LCbueR139_es   PDF | 411.9 Kb

SEMINARIO DE CUENTAS NACIONALES
B uenos A i r e s ,
14 a l
18 de n o v ie m b r e de 1988
PRODUCCION DE SERVICIOS COMERCIALES:
NOTAS PARA UNA DISCUSION METODOLOGICA SOBRE
SU MEDICION EN CONDICIONES INFLACIONARIAS
H eber C am elo
E ste
d o c u m e n to
fu e
e la b o r a d o
en
la
O f i c i n a de CEPAL en B u e n o s
A ir es
en e l
m arco d e l
c o n v e n i o de c o o p e r a c i ó n c o n e l
B anco C e n t r a l d e
la
R e p ú b lica A r g en tin a
para la
r e v i s i ó n de
l a s e s t i m a c i o n e s de
cu en tas n a c io n a le s
en e s t e
p a ís , con e l
a p o y o d e l P ro gram a p a r a e l F o r t a l e c i m i e n ­
to
del
S ecto r
P ú b lic o
A r g en tin o ,
del
B an co M u n d ia l.
Las
o p in io n e s
que
se
ex p r esa n son
r e sp o n sa b ilid a d
d el au tor,
y no
r e f l e j a n n e c e sa r ia m e n te lo s p u n tos
de v i s t a de l a s
in s t it u c io n e s o p erson as
m e n c io n a d a s.
L C /B U E /R .139
O r g a n iz a d o
p o r e l C e n t r o de E s t u d i o s M o n e t a r i o s L a t i n o a m e r i ­
c a n o s (CEMLA) y l a C o m is ió n E c o n ó m ic a p a r a A m é r ic a
L a tin a y
e l C a r ib e
(CEPAL), c o n
e l a u sp ic io
d e l Banco C e n t r a l de l a
R e p ú b lica A r g e n tin a .
1
Lob p r o c e s o s
d isto r sio n e s
im p o r ta n te s en
tr a n sa c c io n e s
co n sta n tes
d u ran te
in fla c io n a r io s
ta n to
(p r e c io s
el
la
a
v a lo r iz a c ió n
p r e c io s
c o r r ie n te s d el
año
in tro d u c en v a r ia s
a u m e n ta
de l a s
c o r r ie n te s
añ o b a s e ) ,
como
porque
e x tr a o r d in a r ia m e n te
la
h e t e r o g e n e i d a d d e l o s p r e c i o s p a r a un mismo p r o d u c t o .
La u n id a d
m o n e ta r ia en
p r e c i o s de d i s t i n t o
de
com pra,
y
l a que
momento
no r e s u l t a
e c o n ó m ic a de l o s
e l mismo p o d e r
la
b ie n e s se
p r o d u cc ió n ,
sin
que
p r e c io s r e la t iv o s .
u s o s de l a s
lo s
in te r p r e ta c ió n
agregad os.
de su
su u t i l i z a c i ó n
no t i e n e
se n c illa
Los p r e c i o s d e l o s
e l momento
está n expresados
El
m o d ific a n e n tr e
e l de su v e n t a y e l de
n e c e sa r ia m e n te
b a la n ce f i s i c o
c o r r ie n te s
de
b ie n e s
no
c a m b ie n l o e
de o r íg e n e s y
g a r a n tiz a e l
c o r r e s p o n d ie n t e b a la n c e en v a l o r e s m o n e t a r io s , ya que
u tiliz a c io n e s
pueden
quedar
fech a d a s en
d istin to
v a lo r iz a d a s
mom ento
d e l añ o
a p r e c i o s muy d i f e r e n t e s
e n t r e s í y r e s p e c t o de l o s v i g e n t e s en
e l momento d e
o b te n e r s e la p r o d u c c ió n .
Un a t e n u a n t e
el
in c r em en to
de
a e 6 t o s p r o b le m a s v i e n e dado p o r
la
r o ta c ió n
1
de
lo s
sto ck s,
que
reduce e l
v o lu m e n d e t n e r c a n c i a e s u j e t o
c ió n .
S in em bargo,
en su
co n ju n to
no e s
lo g r e
im a g in a b le que
e lim in a r
m e n te e n c a s o s como l o s d e
(a lim e n to s
n a tu r a le s,
a r e v a lo r iz a ­
lo s
la s o c ie d a d
sto ck s,
e sp e c ia l­
p r o d u cc io n e s e s t a c io n a le s
ropa,
p r o d u c t iv o s de la r g a d u r a c ió n
e tc .)
o
procesos
( c o n s t r u c c i ó n de e d i f i ­
c io s , b a r c o s ).
