cuadro - (FIAP) Federación Internacional de Administradoras de

SERIE REGULACIONES COMPARADAS
Ahorro Previsional Voluntario en
los Sistemas de Capitalización
Individual Países FIAP
Santiago, Diciembre 2006.
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Índice
Resumen Ejecutivo
3
I.- Introducción
5
II.- Definición de Ahorro Previsional Voluntario por país
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III.- Características del Ahorro Previsional Voluntario países FIAP
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IV.- Información estadística sobre la evolución del Ahorro Previsional Voluntario
en países FIAP
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Resumen Ejecutivo
El trabajo describe las principales características del Ahorro Previsional Voluntario en
los programas de pensiones de capitalización individual establecidos en Argentina,
Bolivia, Bulgaria, Chile, Colombia, Costa Rica, México, Panamá, Perú, República
Dominicana y Uruguay. Por otro lado, también se describe el ahorro previsional
voluntario en Brasil, Panamá y Venezuela donde el ahorro voluntario existe como un
complemento a las pensiones entregadas por el sistema de reparto.
También se muestra información sobre la evolución de este tipo de ahorro desde el año
2001 hasta junio de 2006.
El trabajo está basado en información enviada a FIAP por las respectivas asociaciones
locales de Administradoras de Fondos de Pensiones de los países anteriormente
mencionados.
Se entenderá como ahorro previsional voluntario un mecanismo que permite a
trabajadores dependientes e independientes ahorrar – con beneficios tributarios – por
sobre lo que cotizan obligatoriamente en su administradora de fondos de pensiones con
el propósito de incrementar el monto de la pensión, adelantar la edad de jubilación (en
forma voluntaria u obligado por las condiciones laborales), cubrir lagunas previsionales
y/o utilizar los fondos para distintos fines en los países en los que estos ahorros poseen
liquidez.
De los países estudiados, Argentina, Bolivia, Bulgaria, Chile, Colombia, México, Perú,
República Dominicana y Uruguay tienen ahorro previsional voluntario como parte de
un sistema de capitalización, mientras que, como ya se mencionó, en Brasil, Panamá
(que cuenta con un sistema de capitalización individual obligatorio sólo para empleados
públicos) y Venezuela el ahorro previsional voluntario existe como un complemento a
las pensiones entregadas por el sistema de reparto.
Con excepción de Chile, Colombia y México, en todos los países estudiados las únicas
instituciones autorizadas para administrar el ahorro previsional voluntario son las
Administradoras de Fondos de Pensiones. En Chile y México, además, la
administración de este tipo de ahorro también está permitido a bancos, administradoras
de fondos de inversión y administradoras de fondos mutuos. En Colombia lo están, en
adición a las AFP, las Sociedades Fiduciarias y las Compañías de Seguros de Vida.
Cabe destacar que en todos los países, excepto Bolivia, el ahorro previsional voluntario
cuenta con incentivos de tipo tributario.
De los datos recolectados de los países, podemos observar que, a junio de 2006, en
Chile el volumen de fondos de ahorro previsional voluntario representó el 2,2% del
volumen de fondos de ahorros obligatorios, en Argentina esta misma relación alcanzó a
0,99%, en Colombia el 16,9%, en Costa Rica el 45,25% y en México el 0,33%.
Sin embargo, a pesar de lo importante que puede resultar el motivar a los afiliados a
realizar aportes adicionales a la cotización obligatoria en sus cuentas de capitalización
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individual, en ningún país, excepto Bulgaria y Chile se estudian actualmente cambios
regulatorios futuros sobre el tema.
Llama la atención que, a pesar de la importancia del APV como instrumento para
aumentar las pensiones y del limitado desarrollo que tiene en la mayoría de los países
estudiados, pocos países estén dando prioridad al perfeccionamiento de su regulación.
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I.- Introducción
Los objetivos de este trabajo son dar a conocer las principales características del ahorro
previsional voluntario (APV) en los programas de pensiones de capitalización
individual que se han establecido en Argentina, Bolivia, Bulgaria, Chile, Colombia,
Costa Rica, México, Panamá, Perú, República Dominicana y Uruguay, y mostrar su
evolución en el tiempo. También se describe el ahorro previsional voluntario en Brasil,
Panamá y Venezuela como un complemento a las pensiones entregadas por el sistema
de reparto.
Estos datos y antecedentes deberían servir a cada país para identificar las fortalezas y
debilidades de sus respectivos sistemas con respecto al tema y evaluar posibles
perfeccionamientos o cambios regulatorios a los mismos.
Existen dos modalidades para realizar ahorro previsional voluntario:
-
Planes de pensión individual: Cada trabajador, aprovechando los incentivos que
existen en su sistema de pensiones va construyendo su propio ahorro voluntario.
-
Planes de pensión colectiva: El empleador ofrece a sus trabajadores un beneficio
adicional que ayuda a diseñar una rotación óptima del personal de la compañía.
El trabajo se organiza de la siguiente manera. En el capítulo siguiente, se define el
concepto de ahorro previsional voluntario en los diferentes países estudiados. En el
tercer capítulo se presenta un cuadro comparativo que resume las características del
ahorro previsional voluntario en cada país. Finalmente en el cuarto capítulo, se presenta
información sobre el número de afiliados con APV, y el monto de ahorro acumulado en
cada país.
