CEESP

SITUACIÓN ACTUAL Y
PERSPECTIVAS DE LA
ECONOMÍA MEXICANA
in Q ba
FEBRERO 2011
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
CHINA
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
En 2010, la economía China se expandió 10.3%
Con ello China se colocó como la segunda economía mundial, pues el
valor de su PIB ascendió a 5.9 billones de USD, mientras que el de Japón fue
de 5.5 billones de USD
El FMI estima que la economía China crecerá 9.6% en 2011 y 9.5 en 2012
(WEO, Enero 2011)
Sin embargo, pese a los esfuerzos del gobierno por controlar la inflación
(por ejemplo, aumento de tasas de interés y encaje legal) la inflación en
China ha ido a la alza, registrando en enero pasado un incremento anual de
4.9%. Esto se debió principalmente al incremento en el precio de los
alimentos
El aumento de la inflación y el elevado nivel de préstamos bancarios
pueden ser una señal de que la economía China pueda estar sobrecalentada
* WEO, Enero 2011
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
Sin embargo,
Si bien China hace una gran contribución al crecimiento mundial: 9% del
PIB mundial y está creciendo en un 10% al año; no hace una gran
contribución al crecimiento del resto del mundo (lo que sus importaciones
añaden al PIB de sus socios comerciales es contrarrestado por sus
exportaciones).
La inflación en China puede incluso ayudar a sus rivales. Como los precios
suben en China, sus productos serían menos competitivos en el extranjero.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
JAPÓN
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
 Japón ha perdido dos décadas en términos de crecimiento
económico
 El crecimiento promedio anual de la economía en los
últimos 20 años ha sido de tan sólo 1.1%
 El estancamiento se refleja en sus indicadores financieros y
fiscales:
- El índice Nikkei del mercado de valores es alrededor
de una cuarta parte de su nivel máximo en 1991
- La deuda bruta del gobierno pasó de 68% del PIB en
1991 a 230% en 2010
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
INFLACIÓN Y DESEMPLEO
Desempleo
EL PROBLEMA DEL
BALANCE
PREVIO A LA BURBUJA
MÁXIMO
DESPUÉS DEL CRACK
1985
1990
1993
ACTIVOS
PASIVOS
ACTIVOS
PASIVOS
ACTIVOS
PASIVOS
Inflación
100 100
700 300
70 300
Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del Departamento del Trabajo.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
EUROPA
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España
Alemania y los PIIGS
 Irlanda, acuerdo con FMI, rescate Comunidad. Burbuja de
construcción con dinero alemán. Condición incrementar su
12.5 % impuesto corporativo. Alemania: condicionar a
metas. Crecimiento. Bailout en peligro.
 Portugal.
 Grecia ya no pudo cumplir las metas acordadas
 España probablemente seguirá a Portugal
 Italia en la comedia de Berlusconi
Recuperación y ajuste
devaluación
Pregunta: ¿se mantendrá el Euro?
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ESTADOS UNIDOS
¿Qué crecimiento puede tener en el 2011?
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
EUA: PRODUCTO INTERNO BRUTO
(VARIACIÓN ANUALIZADA)
6
5.0
3.7
4
2.6
1.6
2
3.2
1.7
0.6
0
-2
-0.7
-0.7
2.9 % en 2010
-4
-4.0
-4.9
-6
-6.8
-8
I
II
III
IV
I
II
III
IV
I
2009
2008
II
III
IV
2010
INDICADORES DEL PIB
Var. % anualizada
I
II
III trimestre
Trimestre Trimestre
Total
Gasto en consumo personal
Inversión fija
Cambio en inventarios
Exportaciones de bienes
Exportaciones de servicios
Importaciones de bienes
Importaciones de servicios
Consumo de gobierno
3.7
1.9
3.3
***
14.0
5.8
12.0
7.8
-1.6
1.7
2.2
18.9
***
11.5
3.9
40.5
4.3
3.9
2.6
2.4
1.5
***
5.8
8.9
17.4
14.2
3.9
IV Trimestre
1ª.
