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Molibdenos y Metales S.A.
20 de Noviembre de 2013
del tercer trimestre de 2013
www.molymet.com
Contacto: Nicolás Donoso | Investor Relations | Tel: (56 2) 2937 6660 | [email protected]
NUESTRA EMPRESA
3
RESUMEN AL TERCER TRIMESTRE 2013
ANÁLISIS DE RESULTADOS
6
8
RESULTADOS ASOCIADA MOLYCORP, INC
13
EFECTOS DE MOLYCORP, INC EN MOLYMET
ANÁLISIS BALANCE CONSOLIDADO
ACERCA DE MOLYMET
ACERCA DE MOLYCORP
14
17
19
22
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS
26
2
Molymet es el principal procesador de
concentrados de Molibdeno y Renio en el
mundo, con una participación en el mercado
mundial de aproximadamente 35% y 70%,
respectivamente. Actualmente, cuenta con
plantas en 5 países: Chile, México, Bélgica,
Alemania y China, y oficinas comerciales en
Inglaterra, China, Estados Unidos, Brasil y
Chile.
El Molibdeno es usado principalmente en
aleaciones especiales de aceros, donde
mejora significativamente la dureza, mejora la
resistencia a las altas temperaturas y la
corrosión, aumenta la durabilidad y mejora la
eficiencia de la maquinaria. También existen
usos del molibdeno en fertilizantes,
catalizadores, lubricantes, entre otros. Los
productos de molibdeno más relevantes son:
óxido técnico, ferromolibdeno, dimolibdato de
amonio, óxido puro y molibdeno metálico.
Dentro de sus procesos, Molymet recupera
subproductos del Molibdeno, siendo el más
importante el Renio.
La compañía tiene más de 75 años de
experiencia en la industria de las
ferroaleaciones y mantiene calificación
Investment Grade desde el año 2007. Su
calificación global es BBB y BBB-, otorgada
por Fitch Ratings y Standard & Poor’s,
respectivamente.
El liderazgo indiscutido en el mercado
internacional está basado en el desarrollo
permanente de ventajas competitivas, a través
de adelantos tecnológicos, eficiencia y una
cartera coherente de productos y servicios de
gran calidad, que logran satisfacer las
necesidades de sus clientes del área minera,
industrial y de renio. Asimismo, su extensa
presencia internacional le ha permitido
conseguir una mayor integración con los
mercados, sus proveedores y sus clientes.
3
Desde marzo de 2012, Molymet es partícipe
de la industria de las Tierras Raras a través
de la compañía estadounidense Molycorp Inc.,
alcanzando al cierre de septiembre de 2013
un 19,06% de la propiedad de esta compañía.
Al 19 de noviembre de 2013, luego del
aumento de capital realizado por Molycorp en
octubre de 2013, Molymet tiene un 20,94% de
la propiedad de Molycorp, con una inversión
total contable de US$ 483,97 millones.
Molycorp es una empresa estadounidense
dedicada a la extracción, procesamiento y
comercialización de Tierras Raras y Metales
Raros.
Las Tierras Raras la conforman un grupo de
17 elementos químicos. Estos elementos son
insumos críticos en aplicaciones existentes y
emergentes, lo que los convierte en grandes
protagonistas del desarrollo internacional y, a
su vez, en factores cada vez más importantes
en la economía mundial.
El Molibdeno, el Renio y las Tierras Raras,
son considerados minerales de un alto valor
estratégico a nivel global, debido a sus
valiosas aplicaciones tecnológicas y al
importante rol que juegan en el desarrollo
global de: mega construcciones, desarrollo
urbano, cuidado medioambiental, aleaciones
más eficientes, seguras y durables.
Al cierre de septiembre de 2013, la capacidad
de procesamiento de Molymet alcanzó los 188
millones de libras anuales. En octubre de
2013 entró en operación un segundo horno en
Molynor, lo que permitió aumentar en 33
millones de libras la capacidad de
procesamiento anual. Como resultado de lo
anterior, la capacidad total de procesamiento
de Molymet aumentó a 221 millones de libras
anuales.
4
Con fecha 29 de agosto de 2013, se dio inicio
a una alianza comercial estratégica con
KGHM International Ltd. a través de un
contrato de maquila a 10 años plazo, a contar
de 2014, por el 100% de los concentrados de
molibdeno producidos en el proyecto Sierra
Gorda de KGHM, proyecto minero ubicado en
la II Región de Antofagasta (Chile), con una
producción promedio estimada de 25 millones
de libras anuales de concentrado de
molibdeno.
Molymet tiene una diversificación geográfica
única en la industria. La ubicación estratégica
de sus plantas de procesamiento y de sus
oficinas comerciales, le ha permitido lograr
ventajas en términos de abastecimiento y
alcanzar ventajas comerciales a través de un
servicio más completo y eficiente para sus
clientes.
www.molymet.com
Molymet, a través de su filial Inmobiliaria San
Bernardo, cuenta entre sus activos con una
superficie de 124 hectáreas plantadas con
nogales. Estas hectáreas se encuentran
alrededor de la planta Molymet Nos, que está
situada sobre un terreno de 40 hectáreas. En
conjunto, ambas propiedades alcanzan un
total aproximado de 164 hectáreas, lo que
constituye un terreno de gran atractivo
económico con un importante potencial a
futuro.
5
RESULTADOS ACUMULADOS:
CIFRAS DESTACADAS
• Las ventas consolidadas de Molymet
alcanzaron al cierre de septiembre de 2013
los US$ 684,98 millones, un 21,28% menor
respecto a septiembre de 2012. Esta
disminución se explica principalmente por una
contracción de 20,69% en el promedio
registrado durante los primeros nueve meses
de ambos años en el precio internacional del
óxido de molibdeno. Además, hubo un cambio
en el mix de ventas y menores ingresos por
concepto de eficiencias.
• El nivel de deuda neta fue de US$ 293,14
millones al cierre de septiembre de 2013,
aumentando en un 31,90% respecto al cierre
de 2012. Esta variación se explica,
principalmente, por la reducción en los niveles
de caja, dada la inversión en la empresa
estadounidense Molycorp por US$ 90,00
millones. A raíz de esta inversión, el nivel de
caja alcanzó los US$ 200,49 millones al cierre
de septiembre de 2013. Por su parte, los
niveles de deuda consolidada alcanzaron los
US$ 493,63 millones a septiembre de 2013.
Dada la caída en el precio promedio del
molibdeno entre ambos periodos, se redujeron
las necesidades por capital de trabajo.