En
n otas
este
sobre e l
a sig n a d o a
m arco
nos
con cep to
y
la p r o d u c c ió n
i n t e r e s a r e c o g e r a lg u n a s
s ig n ific a d o
d e l v a lo r
de c o m e r c io en c o n d i c i o n e s
de h i p e r i n f l a c i ó n y s o b r e l a s v e n t a j a s
y d esven taja s
de d i v e r s o s p r o c e d im ie n t o s de e s t i m a c i ó n a l o s que s e
s u e le
r e c u r r ir para e stim a r la e v o lu c ió n
físic o
2.
y d e l p r e c i o de e s t e
d e l v o lu m e n
se r v ic io .
E l c o n c e n t o d e p r o d u c c i ó n de c o m e r c i o
La p r o d u c c i ó n o m argen b r u t o d e c o m e r c i o e s
d ife r e n c ia en tre
y del
la
l o s v a l o r e s d even gad os de la s v e n ta s
c o s t o de l a s m e r ca n cía s v e n d id a s .
S i c o n sid e ­
ram os un ú n i c o b i e n y p a r a
sim p lific a r
la s e x is t e n c ia s
a l in ic ia r y a l fin a liz a r
e l año,
son n u la s
e l c o sto u n ita r io c o in c id e
su p o n e m o s q u e
con e l
com pra y l a s v e n t a s p u e d e n e x p r e s a r s e com o:
2
p r e c i o de
2vq = 2rs + Icq
[I]
Donde :
V = P r e c io de v e n ta
q = C a n tid a d v e n d id a
c = P r e c i o d e co m p ra
6 = C a n tid a d de s e r v i c i o s
c o m e r c ia le s
su m in istr a d o s
r = P r e c io u n i t a r i o de l o s
s e r v ic io s
c o m e r c ia ­
le s
En e l
p r o d u cc ió n
ob ten erse
secto r
es
de
2qp,
o r ig e n
sie n d o
la p r o d u cc ió n .
p
de
lo s
b ie n e s,
la
e l p r e c io v ig e n te a l
E ste p r e c io puede e x p r e s a r ­
s e en f u n c ió n d e l p r e c i o de v e n ta a l c o m e r c io y de l a
v a r ia c ió n
(j)
de
p r e c io s
p r o d u c c ió n y e l de v e n ta :
E n tre e l
en tre
el
de
p = c /(l+ i)
mom ento e n
que e l c o m e r c io a d q u ie r e
l o s b i e n e s y e l mom ento e n q u e l o s v e n d e ,
una v a r i a c i ó n
momento
de p r e c io s
j,
se r e g is tr a
d e modo q u e e l c o s t o d e
r e p o s i c i ó n de l a m e r c a n c ia v e n d id a e s :
c = (1 + j)
= p (l+ i)(l+ j)
La r e g i s t r a c i ó n
de l a
p r o d u cc ió n ,
c o m e rc io y
con su m o f i n a l d e b i e n e s e n e l m arco d e l s i s t e m a d e
3
cu en ta s n a c io n a le s
da l u g a r
seg ú n s e dé p r i o r i d a d
a d iv e r sa s
a uno u o t r o
a lte r n a tiv a s
de l o s
sig u ie n te s
p r in c ip io s :
2 .a
La p r o d u c c i ó n
debe v a l o r i z a r s e
de s u o b t e n c i ó n y l o s
su u t i l i z a c i ó n .
c ió n ,
la
a
in s u m o s e n e l momento d e
En c o n d i c i o n e s d e h i p e r i n f l a ­
a p lic a c ió n
c o n d u c ir
e n e l momento
de
im p o r ta n te s
este
c r ite r io
d ife r e n c ia s en tre e l
v a lo r de l a p r o d u c c ió n y e l de su s u s o s ,
c u á l de
puede
según
e s t o s p r o c e s o s a n te c e d e a l o t r o en e l
cu rso d e l año.