Estimación
3.2
4.4
4.2
***
10.0
5.1
-15.5
-3.8
-0.4
Contribución al PIB en puntos
IV Trimestre
I
II
III Trimestre
1ª.
Trimestre Trimestre
Estimación
3.7
1.33
0.39
2.64
1.09
0.21
-1.41
-0.20
-0.32
1.7
1.54
2.06
0.82
0.93
0.15
-4.46
-0.12
0.80
2.6
1.67
0.18
1.61
0.49
0.33
-2.16
-0.37
0.79
3.2
3.04
0.50
-3.70
0.85
0.19
2.29
0.11
-0.11
Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del Department of Commerce.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
VENTAS MENUDEO
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
9.0
9.0
5.9%
6.0
3.0
7.7%
6.0
Var. %
mensual
3.0
0.8%
0.0
0.0
-3.0
-3.0
-6.0
-6.0
Var. %
anual
-9.0
-9.0
-12.0
-12.0
-15.0
-15.0
E F M A M J J A S ON D E F M A M J J A S ON D E F M A M J J A S ON D
2008
2009
2010
Var. %
mensual
0.3%
Var. %
anual
E F M AM J J A S ON D E F M AM J J A S ON D E F M AM J J A S ON D E
2008
2009
2010
Fuente: Elaborado por el CEESP con datos de la Reserva Federal y el Departamento de Comercio.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
EUA: PRECIOS AL CONSUMIDOR
3.0
2.5
ENERO 2011
2.0
1.5
1.0
1.6%
Var. %
mensual
0.4%
0.5
0.0
-0.5
Var. %
anual
-1.0
-1.5
-2.0
Var. %
Mensual
Var. %
Anual
GENERAL
0.4
1.6
Alimentos
0.5
1.8
Energía
2.1
7.3
Gasolinas
3.5
13.4
Subyacente
0.2
1.0
E F M AM J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E
2009
2010
2011
Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del Departamento del Trabajo.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
EUA: VENTA DE CASAS
(MILES DE VIVIENDAS EN TÉRMINIOS ANUALIZADOS)
7,000
6,500
1000
USADAS
Precios
Dic. -1%
6,000
NUEVAS
900
800
19 ciudades de 20
700
5,280
5,500
600
5,000
.
.
500
4,500
400
329
4,000
300
3,500
200
E F M A M J J A S ON D E k M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D
2007
2008
2009
2010
E F M A M J J A S ON D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S ON D E F M A M J J A S O N D
2007
2008
2009
2010
FUENTE: CEESP con datos del Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano de EUA.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
E.U.A.: MERCADO LABORAL
2010
2011
Oct
Nov
Dic
Ene-Dic
Ene
Total (miles)
171
93
121
909
36
Privado
143
128
139
1,145
50
Construcción
-2
-8
-17
-160
-32
Manufacturas
-6
15
14
112
49
Otros
9
1
-4
69
1
142
120
146
1,124
32
Gobierno
28
-35
-18
-236
-14
Tasa de desempleo (%)
9.6
9.8
9.4
---
9.0
Servicios
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del Departamento del Trabajo.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
EUA: MERCADO LABORAL
(AUMENTO O REDUCCIÓN EN MILES)
600
2,078
1,092
-3,600
400
-5,063
36
909
CRISIS -8,663
200
0
-200
-400
-600
-800
-1,000
E F M AM J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M AM J J A S O N D E F M AM J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E
2006
2007
2008
2009
2010
2011
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del departamento del Trabajo.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
Empresas: una perspectiva favorable
• Tienen una importante cantidad de recursos en sus
tesorerías
• Usaron la recesión para incrementar su liquidez
• Racionalización de modelos de negocio. No se
expandieron, despidieron empleados e incrementaron
productividad: un reordenamiento
• 18 meses de utilidades pero no mas empleos.
