Grupo económico

UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL
DE LOS LLANOS OCCIDENTALES
“EZEQUIEL ZAMORA”
-UNELLEZVicerrectorado de Planificación y Desarrollo Social
Programa Ciencias Sociales
LA UNIVERSIDAD QUE SIEMBRA
Arteaga Evelin C.I: 20.965.366
Briceño Alba C.I: 19.518.166
Farias Génesis C.I: 23.549.332
Leal Alba C.I: 13.960.480
Tablante María C.I: 22.116.729
IV Sem. Contaduría Pública Sección N-1
Prof: Bernardo Azócar
Barinas, mayo de 2012
1
ÍNDICE
CONTENIDO
Pág.
INTRODUCCIÓN………………………………………………………..
3
Grupo económico……………………………………………………….
4
Causas que originan afiliación del grupo económico………………..
4
Estructura de afiliación empresarial…………………………………...
5
Relaciones directas……………………………………………………..
5
Relaciones indirectas……………………………………………………
6
Relaciones recíprocas…………………………………………………..
7
Relaciones circulares……………………………………………………
7
Relaciones conectantes………………………………………………..
Reparto y consolidación de utilidades entre las compañías de un
grupo económico………………………………………………………...
Ejemplo relaciones directas…………………………………………...
8
Ejemplo relaciones indirectas………………………………………….
10
Ejemplo relaciones recíprocas…………………………………………
13
Ejemplo relaciones circulares………………………………………….
15
Ejemplo relaciones conectantes…………………………………….....
17
CONCLUSIÓN…………………………………………………………..
19
BIBLIOGRAFÍA………………………………………………………….
20
2
8
9
INTRODUCCIÓN
La afiliación entre empresas es la conformación de un grupo económico que busca
el fortalecimiento interno mutuo y la expansión de las mismas. Es decir, tratar de
globalizar las maniobras de crecimiento económico en combinación con estrategias de
diversificación, bajo un control común.
Lo que se pretende conseguir con este trabajo, es destacar la estructura de
afiliación empresarial, así como las posibles relaciones entre las organizaciones, las
cuales dependerán del comportamiento y la acción que ejerza una sobre otra, o entre
todas a la vez.
Además de ello, destacar con cada tipo de relación, el papel que juega la
“empresa matriz” o accionista mayoritaria respecto a las demás empresas afiliadas. De
igual modo, enfatizar que es muy poco frecuente que exista una empresa matriz o
contralora 100% propietaria de las acciones, dado que en el hecho real existen para las
estructuradas afiliadas empresas que son denominadas accionistas minoritarias y tienen
un rol participativo en las ganancias y pérdidas.
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Grupo económico
Un grupo económico está formado por diversas compañías que por derecho o por
hecho están sometidas a un control común.
Causas que originan la afiliación de grupos económicos
Cuando una compañía crea o adquiere el control parcial o total de una u otras
compañías su objetivo principal es lograr mayores beneficios, no obstante se debe
reconocer que desgraciadamente en algunos casos los objetivos pasan a ser
secundarios, y se da prioridad a intentar satisfacer el deseo de poder y dominio de
algunos seres humanos, para conseguir los objetivos, existen diversos medios. Cabe
destacar
a. Seguridad en el abastecimiento de inventarios: una empresa dedicada a la
confección de ropa, desea obtener seguridad en cuanto al desarrollo de su materia
prima, para lo cual trata de obtener el control de la empresa que produce esa
materia prima.
b. Distribución de su producción: creara o tratara de obtener el control de una
empresa distribuidora.
c. Estrategias en el campo competitivo: los denominados acuerdos de caballeros no
siempre se mantiene, aun existiendo los denominados directorios, y es por ello
que se hace necesario obtener un control del inventario legal que atenúe o elimine
la competencia y cada empresa se dedique a producir determinados artículos que
no sean competitivo. En la fábrica de ropa del ejemplo anterior, si se obtiene el
control de una empresa competidora, una de ellas puede producir ropa para
caballeros y otra ropa para dama, lo cual podría aumentar las ganancias al aplicar
la denominada economía de operación o producción en gran escala, que
anualmente disminuye los costos.
d. Aprovechar el nombre o marca comercial de una empresa que se encuentre en
dificultades financieras. En algunas oportunidades es factible conseguir de una
buena empresa a un bajo costo cuando aquella se encuentra en dificultades
financieras.
e. Reducir el riesgo: es normal que cuando existe un razonable riesgo en nuevas
operaciones, no se desee que sea asumido por las empresas del grupo que
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disfrutan de un buen nombre comercial. En estos casos se suele adoptar una
nueva empresa que asumirá el riesgo de esas operaciones
f.