L as c o r r i e n t e s
de b ie n e s
tie n e n
la s ig u ie n te
e x p r e sió n :
i)
P r o d u cc ió n
en
lo s b ie n e s:
ii)
el
s e c t o r de o r i g e n de
2qp
M argen b r u t o d e c o m e r c i o :
2 [ v - c ( 1 + j ) ]q =
=
E q v-S q c-Z q cj
[II]
2 q v -2 q p (l+ i)-2 q p (1 + i)j
I*
I
f
S q v-S q p -S q p ^ -S q p j-2 q p j=
2 q v - Z q p - Z q p ( i + j + i j )=
2 q v -2 q p -Z q p [( 1 + i) ( 1 + j) - 1 ]
iii)
V a l o r d e l co n su m o f i n a l 2 q v
4
N ó t e s e q u e l a cuma d e l a p r o d u c c i ó n
m argen d e c o m e r c i o
(ii)
(i)
más e l
es:
Sqv - Zqp [ ( 1 + i ) ( 1 + j ) - l ]
que r e s u l t a
una
suma
in fe r io r a l
e q u iv a le n te
p r o d u c c ió n d e l s e c t o r
costos
de
v a lo r d e l
a
la
de
r e p o sic ió n
consum o f i n a l e n
r e v a lo r iz a c ió n
o r ig en
en e l
para
de
la
e x p r e sa r le a
momento d e s u v e n t a e l
consum o p o r e l s e c t o r c o m e r c i a l :
2 q p [( 1 + i )(1+j ) -1 ]
2.b
Todos l o s
usos
v a lo ra d o s a l
d e un
b ie n
p r e c io anual
l a a g r e g a c ió n de l o s
tie n e n
que s e r
de p r o d u c c ió n ,
con
c o r r e s p o n d ie n t e s m árgenes
c o m e r c ia le s.
L os
v a lo r e s
de
la s
c o r r ie n te s
de
b ie n e s
se r ia n :
i)
P r o d u c c ió n d e l s e c t o r de
o r ig e n de lo s
b i e n e s Sqp
ii)
M argen b r u t o d e c o m e r c i o
2 [v -p ]q
iii)
Consumo:
= Zqv = 2 q p
Zqv
5
[III]
En e s t a
a lte r n a tiv a ,
la
suma de l a p r o d u c c i ó n
má6 e l m argen d e c o m e r c i o c o i n c i d e
con e l
v a lo r d el
c o n s u m o , p e r o e l m argen d e c o m e r c i o e s s u p e r i o r a l de
la a lt e r n a t iv a a n t e r io r ,
e q u iv a le n te a
secto r
de
o r ig e n
modo,
co sto s
de
e l momento d e l a v e n t a a l c o n s u m o .
De
para
queda
r e v a lo r iz a c ió n
h a sta
l a suma 2 q p [ ( 1 + i ) ( j ) - ) ] ,
l a r e v a l o r i z a c i ó n de l a p r o d u c c ió n d e l
r e p o s i c i ó n en
este
en
p r e c io
e x p r e sa r la
a sig n a d a
desde
de
el
v en ta
al
secto r
p r e c io
al
a
de
co m ercio la
p r o d u cc ió n
c o m e r c io
(c),
que
(p )
en
r e a l i d a d f u e a p r o p ia d a p o r e l s e c t o r p r o d u c t o r de l o s
b i e n e s y no p o r e l c o m e r c i o .
2 .C
Los p r e c i o s t i e n e n q u e
a q u e llo s a
c io n e s,
se r r e p r e se n ta tiv o s
l o s que s e r e a li z a r o n
y en
c o n se c u e n c ia ,
el
la s tra n sa c­
costo
m e r c a n c ia s v e n d id a s
v i e n e d ad o
de com pra. P ara que
la s c o r r ie n te s
se
c a n c e le n ,
o r ig e n de
lo s
la
p r o d u cc ió n
b ie n e s
debe
momento d e s u v e n t a ,
y
o b te n c ió n .
así
p rod u ctor
momento d e
Surge
de l a s
por e l p r e c io
de b ie n e s
en e l s e c t o r de
v a lo r a r se
en e l
no e n e l momento
un
de
in g r e so
de su
para e l
( p r e c i o de v e n t a - p r e c i o v i g e n t e a l
te r m in a r
la
p r o d u c c ió n ),
in g r e s o para e l c o m e rc ia n te
(p r e c io v ig e n te a l
u s a r l a m e r c a n c ía - p r e c io de
6
y o tro
c o m p r a ) , q u e no
existiría si
la s
el precio
tr a n sa c c io n e s
al cual se realizaran
fu ese
u n ifo r m e
a
lo
la r g o
d e l año.