• En el momento que inviertan la economía puede
resurgir de manera importante
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
EUA: DECISIÓN DE LA FED
 El 21 de septiembre expresó su preocupación por el riesgo de
deflación e indicó está preparada para intervenir en los mercados si fuera
necesario para reactivar el crecimiento. Mantendrá el rango meta de la
tasa de fondos federales de cero a 0.25% indefinidamente.
 El 3 de noviembre el Comité señaló que tiene la intención de comprar
600 mil millones de dólares adicionales de Títulos de tesorería de
mayor plazo hacia finales del segundo trimestre de 2011, a un ritmo de
aproximadamente 75 mil millones de dólares por mes.
 El 16 de febrero, la FED decide mantener sus tasas de interés sin
cambio y continuar con el programa de la compra de bonos por 600 mil
millones de dólares.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
MÉXICO
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PIB
10.0
8.0
6.0
4.0
7.6
Variación % Anual
Variación % Trimestral
5.3
4.6
2.3
4.6
2.8
1.7
2.0
0.0
-2.0
-0.8
-2.0
-4.0
-6.0
2010: 5.5%
-5.5
-8.0
-7.2
-9.6
-10.0
I
II
III
IV
I
2008
II
III
2009
IV
I
II
III
IV
2010
Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PRODUCTO INTERNO BRUTO 2010
(VARIACIÓN % ANUAL)
Trimestre
Anual
Incidencia
en puntos
I
II
III
IV
4.5
7.7
5.3
4.6
5.5
5.50
-0.8
4.7
8.7
9.9
5.7
0.22
5.3
8.0
6.2
4.7
6.1
1.91
Minería
1.8
3.2
3.0
1.4
2.4
0.13
Electricidad, agua y gas
1.1
2.0
3.1
3.4
2.4
0.04
Construcción
-3.7
-1.7
0.9
4.3
0.0
0.00
Manufacturas
10.4
14.2
9.6
6.0
9.9
1.74
4.3
7.5
4.0
4.2
5.0
3.37
13.5
19.2
11.8
9.5
13.3
2.00
1.7
4.3
1.8
2.6
2.6
1.37
PIB TOTAL
Actividades Primarias
Actividades Secundarias
Actividades Terciarias
Comercio
Resto de servicios
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
MÉXICO: PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
PRODUCCIÓN MANUFACTURERA 2010
(VARIACIÓN % ANUAL)
Diciembre
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
(VARIACIÓN % ANUAL)
Total
Fabricación de maquinaria y equipo
Impresión e industrias conexas
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
Fabricación de equipo de transporte
6.0% Fabricación de productos metálicos
PRODUCCIÓN MANUFACTURERA
Muebles y productos relacionados
Minerales no metálicos
4.9% Eq. de gener. eléctrica y ap.eléctricos
Insumos textiles
.
Industrias metálicas básicas
Industria del plástico y del hule
Otras manufacturas
Industria alimentaria
Industria del papel
Productos textiles, excepto vestido
Bebidas y del tabaco
Prod. de cuero y piel, excepto vestido
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D
Industria química
2009
2010
Prendas de vestir
Eq. de comput. comunic., medic. y
otros equipos y acces. Electrónicos
Industria de la madera
Derivados del petróleo y del carbón
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI.
2010
6.0
44.9
24.6
15.0
13.5
11.5
7.7
7.0
5.5
5.5
5.0
3.1
3.0
2.9
1.9
1.7
0.7
-0.4
-0.7
9.9
42.8
10.4
40.4
11.6
8.7
2.0
10.6
8.8
13.4
9.8
3.6
1.9
4.6
4.7
-0.4
10.8
-0.7
5.2
-0.9
7.8
-1.3
-12.7
6.0
-3.9
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
(VARIACIÓN % ANUAL)
18.0
15.0
Total México
12.0
Manufacturas México
9.0
Total EUA
6.0
3.0
0.0
-3.0
-6.0
-9.0
-12.0
-15.0
-18.0
E F MA M J J A S ON D E F MAM J J A S ON D E F MA M J J A S ON D
2008
2009
2010
Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI y a Reserva Federal.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
VENTAS ANTAD
(VARIACIÓN % ANUAL NOMINAL)
20
15
10.5%
10
.
