APUNTES SOBRE RETRIBUCIÓN A LOS FACTORES ( doc )

EL MERCADO DE RECURSOS NATURALES
A corto plazo, la cantidad (oferta) de recursos naturales de los que dispone un país o una
economía se considera constante. Esto significa que, con independencia de que se trate o no de energías
renovables, no se espera su agotamiento de un día para otro.
Por tanto, a corto plazo, la producción que se obtiene de ellos también es constante. Esto
implica que la oferta de recursos naturales es rígida, ya que no se puede incrementar ni reducir, a corto
plazo, la cantidad de recursos disponibles. Gráficamente esto significa que la oferta de recursos
naturales es una línea recta perpendicular al eje de abcisas.
La demanda de recursos naturales la realizan los agentes económicos que solicitan los recursos
naturales y en este caso, sí va a depender de la retribución de los mismos, denominada renta, ya que,
cuanto más caros sean de obtener, menor será su cantidad demandada.
En cuanto a la renta de los recursos naturales, se refiere no al precio de los recursos en sí, sino
al que se deriva de su uso, es decir, a su usufructo. De ahí que a los recursos naturales se les asigne un
valor en función de su productividad, es decir, en función de la capacidad del recurso de dar fruto a
quien lo use. Dicha retribución o usufructo se denomina alquiler, aunque popularmente también se
conoce como renta de la tierra.
El equilibrio se produce para la cantidad predeterminada por la oferta de recursos naturales, al
nivel de precios que determine la demanda. Dicho de otro modo, a corto plazo, la renta de equilibrio
queda determinada única y exclusivamente por la demanda.
A largo plazo se considera la posibilidad de variar los usos alternativos de los recursos
naturales según sean éstos más o menos productivos, pudiendo aumentar, por ejemplo, la superficie de
tierra cultivable para unos u otros cultivos. Además, se ha de considerar la posibilidad de aumentar la
cantidad disponible de este factor a través de desecaciones, roturaciones, etc.
Por tanto, a largo plazo, la curva de oferta de recursos naturales tiene pendiente positiva,
aunque será una curva casi perpendicular al eje de abcisas.
EL MERCADO DE CAPITAL
El interés es la remuneración por el capital prestado. Como actualmente los préstamos se
efectúan siempre en dinero, se dice que el interés es el precio que se paga por recibir prestado dinero.
Por esta razón, el interés también se denomina popularmente precio del dinero.
El funcionamiento del mercado de capitales posee estas características básicas:

La demanda (prestatarios) está formada por los distintos agentes económicos que desean
satisfacer sus necesidades de consumo (si se trata de una familia), inversión (si es el caso
de una empresa) o gasto público (si es el sector público). La curva de demanda tiene forma
decreciente porque conforme aumenta el tipo de interés, la cantidad de capital demandada
es menor.

La oferta (prestamistas) está constituida por el ahorro (de las familias), los beneficios no
distribuidos (de las empresas) y el superávit (del sector público). La curva de oferta es
creciente porque cuanto mayor es el tipo de interés, más capital están dispuestos a prestar
los agentes económicos.
Las personas que prestan o prestamistas entienden que les compensa renunciar a gastar en el
presente una determinada cantidad de dinero, puesto que en futuro podrán consumir mayor cantidad, a
la devolución del préstamo. Efectivamente, una vez transcurrido el plazo pactado, el prestamista
recupera la cantidad prestada, también denominada principal, más una recompensa denominada interés,
concepto éste que cuantifica el valor de haber renunciado al consumo presente.
En cambio, las personas que piden prestado dinero o prestatarios prefieren el consumo
presente al futuro, razón por la que comprometen su renta futura para hacer frente a la devolución del
principal y los intereses.

El precio o interés de equilibrio, así como la cantidad de capital que se intercambia se
genera por medio del libre juego de la oferta y la demanda de capital, tal y como estudiamos
en el tema 6. No obstante, en la práctica suelen existir restricciones a la banca privada
(principal intermediaria entre prestamistas y prestatarios en lo que a la concesión de
préstamos se refiere) en materia de tipos de interés, impuestas por la autoridad pública
competente, en nuestro caso el Banco Central Europeo (BCE).
Componentes del tipo de interés
El tipo de interés de un préstamo tiene tres componentes:
1) El tipo puro, que es la remuneración que se exigiría por renunciar al consumo en el caso de que
no hubiese inflación (subidas de precios en un periodo determinado) y que el préstamo careciera
de riesgo.
2) Una prima de inflación con la que el prestamista trata de asegurarse que el poder adquisitivo
de los capitales prestados se mantiene constante.
3) Una prima por el riesgo para compensar el riesgo que conlleve el préstamo.
Por otro lado, debe señalarse que, debido a la existencia de la inflación, se puede distinguir
entre tipo de interés nominal y real. El tipo de interés real se obtiene eliminando el crecimiento de los
precios del tipo de interés nominal.
Tipo interés real = Tipo interés nominal – Tasa inflación
La diversidad de los tipos de interés
El tipo de interés se suele determinar como un porcentaje de la cantidad prestada. En cualquier
caso, puede resultar confuso hablar del tipo de interés como algo único, ya que un momento dado hay
diferentes tipos, que normalmente difieren por las siguientes razones:
Riesgo de la operación: Cuando se concede un préstamo, siempre existe el riesgo de que éste no se
recupere. Este riesgo será, sin embargo, muy distinto según las características del que lo solicita.
Garantía que ofrezca el solicitante del préstamo: Los prestamistas suelen demandar algún tipo de
garantía; por ejemplo, en el caso de un préstamo hipotecario, el prestamista tiene como garantía la
propiedad del solicitante. Otras veces, la garantía es personal.
Periodo para el que se concede el préstamo: Si el préstamo es a largo plazo conlleva tipos de interés
más elevados que si es a corto plazo, ya que el riesgo aumenta con la duración del préstamo.