• El EBITDA consolidado alcanzó los US$
84,18 millones al cierre de septiembre de
2013, un 22,64% menor al alcanzado durante
el mismo periodo de 2012. El EBITDA
acumulado en los últimos 12 meses alcanzó
los US$ 120,01 millones, un 20,08% menor a
los US$ 150,17 millones acumulados al cierre
de septiembre de 2012. Este cambio se debe,
principalmente, a la disminución en la
ganancia bruta de la compañía. Cabe
mencionar que el cálculo del EBITDA no se ve
afectado por la participación en el resultado
de asociadas.
• La utilidad neta atribuible a los accionistas
de Molymet consolidado, acumulada en los
primeros nueve meses de 2013, fue de US$
27,88 millones, un 45,99% menor comparado
con los US$ 51,62 millones de utilidad neta
registrada al cierre del tercer trimestre de
2012. Esta variación se explica, en gran parte,
por la disminución en la ganancia bruta por
US$ 21,10 millones y por la disminución en la
participación de ganancias (pérdidas) de
asociadas por US$ 11,03 millones. Así mismo,
hubo efectos extraordinarios registrados por
una sola vez durante el periodo, los cuales
serán detallados más adelante.
6
RESULTADOS ACUMULADOS:
CIFRAS DESTACADAS
Var 3T13/3T12
Principales cifras acumuladas
3T 2013
3T 2012
Mm USD
%
Ingreso por Ventas (mm USD)
684,98
870,19
-185,21
-21,28%
EBITDA (mm USD)
84,18
108,81
-24,63
-22,64%
12,29%
12,50%
---
-1,68%
Ut. Neta (mm USD)
27,88
51,62
-23,74
-45,99%
CAPEX (mm USD, sin IVA)
45,72
49,12
-3,40
-6,92%
Inversión en Molycorp (mm USD)
160,00
435,23
-275,23
-63,24%
3,52
5,83
---
-39,62%
Deuda Neta (mm USD)
293,14
263,71
29,43
11,16%
Precio Promedio Mo (USD/Lb)
10,54
13,29
---
-20,69%
Margen EBITDA
EBITDA/Gastos Financieros
*Caja: Efectivo y Equivalente al Efectivo + Activos Financieros a Valor Razonable + Activos Financieros
Disponibles para la venta Corrientes + Otros Activos Financieros Corrientes.
*Deuda: Préstamos que Devengan Intereses Corrientes + Préstamos que devengan Intereses No
Corrientes + Pasivos de Cobertura Corrientes + Pasivos de Cobertura No Corrientes.
• Durante los primeros nueve meses de 2013
se invirtieron US$ 205,72 millones (antes de
impuesto), un 57,53% menor respecto al
mismo periodo de 2012. El total invertido se
desprende de las inversiones tradicionales de
Molymet por US$ 45,72 millones y
principalmente, por las inversiones llevadas a
cabo en Molycorp por un total acumulado al
cierre de septiembre de US$ 90,00 millones.
Durante septiembre de 2013, se completó y
activo el nuevo horno en la planta de Molynor,
con una capacidad de procesamiento de 33
millones de libras anuales. Este proyecto de
expansión en su capacidad de procesamiento,
significó una inversión total aproximada de
US$ 38,71 millones. Además, en Molynor
también se está llevando a cabo la
construcción de una planta de limpieza de
concentrados, con una inversión total del
proyecto aproximada de US$ 67,84 millones.
7
3T 2013 v/s 3T 2012
• Los volúmenes procesados y vendidos a
nivel consolidado alcanzaron las 125,70
millones de libras al cierre de septiembre de
2013, un 0,18% mayor al mismo periodo de
2012. Por su parte, los ingresos disminuyeron
un 21,28%, alcanzando los US$ 684,98
millones.
• En términos del mix de producción, los
porcentajes de maquila y venta propia se han
alejado de la tendencia histórica en los últimos
años, siendo el porcentaje de maquila de un
60,65% (históricamente es menor o igual a un
50%). Esto se debe a la mayor
preponderancia otorgada a la estabilidad que
entregan los contratos de maquila. Esta
estrategia tiene sus fundamentos en la
situación económica actual y a la
incertidumbre que predomina en los
mercados, manteniendo la flexibilidad de
retomar en el mediano plazo la normalidad del
mix de producción histórico.
Las variaciones en las líneas de negocio de
Molymet fueron las siguientes:
• Los volúmenes de venta propia llegaron a
49,46 millones de libras al cierre de
septiembre de 2013, disminuyendo en un
4,77% con respecto al mismo periodo de
2012.
En relación con los ingresos de esta línea de
negocios, éstos disminuyeron un 22,36%
respecto a los primeros nueve meses de
2012. Esta caída en los ingresos se explica,
en gran parte, por la caída en los precios
internacionales del óxido del molibdeno y por
un cambio en el mix de productos
comercializados. Esto último, se vio reflejado
en una disminución en los ingresos de los
productos de ferromolibdeno en un 26,04%,
óxido técnico en polvo en un 24,53% y de
óxido técnico en briquetas en un 62,96%.
• Los volúmenes procesados por concepto de
maquila llegaron a 76,24 millones de libras al
cierre de septiembre de 2013, aumentando en
un 3,67% con respecto al mismo periodo de
2012. En relación con los ingresos de esta
línea de negocios, éstos disminuyeron un
6,84% respecto a los primeros 9 meses de
2012. Esto se debe, principalmente, a un
cambio en el mix de ventas, lo que se reflejó
en una disminución en los ingresos por
maquilas de ferromolibdeno en un 39,11%,
maquilas de óxido técnico en polvo en un
5,28% y maquilas de óxido técnico en
briquetas en un 4,94%.
Volúmenes
Ingresos Totales (mm US$)
3T 13’
3T 12’
Var %
3T 13’
3T 12’
Var %
Ventas Propias* (mm Lbs)
49.46
51.94
-4.77%
551.05
709.79
-22.36%
Maquila (mm Lbs)
76.24
73.54
3.67%
89.14
95.68
-6.84%
Renio (Lbs)
29,242
39,707
-26.36%
32.43
47.70
-32.01%
1.49
1.33
12.03%
23.65
24.65
-4.06%
Subproductos* (Ton)
96,653
84,957
13.77%
12.36
17.02
-27.38%
Eficiencias (Lbs)
686,342
775,198
-11.46%
7.15
10.52
-32.03%
Mo Metálico (mm Lbs)
*Ventas Propias incluye Mo metálico y Eficiencias. Subproductos incluye Cobre, Ácido y Catalizadores y otros.