División de responsabilidades: una empresa puede haber extendido y diversificado
sus operaciones en tal forma que se hace necesario su agregación en diversas
compañías, dirigidas por consejos de administración separados, responsables de
cada una de las empresas.
g. Diversificación de inversiones minimizándolas, sin perder el control de las
compañías que forman un grupo económico.
h. Reducir el monto a pagar por concepto de impuesto sobre la renta, al no
encontrarse la ganancia total del grupo.
Estructuras de afiliación empresarial
Las empresas que forman un grupo económico pueden estar relacionadas entre si en
cinco (5) formas básicas. Ellas son:
1. Relaciones Directas.
2. Relaciones Indirectas.
3. Relaciones Recíprocas.
4. Relaciones Circulares.
5. Relaciones Conectantes.
De acuerdo que, al referirse a acciones deberá entenderse que representan acciones
con derecho a voto.
1. Relaciones Directas:
Existe una relación directa entre dos (2) o más empresas cuando una (1) de ellas es
propietaria de una parte o del total del capital en acciones de la otra o las otras empresas.
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A
B
D
A
C
B
Gráfico 1
E
Gráfico 2
En los gráficos anteriores, podemos observar que las flechas indican la posesión de
acciones, en el gráfico 1, existe una relación directa entre A y B. en el gráfico 2 se puede
apreciar que existe una relación directa entre A y otras empresas, pero no existe una
relación de acciones entre las empresas B-C-D-E, puesto que solo una de ellas tiene
acciones con las demás.
2. Relaciones indirectas
Las relaciones indirectas se dan cuando alguna de las empresas es propietaria de
una parte o del total de las acciones de otra empresa, la cuál a su vez es propietaria de
una parte o el total de otra compañía. Para que las relaciones sean indirectas, deben
estar separadas por una o más compañías intermedias.
A
H
M
N
Gráfico 3
En el gráfico 3, se puede apreciar que la compañía A, que pudiera ser contralora
es propietaria de mas de 50% de las acciones de la compañía M, la cual es propietaria de
más del 50% de las acciones de la compañía H, que a su vez es propietaria de más del
50% de las acciones de la compañía N (subsidiaria).
Del ejemplo propuesto las relaciones directas serán A con M; M con H, y H con N.
las indirectas serán A con H; puesto que las mismas están separadas por M; también
tendrán relaciones indirectas con N, ya que están separadas por M y por H. Por último
existirán relaciones indirectas entre M y N, puesto que están separadas por H.
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3. Relaciones Reciprocas:
Se considera que existe una relación reciproca cuando dos empresas están
relacionadas están directamente relacionadas, es decir, ambas son propietarias de una
parte de las acciones de la otra.
A
A
B
B
C
Gráfico 4
Gráfico 5
En las relaciones reciprocas no es importante el estrato en que se realicen, con tal las
relaciones entre ambas empresas sean directas.
4. Relaciones circulares
Se considera que existe una relación circular (se ha formado un circuito) cuando en
una estructura estratificada, una empresa de un estrato inferior, indirectamente
relacionada con otra de un estrato superior, es propietaria de una parte de las acciones de
esta última.
A
Primer estrato
B
Segundo estrato
C
Tercer estrato
Gráfico 6
7
5. Relaciones Conectantes
Se asume que existe una relación conectante, cuando en una estructura
estratificada, una empresa de un estrato o nivel superior indirectamente relacionada
con otra de un nivel inferior adquiere acciones de esta última.
A
Primer estrato
B
Segundo estrato
C
Tercer estrato
Gráfico 7
En el gráfico anterior se puede observar que la compañía A que se encuentra en el
primer estrato mantiene relaciones concertantes con la compañía C que se encuentra en
el tercer estrato, pero al mismo tiempo las tiene indirectas por intermedio de B, que en
estos casos se suele denominar compañías conectoras.
Este tipo de relación es parecida a las circulares, pero pese a que ambas
relaciones son conectantes y no relaciones circulares la compañía de un nivel inferior
adquiere acciones de otra compañía de un nivel superior, mientras que en las conectantes
la relación es la inversa. Es decir, una empresa de nivel superior adquiere acciones de
una empresa situada en un estrato inferior.
