,317 565 0,3 34 0,02 Pacifico Norte America Latam Europa Africa Fuente: Population and vital statistic report (United Nations) y estimación propia Población (MM) Resultados enero-diciembre 2009 Gasto en tripa artificial per cápita (€) 19 0,05 Asia 0% - 3% Menos del 0% Sin datos … y Viscofan es el único productor que combina presencia productiva propia en ambas áreas… PIB mundial 2010E: +3,9%; (+2,1% Desarrollados; +6,0% emergentes) Crecimiento del PIB por país 10% o más 6% - 10% 3% - 6% Sin datos Fuente: FMI … y soluciones en todas las tecnologías de envolturas Celulósica Viscofan Posición competitiva Resultados enero-diciembre 2009 9 #1 Colágeno 9#2 20 Fibrosa 9 #4 0% - 3% Menos del 0% Plásticos 9 … con una propuesta de valor clave para nuestros clientes La envoltura proporciona el aspecto final del embutido… Y contribuye a… 9 9 9 9 9 9 mejorar la velocidad de producción la automatización del proceso productivo mejorar la calidad del producto Reducir el “waste” en proceso productivo facilitar el desarrollo de nuevos productos mejorar los controles sanitarios del producto En definitiva: proporciona nuevas oportunidades de crecimiento para nuestros clientes y una importante fuente de ahorros productivos en un entorno de búsqueda de optimización y excelencia productiva Resultados enero-diciembre 2009 21 Máximos históricos de ingresos por 5º año consecutivo Ingresos (MM €) 551,8 497,2 583,4 605-615 CAGR 06-10E 506,0 >+5% US$ 2006 2007 2008 2009 2010E 1,26 1,37 1,47 1,39 1,45 9 x x 9 x Catalizadores de ingresos Disciplina comercial Liderazgo mundial en un mercado que a pesar de ralentizarse en 2009 sigue apoyado en sólidas fuentes de crecimiento Presencia y posicionamiento competitivo único con una sólida base de clientes Resultados enero-diciembre 2009 22 Operaciones: Un modelo de mejora permanente Contribución Centros de excelencia Recorrido de mejora Ventaja competitiva Costes Capacidad no competitiva Centros de Bajo coste Tensión en costes de personal /estructura Centros de excelencia Mejores prácticas Automatización Centros intermedios Ventaja competitiva Tecnología Resultados enero-diciembre 2009 23 Salto tecnológico (producto+innovación +servicio) Iniciativas y planes de mejora en 2010-2011 Centros de excelencia Mejora tecnológica con incrementos de velocidad productiva en celulósica y colágeno Adaptación del portfolio de fibrosa a las necesidades del mercado Transferencia de capacidad de converting a centros de bajo coste Centros Intermedios Centros de Bajo coste Implantación de mejoras de proceso basadas en tecnología de centros de excelencia buscando una mayor productividad y ahorros energéticos Incremento de capacidad de colágeno no comestible en Serbia y transferencia de colágeno no comestible curvado desde Alemania. Incremento de capacidad de converting Resultados enero-diciembre 2009 24 Crecimiento continuo del EBITDA con potencial para seguir mejorando márgenes EBITDA (MM €) 83,6 98,6 129,0 105,3 138-142 CAGR 06-10E >+13% 2006 2007 2008 21,9% 21,6% 2009 25,3% 2010E Margen EBITDA 18,7% Envolturas Margen EBITDA Consolidado 16,8% >5 p.p. 19,5% 19,1% 22,1% >22,4% Catalizadores en la reducción de costes Precios de las materias primas más estables en 2010, frente a la presión al alza del periodo 2006-2009. Importantes mejoras productivas y automatización de procesos Menor intensidad de mano de obra. Optimización energética Resultados enero-diciembre 2009 25 Aprovechando nuestro apalancamiento operativo para una mayor creación de valor… <40 46,3 Capex 32,2 EBITDA 2006 OpCF1 (MM €) 1 51,4 35,0 2007 63,6 45,1 2008 60,2 2009 2010E 82,7 OpCF = EBITDA - Capex Catalizadores de crecimiento de los flujos de caja Mejora de márgenes operativos y fuerte apalancamiento operativo. Mejora de eficiencias y automatización permiten mejores niveles de inversión. 