4.8%
5
0
-5
-10
TIENDAS IGUALES
TIENDAS TOTALES
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M AM J J A S O N D E
2008
2009
2010
2011
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de ANTAD.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
VENTAS ANTAD
(VARIACIÓN % ANUAL NOMINAL)
20
TIENDAS IGUALES
25
TIENDAS TOTALES
20
15
15
10
10
.
.
5
5
0
0
-5
-5
SUPERMERCADOS
ROPA
MCÍAS GENERALES
-10
-15
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E
2009
2010
2011
SUPERMERCADOS
ROPA
MCÍAS GENERALES
-10
-15
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E
2009
2010
2011
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la ANTAD
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
EVOLUCIÓN DE TRABAJADORES URBANOS
AFILIADOS AL IMSS
(MILES)
200
525.4
-37.5
-181.3
730.3
100
52.0
0
-100
-200
-300
-400
EFMAM J J AS ON D E FMAM J J AS OND E FMAM J J A SOND E FMAMJ J A SON D EF*/
2007
2008
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del IMSS.
2009
2010
2011
*/ al 15 de febrero
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
MÉXICO: INFLACIÓN
PRECIOS AL CONSUMIDOR
ENERO 2011
INFLACIÓN
(VAR. % ANUAL)
10.0
9.0
Var. %
mensual
Var. %
Anual
0.49
3.78
0.46
3.27
Mercancías
0.73
3.60
Servicios
0.23
3.00
0.57
5.39
Agropecuarios
-0.27
4.03
Energéticos y tarifas
autorizadas por el
Gobierno
0.98
6.15
Total
Subyacente
GENERAL
No subyacente
8.0
7.0
6.0
5.0
Subyacente
5.39%
3.78%
4.0
3.0
3.27%
2.0
1.0
No subyacente
0.0
E FM A M J J A SO N D E F M AM J J A S O N D E
2009
2010
2011
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del Banco de México.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
CURVA DE RENDIMIENTOS DE
VALORES GUBERNAMENTALES
(%)
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL
150
140
130
CEESP*/
(2003=100)
120
.
110
100
90
80
BANXICO**/
(1990=100)
70
60
50
90
91 92 93
94 95 96
97 98 99
00 01 02
03 04 05
*/ Respecto al dólar
**/Cálculo del índice de tipo de cambio real, Con precios consumidor y con respecto a 111 países
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de BANXICO.
06 07 08
09 10
NOV
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
ÍNDICE DE TIPO DE CAMBIO REAL
130
120
CEESP*/
(2003=100)
110
100
90
BANXICO**/
(1990=100)
80
70
60
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
*/ Respecto al dólar
**/Cálculo del índice de tipo de cambio real, Con precios consumidor y con respecto a 111 países
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de BANXICO.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
% DE SOBRE O SUBVALUACIÓN
DEL PESO
20
SOBREVALUACIÓN
10
0
-10
-20
SUBVALUACIÓN
-30
-40
93
94
95 96
97
98
99
00
01
02
03 04
05
06 07
08
09
10 11
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de BANXICO.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
RESERVAS INTERNACIONALES
(MILES DE MILLONES DE DÓLARES
130
119.0
115
100
.