Reparto y consolidación de utilidades entre las compañías de un grupo
económico
En un grupo económico es muy raro que la compañía contralora o matriz sean
propietarias del 100% de las acciones con derecho a voto con las subsidiarias. En la vida
practica lo más común es que, en las compañías que forman un grupo económico existan
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accionistas minoritarios, los cuales a los efectos de los estados consolidados, se les suele
denominar accionistas minoritarios. Como es lógico de suponer y bajo el punto de vista
legal, con derecho y el deber de participar en las ganancias o pérdidas que se van a
obtener las compañías del grupo del cual sean accionistas.
Hemos visto que las compañías que forman un grupo económico, de una de ellas
mantiene su personalidad jurídica propia, por lo tanto en el reparto de utilidades se
efectuara entre los accionistas de cada una de las empresas, recordando que las
relaciones entre empresas pueden ser: directas, indirectas, reciprocas, circulares y
conectantes. Trataremos el reparto de las utilidades para cada una de las relaciones.
a. Relaciones directas
Con objeto de conectar la teoría con la práctica y que de una manera más clara se
pueda apreciar la gran diferencia que existe, y algunas de sus repercusiones en una
estructuración con relación directa entre la compañía controladora o matriz y sus
subsidiarias, y una estructuración con relaciones indirectas a continuación se presentan
los siguientes ejemplos:
Ejemplo:
La empresa Varyna, para el periodo terminado el 31/12/00 presenta los siguientes
resultados de las compañías, B = Bs 2.000.000,00 (perdida), C= Bs 9.810.000,00
(utilidad), D= Bs 7.000.000,00 (utilidad) E= Bs 4.000.000,00 (perdida) F= Bs
10.000.000,00 (utilidad). En consecuencia el monto de la utilidad neta del grupo fue de Bs
20.810.000,00. Los resultados del periodo 2000 son similares para cada una de las
compañías, a los tres últimos y parece ser que esta la tendencia, en el supuesto de no
realizarse una reorganización. La política establecida por el grupo Varyna establece que
sus inversiones deberán producir una utilidad contable mínima del 25% anual sobre el
capital invertido.
Se pide: en base a la información suministrada determinar las utilidades obtenidas en
el grupo Varyna, y las correspondientes pérdidas o utilidades de los accionistas
minoritarios.
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El grupo Varyna tiene una inversión de Bs 46.145.820,00, representado por el 51% de
las acciones de cada una de las compañías: B,C, D, E y F controladas directamente por la
compañía controladora A. por lo tanto le corresponderá el 51% de las ganancias y el 49%
restantes los accionistas minoritarios. A continuación presentaremos un cuadro donde se
reparten las utilidades o pérdidas que corresponden tanto a los accionistas mayoritarios
como a los minoritarios.
GRUPO VARYNA
PRORRATEO DE UTILIDADES Y PÉRDIDAS ENTRE
ACCIONISTAS MAYORITARIOS Y MINORITARIOS
RELACIONES DIRECTAS
CONCEPTO
E
C
F
D
B
Utilidad o
perdida
(4.000.000,00)
9.810.000,00
10.000.000,00
7.000.000,00
(2.000.000,00)
Perdida A
(2.040.000,00)
Utilidad A
5.003.100,00
Utilidad A
5.100.000,00
Utilidad A
Perdida A
Accionistas
minoritarios
(1.960.000,00) 4.806.900,00
4.900.000,00
49%
Utilidades consolidadas en compañía controladora A
3.570.000,00
(1.020.000,00)
3.430.000,00
A
Accionistas
minoritarios
(2.040.000,00)
5.003.000,00
5.100.000,00
3.570.000,00
(1.020.000,00)
(980.000,00)
10.196.900,00
10.613.100,00
Accionistas minoritarios
10.196.900,00
b. Relaciones indirectas
Ejemplo:
Tomaremos como ejemplo también el grupo Varyna, en este caso con una estructura
piramidal estratificado, y la inversión en la compañía contralora A es de Bs. 7.580.000,00
que representa el 7.73 % (aproximadamente) del capital de Bs 98.062.000,00, de las
compañías que forman el grupo. Como hemos visto la compañía A controla directamente
a la compañía B e indirectamente a las compañías restantes.