8
3T 2013 v/s 3T 2012
• El volumen de venta de renio llegó a 29.242
libras al cierre de septiembre de 2013,
disminuyendo en un 26,36% respecto al
mismo periodo de 2012. En relación con los
ingresos registrados por este producto, éstos
disminuyeron un 32,01% respecto a los
primeros nueves meses de 2012, lo que se
explica, principalmente, por un menor precio
promedio de venta y por un menor volumen
vendido en el periodo.
• El volumen de ventas de otros subproductos
llegó a 96.653 toneladas al cierre de
septiembre de 2013, aumentando en un
13,77% respecto al mismo periodo de 2012.
En relación con los ingresos de esta línea de
negocio, éstos disminuyeron en un 27,38%
respecto a los primeros nueve meses de
2012. Estas variaciones se debieron,
principalmente, a menores ingresos percibidos
por concepto de cemento de cobre.
• El volumen de venta de molibdeno metálico
llegó a 1,49 millones de libras al cierre de
septiembre de 2013, aumentando en un
12,03% con respecto al mismo periodo de
2012. Respecto a los ingresos registrados por
este producto, éstos se contrajeron en un
4,06% en relación a los primeros nueve
meses de 2012.
• El volumen de venta de las eficiencias
conseguidas por la compañía (ganancias
metalúrgicas) alcanzó las 686.342 libras al
cierre de septiembre de 2013, un 11,46%
menor al mismo periodo de 2012. Respecto a
los ingresos generados, éstos disminuyeron
un 32,03% en relación al mismo periodo de
2012. Esto se debe, en gran parte, a
diferentes calidades del material procesado y
a los menores precios registrados durante el
periodo.
Volúmenes
Ingresos Totales (mm US$)
3T 13’
3T 12’
Var %
3T 13’
3T 12’
Var %
Ventas Propias* (mm Lbs)
49.46
51.94
-4.77%
551.05
709.79
-22.36%
Maquila (mm Lbs)
76.24
73.54
3.67%
89.14
95.68
-6.84%
Renio (Lbs)
29,242
39,707
-26.36%
32.43
47.70
-32.01%
1.49
1.33
12.03%
23.65
24.65
-4.06%
Subproductos* (Ton)
96,653
84,957
13.77%
12.36
17.02
-27.38%
Eficiencias (Lbs)
686,342
775,198
-11.46%
7.15
10.52
-32.03%
Mo Metálico (mm Lbs)
*Ventas Propias incluye Mo metálico y Eficiencias. Subproductos incluye Cobre, Ácido y Catalizadores y otros.
9
3T 2013 v/s 3T 2012
• Durante este año se vio una reducción en el
precio internacional del molibdeno,
alcanzando un promedio de US$ 10,54 por
libra durante los primeros nueve meses de
2013, un 19,86% menor con respecto a los
US$ 13,29 por libra promediados en el mismo
periodo de 2012. El precio al cierre de
septiembre fue de US$ 11,80 por libra para el
2012 y US$ 9,38 por libra al 2013,
disminuyendo en un 12,46%. Debido a la
apropiada gestión comercial de la compañía,
Molymet opera bajo condiciones contractuales
que minimizan el riesgo de exposición a la
volatilidad del precio.
• Los costos de venta llegaron a US$ 579,09
millones durante los primeros nueve meses de
2013, disminuyendo en un 22,08% con
respecto al mismo periodo de 2012. Esta
disminución en los costos de venta responde
principalmente al menor valor de compra
registrado durante el año, dados los menores
precios internacionales del molibdeno. Por
otro lado, los costos de venta medidos como
porcentaje sobre ingresos por venta
alcanzaron un 84,54% durante los primeros
nueve meses de 2013.
• La ganancia bruta llegó a US$ 105,89
millones al cierre de septiembre de 2013,
disminuyendo en un 16,62% con respecto al
resultado del mismo periodo de 2012.
Es importante destacar que a pesar de la
disminución en la ganancia bruta, Molymet
mantiene una base estable de clientes de
mediano y largo plazo para sus líneas de
negocio de Maquila, Venta Propia y Renio.
Asimismo, el Margen Operacional aumentó un
5,96%, pasando de 14,59% en los primeros
nueve meses de 2012 a 15,46% en el mismo
periodo de 2013.
Evolución
Ganancia
US$)
Evolución
MargenBruta
Bruto(mm
y Margen
y Margen
Operacional
Operacional (mm US$)
14.59%
1.00
15.46%
126.99
105.89
-1.00
3T 2013
3T 2012
Precio Promedio Mensual Mo Metals Week D.O. USA
3T 2012
20
3T 2013
US$ / Lb
15
10
5
0
10
3T 2013 v/s 3T 2012
• Los gastos de administración y ventas
alcanzaron a US$ 31,73 millones durante los
primeros nueve meses de 2013,
disminuyendo en un 10,04% con respecto al
mismo periodo de 2012. Al medirlos como
porcentaje de los ingresos por venta, éstos
llegaron a un 4,63% al cierre de septiembre
de 2013.
• El EBITDA alcanzó los US$ 84,18 millones al
cierre de septiembre de 2013, disminuyendo
en un 22,64% con respecto al mismo periodo
de 2012. Esto se debe principalmente a la
reducción en el margen bruto al cierre del
ejercicio por US$ 21,10 millones. Cabe
mencionar que el cálculo del EBITDA no se ve
afectado por la participación en el resultado
de asociadas. Asimismo, el Margen EBITDA
disminuyó en un 1,68% entre ambos periodos,
dado el aumento en los ingresos por venta
proporcionalmente mayor a la disminución en
el EBITDA.
Composición EBITDA al cierre de
septiembre de 2013
Evolución EBITDA (mm US$) y
Margen
EBITDA
Evolución
EBITDA
y Margen EBITDA
Composición EBITDA 2012
(mm US$)
12.50%
1.00
12.29%
20.72%
40.72%
84.18
38.56%
108.81
-1.00
Maquila
Ventas Propias
3T 2013
Subproductos
3T 2012
Composición EBITDA
Variación en composición EBITDA
(MM US$)
(mm US$)
2.80
108.81
84.18
-3.38
-24.05
3T 2012
Maquila
Venta
Propia
3T 2013
Subproductos
11
3T 2013 v/s 3T 2012
• La utilidad neta alcanzó los US$ 27,88
millones al cierre de septiembre de 2013,
disminuyendo en un 45,99% con respecto al
cierre de septiembre de 2012. Esta variación
se explica, en gran parte, por la disminución
en la ganancia bruta por US$ 21,10 millones y
por la disminución en la participación de
ganancias (pérdidas) de asociadas por US$
11,03 millones.