85
70
55
40
25
10
E F M A M J J A S ON D E F M AM J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F MA M J J A S ON D E
2007
2008
2009
2010
2011
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de BANXICO.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
DISTRIBUCIÓN DE LA
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
(MILLONES DE DÓLARES)
29,849
29,714
24,818
23,783
25,865
24,037
20,420
18,110
17,726
15,737
15,206
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la Secretaría de Economía.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
POR SECTOR ECONÓMICO
(ESTRUCTURA %)
Manufacturas
Comercio
Serv. financieros
Resto de sectores
12.3%
33.2%
36.1%
13.8%
59.72%
14.2%
21.6%
9.0%
2009
2010
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la Secretaría de Economía.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
ORIGEN DE LA
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
(MILLONES DE DÓLARES)
29,849
29,714
24,818
23,783
25,865
24,037
20,420
18,110
17,726
15,737
15,206
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la Secretaría de Economía.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PETRÓLEO CRUDO: LIGERO
(Febrero 23, 2011)
98.01
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PRECIO DE LA MEZCLA DE EXPORTACIÓN
(DÓLARES POR BARRIL)
120.3
93.56
$67.0 Presupuesto 2011
*/
2007
2008
2009
2010
2011
*/ Precio el 22 de febrero
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
FUTUROS DEL PRECIO DEL PETRÓLEO
CRUDO LIGERO
(DÓLARES POR BARRIL)
15/Feb/11
23/Feb/11
6/Ene/11
6/Oct/10
13/Sep/10
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del New York Mercantile Exchange (NYMEX).
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PRECIO DE FUTUROS DE MAÍZ NEGOCIADOS
EN EL CHICAGO BOARD OF TRADE
US$ por
bushel
23/Feb/11
15 /Feb/11
6/Ene/11
6/Oct/10
13/Sep/10
FUENTE: CEESP con datos del WSJ
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PRECIO DE FUTUROS DE TRIGO NEGOCIADOS EN
EL CHICAGO BOARD OF TRADE
US$ por
bushel
23/Feb/11
15/Feb/11
6/Ene/11
13/Sep10
6/Oct/10
FUENTE: CEESP con datos del WSJ
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PRECIO DE LA GASOLINA
(PESOS POR LITRO)
1.56 en Magna
0.58 en Premium
97
98
99
00
01
02
03
04
05
06
07
08
09
10 11
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de PEMEX y Energy Information Admistration.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PROYECCIONES PARA 2011
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
EUA: CURVA DE BEVERIDGE
(VACANTES Y DESEMPLEO)
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
BALANZA DE PAGOS
(MILLONES DE DÓLARES)
2008
Cuenta corriente
Balanza Comercial
Serv. no Factoriales
Serv. Factoriales
Transferencias
Cuenta de Capital
Pasivos
Endeudamiento
Inversión Extranjera
Directa
Cartera
Activos
Errores y omisiones
Variación de reservas
Ajustes por variación
PIB (dólares)
Cuenta corriente / PIB
-16,223
-17,261
-7,079
-17,344
25,461
25,675
34,755
8,008
26,747
24,297
2,450
-9,080
-2,014
7,450
-12
1,096,176
1.5
2009
-5,721
-4,602
-8,025
-14,561
21,468
17,086
35,648
13,985
21,663
13,978
7,685
-18,562
-6,031
5,397
-63
912,043
0.6
2010 e/
2011e/
-5,614
-3,200
-9,607
-14,278
21,471
33,600
49,600
14,400
35,200
17,800
17,400
-16,000
-5,226
22,760
0
1,060,186
0.5
-11,000
-6,400
-9,500
-17,200
22,100
42,000
54,000
11,500
42,500
17,500
25,000
-12,000
-5,000
26,000
0
1,158,696
0.9
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
MARCO MACROECONÓMICO
2009
2010
2011
PIB
-6.5
5.5
4.3
Inflación
3.57
4.4
3.7
Tipo de cambio cierre
13.08
12.37
12.03
Cetes 28 días (promedio)
5.43
4.40
4.45
Cuenta Corriente (% del PIB)
-0.6
-0.5
-0.9
13,978
17,800
17,500
-2.6
2.9
3.3
IED (millones de dólares)
PIB EUA
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PRODUCTO INTERNO BRUTO
(ÍNDICE 2008=100)
104
100
102.9
100.0
98.6
96
Variación Trimestral: 1.5%
.