L a s c o r r i e n t e s d e b i e n e s en e s t e
i)
P r o d u cc ió n
del
c a s o son:
s e c t o r de o r ig e n del o s
b ie n e s 2 q p ( l + i )
ii)
M argen b r u t o d e c o m e r c i o
2 ( v - c ) q = 2qv - 2 q p ( 1 + i )
iii)
Consumo
En e s t e
p r o d u c c ió n d e l
caso,
[ IV]
2qv
o tra vez
l a suma d e l v a l o r d e l a
s e c t o r d e o r i g e n d e l o 6 b i e n e s más e l
m argen d e c o m e r c i o d a
como
co n su m o y
a p r o p ia lo s
cada q u ie n
r e su lta d o
el
v a lo r d e l
in g r e s o s n o m in a le s
que e f e c t i v a m e n t e p e r c i b i ó .
3.
L os í n d i c e s
d e v o lu m e n f í s i c o
de l a p r o d u c c ió n de
c o m e r c io
bru to
Si
p a r tim o s
de
de
c o m e r c io
e
c o r r ie n te y por
físico
IVF =
(o )
la d e fin ic ió n
in d ic a m o s
e l año b a s e ,
por
el
[I]
d e l m argen
(t)
el
año
í n d i c e de v o lu m e n
d e l c o m e rc io e s :
Srost
2roso
= 2 wo e.t
so
d o n d e wo - r.os.o, c o n 2wo = 1
2roso
7
[V ]
el índice de precios es:
IP = 2 x t a t = _____ 1_____
S ro s t
Zwt
d o n d e wt = r t & t ,
r o / r t
Por l a s d i f i c u l t a d e s
m e d ir l a
c á lc u lo s
El
t é c n ic a s y p r á c tic a s para
e v o l u c i ó n d e l co m p on en te f í s i c o
(s),
en lo s
a p r e c i o s c o n s t a n t e s s e p u e d e a c e p t a r u n a de
la s s ig u ie n te s h ip ó te s is
3 .a
c o n Zwt = 1 [ V I ]
S r t s t
v o lu m e n
de
a lte r n a tiv a s:
lo s
se r v ic io s
c o m e r c ia le s
(s)
q u e acom pañ an a l a v e n t a d e c a d a b i e n v a r í a e n
l a misma
de é s t e
a
p r o p o r c ió n que
(q),
suponer
s e r v ic io
v e n d id o
3.b
la c a n tid a d tr a n sa d a
lo que en o t r a s p a la b r a s e q u iv a l e
que
es
co n sta n te
c o m e r c ia l
por
u n id a d
el
v o lu m e n de
de
p rod u cto
(s/q).
E l m argen
r e la tiv o
sobre
c o s t o de r e p o s i c i ó n
a l momento d e l a v e n t a ,
M -
y - cfl+.l)
c(l+j)
a l q u e l la m a r e m o s m a r g e n " r e a l "
V,
es propor-
V
C o n c e p t o e q u i v a l e n t e a l d e "margen e s t á t i c o "
e n l a a c e p c i ó n d a d a p o r R.
C a r r a s c o en
" M á rg e n e s d e
C o m e r c io " ,
S e m in a rio
R e g io n a l de C u en tas N a c io n a le s
CEPAL - CEMLA, n o v i e m b r e d e 1 9 8 7 .
8
c io n a l
al
im p líc ito s
v o lu m e n
en
de
s e r v ic io s
c o m e r c ia le s
l a v e n t a de cad a u n id a d de b ie n
(s/q).
La h i p ó t e s i s
(3.a)
es
l a más u s u a l
2/
3 / y Be
e x p r e s a p o s tu la n d o que:
2/ V er
co n sta n tes" ,
"Manual d e C u e n t a s N a c i o n a l e s a p r e c i o s
NN.UU. 1 9 7 9 , p á r r a f o 8 . 9 .
3/L a h i p ó t e s i s
( 3 . a ) de
c o n s t a n c i a d e l v o lu m e n
de
se r v ic io
de c o m e r c io
por
u n id a d
de p r o d u cto s
v e n d id o s e s a c e p ta b le
en e l
corto
p la z o
o e n un
co n tex to
de e s t a b i l i d a d
de l a t e c n o l o g í a c o m e r c i a l
( e s p e c ia lm e n t e en lo r e l a t i v o a m o d a lid a d es
de v e n ta
y
en treg a y
a p o l í t i c a de r o t a c i ó n de s t o c k s ) co n
e s t a b i l i d a d de p r e c i o s
r e la tiv o s
e n t r e rem u n e r a ció n
de f a c t o r e s p r im a r io s y m e r ca n cía s.