Para recolectar esta información, FIAP solicitó a las Asociaciones Gremiales de cada
país que completaran una encuesta especialmente preparada para este estudio, y que
añadieran breves comentarios sobre la administración del ahorro previsional voluntario.
Se agradece a las diferentes Asociaciones Gremiales miembros de la FIAP su
colaboración para el desarrollo de este trabajo. Se agradece también la valiosa
colaboración del Sr. Augusto Iglesias de PrimAmérica Consultores.
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II.- Definición de Ahorro Previsional Voluntario
A continuación se detallan las principales características del Ahorro Previsional
Voluntario en los países analizados. En todos los casos que se detallan a continuación,
el ahorro previsional voluntario se integra a los planes de beneficios financiados con la
capitalización individual, y no a planes de beneficios definidos.
Argentina: Imposiciones Voluntarias y Depósitos Convenidos
-
-
-
El Sistema de Capitalización en Argentina permite efectuar aportes adicionales, de
carácter único o periódicos, con el objetivo de mejorar el beneficio o adelantar la
fecha de jubilación.
Los aportes se integran a la cuenta del afiliado y pueden ser realizados por cualquier
persona física o jurídica que los convenga con el afiliado (llamados “Depósitos
Convenidos”), o por el propio afiliado (en cuyo caso se denominan “Imposiciones
Voluntarias”).
Los beneficios que se pueden financiar con los fondos previsionales voluntarios son
los exclusivamente previstos en la Ley 24.241 (jubilación ordinaria, retiro definitivo
por invalidez, pensión por fallecimiento) con la factibilidad de mejorarlos o
adelantarlos en el caso de jubilación ordinaria; pero siempre sujetos a lo normado en
la mencionada Ley.
Bolivia: Cotización Adicional
-
-
El Sistema de Capitalización en Bolivia permite efectuar “cotizaciones adicionales”
(a la cotización obligatoria) a la cuenta de capitalización individual con el objetivo
de mejorar el beneficio o adelantar la fecha de jubilación.
Los aportes se integran directamente a la cuenta del afiliado y pueden ser realizados
directamente por el trabajador o se pueden convenir con los empleadores
(“Depósitos Convenidos”).
Brasil: Ahorro Voluntario
-
-
El ahorro previsional voluntario existe como un complemento a las pensiones
entregadas por el sistema de reparto.
Los planes ofrecidos por las Administradoras de Fondos de Pensiones son los
siguientes: beneficio definido, contribución definida y contribución variable.
El plan de beneficios definidos es aquel cuyos beneficios programados tienen su
valor previamente establecido mediante una regulación a fin de mantener su entrega
y mantención.
El plan de contribución definida es aquel cuyos beneficios programados tienen su
valor ajustado en forma permanente al saldo de la cuenta individual del trabajador.
El plan de contribución variable es aquel cuyos beneficios programados resultan de
una combinación de las dos modalidades anteriores.
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Bulgaria: Seguro Previsional Suplementario para la Jubilación
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-
-
El Seguro Voluntario Suplementario para la jubilación será implementado a través
de la participación en fondos de seguro suplementario voluntario para la jubilación,
los que serán incorporados y gestionados por empresas de seguro provisional
autorizadas.
Las contribuciones se harán en el Fondo de Seguro Suplementario para la jubilación.
Las contribuciones pueden efectuarse por personas naturales por cuenta propia, por
los empleadores, por la autoridad que contribuye al seguro previsional para
empleados públicos, jueces, fiscales, investigadores, profesionales de las fuerzas
armadas, etc.
Las contribuciones al Seguro Previsional Suplementario Voluntario para la
jubilación y los recursos transferidos y acumulados en el Fondo de Seguro
Provisional Suplementario Voluntario para la jubilación se acumularán en la cuenta
individual de cada persona asegurada.
Chile: Ahorro Previsional Voluntario
-
-
-
Se autoriza a los trabajadores dependientes e independientes ahorrar por sobre lo
que cotizan obligatoriamente en su AFP, con importantes beneficios tributarios con
la finalidad de anticipar la edad de jubilación o aumentar el monto de la pensión a la
edad legal. Los ahorros se pueden retirar para cualquier fin y en cualquier momento,
pagando un castigo tributario.
Los aportes, que se integran a la cuenta del afiliado, pueden ser realizados por el
propio afiliado (“Ahorro Previsional Voluntario”) o mediante convenios con sus
empleadores (“Depósitos Convenidos”).
Las cotizaciones voluntarias y los depósitos convenidos pueden ser administrados
por AFP, Fondos Mutuos, Fondos de Inversión, Bancos, Compañías de Seguros,
Corredoras de Bolsa, con características propias de cada una de las industrias.
Colombia: Pensiones voluntarias
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-
Los trabajadores dependientes e independientes pueden realizar aportes voluntarios
a los denominados Fondos de Pensiones Voluntarias – FPV. Tales aportes pueden
ser ordinarios o extraordinarios, a voluntad del trabajador, y ser efectuados
directamente por él o a través de descuentos autorizados de la nómina o salario
respectivo.
Los trabajadores pueden, en cualquier tiempo, instruir a una AFP para que la
totalidad o una parte del monto ahorrado en los FPV se acumule en las cuentas
individuales de ahorro pensional en los Fondos de Pensiones Obligatorias – FPO.