93.5
92
88
2008
2009
2010
2011
FUENTE: CEESP con datos del Departamento del INEGI.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PRESUPUESTO 2011
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
INGRESOS PRESUPUESTARIOS
(MILES DE MILLONES DE PESOS)
Var. % Real
LIF
2010
Ejercido
2010
Aprobado
2011
2 797.0
2 960.3
3 055.3
5.0
0.1
914
973.0
1 005.2
5.8
-0.4
No petroleros
1 884.04
1 987.3
2 050.2
4.7
-0.5
Tributarios
1 320.5
1 314.3
1 472.4
7.2
8.0
ISR
707.1
679.7
768.9
4.5
9.2
IVA
485.6
504.4
555.7
10.0
6.2
IEPS
62.3
60.6
79.6
22.8
26.7
Importaciones
27.9
24.5
22.8
-21.4
-10.3
Otros
37.6
45.0
45.5
16.5
-2.5
No tributarios
120.4
178.1
88.2
-29.6
-52.2
Org. y empresas
442.6
494.8
489.6
6.3
-4.6
Total
Petroleros
1
vs. LIF
vs.
Ejercido
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
GASTO DEL SECTOR PÚBLICO
(MILES DE MILLONES DE PESOS)
PEF
2010
Proyecto
2011
Aprobado
2011
Var. % Real
vs. LIF
Total
vs.
Ejercido
3,276.4
3,351.3
3 333.6
2.3
-4.8
2,495.6
2,522.6
2 618.5
1.2
0.1
1,914.6
1 976.3
1,972.4
2.1
-3.8
838.2
846.6
799.9
1.2
-8.9
608
646.2
646.1
-1.8
-3.6
780.8
816.4
715.1
5.9
-15.5
costo financiero
307.7
309.2
255.8
2.4
-20.2
Participaciones
459.2
493.6
437.3
6.8
-14.6
13.9
13.6
22.0
56.1
56.0
Programable*/
Corriente
Servicios personales
Gasto de capital
No programable
Adefas
*/ incluye diferimiento de pagos
2
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
POLÍTICA ECONÓMICA
¿Qué requerimos para crecer
a más del 3.5 o 4.0%?
¿Al 6%?
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PIB PER CÁPITA DE MÉXICO COMO
PORCENTAJE DEL PIB PER CÁPITA DE:
1820
1870
1913
1940
1970
1981
2003
2006
EUA
60.4
27.6
32.7
26.4
28.7
35.6
24.6
25.0
Europa Occidental
63.2
34.4
50.1
40.7
42.4
50.9
35.8
37.2
Europa Oriental
111.1
72.0
102.2
94.1
100.1
118.2
110.2
105.7
América Latina
109.8
99.7
115.9
95.8
108.3
125.4
123.4
118.9
Asia
130.7
121.2
248.6
206.5
282.2
322.3
161.0
137.8
Africa
180.8
134.8
271.6
227.7
318.8
444.9
460.7
456.8
Promedio Mundial
113.9
77.2
113.5
94.4
115.6
148.1
109.5
110.4
FUENTE: Mexico: An economic History; Juan Carlos Moreno y Jaime Ros
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
FINANZAS PÚBLICAS DURANTE EL
PORFIRIATO 1877 - 1911
130
Ingreso
Gasto
Balance
110
90
70
50
30
10
-10
-30
-50
FUENTE: Mexico: An economic History; Juan Carlos Moreno y Jaime Ros
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PIB PER CÁPITA DE MÉXICO COMO
PORCENTAJE DEL PIB PER CÁPITA DE EUA
40
35
30
25
20
2004
2000
1996
1992
1988
1984
1980
1976
1972
1968
1964
1960
1956
1952
1948
1944
1940
1936
1932
1928
1924
1920
1916
1912
1908
1904
1900
15
FUENTE: Mexico: An economic History; Juan Carlos Moreno y Jaime Ros
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PRODUCTO INTERNO BRUTO
(VARIACIÓN % ANUAL)
TMCA
22-29
1.0%
TMCA
30-39
3.5%
TMCA
40-49
5.2%
TMCA
60-69
6.6%
TMCA
70-79
6.4%
TMCA
80-89
2.1%
TMCA
90-99
3.3%
TMCA
00-10
2.0%
TMCA
50-59
6.3%
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del Banco de México e INEGI.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
MÉXICO: PIB E INVERSIÓN
Inversión
(% del PIB)
PIB (Var. % anual)
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
MÉXICO: DESEMPEÑO MACROECONÓMICO
1941-1945
1946-1955
1956-1970
PIB
6.0 1/
6.0 2/
6.7 3/
Inflación a/
14.3 1/
9.3 2/
2.9 3/
Exportaciones (% of GDP)
6.4
5.5
4.8
Importaciones (% of GDP)
8.7
11.3
7.6
Balance presupuestal b/
-0.5
-0.1
0.0
1/ 1940-1945