Evolución
Utilidad
Neta
Evolución
Utilidad
Neta(mm US$)
• Cabe mencionar que durante los primeros
nueve meses de 2013, se registraron efectos
extraordinarios por una sola vez en el
resultado de la compañía:
i.
Durante enero de 2013 se realizó una
nueva inversión en Molycorp por US$
90,00 millones, lo que significó, a juicio
de la Administración de Molymet, un
menor resultado financiero por US$ 1,20
millones al cierre de septiembre de 2013
debido a la menor caja disponible.
ii.
Durante septiembre se verificó una
huelga en la planta de Molynor, la que se
extendió por aproximadamente un mes.
Esto significó para la compañía la
paralización de sus faenas en esta planta
y el respectivo perjuicio económico.
iii.
Al 30 de septiembre de 2013, se
reconoció en resultado una baja de
activos fijos por US$ 4,75 millones
aproximadamente (después de
impuesto), correspondiente al castigo de
los activos relacionados a la inversión en
el proyecto de reciclaje de catalizadores
gastados.
iv.
Al cierre del tercer trimestre de 2013, se
efectuó el test de deterioro a la inversión
en Molycorp, determinando una pérdida
por deterioro de US$ 11,88 millones
(después de impuestos). El deterioro
mencionado, corresponde a la
actualización en las proyecciones de
ingresos, costos y producciones para
Molycorp.
(mm US$)
51.62
27.88
3T 2013
3T 2012
12
• Durante los primeros nueve meses de 2013
Molycorp registró un aumento en sus
ingresos, alcanzando un total de US$ 430,58
millones al cierre del periodo.
• El total de costos de explotación,
depreciación y amortización, alcanzó los US$
474,90 millones al cierre de septiembre de
2013, por lo que el margen bruto alcanzado
por la compañía ascendió a US$ -44,32
millones. En comparación con el año 2012,
este resultado operacional es menor, lo que
se debe principalmente a menores precios y
mayores costos de producción, lo que fue
compensado principalmente por la
incorporación de Molycorp Canada.
• En relación a otros gastos de la compañía,
estos aumentaron respecto al año pasado,
debido principalmente a mayores gastos por
Depreciación y Amortización, y a mayores
gastos por concepto de Investigación y
desarrollo.
• Molycorp, al cierre de septiembre de 2013,
reportó como resultado una pérdida de US$
176,12 millones atribuibles a sus accionistas,
pérdida superior a la reportada al cierre de
septiembre de 2012 por US$ 60,68 millones.
El detalle se presenta en forma resumida a
continuación:
Estado de Resultados,
Resumido (IFRS)
Acumulado al
3T 13’
3T 12’
Ingresos ordinarios
430.58
394.09
Costos de ventas
-474.90
-356.83
Otros resultados
Importe de ganancia
(pérdida) neta
-81.75
-98.50
-176.12
-60.68
13
Al 30 de septiembre de 2013, el efecto en los
resultados de Molymet por la inversión que
mantiene en la compañía estadounidense
Molycorp, asciende a US$ 0,67 millones
positivos. Este valor corresponde a la
variación neta entre el reconocimiento del
valor proporcional del resultado del periodo
(US$ -33,57 millones), el mayor monto de
participación a valor razonable sobre el costo
de inversión (US$ 49,08 millones) y la pérdida
por el deterioro del valor de la inversión (US$ 14,84 millones). El efecto neto después del
impuesto diferido (20%) es de US$ 0,54
millones.
Considerado que la contabilidad de Molycorp,
Inc es llevada bajo las normas USGAAP, fue
necesario realizar la conversión a IFRS
aplicable en Chile a Molymet. Los efectos de
tal conversión, al 30 de septiembre de 2013,
se explican a continuación:
A septiembre de 2013, el resultado de
Molycorp no afectó el resultado operacional
de Molymet. Además, si bien los resultados de
Molycorp afectan el resultado después de
impuestos de Molymet, el efecto acumulado
neto al cierre de septiembre es prácticamente
nulo.
i.
El mayor monto de participación a valor
razonable sobre el costo de inversión, se debe
a que en el mes de enero de 2013, Molymet
realizó una nueva inversión en Molycorp por
un monto ascendente a US$ 90,00 millones
(15.000.000 de acciones a US$ 6 por acción),
lo que al cierre de marzo de 2013 significó
una participación del 19,07%. Este aumento
de participación en Molycorp, implicó el
reconocimiento del abono mencionado (US$
49,08 millones), producto de un mayor monto
del valor razonable neto de los activos y
pasivos identificables de Molycorp versus el
costo de esta nueva inversión*.
a) De conformidad a la norma NIC 28 en
relación con la norma NIIF 3, el efecto de
las compras de acciones en Molycorp,
Inc., realizado en enero de 2013, tuvo un
efecto en resultado de US$ 49,08
millones, el cual se determinó de la
siguiente forma:
Efecto por el patrimonio de Molycorp, Inc.
antes de la emisión de acciones
En base al último patrimonio informado
bajo NIIF de Molycorp, Inc., esto es,
MMUS $1.693,53 al 31 de diciembre
2012, se aplicó el cambio de participación
de 13,64% a 19,07%, es decir, 5,43% , a
fin de cuantificar el monto que
proporcionalmente Molymet se hace
dueño del patrimonio inicial, lo que
corresponde a MMUS $91,96; y
ii.
Efecto sobre la emisión de acciones
A continuación se aplica el porcentaje de
participación del 19,07% sobre el monto
en dólares estadounidenses de la emisión
de acciones en dólares (MMUS $ 248,09),
lo que alcanza a MMUS $ 47,12.