Esto con el propósito de anticipar la edad de retiro laboral o para incrementar el
monto de la mesada pensional en el sistema obligatorio.
Pueden afiliarse a los FPV los trabajadores dependientes o independientes, sea que
estén vinculados al Régimen de Ahorro Individual – Fondos de Pensiones
Obligatorios, basados en capitalización o no.
Las cotizaciones voluntarias pueden ser administradas por las AFP, las Sociedades
Fiduciarias o las Compañías de Seguros de Vida. Cabe destacar que un mismo
trabajador puede estar vinculado válidamente con uno o más gestores de FPV e
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-
-
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inclusive que pueden tener con un mismo administrador dos o más subcuentas de
aportes voluntarios.
Los aportes voluntarios gozan de beneficios tributarios siempre y cuando no sean
retirados antes de cinco años. En algunos casos, es posible retirar estos aportes con
beneficio tributario, si su utilización es asignada para la adquisición o remodelación
de vivienda.
Las AFP – y en general, los demás gestores de FPV – ofrecen diversas alternativas
de inversión: renta fija, renta variable en moneda local o en divisas, siendo posible
que los afiliados diseñen portafolios individuales mediante la combinación de
diversas clases de activos. De hecho, las gestoras de FPV disponen de una amplia
familia de fondos de diversas clases que operan en la mayoría de centros financieros
y bursátiles del mundo.
Igualmente, se ofrecen alternativas cerradas de inversión para capturar
oportunidades específicas en un momento del tiempo, y caracterizadas por tener
monto mínimos y máximos de aportes y plazos para el ingreso y retiro del plan.
En términos prácticos, cada AFP puede ofrecer esquemas similares a los
Multifondos.
Costa Rica: Ahorro Voluntario
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-
El Sistema de Capitalización en Costa Rica permite efectuar aportes voluntarios o
extraordinarios al régimen obligatorio.
El ahorro voluntario en Costa Rica es un mecanismo de ahorro que el trabajador
podrá disponer para un plan de beneficios una vez cumplidos los 57 años de edad o
al pensionarse; a través de este método, el afiliado tiene la posibilidad de anticipar
su edad de retiro del Régimen de Invalidez, Vejez y Muerte, utilizando los recursos
acumulados en la cuenta individual de este régimen.
También existe la posibilidad de retiro anticipado después de 66 meses y 66 cuotas.
Los ahorros acumulados en estos planes, pueden utilizarse una vez que el trabajador
cumple los 57 años de edad, para financiar la adquisición de una renta vitalicia, por
intermedio del Instituto Nacional de Seguros. Asimismo, pueden destinarse a la
adquisición, ante una Operadora de Pensiones, de planes de renta permanente en los
cuales se entregue a los trabajadores el producto de los rendimientos de la inversión
del monto acumulado en su cuenta individual y el saldo a los beneficiarios a la
muerte del mismo.
México: Depósitos Voluntarios
-
-
El Sistema de Capitalización en México permite realizar depósitos voluntarios en las
subcuentas de aportaciones voluntarias con el objetivo de incrementar el monto de
su pensión. Estos aportes voluntarios se conservan en la subcuenta de aportaciones
voluntarias, con la posibilidad de integrarlos al ahorro obligatorio en el momento del
retiro para de esta manera incrementar los recursos con los que el afiliado efectuará
su jubilación.
Los aportes pueden ser realizados por el mismo afiliado o por el empleador
mediante Depósitos Convenidos.
Las aportaciones voluntarias se clasifican en dos tipos:
 Ahorro Voluntario de Corto Plazo: el afiliado podrá efectuar el retiro de
sus aportes voluntarios a partir de dos meses transcurridos después del
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
depósito. Es decir, dicho tipo de ahorro puede ser utilizado por los
trabajadores como un instrumento de inversión a corto y mediano plazo.
Ahorro Voluntario de Largo Plazo: aquí, los aportes voluntarios se
conservarán en la cuenta individual hasta el momento del retiro del
trabajador, y su propósito es complementar los recursos con los que el
trabajador adquirirá los beneficios para su retiro.
Panamá: Planes Complementarios
-
El Sistema de Capitalización en Panamá es obligatorio sólo para los empleados
públicos, para el resto de las personas, el ahorro previsional voluntario son planes
complementarios a las jubilaciones públicas de reparto.
Perú: Ahorro Previsional Voluntario
-
-
-
El Sistema de Capitalización en Perú permite a los trabajadores dependientes e
independientes realizar aportes voluntarios con el fin de incrementar el monto de la
pensión recibida, por lo que sólo tienen la posibilidad de retirar los aportes
voluntarios una sola vez y solamente por el monto que exceda lo necesario para
alcanzar la jubilación anticipada.
Existen dos tipos de planes de ahorro voluntario: el ahorro voluntario con fines
previsionales y el ahorro voluntario sin fines previsionales; el primero sólo se puede
retirar en el momento de la jubilación y en el segundo se pueden hacer retiros hasta
tres veces en un año; en ambos casos el valor cuota se refleja en moneda local, lo
cual no significa que los fondos tengan una exposición de 100% a moneda local.