Supondremos que los resultados de las compañías para el año 2000 fueron los
mismos que en el ejemplo anterior, es decir, presenta los siguientes resultados de las
compañías, B = Bs 2.000.000,00 (perdida), C= Bs 9.810.000,00 (utilidad), D= Bs
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7.000.000,00 (utilidad) E = Bs 4.000.000,00 (perdida) F= Bs 10.000.000,00 (utilidad). En
consecuencia el monto de la utilidad neta del grupo fue de Bs 20.810.000,00.
Se pide: en base a la información suministrada determinar utilidades consolidadas
para el grupo Varyna y para los accionistas minoritarios.
La estructura está compuesta por cuatro estratos. La compañía A, controladora, ocupa
el primer estrato, la compañía B, el segundo, las compañías C y D el tercero y las
compañías E y F el cuarto estrato o nivel mas inferior. En estos casos el reparto de
utilidades se comienza por la o las compañías del estrato mas inferior hasta llegar a la del
nivel mas superior.
En el ejemplo que estamos resolviendo el nivel más inferior lo ocupa las compañías E
y F. supongamos que comenzamos por E. como C es propietaria de una parte de las
acciones de E, esta última compañía le traspasara a la primera parte de sus utilidades o
perdidas, por otra parte, como B es propietaria de parte de las acciones de C, esta última
compañía C, deberá traspasar a la primera una parte de sus utilidades o perdidas.
Aplicaremos el mismo procedimiento de reparto de utilidades o perdidas cuando
comencemos por la compañía E, es decir, F traspasara utilidades a D y esta última D,
hará lo mismo con las utilidades que correspondan a B.
Una vez realizadas las operaciones nos encontramos que la compañía del cuarto nivel
E y F. han traspasado sus utilidades o perdidas a C y D respectivamente que ocupan el
tercer nivel y estas últimas, a su vez, han traspasado parte de las utilidades a b que ocupa
el segundo nivel, seguidamente la compañía B del segundo nivel traspasa el 55% de sus
utilidades a la compañía A que se encuentra en el primer nivel.
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GRUPO VARYNA
PRORRATEO DE UTILIDADES Y PÉRDIDAS ENTRE
ACCIONISTAS MAYORITARIOS Y MINORITARIOS
RELACIONES INDIRECTAS
CONCEPTO
E
C
F
D
B
Utilidad o
perdida
(4.000.000,00)
9.810.000,00
10.000.000,00
7.000.000,00
(2.000.000,00)
E: 55% para
compañía C
45% para
accionistas
minoritarios
Utilidad neta
compañía C
52% para
compañía B
48% para
accionistas
minoritarios
F 51% para
compañía D
49 % para
accionistas
minoritarios
Utilidad neta
compañía D
51%para
compañía B
49% para
accionistas
minoritarios
Utilidad neta
compañía B
55% para
compañía A
45% para
accionistas
minoritarios
2.200.000,00
A
Accionistas
minoritarios
(2.200.000,00)
1.800.000,00
(1.800.000,00)
7.610.000,00
3.957.200,00
3.957.200,00
3.652.800,00
3.652.800,00
5.100.000,00
5.100.000,00
4.900.000,00
4.900.000,00
12.100.000,00
6.171.000,00
6.171.000,00
5.929.000,00
5.929.000,00
8.128.200,00
4.470.510,00
4.470.510,00
3.657.600,00
Utilidades consolidadas en compañía controladora A
4.470.510,00
Accionistas minoritarios
16.339.490,00
De acuerdo con los resultados observados en el anterior cuadro, el monto de las
utilidades que corresponden a los accionistas minoritarios de las cinco compañías
asciende a Bs 16.339.490,00 y la compañía controladora A Bs 4.470.510,0. En
consecuencia, el grupo económico Varyna, con una inversión de Bs. 7.580.000,00 8en la
controladora mantiene utilidades del 58,98% anual.
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c. Relaciones reciprocas
Recordemos que existe una relación recíproca cuando dos compañías, directamente
relacionadas, ambas son propietarias de una parte de las acciones de la otra.
Ejemplo:
Las compañías A y B forman parte de un grupo económico. La compañía A es
propietaria del 80% de las acciones de la compañía B. Esta última, compañía B, es
propietaria del 30% de las acciones de la compañía. En el periodo correspondiente al
2000, la compañía A obtuvo una utilidad de Bs 100.000,00 y la compañía B de Bs
10.000,00.