14
El efecto en resultado, de acuerdo a los datos
determinados en las puntos (i) e (ii) y que
suman MMUS $ 139,08, se compara con el
monto invertido, esto es, MMUS $ 90,0,
reconociendo la diferencia de MMUS $ 49,08
en resultado como una utilidad, tal como lo
indica la NIC 28 en su párrafo 32 (b), el cual
señala que cualquier exceso en el valor
razonable neto de los activos y pasivos
identificables de la participada sobre el costo
de la inversión se incluirá como ingreso en el
periodo que se adquiera la inversión. Por
tanto y de acuerdo a la metodología indicada
precedentemente se reconoció US$ 49,08
millones producto de la nueva inversión
efectuada en Molycorp, Inc.
negocios conjuntos contabilizadas utilizando
el método de la participación”. El deterioro
mencionado, corresponde a la actualización
en las proyecciones de ingresos, costos y
producciones para Molycorp. De acuerdo a las
normas IFRS, si en una nueva evaluación del
test de deterioro se determina un mayor
monto del valor justo en la inversión, será
posible reconocer este mayor valor en los
estados financieros de la compañía, ajustando
el valor contable reconocido en el balance y
reconociendo su respectivo efecto en
resultados. El mayor valor antes mencionado,
será como máximo el valor equivalente a la
recuperación de las perdidas reconocidas en
deterioros ya realizados.
b) Otros efectos.
Durante el periodo junio-septiembre de 2013,
Molycorp ha emitido 42.214 acciones por
concepto de bonos convertibles en acciones,
stock based compensation para Directores y
Ejecutivos, y acciones convertibles de NEO
por acciones comunes de Molycorp. Con lo
anterior, la participación de Molymet es de
19,06% al cierre de septiembre de 2013.
Al cierre de septiembre de 2013, el valor de la
inversión en Molycorp, que incluye su
respectiva plusvalía, fue evaluada de acuerdo
a lo requerido en la NIC 28, 36 y 39 mediante
un test de deterioro, determinando una
pérdida por deterioro de US$ 14,84 millones,
la cual fue registrada rebajando el valor de la
plusvalía y reconociendo una pérdida en el
Estado de Resultados por Función
Consolidado, en el rubro de “Participación en
las ganancias (pérdidas) de asociadas y
15
En el mes de octubre de 2013, Molymet
realizó una nueva inversión en Molycorp por
un monto ascendente a US$ 70,00 millones
(14.000.000 de acciones a US$ 5 por acción),
lo que al 19 de noviembre significa una
participación del 20,94%. Debido a esta
inversión y en base al balance de septiembre
de 2013 de Molycorp y a la información
existente a la fecha, la administración estima
que se deberá reconocer un monto
aproximado de US$ 14 millones de utilidad en
Molymet durante el último trimestre de 2013.
Esto se debe, a que el aumento de
participación en Molycorp implica el
reconocimiento del abono mencionado (US$
14 millones), producto de un mayor monto del
valor razonable neto de los activos y pasivos
identificables de Molycorp versus el costo de
esta nueva inversión.
US$/Acc
Es importante considerar que Molycorp se
encuentra en la fase final de la puesta en
marcha de la fase I de su proyecto en
Mountain Pass, por lo que aún es susceptible
a los riesgos que presenta un proyecto de su
naturaleza, así como también al análisis del
mercado en relación con el cumplimiento de
sus flujos presupuestados y a como su
participación afectará la estructura del
mercado. En el período comprendido entre el
11 de noviembre de 2010 y el 11 de
noviembre de 2013, el precio ha alcanzado
máximos de US$ 77,54 por acción hasta
mínimos de US$ 4,76 por acción, siendo el
precio por acción al 31 de diciembre de 2012
de US$ 9,44 y de US$ 4,89 por acción al 11
de noviembre de 2013.
Precio Acción Molycorp
90
80
70
60
50
40
30
20
US$ 4.89 al
11/11/2013
10
0
16
Al 30 de Septiembre de 2013, los activos
totales de la compañía presentan un aumento
de US$ 18,02 millones respecto al cierre de
diciembre de 2012. Esto se debe
principalmente a:
• Los activos corrientes disminuyeron, al 30 de
septiembre de 2013, en US$ 113,68 millones
con respecto al cierre de 2012, que se
explican principalmente por la disminución en
efectivo y equivalentes al efectivo por US$
96,45 millones, inventarios por US$ 28,21
millones y activos por impuestos corrientes
por US$ 10,05 millones. La principal
explicación de esta disminución en los niveles
de caja recae en la inversión llevada a cabo
durante enero de 2013 en la compañía
estadounidense Molycorp por US$ 90,00
millones y el pago del bono emitido en Chile el
año 2008 por US$ 121,03 millones. Lo
anterior se compensa a través de los montos
recaudados en la quinta y sexta emisión de
bonos que se llevo a cabo en México durante
febrero y marzo de 2013, respectivamente, las
cuales alcanzaron un total de US$ 158,13
millones.
• Los activos no corrientes presentan un
aumento, a septiembre de 2013, de US$
131,70 millones con respecto al cierre de
2012.
Esto se explica principalmente por el aumento
en inversiones contabilizadas utilizando el
método de la participación por US$ 91,80
millones, en otros activos financieros no
corrientes por US$ 20,56 millones, en
inventarios no corrientes por US$ 20,68
millones, y en propiedades, planta y equipo
por US$ 3,58 millones. Lo anterior, fue
compensado por la disminución en activos por
impuestos diferidos por US$ 3,60 millones.
Al cierre de septiembre de 2013, el total de
pasivos corrientes y no corrientes de la
compañía disminuyó en US$ 5,24 millones
respecto al cierre de 2012. Esto se debe
principalmente a:
• Los pasivos corrientes disminuyeron, a
septiembre de 2013, en US$ 142,73 millones
con respecto al cierre de 2012, explicados
principalmente por la disminución en otros
pasivos financieros corrientes por US$ 140,88
millones y cuentas por pagar comerciales y
otras cuentas por pagar por US$ 7,65
millones. Esto se desprende principalmente
de la amortización por US$ 121,03 millones
del bono emitido en Chile en el año 2008 por
5 años, el cual venció durante el mes de junio
del presente año. Lo anterior se compensó
con el aumento en pasivos por impuestos
corrientes por US$ 4,57 millones.
Perfil de Vencimiento Deuda Financiera al cierre de septiembre de
2013 (US$ mm)
Perfil de vencimiento Deuda Financiera al 30 de Septiembre de 2013 (mm US$)
140
120
100
80
60
40
20
0
125
104
1
2013
78
80
81
2018
2023
2028
2
2015
2016
2017
Créditos
Bonos
17
• Los pasivos no corrientes aumentaron, a
septiembre de 2013, en US$ 137,49 millones,
con respecto al cierre de 2012, explicados
principalmente por el aumento en otros
pasivos financieros no corrientes por US$
141,99 millones, los que incluyen la 5ta y 6ta
emisión de bonos en México..