El ahorro previsional voluntario en Perú se encuentra poco desarrollado debido a
que no ofrece beneficios fiscales y no existe un límite sobre el salario base de
cotización al sistema obligatorio, lo que deja poco espacio al ahorro voluntario.
República Dominicana: Ahorro Previsional Voluntario
-
-
-
-
El Sistema de Capitalización en República Dominicana permite realizar aportes
voluntarios que se integran a la cuenta del afiliado con el propósito de obtener una
prestación superior o complementaria a las previstas por la Ley.
Estos aportes extraordinarios adicionales a los aportes obligatorios estarán exentos
de impuestos hasta tres veces el monto de la contribución ordinaria que realiza el
trabajador.
Hasta este momento, estos aportes sólo pueden ser realizados a través de la misma
planilla de pago mensual de las contribuciones obligatorias que remite el empleador
al sistema (centralizado), ya sea por aportes del propio afiliado y/o por aportes del
empleador.
Existen adicionalmente algunos planes complementarios con beneficios adicionales
a los de la ley que son administrados por las AFP y están sujetos a regulaciones de
inversión similares a las de los fondos de pensiones obligatorios. El recaudo de estos
aportes no se hace a través del sistema centralizado, sino de manera directa desde la
empresa a la AFP. Los beneficios de estos planes, son adicionales a los que
corresponde por ley (obligatorios) y se acuerdan en base a convenios particulares de
las empresas que los tienen con sus trabajadores.
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-
-
El ahorro previsional voluntario está y se contabiliza dentro del ahorro previsional
obligatorio, es decir, cada afiliado tiene una sola cuenta de capitalización individual
(CCI) donde recibe el aporte de ley y el aporte adicional voluntario.
El beneficio de los aportes adicionales voluntarios son permitidos con la finalidad
de incrementar el fondo de pensiones para la obtención de una mayor pensión.
Uruguay: Ahorro Previsional Voluntario
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-
El Sistema de Capitalización en Uruguay permite efectuar depósitos voluntarios con
el fin de incrementar el ahorro acumulado en las cuentas individuales.
Los aportes pueden ser realizados en forma directa por el afiliado o a través de
depósitos convenidos donde cualquier persona física o jurídica convenga con el
afiliado depositar en la respectiva cuenta de ahorro personal.
El ahorro voluntario en Uruguay es una alternativa establecida en la ley
correspondiente, sin embargo, sus restricciones de uso (los ahorros voluntarios no
pueden ser utilizados con fines diferentes a la pasividad y no se pueden retirar en
ninguna circunstancia) no lo hace atractivo para los afiliados al punto tal que casi no
existe en el total del Fondo de Ahorro Previsional. Por otra parte, los depósitos de
terceros (convenidos) otorgan beneficios fiscales de poca importancia y, por lo
tanto, tampoco son utilizados.
Por las razones expuestas en el párrafo anterior, no existen planes especiales para
ahorros voluntarios.
Venezuela: Ahorro Voluntario
-
-
El ahorro previsional voluntario existe como un complemento a las pensiones
entregadas por el sistema de reparto.
Los planes ofrecidos por los bancos (únicas instituciones que administran este tipo
de ahorro) son de ahorro programado y sistemático de carácter contributivo o no
(aportes de empresas y/o trabajador) para la construcción de una pensión
complementaria.
En la Asamblea Nacional existe el Anteproyecto de la Ley del Régimen Prestacional
Dinerario (Pensiones) donde se establece que los afiliados a un Plan
Complementario Voluntario de Pensiones de Vejez, podrán seleccionar sus
administradores entre:
 Cooperativas
 Cajas de Ahorro
 Mutuales
 Sociedad Mercantil de objeto único
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III.- CARACTERÍSTICAS DEL AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO PAÍSES FIAP
Argentina
|
Entidades Administradoras
Administradoras
de
fondos
jubilaciones y pensiones (AFJP).
Bolivia
de Administradoras
pensiones (AFP).
de
Personalmente
en
institución Personalmente
seleccionada, descuento por planilla, seleccionada
y
vía Internet, cajeros automáticos y/o planilla.
bancos habilitados para este fin.
Brasil (1)
fondos
Bulgaria
de Administradoras de fondos de Administradoras de fondos de pensiones.
pensiones.
en
institución Descuento por planilla.
descuento
por
Personalmente
en
institución
seleccionada, descuento por planilla y
autoridades aseguradoes de trabajadores
fiscales, jueces y miembros de las fuerzas
armadas.
Fuentes autorizadas de aportes
No se cobra comisión.
No se cobra comisión, pero existe la
comisión de portafolio la cual es
cobrada por rangos y sobre el valor
consolidado de portafolios (Fondo de
Capitalización Colectiva + Fondo de
Capitalización Individual).
No se cobra comisión.
Las Empresas de Seguro Previsional
recopilan impuestos y también honorarios
para
la
administración
del
ahorro
voluntario
(Fondos
de
pensiones
Suplementarios Voluntarios).
Sin Información.
No
No
Existe un proyecto - ordenanza de la
Comisión de Supervisión Financiera
sobre condiciones contractuales para el
cálculo y minimización del riesgo de las
inversiones.