2/ 1945-1955
3/ 1955-1970
a/ Precios al mayoreo en la Ciudad de México
b/ Gobienro Federal
FUENTE: Mexico: An economic History; Juan Carlos Moreno y Jaime Ros
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
PRODUCTO INTERNO BRUTO
(VARIACIÓN % ANUAL)
Tasa media de crecimiento 1981-2010: 2.3 % anual
Tasa media de crecimiento 1982-2010: 2.1 % anual
e/
e/ Estimado
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
Características de las épocas de crecimiento*
• Consenso en el país sobre los obstáculos
para crecer
• Consenso sobre cómo resolver los obstáculos
• Deterioro en la distribución del ingreso
*Hausmann, Velasco y Rodrik (2005); Moreno y Ros; Mexico: An Economic
History (2007)
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
Porfiriato y Desarrollo Estabilizador
• Consenso:
– Positivismo: infraestructura y financiamiento
– Desarrollo y estabilidad macroeconómica
• Consenso sobre solución
– Capital financiero e infraestructura
– Un acuerdo sobre el papel del Estado en la
economía y banca de desarrollo
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
Crecimiento mediocre: 2 a 3 %
Causas:
• La apertura incrementó el comercio pero no
propició una industrialización ni el crecimiento
que se esperaba: ¿se confió demasiado en ella?
• Lento crecimiento de la productividad.
– ¿causa o efecto?: la evolución de la productividad
también está asociada al subempleo.
– Esto tiene que ver con falta de capital para
aprovechar el bono demográfico
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
¿Otras causas?
• La falta de capital físico, tiene que ver con
una baja inversión durante mucho tiempo
• Causas probables de la baja inversión
– Contracción del financiamiento
– Bajo nivel de inversión pública
– La desaparición de una política de fomento
industrial
– Apreciación del tipo de cambio
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
IMPORTANCIA DE LA INVERSIÓN
Para lograr crecer a niveles superiores a 5%
anual, se requieren niveles de inversión de entre
25% y 30 % del PIB de manera sostenida.
La inversión pública juega un papel importante
dado que funciona como detonador y
complemento de la inversión privada.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
GASTO EN INVERSIÓN FÍSICA DEL SECTOR PÚBLICO PRESUPUESTAL
Porcentajes respecto al PIB
5.0
(2 .2 puntos)
4.7
4.5
4.0
3.5
3.1
3.0
(0.2 puntos)
2.5
2.5
2.0
2.3
(-0.8 puntos)
1.5
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
CRECIMIENTO E INVERSIÓN
2007
CHINA
INDIA
COREA
MÉXICO
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la OCDE.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
INVERSIÓN
(% DEL PIB)
Tasa media de crecimiento 1980-2009: 2.2%
25
Porcentaje promedio anual 1980-2009: 18.8%
20
15
10
5
0
80 81 82 83 84 85 86 97 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI.
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
Inversión pública y privada 2003-2006
Fuente: CEESP con datos de INEGI
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
Inversión pública y privada 1993-2007
Fuente: CEESP con datos de INEGI
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.
Elementos para crecer
• Eliminar los obstáculos o causas del bajo
crecimiento: medidas de corto plazo
administrativas
• Reformas estructurales
• Unificar las percepciones sobre la problemática y
sobre las soluciones
• Consenso y acuerdos políticos
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.