Se pide: determinar las utilidades netas consolidadas del grupo de accionistas
mayoritarios y la que correspondan a los accionistas minoritarios.
En la compañía A los accionistas minoritarios están representados por el 30% de las
acciones que corresponden a la compañía B. los accionistas minoritarios de la compañía
B están conformados por el 20% de sus acciones puesto que el 80% es propiedad de la
compañía A. Podríamos representarlo de la forma siguiente:
Utilidad de A = Bs 100.00,00
Accionistas minoritarios: 30% subsidiaria B.
A
80 %
30 %
B
Utilidad de B = Bs 80.000,00
Accionistas minoritarios: 20%
Cuando existen relaciones reciprocas entre las compañías de un grupo, para
determinar las utilidades consolidadas, pueden aplicarse varios procedimientos. Uno de
los mas usados es el prorrateo económico, especialmente cuando las compañías con
relaciones reciprocas no son muchas. Este procedimiento consiste en plantearnos una
serie de acciones y determinar cada una de sus incógnitas. Para el ejemplo propuesto
podríamos razonar en la forma siguiente: si representamos por:
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A= utilidad en base a consolidación, compañía A
B= utilidad en base a consolidación, compañía B
Si en base a la información suministrada formáramos dos ecuaciones, nos resultaría:
Primera ecuación: A = 100.000,00 + 0,80 B
Segunda ecuación: B= 80.000,00 + 0,30 A
Si en la primera ecuación sustituimos B por su valor en la ecuación y efectuamos
las operaciones indicadas, obtendremos:
A= 100.000 + 0,80 (80.000 + 0,30 A)
A= 100.000 + 64.000 + 0,24 A
Si pasamos el termino + 0,24 al primer miembro y en el segundo realizamos la suma
indicada, nos quedara:
A – 0,24 A = 164.000
A=
= Bs 215.789.47
Si en la segunda ecuación sustituimos A por su valor, nos quedara
B = 80.000 + 0,30 (215.789,47) = 80.000 + 64.736,84 = 144.736,84
Determinada la utilidad neta de consolidación de las compañías A y B en acciones
reciprocas, se procede al prorrateo de las utilidades de las compañías
Utilidades consolidadas
1. Accionistas mayoritarios de A
70 de 215.789,47
2. Accionistas minoritarios de B
20 % de 144.736,84
Total utilidades consolidadas
Bs 151.052,63
Bs 28.947,37
Bs 180.000,00
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d. Relaciones circulares
Recordemos que en las relaciones circulares, una compañía del nivel inferior adquiere
acciones de otra compañía del grupo situada en un nivel superior
Ejemplo:
La compañía matriz M controla dos subsidiarias A y B. la casa más las relaciones
directas con la subsidiaria A de la cual es propietaria del 90% de las acciones. Tiene
relaciones indirectas con la subsidiaria B, por intermedio de la a, también las tiene
circulares ya que el 10% de sus acciones son propiedad de la subsidiaria B. la subsidiaria
a es propietaria del 70% de las acciones de B.
Para el cierre del periodo correspondiente al año 2000, las utilidades de las empresas
del grupo fueron las siguientes: compañía matriz M = Bs 500.000,00, A = Bs 600.000,00 y
B = Bs 400.000,00
Se pide: determinar las utilidades o perdidas del grupo y la de los intereses
minoritarios.
La representación gráfica del ejemplo propuesto podría ser la siguiente
M
Utilidad de M = Bs 500.000,00
Accionistas minoritarios : 10% (subsidiaria B)
A
Utilidad de A = Bs 600.000,00
Accionistas minoritarios: 10%
B
Utilidad de B = Bs 400.000,00
Accionistas minoritarios: 30%
Al resolver este tipo de problemas también podremos aplicar el procedimiento de
prorrateo algebraico. Si representamos por:
M = utilidad en base a consolidación, Matriz M
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A = Utilidad en base a consolidación, subsidiaria A
B = Utilidad en base a consolidación, subsidiaria B.