Comisión promedio por administración
de Ahorro Previsional Voluntario
Cambios regulatorios en discusión
(1) En Brasil, el ahorro voluntario existe como un complemento a las pensiones entregadas por el sistema de reparto. La información mostrada en el cuadro corresponde a ABRAPP que representa
a las entidades cerradas de previsión privada, es decir, a los llamados fondos de pensión que son entidades de previsión complementaria sin fines de lucro, de naturaleza privada bajo la forma de
sociedad civil o fundación, que tienen como objetivo la institución y la ejecución de Planes de beneficios de carácter previsional dirigidos a sus empleados o asociados.
Nota: En Bolivia, los trabajadores al momento de renunciar o ser despedidos, pueden solicitar que sus beneficios sociales pasen a una AFP como ahorro previsional voluntario (cotización
adicional), libre de comisión de administración y con destino a una única cuenta individual por trabajador.
(*) Bolivia: Comisión de administración por portafolio consolidado, aplicable por rangos e incluye aportes obligatorios y voluntarios de ahorro previsional.
Fuente: Asociaciones locales países FIAP.
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11
III.- CARACTERÍSTICAS DEL AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO PAÍSES FIAP
Chile
Entidades Administradoras
Fuentes autorizadas de aportes
Colombia
Costa Rica
Administradoras de fondos de pensiones, Administradoras de fondos de pensiones, Administradoras
bancos, administradoras de fondos de sociedades fiduciarias y compañías de pensiones.
inversión, administradoras de fondos seguros.
mutuos, administradoras de fondos para la
vivienda, administradoras generales de
fondos, compañías de seguros de vida y
corredores de Bolsa.
de
México
fondos
de Administradoras de fondos de pensiones,
bancos, administradoras de fondos de
inversión y administradoras de fondos
mutuos.
Personalmente en institución seleccionada, Personalmente
en
institución Personalmente
en
institución
descuento por planilla. Los imponentes del seleccionada, descuento por planilla y seleccionada, descuento por planilla,
antiguo sistema pueden efectuar los débito automático según convenio con deducción de cuentas de ahorro y a
depósitos en el Instituto de Normalización Instituciones bancarias.
través de tarjetas de crédito.
Previsional (INP) para que éste los
transfiera a las instituciones seleccionadas
por ellos o directamente en las
instituciones autorizadas.
Personalmente
en
institución
seleccionada, descuento por planilla y en
instituciones que tengan convenio con las
entidades
encargadas
de
las
administración del ahorro voluntario.
Sí, se cobra un porcentaje de los recursos Las comisiones alcanzaron a junio de La comisión que se cobra es como La comisión que se cobra es de un 0,13%
administrados.
2006, en promedio, entre el 2% y 4% máximo un 10% sobre rendimientos anual sobre el saldo de la Subcuenta de
anual sobre el saldo.
brutos.
Ahorro Voluntario.
Comisión promedio por administración de
Ahorro Previsional Voluntario
Existe la propuesta de implantar el APV Existe un proyecto de reforma tributaria Actualmente no existe ninguno con
colectivo.
que busca eliminar los beneficios respecto al tema.
tributarios de los aportes voluntarios.
Cambios regulatorios en discusión
Fuente: Asociaciones locales países FIAP.
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12
No
III.- CARACTERÍSTICAS DEL AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO PAÍSES FIAP
Panamá (2)
Entidades Administradoras
Fuentes autorizadas de aportes
Perú
Rep. Dominicana
Uruguay
Venezuela (2)
Administradoras de fondos de pensiones. Administradoras de fondos de pensiones. Administradoras de fondos de pensiones. Administradoras de fondos de pensiones.
Bancos.
Personalmente
en
institución Personalmente
seleccionada, descuento por planilla, a seleccionada.
través de cuentas bancarias por medio del
sistema ACH (Automated Clearing
House) y depósitos bancarios.
Personalmente en institución seleccionada
y descuento por planilla.
en
institución A través de la planilla de pago mensual Personalmente en institución seleccionada.
de las contribuciones obligatorias que
remite el empleador al sistema
(centralizado), aportes del propio afiliado
y/o por aportes del empleador.
La comisión que se cobra es de un 2,5%
sobre el saldo del fondo.
No se cobra comisión.
Sin Información.
No
No se cobra comisión; al estar en la Si bien la ley autoriza una comisión similar a la del Las comisiones cobradas por los bancos
misma cuenta de capitalización ahorro obligatorio, ninguna administradora cobra por los planes de pensiones varían entre
individual se le aplica la comisión anual comisión por los ahorros voluntarios.
comisión por aportes, porcentaje del
complementaria al total del fondo
aporte o un monto fijo y porcentaje por
administrado.
fondos administrados.
Comisión promedio por administración de Ahorro
Previsional Voluntario
No
Cambios regulatorios en discusión
(2) En estos países, el ahorro voluntario existe como un complemento a las pensiones entregadas por el sistema de reparto.
Fuente: Asociaciones locales países FIAP.
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No
Existe un proyecto de Ley que regula el
Régimen Prestacional de Pensiones y
otras asignaciones económicas, donde se
detallará el funcionamiento del sistema de
pensiones obligatorio y voluntario.
III.- CARACTERÍSTICAS DEL AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO PAÍSES FIAP
Argentina
Bolivia
En las AFJP no existen diferentes planes, sino que al
igual que los aportes obligatorios, son invertidos por
las AFJP y generan rentas que le son acreditadas en
un 100% al afiliado en su cuenta de Capitalización.