La h i p ó t e s i s
(3.b)
de p r o p o r c i o n a l i d a d d e l
m argen r e l a t i v o
real
con
el
v o lu m e n
físico
del
se r v ic io
c o m e rc ia l
su m in istr a d o
por
u n id a d
de
p r o d u cto v e n d id o ,
es
c o n siste n te
en
el
m e d ia n o o
la r g o
p la z o
o en c o n t e x t o s c o m p e t it iv o s donde to d a
a l t e r a c i ó n de lo s m árgenes
r e a le s
es
i n d i c a t i v a de
s i m i l a r e s v a r i a c i o n e s de l o s s e r v i c i o s p r e s t a d o s .
Si
se
op tara
por
la
h ip ó te sis
(3.b),
el
v o lu m e n f í s i c o d e s e r v i c i o
c o m e r c ia l por
u n id a d de
p r o d u c to v en d id o
( s /q ) su b ir ía
o b a ja r ía p r o p o r c io ­
n a l m e n t e a l a v a r i a c i ó n d e l m a rg en r e l a t i v o r e a l ( m) ,
y en to n ces:
__
_
mt
=
no_
s t/q t
so /q o
De d o n d e s e d e r i v a q u e :
E.t
So
=mt
g_t
ño
qo
y l a e x p r e s i ó n d e l í n d i c e d e v o lu m e n f í s i c o
IVF = Zwo mt . g.t
mo
qo
donde
9
wo =
se r ía :
roso
Z roso
B.t. - 6.0
qt
qo
o lo que es lo mismo B.t _ qt
So
De a q u í
v o lu m e n
s u r g e que
físico
de
la
[II]
qo
l a e x p r e s i ó n d e l í n d i c e de
p r o d u cc ió n
del
co m e rc io e s
e q u iv a le n t e a:
2
En e s t a
wo
fó r m u la ,
q_t
qo
el
con
wo
=
roso
Iroso
r e l a t i v o qt/qo r e p r e s e n t a
a l í n d i c e d e l v o lu m e n f í s i c o
de l o s b i e n e s t r a n s a d o s .
L os v a l o r e s
wo d e p e n d e n d e l c r i t e r i o
d e l ponderador
con e l que s e v a l o r i c e n
e l añ o
base
d ife r e n c ia s
(y a
c o r r ie n t e s de
b i e n e s en
d e s a r r o l l a d o s en e l p u n to 2 ) ,
en tre
a lte r n a tiv a serán
la s
lo s
r e su lta d o s
t a n t o m ayores
de
una
y
y la s
o tra
c u a n t o m ayor s e a l a
in f la c ió n d e l año.
4.
Los
de
ín d ic e s
p r e c io
de.3
margen
bruto de
comercio
E l p r e c i o m e d io p e r c i b i d o p o r l a p r e s t a c i ó n d e
lo s s e r v ic io s
c o m e r c i a l e s p u e d e e x p r e s a r s e como:
r
=
1rs
Is
10
4 .a
S i para la v a lo r iz a c ió n
de l a s
b i e n e s a d o p ta m o s e l c r i t e r i o
t e en u t i l i z a r
lo s
(3.c),
p r e c io s
la s tr a n sa c ­
se r v ic io
e n t r e e l a ñ o t y e l añ o b a s e s e r í a :
=
Z r.te .t
2st
.
p r e c io s
c o n siste n ­
el
ro
de
de
de
c io n e s,
r t
a u m e n to
c o r r ie n te s
m e d io s
del
Z s o ___
2roso
que p o r lo e x p r e s a d o en [ IV] y [ V I I ]
a:
S f v t - P t (1 + i t ) ) q t
Z (V o -p o ( 1 + io ) )qo
.
s i e n d o M e l m argen b r u t o
Z s .o
2 q t
-
es
ig u a l
H t
Mo
" n o m in a l"
V
m e d io p o r
u n id a d de b i e n e s v e n d id o s :
M = Z f v.rC,)fl
2q
E ste
e x p r esa d o en
de lo 6
m a rg en
a b so lu to u n ita r io
f u n c i ó n d e l m a rg en r e l a t i v o
p r e c i o s d e co m p ra V ,
M = me,
puede
ser
n o m in a l m y
ya que:
d o n d e m = M/c
c
Zqc.