2008 y 2009 destacan por su esfuerzo inversor en mejoras de proceso y en nuevos negocios (cogeneración), 2010, incluso incluyendo la inversión en China, el capex está en línea con las amortizaciones. Resultados enero-diciembre 2009 26 >98 CAGR 06-10E >+17% … donde el accionista participa de nuestro crecimiento 23.3 20.8 14.4 Dividendos CAGR 06-09 ≈27% 12.1 9.1 +27% y-o-y Dividendo a cuenta Dividendos (MM €) 2006 Dividendo a cuenta 2007 2008 2009 Prima de emisión 1.4% 8.0 1 1.2% Recompras (% Capital) 0.3% 0.0% 2006 Resultados enero-diciembre 2009 2007 20101 2008 2009 27 Dividendo a cuenta pagado en Dic’ 09 Viscofan en China: Una oportunidad que combina crecimiento y competitividad Suzhou (≈80 km de Sanghai) China Viscofan Technology (Suzhou) Co. Ltd PIB 2010E: +10,0% Propiedad: 100% Viscofan SA Población: 1.317 MM Función: Planta de converting tripa artificial % Producción de carne mundial: 30% Inversión 10E: €7MM Objetivos: Comienzo de operaciones: 2011 9 Desarrollo de un gran mercado potencial 9 Adaptar la capacidad de converting para el mercado asiático en su misma región 9 Control de la calidad y protección tecnológica 9 Nueva planta de producción en un área no € 9 Reforzar el liderazgo de Viscofan con el incremento de su cuota de mercado en Asia/Pacífico Resultados enero-diciembre 2009 28 Nuevos negocios: Consolidación de la cogeneración en España Potencia instalada 16,6 16,6 16,6 16,6 Fase III (2009) Fase II (2008) Sustitución por 2 motores seminuevos Fase I (1993; Sustitución en 2010) 11,8 12,4 Capex: €2MM Diciembre 2010E Diciembre 2009 Potencia instalada: 44,9MW Potencia instalada: 45,5MW Ingresos: €20MM; Margen EBITDA ≈ 25% Ingresos: >€25MM; Margen EBITDA ≈ 25% Beneficios asociados a la central de cogeneración • Autosuficiencia energética y mejora de la capacidad calórica • Mayor compensación de los costes energéticos a través de las ventas de electricidad • Aseguramiento de margen positivo bajo el esquema “tarifa” por 12 meses desde febrero de 2010 • Mejor sostenibilidad medioambiental, con una tecnología que reduce la emisión de CO2 a la atmósfera Resultados enero-diciembre 2009 29 Nuevos negocios: Avances satisfactorios en la actividad de Viscofan Bioengineering www.viscofan-bioengineering.com combina las ciencias naturales y la ingeniería para proporcionar innovadores biomateriales basados en colágeno como nuevas soluciones de biología celular, ingeniería de tejidos y medicina regenerativa “Life sciences” “Health care” Medicina regenerativa • Cultivo de células basado en colágeno (CCC) Mercados potenciales • Membranas biocompatibles de colágeno Biología celular Corto plazo Ingeniería de tejidos Medio plazo (3-8 años) Acuerdos de colaboración: Resultados enero-diciembre 2009 30 Largo plazo (10-15 años) 9 Resultados consolidados 2009 Be ONE: Situación de la estrategia en el entorno actual ? Resultados enero-diciembre 2009 Guidance 2010 31 ? Guidance 2010 Evolución esperada en las principales magnitudes financieras (MM€) % y-o-y. 583 605-615 4%-5% Ingresos 7%-10% EBITDA Beneficio Neto 8%-13% 138-142 129 Capex US$ 64 Ingresos EBITDA 2009 1 Resultado Neto Guidance 2010 Los datos excluyen resultados derivados de la reestructuración del Grupo. Resultados enero-diciembre 2009 70-72 32 <€40MM 1,45 Conclusiones Nuevo Nuevo record record de de resultados resultados, ,superando superandolas lasexpectativas expectativasiniciales iniciales aapesar pesarde deun unpeor peorescenario escenariode demercado mercado(menor (menorcrecimiento crecimientode delala demanda demandayyUS$ US$más másdébil débilfrente frentealalesperado) esperado) Un UnGrupo Grupoque quese seencuentra encuentraen enuna unaexcelente excelente situación situacióntanto tantodesde desdeelelpunto puntode devista vistade deoportunidad oportunidadde decrecimiento, crecimiento, como comode deexposición exposiciónaalos losprincipales principalesriesgos riesgosespecíficos específicosderivados derivadosde delalacrisis crisis económica económicamundial. mundial. Con Con un un modelo modelo de de negocio negocio yy un un posicionamiento posicionamiento único únicoque quelelepermite permitecaptar captardicho dichocrecimiento crecimientoyyseguir seguirmejorando mejorandosus sus márgenes márgenesoperativos. operativos. Significativo Significativoavance avanceesperado esperadodel delFlujo Flujode decaja, caja,incluyendo incluyendoambiciosos ambiciosos planes planes de de inversión inversión yy una una mayor mayor remuneración remuneración alal accionista accionista. . Resultados enero-diciembre 2009 33