Con respecto al vencimiento del bono emitido
en Chile para junio del año 2013, la compañía,
con fecha 26 de febrero de 2013 y 11 de
marzo de 2013, ha realizado dos emisiones
en el mercado mexicano por un total de US$
158,13 millones, a 10 y 5 años
respectivamente. El fin principal de esto fue
refinanciar el vencimiento del bono en Chile
en junio de 2013.
• El patrimonio neto, al cierre de septiembre
de 2013, registró un aumento de US$ 23,26
millones, con respecto al cierre de 2012,
explicados principalmente por el aumento en
ganancias acumuladas por US$ 10,27
millones y por el aumento en otras reservas
por US$ 13,44 millones.
• El ratio Deuda Neta a EBITDA aumentó
entre el cierre de diciembre de 2012 y el cierre
de septiembre de 2013, a 2,40 veces, lo que a
juicio de la administración corresponde a
niveles completamente apropiados para la
compañía. Este aumento se debe
principalmente a la variación en la deuda neta
de la compañía y, en menor medida, a la
disminución en el EBITDA. La razón de
endeudamiento de la compañía no sufrió
variaciones relevantes.
• La cobertura de gastos financieros, medida
como EBITDA sobre Gastos Financieros,
disminuyó un 38,08%, pasando de 5,83 veces
al cierre de diciembre de 2012 a 3,61 veces al
cierre de septiembre de 2013.
Se hace presente que, con fecha 28 de
agosto de 2013, se realizó la 22ª Junta
Extraordinaria de Accionistas, la cual aprobó
un aumento de capital de US $ 117.111.572,
mediante la emisión de 6.888.916 acciones de
pago, a un precio de US $ 17 por acción,
facultando ampliamente al Directorio para
emitir las acciones de una sola vez y por el
total, o bien por parcialidades; y una vez
inscrita la emisión de acciones en el Registro
de Valores de esa Superintendencia, colocar
las acciones así registradas de una sola vez o
por parcialidades, según lo decida el mismo
Directorio.
Con fecha 19 de noviembre, el Directorio
finalmente aprobó la colocación de
5.888.9176 acciones.
Clasificación de Riesgo
Internacional
México
Chile
Colombia
BBB-
BBB
AA
AA+
A+
EBITDA / Gastos Financieros
AAA
Deuda neta / EBITDA
2.40
1.54
EBITDA / Gastos Financieros
3T 2013
2012
EBITDA / Gastos Financieros
5.83
3.52
3T 2013
2012
18
 Mayor procesador de molibdeno en el
mundo (35% de la capacidad de
procesamiento mundial).
 Partícipe en la industria de las Tierras Raras
a través de la compañía estadounidense
Molycorp. Al cierre de 2012, Molymet
mantenía un 13,69% de la propiedad. Al cierre
de noviembre de 2013, este porcentaje
asciende a 20,94%, luego que Molymet
participara en el aumento de capital llevado a
cabo por Molycorp en enero y octubre de
2013.
 Se proyecta un aumento sostenido en la
demanda mundial por molibdeno de 4,6%*
promedio para los próximos años, el cual
puede sufrir variaciones de acuerdo a la
evolución de la economía mundial.
 Relaciones de largo plazo con clientes y
proveedores:
 Diversificación geográfica única en la
industria. Ubicación estratégica de plantas de
procesamiento, logrando ventajas en términos
de abastecimiento y oficinas comerciales
cercanas a los clientes de la compañía,
alcanzando ventajas comerciales a través de
un servicio más completo y eficiente.
La producción se encuentra bajo
contratos de mediano y largo plazo.
 Relaciones de largo plazo con más de
100 clientes en el mundo.

3
33
2*
27
33
95
OFICINAS COMERCIALES
Molymet Corporation (Texas)
Molymet Services (Londres)
Molymet Beijing Trading (Beijing)
Molymet (Chile)
Molymet Brasil (Brasil)
PLANTAS DE PRODUCCIÓN
Molymet Nos (Chile)
Molynor (Chile)
Molymex (México)
Sadaci (Bélgica)
CM Chemietmetall (Alemania)
Luoyang Hi-Tech (China)
Capacidad de Procesamiento de Mo Metálico en millones
de libras
Capacidad Total: 5 millones de libras
*Corresponde a la capacidad ajustada por % de
propiedad
Capacidad de Procesamiento de Mo en millones de libras
Capacidad Total: 188 millones de libras
* Fuente Roskill.
19
 Eficiencia y buen control en el manejo de
costos.
 Niveles de endeudamiento saludables.
 Tecnología propia que nos permite alcanzar:
Mayor rentabilidad y eficiencia.
o Capacidad de procesar molibdenita de
baja calidad (única en la industria).
o Capacidad de extraer subproductos:
renio, cobre, ácido sulfúrico.
o
 Compañía activa en la búsqueda de nuevas
oportunidades de inversión y nuevas alianzas.
 Durante el año 2011, la compañía trasladó
sus oficinas corporativas a un nuevo edificio
construido en la principal planta de Molymet:
la planta Nos en Chile.
Este nuevo edificio está en proceso de
conseguir la certificación LEED Platinum y
está ubicado en el Parque Las Lilas, parque
con más de 120 años de antigüedad y que se
encuentra rodeado por 115 hectáreas de
Nogales. Las casas y paisajismo de este
parque fueron rescatadas y remodeladas,
siendo hoy parte de la cultura de la empresa y
un orgullo para la ciudad.
Molymet se preocupa permanentemente de
expandir su capacidad de procesamiento, de
incrementar su eficiencia a través de nuevas
tecnologías, de ofrecer productos a la medida
y de desarrollar relaciones de largo plazo con
sus proveedores y clientes, logrando así
fortalecer y consolidar la situación de la
empresa, sus inversionistas, sus clientes y sus
proveedores.
20
Principales líneas de negocio:
 Ventas Propias: Molymet compra
concentrados de molibdeno (molibdenita) y
utiliza su propia tecnología para el tratamiento
y procesamiento del concentrado, para así
producir una amplia gama de productos de
molibdeno (desde óxido de molibdeno hasta
productos puros) y luego venderlos a distintos
clientes en el mercado mundial.
 Maquila: Empresas de la industria minera le
entregan molibdenita a Molymet para que ésta
sea procesada y luego devuelta a las
empresas como un producto comercializable.
Por este servicio se cobra un fee .
 Subproductos: Producto del proceso de
tostación y oxidación al que se tiene que
someter el molibdeno para su procesamiento,
Molymet recupera subproductos que luego
comercializa en el mercado. Estos
subproductos son el renio, cátodos de cobre y
ácido sulfúrico.