Planes Ofrecidos
Brasil (1)
En las AFP no existen planes específicos o Las AFP ofrece los siguientes planes: beneficio
diferenciados; el ahorro previsional voluntario definido, contribución definida y contribución
(cotización adicional) se acumula en la misma variable.
cuenta individual que los aportes obligatorios con
destino al financiamiento de la jubilación.
Bulgaria
Ser afiliado de un Fondo de Pensiones Suplementario
Voluntario le da derecho a: una pensión personal para
la vejez o invalidez; una pensión heredada en caso de
fallecimiento; un pago único o en cuotas de los recursos
acumulados en la cuenta personal o a un pago único o
en cuotas a los herederos legales de los recursos
acumulados en la cuenta personal.
El afiliado puede depositar el importe que desee y/o
que esté a su alcance.
No se aplica.
No hay.
No hay.
Éste está restringido hasta la fecha de su jubilación.
No se aplica.
Los aportes voluntarios pueden ser retirados en
cualquier momento, sin embargo, existen tipos
de impuesto diferenciados: alicuota regresiva
(35% a 10%, según el plazo) o progresivo.
No se aplica.
No existen.
Se puede deducir hasta el 12% de los ingresos
brutos obtenidos por la persona en un año. Para
las empresas auspiciadoras, el límite para la
deducción es del 20% de los salarios de los
trabajadores y remuneraciones de los dirigentes
de la empresa vinculada al plan.
El 10% del ingreso de cada individuo que contribuye al
seguro previsional es libre de impuestos. Los gastos
mensuales de Seguro Previsional Suplementario
Voluntario del empleador son libres de impuestos hasta
el monto de US$ 26 mensuales.
Inversión Mínima
Grado de liquidez de los planes
En el Régimen de Capitalización todos los aportes
obligatorios
y
los
voluntarios
(Imposiciones
Voluntarias) y Depósitos Convenidos son 100%
deducibles sin límite alguno de la base del impuesto a
Régimen / Incentivos tributarios de los las ganancias. Los Depósitos Convenidos no son
considerados remuneración, por lo tanto, no están
planes
afectados por cargas previsionales.
Otras características
Los fondos de Ahorro Previsional
Voluntario constituyen herencia?
Si
No se aplica.
Si
Si
Los fondos de Ahorro Previsional
Voluntario son embargables?
No
No se aplica.
Sin Información.
Sin Información.
(1) En Brasil, el ahorro voluntario existe como un complemento a las pensiones entregadas por el sistema de reparto. La información mostrada en el cuadro corresponde a ABRAPP, que representa a las
entidades cerradas de previsión privada, es decir, a los llamados fondos de pensión que son entidades de previsión complementaria sin fines de lucro, de naturaleza privada, bajo la forma de sociedad civil o
fundación, que tiene como objetivos la institución y la ejecución de Planes de beneficios de carácter previsional dirigidos a sus empleados o asociados.
Fuente: Asociaciones locales países FIAP.
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III.- CARACTERÍSTICAS DEL AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO PAÍSES FIAP
Planes Ofrecidos
Inversión Mínima
Grado de liquidez de los planes
Chile
Colombia
Costa Rica
México
Los planes ofrecidos por las Administradoras de Fondos de
Pensiones (AFP) son las cotizaciones voluntarias y los
depósitos convenidos; los planes que ofrecen los bancos son
las cuentas de ahorro a plazo con giro diferido (CSGD) y las
cuentas de ahorro a plazo con giro incondicional (CSGI);
también puede realizarse un Depósito de Ahorro Previsional
Voluntario el cual puede hacerse por distintos canales
(compañías de seguros, cuenta bancaria o fondos mutuos); los
planes ofrecidos por las Administradoras de Fondos Mutuos
consideran la inversión de los recursos ahorrados en uno o en
un conjunto de los fondos mutuos. Cada fondo tiene un
Reglamento interno en el cual se define en cuáles y en qué
proporciones se invertirá el fondo.
Las AFP ofrecen planes diferentes por tipos de inversión, basados en una canasta
de opciones múltiples, bajo el cumplimiento y lineamiento de lo permitido por la
Ley. Las inversiones permitidas para los planes de ahorro voluntario son: bonos
ordinarios y papeles comerciales inscritos en el Reg. Nacional de Valores e
Intermediarios; títulos emitidos en desarrollo de procesos de titularización;
activos financieros emitidos por entidades financieras del exterior; bonos
inscritos en bolsas de valores internacionales, emitidos por organismos
multilaterales de crédito, gob. extranjeros o entidades públicas con garantía de su
gobierno;
participaciones
en
fondos
mutuos
o
fondos
de
inversión
internacionales; índices que se negocien en bolsas; operaciones de reporto activas
sólo en los valores autorizados expresamente como inversiones, celebradas
directamente con instituciones financieras vigiladas por la S. Bancaria o en
bolsas de valores; operaciones a plazo de
cumplimiento efectivo o financiero
en los términos de la
Los
planes
ofrecidos
por
las
Administradoras de Fondos de Pensiones
son: plan pensión voluntario en colones y
plan pensión voluntario en dólares.