2q
V S im ila r
a l m a rg en
" d in á m ic o " e n l a a c e p c i ó n
d a d a p o r R. C a r r a s c o , o p . c i t .
5 / ün d e s a r r o l l o s i m i l a r s e p u e d e r e a l i z a r s i
m argen r e l a t i v o s e c a l c u l a s o b r e p r e c i o d e v e n t a .
11
el
En c o n s e c u e n c i a ,
la s
c o r r ie n te s a lo s
suponer
que
a u m e n ta e n l a
el
e l c r ite r io
p r e c io s de
p r e c i o de l o s
m ism a
de v a l o r a c i ó n de
tr a n sa c c ió n
im p lic a
s e r v ic io s c o m e r c ia le s
p r o p o r c ió n
en
que
a u m e n ta e l
p i ' o d u c t o d e l m argen r e l a t i v o n o m i n a l p o r e l p r e c i o de
com pra m e d i o .
rt
_
m.to.t
ro
Si
n o m in a l
moco
e x iste
(m)
in fla c ió n ,
c o n tie n e
la
el
r e la tiv o
r e v a lo r iz a c ió n
m e r ca n cia s v e n d id a s e n t r e e l
de v e n ta s .
m argen
momento d e
de
la s
com pra y e l
Podem os e x p r e s a r e s t o e n fo r m a e x p l í c i t a
s i c o n sid e r a m o s que e l c o m e r c ia n t e c a l c u l a
e l p r e c io
d e v e n t a a p l i c a n d o d e t e r m i n a d o m argen r e l a t i v o
sobre e se v a lo r a c tu a liz a d o
(sup onem os que
v en ta s se r e a liz a n a l c o n ta d o ),
y _
c(l+j)
real m
com pras y
o s e a que:
= 1+m
y en to n ces
1+m
de
donde
=
(1+m )
surge
(1 + j)
la
e x p r e sió n
del
m a rg en r e l a t i v o
n o m in a l en f u n c ió n d e l m argen r e a l y de
d el costo
la v a r ia c ió n
d e r e p o s i c i ó n e n t r e e l momento d e com pra y
e l de u so :
m = (l+m)(l+j)
12
-
1
El p r e c i o
r e la tiv o
de
lo e s e r v i c i o s
c o m e r c ia ­
l e s q u e d a e x p r e s a d o como:
r t
ro
(1+ipt ) ( l + . j t ) - 1_* _ c . t
= (l+mo)(l+jo) - 1 . co
_
Q u iere d e c i r
la
se r v ic io
suma
que
c o m e r c ia l es
del
m argen
r e p o sic ió n y
de
c t.it
[ V I I I ]
v a r ia c ió n d el p r e c io d el
ig u a l
r e la tiv o
la
m t c t f H-.1t ) +
moco(l+jo) + cojo
a
la
real
d ife r e n c ia
v a r ia c ió n
sobre
en tre
de la
e l co sto
el
de
c o s t o de
r e p o s i c i ó n y e l d e co m p ra .
4 .b
Si
el
c r ite r io
de
v a lo r iz a c ió n
c o r r i e n t e s de b ie n e s c o n s i s t e
de
la s
en u t i l i z a r p a ra
cada u so
e l p r e c i o v i g e n t e e n e s e m om en to,
c o s t o de
la s
r e p o sic ió n
m e r c a n c ia s
al
mom ento
v e n d id a s
de
su
r e l a t i v o de p r e c i o s d e l c o m e r c io ,
[II]
Ht
ro
y [VII],
_
S ie n d o
el
v en ta
e l de
y
el
c o n sid e r a n d o
s e r ía :
S (v t-ct (1+.1 t l l q t . S a o
Z ( V t - C o ( l + j o ) )q o
2 qt
M
es
el
m a rg en
b ru to
u n id a d de b i e n e s v e n d id o s .