 Eficiencias: Molymet ha
desarrollado
tecnología propia que le permite perfeccionar
sus procesos de oxidación y tostación, de
modo que, al día de hoy, es capaz de reducir
sus pérdidas metalúrgicas y lograr ganancias
metalúrgicas en sus procesos.
De estos subproductos, el más importante
para Molymet es el renio. El renio es un metal
de transición que se encuentra raramente en
la naturaleza. Sus principales usos se dan
cuando éste es utilizado como catalizador y
en súper aleaciones en componentes
altamente resistentes a altas temperaturas, en
turbinas y motores de la industria aeronáutica,
entre otros.
Principales beneficios del uso de molibdeno
en el desarrollo de aceros:
 Mejora significativamente la dureza.
 Mejora la resistencia a altas temperaturas.
 Mejora la resistencia a la corrosión.
 Aumenta la durabilidad.
 Mejora la eficiencia de la maquinaria.
Principales usos para nuestros productos:
Principales usos
Óxido Técnico
FeMo
Mo Puro
Mo Metálico
Renio
Acero Inoxidable
Fertilizantes
Catalizadores
Fierro Fundido
Aceros de Alta Velocidad
Súper Aleaciones
Acero Construcción
Lubricantes
21
Molycorp Inc. es una compañía
estadounidense líder a nivel mundial en la
extracción, procesamiento y comercialización
de Tierras Raras y Metales Raros. Su
integración vertical, la convierte en un actor
único en la industria, operando desde la
extracción hasta la producción de avanzados
productos de Tierras Raras, como son los
polvos magnéticos.
Las Tierras Raras son un grupo de 17
elementos químicos. Estos elementos son
insumos críticos en aplicaciones existentes y
emergentes, lo que los convierte en grandes
protagonistas del desarrollo internacional y, a
su vez, en factores cada vez más importantes
en la economía mundial. Son utilizadas en
producción de energía limpia (eólica),
vehículos eléctricos e híbridos, limpieza de
agua, aplicaciones militares de defensa
(sistemas satelitales de comunicación y
monitoreo, sistemas de navegación, GPS),
innovaciones tecnológicas, etc. De ahí su
importancia estratégica en la economía y la
seguridad de un país, cuyo abastecimiento
oportuno es de vital importancia para el
desarrollo de una nación.
Molycorp, cuyas oficinas centrales están en
Denver, Colorado, posee las siguientes
propiedades mineras e instalaciones
industriales en el mundo:
1. Mina en Mountain Pass, California,
Estados Unidos.
2. Molycorp Blanding, Utah, Estados Unidos.
3. Molycorp Gallium Compounds, Quapaw,
Oklahoma, Estados Unidos.
4. Molycorp Tolleson, Arizona, Estados
Unidos.
5. Molycorp Peterborough, Ontario, Canadá.
6. Molycorp Napanee, Ontario, Canadá.
7. Molycorp Silamae, Estonia.
8. Molycorp Ingal-Stade GmbH, Alemania –
Joint Venture.
9. Molycorp Buss & Buss Spezialmetalle
GmbH, Sagard, Alemania – Joint Venture.
10. Molycorp Hyeongok, Corea del Sur.
11. Molycorp Zibo, Shandong, China.
12. Molycorp Jiangyin, Jiangsu, China.
13. Molycorp Tianjin, China.
14. Molycorp Intermetallics, Japón.
15. Molycorp Korat, Tailandia.
22
Molycorp también cuenta con instalaciones de
investigación y desarrollo en Canadá, Reino
Unido, Estonia, China, Singapur, Tailandia y
Estados Unidos, y oficinas administrativas en
Canadá y Barbados, totalizando 27
instalaciones en 11 países. Del total de los
activos, aproximadamente un 10% se
encuentran ubicados en China.
Con respecto a las inversiones del año 2013,
Molycorp ha realizado inversiones por US$
338,40 millones al cierre de septiembre de
2013, las que corresponden principalmente al
proyecto Phoenix en Mountain Pass. La
inversión total esperada para este proyecto es
de US$ 1.550,00 millones, de los cuales ya se
han desembolsado US$ 1.370,00 millones.
Estas inversiones, en conjunto con sus
actuales plantas productivas, que operan
normalmente alrededor del mundo al día de
hoy, han transformado a Molycorp en una
empresa completamente integrada a nivel
global.
El proceso de puesta en marcha de la fase I
del proyecto Phoenix se inició a comienzos
del 2013, y actualmente están operativos
todos los componentes necesarios para la
producción. También se encuentra finalizada
la construcción de la planta de Chloralkali,
cuya puesta en marcha se inició durante el
tercer trimestre del presente año. Se espera
que la fase I alcance su plena producción una
vez que se recupere la estabilidad del
mercado (actualmente puede operar a un
ritmo anual de hasta 15.000 toneladas). La
fase II del proyecto elevará la capacidad de
producción de 19.050 toneladas de la fase I a
40.000 toneladas métricas anuales y su
puesta en marcha dependerá de las
condiciones del mercado.
Molycorp anunció recientemente el
nombramiento del Sr. Geoff Bedford como el
nuevo CEO de la compañía, quien asumirá
sus funciones a partir del 2 de diciembre del
presente año. El Sr. Bedford, de 47 años,
actualmente ocupa el cargo de Vicepresidente
Ejecutivo y Director de Operaciones en
Molycorp. Anteriormente se desempeñó como
Vicepresidente Ejecutivo y Director de
Operaciones de Neo Material Technologies.
En marzo de 2012, Molymet ingresa a la
propiedad de Molycorp con una inversión
inicial de US$ 390,00 millones por el 13% de
la compañía. Al 19 de noviembre de 2013,
Molymet ha incrementado su participación al
20,94%, con un monto de inversión real
acumulado de US$ 595,64 millones. Para
Molymet, la participación en Molycorp
constituye la base para consolidar el liderazgo
mundial en la industria de metales
estratégicos.
Durante los 20 meses en los que Molymet ha
sido parte de esta compañía, ha demostrado
confianza en sus proyectos, participando en
los aumentos de capital, llegando a
convertirse en el principal accionista. Además,
participa como tenedor de bonos convertibles.
Al 30 de septiembre de 2013 el “Commitee on
Foreign Investment in the United Stated
(CFIUS)” autorizó a Molymet para aumentar el
límite de su participación en la propiedad de
Molycorp a un 27,5% de la misma.