En cuanto a los planes ofrecidos por las Afores no
hay información. Con respecto a los planes
ofrecidos por los bancos, las Administradoras de
Fondos de Inversión y las Administradoras de
Fondos Mutuos, éstos se constituyen a través de
un Fideicomiso.
resolución 1200 de 1995 de la S. de Valores; títulos de participación que
representen las suscripciones recibidas por las sociedades administradoras de
inversión para los fondos por ellas administrados; títulos de participación en
fondos de valores abiertos administrados por sociedades comisionistas de bolsa;
títulos de participación, de contenido crediticio o mixtos de fondos de valores
cerrados administrados por soc. comisionistas; participaciones en fondos
Las AFP no exigen un monto mínimo para invertir en sus comunes ordinarios y fondos comunes especiales administrados por sociedades
Para el plan en colones aprox. 9 dólares y
planes; para los planes ofrecidos por los bancos y las
para el plan de dólares aprox. 15 dólares;
administradoras de fondos mutuos, el monto mínimo exigido
sin embargo, este monto es variable
para invertir en sus planes dependerá del tipo de plan o de la
dependiendo de cada Operadora.
institución financiera.
Los afiliados podrán retirar las cotizaciones voluntarias y
Sin Información.
Sin Información.
depósitos convenidos durante su vida activa cuando lo estimen
conveniente; por otro lado, las cuentas de ahorro a plazo
incondicional (bancos) tienen liquidez inmediata, mientras
que las cuentas de ahorro a plazo con giro diferido requieren
aviso previo del titular; en los planes de las administradoras de
fondos mutuos, el inversionista puede acceder a su dinero
mediante una solicitud a la administradora. En cualquiera de
estas tres instituciones, si el retiro de fondos se realiza antes de
pensionarse, el monto del retiro está sujeto a una tasa especial
de impuesto y a una retención.
Permite descontar de la base tributaria de cada persona hasta Para todos los tipos de planes se pueden deducir máximo hasta el 30% del salario Los beneficios tributarios dependen del
50 Unidades de Fomento mensual (UF) (600 UF al año) sin mensual con el fin de disminuir la base gravable, incluyendo los aportes a salario de cada trabajador, éstos equivalen
que queden afectos a impuesto los intereses y rentabilidad pensiones obligatorias.
a un máximo del 10% de su salario bruto.
generados hasta el momento del retiro.
Régimen / Incentivos tributarios de los
planes
No hay.
En el caso de las Afores, se pueden realizar retiros
cada dos o seis meses, dependiendo del prospecto
de cada Siefore; en el caso de los bancos, las
Adm. De Fondos de Inversión y Fondos Mutuos,
la liquidez es sólo hasta el momento del retiro.
Existe un estímulo fiscal que permite deducir del
Impuesto sobre la Renta hasta el 10% del ingreso
anual
con
límite
de
5
salarios
mínimos
anualizados que, a la fecha representa cerca de
US$ 7.500 y que si son retirados al cumplir 65
años
quedan
exentos
de
impuestos.
Adicionalmente, existe otro estímulo fiscal que
difiere el pago del Impuesto sobre la Renta (ISR)
sobre el ahorro que se haga por más de 5 años de
plazo, cuyo impuesto se pagará a la tasa que
corresponda al momento de retirarlo. Si esto
acontece al momento del retiro, cuando los
ingresos son menores, el ISR a pagar será inferior
al que se descuenta actualmente. El límite para
este estímulo es de US$ 14.000 anuales
aproximadamente.
Otras características
Los fondos de Ahorro Previsional
Voluntario constituyen herencia?
Si (excepto en caso que exista pensión de sobrevivencia)
Si
No
Si
Los fondos de Ahorro Previsional
Voluntario son embargables?
No
No
No
No
Fuente: Asociaciones locales países FIAP.
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III.- CARACTERÍSTICAS DEL AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO PAÍSES FIAP
Panamá (2)
Planes Ofrecidos
Perú
Los planes ofrecidos por las Administradoras Los
planes
ofrecidos
por
las
de Fondos de Pensiones son los planes de Administradoras
de
Fondos
de
jubilación privada.
Pensiones son: el aporte voluntario con
fin previsional y el aporte voluntario
sin fin previsional.
US$ 20 mensuales.
No hay.
Rep. Dominicana
Uruguay
Venezuela (2)
El aporte voluntario se acumula en la
misma cuenta individual que los aportes
obligatorios con destino al financiamiento
de la pensión.
Las Administradoras de Fondos de
Pensiones no tienen planes especiales para
ahorros voluntarios; la única diferencia
actual con los ahorros obligatorios es una
decisión de las administradoras de no
cobrar comisiones por este tipo de ahorro.
La banca participa en los planes de
pensiones a través de Fideicomisos
de pensión, retiros y jubilaciones
para empresas y personas naturales.
No aplica.
No aplica
Sin información.
No aplica
Sin información.
Los depósitos convenidos son deducibles
del Impuesto Rentas de Industria y
Comercio y del Impuesto de Rentas
Agropecuarias, siempre que el importe no
supere el 20% de las asignaciones
computables
gravadas
con
aportes
jubilatorios percibidas en el año civil
inmediato anterior.
Para las empresas, los aportes
realizados son un desgravamen de la
Renta Fiscal. Para los trabajadores,
los rendimientos que se produzcan
en la gestión de inversión son
exentos del Impuesto sobre la Renta
(ISLR).
