21.07.2010

ANALISIS Y COMENTARIOS DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y SITUACION
FINANCIERA
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Durante el segundo trimestre de 2010 se lograron ventas por S/. 528 millones, cifra que
resultó 17% por ciento superior a la venta registrada en el primer trimestre del año y casi 50
por ciento mayor, al compararla con el mismo periodo del ejercicio anterior.
El relevante aumento ocurrido con respecto al valor vendido en el periodo Abril-Junio 2009,
se explica en parte por el crecimiento observado en los precios de venta en lo que va del
presente ejercicio y a la par con el crecimiento en el volumen vendido.
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El margen bruto durante el periodo Abril - Junio 2010, mantuvo la evolución positiva mostrada
en los últimos dos trimestres, situándose en 24.5%. La recuperación de los precios internos
en línea con la evolución de los precios internacionales ocurrida especialmente en el
segundo trimestre del año, así como el contar con un inventario de insumos y productos
terminados con costo algo desfasado con respecto a la evolución de los valores de mercado,
colaboraron con el importante crecimiento observado en el margen bruto de la compañía.
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Al finalizar el segundo trimestre del año, el pasivo corriente disminuyó en alrededor de 7 por
ciento con relación al existente al 31.12.2009. Cabe mencionar que durante el periodo en
mención la empresa por un lado mantuvo su programa de reducción de deuda de corto plazo
y por otro, observó un limitado programa de compras, particularmente en el caso de
mercaderías, debido al inventario existente al inicio del trimestre mencionado. Paralelamente
el activo corriente se incrementó en 6 por ciento, situándose en S/. 1,077 millones.
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Al 30.06.2010 los gastos financieros (S/. 8.4 millones) se redujeron en aproximadamente 5
por ciento, con relación a los generados en el primer trimestre del año (S/. 8.8 millones). De
manera similar a lo ocurrido en el trimestre anterior, el mantenimiento de las tasas de interés
internacionales conjuntamente con la reducción del endeudamiento corriente, antes
comentado, favorecieron la evolución positiva citada.
Es necesario precisar que el importe de gastos financieros que figura en el estado de
ganancias y pérdidas de la compañía involucra, según lo estipulado en el “Manual para la
preparación de la Información Financiera” emitido por CONASEV, la pérdida por diferencia de
cambio del endeudamiento de la empresa. En las Notas a los Estados Financieros, es
posible encontrar el valor independizado de los gastos financieros.
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El Capital de Trabajo de la compañía mantuvo la evolución positiva mostrada en los últimos
trimestres, de la misma forma que el indicador de liquidez el cual se ubicó en 1.32. Por otro
lado el ratio de endeudamiento, prácticamente mantuvo el mismo nivel observado a Marzo,
situándose en 1.11.
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Al finalizar el primer semestre la empresa tuvo una utilidad de S/. 76.9 millones (S/. -35.6
millones a Diciembre 2009) cifra que representó un 7.9 por ciento de las ventas. El
significativo volumen vendido así como la evolución favorable de los precios de venta,
contribuyeron de manera importante al resultado obtenido. Cabe reiterar que durante el
presente ejercicio se ha determinado que no será necesario efectuar ninguna provisión por
desvalorización de existencias.
Los resultados en el mismo periodo del ejercicio anterior, registraron una pérdida de S/. 9.0
millones.
MDG/ebg.
21.07.2010