Molymet ha asumido un compromiso activo en
Molycorp, siendo parte de su Directorio y
Comités de Directores, potenciando su
Gobierno Corporativo.
23
A partir del 3 de marzo de 2012, el Presidente
Ejecutivo de Molymet, Sr. John Graell, integra
el Directorio de Molycorp y el Comité de
Nominaciones y Gobierno Corporativo.
Además, a partir del 7 de agosto de 2013, el
Director de Molymet, Sr. Michael
Schwarzkopf, también integra el Directorio de
Molycorp.
Principales beneficios:
 Reducen el peso, las emisiones y el
consumo de energía.
 Entrega mayor eficiencia y rendimiento.
 Permiten la miniaturización.
 Aumentan la durabilidad y velocidad.
 Entregan mayor estabilidad térmica.
Molymet ha destinado un grupo de
profesionales en Molycorp, con dedicación
exclusiva, para el seguimiento del avance de
los proyectos y de la gestión de la asociada.
Principales usos
Catalizadores
 Refinamiento
de petróleo.
 Convertidores
catalíticos.
 Filtros de
contaminación
industrial.
Electrónica
 Fósforos de
proyección
(televisores,
proyectores, etc).
 Imágenes
médicas.
 Fibra óptica.
 Láser.
Aleaciones
Metálicas
 Almacenamiento
de hidrógeno
(baterías, pilas de
combustible).
 Aceros.
 Súper
aleaciones.
 Hierro fundido.
Magnetos
Otros
 Generación
de energía.
 Discos duros.
 Resonancias
magnéticas.
 Motores.
 Sistemas de
comunicación.
 Propulsión
eléctrica.
 Tratamiento de
aguas.
 Fertilizantes.
 Trazadores
médicos.
 Cristales
ópticos.
 Colorantes
(descolorantes).
24
En la siguiente figura se muestra la presencia
de Molycorp alrededor del mundo:
REINO UNIDO
CANADÁ
ESTONIA
ALEMANIA
USA
COREA DEL SUR
JAPÓN
CHINA
BARBADOS
TAILANDIA
SINGAPUR
25
BALANCE (USD)
ACTIVOS
30/09/2013
31/12/2012
Var
MUSD
MUSD
2T 13/2T 12
ACTIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo
138,750
235,198
-41.01%
Otros activos financieros corrientes
61,735
35,345
74.66%
2,580
1,315
96.20%
92,167
93,857
-1.80%
847
5,796
-85.39%
214,446
242,651
-11.62%
1,541
11,588
-86.70%
512,066
625,750
-18.17%
20,750
193
10651.30%
1,017
1,663
-38.85%
298
-
-
20,680
-
-
521,940
430,141
21.34%
2,023
2,445
-17.26%
473,008
469,430
0.76%
29,349
29,893
-1.82%
Otros activos no financieros, corriente
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, corriente
Inventarios
Activos por impuestos corrientes
Total activos corrientes
ACTIVOS NO CORRIENTES
Otros activos financieros no corrientes
Otros activos no financieros no corrientes
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas, No corriente
Inventarios no corrientes
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Propiedades, Planta y Equipo
Activos biológicos, no corrientes
Activos por impuestos diferidos
35,293
38,895
-9.26%
Total de activos no corrientes
1,104,358
972,660
13.54%
Total de activos
1,616,424
1,598,410
1.13%
26
BALANCE (USD)
PATRIMONIO Y PASIVOS
30/09/2013
31/12/2012
Var
MUSD
MUSD
2T 13/2T 12
PASIVOS CORRIENTES
Otros pasivos financieros corrientes
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades relacionadas, corriente
Pasivos por impuestos corrientes
Provisiones corrientes por beneficios a los empleados
Otros pasivos no financieros corrientes
Pasivos corrientes totales
5,561
146,439
-96.20%
105,079
112,725
-6.78%
5
141
-96.45%
5,732
1,158
394.99%
749
759
-1.32%
14,391
13,033
10.42%
131,517
274,255
-52.05%
489,171
347,184
40.90%
-
189
-100.00%
PASIVOS NO CORRIENTES
Otros pasivos financieros no corrientes
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar no corrientes
Otras provisiones a largo plazo
683
474
44.09%
Pasivo por impuestos diferidos
59,285
62,783
-5.57%
Provisiones no corrientes por beneficios a los empleados
18,388
19,426
-5.34%
Otros pasivos no financieros no corrientes
23
-
-
Total de pasivos no corrientes
567,550
430,056
31.97%
Total pasivos
699,067
704,311
-0.74%
Capital emitido
406,213
407,960
-0.43%
Ganancias (pérdidas) acumuladas
513,133
502,865
2.04%
-
(1,747)
-100.00%
Otras reservas
(11,864)
(25,306)
-53.12%
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
907,482
883,772
2.68%
9,875
10,327
-4.38%
917,357
894,099
2.60%
1,616,424
1,598,410
1.13%
PATRIMONIO
Primas de emisión
Participaciones no controladoras
Patrimonio total
Total de patrimonio y pasivos
27
ESTADO RESULTADO (USD)
ESTADO DE RESULTADO POR FUNCIÓN
Ingresos de actividades ordinarias
01/01/2013
01/01/2012
Var
30/09/2013
30/09/2012
2T 13/2T 12
MUSD
MUSD
684,978
870,187
Costo de ventas
(579,092)
(743,198)
-22.08%
Ganancia bruta
105,886
126,989
-16.62%
Otros ingresos, por función
-21.28%
2,196
3,694
-40.55%
Costos de distribución
(10,702)
(10,608)
0.89%
Gasto de administración
(31,730)
(35,274)
-10.05%
Otros gastos, por función
(4,871)
(5,911)
-17.59%
Otras ganancias (pérdidas)
(7,499)
(1,283)
484.49%
Ganancias (pérdidas) de actividades operacionales
53,280
77,607
-31.35%
Ingresos financieros
10,758
7,382
45.73%
(23,925)
(18,216)
31.34%
(843)
10,191
-108.27%
Costos financieros
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se
contabilicen utilizando el método de la participación
Diferencias de cambio
8
(635)
-101.26%
Ganancia (pérdida), antes de impuestos
39,278
76,329
-48.54%
Gasto por impuestos a las ganancias
(8,727)
(22,526)
-61.26%
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas
30,551
53,803
-43.22%
Ganancia (pérdida)
30,551
53,803
-43.22%
Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora
27,877
51,624
-46.00%
2,674
2,179
22.72%
30,551
53,803
-43.22%
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras
Ganancia (pérdida)
28