Si
Si
No
No
Inversión Mínima
10%
Para el aporte voluntario con fin La liquidez del plan sólo aplica al momento
previsional, el grado de liquidez es sólo del retiro.
en la jubilación; para el aporte
voluntario sin fin previsional, se puede
efectuar retiros tres veces al año como
máximo.
Grado de liquidez de los planes
Son deducibles de impuestos sobre la renta
hasta un 10% del ingreso bruto anual.
No aplica.
La Ley establece que los mayores de 45
años pueden hacer aportes adicionales
exentos de impuestos hasta tres veces el
monto de la contribución ordinaria que
realiza el trabajador.
Régimen / Incentivos tributarios de los
planes
Otras características
Los fondos de Ahorro Previsional
Voluntario constituyen herencia?
No
Si (con y sin fin previsional)
El ahorro voluntario pasa a formar parte del
mismo fondo de pensiones. A falta de
beneficiarios de pensión de sobrevivencia,
el saldo de la cuenta será entregado en su
totalidad a los herederos legales del
afiliado.
Los fondos de Ahorro Previsional
Voluntario son embargables?
No
Con fin previsional no y sin fin
previsional sí.
No. El fondo y sus utilidades son
inembargables.
(2) En estos países el ahorro voluntario existe como un complemento a las pensiones entregadas por el sistema de reparto.
Fuente: Asociaciones locales países FIAP.
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16
IV.- INFORMACIÓN ESTADÍSTICA SOBRE LA EVOLUCIÓN DEL AHORRO
PREVISIONAL VOLUNTARIO EN PAÍSES FIAP
Número de Afiliados con Ahorro Previsional Voluntario (Diciembre años 2001-2005 –
Junio 2006)
Países / Año
2001
2002
Argentina
n.d
n.d
Bolivia
n.d
n.d
Bulgaria (1)
451.846
484.791
Chile (2)
n.d
Colombia
132.423
170.537
Costa Rica (3)
176.092
190.922
2003
2004
2005
Jun. 2006
n.d
n.d
n.d
n.d
841.657
893.858
n.d
n.d
516.148
535.415
549.851
557.841
338.163
335.997
344.933
373.108
213.662
230.882
282.846
313.956
163.621
161.131
160.460
México
97.344
114.844
132.359
147.376
163.087
156.274
Panamá
n.d
5.433
15.185
17.649
20.609
21.348
Perú
2.732.071
n.d
n.d
n.d
n.d
n.d
Rep. Dominicana (4)
n.a
n.a
n.a
n.a
n.a
n.a
Uruguay (5)
n.d
n.d
n.d
n.d
n.d
n.d
n.d: no disponible
n.a: no aplica
(1) Corresponde al número de cotizantes.
(2) Corresponde al número de cuentas vigentes por año sólo en las AFP (79% del mercado).
(3) No existe información para el año 2003 producto de un proceso de depuración de la Superintendencia de Pensiones.
(4) Debido a la naturaleza y tratamiento del ahorro previsional voluntario en República Dominicana, la estadística
disponible sólo se refiere al recaudo (aporte) y no individualiza por afiliado.
(5) Todos los afiliados al régimen obligatorio pueden realizar aportes voluntarios, pero en la práctica muy pocos lo
hacen.
Fuente: Asociaciones locales países FIAP.
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VOLUMEN DE FONDOS DE AHORRO PREVISIONAL VOLUNTARIO
ADMINISTRADOS (MILES DE US$ DE CADA FECHA)
(DICIEMBRE AÑOS 2001-2005 – JUNIO 2006)
Países / Año
2001
2002
2003
2004
2005
Jun. 2006
Argentina (1)
277.480
144.706
173.850
186.536
218.471
237.311
Bolivia
n.d
n.d
n.d
n.d
n.d
n.d
Bulgaria
60.995
103.726
163.000
207.000
252.106
288.710
Chile (2)
n.d
786.040
1.054.687
1.472.460
1.607.452
Colombia
813.775
880.536
1.128.405
1.525.119
2.549.262
2.376.574
Costa Rica (3)
535.413
620.571
724.456
323.195
365.700
394.247
México
164.476
185.597
196.526
179.638
185.144
177.214
Panamá
n.d
25.465
34.632
57.519
69.455
82.558
Perú
n.d
n.d
n.d
n.d
n.d
n.d
Rep. Dominicana (4)
n.a
n.a
n.a
n.a
n.a
n.a
Uruguay (5)
n.d
n.d
n.d
n.d
n.d
n.d
n.d: no disponible
n.a: no aplica
(1) Cifra a junio de 2006 estimada.
(2) El total de fondos de las AFP corresponden al 74,8% del total del saldo acumulado de todas las industrias.
(3) No existe información para el año 2003 producto de un proceso de depuración de la Superintendencia de
Pensiones.
(4) Debido a la naturaleza y tratamiento del ahorro previsional voluntario en República Dominicana, la estadística
disponible sólo se refiere al recaudo (aporte) y no individualiza por afiliado.
(5) Los fondos de ahorro voluntario son ínfimos y no tienen significación en el Fondo de Ahorro Previsional.
Fuente: Asociaciones locales países FIAP.
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