En base a la información suministrada formamos tres ecuaciones, sabemos que:
Primera ecuación:
M= 500.000 + 0,90 A
Segunda ecuación: A= 600.000 + 0,70 B
Tercera ecuación:
B= 400.000 + 0,10 M
En la primera ecuación sustituimos A por su valor en la segunda ecuación quedara:
M = 500.000 + 0.90 (600.000 + 0,70 B) = 500.000 + 540.000 + 0,63 B
Analizamos las operaciones indicadas y, después, sustituimos B por su valor en la
tercera ecuación, nos quedara:
M= 1.040.000 +0,63 (400.000 + 0,10 M)
M= 1.040.000 + 252.000 + 0,063 M = 1.292.000 + 0,063 M
M=
= 1.378.868,73
Si en la tercera ecuación sustituimos a M por su valor nos quedaremos
B= 400.000 + 0,10 (1.378.868,73) = 537.886,87
Si en la segunda ecuación sustituimos B por su valor, nos queda
A = 600.000 + 0,70 (537.886,73) = 976.520,80
Seguidamente procedemos al prorrateo de las utilidades
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Utilidades consolidadas
Accionistas
Mayoritarios
Matriz M: 90% de Bs 1.378.868,73
Accionistas
Minoritarios
1.240.981,85
Accionistas minoritarios
Subsidiaria A: 10% de Bs 976.520,80
97.652,08
Subsidiaria B: 30% de Bs 537.886,87
161.366,061
Total utilidades consolidadas
1.240.981,85
259018,141
e. Relaciones conectantes
En las relaciones conectantes, no circulares una compañía de un nivel superior,
indirectamente relacionada, adquiere acciones situadas de otras a un nivel inferior.
Ejemplo:
La compañía matriz M controla dos subsidiarias A y B. la casa mantiene relaciones
directas con las subsidiarias A de la cual es propietaria del 90% de las acciones. Tiene
relaciones indirectas con la subsidiaria B, por intermedio de la subsidiaria A, pero también
esta conectada con B, por ser propietaria del 10% de las acciones. Las acciones de la
matriz M pertenecen en su totalidad a un grupo económico. La subsidiaria A es propietaria
del 70% de las acciones de la subsidiaria B.
Para el cierre del periodo correspondiente al año de 200, las utilidades de las
empresas del grupo fueron las siguientes: la compañía matriz M = Bs 500.000,00, la
subsidiaria A = Bs 600.000,00, la subsidiaria B = Bs 400.000,00
Se pide: determinar las utilidades consolidadas del grupo y la de las acciones
minoritarias
En el ejemplo propuesto, la matriz M está conectada con la subsidiaria podríamos
representarlo en la forma siguiente:
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M
Utilidad de M = Bs 500.000,00
No existen intereses minoritarios
A
Utilidad de A = Bs 600.000,00
Accionistas minoritarios: 10%
B
Utilidad de B = Bs 400.000,00
Intereses minoritarios: 20%
Procedimiento: prorrateo algebraico
M = 500.000 + 0.90 + 0,10 B
A = 600.000 + 0,70 B
B = 400.000
A= 600.000 + 0,70 (400.000) = 600.000 + 280.000 = 880.000
M = 500.000 + 0,90 (880.000) + 0,10 (400.0009 = 1.332.000
Utilidades consolidadas
Accionistas
Mayoritarios
Matriz M: utilidades consolidadas
Accionistas
Minoritarios
1.332.000,00
Intereses minoritarios subsidiarias
Subsidiaria A: 10% de Bs 880.000
88.000,00
Subsidiaria B: 20% de Bs 400.000
80.000,00
Total utilidades consolidadas
1.332.000,00
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168.000,00
CONCLUSIÓN
Cuando existe una estructura económica con afiliación, en el caso de una empresa
que crea o adquiere el control parcial o total de uno u otros entes, se plantea como
finalidad la obtención de mayores beneficios, tales como: seguridad en abastecimiento
de inventarios, distribución de su producción, ampliación de sus estrategias en el
campo de competencia, división de responsabilidades, diversificación de inversiones,
entre otros. No obstante, en algunas ocasiones los objetivos pasan a ser secundarios,
puesto que comienzan a dar prioridades a otras metas que buscan el alcance de
poder absoluto, así como el dominio de los integrantes de la afiliación, esto a fin de
conseguir los objetivos y beneficio total del grupo particular sobre el grupo total.
19
BIBLIOGRAFÍA
Redondo A. (1995) "Curso Práctico de Contabilidad General y Superior", Tomo II, 3ra.
Edición. (Pág: 1234-1253). Caracas
20