M = Z f v - c f 1+.1 ) )q
13
_
¿t
~
Mo
" r e a l " m e d io p o r
Como e n
e l caso
a n te r io r ,
e l m argen a b s o l u t o
s e p u e d e e x p r e s a r e n f u n c i ó n d e l m a rg en r e l a t i v o
lo s p r e c io s
(a q u í de r e p o s i c i ó n ) :
r.t
ro
mt
mo
Donde
Si
. c t ( l-t-.it l
co(l+jo)
de
la
la
y la
d i e n t e s e s t i m a c i o n e s en
que
g a n a n c ia
r e v a lo r iz a c ió n
m e r ca n cía s v e n d id a s ,
le s,
[ I X]
m = v/c(l+j)
c a lc u la m o s
d e r iv a d a
y de
te n ía m o s en
(R ) p o r i n f l a c i ó n
del
r esta m o s de l a s
u n id a d es
(r)
del
que c o i n c i d e co n l a e x p r e s i ó n
de
la s
corresp on ­
m o n e t a r i a s n o m in a ­
la a lte r n a tiv a
obten em os e l p r e c i o r e a l
costo
(4.a)
s e r v ic io
[IX],
a n te r io r ,
c o m e r c ia l,
y a que
R = cj
r - R = mc(1+j)
Es i n t e r e s a n t e
resta d o
la
n o t a r q u e a p e s a r d e q u e hemos
r e v a lo r iz a c ió n
e x i s t e una i n c i d e n c i a de l a
real
ta n to
(F ) d e l s e r v i c i o ,
lo s
v a r ia c ió n
p r e c io s
(j)
de e s o 6
de
de
in fla c ió n
ya que
com pra
p r e c io s
com pra y e l mom ento d e v e n t a .
14
co sto s,
ig u a lm e n te
sobre e l p r e c io
e s t e p r o c e so m o d ific a
(c)
en tre
como e l r i t m o de
el
momento de
5.
Los sesgos en Jas estimaciones actuales
L as e s t i m a c i o n e s
d e l m argen b r u t o d e c o m e r c i o
que s e r e a l i z a n u s u a lm e n te
su r g e n de
v a l o r e s d e l año b a s e p o r e l
í n d i c e d e l v o lu m e n f í s i c o
de l o s b i e n e s
tr a n sa d o s y por e l
e s o s m ism os b i e n e s ,
a)
la
£t
Et
ro
Po
l a s e s t im a c io n e s que s e
de
r e a liz a n
s e s g a d a s porque s e o m ite l a r e g i s t r a c i ó n de:
i n c i d e n c i a d e l c a m b io d e l m a rg en r e l a t i v o
b ) e l c a m b io e n e l r i t m o
momento d e
que e s t á
en tre e l
l o s b ie n e s en e l
s e c t o r de
por e l
d e te r m in a d o p or
r o ta c ió n
de
te r m in a d o s e n
lo s
r e a l;
de r e v a l o r i z a c i ó n
p r o d u c c ió n de
o r ig e n y e l de su v e n ta
la
í n d i c e de p r e c i o s
su p o n ie n d o que:
De e s t e m odo,
r e su lta n
e x tr a p o la r lo s
c o m e r c io
(l+i)(l+j),
l a t a s a de i n f l a c i ó n y por
sto ck s,
ta n to
de
prod u ctos
e l s e c t o r d e o r i g e n como d e m e r c a n c í a s
para l a v e n ta en e l c o m e r c io .
Por
ú ltim o ,
se ñ a la r
h ip o té tic o
caso
co n sta n tes,
y que to d o s lo s p r e c io s
mismo
tiem p o
estables),
el
con
de
cabe
que
que
aún
en
l o s m árgenes r e a l e s
e l mismo r i t m o
s e s g o perm anece,
15
el
fu eran
s e m o d ific a r a n a l
(p r e c io s
r e la tiv o s
y a q u e s i mt = mó
P t ( 1 + i t H l+.i t J P o ( 1 + i o ) ( 1+jo)
Y esta
Et
Po
só lo
si
ig u a ld a d s ó lo
e l r itm o de i n f l a c i ó n
en tre
( 1 + i t ) ( 1 + j t ) = ( 1 + i o ) ( 1 +j û )
s e c u m p le s i e l c a m b io e n
el
añ o
base
y
e l añ o
c o r r i e n t e e s c o m p e n s a d o p o r un c a m b io p r o p o r c i o n a l e n
se n tid o
c o n tr a r io
en
el
la p so
que
p r o d u cc ió n y u so f i n a l de l o s b ie n e s .
m e d ia
en tre